金地私募基金招股說(shuō)明書(shū)

1、ofTheLivingScienceGemdale Corporation科學(xué)筑家攜手金地，激情私募2009年6月目錄1.發(fā)起人業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介2.合伙企業(yè) 首次募集概要3.合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理4.投資者價(jià)值5.募集條件與認(rèn)購(gòu)流程n金地集團(tuán)初創(chuàng)于1988年n總部位于中國(guó)深圳nnn是中國(guó)A股上市公司（股票代碼：600383）主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)金地集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程：共金地集團(tuán) 概覽年，由工業(yè)區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)管理成功轉(zhuǎn)型為經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)年，成為房地產(chǎn)板塊上市公司，旋即啟動(dòng)全國(guó)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略C.目前，集團(tuán)的房地產(chǎn)投資與發(fā)展業(yè)務(wù)分布在中國(guó)珠三角長(zhǎng)三角環(huán)渤海東北中西部城市的14個(gè)城市, 計(jì)35個(gè)項(xiàng)目是中國(guó)建設(shè)系統(tǒng)

2、企業(yè)信譽(yù)AAA單位房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)國(guó)家一級(jí)資質(zhì)單位財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（08年）總資產(chǎn)351億凈資產(chǎn)104億銷(xiāo)售額114億金地集團(tuán) 成長(zhǎng)2008年 滬深地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力的第四名 連續(xù)第五屆榮獲 “藍(lán)籌地產(chǎn)”殊榮 連續(xù)第六年躋身 “中國(guó)房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力10強(qiáng)”之列金地集團(tuán) 掌門(mén)人nnnnn上海公司是金地集團(tuán)下屬、負(fù)責(zé)在華東地區(qū)進(jìn)行房地產(chǎn)投資和發(fā)展的團(tuán)隊(duì)公司經(jīng)營(yíng)始于2002年公司辦公地址位于上海市目前，公司管理著集團(tuán)在華東4個(gè)城市的投資、負(fù)責(zé)12個(gè)項(xiàng)目的房地產(chǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，08年公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售回款額占集團(tuán)的比例為45%公司的業(yè)務(wù)類(lèi)型，包括：住宅和配套的社區(qū)商業(yè)的開(kāi)發(fā)上海公司 -概覽nn銷(xiāo)售回款占集團(tuán)的50左

3、右；利潤(rùn)貢獻(xiàn)人工效能費(fèi)用控制在集團(tuán)內(nèi)處于較高水平上海公司 經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)能力：集團(tuán)內(nèi)排名領(lǐng)先金地集團(tuán)選擇了一個(gè)優(yōu)秀的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)與合伙資本聯(lián)合投資，并提供優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)管理，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)與投資者的利益共贏。230538221.1.248312小計(jì)（7個(gè)項(xiàng)目）合計(jì)（12個(gè)項(xiàng)目）815101412961.2.1.2.9472313金地名京金地自在城金地自在城金地41號(hào)地塊南京建鄴區(qū)南京雨化臺(tái)區(qū)杭州西湖區(qū)杭州西湖區(qū)456736258519150.1.1.651341210123金地格林世界金地灣流域金地未未來(lái)上海嘉定區(qū)上海浦東區(qū)上海浦東區(qū)28.5%58.2%45.7%在建擬建項(xiàng)目7721.64小計(jì)（5個(gè)項(xiàng)目）92

4、437萬(wàn)規(guī)劃建面( 平米)1015152413容積率0.1.1.1.1.萬(wàn)占地面積( 平米)141211207IR14%R區(qū)位上海嘉定區(qū)上海嘉定區(qū)上海嘉定區(qū)上海青浦區(qū)寧波鄞州區(qū)項(xiàng)目名稱(chēng)金地格林春曉金地格林春岸金地未來(lái)域金地格林郡金地國(guó)際花園序號(hào)12345類(lèi)別已竣工5上海公司 經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)能力：豐富的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)和良好的投資回報(bào)上海公司在管理的4個(gè)城市中，竣工和在建12個(gè)項(xiàng)目，共382萬(wàn)平米、以住宅發(fā)展為主，具備多產(chǎn)品線(xiàn)開(kāi)發(fā)能力；近五年，項(xiàng)目平均內(nèi)部收益率達(dá)27.%。上海公司 上海，08年代表項(xiàng)目6上海，格林世界，總建筑面積萬(wàn)平米，是上海市具有里程碑意義的大盤(pán)經(jīng)典之作。52008年，上海格林世界銷(xiāo)售萬(wàn)平

5、方米，銷(xiāo)售金額達(dá)到16. 億元，一舉獲得上海市2008年單盤(pán)銷(xiāo)售面積第一名上海，未未來(lái) ，總建筑面積萬(wàn)平米。42008年6月開(kāi)盤(pán)，開(kāi)盤(pán)7個(gè)月后，銷(xiāo)售金額達(dá)14億元，位列上海年度樓盤(pán)銷(xiāo)售套數(shù)榜第三名，其高附加值創(chuàng)新戶(hù)型廣受贊譽(yù)上海，灣流域 ，總建筑面積26萬(wàn)平米。62008年7月6日開(kāi)盤(pán)后連續(xù)三月蟬聯(lián)上海市單盤(pán)銷(xiāo)售量第一名，開(kāi)盤(pán)后5個(gè)月即實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積7. 萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額突破13億元的優(yōu)秀成績(jī)。上海，格林郡，總建筑面積29.萬(wàn)平米青浦區(qū)第一品牌，在2005年全國(guó)人居經(jīng)典建筑規(guī)劃設(shè)計(jì)方案評(píng)比中，獲“2005年度全國(guó)人居經(jīng)典規(guī)劃金獎(jiǎng)”。2006年獲得“國(guó)際影響力中國(guó)新區(qū)”稱(chēng)號(hào)。上海公司 寧波杭州南

6、京，代表項(xiàng)目杭州，自在城，總建筑面積萬(wàn)平米8繼格林系、未來(lái)系、國(guó)際系作品之后的新一代創(chuàng)新作品自在城。是金地進(jìn)駐杭州的首個(gè)重量級(jí)大盤(pán)，在未來(lái)將成為區(qū)域高端住宅標(biāo)桿南京，自在城 ，總建筑面積萬(wàn)平米6以“所有人的繽紛都市、不同人的自在生活”為其開(kāi)發(fā)理念，意在打造一個(gè)環(huán)境宜人、生活便利、功能齊備的自在之城。南京，名京 ，總建筑面積萬(wàn)平米34 12008年11月開(kāi)盤(pán)，在宏觀經(jīng)濟(jì)急速下跌的階段，依然以高于周邊市場(chǎng)30%-0%的銷(xiāo)售價(jià)格水平，在4個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積萬(wàn)平米，銷(xiāo)售額億。4寧波，國(guó)際花園（竣工），總建筑面積17.萬(wàn)平米當(dāng) 3 72006年11月11日開(kāi)盤(pán), 年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額1. 億20

7、07年，寧波金地國(guó)際花園銷(xiāo)售萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額8.億5 4合伙企業(yè)首次募集概要nn將募集合伙人出資：10億元，其中普通合伙人已超額完成5%的認(rèn)繳額剩余出資通過(guò)有限合伙人認(rèn)購(gòu)?fù)瓿桑邢藓匣锶巳藬?shù)不超過(guò)49人/機(jī)構(gòu)股 投 為09年，金地集團(tuán)發(fā)起一項(xiàng)新的投資計(jì)劃背景：隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和投資理念的成熟，越來(lái)越多的境外基金、信托也包括同行、個(gè)人和 機(jī)構(gòu)投資者希望加入到金地集團(tuán)的土地投資計(jì)劃中，享受來(lái)自房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的收益，這使得我們下決心更大程度地開(kāi)放土地投資合作。計(jì)劃：我們計(jì)劃在2009年10月之前,組建1支規(guī)模達(dá)到10億元人民幣的合伙制資本依托金地集團(tuán)和管理團(tuán)隊(duì)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)、成熟策略和開(kāi)發(fā)實(shí)力,專(zhuān)注

8、于華東房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的( 權(quán)) 資, 投資者創(chuàng)造新的財(cái)富2 重R-組合投資按 “比例”將合伙資本投入不同城市項(xiàng)目，分散投資風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合投資與金地集團(tuán)，包括其投資組合（境外基金、其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)）聯(lián)合投資，金地集團(tuán)負(fù)責(zé)項(xiàng)目管理，金地集團(tuán)的投資比例不低于50%擇時(shí)投資注重周期管理，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)購(gòu)入優(yōu)質(zhì)土地資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)上行逐步退出以上部分投資限制和借款限制，有托管銀行監(jiān)管合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理投資方向/階段/策略 投資方向：- 華東1-線(xiàn)城市, 點(diǎn)在上海、寧波、杭州、南京- 住宅為主、少量的商業(yè)和辦公- IR20%，無(wú)拆遷的短平快項(xiàng)目 投資階段：- 土地競(jìng)買(mǎi)為主的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)階段的投資 投資策略R 年R 年

9、R 年- 普陀1項(xiàng)目，IR 25%參考收益率金地集團(tuán)的歷史業(yè)績(jī)表明上述項(xiàng)目收益的初步可行性：- 歷史項(xiàng)目實(shí)際的IR =27%( 術(shù)平均)R 年 算合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理種子項(xiàng)目和擬議中的投資項(xiàng)目：謹(jǐn)供投資評(píng)審在2009年，按照上述投資策略，投資者與金地聯(lián)合投資于： 金地集團(tuán)提供1個(gè)種子項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資與收益率- 上海市嘉定南翔項(xiàng)目- 財(cái)務(wù)指標(biāo)：計(jì)劃的啟動(dòng)資金=713億，IR =2035%- 投資策略：與金地集團(tuán)聯(lián)合投資 金地集團(tuán)擬議中的N個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資與收益率- 浦東2項(xiàng)目，IR 25%0903：上海公司項(xiàng)目基本信息錄入表.xls合伙結(jié)構(gòu)1. 起人：金地集團(tuán)發(fā)發(fā)2. 起人設(shè)立投資管理公司作為合

10、伙企業(yè)的普通合伙人，承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，并負(fù)責(zé)合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行投3. 資管理公司與有限合伙人組建有限合伙企業(yè)合4. 伙企業(yè)委托投資管理公司管理投資業(yè)務(wù)合5. 伙企業(yè)委托托管銀行管理合伙財(cái)產(chǎn)合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理不包括1進(jìn)入投資決策委員會(huì)的策略投資者2附屬有限合伙人以外的其他有限合伙人選舉=3人組建（GP可派人作為無(wú)投票權(quán)人參加）派出1億限制1-2名進(jìn)入1.公正的決策機(jī)制- 全體合伙人大會(huì)是最高權(quán)力機(jī)構(gòu)- GP組建“投資決策委員會(huì)”- LP選舉 “投資顧問(wèn)委員會(huì)” 部分參與決策2.透明嚴(yán)格的報(bào)告制度-投資管理公司定期提交年度的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃及執(zhí)行報(bào)告、預(yù)算計(jì)劃及執(zhí)行報(bào)告、定期的經(jīng)營(yíng)報(bào)告及財(cái)3.務(wù)報(bào)表、年度經(jīng)審計(jì)

11、的財(cái)務(wù)報(bào)告、合伙人亦有權(quán)：不定期的獨(dú)立審計(jì)、通知后查詢(xún)合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)報(bào)表公正嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)交易批準(zhǔn)制度4.-需有“投資顧問(wèn)委員會(huì)”的批準(zhǔn)利益沖突處理機(jī)制-LP優(yōu)先回報(bào)， GP劣后分配但享受經(jīng)濟(jì)激勵(lì)治理合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理允許策略投資者安全性- 合伙人的認(rèn)購(gòu)出資、合伙企業(yè)的投資、股東貸款、本金和收益的收回、分配、管理費(fèi)、盈余資金管理、杠桿融資支付均由銀行托管杜絕合伙企業(yè)或者投資管理公司的管理人挪用合伙財(cái)產(chǎn)杜絕公司賬目不清楚杜絕不履行訴訟、仲裁、行政裁決等監(jiān)管合伙協(xié)議執(zhí)行，防止：不履行合伙協(xié)議中約定的顧問(wèn)委員會(huì)的職權(quán)不履行合伙協(xié)議中承諾的投資者報(bào)告、查詢(xún)、審計(jì)條款不履行合伙協(xié)議中承諾的投資限制、借

12、款限制條款- 合伙期限內(nèi)不開(kāi)放申購(gòu)，以免申購(gòu)價(jià)格評(píng)估偏低導(dǎo)致原合伙人利益損失-對(duì)部分有限合伙人的出資提供有限擔(dān)保的“保本”：約40%LP的本金和其2年期限的8%的年化收益率由剩余60%LP的本金和收益擔(dān)保；LP本金損失60%時(shí)，該40%LP依然保本。當(dāng)LP本金損失53.%時(shí)，該40%LP依然實(shí)現(xiàn)8%的年化收益率。而60%LP獲得40%的杠桿，適合合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理合伙財(cái)產(chǎn)的安全流動(dòng)性與退出安排- GP份額不可轉(zhuǎn)讓不可贖回，直至基金結(jié)束；期間獲得劣后LP的利潤(rùn)分配- LP( 保本,占60%)非5-可轉(zhuǎn)讓?zhuān)汉匣锓蓊~可轉(zhuǎn)讓贖回： 封閉期1.年后，部分LP出資可贖回轉(zhuǎn)讓和贖回的基準(zhǔn)指導(dǎo)價(jià)格：投資管理公

13、司每年第一季度公布公允的合伙人份額凈值評(píng)估，該凈值由第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估- LP( 限擔(dān)保下的“保本”,占40%)有-“保本”：在現(xiàn)行法律框架內(nèi)達(dá)到下述承諾：2年期限、固定年化收益率8%、一次性還本付息合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理合伙財(cái)產(chǎn)的流動(dòng)性與退出ll即時(shí)高分配：每年度分配1次，彌補(bǔ)虧損和項(xiàng)目資金需求后的90%用于分配有限合伙人優(yōu)先分配、普通合伙人僅在超額收入時(shí)分配首先，來(lái)自房地產(chǎn)項(xiàng)目公司的利潤(rùn)分配，在即時(shí)性方面：-房地產(chǎn)項(xiàng)目公司達(dá)到法定最早的利潤(rùn)分配條件即進(jìn)行利潤(rùn)分配在約定的退出條件后，合伙企業(yè)售股權(quán)退出，獲得股權(quán)對(duì)價(jià)收益其次，合伙企業(yè)的利潤(rùn)分配：R 年-合伙企業(yè)將該等利潤(rùn)扣除合伙企業(yè)的相關(guān)稅費(fèi)后立即分

14、配予合伙人有限合伙人在合伙企業(yè)收入中，按XIR =【8%】?jī)?yōu)先回報(bào)將剩余收入在合伙企業(yè)的GP和LP之間按20%：80%的比例分配（投資管理公司獲得20%附帶收益）合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理利潤(rùn)分配清晰可控1 02-銀行托管費(fèi)：按帳面金額的0.%-.5%/年收取，利息既可支付投資管理公司的管理費(fèi)：在投資期，按承諾出資額的2%/年支付。在投資期之后按實(shí)際出資額的2%/年收取。管理費(fèi)含概合伙企業(yè)行政事務(wù)、投資顧問(wèn)和管理、合伙企業(yè)的籌備費(fèi)用、年初批準(zhǔn)的合伙企業(yè)投資決策委員會(huì)、投資顧問(wèn)委員會(huì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用投資交易稅費(fèi)、或有合伙企業(yè)批準(zhǔn)的杠桿融資費(fèi)用投資管理公司的附帶收益：按有限合伙人優(yōu)先分配后的的合伙企業(yè)收入的20%

15、分配予投資管理公司合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用、收費(fèi)和成本ll享受稅收優(yōu)惠政策投資交易稅項(xiàng)清晰5-合伙企業(yè)的所得稅由合伙人分別繳納根據(jù)合伙企業(yè)法，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅政府對(duì)合伙企業(yè)的稅收扶持例如：靜安區(qū)相關(guān)部門(mén)對(duì)某”基金”的發(fā)展非常重視，不僅將其確認(rèn)為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基金加以扶植，更給予其“非銀行類(lèi)金融企業(yè)”的稅收優(yōu)惠政策，包括對(duì)該基金個(gè)人所得稅的28%（地方稅的100%）、利潤(rùn)總額的3%以及營(yíng)業(yè)收入的1.%加以返還，并連續(xù)優(yōu)惠5年。合伙企業(yè)的投資業(yè)務(wù)涉及交易稅項(xiàng)清晰合伙企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，包括投資相關(guān)交易、股東貸款利息收入等按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙企業(yè)

16、繳納合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理稅項(xiàng)項(xiàng)目IRRGPLP(非保本)項(xiàng)目LP(保本)IRR投資回報(bào)倍數(shù)IRR投資回報(bào)倍數(shù)IRR投資回報(bào)倍數(shù)10%本金接近100%虧損8.02%1.3310.00%1.352年末,一次性還本付息,固定的年化收益率為8%15%保本點(diǎn)左右13.24%1.5515.00%1.5420%16.24%1.8918.32%1.7620.00%1.7225%27.25%2.7023.45%1.9825.00%1.9083.79%12.6121.58%1.9025.00%1.90上述1行數(shù)字是按照GP出資比例為1%(按美圓基金的標(biāo)準(zhǔn))計(jì)算30%36.89%3.5228.64%2.2130.00

17、%2.0935%45.69%4.3733.93%2.4435.00%2.2940%54.13%5.2639.27%2.6940.00%2.50假設(shè)GP出資比例5%、管理費(fèi)2%、 40%“保本”LP2年期年化收益率8 的情況下:模擬投資的收益敏感性分析合伙企業(yè) 經(jīng)營(yíng)管理測(cè)算表明：R L R R項(xiàng)目IR每提高5%,P同比提高,但GP的IR提高10%左右,GP有動(dòng)力提高項(xiàng)目IR.項(xiàng)目IR低于15%時(shí),GP即開(kāi)始蒙受本金損失,GP有壓力保證最低的項(xiàng)目IR.R R-現(xiàn)金銀行存款-國(guó)債國(guó)內(nèi)股票銀行和信托的理財(cái)產(chǎn)品商品房私募股權(quán)房地產(chǎn)商品及期貨國(guó)際資產(chǎn)多元化的資產(chǎn)配置方案不斷被納入到投資者的投資組合，以期擴(kuò)

18、大收益。傳統(tǒng)配置新型配置合伙企業(yè) 投資價(jià)值在投資者的資產(chǎn)配置表中，創(chuàng)新個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者一般采取組合投資策略：分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益。正確的投資組合有助于防御通貨膨脹和平滑收益的過(guò)度波動(dòng)。在投資者的投資組合中，包括但不限于以下選擇：復(fù)合可轉(zhuǎn)換收益優(yōu)越的合伙制度金地集團(tuán)帶來(lái)獨(dú)享的投資機(jī)會(huì)合伙企業(yè) 投資價(jià)值一個(gè)創(chuàng)新的資產(chǎn)配置方案我們管理的這個(gè)資產(chǎn)配置方案，有助于提高投資者的收益水平：組建合伙企業(yè)，專(zhuān)注于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的投資這個(gè)方案可以為投資者創(chuàng)造3項(xiàng)投資價(jià)值：1. 復(fù)合可轉(zhuǎn)換的收益（對(duì)比購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、商品房）方案的投資價(jià)值：復(fù)合可轉(zhuǎn)換的收益合伙企業(yè) 投資價(jià)值承諾制分期出資：占用投資者資金最小、資金對(duì)應(yīng)項(xiàng)

19、目，提高資金安全與高效銀行托管制度，使得資金第三方管理封閉管理，對(duì)全體投資者公正、公開(kāi)、清晰、準(zhǔn)確即時(shí)高比例的利潤(rùn)分配制度合伙人所得稅的優(yōu)惠政策在治理導(dǎo)向上：更加關(guān)注投資者關(guān)系和投資信譽(yù)優(yōu)先回報(bào)、附帶收益制度使得合伙人、管理公司的利益高度一致激勵(lì)機(jī)制更有利于吸引優(yōu)秀的經(jīng)理人加入，提高收益合伙企業(yè) 投資價(jià)值方案的投資價(jià)值：優(yōu)越的合伙制度保障2. 安全靈活的合伙制度保護(hù)（對(duì)比有限責(zé)任、股份公司）對(duì)金地集團(tuán)：廣泛的社會(huì)關(guān)系和開(kāi)發(fā)能力金地集團(tuán)：提供的優(yōu)質(zhì)種子項(xiàng)目金地集團(tuán)：提供了豐富的擬議中的投資項(xiàng)目資源金地集團(tuán)：行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)帶來(lái)成熟的投資策略與執(zhí)行合伙企業(yè) 投資價(jià)值方案的投資價(jià)值：獨(dú)享的投資機(jī)

20、會(huì)3. 金地集團(tuán)帶來(lái)獨(dú)享的投資機(jī)會(huì)( 比其他合伙企業(yè))55最高贖回限額500萬(wàn)元/份額；委托投資者集合資金的最低限額可不受此限制，但集合資金總額不得低于該限額年投資項(xiàng)目帳面現(xiàn)金（按合伙企業(yè)出資比例）的60%，抽簽決定贖回申請(qǐng)。預(yù)計(jì)種子項(xiàng)目可提供2.億/季度認(rèn)購(gòu)：最低認(rèn)購(gòu)限額有限贖回：封閉期67成為合伙企業(yè)普通合伙人（GP）成為合伙企業(yè)有限合伙人（LP）成為委托投資者（EI）成為保本的穩(wěn)健投資者（MI）首次募集期首次募集截止日期首次募集工商登記后續(xù)募集房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，合伙制協(xié)議委托制的（股權(quán)）投資在長(zhǎng)期投資者中，進(jìn)取型:穩(wěn)健型6:4不超過(guò)5年，經(jīng)合伙企業(yè)投資顧問(wèn)委員批準(zhǔn)的延長(zhǎng)期限累積不超過(guò)2年，每一次的批準(zhǔn)期限不超過(guò)1年法定承擔(dān)合伙企業(yè)無(wú)限責(zé)任，擔(dān)任合伙企業(yè)事務(wù)執(zhí)行人按其認(rèn)購(gòu)份額承擔(dān)有限責(zé)任通過(guò)委托顯名的機(jī)