上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)分析及預(yù)防

1、西北師大 PAGE 12拔上市公司財(cái)務(wù)危鞍機(jī)分析及預(yù)防捌 擺 氨 巴 辦 罷【澳摘要鞍】般 皚 跋 隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背的不斷發(fā)展，上芭市公司所面臨的傲市場(chǎng)環(huán)境日益復(fù)隘雜，上市公司隨暗時(shí)都會(huì)遇到財(cái)務(wù)艾危機(jī)的威脅。上艾市公司要想生存安、發(fā)展和獲利就斑必須加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)唉危機(jī)的防范和治吧理。因此對(duì)財(cái)務(wù)昂危機(jī)的研究是上般市公司不能回避搬的問題。本叭文全面系統(tǒng)地分白析了中國(guó)上市公八司財(cái)務(wù)危機(jī)的現(xiàn)奧狀和具體表現(xiàn)形熬式，并分 阿 胺 按 敖析了中國(guó)上市公癌司財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生捌的原因及防范措八施。胺【關(guān)鍵詞】 拜財(cái)務(wù)危機(jī)懊 ；跋分析；昂預(yù)防 靶【愛A氨bstract伴】八 哎 板With th奧e devel藹opmen

2、t 矮of mark鞍et econ疤omy, th凹e liste盎d compa芭ny face疤s incre巴asingly壩 comple疤x and m稗arket e疤nvironm昂ent, li拌sted co隘mpanies疤 will m挨eet any隘 threat耙 of fin稗ancial 擺crisis.把 Listed唉 compan按ies wan班t to su翱rvival,辦 develo拌pment a凹nd to s般trength佰en fina盎nc昂ial cri挨sis pre唉vention愛 and tr擺eatment板. Ther

3、e白fore th耙e resea爸rch of 絆financi胺al cris艾is is l捌isted c澳ompanie背s could矮 not av藹oid que暗stions.翱 This p斑aper sy氨stemati佰cally a礙nalyzed氨 the fi敖nancial岸 crisis氨 of Chi埃nese li哀sted co俺mpanies八 and th伴e prese柏nt situ按ation o啊f speci昂fic for埃ms, and骯 analyz搬es the 奧financi絆al cris扳is of C吧hinese 版li

4、sted 搬company懊 causes吧 and pr阿eventio奧n measu挨res矮.版罷【哀key俺 words壩】拜T百he fina愛ncial c邦risis隘;搬 吧Analyse啊;拌To prev按ent稗一氨、鞍上市公司財(cái)務(wù)危巴機(jī)的分析襖當(dāng)前中國(guó)上市公暗司的財(cái)務(wù)危機(jī)問疤題：國(guó)內(nèi)外對(duì)財(cái)壩務(wù)危機(jī)所做的定鞍義多種多樣，多鞍數(shù)是從企業(yè)發(fā)生八財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)的具愛體表現(xiàn)形式角度疤來界定財(cái)務(wù)危機(jī)罷的概念，如破產(chǎn)頒、拖欠優(yōu)先股股艾利、無力償付債盎務(wù)等。板骯一旦發(fā)生其中某霸種現(xiàn)象，就認(rèn)為傲企業(yè)發(fā)生了財(cái)務(wù)絆危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)安的實(shí)質(zhì)就是財(cái)務(wù)敖風(fēng)險(xiǎn)規(guī)?；⒏甙蕪?qiáng)度化的集中爆搬發(fā)，主要表現(xiàn)為芭

5、財(cái)務(wù)狀況極度惡壩化，發(fā)生支付危昂機(jī)，甚至破產(chǎn)倒絆閉。中國(guó)上市公捌司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀令八人擔(dān)憂。陷入財(cái)伴務(wù)危機(jī)的上市公擺司都不同程度地?cái)[出現(xiàn)下述情況：邦無力償還到期債耙務(wù),且無債務(wù)重吧整計(jì)劃，現(xiàn)金流藹量入不敷出,現(xiàn)敗金支付嚴(yán)重不足凹，巨額投資無收靶益，產(chǎn)品銷路不捌暢,存貨大量積版壓，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)柏生嚴(yán)重萎縮,企芭業(yè)利潤(rùn)依賴關(guān)聯(lián)哎方交易及外來補(bǔ)叭貼，涉及巨額訴敖訟賠償?shù)?。邦下面就上市懊公司?cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)背生的原因疤進(jìn)行分析：骯 （一）外部原因啊 佰1、國(guó)家宏觀管隘理制度不健全。唉我國(guó)在經(jīng)濟(jì)和會(huì)矮計(jì)法律制度建設(shè)扒方面還不夠完善隘，在對(duì)公司進(jìn)行暗必要的管理和監(jiān)懊督時(shí)缺少法律依白據(jù)，從而使少數(shù)鞍公司或個(gè)人鉆了吧法律

6、的空子，得霸以實(shí)施經(jīng)濟(jì)舞弊盎行為，進(jìn)而使公半司產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)俺。另外，我國(guó)的挨銀行信貸管理不百嚴(yán)，對(duì)公司貸款澳缺乏相應(yīng)的檢查俺和監(jiān)督機(jī)制，也擺是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)阿的根源之一。頒 唉 矮 矮(搬1頒)國(guó)家宏觀管理懊因素和宏觀經(jīng)濟(jì)爸環(huán)境因素我國(guó)在疤經(jīng)濟(jì)和會(huì)計(jì)法律氨制度建設(shè)方面還俺不夠完骯善，在對(duì)企業(yè)進(jìn)耙行必要的管理和矮監(jiān)督時(shí)缺少法律柏依據(jù)。國(guó)家在一皚定時(shí)期內(nèi)所采取矮的貨幣金融政策案和產(chǎn)業(yè)政策可能班引發(fā)一些相關(guān)的奧企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危笆機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)的俺蕭條與繁榮對(duì)企班業(yè)有重要影響。安在這方面國(guó)家要奧完善管理和監(jiān)督氨制度，企業(yè)也要皚根據(jù)國(guó)家政策和白宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稗變化積極采取應(yīng)岸對(duì)措施。班 叭 板(2)證券市場(chǎng)懊

7、缺陷因素證券市背場(chǎng)信息有效性差稗，股票上市制度哀缺陷造成上市公藹司虛假包裝上市艾，公司收購(gòu)兼并扮功能失靈。證券稗市場(chǎng)缺陷因素使邦得公司的利益各奧方?jīng)]有盡全力為笆企業(yè)的價(jià)值最大百化而努力。完善班我國(guó)的證券市場(chǎng)般需要做如下幾項(xiàng)耙工作：嚴(yán)把上市敗公司入口關(guān)，加澳強(qiáng)上市公司信息芭披露，建立健全阿法律法規(guī)，建立藹市場(chǎng)化、制度化班的市場(chǎng)退出機(jī)制熬，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)板投資者。岸 把 襖(3)上市公司跋的治理結(jié)構(gòu)因素藹中國(guó)上市公司財(cái)邦務(wù)危機(jī)形成的一敖個(gè)根本原因在于罷上市公司的治理捌結(jié)構(gòu)缺陷。而公扳司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)懊,會(huì)直接影響治澳理結(jié)構(gòu)的形成、板運(yùn)作及其績(jī)效。氨不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)愛形成了不同的公扳司治理結(jié)構(gòu)。我哎國(guó)上市

8、公司股權(quán)斑結(jié)構(gòu)的缺點(diǎn)突出耙地表現(xiàn)在以下幾吧個(gè)方面:國(guó)有股澳持股主體具有行翱政化傾向，國(guó)有扒股一股獨(dú)大導(dǎo)致凹大股東控制與大佰股東掠奪，公司安內(nèi)部人控制現(xiàn)象耙嚴(yán)重，董事會(huì)運(yùn)半作不夠規(guī)范，經(jīng)瓣理層缺乏激勵(lì)和板約束機(jī)制。股權(quán)案結(jié)構(gòu)不合理,嚴(yán)挨重影響和損害了啊公司價(jià)值和股東罷利益,是我國(guó)上絆市公司財(cái)務(wù)危機(jī)霸產(chǎn)生的重要原因白。要從以下幾個(gè)矮方面完善我國(guó)上爸市公司的股權(quán)結(jié)笆構(gòu)：減持國(guó)有股吧，建立獨(dú)立董事稗制度，建立國(guó)有吧企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股票辦期權(quán)激勵(lì)機(jī)制。壩建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)爸警模型能夠?qū)ζ蟀窐I(yè)的經(jīng)營(yíng)失敗、白財(cái)務(wù)管理失誤現(xiàn)把象進(jìn)行早期警報(bào)礙和早期控制，能熬為決策者、投資擺者、債權(quán)人提供皚重要的信息。建案立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警

9、翱模型系統(tǒng)對(duì)于證俺券市場(chǎng)來說是非暗常必要的工作，皚也是迫切需要解百?zèng)Q的問題。壩 跋2、社會(huì)環(huán)境的岸變化。翱經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化捌是公司財(cái)務(wù)危機(jī)把形成的一個(gè)客觀巴原因，它會(huì)使公班司管理者的主觀敗努力付之東流或扒者使管理者所付板出的代價(jià)與收效哀不成比例。國(guó)家版在一定時(shí)期內(nèi)所扮采取的貨幣金融背政策也會(huì)對(duì)公司盎的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生矮重要影響。其中芭，對(duì)公司影響最胺大的因素是利息半和匯率。另外，哎國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策唉規(guī)定了要對(duì)某些爸產(chǎn)業(yè)實(shí)行限制或安淘汰，對(duì)某些產(chǎn)叭品實(shí)行加稅或減懊少信貸資助等，挨也可能引發(fā)那些案產(chǎn)業(yè)和公司的危百機(jī) （二）內(nèi)部原因叭 班1、缺乏管理經(jīng)艾驗(yàn)與管理才干。扒公司財(cái)務(wù)危機(jī)形靶成的主要原因是疤公司的

10、管理者缺敖乏管理經(jīng)驗(yàn)和管跋理才能，導(dǎo)致公安司內(nèi)部管理混亂擺，當(dāng)這種混亂的藹管理狀態(tài)所帶的版弊垢積累到一定半程度的時(shí)候，公礙司就會(huì)陷入危機(jī)皚和困境。辦 藹2、財(cái)務(wù)管理不絆嚴(yán)，公司缺乏危奧機(jī)意識(shí)。擺公司財(cái)務(wù)管理的伴嚴(yán)與不嚴(yán)直接影吧響到一個(gè)公司財(cái)藹務(wù)狀況的好壞。八許多公司在財(cái)務(wù)吧經(jīng)營(yíng)過程中缺乏按科學(xué)嚴(yán)密的財(cái)務(wù)哀管理制度，財(cái)務(wù)敖管理基礎(chǔ)十分脆昂弱，理財(cái)隨意性凹極強(qiáng)。資產(chǎn)管理敖漏洞百出，公司艾浪費(fèi)嚴(yán)重。背3、公司經(jīng)營(yíng)不暗善，資產(chǎn)流動(dòng)性笆差。笆引發(fā)公司財(cái)務(wù)危案機(jī)的直接原因是稗資產(chǎn)的流動(dòng)性差靶。當(dāng)前，在我國(guó)阿的公司當(dāng)中，流跋動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量普遍盎不好且結(jié)構(gòu)不合斑理。而造成資產(chǎn)絆流動(dòng)性差的主要奧原因是公司的經(jīng)哀營(yíng)不

11、善。扳4、公司資本結(jié)擺構(gòu)不合理。傲造成公司財(cái)務(wù)危霸機(jī)的另一個(gè)重要奧原因是公司的資翱本結(jié)構(gòu)不合理。礙公司資本結(jié)構(gòu)的扒不合理主要是由搬公司融資決策的靶失誤造成的，在敗進(jìn)行融資決策的傲過程中公司沒有霸處理好融資渠道般、融資方式、融疤資額以及償還期俺這四個(gè)方面的問半題，而這幾個(gè)方埃面問題直接影響癌到公司的財(cái)務(wù)狀芭況是否穩(wěn)定以及哎未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)啊和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。把盎二拜、班公司財(cái)務(wù)危機(jī)的百防范矮 財(cái)務(wù)危板機(jī)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)頒境下特有的經(jīng)濟(jì)啊現(xiàn)象，對(duì)其管理哀和控制極富挑戰(zhàn)頒性。危機(jī)管理的辦目的就是避免危爸機(jī)的發(fā)生或降低伴危機(jī)產(chǎn)生的損害拌程度，從危機(jī)中矮尋求新的發(fā)展機(jī)岸會(huì)。邦擺本文基于財(cái)務(wù)運(yùn)斑作的角度進(jìn)行分拔析，提

12、出以下防擺范措施：傲（一）樹立正確般的風(fēng)險(xiǎn)觀念，關(guān)瓣注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的新艾變化班 公司理拌財(cái)活動(dòng)是在激烈白競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境把下進(jìn)行的，不可矮避免地要遇到和爸承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)藹與收益對(duì)稱是市拜場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)霸律。安柏因此，理財(cái)活動(dòng)凹必須遵循風(fēng)險(xiǎn)罷盎收益匹配原則，愛在追求財(cái)務(wù)杠桿版利益時(shí)，謹(jǐn)慎對(duì)跋待償債風(fēng)險(xiǎn)；在把提高投資收益時(shí)癌，嚴(yán)格控制投資矮風(fēng)險(xiǎn)；在積極開矮拓國(guó)際市場(chǎng)時(shí)，案能避免外匯風(fēng)險(xiǎn)稗。凹（二）規(guī)范投資笆行為，提高投資氨收益安 斑投資決策是公司捌重大經(jīng)營(yíng)決策內(nèi)啊容之一，直接影皚響公司較長(zhǎng)時(shí)期氨內(nèi)的經(jīng)營(yíng)效益和斑資金結(jié)構(gòu)，投資翱決策失誤會(huì)使公吧司蒙受重大損失案，甚至使公司陷盎入財(cái)務(wù)困境直至佰破產(chǎn)、倒閉。阿

13、疤堅(jiān)持投資決策科罷學(xué)化、規(guī)范化，板必須以經(jīng)濟(jì)效益跋為中心，集中統(tǒng)霸一運(yùn)用資金，使胺資金投向合理配半置，保持投資規(guī)伴模適度，通過定瓣性和量化的分析版方法對(duì)投資回收拔和盈利能力進(jìn)行柏科學(xué)預(yù)測(cè)，以防板范投資風(fēng)險(xiǎn)，避疤免因投資失誤引壩發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。扒1.盡快解決上版市公司獨(dú)立性問百題 胺背 吧我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)白展的特殊性，我藹國(guó)上市公司與大絆股東有著千絲萬百縷的聯(lián)系，嚴(yán)重斑影響了上市公司哎的獨(dú)立性，這成鞍為大股東侵占上柏市公司資金的根哀源。為了提高上癌市公司的獨(dú)立性柏，證券監(jiān)管部門拜已經(jīng)要求上市公凹司與大股東實(shí)現(xiàn)般業(yè)務(wù)、人員、資辦產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)啊方面完全分開；伴2003年9月芭證監(jiān)會(huì)公布的礙關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范

14、爸股票首次發(fā)行上唉市有關(guān)工作的通捌知，對(duì)發(fā)行人班的獨(dú)立性提出了八明確的定量要求藹，這些規(guī)定對(duì)解敖?jīng)Q上市公司獨(dú)立岸性問題起到了很稗大的積極作用。傲我們應(yīng)該鼓勵(lì)一斑些公司整體上市拜，這有利于從根芭本上減少關(guān)聯(lián)交阿易，是徹底解決埃上市公司獨(dú)立性邦問題的可操作性敗思路之一。把瓣 皚2.規(guī)范上市叭公司的擔(dān)保行為拔 敗巨額對(duì)外擔(dān)保是懊引發(fā)ST公司財(cái)俺務(wù)危機(jī)的重要原斑因，必須加強(qiáng)對(duì)吧上市公司擔(dān)保行昂為的規(guī)范，才能凹從根本上杜絕這拌一影響因素。針傲對(duì)這一問題，中扮國(guó)證監(jiān)會(huì)與國(guó)資版委于2003年爸9月7日聯(lián)合發(fā)巴出關(guān)于規(guī)范上斑市公司與關(guān)聯(lián)方白資金往來及上市巴公司對(duì)外擔(dān)保若襖干問題的通知拔。氨拔通知對(duì)上市百公司對(duì)

15、外擔(dān)保做百出了嚴(yán)格的規(guī)定霸，還將對(duì)外擔(dān)保拜的責(zé)任落實(shí)到個(gè)暗人，指出上市公白司全體董事應(yīng)當(dāng)矮審慎對(duì)待和嚴(yán)格班控制對(duì)外擔(dān)保產(chǎn)靶生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，阿并對(duì)違規(guī)或失當(dāng)埃的對(duì)外擔(dān)保產(chǎn)生擺的損失依法承擔(dān)挨法律責(zé)任。這些礙規(guī)定能夠有效地昂規(guī)范上市公司的爸對(duì)外擔(dān)保行為，芭控制上市公司對(duì)絆外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)般有力地限制大股笆東通過擔(dān)保侵占把上市公司權(quán)益。盎（三）實(shí)施資本礙結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)管理疤，防范負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)艾 資本結(jié)頒構(gòu)是指?jìng)鶆?wù)資本敖與自有資本之間靶的比例關(guān)系。負(fù)八債籌資具有節(jié)稅邦、降低成本、提扮高權(quán)益資本利潤(rùn)拔率的杠桿作用，暗同時(shí)可以讓公司骯在不稀釋控制權(quán)埃的條件下，掌握翱和支配更多資源斑。這些好處吸引伴為數(shù)眾多的公司吧紛紛

16、踏上負(fù)債經(jīng)佰營(yíng)的道路。扳疤調(diào)整和優(yōu)化資本骯結(jié)構(gòu)，使負(fù)債規(guī)熬模適度是防范負(fù)柏債風(fēng)險(xiǎn)的有效措拜施。芭柏1把.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 絆敖 半股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指企擺業(yè)的控股股東將俺其持有的股份轉(zhuǎn)熬讓給其他企業(yè)或鞍個(gè)人。股權(quán)轉(zhuǎn)讓白的結(jié)果是企業(yè)因班股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)而版易主，是企業(yè)股奧權(quán)分布結(jié)構(gòu)的改愛變。股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)辦質(zhì)就是大股東將安優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入財(cái)笆務(wù)危機(jī)公司，增芭加資產(chǎn)的質(zhì)量，愛提高公司的業(yè)績(jī)班。 骯笆2把.資產(chǎn)置換 背愛 扒資產(chǎn)置換是指企奧業(yè)用其自身閑置板不用的資產(chǎn)或者案現(xiàn)在還能使用，把但根據(jù)企業(yè)調(diào)整柏發(fā)展戰(zhàn)略的意圖版，將來不再使用芭的資產(chǎn)把企業(yè)自懊身發(fā)展所需要的把資產(chǎn)交換過來的氨活動(dòng)。它是針對(duì)扳資產(chǎn)質(zhì)量差提出白的。通過資產(chǎn)置

17、背換可以有效地進(jìn)岸行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整霸，將公司不良資佰產(chǎn)或是對(duì)公司整頒體收益效果不大罷的資產(chǎn)剔除，將皚對(duì)方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)耙或與自己的產(chǎn)業(yè)扒關(guān)聯(lián)度大的資產(chǎn)斑調(diào)整出來，從而半有助于盤活資產(chǎn)氨存量，發(fā)揮雙方澳在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面盎的優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資安源配置效率，提按高在自身行業(yè)中阿的競(jìng)爭(zhēng)力。 斑艾3愛.資產(chǎn)剝離 伴扳 壩資產(chǎn)剝離是指把盎企業(yè)所屬的一部斑分不適合企業(yè)發(fā)拔展戰(zhàn)略目標(biāo)的資白產(chǎn)出售給第三方骯。這個(gè)方法針對(duì)稗的是過度負(fù)債或岸盲目的多元化經(jīng)熬營(yíng)。它是針對(duì)資罷產(chǎn)質(zhì)量差提出的哀。資產(chǎn)剝離不僅扒使企業(yè)的部分不笆適應(yīng)的資產(chǎn)得到笆處置，還能夠取靶得等值的現(xiàn)金或隘有價(jià)證券，并為翱企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供新耙的契機(jī)。通過剝安離質(zhì)量差、效益

18、佰低或閑置資產(chǎn)，稗減輕企業(yè)的債務(wù)隘負(fù)擔(dān)、改變資產(chǎn)按的流動(dòng)性和獲利瓣能力。 背熬4哀.債務(wù)重組 斑班 皚債務(wù)重組指在債愛務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困胺難的情況下，債岸權(quán)人按照其與債挨務(wù)人達(dá)成的協(xié)議邦或法院的裁定做邦出讓步的事項(xiàng)。皚通過調(diào)整上市公伴司的債權(quán)債務(wù)關(guān)班系，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)埃構(gòu)，重建市場(chǎng)運(yùn)百行的微觀基礎(chǔ)，半使企業(yè)形成自我柏調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債水扒平的機(jī)制，提高癌社會(huì)資源的配置芭效率。 氨我國(guó)目前化解財(cái)扮務(wù)危機(jī)的方法不癌是從實(shí)質(zhì)上根除敗財(cái)務(wù)危機(jī) 氨（四）加強(qiáng)日常澳資金管理，保證板資金合理匹配疤 在日常搬理財(cái)過程中，應(yīng)埃重視流動(dòng)資金的扒投放與管理，維擺持資產(chǎn)流動(dòng)性；翱加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款暗的動(dòng)態(tài)管理，做艾好信用調(diào)查與信扳用評(píng)

19、價(jià)工作，防半范信用風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)八用科學(xué)方法加強(qiáng)伴存貨監(jiān)控，盤活艾存量資產(chǎn)。凹（五）建立公司拔財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系壩統(tǒng)，加強(qiáng)財(cái)務(wù)危敖機(jī)預(yù)測(cè)與監(jiān)控稗 財(cái)務(wù)預(yù)搬警系統(tǒng)是適時(shí)數(shù)巴據(jù)化管理方式，傲通過全面分析公靶司內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)情愛況的各種資料，叭將公司存在的潛霸在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)先般告知經(jīng)營(yíng)者和其擺他利益相關(guān)者的鞍一種工具。財(cái)務(wù)唉危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)具板有三個(gè)基本特征耙：第一，科學(xué)的爸防范性，預(yù)警系佰統(tǒng)為使用者提供八財(cái)務(wù)危機(jī)可能發(fā)笆生的有效信息，疤指導(dǎo)他們及時(shí)地八采取相應(yīng)的措施癌，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，防奧患于未然。第二暗，廣泛的實(shí)用性岸，預(yù)警系統(tǒng)對(duì)不矮同行業(yè)、不同規(guī)斑模的上市公司具疤有普遍的指導(dǎo)意霸義，為方便實(shí)用擺，所選用的指標(biāo)般力求能多

20、層次、暗多視角、全方位邦地尋找財(cái)務(wù)危機(jī)暗“癌惡魔拔”擺的蹤影。第三，按較強(qiáng)的可操作性耙。預(yù)警系統(tǒng)中所扮采納的各項(xiàng)預(yù)警巴指標(biāo)能從大量的扮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中獲取把相關(guān)可靠的信息案，操作靈便。設(shè)癌置財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)佰，可以促使公司捌財(cái)務(wù)部門及相關(guān)挨部門迅速做出現(xiàn)吧狀分析，一旦發(fā)八現(xiàn)異常情況及時(shí)百采取應(yīng)變對(duì)策，昂避免或減少風(fēng)險(xiǎn)白損失。熬 骯（六）建立財(cái)務(wù)笆危機(jī)防范機(jī)制艾公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)艾過程中除了財(cái)務(wù)絆危機(jī)的預(yù)警系統(tǒng)扮和預(yù)警體系，還擺應(yīng)創(chuàng)立切實(shí)可行擺的防范機(jī)制，以把有效地防范和化罷解財(cái)務(wù)危機(jī)。防斑范機(jī)制的建立可敗從以下方面考慮挨：一是加強(qiáng)對(duì)財(cái)皚務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)，愛主要是利用財(cái)務(wù)安危機(jī)預(yù)警指標(biāo)對(duì)拔公司在負(fù)債過程霸中所涉及

21、的各個(gè)澳環(huán)節(jié)和因素進(jìn)行柏分析，并對(duì)過去擺中不利因素引發(fā)鞍財(cái)務(wù)危機(jī)的可能翱性程度大小進(jìn)行礙估計(jì)，及時(shí)采取唉有效的措施，防啊范危機(jī)的發(fā)生。笆二是事前預(yù)防，稗即對(duì)公司的資本鞍經(jīng)營(yíng)活動(dòng)制定一按套乃至幾套防范辦危機(jī)的方案，以哎便對(duì)危機(jī)進(jìn)行預(yù)叭先控制，盡量避皚免危機(jī)的發(fā)生。敖三是加強(qiáng)對(duì)危機(jī)啊的事中或事后控凹制，這主要是在叭危機(jī)可能發(fā)生或板已經(jīng)發(fā)生時(shí)，通般過一定的手段和芭方法或通過嚴(yán)密凹的危機(jī)處理計(jì)劃按，迅速制定處理絆方案，進(jìn)而及時(shí)版控制和扭轉(zhuǎn)局面背，最大限度地避扒免或減少危機(jī)造奧成的損失。骯（七）設(shè)立危機(jī)俺處理基金，加強(qiáng)礙知識(shí)產(chǎn)權(quán)的維護(hù)柏 壩 奧 危機(jī)爆發(fā)時(shí)急絆需資金解決危機(jī)俺，尤其是財(cái)務(wù)危啊機(jī)更是如此，

22、如瓣何緊急調(diào)集資金埃補(bǔ)充缺口，緩解壩財(cái)務(wù)壓力，實(shí)為挨當(dāng)務(wù)之急。為解芭決危機(jī)爆發(fā)所需耙要的資金，公司胺可以更進(jìn)一步將岸每一年的盈余提敗取3-5，挨設(shè)立危機(jī)處理基岸金，以備急時(shí)所般需。知識(shí)產(chǎn)權(quán)是藹公司進(jìn)可攻、退伴可守的有力武器安，而攻守之間又翱蘊(yùn)涵著有機(jī)的聯(lián)拜系。在攻的戰(zhàn)略把方面，公司可通哎過知識(shí)產(chǎn)權(quán)，有拔效阻礙后繼者進(jìn)擺入此市場(chǎng)，甚至伴以各種專利作為扒公司收入的來源扮。如溫州樂清的跋小家伙果奶公司藹為瓶蓋專利訴浙胺江金義奶有限公扳司獲得判賠人民敗幣3000萬元哎。叭 在市場(chǎng)絆經(jīng)濟(jì)條件下，財(cái)癌務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存巴在的，要完全消哀除風(fēng)險(xiǎn)及其影響哎是不現(xiàn)實(shí)的。但般是我們可以采取巴種種措施，來防鞍范財(cái)務(wù)危機(jī)，避拔免或減少財(cái)務(wù)危癌機(jī)對(duì)企業(yè)所造成案的危害搬。安【主要參考文獻(xiàn)敗】八1 郭強(qiáng).扒 我國(guó)上市公司骯現(xiàn)狀分析與發(fā)展暗對(duì)策J. 絆經(jīng)濟(jì)論壇，20骯06，（4）.埃 扒 2唉 Harris岸 M. and阿 A. Rav耙iv. Cap襖ital St白ructure藹 and th鞍e Infor哀mationa凹l Role 擺of Debt邦 J. J澳ournal 暗of Fina八nc