國(guó)際資本流動(dòng)概述(42張)課件

1、章國(guó)際資本流動(dòng)第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響第四節(jié) 貨幣危機(jī)理論總目錄2第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述一、國(guó)際資本流動(dòng)的概念二、國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際收支三、國(guó)際資本流動(dòng)的條件返回3一、國(guó)際資本流動(dòng)的概念定義：國(guó)際資本流動(dòng)（International Capital Movement）是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家或地區(qū)，即資本在國(guó)際間的單向、雙向或多向流動(dòng)。具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。注意：資本可以是貨幣形態(tài)，也可以是實(shí)物形態(tài)（包括設(shè)備、技術(shù)、原

2、材料和勞動(dòng)力等）。國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際收支之間的直接關(guān)系反映在各國(guó)國(guó)際收支平衡表中的資本和金融賬戶。第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述（續(xù)）4國(guó)際資本流動(dòng)按不同的標(biāo)準(zhǔn)可有不同的分類：按流動(dòng)方向分為-資本流出/資本流入按流動(dòng)規(guī)模分為-資本流動(dòng)總額/資本流動(dòng)凈額按流動(dòng)期限分為-長(zhǎng)期資本流動(dòng)/短期資本流動(dòng)按流動(dòng)性質(zhì)分為-政府資本流動(dòng)/私人資本流動(dòng)按資本流動(dòng)的類型可分：直接投資、間接投資和國(guó)際信貸等我國(guó)采用的方法是以期限劃分，在綜合考慮其他方法。按照資本流動(dòng)的主體把1年期以上的國(guó)際貸款在細(xì)分為國(guó)際銀行貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、政府貸款和出口信貸。按照交易的動(dòng)機(jī)，把短期資本流動(dòng)劃分為短期貿(mào)易資本流動(dòng)和投機(jī)資本流動(dòng)。第

3、一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述（續(xù)）5第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述（續(xù)）國(guó)際資本的輸出入與國(guó)際資本流動(dòng)的區(qū)別。國(guó)際資本輸出入所涵蓋的內(nèi)容比國(guó)際資本流動(dòng)的狹小。國(guó)際資本輸出入的途徑和目的比較單一。國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際資金流動(dòng)的區(qū)別。一般來(lái)說(shuō)，資金流動(dòng)是一種不可逆轉(zhuǎn)性的流動(dòng)，即一次性的資金款項(xiàng)轉(zhuǎn)移。其特點(diǎn)是資金流動(dòng)呈單向性。資本流動(dòng)則是一種可逆轉(zhuǎn)性的流動(dòng)，例如，投資或借貸資本的流出，伴隨著的是利潤(rùn)或利息的回流，以及投資資本或貸款本金的遣返。其特點(diǎn)是資本流動(dòng)呈雙向性。6二、國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際收支國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際收支之間相互影響，相互制約。國(guó)際資本流動(dòng)可以使一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差或逆差，也可以使國(guó)際收支從不平衡達(dá)到

4、平衡。國(guó)際收支狀況不同，也可導(dǎo)致國(guó)際資本的不同流向。國(guó)際資本流動(dòng)的根本原因是尋求利潤(rùn)的最大化，其直接作用的有資本的供求、利率與匯率水平，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策、防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮因素等。第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述（續(xù)）返回7三、國(guó)際資本流動(dòng)的條件注意：這里指的是國(guó)際資本自由、順利流動(dòng)的條件。國(guó)際資本在國(guó)與國(guó)之間自由、順利流動(dòng)的條件是：取消外匯管制或外匯管制較松。存在完善、健全的國(guó)際金融市場(chǎng)。第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述（續(xù)）返回8第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型一、長(zhǎng)期資本流動(dòng)二、短期資本流動(dòng)返回9一、長(zhǎng)期資本流動(dòng)（Long Term Capital Flow）長(zhǎng)期資本流動(dòng)是指期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本。其

5、中，又包括：直接投資(Direct investment)證券投資(Indirect investment)國(guó)際借貸(International indebtness)自1990年以來(lái)，間接投資取代直接投資成為國(guó)際資本流動(dòng)主導(dǎo)形式。 第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）10（一）直接投資（Direct Investment）直接投資是指投資者直接在別國(guó)采用各種形式對(duì)工礦、商業(yè)、金融服務(wù)等企業(yè)投資及利潤(rùn)再投資，并取得投資企業(yè)的部分或全部管理控制權(quán)的投資形式。最重要的標(biāo)志是擁有的投資企業(yè)全部或部分的控制權(quán)。 直接投資按照資本構(gòu)成的不同，又分成兩類：?jiǎn)我坏馁Y本方式聯(lián)合的資本方式第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型

6、（續(xù)）111.單一的資本方式指投資者在接受投資的國(guó)家設(shè)立分公司，獨(dú)資辦企業(yè)。在這種方式下，投資者對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行全資控制，并控制其全部的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。在我國(guó)，將這類外商投資企業(yè)稱作外商獨(dú)資企業(yè)（我國(guó)于1986年頒布了外商獨(dú)資企業(yè)法）。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）122.聯(lián)合的資本方式指兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者共同投資創(chuàng)辦新企業(yè)。又分為：（1）股權(quán)式的合營(yíng)企業(yè)：由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者共同投資一個(gè)企業(yè)，各方按投資比例、所享有的股權(quán)分享利潤(rùn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同管理企業(yè)（我國(guó)將這類企業(yè)稱作中外合資企業(yè)或合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，1979年頒布）。（2）契約式的合營(yíng)企業(yè)：由兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的投資者簽訂契約，簽

7、訂契約的各方按合同規(guī)定各自提供一定的投資條件，進(jìn)行合作經(jīng)營(yíng)，并按合同規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)，分享利潤(rùn)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)（我國(guó)將這類企業(yè)稱作中外合作企業(yè)或合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，1988年頒布）。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）13直接投資具體可采用三種方式：在國(guó)外創(chuàng)辦新企業(yè)；所獲利潤(rùn)再投資；收購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)購(gòu)買股票達(dá)到一定比例規(guī)定思考：（1）收購(gòu)對(duì)于新創(chuàng)辦的優(yōu)勢(shì)？ （2）直接投資的特點(diǎn)？投資者在進(jìn)行直接投資以前，要慎重地考慮三方面因素：政治社會(huì)文化因素、經(jīng)濟(jì)因素和風(fēng)險(xiǎn)因素。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）14（二）證券投資(Portfolio Investment)證券投資是投資者在國(guó)際金融市場(chǎng)上購(gòu)買外幣有價(jià)證券（

8、股票、債券等）而進(jìn)行投資的方式。證券投資又稱間接投資，具有三個(gè)特點(diǎn)：1.涉及金融資本的國(guó)際性轉(zhuǎn)移，目的是獲取股息、紅利，不以直接控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為目的。2.具有靈活性，但需依賴發(fā)達(dá)的國(guó)際證券市場(chǎng)。3.證券投資涉及到債權(quán)債務(wù)關(guān)系，構(gòu)成有價(jià)證券發(fā)行國(guó)的外債。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）15（三）國(guó)際借貸（International Borrowing）國(guó)際借貸是指各國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人在國(guó)際金融市場(chǎng)上的借貸活動(dòng)。通常是由政府信用做擔(dān)保。它是單純的借貸貨幣資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移，收益以利息及有關(guān)費(fèi)用來(lái)體現(xiàn)，貸款風(fēng)險(xiǎn)主要由借款者承擔(dān)。 具體包括（它們各自具有各自的特點(diǎn)）：國(guó)際銀行貸款政府貸款國(guó)際

9、金融機(jī)構(gòu)貸款項(xiàng)目貸款出口信貸第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）返回16（四）國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助是指有關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)組織對(duì)發(fā)展中國(guó)家的贈(zèng)與和提供的優(yōu)惠貸款。它實(shí)際上亦是長(zhǎng)期國(guó)際資本流動(dòng)的一個(gè)組成部分。戰(zhàn)后初期典型的國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助，是1947-1950年美國(guó)實(shí)行的援助歐洲復(fù)興的馬歇爾計(jì)劃。從50年代開(kāi)始，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融組織轉(zhuǎn)而對(duì)眾多的發(fā)展中國(guó)家提供國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助。主要分官方和非官方兩大類，在官方援助中，國(guó)際性組織、地區(qū)性機(jī)構(gòu)或某個(gè)國(guó)家都有國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助專案；非官方主要指私人商業(yè)銀行對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)提供的低息貸款。受援助國(guó)家主要集中于發(fā)展中國(guó)家，國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助已成為國(guó)際社會(huì)處理南北關(guān)系中的一個(gè)重要問(wèn)題。 第二節(jié)

10、 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）返回17國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助的形式官方開(kāi)發(fā)援助。這是國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助的主要形式，它分雙邊援助和多邊援助兩類。其他官方資金。是指由政府支持貼補(bǔ)的出口信貸，以及由國(guó)際金融組織和商業(yè)銀行聯(lián)合發(fā)放的聯(lián)合貸款。民間資金。主要指非官方的出口信貸保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所支持的出口信貸，以及非盈利團(tuán)體和個(gè)人基金會(huì)主辦的捐贈(zèng)與資助等。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）18國(guó)際經(jīng)濟(jì)援助機(jī)構(gòu)提供官方開(kāi)發(fā)援助的機(jī)構(gòu)。商議援助問(wèn)題的國(guó)際性機(jī)構(gòu)。 主要指聯(lián)合國(guó)貿(mào)易發(fā)展會(huì)議（其成員國(guó)與IMF等接近）、經(jīng)合組織的開(kāi)發(fā)援助委員會(huì)等。后者由18個(gè)執(zhí)行委員會(huì)國(guó)家的委員（英、美、法、德、意、荷、比、丹、挪、奧、芬、瑞典、澳大利亞、新西

11、蘭、日、加、愛(ài)爾蘭）與歐盟委員會(huì)組成。第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）19二、短期資本流動(dòng)（Short Term Capital Flow）短期資本流動(dòng)是指期限在一年以內(nèi)的資本借助于一定的信用工具票據(jù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。影響短期資本流動(dòng)的主要因素是短期內(nèi)的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)。其特點(diǎn)表現(xiàn)為：對(duì)經(jīng)濟(jì)的各種變動(dòng)極為敏感，資本流動(dòng)的反復(fù)性大，具有較強(qiáng)的投機(jī)性受心理預(yù)期因素的影響非常突出第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）返回20第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）具體可劃分為四種形式：貿(mào)易資本流動(dòng) 指國(guó)際間貿(mào)易往來(lái)的資金融通與資金結(jié)算而引起的貨幣資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。一般來(lái)說(shuō)，這種資本流動(dòng)，是資本從商品進(jìn)口國(guó)向

12、商品出口國(guó)轉(zhuǎn)移，具有不可逆轉(zhuǎn)的特點(diǎn)，因此，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，它屬于國(guó)際資金流動(dòng)。投機(jī)性資本流動(dòng) 指投機(jī)者為了賺取投機(jī)利潤(rùn)，利用國(guó)際市場(chǎng)上匯率、利率及黃金、證券等價(jià)格波動(dòng)，通過(guò)低進(jìn)高出或通過(guò)買空賣空等方式而引起的資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。21第二節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的類型（續(xù)）保值性資本流動(dòng) 指短期資本持有者，為了避免或防止手持資本的損失而把資本在國(guó)際間進(jìn)行轉(zhuǎn)移。這種資本的流動(dòng)，亦稱資本逃避(capital flight)。這種資本流動(dòng)的動(dòng)機(jī)是為了資本的安全性和盈利性。引起資本流動(dòng)的原因是國(guó)內(nèi)政局動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)狀況惡化、國(guó)際收支失衡以及嚴(yán)格的外匯管制等。銀行資本流動(dòng) 指各國(guó)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行金融機(jī)構(gòu)，由于相互之間的資

13、金往來(lái)而引起的資本在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移。這些流動(dòng)在形式上包括套匯、套利、掉期、頭寸調(diào)撥以及同業(yè)拆放等。 22第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響一、國(guó)際資本流動(dòng)的原因二、二戰(zhàn)后國(guó)際資本流動(dòng)的特點(diǎn)三、國(guó)際資本流動(dòng)的影響返回23一、國(guó)際資本流動(dòng)的原因（一）長(zhǎng)期資本流動(dòng)的原因1.利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)。2.資源驅(qū)動(dòng)。3.市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。4.政治動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)。5.環(huán)境污染轉(zhuǎn)移驅(qū)動(dòng)。第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響（續(xù)）24（二）短期資本流動(dòng)的原因1.正常貿(mào)易融資需要。2. 投機(jī)驅(qū)動(dòng)。3. 防范風(fēng)險(xiǎn)（保值需要）。4. 金融衍生工具的運(yùn)用。第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響（續(xù)）返回25二、二戰(zhàn)后國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展史1.20世紀(jì)90年代一線

14、的國(guó)際資本流動(dòng)的基本格局二戰(zhàn)前傳統(tǒng)的流動(dòng)格局是：發(fā)達(dá)國(guó)際對(duì)殖民地、半殖民地或附屬國(guó)家進(jìn)行的直接投資或長(zhǎng)期貸款。戰(zhàn)后國(guó)際分工改變，資本流動(dòng)又發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)際的單一流動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家、發(fā)達(dá)國(guó)家之間，以及發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的多層次雙向流動(dòng)。第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響（續(xù)）返回26第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響（續(xù)）2.20世紀(jì)90年代發(fā)展中國(guó)家的資本流入高潮數(shù)量上的絕對(duì)增加結(jié)構(gòu)上，證券投資流入猛增地理分布上不均衡資本流動(dòng)的構(gòu)成變化：國(guó)際銀團(tuán)貸款證券投資和直接投資27三、國(guó)際資本流動(dòng)的影響國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)資本輸出國(guó)、資本輸入國(guó)以及整個(gè)世界的影響既有有利的一面，也有不利的一面。

15、理論上，國(guó)際資本流動(dòng)（從資本邊際生產(chǎn)力高的國(guó)家流向資本邊際生產(chǎn)力低的國(guó)家）對(duì)各國(guó)以及對(duì)國(guó)際社會(huì)都是有利的。第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響（續(xù)）28第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響對(duì)資本輸出國(guó)的影響：積極方面（1）可以提高資本收益； （2）可以帶動(dòng)商品的出口； （3）有利于國(guó)際地位的提高； （4）為剩余資本尋找出路，生息獲利。消極方面（1）必須承擔(dān)資本流出的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)； （2）資本流出意味著本國(guó)投資降低，稅收減少，進(jìn)而影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。29第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響對(duì)資本輸入國(guó)的影響：積極方面（1）解決自己資金短期的困難； （2）可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)； （3）增加就業(yè)機(jī)會(huì)和

16、財(cái)政收入； （4）改善國(guó)際收支；消極方面（1）可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)； （2）可能是本國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入被動(dòng)； （3）可能加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。30第三節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)的原因及影響31第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)一、國(guó)際債務(wù)危機(jī)二、貨幣危機(jī)理論的發(fā)展三、貨幣危機(jī)的傳染返回32第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)一、國(guó)際債務(wù)危機(jī)（一）國(guó)際債務(wù)的概念含義：又稱外債，指在任何特定的時(shí)間，一國(guó)居民對(duì)非居民承擔(dān)的以外幣或本幣為核算單位的具有契約性償還責(zé)任的全部債務(wù)，包括本金的償還和利息的支付。對(duì)國(guó)際債務(wù)有兩個(gè)基本的判斷：一是債權(quán)方必須是非居民，是本國(guó)居民的負(fù)債；二是債務(wù)必須具有契約性償還義務(wù)，按此定義國(guó)際債務(wù)不包括外國(guó)直接

17、投資，因?yàn)樗皇恰熬哂衅跫s性償還義務(wù)”的債務(wù)。是某一時(shí)點(diǎn)上的存量。33第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)IMF和OECD計(jì)算國(guó)際債務(wù)的口徑大致分為：官方發(fā)展援助，即OECD成員國(guó)提供的政府貸款和其他政府貸款；多邊貸款（包括國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，如世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)的貸款）；國(guó)際貨幣基金組織的貸款；債券和其他私人貸款；對(duì)方政府擔(dān)保的非銀行貿(mào)易信貸（賣方信貸）；對(duì)方政府擔(dān)保的銀行信貸（如買方信貸等）；無(wú)政府擔(dān)保的銀行信貸（如銀行同業(yè)拆借等）；外國(guó)使領(lǐng)館、外國(guó)企業(yè)和個(gè)人在一國(guó)銀行中的存款；公司、企業(yè)等從國(guó)外非銀行機(jī)構(gòu)借入的貿(mào)易性貸款。34第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)外債的種類按照期限劃分；按照債務(wù)形

18、式劃分；按照債務(wù)人或其使用情況劃分；按照優(yōu)惠劃分；按照貸款的利率劃分。我國(guó)對(duì)外債管理中，將多種多樣的外債歸結(jié)為：國(guó)際金融組織貸款；外國(guó)政府貸款；國(guó)際商業(yè)貸款；對(duì)外發(fā)行債券；國(guó)際金融租賃。35第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)（二）國(guó)際債務(wù)的衡量國(guó)際上常用的檢測(cè)一國(guó)償還外債能力的主要指標(biāo)有：外債總量指標(biāo)負(fù)債率當(dāng)年未清償?shù)耐鈧囝~/GNP債務(wù)率當(dāng)年未清償?shù)耐鈧囝~/當(dāng)年外匯收入外債負(fù)擔(dān)指標(biāo)償債率當(dāng)年外債還本付息總額/當(dāng)年外匯收入短期債務(wù)比率一年內(nèi)到期的短期債務(wù)/當(dāng)年的外債余額36第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)國(guó)際通行的標(biāo)準(zhǔn)為：20% 的負(fù)債率、100%的債務(wù)率、20%的償債率和25%的短期債務(wù)比率是債

19、務(wù)國(guó)控制外債總量和結(jié)構(gòu)的警戒線。思考：外債的經(jīng)濟(jì)收益與成本（經(jīng)濟(jì)分析）？1、外債的經(jīng)濟(jì)收益：投資；技術(shù)設(shè)備；就業(yè)；貿(mào)易；銀行或金融機(jī)構(gòu)。2、借外債的成本：債務(wù)償還；附帶條件的外債；外資供應(yīng)的不確定性；對(duì)外債的依賴。37第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)（二）80年代的國(guó)際債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因債務(wù)問(wèn)題的產(chǎn)生：在20世紀(jì)70年代，隨著歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)際金融中心的興起，以及國(guó)際私人銀行向世界各個(gè)角落的擴(kuò)展，一個(gè)全球性資金融通機(jī)制初步形成，為調(diào)節(jié)世界資金的供求創(chuàng)造了良好的條件。1981年3月間，波蘭政府宣稱無(wú)力償付到期債務(wù)的本息。1982年8月，墨西哥宣布無(wú)力償付19821983年到期的、所欠1400

20、家商業(yè)銀行債務(wù)的本息195億美元，由此觸發(fā)了二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。到1983年底，共有32個(gè)發(fā)展中國(guó)家無(wú)力按期償付外債本息。發(fā)展中國(guó)家外債總額增長(zhǎng)異常迅速，在此期間年均增長(zhǎng)率高達(dá)21.4；償債率在1979年等于20的警戒線，從1981年開(kāi)始便大大高于警戒線。而且債務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重性還表現(xiàn)在債務(wù)的高度集中：發(fā)展中國(guó)家外債的45左右集中在拉美國(guó)家，而拉美國(guó)家70的外債又集中在巴西、墨西哥和阿根廷三國(guó)。發(fā)展中國(guó)家外債分布的高度集中，構(gòu)成國(guó)際信貸的巨大風(fēng)險(xiǎn)。38第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī) 1. 內(nèi)因盲目舉債，不切實(shí)際追求高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。缺乏有效的外債宏觀調(diào)控，管理混亂。 外債投向不當(dāng)，投資效率和創(chuàng)匯率

21、較低。債務(wù)國(guó)外債結(jié)構(gòu)出現(xiàn)比例變化，借款條件惡化。債務(wù)總額中，商業(yè)銀行貸款所在比重大幅增加，而各種優(yōu)惠貸款相對(duì)減少債務(wù)的期限縮短浮動(dòng)利率外債增加39第四節(jié) 國(guó)際債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī) 2. 外因80年代初發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入滯脹，導(dǎo)致世界性的嚴(yán)重蕭條和極低的增長(zhǎng)率。發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻頻爆發(fā)下，對(duì)外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，并加緊實(shí)行貿(mào)易保護(hù)主義。70年代石油的兩次提價(jià)，增加了非產(chǎn)油發(fā)展中國(guó)家的進(jìn)口負(fù)擔(dān)。國(guó)際金融市場(chǎng)上美元利率和匯率的上浮。40貨幣危機(jī)貨幣危機(jī)（Currency Crisis）的含義有廣義和狹義兩種：廣義：人們對(duì)一國(guó)貨幣尚失信心，大量拋售該種貨幣，從而導(dǎo)致該國(guó)貨幣的匯率在短期內(nèi)貶值超過(guò)一定幅度（一般認(rèn)為

22、1520）時(shí)，謂之貨幣危機(jī)。狹義：貨幣危機(jī)是與匯率制度相聯(lián)系的，它主要發(fā)生于固定匯率制下，是指市場(chǎng)參與者對(duì)一國(guó)的固定匯率失去信心時(shí)，通過(guò)外匯市場(chǎng)拋售等操作導(dǎo)致該國(guó)固定匯率制度的崩潰、外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩的事件。貨幣危機(jī)經(jīng)常引發(fā)金融危機(jī)。貨幣危機(jī)主要發(fā)現(xiàn)在外匯市場(chǎng)上，表現(xiàn)為匯率波動(dòng)。金融危機(jī)還包括國(guó)內(nèi)金融體系的動(dòng)蕩，如股市行情暴跌、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)困難與破產(chǎn)等。41貨幣危機(jī)貨幣危機(jī)發(fā)生的原因匯率政策不當(dāng)外匯儲(chǔ)備不足銀行體系脆弱金融市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)早貨幣危機(jī)的防范貨幣危機(jī)的應(yīng)對(duì)421、不是井里沒(méi)有水，而是你挖的不夠深。不是成功來(lái)得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時(shí)間使自己變得優(yōu)秀，給來(lái)的人一個(gè)驚喜，也給自

23、己一個(gè)好的交代。3、命運(yùn)給你一個(gè)比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個(gè)絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒(méi)有過(guò)分的貪求，自然苦就少。口里不說(shuō)多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒(méi)有過(guò)分欲，自然憂就少。大悲是無(wú)淚的，同樣大悟無(wú)言。緣來(lái)盡量要惜，緣盡就放。人生本來(lái)就空，對(duì)人家笑笑，對(duì)自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開(kāi)，豈不自在，哪里來(lái)的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽(yáng)光自然就會(huì)蔓延開(kāi)來(lái)。陽(yáng)光那么好，何必自尋煩惱，過(guò)好每一個(gè)當(dāng)下，一萬(wàn)個(gè)美麗的未來(lái)抵不過(guò)一個(gè)溫暖的現(xiàn)在。6、無(wú)論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來(lái)重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過(guò)一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹(shù)的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢(shì)向上高聳入云的蓬勃生機(jī)中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。