國(guó)際投資學(xué)之跨國(guó)公司概述(60張)課件

1、本章內(nèi)容第一節(jié) 跨國(guó)公司的定義和特征第二節(jié) 跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展第三節(jié) 跨國(guó)公司對(duì)外投資的類型和方式第四節(jié) 跨國(guó)公司的組織和管理第五節(jié) 世界跨國(guó)公司研究（自學(xué)）第一節(jié) 跨國(guó)公司的定義和特征一、跨國(guó)公司的概念界定 1.MNEs與TNCsMNEs（Multinational Corporations）： 多國(guó)公司，更多的作為學(xué)術(shù)術(shù)語TNCs（Transnational Corporations）：跨國(guó)公司，更多的作為官方術(shù)語，目前廣泛運(yùn)用2.地理范圍上的界定：多個(gè)國(guó)家開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開放觀點(diǎn)：兩個(gè)或兩個(gè)以上保守觀點(diǎn)：六個(gè)以上 3.所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)上的界定反映對(duì)國(guó)外分支機(jī)構(gòu)控制權(quán)的股權(quán)比重：一般標(biāo)準(zhǔn)10自身股

2、權(quán)的多國(guó)性：無國(guó)籍性4.經(jīng)營(yíng)管理特征上的界定全球經(jīng)營(yíng)理念一體化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略5.聯(lián)合國(guó)對(duì)跨國(guó)公司的定義是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)組織；這個(gè)組織有一個(gè)中央決策系統(tǒng)，組織內(nèi)部各單位的活動(dòng)都是為全球戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的；組織內(nèi)部各單位共享資源和信息，共擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)二、跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的度量1.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)指數(shù)（TransnationlityIndex,TNI） 根據(jù)一家企業(yè)的國(guó)外資產(chǎn)比重，對(duì)外銷售比重和國(guó)外雇員比重這幾個(gè)參數(shù)所計(jì)算的算術(shù)平均值。TNI=（國(guó)外資產(chǎn)/總資產(chǎn)+國(guó)外銷售/總銷售+國(guó)外雇員/雇員總數(shù)）/3 2007年全球和發(fā)展中國(guó)家各行業(yè)TNI指數(shù) 行 業(yè) 全 球發(fā)展中國(guó)家機(jī)動(dòng)車55

3、.524.7電氣、電子53.953.6石油55.524.6電信61.635.8公用事業(yè)52.341.0金屬和金屬制造62.041.5食品和飲料73.359.2交通和儲(chǔ)藏50.660.7所有工業(yè)59.950.6資料來源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議,2007年世界投資報(bào)告2.網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)，用以反映公司經(jīng)營(yíng)所涉及的東道國(guó)的數(shù)量。 網(wǎng)絡(luò)分布指數(shù)=N/N*100% N公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)所在的國(guó)家數(shù)；N*公司有可能建立國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的國(guó)家數(shù)，即世界上有FDI輸入的國(guó)家數(shù)，實(shí)際運(yùn)算中，從已接收FDI輸入存量的國(guó)家數(shù)目中減去1（排除母國(guó)）即可得出N*；根據(jù)世界投資報(bào)告，1997提供的數(shù)據(jù)N*=178。 3.外向程度比率（Ou

4、tward Significance Ratio，OSR） 一個(gè)行業(yè)或廠商的海外產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)）OSR= 一個(gè)行或廠商在其母國(guó)的產(chǎn)量（或資產(chǎn)、銷售、雇員數(shù)） 4.研究與開發(fā)支出的國(guó)內(nèi)外比率 一個(gè)行業(yè)或企業(yè)的海外R&D費(fèi)用開支R&DR= 一個(gè)行或企業(yè)的國(guó)內(nèi)或國(guó)內(nèi)外R&D費(fèi)用開支總額5.外銷比例（Foreign Sales Ratios，簡(jiǎn)稱FSR） 行業(yè)或廠商產(chǎn)品出口額FSR= 行業(yè)或廠商產(chǎn)品海內(nèi)外銷售總額三、跨國(guó)公司的主要特征1.戰(zhàn)略目標(biāo)全球化2.公司內(nèi)部一體化3.運(yùn)行機(jī)制開放化4.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)跨國(guó)化5.技術(shù)內(nèi)部化例 從海爾集團(tuán)美國(guó)建廠看海爾國(guó)際化戰(zhàn)略從海爾集團(tuán)在美國(guó)建廠，海爾創(chuàng)立本土

5、化海爾名牌的過程分為“三部曲”第一部“創(chuàng)牌”不是“創(chuàng)匯”的方針，打“知名度”第二部：“先有市場(chǎng)后建廠”的原則，打“信譽(yù)度”第三部：“本土化方針”，“三位一體”結(jié)構(gòu) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)國(guó)內(nèi)銷售1/3，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)國(guó)外銷售1/3，海外生產(chǎn)海外銷售1/3 張瑞敏“思路全球化，行動(dòng)本土化”what the world comes home to（美國(guó)的廣告語）Haier and higher(歐洲廣告語)第一步播種，第二步扎根，第三步結(jié)果。國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)公司交易領(lǐng)域主要局限于國(guó)際流通領(lǐng)域，單獨(dú)從事一兩項(xiàng)（商品出口或勞務(wù)輸出）涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并且這些活動(dòng)不涉及在國(guó)外投資建立經(jīng)濟(jì)實(shí)體在世界經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，全面進(jìn)行資本、商品

6、、人才、技術(shù)、管理和信息等交易活動(dòng)，并且這種“一攬子活動(dòng)”是在母公司控制之下進(jìn)行的，其子公司也像外國(guó)企業(yè)一樣參加了當(dāng)?shù)氐脑偕a(chǎn)過程。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)系相當(dāng)松散，較大的偶然性，其涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)往往在交易完后立即終止，不再參加以后的再生產(chǎn)過程緊密的，一方面子公司受制于母公司，另一方面，母公司的業(yè)務(wù)在分工協(xié)作的基礎(chǔ)上融為一體，相輔相成交易對(duì)象許多涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是以國(guó)際市場(chǎng)為媒介，交易的對(duì)方是另一家企業(yè)許多涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是在公司內(nèi)部（母公司與子公司之間，子公司與子公司之間）進(jìn)行的，交易過程中沒有其他企業(yè)的參加海外擴(kuò)張手段以產(chǎn)品的出口作為向海外擴(kuò)張的主要手段以直接投資作為向海外擴(kuò)張的主要手段跨國(guó)公司與國(guó)內(nèi)企業(yè)

7、的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較第二節(jié) 跨國(guó)公司的產(chǎn)生與發(fā)展一、跨國(guó)公司的產(chǎn)生(1)起源 追溯到16、17世紀(jì)。1600年成立的英國(guó)東印度公司，是跨國(guó)公司的雛形。（2）產(chǎn)生 現(xiàn)代意義的跨國(guó)公司產(chǎn)生于19世紀(jì)末20世紀(jì)初。標(biāo)志性企業(yè)：1985年，德國(guó)的弗里德里克.拜耳化學(xué)公司在美國(guó)紐約的奧爾班尼開設(shè)一家制造苯胺的工廠；1866年，瑞典的阿弗列.諾貝爾公司在德國(guó)漢堡開辦了一家炸藥工廠；1867年，美國(guó)的勝家縫紉機(jī)公司在英國(guó)的格拉斯哥建立縫紉機(jī)裝配廠。二、跨國(guó)公司的迅速發(fā)展（1）投資規(guī)模60年代中期 0.7萬 2.73萬70年代末80年代初 1萬 10.4萬1993 3.66萬 17.5萬1995 4萬 25萬200

8、1 6.3萬 85萬2007 7.9 79萬（2）投資數(shù)量1945 200億美元1983 6250億美元1988 1萬億美元1992 2萬億美元2000 3.6萬億美元2007 31萬億美元（3）投資格局1996 對(duì)外投資 吸引外資發(fā)達(dá)國(guó)家 2950億 2080億 美國(guó) 846億 854億 歐洲 1600億 990億 英國(guó) 530億 300億 日本 230億 2.2億發(fā)展中國(guó)家 拉美 - 390億（30%） 亞洲 457億 810億（2/3） 香港 260億 - 中國(guó) - 423億1999 對(duì)外投資 吸引外資發(fā)達(dá)國(guó)家 6360億 美國(guó) 1510億 2760億 歐洲 5100億 3050億 英國(guó)

9、 1990億（#1） - 日本 230億 130億發(fā)展中國(guó)家 2080億（19%） 拉美 - 900億（50%） 亞洲 - 930億（50%） 香港 - 230億 中國(guó) - 403億2000年FDI流入最多的十個(gè)國(guó)家和地區(qū)排名 國(guó)家/地區(qū) 2000年 1999年1 美國(guó) 2811 29502 德國(guó) 1761 5593 英國(guó) 1304 8294 比利時(shí)和盧森堡 871 11975 香港 644 2466 加拿大 633 2527 荷蘭 550 4268 法國(guó) 442 4719 中國(guó) 408 40310 西班牙 366 158全球 13936 10791 資料來源：貿(mào)發(fā)會(huì)議2001年世界投資報(bào)告。

10、2001 對(duì)外投資 吸引外資 全 球 7350億 發(fā)達(dá)國(guó)家 6606億 5030億 美國(guó) 1140億（No.1） 1240億（No.1） 歐洲 3230億 3650億 發(fā)展中國(guó)家 2050億 拉美 840億 亞太 320億 1020億（2000：1340億） 中國(guó) 470億（No.6） 香港 220億（2000：620億） 非洲 170億（2000：90億） 2002年2003年世界投資報(bào)告 2002年，全球外國(guó)直接投資總額為6510億美元，只有創(chuàng)紀(jì)錄的2000年數(shù)量的一半，流入量降至1998年以來的最低點(diǎn)。在195個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，有108個(gè)在2002年的流入流量低于2001年。預(yù)計(jì)，從2004年

11、開始，全球流量可能會(huì)反彈，繼而保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在不同的區(qū)域和國(guó)家中，外國(guó)直接投資并非均衡下跌。不同產(chǎn)業(yè)的情況也不一樣：制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的流入量下跌了，而第一產(chǎn)業(yè)的流入量卻增加了。 2005年二00六年世界投資報(bào)告指出，2005年，全球外國(guó)直接投資流入量大幅增長(zhǎng)，而且是連續(xù)第二年增長(zhǎng)。全球外國(guó)直接投資流入量達(dá)到9160億美元，比2004年提高了29%。發(fā)達(dá)國(guó)家的流入量增長(zhǎng)37%，達(dá)到5420億美元。發(fā)展中國(guó)家的流入量在2005年又增長(zhǎng)22%，達(dá)到有史以來最高水平3340億美元。中國(guó)在2005年吸引外資724億美元，僅次于英國(guó)和美國(guó)，再次成為全球第三大外國(guó)直接投資接受國(guó)。2004年中國(guó)的外國(guó)直接投資額

12、為610億美元，僅次于美國(guó)和英國(guó)。報(bào)告同時(shí)指出，長(zhǎng)期以來，外國(guó)直接投資一直被認(rèn)為是發(fā)達(dá)國(guó)家的資金和技術(shù)流向發(fā)展中國(guó)家的一個(gè)重要渠道。而現(xiàn)在，情況開始變得多樣化。其中一個(gè)最突出的新特點(diǎn)就是來自發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)體的外國(guó)直接投資開始蓬勃興起。2005年，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)外直接投資額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1200億美元。這一年，發(fā)展中國(guó)家最大的投資來源地依次為中國(guó)香港特別行政區(qū)、俄羅斯、新加坡、中國(guó)臺(tái)灣、巴西和中國(guó)大陸。2007年世界投資報(bào)告顯示：2006年全球外國(guó)直接投資流入量連續(xù)3年增長(zhǎng)，達(dá)到了13060億美元，比上一年增長(zhǎng)了38%，是2000年以來增幅最高的一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，流入發(fā)達(dá)國(guó)家的外國(guó)直接

13、投資增長(zhǎng)了45%，達(dá)到8570億美元；流入發(fā)展中國(guó)家為3790億美元，比2005年增長(zhǎng)了21%；流入東南歐和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的外資達(dá)到了其歷史最高水平，為690億美元，增幅達(dá)到68%。其中，在發(fā)展中地區(qū)，亞洲吸收了2600億美元的直接投資，西亞成為亞洲吸收外資最活躍的地區(qū)，其外資流入量是2002年的10倍。2008世界投資報(bào)告顯示：2007年外商直接投資再創(chuàng)新高，流量達(dá)到18330億美元，同比2006年增長(zhǎng)30%，發(fā)達(dá)國(guó)家吸引的投資仍然占據(jù)最大份額，為1.25萬億美元。其中吸引外資最多的國(guó)家分別是美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、加拿大和荷蘭。發(fā)展中國(guó)家外商直接投資(FDI)流入量達(dá)到5000億美元，就地區(qū)而言，南

14、亞、東亞、東南亞和大洋洲吸引的外資額占了發(fā)展中國(guó)家吸引外資總額的一半。2007年以來，主權(quán)財(cái)富基金的崛起，成為大型跨國(guó)公司、金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)的直接投資者。發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司也呈迅速增長(zhǎng)之勢(shì)。 發(fā)達(dá)國(guó)家仍然是資本輸出的主要國(guó)家，去年的輸出總額高達(dá)1.69萬億美元，其中美國(guó)仍是最大輸出國(guó)，其輸出額高達(dá)3140億美元。不過，發(fā)展中國(guó)家的資本輸出也越來越多，去年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2530億美元。中國(guó)和俄羅斯的資本輸出在發(fā)展中國(guó)家中居領(lǐng)先地位。 （4）投資行業(yè)70年代中期前 資源開發(fā)業(yè)+制造業(yè)80%70年代中期后 制造業(yè)+服務(wù)業(yè)80年代中期后 服務(wù)業(yè) 50%（三）跨國(guó)公司的發(fā)展趨勢(shì)投資主體多元化跨國(guó)經(jīng)營(yíng)集中化投資

15、流向：發(fā)達(dá)國(guó)家投資部門：服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司聯(lián)盟化投資政策自由化（1）投資主體多元化 發(fā)達(dá)國(guó)家 發(fā)展中國(guó)家（2）跨國(guó)經(jīng)營(yíng)集中化（以2007年為例）7.9萬家跨國(guó)公司100家 FDI占1/375家 來自美英法德日10家 占總資產(chǎn)的1/4，F(xiàn)DI的1/320112010公司名稱營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)國(guó)家排名排名(中英文)百萬$百萬$11沃爾瑪(Wal-Mart Stores）421,84916,389美國(guó)22荷蘭皇家殼牌石油公司(Royal Dutch Shell)378,15220,127荷蘭33?？松梨?Exxon Mobil)354,67430,460美國(guó)44英國(guó)石油公司(BP)308,928-3,719

16、英國(guó)57中國(guó)石油化工集團(tuán)公司(Sinopec Group)273,4217628中國(guó)610中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司(China National Petroleum)240,19214,366中國(guó)78國(guó)家電網(wǎng)公司(State Grid)226,2944,556中國(guó)85豐田汽車公司(Toyota Motor)221,7604,765日本96日本郵政控股公司(Japan Post Holdings)203,9584,891日本1011雪佛龍(Chevron)196,33719,024美國(guó)2011年財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)前十名5 跨國(guó)公司聯(lián)盟化全球并購(gòu)：16000億$ 25000億$33000億$5940億

17、$16400億$ 1996 1997 1998 2001 20071996 波音+麥道1996 三菱+東京 7200億 1996 花旗+旅行者 = Citi Group 富士 柯達(dá)2008 三菱日聯(lián)大摩（24.9，90億美元）第三節(jié) 跨國(guó)公司對(duì)外投資的類型和方式一、跨國(guó)公司對(duì)外投資的類型（一）資源導(dǎo)向型投資（二）出口導(dǎo)向型投資（三）降低成本型投資（四）研究開發(fā)型投資（五）克服風(fēng)險(xiǎn)型投資（六）發(fā)揮潛在優(yōu)勢(shì)型投資二、綠地投資與跨國(guó)并購(gòu)（一）跨國(guó)公司對(duì)外投資的方式主要有兩種：（1）綠地投資 在東道國(guó)新建企業(yè)進(jìn)行獨(dú)資或合資經(jīng)營(yíng)（2）跨國(guó)并購(gòu) 通過跨國(guó)收購(gòu)或兼并方式來控制東道國(guó)的企業(yè)。和一般對(duì)并購(gòu)的分類

18、類似，跨國(guó)并購(gòu)也可分為跨國(guó)兼并（Merger）和跨國(guó)收購(gòu)（Acquisition）兩種。 20世紀(jì)80年代后，跨國(guó)并購(gòu)逐漸取代新建投資，成為最主要的對(duì)外投資方式。 兼并與收購(gòu)的區(qū)別 A公司兼并B公司第一種可能：B公司注銷，成為A公司的一部分，稱為吸收兼并第二種可能：A、B公司同時(shí)注銷，共同組成新AB公司，成為新設(shè)兼并 A公司收購(gòu)B公司B公司不注銷，A公司成為B公司新的控股股東(二)跨國(guó)并購(gòu)的類型（1）按購(gòu)并雙方所處的行業(yè)關(guān)系，可以分為以下三種：橫向購(gòu)并。當(dāng)購(gòu)并與被購(gòu)并公司處于同一行業(yè)，產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)，則稱這種購(gòu)并為橫向購(gòu)并。 由于這種并購(gòu)減少了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，容易破壞競(jìng)爭(zhēng)，形成壟斷的局面，因此橫向

19、并購(gòu)常常被嚴(yán)格限制和監(jiān)控。例：燕京啤酒2001年分別對(duì)山東無名啤酒股份有限公司和曲阜三孔啤酒有限公司就是橫向并購(gòu)。 縱向購(gòu)并。若被購(gòu)并公司的產(chǎn)品處在購(gòu)并公司的上游或下游，是前后工序，或生產(chǎn)與銷售之間的關(guān)系，則稱這種購(gòu)并是縱向購(gòu)并。 縱向并購(gòu)可以使企業(yè)節(jié)約交易費(fèi)用，有利于企業(yè)內(nèi)部協(xié)作化生產(chǎn)。一般來說，縱向并購(gòu)不會(huì)導(dǎo)致公司市場(chǎng)份額的大幅提高，因此，縱向并購(gòu)一般很少會(huì)面臨反壟斷問題。 例：2001年格林柯爾公司收購(gòu)科龍電器，2003年收購(gòu)美菱電器，意欲整合一個(gè)縱貫制冷業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，就是縱向并購(gòu)的典型案例?；旌腺?gòu)并。若購(gòu)并與被購(gòu)并公司分別處于不同的產(chǎn)業(yè)部門、不同的市場(chǎng)，且這些產(chǎn)業(yè)部門之間沒有特別的生

20、產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系，則稱這種購(gòu)并為混合購(gòu)并。 混合并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段 例：美國(guó)在線（最大網(wǎng)絡(luò)商）和時(shí)代華納（最大傳媒娛樂商之一）的并購(gòu)（2）按購(gòu)并是否是在購(gòu)并雙方互愿互利基礎(chǔ)上進(jìn)行，可分為以下兩種：善意收購(gòu)。它是指收購(gòu)公司直接向目標(biāo)公司提出擁有資產(chǎn)所有權(quán)的要求，雙方通過一定的程序進(jìn)行磋商，共同商定條件，根據(jù)雙方商定的協(xié)議完成資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移的做法。善意收購(gòu)是發(fā)生在雙方互愿互利的基礎(chǔ)上的，也稱為協(xié)議收購(gòu)或直接收購(gòu)。 善意收購(gòu)成功率比較高 例：聯(lián)想收購(gòu)IBM的全球PC業(yè)務(wù)惡意收購(gòu)。它是指收購(gòu)公司并不向目標(biāo)公司提出收購(gòu)要約，而是通過在股票市場(chǎng)中購(gòu)買目標(biāo)公司已發(fā)行和流

21、通的具有表決權(quán)的普通股，從而取得目標(biāo)公司控制權(quán)的行為。惡意收購(gòu)不是建立在雙方共同意愿基礎(chǔ)之上的，往往引起雙方激烈的對(duì)抗，因此又稱為故意收購(gòu)或間接收購(gòu)。反收購(gòu)策略：毒丸計(jì)劃（股權(quán)稀釋毒丸、負(fù)債毒丸、人員毒丸）、降落傘計(jì)劃、員工持股計(jì)劃、白衣騎士、焦土戰(zhàn)術(shù)（3）按購(gòu)并所采取的基本方法，可分為兩種：現(xiàn)金收購(gòu)。指凡不涉及發(fā)行新股票的收購(gòu)兼并都可以被認(rèn)為是現(xiàn)金收購(gòu)，即使是購(gòu)買方以發(fā)行某種形式的票據(jù)所進(jìn)行的購(gòu)買也屬于現(xiàn)金收購(gòu)?，F(xiàn)金收購(gòu)的性質(zhì)很單純，購(gòu)買方支付了議定金后即取得被收購(gòu)企業(yè)的所有權(quán)，而被收購(gòu)企業(yè)的股東一旦得到對(duì)所擁有股份的現(xiàn)金即失去其所有權(quán)。股票收購(gòu)。指收購(gòu)方增加發(fā)行收購(gòu)方企業(yè)的股票，以新發(fā)行的

22、股票替換被收購(gòu)公司的原有股票，則稱為股票收購(gòu)。股票收購(gòu)的特點(diǎn)是被收購(gòu)公司的股東并不會(huì)失去其所有權(quán)，而是被轉(zhuǎn)移到了收購(gòu)企業(yè)，并隨之成為收購(gòu)企業(yè)的新股東。目前也出現(xiàn)了收購(gòu)方不增發(fā)股票的純粹的換股收購(gòu)。(三)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)（1）跨國(guó)并購(gòu)的全球趨勢(shì)1.跨國(guó)收購(gòu)在跨國(guó)并購(gòu)中占絕大部分比重 合并數(shù)量很少，并購(gòu)基本上意味著收購(gòu)2.單項(xiàng)并購(gòu)的規(guī)模不斷擴(kuò)大3.橫向并購(gòu)比重不斷增加，成為跨國(guó)并購(gòu)的主流4.股票互換在跨國(guó)并購(gòu)的融資方式中所占比重越來越大5.跨國(guó)并購(gòu)的戰(zhàn)略性投機(jī)日益明顯，收益收購(gòu)成為主流（2）跨國(guó)并購(gòu)的地區(qū)趨勢(shì)1.發(fā)達(dá)國(guó)家是跨國(guó)并購(gòu)的主體，其中歐美公司是最活躍的參與者2.發(fā)展中國(guó)家在跨過并購(gòu)中比重

23、不大且非常不平衡（3）跨國(guó)并購(gòu)的部門與行業(yè)趨勢(shì)1.跨國(guó)并購(gòu)比重增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)比重下降，第一產(chǎn)業(yè)變得微微不足道2.橫向并購(gòu)活動(dòng)密集行業(yè)的市場(chǎng)集中度正在加強(qiáng)。第四節(jié)跨國(guó)公司的組織和管理一、跨國(guó)公司的企業(yè)組織形態(tài)在法律組織形態(tài)上，通常采用股份有限公司的形式。（一）跨國(guó)公司的母公司 母公司的法律特征：（1）母公司實(shí)際控制子公司的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。（2）母公司以參股或非股權(quán)安排實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的控制。（3）母公司對(duì)子公司承擔(dān)有限責(zé)任（2）跨國(guó)公司的分公司 不具有法人資格，與總公司同為一個(gè)法律實(shí)體，從東道國(guó)撤出時(shí)，只能出售其資產(chǎn)，不能轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，也不能與其他公司合并。（3）跨國(guó)公司的子公司 具有獨(dú)立的法人資格，受東

24、道國(guó)法律管轄，不受母公司所在地政府的外交保護(hù)。（四）避稅地公司 又稱避稅天堂（Tax Heaven）,是指那些無稅或稅率很低，對(duì)應(yīng)稅所得從寬解釋，并具備有利于跨國(guó)公司財(cái)務(wù)調(diào)度的制度和經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)設(shè)施的國(guó)家和地區(qū)。 世界上注明的避稅地有百慕大群島、巴哈馬群島、巴拿馬、巴巴多斯、瑞士、盧森堡、直布羅陀和中國(guó)香港等。 paper Corporation 、 皮包公司二、跨國(guó)公司組織結(jié)構(gòu)的演變（一）出口部 早期跨國(guó)公司在國(guó)外活動(dòng)規(guī)模比較小，以商品輸出為主，通常采取在總公司下設(shè)立一個(gè)出口部的組織形式，全面負(fù)責(zé)管理國(guó)外業(yè)務(wù)。母子公司間關(guān)系比較松散，母公司實(shí)質(zhì)上只起控股公司的作用。（二）國(guó)際業(yè)務(wù)部國(guó)際業(yè)務(wù)部的

25、作用：（1）為跨國(guó)公司籌劃國(guó)外業(yè)務(wù)的政策和戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）為子公司從國(guó)際市場(chǎng)上取得低息貸款；（3）為子公司提供情報(bào)，提供更好的合作、配合和協(xié)調(diào)；（4）通過轉(zhuǎn)移定價(jià)政策減輕或逃避納稅負(fù)擔(dān)；（5）為子公司之間劃分國(guó)外市場(chǎng)，以免自相競(jìng)爭(zhēng)。圖3-1 國(guó)際業(yè)務(wù)部組織結(jié)構(gòu) 公 司總 部總部職能機(jī) 構(gòu)國(guó)際業(yè)務(wù)部國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)部N國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)部A歐洲區(qū)各子公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)部B分部職能機(jī) 構(gòu)亞洲區(qū)各子公司（三）跨國(guó)公司全球性組織結(jié)構(gòu) 全球性組織結(jié)構(gòu)是跨國(guó)公司全球發(fā)展的必然結(jié)果。這種組織結(jié)構(gòu)是從公司的整體利益出發(fā)，從全球角度將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)與國(guó)際業(yè)務(wù)統(tǒng)一起來，從而加強(qiáng)總部的集中決策作用。全球性組織結(jié)構(gòu)又可分為全球性職能結(jié)構(gòu)、全球性地

26、區(qū)結(jié)構(gòu)、全球性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、混合及矩陣結(jié)構(gòu)四種類型。 圖3-2 全球性職能組織結(jié)構(gòu)公司總部生產(chǎn)總部銷售總部財(cái)務(wù)總部研究與開發(fā)總部全球產(chǎn)品生產(chǎn)廠全球銷售機(jī)構(gòu)全球財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)全球研究開發(fā)總部圖3-3 全球性產(chǎn)品組織結(jié)構(gòu) 公司總部公司職能結(jié)構(gòu)產(chǎn)品A總部產(chǎn)品B總部產(chǎn)品C總部A產(chǎn)品全球子公司B產(chǎn)品全球子公司C產(chǎn)品全球子公司圖3-4 全球性地區(qū)組織結(jié)構(gòu) 母國(guó)總部總部職能結(jié)構(gòu)地區(qū)1總部地區(qū)2總部地區(qū)3總部1地區(qū)所有子公司2地區(qū)所有子公司3地區(qū)所有子公司(四)矩陣結(jié)構(gòu)職能總部、產(chǎn)品線總部、地區(qū)總部三種組織形式雖然加強(qiáng)了總部的集中控制，把國(guó)內(nèi)和國(guó)外業(yè)務(wù)統(tǒng)一起來，但是這些形式是一個(gè)部門（總部）負(fù)責(zé)一方面業(yè)務(wù)的專門負(fù)責(zé)制，

27、不能解決和協(xié)調(diào)各職能、各地區(qū)和各產(chǎn)品部門之間的相互聯(lián)系，特別是單渠道信息傳遞，不利于競(jìng)爭(zhēng)。為了解決這一問題，不少巨型跨國(guó)公司采取將職能、產(chǎn)品線、地區(qū)三者結(jié)合起來設(shè)立矩陣式的組織結(jié)構(gòu)。1、想要體面生活，又覺得打拼辛苦；想要健康身體，又無法堅(jiān)持運(yùn)動(dòng)。人最失敗的，莫過于對(duì)自己不負(fù)責(zé)任，連答應(yīng)自己的事都辦不到，又何必抱怨這個(gè)世界都和你作對(duì)？人生的道理很簡(jiǎn)單，你想要什么，就去付出足夠的努力。2、時(shí)間是最公平的，活一天就擁有24小時(shí)，差別只是珍惜。你若不相信努力和時(shí)光，時(shí)光一定第一個(gè)辜負(fù)你。有夢(mèng)想就立刻行動(dòng)，因?yàn)楝F(xiàn)在過的每一天，都是余生中最年輕的一天。3、無論正在經(jīng)歷什么，都請(qǐng)不要輕言放棄，因?yàn)閺膩頉]有一

28、種堅(jiān)持會(huì)被辜負(fù)。誰的人生不是荊棘前行，生活從來不會(huì)一蹴而就，也不會(huì)永遠(yuǎn)安穩(wěn)，只要努力，就能做獨(dú)一無二平凡可貴的自己。4、努力本就是年輕人應(yīng)有的狀態(tài)，是件充實(shí)且美好的事，可一旦有了表演的成分，就會(huì)顯得廉價(jià)，努力，不該是為了朋友圈多獲得幾個(gè)贊，不該是每次長(zhǎng)篇贅述后的自我感動(dòng)，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不過是：但行好事，莫問前程。愿努力，成就更好的你！5、付出努力卻沒能實(shí)現(xiàn)的夢(mèng)想，愛了很久卻沒能在一起的人，活得用力卻平淡寂寞的青春，遺憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔軟的心智、讓我們懂得累積時(shí)間的力量；那些孤獨(dú)沉寂的時(shí)光，讓我們學(xué)會(huì)守候內(nèi)心的平和與堅(jiān)定。那些脆弱的不完美，都會(huì)在努力和堅(jiān)持下，改變模樣。6、人生中總會(huì)有一段艱難的路，需要自己獨(dú)自走完，沒人幫助，沒人陪伴，不必畏懼，昂頭走過去就是了，經(jīng)歷所有的挫折與磨難，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己遠(yuǎn)比想象中要強(qiáng)大得多。多走彎路，才會(huì)找到捷徑，經(jīng)歷也是人生，修煉一顆強(qiáng)大的內(nèi)心，做更好的自己！7、“一定要成功”這種內(nèi)在的推動(dòng)力是我們生命中最神奇最有趣的東西。一個(gè)人要做成大事，絕不能缺少這種力量，因?yàn)檫@種力量能夠驅(qū)動(dòng)人不停地提高自己的能力。一個(gè)人只有先