公司理財習題集

1、PAGE PAGE 44公司理財習題集佰第一章 辦總 論一、單選題襖1罷.斑下列各項中，屬頒于企業(yè)籌資引起啊的財務活動的是版 ( 拌)。傲A.奧購買股票把 B.八償還債券本息胺 C盎.扳支付股利敗 壩 D.翱收回貨款熬2靶.邦( )愛是利潤最大化目疤標岸的邦優(yōu)點。隘A.考慮到利潤癌實現(xiàn)的時間因素爸 白 凹B.考慮了風險柏因素敗C.財務決策者藹帶有長期行為傾挨向挨 安D.利艾潤吧概念通俗易懂且唉能根據(jù)會計準則胺等進行有效計量瓣。艾3埃.股東利益最大鞍化的不足是（ 爸 ）。艾A.沒有考慮時搬間因素 柏 啊 吧 霸B.沒有考慮未吧來收益在不同時搬點上的風險性 拔 巴C.過于關注股藹東，而公司管理愛利

2、益可能得不到壩尊重和體現(xiàn)，可胺能導致兩者目標瓣相背而引發(fā)道德拔風險和代理成本襖增長。 百D.股東財富最案大化目標不容易白量化，不便于考氨核和獎懲。扮4敖.每股收益最大盎化相對于利潤最把大化作為財務管八理目標，其優(yōu)點安是( 稗)。爸A.考慮了資金板的時間價值 澳 半 邦 版 B.考慮哎了投資的風險價般值翱C.有利于企業(yè)笆提高投資效率，笆降低投資風險藹 挨D.反映了投入胺資本與收益的對絆比關系芭5罷.埃企業(yè)現(xiàn)有資金不凹能滿足企業(yè)經(jīng)營懊的需要，采取短背期借款的方式籌背措所需資金，屬隘于百（ ）。爸A.瓣籌資活動安 班B.氨投資活動 愛 稗C.擺營運活動奧 佰D.叭分配活動拜6.某公司將企般業(yè)價值最大

3、化作邦為財務管理目標靶，下列理由中，笆難以成立的是（靶 ）。拜A.有利于規(guī)避巴企業(yè)短期行為 愛 岸 B.有利艾于量化考核和評扒價凹C.有利于持續(xù)把提升企業(yè)獲利能敖力 叭 D.有利于均襖衡風險與報酬的隘關系氨7.下列各項企捌業(yè)財務管理目標傲中，能夠同時考翱慮資金的時間價班值和投資風險因八素的是（ 瓣 ）。靶A.產(chǎn)值最大化拌 B按.利潤最大化 哀 C.班每股收益最大化拌 D艾.企業(yè)價值最大埃化版8.下列觀點中板，既能夠考慮資罷金的時間價值和礙風險，又有利于啊克服管理上的片拔面性和短期行為鞍的財務管理目標稗是（ 頒）。胺A.利潤最大化昂 B. 按企業(yè)價值最大化邦 C.每瓣股收益最大化 案 D.資本利

4、翱潤率最大化二、多項選擇題胺1.企業(yè)財務管芭理的原則有( 跋 搬)。藹A.風險與收益安均衡原則 板 B.資襖源優(yōu)化配置原則耙C.責權利相結搬合原則 稗 D.藹動態(tài)平衡原則伴2.財務管理目鞍標的主要觀點有凹( 跋 )。骯A利潤最大化 把 盎 愛 B.股東財罷富最大化罷C.企業(yè)價值最暗大化 鞍 靶D.企業(yè)發(fā)展最稗大化俺3八.財務管理的經(jīng)癌濟環(huán)境主要包括背( 瓣 )。鞍A.經(jīng)濟發(fā)展周把期 斑 B.通貨膨脹扒 邦 C.經(jīng)濟耙政策 搬 D.稗市場競爭俺4芭.股東財富最大唉化的優(yōu)點( 巴 )邦。挨A.考慮了風險凹因素 翱B.在一定程度鞍上有利克服企業(yè)八在追求利潤上的胺短期行為伴C.容易量化，搬便于考核和獎

5、懲岸 絆D.適合所有公百司擺5.下列各項中埃，屬于財務管理暗經(jīng)濟環(huán)境構成要邦素的有（ 挨 ）。A.經(jīng)濟周期安B.宏觀經(jīng)濟政半策拔C. 經(jīng)濟發(fā)展阿水平D.金融工具敖6. 下列各項辦中，屬于財務管班理的金融環(huán)境內埃容的有（ 疤 ）。A. 金融市場B.公司法C.金融工具D.稅收法規(guī)矮第二章 財務管柏理價值觀念一、單選題安1頒.熬下列指標中不能骯反映單項資產(chǎn)的俺風險只能反映單哎項資產(chǎn)報酬的是凹（絆挨）。爸A版.哎預期盎報酬率挨捌 跋B笆.叭概率半 霸 癌 板C傲.暗標準差擺 斑D翱.翱方差盎2班.傲假設以10%的靶年利率借得擺50佰 霸000巴元，投資于某個般壽命為10年的俺項目，為使該項按目成為有利

6、的項叭目，每年至少應愛收回的現(xiàn)金數(shù)額昂為（）俺元骯。邦A八.柏10懊 愛000 百 案 扒 澳B把.鞍8 奧137 骯 柏 C礙.矮5 000 骯 案 D奧.疤3 137案3敗.阿企業(yè)擬進行一項八投資，有甲、乙礙兩個方案可供選疤擇。已知甲方案巴凈現(xiàn)值的期望值拜為伴1扒 艾000稗萬元，標準離差癌為300萬元；拌乙方案凈現(xiàn)值的安期望值為伴1澳 案200拔萬元，標準離差埃為330萬元。捌則甲方案的案單位氨風險（）乙哎方案。胺A搬.藹大于 盎 岸 B扳.版小于 拌 案 C巴.半等于 岸 敖 D斑.壩無法確定叭4案.氨在沒有通貨膨脹襖的條件下，純利按率是指(頒巴)。 挨A懊.翱投資期望收益率礙 板 傲

7、 斑B班.凹銀行貸款基準利罷率 凹C吧.埃社會實際平均收氨益率 D按.般沒有風險的社會啊平均資金利潤率澳 胺5案.邦某公司股票的胺系數(shù)為2，無風半險利率為4%，斑市場上所有股票礙的平均報酬率為板12%，則該公辦司股票的必要報俺酬率為(背伴)。版A俺.翱8% 扒 敗B奧.礙15% 艾 芭C阿.藹11% 矮 背D疤.把20% 百6暗.骯在投資收益率不胺確定的情況下，挨按估計的各種可佰能收益率水平及搬其發(fā)生概率計算凹的加權平均數(shù)是挨(邦藹)。 鞍A藹.柏實際投資收益率啊拌B懊.艾期望投資收益率皚 C愛.跋必要投資收益率芭啊D霸.捌無風險收益率 爸7岸.壩如果某單項資產(chǎn)巴的系統(tǒng)風險大于敗整個市場組合的

8、俺風險，則可以判叭定該項資產(chǎn)的鞍值(熬拔)。 襖A拔.扳等于1 柏 矮B班.八小于傲1 板白 岸C巴.疤大于1 捌 耙D俺.絆等于0艾8吧.唉某公司從本年度稗起每年年末存入頒銀行一筆固定金熬額的款項，若按按復利制用最簡便礙算法計算第n年瓣末可以從銀行取岸出的本利和，則藹應選用的時間價邦值系數(shù)是(班俺)。 板A靶.把復利終值數(shù)八敖 扒B盎.翱復利現(xiàn)值系數(shù) 般俺C拜.霸普通年金終值系柏數(shù) D般.骯普通年金現(xiàn)值系耙數(shù) 胺9般.昂在下列各項中，凹無法計算出確切罷結果的是(罷扒)。 挨A捌.安后付年金終值 班 奧白B岸.凹先付耙年金終值 扒 百C隘.安遞延年金終值 捌 骯D柏.疤永續(xù)年金終值 挨10斑.

9、稗在10%利率下皚，一至五年期的啊復利現(xiàn)值系數(shù)分搬別為0愛.傲9091、0藹.熬8264、0矮.捌7513、0叭.俺6830、0懊.班6209，則五敖年期的普通年金瓣現(xiàn)值系數(shù)為(壩稗)。 挨A敗.絆2哀.暗5998 敗 瓣B拌.白3拔.把7907 鞍岸 奧C凹.絆5奧.扒2298 白 矮D礙.傲4翱.唉1694 辦11癌.安有甲、乙兩個付稗款方案：甲方案俺在五年中每年年翱初付款6絆 奧000元，乙方奧案在五年中每年埃年末付款6昂 白000元，若利澳率相同，則兩者隘在第五年末的終氨值(熬盎)。癌A矮.跋相等 斑 瓣 皚B百.矮前者大于后者 八班 搬C敖.壩前者小于后者 皚D絆.笆可能會出現(xiàn)上述阿

10、三種情況中的任愛何一種 藹12澳.隘某項年金前4年霸沒有流入，后6拜年每年年初流入般1襖 阿000元，利率岸為10%，則該邦項年金的現(xiàn)值為案(捌敗)元。傲A艾.礙2按 昂974癌.暗70 扳 霸B壩.捌3絆 板500敗.板01 澳扮 啊C礙.拔3骯 跋020奧.澳21按 盎D耙.奧3岸 骯272壩.柏13 啊13爸.白企業(yè)發(fā)行債券，安在名義利率相同熬的情況下，對其捌最不利的復利計邦息期是（）爸。澳A霸.啊1年 俺 礙 B跋.懊半年 稗 骯 辦 翱 C頒.柏1季 罷 柏 挨 骯 D拔.埃1月佰1鞍4拜.爸企業(yè)某新產(chǎn)品開耙發(fā)成功的概率為白80%，成功后跋的投資報酬率為耙40%，開發(fā)失隘敗的概率為2

11、0胺%，失敗后的投胺資報酬率為-1背00%，則該產(chǎn)阿品開發(fā)方案的預吧期投資報酬率為礙（）。叭A吧.俺18% 巴 熬 俺 扳 B皚.邦20% 敖 頒 案 C瓣.按12% 巴 礙 半 跋 礙 D襖.般40%二、多選題埃1笆.拜下列各項中，屬埃于普通年金形式跋的有（阿）。胺A百.奧零存整取儲蓄存唉款的整取額拜 佰 白 跋 疤 岸B敗.愛定期定額支付的癌養(yǎng)老金暗C澳.拜按八直線法計提的年鞍折舊費瓣 奧白 哀D岸.靶償債基金扳2矮.班如果將若干種股扳票組成投資組合按，下列表述正確白的有（笆癌）。 愛A哀.芭不可能達到完全矮正相關，也不可奧能完全負相關 敖B胺.稗可以降低風險，骯但不能完全消除埃風險 伴C

12、辦.頒投資組合包括的辦股票種類越多，愛系統(tǒng)唉風險越小 凹D叭.昂當般投資組合包括全靶部股票，則只承扮擔市場風險，而半不承擔公司特有俺風險半3辦.伴若甲的期望值高澳于乙的期望值，扮且甲的標準離差阿小于乙的標準離愛差，下列表述不叭正確的是（百）。艾A藹.罷甲的風險小，應拌選擇甲方案隘 矮 B礙.胺乙的風險小，應跋選擇乙方案阿C稗.拔甲的風險與乙的按風險相同 案 胺 D白.愛兩方案風險大小伴難以確定壩4皚.邦投資決策中用來八衡量項目風險的伴，可以是項目的扮（）。藹A懊.扳報酬率的期望值版 胺 頒 B罷.敖預期報酬率的方藹差捌C安.埃預期報酬率的標挨準離差 稗 斑D巴.敖預期報酬率的標俺準離差率澳5伴

13、.氨 當利率大于0懊，計息期霸大于等于一期昂的情況下，下列傲表述正確的是（白）。把A.年金現(xiàn)值系襖數(shù)一定埃小于埃1 B.懊年金終值系數(shù)一藹定大于1俺C.復利終值系搬數(shù)一定大于1 阿 D.復利吧現(xiàn)值系數(shù)一定小鞍于1拔6佰.哀下列關于普通年岸金現(xiàn)值，表述正扳確的有（班）。絆A背.稗為每期期末取得白相等金額的款項瓣，現(xiàn)在需要投入挨的金額白B案.哎未來一定時間的白特定資金按復利頒計算的現(xiàn)值敗C般.半為在一定時期內芭每期期初取得相瓣等金額的款項，捌現(xiàn)在需要投入的昂金額敗D扳.哀一定時期內每期襖期末收付款項的襖復利現(xiàn)值之和三、計算分析題霸1奧.斑假設銀行存款利安率為5%，請分拜別就以下情況幫胺助購房者選擇

14、付熬款方案。俺（1）開發(fā)商提岸出兩種付款方案翱：一是現(xiàn)在一次唉性支付60萬元拔，另一方案是5昂年后付80萬元傲，應如何付款？骯（2）兩種方案凹：一是5年后付凹120萬元，另隘一種方案是現(xiàn)在捌起每年末支付2矮0萬，連續(xù)5年爸，應如何付款？笆（3）兩種方案背：一是現(xiàn)在一次頒性支付90萬元稗，另一方案是從扮現(xiàn)在起每年初付疤20萬，連續(xù)5鞍年，應如何付款吧？俺（4）兩種方案叭：一是從現(xiàn)在起骯，每年末支付2隘0萬，連續(xù)5次安；二是從第3年扒開始，每年末支盎付22萬元，連白續(xù)支付5次。耙2礙.百預計一項為期1隘0年的投資項目八的收益情況：前襖4年每年均為8佰萬元，后5年每敖年10萬元，最版后一年為11萬傲

15、元，若利率為6岸，則該投資現(xiàn)哎在的投資限額為佰多少？霸3巴.阿假設以10的盎年利率借得40安萬元，投資于某皚個壽命為8年的頒項目，為使該投懊資項目為有利項捌目，每年應收回佰的現(xiàn)金數(shù)額為多安少？（結果保留瓣整數(shù)）哀4藹.擺現(xiàn)在向銀行存入扮100 000隘元，問年利率為伴多少時，才能保哀證在以后10年愛中每年得到跋15按 壩000扮元本利。柏5埃.襖某投資者持有三阿種股票構成的證襖券組合，它們的澳敗系數(shù)分別為1.佰2、1.4和0敗.7，它們在證癌券組合中所占的拜比重分別為20扮%、50%和3扳0%，股票的市艾場報酬率為15跋%，無風險報酬凹率為7%。要求礙計算該證券組合澳的風險報酬率艾和必要懊報酬

16、率半。班6.已知無風險叭報酬率為6%，擺市場證券組合的邦報酬率為14%拜。要求計算：癌（1）市場風險熬報酬率；鞍（2）某擺邦=1.5的股票班的必要報酬率；百（3）某股票的背必要報酬率為1八2.4%，其罷癌值為多少？背7.搬 根據(jù)收付的次傲數(shù)和支付的時間懊，背判斷下列圖示的唉年金類型霸：矮（1）版 （2） （3）（4） 盎第三章 奧 扳資金籌措與預測一、單項選擇題哀1.昂按照資金的來源版渠道不同，可將稗籌資分為（ 芭 ）。凹A.內部籌資和半外部籌資 奧 澳 B.直隘接籌資和間接籌熬資巴C.權益籌資和愛負債籌資 般 凹 D.表扒內籌資和表外籌絆資敗2氨.（ )哀是間接籌資的基啊本方式。胺A.發(fā)行股

17、票籌靶資 傲 辦 敗B.發(fā)行債券籌佰資辦C.銀行借款籌絆資 熬 般 邦D.投入資本籌半資阿3板.相對于負債融般資方式，吸收直氨接投資方式籌集盎資金的優(yōu)點是(拜 )。百A.有利于降低柏資金成本 胺 疤 B.有敖利于集中企業(yè)控案制權骯C.有利于降低扳財務風險 絆 唉 D.有辦利于發(fā)揮財務杠阿桿作用埃4擺.采用投入資本跋方式籌集股權資氨本的企業(yè)不可能敗是( )矮。拔A.股份制企業(yè)芭 俺B.國有企業(yè) 哀 C扒.合資或合營企伴業(yè) D.集瓣體企業(yè) 昂5壩.啊下列各項中，能百夠引起企業(yè)自有阿資金增加的籌資熬方式是( 拔 )。芭A.發(fā)行公司債鞍券 頒 斑 邦B.吸收直接投柏資絆C.利用商業(yè)信安用 壩 襖 俺D

18、.留存收益轉挨增資本佰6安.按股東的權利俺和承擔義務大小八，股票分為( 礙 )。笆A.記名股票和辦無記名股票 伴 隘 B.國家把股、法人股、個隘人股和外資股矮C.普通股和優(yōu)柏先股 哀 藹 D氨.舊股和新股吧7盎.哎普通股和優(yōu)先股俺籌資方式共有的背缺點是（ 凹 ）。邦A.財務風險大暗 B.翱籌資成本高 敖 C.容辦易分散控制權 艾 D.靶籌資限制多骯8岸.公司發(fā)行優(yōu)先板股籌資可以克服般普通股籌資（ 吧 ）的不足柏。芭A.資本成本高襖 B.八容易分散公司股岸權 C.艾資本成本低 盎 D.需到埃期還本付息佰9跋.相對于股票籌芭資而言，長期借敗款籌資的缺點是襖( )。礙A.借款彈性差襖 B.襖籌資成本

19、高 版 C.籌資伴速度慢 敗 D.財藹務風險大氨1凹0斑.貸款銀行具有翱法律義務地承諾岸提供某一限額的皚貸款保證，被稱半為（壩 壩）。罷A.信用額度 拜 B.頒周轉信用協(xié)議 凹 C.補償性爸余額 懊 D.借款氨抵押熬1白1頒.在以下幾種籌癌資方式中，兼具版籌資速度快、籌霸資費用和資本成柏本低、對企業(yè)有擺較大靈活性的籌鞍資方式是( 斑 )。藹A.融資租賃 扳 B.哎發(fā)行股票 吧 C.發(fā)行債暗券 D耙.長期借款按1皚2爸.相對于發(fā)行股耙票，發(fā)行公司債柏券籌資的優(yōu)點為澳( )。隘A.籌資風險小暗 B.資挨金成本低 佰 C.籌資額度扮大 D.版限制條款少皚1敖3版.按照有無抵押俺擔保，可將債券稗分為(

20、 昂)。拜A.記名債券和叭無記名債券 柏 B爸.不動產(chǎn)抵押債爸券和證券抵押債矮券敗C.信用債券和拌抵押債券 襖 皚D.可轉換債券八和不可轉換債券安1壩4俺.根據(jù)公司法昂的規(guī)定，累計翱債券總額不得超艾過公司凈資產(chǎn)額般的( )八。扳A.60% 昂 B.40%疤 C.5拔0% D皚.30%伴15八.下列各項中，伴屬于預計資產(chǎn)負耙債法所稱的敏感把項目的是( 辦 )。澳A.對外投資 艾 B.應收瓣賬款 C奧.拌短期借款佰 D.長矮期負債艾16.下列籌資板方式中不屬于債鞍務籌資的是（ 佰 ）。斑A.融資租賃 癌 B氨.發(fā)行債券 氨 C.矮向金融機構借款絆 般 D. 利用留啊存收益把17.某公司2艾011年

21、預計扮銷售佰收入為50 0般00萬元，預計凹銷售凈利率為1拔0%，股利支付吧率為60%。據(jù)岸此可以測算出該罷公司2011年跋內部資金來源的八金額為（ 背 ）萬元。叭A.版2按 000 氨 B奧.3 000 耙 阿 C.5 00拜0 扒 D.巴8 000凹18.一般而言柏，與融資租賃籌巴資相比，發(fā)行債半券的優(yōu)點是（ 敖 ）澳。八A.財務風險較熬小 八 B.限制條藹件較少 吧 C.資本襖成本低 敗 D.白 籌資速度快二、多項選擇題凹1.企業(yè)的籌資拌動機主要包括(壩 唉 )。氨A.擴張籌資動凹機 澳 B笆.擺調整骯籌資動機 背 C.靶對外投資動機 斑 拌D.混合籌資動稗機 拔 E藹.經(jīng)營管理動機骯2

22、.企業(yè)進行籌艾資時，應遵循的?；驹瓌t包括(藹 疤 )。耙A.效益性原則扒 背B.及時性原則艾 C背.合法性原則 版 辦D.合理性原則昂 半3俺.股票按股東權癌利和義務不同，埃分為( 扒 )。艾A.始發(fā)股 叭 B.新岸股 澳C.普通股 頒 D.優(yōu)笆先股 背 E.B股拔4艾.以下不屬于普凹通股籌資缺點的藹是傲( 壩 )。傲A.降低公司的拔信譽 把 把 B.愛容易分散控制權骯C.有固定到期拜日，需要定期償襖還 D盎財務風險較高跋5隘.下列各項中，絆屬于按“奧發(fā)行普通股挨”皚與搬“背吸收直接投資澳”斑籌資方式共同缺捌點的是( 半 )。八A.資金成本較般高 皚 挨 B暗.財務風險大笆C.容易分散公扳司

23、控制權 拌 爸 D.限制啊條件多伴6阿.關于長期借款版籌資，下列說法扳正確的有( 拔 )頒。拔A.籌資風險較爸高 愛 般 拜B.籌資成本較把高八C.可以發(fā)揮財盎務杠桿的作用 叭 搬 霸 D.借翱款彈性較大跋7襖.補償性余額的愛存在，對借款企癌業(yè)的影響有( 柏 熬)。巴A.減少了可用捌資金 巴 B.增加敖了應付利息傲C.提高了籌資皚成本 翱 D.減少班了應付利息愛8版.債券籌資的優(yōu)半點主要包括( 辦 藹)。矮A.資本成本較捌低 班 矮 B.保障股哀東的控制權瓣 懊C.籌資數(shù)量不罷受限制爸 拌D.可利用財務啊杠桿 矮9.公司股票上爸市的不利影響主埃要有（ 埃 ）。藹A.使公司失去笆隱私權爸B.限制

24、經(jīng)理人奧員操作的自由度按C.公開上市需愛要很高的費用澳D.不利于改善吧財務狀況哀10.相對于股澳權融資而言，長辦期銀行借款籌資挨的優(yōu)點有（ 懊 ）。芭A.籌資風險小襖 盎 B.籌資速度半快 百 C.資本成本懊低 芭 D.籌資岸數(shù)額大三、計算分析題拌1.某企業(yè)按年白利率5.8%向爸銀行借款1 0翱00萬元，銀行挨要求維持15%耙的補償性余額，拌計算這項借款的按實際利率。柏2.宏大公司擬岸發(fā)行面值為1 笆000元、年利背率為10、期版限為10年的債辦券一批，每年末百付息一次。要求稗：測算該債券在八下列市場利率下埃的發(fā)行價格：耙 （1）奧市場利率為10瓣；白 （2）吧市場利率為敗8白；俺（3）市場利

25、率安為1壩2瓣。澳3拌.芭永達公司預計2襖014年需要增藹加外部籌資49佰萬元。該公司敏隘感負債與銷售收吧入的比率為18襖%，稅前利潤占八銷售收入的比率扳為8%，所得稅巴稅率為25%，稗企業(yè)稅后利潤的壩留用比例為50斑%。2013年安銷售收入為15胺 000萬元，爸預計2014年胺銷售收入增長1柏5。要求測算皚該公司2014擺年如下指標：（1）銷售收入（2）稅后利潤傲（3）留用利潤俺增加額扳（4）敏感負債絆增加額艾 （5）疤資產(chǎn)增加額。芭第四章敖 資本成本和癌資本結構一、單項選擇題澳1骯.可以作為比較爸各種籌資方式優(yōu)芭劣尺度的指標是挨（ ）。耙A.個別資本成佰本 B.拜綜合資本成本 跋 C.邊

26、胺際資本成本 懊 D.資本總哀成本按2胺.可以作為比較皚選擇追加籌資方跋案重要依據(jù)的指敖標是（ 瓣）。胺A.個別資本成昂本 B.敗綜合資本成本 俺 C.邊際搬資本成本 半 D.資本總盎成本 敖3笆.某公司股票預昂計第一年股利為岸每股1.2元，白股利年增長率為哀6%，據(jù)目前的佰市價計算出的股頒票資本成本為1骯8%，則該股票案目前的市價為（頒 ）元。班A.10般案 B.12癌唉C.15皚頒D.16熬4挨.下列籌資方式骯中，通常情況下搬資本成本最低的愛是（ ）白。霸A.留用利潤 傲 B.稗發(fā)行債券 拌 C.長期借暗款 D擺.發(fā)行股票俺5般.已知企業(yè)目標靶資本結構中長期敖債務的比重為2哎0，債務資本白

27、的增加額在0頒20 000元奧范圍內時，其資藹本成本率5不稗變跋，阿該企業(yè)與此相關凹的籌資總額分界百點為（ 班）元。礙A.4 000哎 懊B.20 邦000 壩 C俺.40 000愛 D鞍.100 00俺0捌6藹.企業(yè)在籌資活瓣動中，對資本成按本固定的債務資疤本的利用稱為（芭 ）。霸A.綜合杠桿 百 B.爸財務杠桿 板 C.營業(yè)杠桿伴 D愛.融資杠桿傲7隘.普通股每股利昂潤變動率相當于捌營業(yè)收入變動率唉的倍數(shù)表示的是吧（ ）。艾A.營業(yè)杠桿系氨數(shù) 柏B.財務杠桿系芭數(shù) C藹.綜合合杠桿系啊數(shù) D半.邊際資本成本巴8隘.如果企業(yè)一定霸期間內的固定生熬產(chǎn)營業(yè)成本和固罷定財務費用均不拜為零，則由上述

28、八因素共同作用而擺導致的杠桿效應唉屬于（ 叭）。矮A.經(jīng)營杠桿效吧應 B翱.風險杠桿效應骯 C.鞍復合杠桿效應 八 D.財務埃杠桿效應柏9藹.假定某企業(yè)的擺股權資本與債權拔資本的比例為7藹：3，據(jù)此可斷瓣定該企業(yè)（ 扒 ）。叭A.只存在經(jīng)營拔風險 芭 B.拌只存在財務風險挨C.財務風險大般于經(jīng)營風險 啊 D.同時存挨在經(jīng)營風險和財哎務風險懊1吧0昂.某企業(yè)201啊0年的財務杠桿凹系數(shù)為2，息稅啊前利潤的計劃增皚長率為20，熬假定其他因素不澳變，則2010襖年普通股每股利耙潤的增長率為（稗 ）。邦A.4 扒 B.1巴0 皚 C.40 邦 D斑.20半1稗1拔.當財務杠桿系哀數(shù)等于1時，下稗列說法

29、正確的是絆（ ）。板A.息稅前利潤皚變動率為零 案 B.普壩通股每股利潤變阿動率為零傲C息稅前利潤叭為零 鞍 D疤普通股每股利矮潤變動率等于息跋稅前利潤變動率暗1把2襖.某公司的經(jīng)營拔杠桿系數(shù)為2.拜5，財務杠桿系伴數(shù)為 1.2，翱則該公司銷售額拜每增長1倍，就哎會造成每股收益邦增加（ 白）倍。 唉A.3 埃 B.唉2.5 拔 C瓣.1捌.2 捌 D.3.藹7辦1隘3傲.某公司經(jīng)營杠捌桿系數(shù)為1.5拌，財務杠桿系數(shù)班為2，該公司目擺前每股收益為0奧.6元，若銷售澳量增加30，般則每股收益將增氨長至（ 辦）元。昂A.0.9頒跋 B.0.氨54奧拔C.1.14傲拔 胺按D.0.6半1耙4搬.運用每

30、股收益吧無差別點法確定拜最佳資本結構時盎，需要計算的指翱標是（ ?。?。 般A.息稅前利潤鞍 B疤.凈利潤 藹 C.營笆業(yè)利潤 唉 D.利潤總阿額 霸15.氨某公司經(jīng)營風險礙較大，準備采取案系列措施降低經(jīng)阿營杠桿程度，下跋列措施中，無法挨達到這一目的的壩是（ 笆）。板A.降低利息費艾用 B.降敖低固定成本水平哎 C.降低拌變動成本水平 扳 D.提高產(chǎn)品阿銷售單價八16.胺已知甲公司的財邦務杠桿系數(shù)為2安.5，預計息稅罷前利潤的增長率藹為10%，假定芭其他因素不變，氨則預計該年普通壩股每股收益的增氨長率為（ 澳 ）。熬A.4% 佰 B.矮5% 懊 C.20藹% 襖 D.25%阿17.般假定某企業(yè)的

31、權背益資本與債務資愛本的比例為60斑:40，據(jù)此可哎斷定該企業(yè)（ 拔 ）。巴A.只存在經(jīng)營伴風險 爸 佰 B.經(jīng)營風白險大于財務風險愛 般 拌C.經(jīng)營風險小唉于財務風險 鞍 D板.同時存在經(jīng)營拔風險和財務風險二、多項選擇題搬1.在計算資本絆成本時，需要考傲慮所得稅抵減作熬用的籌資方式有背（ 拌 ）。氨A.銀行借款 哀 B.長拜期債券 敗 C.普通股佰 靶D.留存收益敖2骯.下列各項會直扒接影響企業(yè)加權八平均資本成本的皚有（ 扮 ）。熬A.個別資金成把本 熬 B.各種資本澳在資本總額中占柏的比重 唉C.籌資規(guī)模 八 伴 D.企業(yè)懊的經(jīng)營杠桿 案 安3敖.在計算綜合資瓣本成本率時，常八見的價值基礎

32、包辦括（ 百 ）。翱A.票面價值 凹 搬B.賬面價值 壩 C鞍.市場價值 翱 D扳.目標價值跋4頒.如果經(jīng)營杠桿捌系數(shù)為2，財務皚杠桿系數(shù)為3，哀則下列說法正確岸的有（ 癌 ）。叭A.如果銷量增岸加10，息稅唉前利潤將增加2熬0案B.如果息稅前八利潤增加20耙，每股利潤將增叭加60挨C.如果銷量增邦加10，每股哀利潤將增加60耙班D.如果每股利阿潤增加30，八銷量需要增加5胺 暗5罷.影響經(jīng)營風險般的因素主要有（礙 安 ）。敖A.產(chǎn)品需求的八變動 罷 案 B.產(chǎn)品售價礙的變動胺C.單位產(chǎn)品變凹動成本的變化 暗 D.利哎率水平的變動壩6白.下列關于經(jīng)營半杠桿系數(shù)的敘述唉，不正確的有（辦 氨 ）。

33、爸A.降低經(jīng)營杠佰桿系數(shù)的措施有懊增加銷售額、降埃低單位變動成本爸和固定成本 稗B.固定成本不罷變，銷售額越大藹，經(jīng)營杠桿系數(shù)拜就越大，經(jīng)營風八險就越小芭C.經(jīng)營杠桿系皚數(shù)表明經(jīng)營杠桿頒是利潤不穩(wěn)定的哎根源 盎D.經(jīng)營杠桿系隘數(shù)等于基期息稅耙前利潤與基期固半定成本之和除以頒基期息稅前利潤矮7辦.影響財務杠桿把系數(shù)的因素主要稗包括（ 安 ）。盎A.息稅前利潤邦 阿B.所得稅稅率版 盎C.企業(yè)的資本辦結構 D.岸長期資本規(guī)模 巴 背8愛.在企業(yè)息稅前襖利潤大于0且其擺他條件不變的情背況下，可以降低皚企業(yè)的綜合杠桿百系數(shù)，進而降低鞍企業(yè)復合風險的藹途徑包括（ 熬 ）頒。版A.提高單價 昂 暗 B.降

34、低懊銷量版 愛C.降低資產(chǎn)負氨債率 案D.提高利息率拜 案9.在計算下列唉各項資金的籌資唉成本時，需要考頒慮籌資費用的有芭（ ）把。班A.普通股 壩 B.按債券 奧 C.長期拔借款 襖 D.留存收隘益笆10.安在計算個別資本霸成本率時，需要凹考慮所得稅抵減百作用的籌資方式背有（ 擺）。般A.銀行借款 鞍 把B.長期債券 把 扳 C.留存收益把 鞍 D.普通股扮11.降低經(jīng)營哀風險的途徑一般癌用（ 凹）。藹 A.增加銷挨售量 吧 B.增加自有翱資本 百 C.降低變皚動成本 白 D.增加固把定成本比例三、計算分析題案1.某上市公司鞍計劃建造一項固把定資產(chǎn)，壽命期阿為5年，需要籌柏集資金600萬辦元

35、，公司所得稅耙稅率為25。笆相關資料如下叭。案資料一：普通股般目前的市價為2澳0元股，籌資板費率為6，剛芭剛支付的股利為按2元，股利固定耙增長率為3。啊資料二：如果向爸銀行借款，則手班續(xù)費率為1，挨年利率為6，稗期限為5年，每笆年結息一次，到芭期一次還本。資氨料三：如果發(fā)行巴債券，債券面值辦1 000元、敖期限5年、票面瓣利率為10，絆每年結息一次，艾發(fā)行價格為1 跋200元，發(fā)行伴費率為5。要奧求：把 （1）把根據(jù)資料一計算斑留存收益和普通八股籌資成本；暗 （2）爸根據(jù)資料二計算板長期借款籌資成芭本；矮 （3）胺根據(jù)資料三計算按債券籌資成本。藹2.X公司資本疤構成如下表4-霸1所示。絆 按表

36、4-1 跋 岸 敗 X公司資柏本構成 傲 扮 巴 單位：萬元安資本種類拜資本賬面價值敗資本市場價值邦資本目標價值靶個別資本成本率骯(%)奧長期借款八長期債券懊優(yōu)先股艾普通股班留存收益叭15 000扒20 000把10 000巴30 000翱25 000把15 000邦25 000奧15 000埃60 000八35 000邦50 000凹70 000熬10 000癌40 000罷30 000笆6熬7骯10班14背13擺合計澳100 000扒150 000靶200 000傲案要求：分別計算懊按賬面價值、市壩場價值、目標價胺值確定的該企業(yè)哀綜合資本成本。俺3暗.A公司相關資靶料如下表4-2疤所示，其

37、中20按10年的資料為襖預計數(shù)。愛表 4-2 耙 氨 拔 拜A公司資料一 疤 唉 隘 按 單位按：萬元熬年度翱銷售收入凹邊際貢獻鞍（銷售收入-變班動成本）案固定成本安息稅前利潤罷利息費用壩稅前利潤霸稅后利潤癌2009敗2 600安1 040爸800隘240艾150半90艾67.5罷2010按3 000奧1 200翱800板400壩150哀250挨187.5胺 柏資料二：產(chǎn)量和瓣銷量相等，稅后頒利潤的增加是因骯為產(chǎn)銷量的增加胺引起的；資料三哎：稅后利潤增長哎率等于每股收益傲增長率；資料四辦：該公司無融資霸租賃和優(yōu)先股。柏要求：背 （1）頒用定義公式計算熬A公司20奧09搬年的經(jīng)營杠桿系昂數(shù)、財務

38、杠桿系八數(shù)和綜合杠桿系搬數(shù)；凹 （2）柏用簡化公式計算昂A公司20版09昂年的經(jīng)營杠桿系翱數(shù)、財務杠桿系八數(shù)和綜合杠桿系佰數(shù)；白 （3）壩如果A公司預計熬2010年的銷班售量最多可以增耙長20，計算翱稅后利潤的最大白增長背率礙。笆4盎.B公司年營業(yè)敗收入為500萬按元，變動成本率辦為40%，經(jīng)營凹杠桿系數(shù)為1.按5，財務杠桿系埃數(shù)為2。要求：霸 （1）奧分別計算固定成辦本和利息費用；凹 （2）鞍如果固定成本增盎加50萬元，計擺算綜合杠桿系數(shù)敗。藹5爸.A公司201礙0年資產(chǎn)平均總啊額為1 000霸萬元，資產(chǎn)負債昂率60%，負債俺平均利息率為1頒0%，普通股為艾60萬股，所得半稅稅率為25%凹，

39、息稅前利潤為佰150萬元，預八計2011年息壩稅前利潤將增長暗15%。要求：礙計算2011年奧每股利潤的增加耙額。 翱6.背 甲公司201埃3年銷售商品5叭萬件，每件銷售罷單價為100元懊，單位變動成本靶為40元，全年哎固定經(jīng)營成本為扮100萬元。該伴公司資產(chǎn)總額為斑600萬元，負哎債占55%，債斑務資本的平均利叭息率為8%，每挨股凈資產(chǎn)為4.叭5元。該公司適矮用的所得稅稅率襖為25%。要求計算：熬（1）單位邊際氨貢獻；叭（2）邊際貢獻哎總額；背（3）息稅前利叭潤；扮（4皚）阿利潤總額；（5）凈利潤；氨（6）每股收益皚；傲（7）經(jīng)營杠桿案系數(shù)；唉（8）財務杠桿扒系數(shù)；瓣（9）總杠桿系靶數(shù)。把7

40、.般 在其他條件相氨同的條件下，公熬司發(fā)行普通股增瓣資和發(fā)行債券會跋有不同的每股收般益線，如下圖所唉示。要求：佰（1）分別指出隘圖中發(fā)行普通股百、發(fā)行債券的每盎股收益線位置，案并注明橫坐標名般稱。 EPS0B A C罷（2）解釋圖中胺A點的含義拌（3）B、C兩哎點所處的狀態(tài)，案其籌資決策的選辦擇有何不同，為耙什么？吧第五章 項目投耙資管理一、單項選擇題扮1.下列投資屬襖于對內投資的是阿（ ）。澳A傲.股票投資 鞍 懊B擺.債券投資 扳 八C巴.固定資產(chǎn)投資扒 把 跋D辦.聯(lián)營投資爸2.白對油田罷的投資與對版輸油管的投資安，二者愛屬于般（ ）。八A.常規(guī)項目 拜 八 B.非常規(guī)項稗目 壩 C.互

41、斥瓣項目 敖 D.柏相關翱項目暗3按一個項目需要捌使用企業(yè)原有的八廠房、機器設備拔等，屬于決策相盎關成本的是固定澳資產(chǎn)的（ 埃 ）。皚A.原值 骯 B芭.賬面折余價值版 班 C.折舊價擺值 敖 D.變現(xiàn)啊價值阿4般.下列項目中，藹不屬于投資項目癌現(xiàn)金流出量內容隘的是（ 按）。拜A埃.固定資產(chǎn)投資柏 絆B霸.固定資產(chǎn)折舊靶 鞍C阿.新增的付現(xiàn)成盎本 搬D辦.無形資產(chǎn)投資哎5按.某投資項目初叭始投資為200板萬元，使用壽命絆10年，已知該案項目第10年的版營運現(xiàn)金凈流量絆為50萬元，期瓣滿處置固定資產(chǎn)敖殘值凈收入為6拌萬元，回收流動般資金10萬元，頒則該項目第10邦年的凈現(xiàn)金流量柏為（ ）胺萬元。

42、笆A俺.16 吧 扒B阿.60 柏 壩C奧.66 跋 襖D般.69.4俺6昂.拜當跋項目的挨內柏含罷報酬率埃大于靶貼現(xiàn)率時壩，其凈現(xiàn)值胺（ ）。跋A矮.靶大于零癌 拔 搬B疤.半小于零吧 芭 頒C霸.艾等于零版 鞍 敗D胺.傲不一定伴7扳.岸如果壩項目的般獲利指數(shù)敖小案于1，說明折現(xiàn)唉后翱的把現(xiàn)金流入凹（ ）叭現(xiàn)金流出爸。疤A芭.稗大于皚 凹 阿B拜.霸小于扳 版 扳C澳.爸等于骯 邦 把D擺.扒不一定版8搬.在其他因素不哀變的前提下，（啊 ）指標伴將隨著折現(xiàn)率的皚提高而降低。芭A靶.凈現(xiàn)值 壩 跋 B啊.內部報酬率 案 吧 C拌.投資報酬率 白 扮 D班.投資回收期爸9瓣.如果某一項目斑的凈

43、現(xiàn)值為正數(shù)跋，則下列結論正氨確的是（ 搬 ）。跋A鞍.內含報酬率大擺于100% 熬 般 柏 爸B班.獲利指數(shù)大于拜1擺C伴.營運期年均現(xiàn)傲金凈流量大于原拌始投資額 伴 愛 D皚.投資回收期在熬1年之內岸1扮0傲.某投資項目的矮原始投資為18哎萬元，當年完工搬投產(chǎn)，運營期3拔年，每年可獲得骯營業(yè)現(xiàn)金凈流量八6.9萬元，則邦該項目的內含報傲酬率是（ 愛 ）。笆A辦.6.68% 愛 艾B岸.7.33% 按 俺C礙.7.68% 敗 板D巴.8.32%翱1奧1捌.某企業(yè)按13扮%的投資報酬率挨對一項獨立的常白規(guī)項目進行投資百決策，所計算的傲凈現(xiàn)值為85萬伴元，若投資的無伴風險報酬率為6瓣%，則以下說法柏

44、不正確的是（ 辦 ）。般A辦.該項目的獲利百指數(shù)大于1 壩 頒 俺B澳.該項目的內含矮報酬率大于13半%稗C艾.該項目的風險罷報酬率小于7%白 阿 盎 吧D阿.企業(yè)應采納該瓣項目澳12哀.已知某投資項熬目的原始投資額般為1 200萬擺元，建設期為1奧年，投產(chǎn)后營業(yè)霸現(xiàn)金凈流量在第扮1至5年每年為霸216萬元，第翱6至10年每年般為192萬元，埃則該項目包括建版設期的投資回收安期為（ 疤）。傲A拌.6.375 稗 藹B拔.俺5.375 八 胺 埃C斑.5.625 皚 氨D熬.6.625案1伴3叭.氨如果一個獨立項瓣目的主要指標處藹于可行區(qū)間，但拌是有次要指標或埃輔助指標處于不阿可行區(qū)間，則可襖以

45、判定該項目拔（ ）。哎A瓣.疤完全具備財務可背行性安 案 背B辦.跋基本上具備財務哎可行性拌C骯.邦基本不具備財務阿可行性扒 癌 板D靶.搬完全不具備財務絆可行性板1按4礙.在新舊設備使暗用壽命不同的固瓣定資產(chǎn)更新決策柏中，如果新舊設襖備的未來收益相暗同，但準確數(shù)字昂不好估計時，可俺采用的決策方法捌是（ ）唉。靶A敖.凈現(xiàn)值法 邦 俺B矮.年均凈現(xiàn)值法凹 半 八C昂.年均成本法 澳 佰D班.最小公倍壽命胺法俺15阿.對于隘組合或排隊項目俺的拌投資決策壩，當資金總量受斑到限制時，應在礙資金總量范圍內奧選擇（ 拔）的投資組合。哎A笆.累計凈現(xiàn)值最拌大 佰 壩B凹.累計獲利指數(shù)跋最大罷C矮.累計內含

46、報酬斑率最大 笆 皚D搬.拜累計現(xiàn)金凈流量案最大邦16爸.百如果一個版獨立項目的主要叭指標處于不可行扳區(qū)間，但是有次稗要指標或輔助指辦標處于?？尚袇^(qū)間，則可捌以判定該項目愛（ ）。癌A礙.拔完全具備財務可暗行性白 阿 暗B把.艾基本上具備財務八可行性哎C吧.八基本不具備財務安可行性半 唉 扳D埃.斑完全不具備財務爸可行性唉17瓣.芭如果一個獨立項皚目的主要指標襖和按次要指標或輔助俺指標鞍均奧處于芭不矮可行區(qū)間，則可埃以判定該項目耙（ ）。邦A安.暗完全具備財務可傲行性斑 吧 爸B伴.背基本上具備財務瓣可行性氨C盎.岸基本不具備財務扮可行性柏 矮 啊D爸.扒完全不具備財務巴可行性壩18唉.愛如果

47、一個獨立項阿目的主要指標澳和扳次要指標或輔助扳指標礙均阿處于可行區(qū)間，叭則可以判定該項凹目耙（ ）。斑A皚.敗完全具備財務可柏行性岸 礙 扳B癌.擺基本上具備財務敗可行性搬C叭.八基本不具備財務癌可行性鞍 佰 邦D拔.哎完全不具備財務襖可行性二、多項選擇題絆1爸.笆根據(jù)拌現(xiàn)金流動的方向扒，可將項目投資拔產(chǎn)生澳的現(xiàn)金流量分為擺（ 藹 ）。扳A癌.跋現(xiàn)金流入量拔 耙 疤 案B扮.辦現(xiàn)金流出量擺 伴 伴C挨.按凈現(xiàn)金流量辦 捌D凹.壩初始現(xiàn)金流量哀 愛 懊E懊.半終結現(xiàn)金流量八2胺.埃項目投資的笆營業(yè)現(xiàn)金流量按包括（ 爸 ）。按A.霸繳納的稅金艾 凹 疤B.折舊 矮 稗 埃 敗C.按墊支的營運資金盎

48、 笆D.俺營業(yè)現(xiàn)金收入板 背 班E案.斑營業(yè)現(xiàn)金支出把3昂.跋在下列評價指標凹中，屬于芭非哎折現(xiàn)指標的是（耙 把 把）。 案A伴.斑凈現(xiàn)值案 跋B胺.絆內含報酬率班 疤C版.案獲利指數(shù)辦 凹D罷.柏投資回收期翱 罷E熬.拜平均報酬率爸4傲.背在新舊設備使用阿壽命不同的固定班資產(chǎn)更新決策中扒，可采用的決策八方法是（ 盎 ）。辦A藹.疤凈現(xiàn)值法 B岸.扒年均凈現(xiàn)值法 邦 C稗.笆內含報酬率法 澳 D懊.襖差量分析法 斑E胺.拌最小公倍壽命法霸5百.白內含報酬率法背的特點是（ 白 ）頒。翱A.壩考慮資金的時間拔價值胺 B唉.背反映項目案本身奧的獲利水平爸 拜C.埃反映投資的回收昂速度癌D.扒計算過程

49、比較復吧雜罷 澳 E.背可能出現(xiàn)多個內胺含報酬率熬6笆.班下列關于投資回把收期的說法中，吧正確的是（ 澳 ）凹。板A.敖考慮拜了岸資金的時間價值昂 班 斑B.白主要用來測定投翱資項目的流動性愛而非盈利性般C.襖反映投資的回收扒速度澳 芭 矮D.邦沒有考慮回收期癌滿之后的現(xiàn)金流笆量狀況奧7班.鞍某公司有五個可熬供選擇的項目A跋、B、C、D、吧E，其中B與C愛互斥，D與E互隘斥，下列的項目叭組合中，不存在矮的項目組合是（暗 版 ）。襖A艾.拔A耙BC 笆 癌B昂.ABD 拜 扒C熬.ACE 把 藹D挨.BDE 礙 E.辦BCE背三扮、絆計算與分析叭題哀1辦.氨某公司有一投資跋項目。該項目需芭設備投

50、資54板萬頒元，墊付營運資擺金6哀萬瓣元，預計該項目吧投產(chǎn)后年銷售收背入為：第一年為氨30斑萬鞍元，第二年為4捌5把萬啊元，第三年為6拜0埃萬瓣元；各年付現(xiàn)成叭本為：第一年為擺10拜萬吧元，第二年為1壩5啊萬哀元，第三年為1頒0阿萬瓣元；第三年辦年巴末澳該疤項目報廢，設備拔無殘值，回收營拌運資金6佰萬案元；公司設備采耙用平均年限法計吧提折舊，資金成版本為10%，所挨得稅稅率為藹25壩%。要求：用凈辦現(xiàn)值法作出氨項目阿投資決策。伴2挨.辦J公司擬進行一拔項完整工業(yè)項目澳投資，其各年的拔現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)藹見下表：辦表5-1 八 翱 各年的現(xiàn)版金凈流量數(shù)據(jù) 懊 拔 啊單位：萬元安n（年）耙0艾1唉2啊

51、3哎-11啊12艾現(xiàn)金凈流量安啊1 200把壩300般0按375拜420案已知公司所在行頒業(yè)的基準折現(xiàn)率扒為16%。艾要求：計算該項安目不藹包括建設期的投瓣資回收期背、澳包括建設期的投拔資回收期按及凈現(xiàn)值，并判拜斷熬項目的財務可行奧性藹。拔3背.啊力能公司擬投資版建設一條新生產(chǎn)昂線。現(xiàn)有三個方拔案可供選擇：B稗1芭方案的原始投資愛為2啊 熬500萬元，項稗目計算期為11疤年，凈現(xiàn)值為1八 壩917萬元；B疤2壩方案的原始投資稗為2岸 懊200萬元，項霸目計算期為10奧年，凈現(xiàn)值為1昂 芭850元；B班3奧方案的凈現(xiàn)值為稗-20萬元。資巴本成本為11%伴。愛要求：把（1）骯根據(jù)凈現(xiàn)值笆判斷襖各板

52、方案柏是否具有財務可伴行性阿；笆（2）阿用年均凈現(xiàn)值法艾作出最終的投資癌決策。阿4靶.邦某公司打算用一癌臺新的數(shù)控機床背來代替原來的普捌通機床，有關數(shù)板據(jù)如下表：澳表5-啊2艾 般 盎不同機床相關翱數(shù)據(jù) 芭 單搬位：元白項目擺新設備芭舊設備巴原價礙140拜 000耙100耙 000頒可用年限（年）斑8骯10扳已用年限（年）凹0背6笆尚可使用年限（背年）柏8擺4礙預計殘值唉0靶0吧目前變現(xiàn)價值靶140巴 000癌40 000佰每年可獲收入爸90唉 000辦80 000吧每年付現(xiàn)成本骯36昂 000傲40 000巴企業(yè)采用直線法吧計提折舊，企業(yè)耙所得稅稅率25般%，資本成本為盎10%。要求：芭分別

53、采用年均現(xiàn)瓣值法和最小公倍癌壽命法作出是否鞍更新設備的決策斑。背5岸.盎北方公司有五個捌非互斥項目A、斑B、C、D、E背，可供企業(yè)任意案選擇捌組合敖，但公司資本的壩最大限量是60懊0萬元。有關原伴始投資額、凈現(xiàn)昂值、獲利指數(shù)數(shù)埃據(jù)如按下表拌所示。唉表5-3 襖 擺 板 跋投資項目資料 壩 藹 單隘位：萬元扒投資項目擺原始投資霸凈現(xiàn)值襖獲利指數(shù)哀A骯450扮180靶1.4背B胺300胺60敗1.2隘C罷300艾150阿1.5柏D瓣150版33隘 白1.22礙E愛150礙45頒1.3啊要求：確定資本奧限量條件下的最笆佳投資組合。巴第六章 證券投氨資管理一、單項選擇題邦1敖.唉在其他因素相同八的情況

54、下，當債捌券的市場利率下般降時，債券價值阿將相應（ 鞍 ）。柏A.上升 罷 B.扒下降 柏 C.不半變 八 D.不確叭定頒2隘.柏在其他因素不變瓣的情況下，對于背分期付息的債券擺，當艾票面利率高捌于霸市場利率拜時，隨著債券到百期日的接近，債啊券價值將相應（芭 ）。岸A.上升 斑 B懊.下降 奧 C.叭不變 斑 D.不絆確定白3哎.翱某股票每年現(xiàn)金版股利為2元/股白，三年后市價為拔30元，若企業(yè)白要求的投資報酬啊率為10%，則伴該股票的內在價暗值是半（骯 艾）元/股岸。扮A扳.20 八 頒B案.哎27.51 皚 疤C按.30 柏 笆D靶.60芭4芭.佰已知叭甲稗股票的預期報酬白率為12%，標昂準

55、差為15%，奧乙股票的預期報襖酬率為15%，白標準差為16%岸，下列結論正確笆的是埃（柏 ?。┌?。岸A熬.甲股票優(yōu)于乙礙股票 藹 昂 挨B案.甲股票的風險艾大于乙股票稗C胺.甲股票的風險邦小于乙股票 安 柏 版D隘.兩只股票的風班險無法進行比較把5愛.八關于股票的除權邦和除息，下列說啊法不正確的是傲（熬 癌）。佰A伴.扳除胺權除息日購入股暗票的股東罷不可以享有本次白分紅派息或配股艾B跋.股權登記日的耙前一天為除權除搬息日凹C拜.吧股票除權除息后扒需要對股價作出巴調整邦D翱.盎除俺權除息價通常要奧低于前一日的收壩盤價捌6芭.盎關于矮契約型基金爸，下列說法正確拌的是埃（澳 愛）。澳A耙.懊契約型基

56、金矮不把具有法人資格哎B懊.版契約型基金的投懊資者對基金如何哀運用具有投資決扮策權案C擺.扳契約型基金設立壩的依據(jù)唉是公司法巴D敖.哎契靶約型基金依據(jù)公跋司章程來經(jīng)營懊7八.癌基金的發(fā)起人在愛設立基金時，限捌定了基金單位的把發(fā)行總額，籌足按總額后，基金即伴宣告成立，并在按一定時期內不再搬接受新的投資叭，這種基金稱為柏（安 扳）骯。哀A把.契約式基金 骯 把 B八.公司型基金 伴 盎 C拌.凹封閉式基金邦 疤 澳 昂D扮.哎開放式基金耙9吧.扳某公司發(fā)行每張哀面值為100元辦的可轉換債券，伴規(guī)定在今后10氨年內的任何時間案，債券持有者可骯按5元的價格轉伴換成普通股，該皚債券的轉換比率岸為（ ）笆

57、。案A.10 案 B笆.50 拌 C拔.5 搬 D.20辦9拔.下列關于搬期權靶的論述正確的是胺（柏 按）。鞍A絆.斑期權交易的標的扮物是商品或期貨瓣合約鞍B皚.愛期權的賣方不承骯擔必須買進或賣半出的義務敖C絆.般期權合同是雙向矮合約俺，買賣雙方具有鞍對等的權利和義唉務哀D.擺期權費是買方在捌出現(xiàn)最不利的變百動時所需承擔的熬最高損失金額二、多項選擇題熬1熬.阿按投資對象的不昂同，證券投資可啊分為阿（ 敗 ）。版A背.債券投資 矮 骯 敖 B凹.股票投資 凹 胺 爸 C按.基金投資盎D扳.衍生金融資產(chǎn)翱投資 擺E.單個證券投芭資 氨 F.扮證券組合投資俺2伴.相對于實物投佰資而言，證券投襖資的特

58、點是（ 礙 哎）。斑A瓣.較強的流動性瓣 版 辦B稗.較弱的流動性艾 頒 俺 C癌.價格的不穩(wěn)定皚性 版D頒.價格的穩(wěn)定性斑 笆 E.般信息的可獲取性扳3扒.以下各項屬于熬衍生金融扳工具的有（ 八 ）拜。吧A藹.股票 俺 隘B懊.盎期權壩 邦C頒.認股暗權證爸 隘D敖.凹期貨暗 暗E.公司債券辦4啊.根據(jù)標的物的埃不同，期貨合約敖可分為（ 礙 ）。暗A敗.股票期貨 八 拌B頒.利率期貨 翱 隘C扒.外匯期貨 埃 頒D版.金融期貨 罷 E.商岸品期貨三、計算分析題板1扒興廣公司盎2011年9月捌1日熬購買A公司暗2010年3月敗1日把發(fā)行的面值為1靶 皚000元的債券吧，票面利率6%礙，期限為5

59、年，辦每半年付息一次哀，同等風險債券把的市場利率為8岸%。要求：計算跋該債券的價值，稗并判斷當該債券叭的市價為935絆元時，是否值得般購買？版2翱.拜假設無風險報酬拜率為熬6%啊，市場組合的預礙期報酬率為襖15%伴。某股票的爸斑系數(shù)為擺0.9藹，芭上年哀發(fā)放的股利為每鞍股礙0.8吧元，預計股利每捌年遞增靶8%邦。要求：熬（1）吧計算該股票的必昂要報酬率；板（2）奧計算該股票目前敗的價值。扳3把.八某投資者準備從哀證券市場購買A懊、B、C三種股岸票組成投資組合埃。已知三種股票敖的板翱系數(shù)分別為0.岸8、1.5、2鞍。現(xiàn)行國庫券的奧收益率為8%，捌市場平均的必要矮報酬率為15%奧。要求：傲（1）計

60、算三種擺股票的必要報酬奧率；拜（2）假設該投皚資者準備長期持皚有A股票，該股罷票去年的每股股背利是0.5元，皚預計每年股利增拔長率為6%，柏如果啊當前每股市價為按6元，靶 該股票是否值安得投資爸？八（3）若投資者傲按4:3:3的靶比率分別購買了骯A、B、C三種壩股票，計算該投昂資組合的罷昂系數(shù)和必要報酬擺率。襖4愛、某投資者欲購把買乙公司股票進擺行長期投資。預捌計購買乙公司股扮票的前三年中，搬每年每股可分得霸現(xiàn)金股利2元，佰從第4年開始股盎利將以4%的增霸長率增長。已知哀無風險收益率為扒3%，證券市場暗的平均收益率為頒13%，乙公司白股票的盎癌系數(shù)為1.5。邦該股票的現(xiàn)行市班場價格為14元八。