關(guān)于企業(yè)對外貿(mào)易人民幣匯率風(fēng)險~全解

1、關(guān)于企業(yè)對外貿(mào)易人民幣匯率風(fēng)險管理研究學(xué)院管理學(xué)院專業(yè)工商管理（會計學(xué)）2015年5月關(guān)于企業(yè)對外貿(mào)易人民幣匯率風(fēng)險管理研究摘要2005年7月21日經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國人民銀行宣布：人民幣匯率“一籃子貨幣”政策開始實施，我國進(jìn)入了浮動匯率制度市場經(jīng)濟(jì)。在浮動匯率制度下，匯率水平隨著市場的變化而變化，外匯市場供給需求起著決定性的作用。對于涉外經(jīng)濟(jì)主體而言，由于匯率的波動較為頻繁，因此其在從事國際金融和國際貿(mào)易活動的過程中，匯率風(fēng)險就顯得非常突出，對其管理也變得愈加重要。故在新形勢下，以出口為導(dǎo)向的企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究的匯率風(fēng)險的類型和特點，逐步加強對匯率風(fēng)險的管理，以找到一個合理有效的應(yīng)對策略。因此，本

2、文首先從介紹匯率風(fēng)險的基本概念和分類出發(fā)，其次分析人民幣匯率變動可能產(chǎn)生的后果，匯率風(fēng)險的現(xiàn)狀，存在的問題并分析其產(chǎn)生的原因；然后，根據(jù)存在的這些問題有針對性地對我國外貿(mào)企業(yè)提出一些風(fēng)險管理的對策；最后，闡述了我國涉外企業(yè)在當(dāng)前人民幣浮動匯率機(jī)制這一大環(huán)境下，外貿(mào)企業(yè)加強匯率風(fēng)險管理的重要性，又對人民幣匯率走勢進(jìn)行了分析。關(guān)鍵詞：風(fēng)險約束；匯率風(fēng)險；人民幣匯率AboutForeignTradeEnterprisesofRMBExchangeRateRiskManagementABSTRACTJuly21,2005,approvedbytheStateCouncil,PeoplesBankofC

3、hinaannounced:RMBexchangeratebasketofcurrenciespolicybegan,Chinahasenteredafloatingexchangeratesystemofthemarketeconomy.Underthefloatingexchangeratesystem,theexchangerateasthemarketchangesandchangesintheforeignexchangemarketsupplyanddemandplayadecisiverole.Forforeigneconomicsubject,themorefrequentdu

4、etofluctuationsinexchangerates,andthereforeitscourseininternationalfinanceandinternationaltradeactivities,theexchangerateriskisveryprominent,anditsmanagementisbecomingincreasinglyimportant.Therefore,inthenewsituation,export-orientedenterprisesshouldseriouslystudytheexchangerateriskofthetypesandchara

5、cteristics,andgraduallystrengthenthemanagementofexchangerateriskinordertofindareasonableandeffectivecopingstrategies.Therefore,thispaperintroducesthebasicconceptsandclassificationsoftheexchangerateriskofdeparture,followedbyanalysisoftheconsequencesoftheRMBexchangeratefluctuationsthatmayarise,theexch

6、angerateriskofthecurrentsituation,problemsandanalyzeitscauses;andthen,basedontheexistenceoftheseproblemstargetedChinasforeigntradeenterprisestoputforwardsomeoftheriskmanagementstrategies;andfinally,explainstheimportanceofforeignenterprisesinthecurrentfloatingRMBexchangeratemechanismthisenvironment,f

7、oreigntradeenterprisestostrengthenexchangerateriskmanagement,andtheRMBexchangeratemovementswereanalyzed.Keywords:RiskConstraint;RateRisk;ExchangeRateExposure目錄TOC o 1-5 h z緒論5 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 、匯率風(fēng)險及形態(tài)7 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document （一）交易風(fēng)險7（二）折算風(fēng)險7（三）經(jīng)營風(fēng)險8二、人民幣匯

8、率變動的原因分析8 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document （一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是匯率增長的內(nèi)部動力8（二）各國政府的政治壓力9（三）周邊國際環(huán)境的影響是導(dǎo)致人民幣匯率變動的又一原因9三、現(xiàn)行浮動匯率制度下我國外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險管理存在的問題.9 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document （一）企業(yè)防范意識不夠強9（二）企業(yè)外匯風(fēng)險防范水平不高9（三）外匯風(fēng)險管理體系薄弱10 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 四、中國當(dāng)前匯率制度外匯風(fēng)險管理的問題及原因io HYPE

9、RLINK l bookmark24 o Current Document （一）外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險管理存在的政策性約束10（二）外匯市場發(fā)展不成熟10 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document （三）市場功能未能得到充分發(fā)揮11 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 五、匯率風(fēng)險的防范措施ii HYPERLINK l bookmark30 o Current Document （一）提高產(chǎn)品附加值11（二）貿(mào)易融資法12（三）利用合同條款防范對外業(yè)務(wù)危險12（四）利用金融工具以及衍生金融工具12（五）提高防

10、范意識，吸引和儲備專業(yè)人才13六、結(jié)論與展望14參考文南犬14致謝16緒論1994年1月1日，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制，但實際上人民幣匯率浮動的幅度一直都很小。在2001年12月11日正式加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，中國的經(jīng)濟(jì)開始逐步融入到世界一體化經(jīng)濟(jì)的浪潮之中，我國的外向型企業(yè)處在一個新的更大的市場經(jīng)濟(jì)中，其經(jīng)營活動的范圍和程度受到匯率變動的影響都加隨之加大，因此企業(yè)需將其視為重要的經(jīng)營風(fēng)險。由于市場供求關(guān)系起到了決定性的作用，這無疑將導(dǎo)致未來匯率波動匯率水平的大幅變動，這也意味著新的人民幣匯率形成機(jī)制的實施勢在必行，也表明著中國的外貿(mào)企業(yè)在未來將直接面

11、臨匯率風(fēng)險。而匯率風(fēng)險在以前往往被忽略，這在當(dāng)今企業(yè)管理活動中將不復(fù)存在。因此，風(fēng)險防范和人民幣匯率的問題,在經(jīng)濟(jì)全球化的環(huán)境下，對它們的研究是至關(guān)重要的。人民幣對美元匯率9001994年995年99丘年997年99&年999年000年001每002年003年004每005年00丘年007年008年009年010年011年012013年人民刁匹蓋元字崖元=100（7E）在中華人民共和國國家統(tǒng)計局的官方網(wǎng)站上，閱覽了部分國家關(guān)于對外經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易方面的知識和數(shù)據(jù)，對1994年至今的人民幣對美元匯率的年平均價的數(shù)據(jù)分析可以看出其匯率變動的趨勢：（1）恒定平穩(wěn)階段（1995-2005），中央政府嚴(yán)格穩(wěn)定

12、人民幣匯率，人民幣匯率始終恒定；（2）急劇升值階段（20052011），由于經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，金融危機(jī)爆發(fā)等多方原因，人民幣面臨國際壓力，不得不快速升值；（3）強勢調(diào)整階段（2012-2013），隨著人民幣匯率逐步適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在金融危機(jī)的影響下，削弱了美元的低迷，并逐步復(fù)蘇，除了各種引起人民幣升值的因素和國內(nèi)面臨的困難，政府提出人民幣匯率的強勢調(diào)整，這是一個緩慢的波動趨勢。（4）平行經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段（2014），隨著危機(jī)升值已經(jīng)結(jié)束，新的匯率政策有序運行，人民幣匯率將平行于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。關(guān)于企業(yè)對外貿(mào)易人民幣匯率風(fēng)險管理研究、匯率風(fēng)險及形態(tài)匯率（exchangerate）即是國與國之間的貨幣折算比

13、率，其表現(xiàn)的形式是用一國貨幣單位來表示另一國貨幣單位的價格，因此又稱為匯價。匯率風(fēng)險通常是由于不同種類貨幣之間由于相互兌換或者折算產(chǎn)生的，因為在一定的時間內(nèi)匯率有可能會發(fā)生無法被外匯企業(yè)預(yù)料到的變動，從而導(dǎo)致相關(guān)金融主體的現(xiàn)實收益與預(yù)期收益不相符，使企業(yè)蒙受損失。企業(yè)對日常經(jīng)營和經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇，往往受到匯率的影響，若是有關(guān)主體可以準(zhǔn)確無誤地預(yù)期到將來一段時間內(nèi)的匯率變動，實時采用相應(yīng)的辦法，就能夠避免匯率風(fēng)險。一般企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險可以劃分為三種：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。（一）交易風(fēng)險交易風(fēng)險是指在以外幣計價的貿(mào)易過程當(dāng)中，本幣和外幣由于匯率的波動給雙方帶來損失的可能性。交易風(fēng)險一般又可

14、以分為交易結(jié)算風(fēng)險和外匯買賣風(fēng)險。1、交易結(jié)算風(fēng)險。在進(jìn)出口業(yè)務(wù)相關(guān)的交易和以外幣計價的非貿(mào)易交易，進(jìn)口商和出口商在計算和記錄過程中，將面臨交易結(jié)算風(fēng)險。從一開始進(jìn)口商和供應(yīng)商簽署該條約，直到債務(wù)的最終解決，在這段時間內(nèi)匯率可能會波動，因此交易中未結(jié)算的一部分結(jié)算風(fēng)險由進(jìn)口商和出口商承擔(dān)。2、外匯買賣風(fēng)險。它也被稱為金融風(fēng)險，主要是由于當(dāng)?shù)刎泿排c外幣之間的重復(fù)交換產(chǎn)生的。這些風(fēng)險所產(chǎn)生的前提條件是交易者買入或賣出外匯的，隨后又賣出或買入外匯。此外匯風(fēng)險主要承擔(dān)者是外匯銀行，而大多數(shù)企業(yè)都認(rèn)為外匯風(fēng)險主要來自于在外貿(mào)交易中外幣借款貸款。（二）折算風(fēng)險折算風(fēng)險，也稱會計風(fēng)險，企業(yè)在外匯債權(quán)債務(wù)的會

15、計賬目處理時，以外幣計價的各項目必須轉(zhuǎn)換為從成本幣時所產(chǎn)生的貨幣轉(zhuǎn)換風(fēng)險，也就是說，外幣債務(wù)，本地貨幣債務(wù)轉(zhuǎn)換時，由于當(dāng)前與錄制賬面價值時的匯率不同將產(chǎn)生的收益和損失上的差異。折算風(fēng)險產(chǎn)生的兩個基本因素：一是母公司與子公司或以不同的貨幣入賬，盡管他們都使用所在國當(dāng)?shù)刎泿?，但在編制合并報表時，其子公司的財務(wù)報表記賬時使用的所在國的貨幣只能視為是功能貨幣，不能與母公司的報表直接進(jìn)行合并，需要在兩者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換;二是在錄制相關(guān)子公司的財務(wù)報表時，目前匯價與它的歷史匯率，在合并財務(wù)報表時會產(chǎn)生差異，這將在折算時引起匯兌收益或者損失。（三）經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險，也被稱為操作風(fēng)險或經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，是由于沒有規(guī)律性的

16、匯率變化，使企業(yè)在未來的變化中無法預(yù)料收入如何發(fā)生變化的可能性。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是由于匯率的變動，匯率的變動又憑借其對企業(yè)的生產(chǎn)成本、銷售價格的影響從而會改變銷售數(shù)量，最終將會導(dǎo)致利潤發(fā)生變化。值得一提的是，在匯率變動中提到的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險僅僅指的是匯率意想不到的變化，但不包括預(yù)期到的匯率波動的業(yè)務(wù)。因為企業(yè)在對未來的獲利狀況進(jìn)行預(yù)測以及做出經(jīng)營決策時，已經(jīng)充分考慮了意料之中的未來產(chǎn)品成本和利潤情況的匯率變動，因此它被排除在風(fēng)險之外。故而，對于企業(yè)來說，不可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險以他們對企業(yè)的可支配影響將會比折算風(fēng)險和交易風(fēng)險產(chǎn)生更大的沖擊，它不僅會影響企業(yè)在本國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)效益，而且還會對企業(yè)在海

17、外的經(jīng)營效果和投資收益帶來不好的效果。二、人民幣匯率變動的原因分析（一）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是匯率增長的內(nèi)部動力中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部匯率影響可以從國際收支，資本流動，政策因素和經(jīng)濟(jì)實力的四個方面進(jìn)行具體分析：第一，從國際收支的角度來看，我國的貿(mào)易順差額一直都保持在比較高的水平上，在國際收支順差下的貿(mào)易逐漸下降的比重，通過資本項目下的大幅順差，這使得外匯儲備大幅增加從而替代經(jīng)常賬戶影響的平衡，并導(dǎo)致外匯供給增加最終將導(dǎo)致貨幣匯率上升，外匯匯率下降。第二，從資本流動的角度看，近些年來，國際熱錢假借外國直接投資的名義大量涌入我國，這使得對本幣的需求大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致人民幣的升值。第三，從政策的角度來看，利率上升也是人

18、民幣升值的因素。自2006年以來，央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金，這些貨幣政策將導(dǎo)致輕微的價格下跌，信貸緊縮，資本流動，增加出口，減少進(jìn)口，從而導(dǎo)致人民幣升值。第四，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長（GDP）一直保持在兩位數(shù)，一個國家的經(jīng)濟(jì)實力和綜合國力是引起匯率變化最根本的原因。隨著國家宏觀調(diào)控力度進(jìn)一步加大，國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長速度必然放緩，雖然引起人民幣升值的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在一定期限內(nèi)仍然會其產(chǎn)生壓力，但影響已逐漸減弱。（二）各國政府的政治壓力以美國為中心的其他經(jīng)濟(jì)大國認(rèn)為，中國質(zhì)優(yōu)價廉產(chǎn)品的出口導(dǎo)致了他們的通貨緊縮，不僅在經(jīng)濟(jì)外匯市場上給我國壓力，而且還通過政治方面迫使中國人民幣升

19、值，而且扭轉(zhuǎn)其對中國高額的貿(mào)易逆差，改善該國就業(yè)率。然而這些國家當(dāng)局沒有真正認(rèn)識到，國內(nèi)的就業(yè)機(jī)會之所以會減少不是因為中國，而是其自身不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，不斷擴(kuò)大的對外直接投資，持續(xù)增加的個人消費支出和全球化激烈的競爭等這些因素共同作用的結(jié)果。而且中國當(dāng)局如果受到威脅，隨意改變匯率水平，將使國內(nèi)國際的市場混亂不堪，受損嚴(yán)重。（三）周邊國際環(huán)境的影響是導(dǎo)致人民幣匯率變動的又一原因近些年來，美元的價值雖然一直在下降，但是人民幣的價值一直和美元的匯率基本保持穩(wěn)定，這也意味著人民幣與美元對其他國家的貨幣兌換時也已大幅貶值。近幾年來盡管歐盟貨幣以及周邊東南亞國家的貨幣價值對美元的價值有上升，但只有人民幣對

20、美元匯率不波動，人民幣兌美元僅此一點就可以認(rèn)定價值可能被低估，因此，它產(chǎn)生向上升值的壓力。三、現(xiàn)行浮動匯率制度下我國外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險管理存在的問題對當(dāng)前中國的企業(yè)來說，在宏觀金融狀態(tài)并非徹底成熟的情況下，面臨日趨嚴(yán)重的匯率危害情況，我國外向型企業(yè)此刻尚未來得及建立起比較完善的匯率風(fēng)險控制體系，原因是：（一）企業(yè)防范意識不夠強在固定匯率制度實施多年來，國家承擔(dān)大多數(shù)的匯率風(fēng)險，企業(yè)如果有外匯方面的需求就找銀行，這樣可以避免很多外匯風(fēng)險。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化,國際貿(mào)易和國際資本的雙向活動得到了飛速的發(fā)展，使得中國企業(yè)的外匯業(yè)務(wù)快速增加，越來越多的企業(yè)會發(fā)現(xiàn)自己處在外匯風(fēng)險中，因為從事國際貿(mào)易的

21、時間不太長，我國大多數(shù)企業(yè)目前普遍缺乏外匯業(yè)務(wù)危機(jī)防范意識。在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，他們面臨可能會發(fā)生的外匯危機(jī)或者視而不見，或者存在僥幸的心理，缺乏對匯率風(fēng)險的重要性認(rèn)識。（二）企業(yè)外匯風(fēng)險防范水平不高中國的外貿(mào)企業(yè)需要在國際金融市場進(jìn)行更科學(xué)的預(yù)測，運用金融工具，并結(jié)合成本效益和風(fēng)險收益平衡原則，進(jìn)行深入研究匯價運動，資金合理決策，投資決策和外匯交易決策，將風(fēng)險降到最低。由于資金規(guī)模的限制，產(chǎn)出微薄的外貿(mào)企業(yè)數(shù)量，根本無資金無能力再去進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營范圍之外的資金操作，而對于匯率的不時變動，企業(yè)也只能被動的接受其所導(dǎo)致的損失，更談不上在事前就做好相關(guān)的風(fēng)險防范工作。因為長期以來企業(yè)管理層所形成的

22、危險防范意識薄，而且不重視人才引進(jìn)和培養(yǎng)，于是在相關(guān)方面的外匯業(yè)務(wù)的正常過程，企業(yè)絕大多數(shù)越來越難以適應(yīng)匯率波動的劇烈變化，外匯危機(jī)防范能力明顯不強。（三）外匯風(fēng)險管理體系薄弱目前，大多數(shù)的中國外貿(mào)企業(yè)缺乏相對完善外匯風(fēng)險管理體系。首先，企業(yè)在建立業(yè)務(wù)時，沒有設(shè)立專門的外匯管理部門。在實際操作中，財政部監(jiān)管一般的外匯業(yè)務(wù)，而相應(yīng)的外匯風(fēng)險管理工作往往不被國際金融專門的工作人員擔(dān)任，而是一個兼職的財務(wù)人員。但是這些財務(wù)人員往往不具備專業(yè)的國際金融知識，從而也就無法對企業(yè)在國際市場中所面臨的外匯風(fēng)險運用有效的手段。其次,缺乏全面的危險監(jiān)控體系。由于缺乏有效的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)，大多數(shù)企業(yè)中各種風(fēng)險無法對

23、其預(yù)測和識別，就無法給其有效的風(fēng)險計量和管理。此外，中國的外貿(mào)企業(yè)不注重對外匯危險管理體系的工作進(jìn)行有效地測評。四、中國當(dāng)前匯率制度外匯風(fēng)險管理的問題及原因（一）外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險管理存在的政策性約束中國的外貿(mào)企業(yè)完全市場條件下面臨的外匯風(fēng)險和外匯風(fēng)險是完全不同的，有外匯體制的鮮明特色：結(jié)售匯制度。對于中國企業(yè)來說，在結(jié)匯銷售系統(tǒng)及外匯管制的條件下，一些公司的策略和方法，將不可避免地被該國目前的制度約束。例如，由于政府的行政的內(nèi)容和審批都比較多，需要付費的項目過多，這樣只會讓企業(yè)專作面子工程，面對其外匯風(fēng)險時卻心有余而力不足，錯過了有利時機(jī)。外匯市場上匯率的變化很頻繁，及時有效地抓住機(jī)遇，實現(xiàn)我

24、們的方法需要外匯業(yè)務(wù)的高效運作；和高效的管理相比，冗雜的程序不利于企業(yè)采取對癥靈活的匯率危險管理策略，不利于外匯公司國際業(yè)務(wù)的發(fā)展和壯大。因此，隨著外匯管制的對象，中國的外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險管理的戰(zhàn)略選擇將受有關(guān)政策外匯管理當(dāng)局較大的制約。（二）外匯市場發(fā)展不成熟匯率改革后，中國的外匯市場仍然只是在金融市場經(jīng)濟(jì)制度約束下，還有就是與國際外匯市場之間有很大的差距，我們需要進(jìn)一步的加強和完善。外匯市場在很大的程度上要受到其國家和企業(yè)的風(fēng)險管理能力水平的高低。而中國的外匯市場，因為許多的外貿(mào)業(yè)務(wù)受到限制，從這一點來說也會限制企業(yè)外匯市場的發(fā)展。外匯市場的缺陷有：1、市場規(guī)模小。從全球范圍來看，衍生金融工

25、具是企業(yè)外匯業(yè)務(wù)中進(jìn)行風(fēng)險管理最重要的工具。目前，雖然衍生金融工具在金融市場進(jìn)行交易的有3000多種，但是從我們的角度來看，目前國內(nèi)只提供長期外匯買賣，外匯期權(quán)，貨幣互換，外匯期貨，改變?nèi)谫Y的幾種方法可供選擇。目前有些銀行可能會啟動遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，但常見的都具有手續(xù)冗雜繁瑣，運作成本高，時效性較差等問題。因此，相較于西方國家，中國的外匯市場每天的交易量很小，主要用于商業(yè)用途，而金融和資本交易是比較小的。2、市場交易品種少。外匯對沖產(chǎn)品在市場上十分稀少，四大行銀行可以提供一年以下遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)，而期貨，期權(quán)和其他衍生產(chǎn)品的保值性尚未進(jìn)行，無論是由于市場的過大過小，都難以滿足外匯對沖的業(yè)務(wù)需求，以降低風(fēng)

26、險。而高交易成本，信息不對稱等因素也影響到國內(nèi)的外匯市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，也限制了銀行對新產(chǎn)品的開發(fā)和應(yīng)用的能力。3、外匯交易主體比較單一。目前我國銀行間的市場交易主體組成單一，交易主體的類型一般主要有：中央銀行，國有四大行，股份制銀行以及一些非金融銀行機(jī)構(gòu)。由于其市場構(gòu)成主體的數(shù)量少，類型比較統(tǒng)一，導(dǎo)致市場上各個主體之間的競爭程度比較小，企業(yè)的選擇方式也備受限制，不利于外匯市場的有利發(fā)展。（三）市場功能未能得到充分發(fā)揮受到大量控制的外貿(mào)企業(yè)市場和銀行間市場，其經(jīng)常項目下的商業(yè)交易必須真實準(zhǔn)確，資本項目下的交易必須經(jīng)過某種形式的批準(zhǔn)，而且銀行和公司不是都可以自由地買入和賣出外匯，外匯供給和需求都有些

27、扭曲，市場配置資源的有效性也受到嚴(yán)重影響。五、匯率風(fēng)險的防范措施（一）提高產(chǎn)品附加值中國大多數(shù)出口企業(yè)出口的往往都是一些低附加值型的產(chǎn)品，利潤率不高。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，研發(fā)高附加值的產(chǎn)品，同時也要加速產(chǎn)品的更新?lián)Q代，走差異化、品牌化之路，這樣才能更好地減少匯率風(fēng)險。例如，河南瑞貝卡發(fā)制品公司在發(fā)制品出口過程中的出口可以多毛，化纖發(fā)，教習(xí)頭，男裝發(fā)塊等，并致力于提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，與合成毛，腈綸，脂肪和蛋白質(zhì)的發(fā)制品和非洲項目視為重點，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，降低生產(chǎn)成本，克服原材料的瓶頸，積極開發(fā)國際和國內(nèi)兩個市場。（二）貿(mào)易融資法中國的外貿(mào)企業(yè)經(jīng)常使用這種方法來規(guī)避匯率風(fēng)險，主要是利用金融

28、產(chǎn)品來對沖匯率風(fēng)險。貿(mào)易融資，即在國際貿(mào)易中，進(jìn)出口銀行以減少危險的貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)提供的短期融資或信用。目前，中國的理財產(chǎn)品主要有：信貸，出口融資，打包貸款，票據(jù)貼現(xiàn)及外幣融資的國際暴力。企業(yè)可以利用貿(mào)易融資流動性問題，如通過出口押匯等，獲得外匯貸款和外匯比較方便。這樣，企業(yè)在外匯市場上，合理有效的根據(jù)自己發(fā)展?fàn)顩r和實際業(yè)務(wù)情況，選擇適合自己的工具，把業(yè)務(wù)危陷控制在自己所能接受的水平之下。（三）利用合同條款防范對外業(yè)務(wù)危險企業(yè)使用合同的一些條款來規(guī)避外匯風(fēng)險的措施主要有：（1）合同期限法?；谌嗣駧派档念A(yù)期，進(jìn)口付匯企業(yè)可以選擇簽訂合同更長更有利，而出口收匯企業(yè)的合同簽訂，比較有利的時間是

29、短期。此外，公司簽署的外貿(mào)合同，應(yīng)盡量提前時間收匯，同時確定外匯日期以及相關(guān)匯率風(fēng)險在合同條款清單的金額。（2）多種貨幣法。通過使用計價結(jié)算多種貨幣進(jìn)出口貿(mào)易，因為匯率變動產(chǎn)生的風(fēng)險會在各種貨幣間相互抵消。一種方法是軟硬貨幣法，企業(yè)與計價時，其一半采用硬幣計價其余的軟貨幣交易一半相結(jié)合;另一種方法是特別提款權(quán)（SDR）,它只是作為一個記錄SDR帳戶符號，該值是貨幣通過計算加權(quán)平均得來的，因此它的值相對穩(wěn)定。企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易可以選擇SDR計價貨幣，從而達(dá)到保鮮的目的。（3）價格調(diào)整法。企業(yè)可以利用進(jìn)口貿(mào)易中的硬幣計價和支付來確定何時進(jìn)口價格下跌到適當(dāng)?shù)膬r格;相反，在出口貿(mào)易計價和支付貨幣使用軟錢

30、，而在確定價格可能會適當(dāng)?shù)膶⒊隹趦r格提高，這樣就可以分?jǐn)倕R兌差額損失。（四）利用金融工具以及衍生金融工具雖然現(xiàn)在的金融產(chǎn)品種類不多，但是企業(yè)在外貿(mào)業(yè)務(wù)中，一方面可以運用銀行所提供的外匯結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)來實現(xiàn)大額資金的保值增值；另一方面企業(yè)也可以向相關(guān)保險公司對其匯率變動投保，一旦發(fā)生匯率變動蒙受損失，就可以向保險公司索賠來降低自己的損失。因此，企業(yè)可以結(jié)合自身的實際經(jīng)營和資金運作的具體情況，建立合理有效的匯率風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，運用金融工具規(guī)避外匯風(fēng)險。企業(yè)可以利用外匯匯率的類型對沖操作，主要有：1、外匯期貨。即依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，交易雙方約定在未來的某一時間，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。它

31、其實也是一種以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，主要是用來規(guī)避外匯風(fēng)險的。在世界經(jīng)濟(jì)一體化的快速發(fā)展過程中，外匯匯率期貨交易長久以來都保持著旺盛的發(fā)展勢頭。因其與匯率相互關(guān)聯(lián)，必然具有匯率的一些特性，而且靈活性非常大，因此隨匯率一樣是一把雙刃劍。如果匯率市場朝著比較有利的方向變動，則在一定程度上會帶來相應(yīng)的收入，使交易者從中獲利。2、外匯期權(quán)。外匯期權(quán)在國際外匯市場上應(yīng)用的最為廣泛，它不僅可以規(guī)避外匯匯率風(fēng)險，而且還能給投資者帶來盈利的機(jī)會。外匯期權(quán)包括看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。認(rèn)購期權(quán)是要支付溢價，可以鎖定風(fēng)險之后，就沒有風(fēng)險可言，但收入可以達(dá)到無窮大;看跌期權(quán)的特點是收入雖然可以得到，是固定的，但風(fēng)險是無

32、止境的。企業(yè)利用外匯期權(quán)會使其在應(yīng)收或?qū)嵤胀鈪R時發(fā)生的危害獲得自動躲避。3、利率互換。即交易雙方在一段時間內(nèi)，根據(jù)預(yù)先約定好的規(guī)則，來交換一系列付款的交易。它的基本做法是，交易雙方使用協(xié)定的匯率來交換本金，并根據(jù)互換的金額來計算利息。貨幣掉期交易時，因為預(yù)先確定雙方之間的匯率，因此雙方不必承擔(dān)匯率風(fēng)險，以達(dá)到套期保值的效果。與期貨、遠(yuǎn)期合同等方式相比而言，利率互換的期限比較長，避免長期外匯風(fēng)險也簡潔得多，而且其籌資成本低、靈活性大，故在實際運作中為企業(yè)廣泛采用。然而，在眾多金融衍生工具中，企業(yè)怎樣去選擇最適合自己的，這需要進(jìn)行綜合的考慮，比如企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對風(fēng)險的偏好，心理上可以接受的風(fēng)險大小，專

33、業(yè)人員對匯率市場的監(jiān)控和預(yù)測以及國家經(jīng)濟(jì)政策等。（五）提高防范意識，吸引和儲備專業(yè)人才在當(dāng)前形勢下，提高匯率危機(jī)防范意識是外匯風(fēng)險管理工作的必要的前提，進(jìn)行外匯風(fēng)險管理工作安排時要重視，并建立和完善外匯風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)。同時，還應(yīng)該建立和完善外匯風(fēng)險管理體系，包括外匯風(fēng)險，設(shè)置風(fēng)險限額，衡量不同類型的外匯風(fēng)險管理工具，評估風(fēng)險防范體系和后續(xù)的風(fēng)險管理。另一方面，在對外的業(yè)務(wù)中，只有專業(yè)管理人員在面對變化無常的匯率時，看似其變動忽上忽下，毫無規(guī)律可言，但是其背后隱藏的危險與機(jī)遇要靠其冷靜的頭腦和專業(yè)的知識儲備，才能及時準(zhǔn)確的對其進(jìn)行分析和預(yù)測，并向管理層報告，盡可能的降低業(yè)務(wù)風(fēng)險，減少利益損失。六、結(jié)論與展望通過上述的分析，雖然對我國外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險提出了管理的建議和措施，但是企業(yè)在實施風(fēng)險管理措施的過程當(dāng)中要進(jìn)行詳細(xì)具體的安排，切實運用所選定的匯率風(fēng)險管理方法，進(jìn)行即時監(jiān)控，對其戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)適時作出調(diào)整，更好地應(yīng)對匯率風(fēng)險。目前，人民幣進(jìn)一步穩(wěn)步升值，我們需要