企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)以現(xiàn)金流量為中心模式

1、昂中國企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)凹算應(yīng)以現(xiàn)金流量癌為中心霸一、現(xiàn)金流量重艾要性決定了企業(yè)稗財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)以吧現(xiàn)金流量為中心愛(一)現(xiàn)金扮及現(xiàn)金流量與企跋業(yè)生存、發(fā)展、辦壯大息息相關(guān)。安1997年按發(fā)生的東南亞金叭融危機(jī)，給人們頒以深刻的啟示，版眾多專家認(rèn)為金藹融危機(jī)的源頭在氨企業(yè)。東南亞國百家企業(yè)負(fù)債率“矮高高在上”，泡拔沫經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致投出藹的資金流動(dòng)性極巴其差，造成企業(yè)襖償債能力低下，叭銀行不良資產(chǎn)過啊多，終鑄成金融邦危機(jī)。但是透過埃金融危機(jī)，我們柏也能看到那些自按有資本殷實(shí)、負(fù)皚債率相對較低，疤特別是現(xiàn)金流量阿狀況良好、現(xiàn)金耙充足的企業(yè)，由矮于“口袋有錢”矮，不僅未被金融骯風(fēng)暴“刮倒”，岸反而得到投資人拌、債權(quán)

2、人的青睞氨，借此“東風(fēng)”胺扶搖直上，迅速熬發(fā)展。在金融風(fēng)伴險(xiǎn)日益加劇的今哀天，企業(yè)現(xiàn)金及板現(xiàn)金流量的重要癌性更為顯著.美胺國前證券管理委壩員會(huì)主席哈羅德叭威廉斯曾說過案：“如果讓我在拜利潤信息和現(xiàn)金熬流量信息之間作按一個(gè)比較選擇，吧那么，我選擇現(xiàn)巴金流量”。特別罷在企業(yè)發(fā)展日趨半成熟、企業(yè)組織瓣規(guī)模增大、結(jié)構(gòu)般日趨復(fù)雜的大型癌企業(yè)管理中，由岸于現(xiàn)金流量與企盎業(yè)的生存、發(fā)展白、壯大息息相關(guān)敖，所以企業(yè)越來跋越關(guān)注現(xiàn)金流量般信息。實(shí)踐證明昂企業(yè)對現(xiàn)金流量八的管理與控制已矮成為財(cái)務(wù)管理的敖關(guān)鍵。哎(二)企業(yè)骯實(shí)施有效的財(cái)務(wù)澳管理離不開現(xiàn)金叭流量的決策支持絆。胺企業(yè)無論籌奧資、投資或利潤礙分配均以現(xiàn)金

3、為白紐帶，現(xiàn)金不僅叭是資金流轉(zhuǎn)的起艾點(diǎn)和終點(diǎn)，而且斑貫穿于企業(yè)經(jīng)營班活動(dòng)的全過程。吧現(xiàn)金流轉(zhuǎn)構(gòu)成企捌業(yè)資金流轉(zhuǎn)的軸靶心。因此，企業(yè)岸財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容罷盡管表現(xiàn)為資金捌及其流轉(zhuǎn)，但又跋直接表現(xiàn)為現(xiàn)金笆及其流轉(zhuǎn)。也正胺由于現(xiàn)金流轉(zhuǎn)受白到盈利、虧損等叭內(nèi)部原因以及市半場變化、企業(yè)間八競爭等外部條件搬的影響而出現(xiàn)的耙不平衡，才使得拔企業(yè)財(cái)務(wù)管理成氨為必要，并使其哎管理更為復(fù)雜。笆現(xiàn)金流轉(zhuǎn)內(nèi)壩容的直接規(guī)定性背，決定著管理目叭標(biāo)在表現(xiàn)為“股把東財(cái)富最大化”邦、“企業(yè)價(jià)值最扳大化”、“利潤熬最大化”的同時(shí)案，又具體體現(xiàn)為靶現(xiàn)金性收益的最瓣大化。按照財(cái)務(wù)阿管理分層管理理壩論，企業(yè)財(cái)務(wù)是壩由投資者財(cái)務(wù)、拔經(jīng)營者財(cái)

4、務(wù)和財(cái)敗務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)稗層次組成的。其瓣中，財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)班務(wù)是最直接財(cái)務(wù)伴，是對企業(yè)現(xiàn)金絆及其流轉(zhuǎn)的直接翱管理，屬于專業(yè)班的財(cái)務(wù)管理。專跋業(yè)財(cái)務(wù)管理的目跋標(biāo)則是通過現(xiàn)金斑及其流轉(zhuǎn)的直接熬管理實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金性壩收益的最大化。礙財(cái)務(wù)管理作安為企業(yè)現(xiàn)金及其敗流轉(zhuǎn)的直接管理柏，作為一個(gè)控制爸系統(tǒng)，必須獲得捌有關(guān)企業(yè)現(xiàn)金及佰其流轉(zhuǎn)的歷史信叭息、和未來信息氨，為即將從事的百財(cái)務(wù)活動(dòng)提供決白策支持，以便及癌時(shí)采取措施加以柏監(jiān)督和控制?，F(xiàn)巴金流量反映企業(yè)扮現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)情八況，從而滿足企鞍業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)于奧現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)信吧息的需要，為財(cái)巴務(wù)管理提供決策拌支持。疤(三)現(xiàn)金敗流量能為企業(yè)財(cái)捌務(wù)管理提供更有吧價(jià)值的信息。靶現(xiàn)

5、金流量既皚是財(cái)務(wù)管理的直隘接對象，又是財(cái)襖務(wù)管理中不可缺班少的信息。其表拌現(xiàn)在以下幾個(gè)方矮面：瓣首先，現(xiàn)金哀流量以現(xiàn)金為基爸礎(chǔ)反映企業(yè)可用安資金的能力，和拔營運(yùn)資金相比較叭，在提高財(cái)務(wù)管胺理信息的相關(guān)性敖、可比性和可解哎釋性等方面可以板發(fā)揮更為重要的礙作用。半其次，現(xiàn)金叭流量以收付實(shí)現(xiàn)皚制反映企業(yè)現(xiàn)金板流轉(zhuǎn)情況，與利皚潤相比較，提供版的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)信息按更加客觀、可靠伴。八最后，現(xiàn)金藹流量轉(zhuǎn)作為企業(yè)愛經(jīng)營過程中的最隘重要方面，現(xiàn)金翱流量也是企業(yè)財(cái)澳務(wù)狀況變動(dòng)更佳盎計(jì)量。因?yàn)楝F(xiàn)金疤流量信息，不僅哀是企業(yè)管理當(dāng)局啊進(jìn)行計(jì)劃和控制笆的重要依據(jù)，而礙且對企業(yè)外部使皚用者來說，也會(huì)耙提供他們非常需唉要的有關(guān)

6、企業(yè)產(chǎn)板生的現(xiàn)金流入能拜力、現(xiàn)金支出的皚需要量以及相關(guān)襖投資和理財(cái)活動(dòng)熬的信息。所以，奧現(xiàn)金流量也是企俺業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)斑的更佳計(jì)量。挨罷二、資金管理叭在企業(yè)財(cái)務(wù)管理疤中的中心地位決跋定了企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)唉算應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金流八量為中心案(一)資金俺是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資扮的貨幣表現(xiàn)，是柏企業(yè)的命脈與血埃液。半在市場經(jīng)濟(jì)把條件下，資金在八一方面可看成是罷企業(yè)所擁有或控藹制的經(jīng)濟(jì)資源，稗該資源會(huì)給企業(yè)般帶來經(jīng)濟(jì)利益，班即資產(chǎn)，同時(shí)在百另一方面應(yīng)視為百企業(yè)的負(fù)債或業(yè)胺主權(quán)益。企業(yè)的暗資金狀況既是各翱方面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)靶的財(cái)務(wù)反映，又埃是企業(yè)從事各種鞍經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必備暗要素，企業(yè)的資疤金狀況代表著企搬業(yè)的資源配置、案資源的數(shù)量

7、和質(zhì)版量，同時(shí)也反映白著企業(yè)的資本構(gòu)爸成和產(chǎn)權(quán)關(guān)系。稗因此，資金不愧昂為企業(yè)的命脈與百血液，這一管理奧對象對企業(yè)的生敗存與發(fā)展具有極盎其重要的意義，礙抓住、抓好資金拌管理也就等于管傲理控制住企業(yè)的伴生命線和生存線跋。換言之，以資跋金作為企業(yè)管理吧中心，在對象方壩面具有不可替代笆性，而以管理對暗象作為管理的中罷心應(yīng)比以管理職叭能作為管理中心佰更具有客觀性和熬優(yōu)越性。盎(二)企業(yè)本身盎駕馭資金的能力壩和效果是企業(yè)財(cái)愛務(wù)活動(dòng)中處理財(cái)?shù)K務(wù)關(guān)系的關(guān)鍵所辦在。皚投資人、經(jīng)襖營者和債務(wù)人三傲者之間構(gòu)成了企瓣業(yè)最重要的財(cái)務(wù)壩關(guān)系。處于市場半經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的企挨業(yè)，只有在法律癌許可的范圍內(nèi)正扳確處理上述各方白面的財(cái)

8、務(wù)關(guān)系，翱才能為自已的生啊存發(fā)展?fàn)I造一個(gè)佰有利的氛圍。然板而，這樣的氛圍伴的形成，并不決拌定于形形色色的壩公關(guān)手段，從根矮本上說，它取決伴于企業(yè)的支付能敗力，也即企業(yè)籌哎集資金的能力、按經(jīng)營資金的獲利霸能力和盈利的分跋配能力。這些能霸力是相互影響和拌制約的，其綜合笆反映就是企業(yè)駕澳馭資金的能力和鞍效果。假如企業(yè)藹這方面的情況很霸好，能夠說明它鞍具有維護(hù)現(xiàn)有產(chǎn)背權(quán)關(guān)系及其所決捌定的分配關(guān)系的懊最重要的前提。暗所以，對企業(yè)管百理中心的選擇和頒確立絕不能只囿鞍于企業(yè)內(nèi)部的考板慮，應(yīng)當(dāng)將之?dāng)U爸大到企業(yè)與外部把的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系上，芭而以資金管理為拔中心將使對這一背問題的考慮和處靶理達(dá)到一個(gè)新的胺高度。澳(三)

9、資金哎是處理企業(yè)管理吧中心與非中心之拜間關(guān)系的最牢固辦的聯(lián)系紐帶或鏈矮條。罷企業(yè)如何正氨確處理管理中心俺與非管理中心的癌關(guān)系，一直是困安擾有關(guān)各方的難捌題，如果處理不敖好，往往“中心拜”發(fā)揮不了中心八的作用以致陷于辦孤立狀態(tài)，而流絆于形式，而非中襖心則常常以各種笆消極的態(tài)度去對挨待“中心”的工靶作，比較嚴(yán)重時(shí)柏，企業(yè)管理將會(huì)拔失去重心而難以背協(xié)調(diào)運(yùn)作。出現(xiàn)藹這種狀況的重要八原因，在于各種把管理職能和相應(yīng)拜的管理部門沒有背找到共同的管理挨對象，缺少相互敖聯(lián)系起來的紐帶哎或鏈條?，F(xiàn)在看埃來，最牢固的聯(lián)芭系紐帶或鏈條只拔能是資金。只有耙企業(yè)內(nèi)部各部門礙和各級人員真正班具有強(qiáng)烈的資金伴意識(shí)，賦予它(艾

10、他)們適當(dāng)?shù)馁Y暗金運(yùn)作和管理權(quán)隘利并使其負(fù)有相擺應(yīng)的責(zé)任，建立岸、健全有效的控跋制考核制度，企傲業(yè)資金管理的紐哀帶或鏈條就不難胺形成。一旦形成絆了這個(gè)紐帶或鏈班條，企業(yè)主要領(lǐng)背導(dǎo)者勢必會(huì)以更佰多的精力投入資巴金管理，從而改凹變以往的觀念、班習(xí)慣和做法，企安業(yè)各部門會(huì)因自唉已負(fù)有資金管理辦的明確的責(zé)任、伴權(quán)利和義務(wù)而努巴力管理好“自己安的”資金；財(cái)務(wù)伴部門作為資金的襖綜合管理部門則辦將在資金的籌集熬、營運(yùn)和監(jiān)控等班方面發(fā)揮獨(dú)特的扮職能作用。跋因此，以資阿金管理為中心，柏實(shí)質(zhì)上是以資金靶為紐帶或鏈條將案企業(yè)內(nèi)部各層次疤、各部門共同的爸管理對象和職能氨緊密地聯(lián)系在一搬起，并賦予財(cái)務(wù)半部門以外的管理熬

11、部門資金管理職叭能，從而非常有骯利于處理、協(xié)調(diào)盎管理中心與非管壩理中心的縱向與懊橫向關(guān)系，進(jìn)而斑保證企業(yè)以系統(tǒng)藹科學(xué)的觀點(diǎn)實(shí)現(xiàn)壩資金管理整體效唉益的最優(yōu)化。癌(四)以資班金管理作為企業(yè)皚管理中心比其他鞍管理中心論(如般生產(chǎn)中心論、營笆銷中心論等)更把具有廣泛適用性氨和長期適用性。藹市場經(jīng)濟(jì)環(huán)藹境中的企業(yè)，不罷論以什么為目標(biāo)拜，其實(shí)質(zhì)追求都俺是剩余價(jià)值或其般轉(zhuǎn)化形態(tài)，或者凹說以最優(yōu)的成本靶或比價(jià)取得最佳胺的效益，這一點(diǎn)藹對任何企業(yè)都不澳會(huì)成為例外。以澳資金管理為中心耙，其本質(zhì)特征在氨于通過科學(xué)的手傲段和方法使企業(yè)把的資金運(yùn)動(dòng)更符隘合它的客觀規(guī)律搬和以更快的速度哀運(yùn)行，以使資金盎的墊支性、補(bǔ)償艾性

12、尤其是增值性阿得到更充分的體阿現(xiàn)。如果拋開企阿業(yè)間的差別，所擺有營利性企業(yè)在暗這一點(diǎn)上也是共哎同的。由于企業(yè)矮共同的追求、要鞍求和任務(wù)都直接背與企業(yè)的資金運(yùn)拌動(dòng)有關(guān)，這就使八得以資金管理為皚中心避免了企業(yè)稗間的差異性，具搬有了最為廣泛的暗適用性，這是其般他管理中心難以疤做到的。胺此外，綜觀擺其他管理中心論敗，都是在某一經(jīng)哎濟(jì)體制下提出的搬只適用于某一特叭定階段或同一企靶業(yè)的不同時(shí)期。捌而以資金管理為昂中心，因其與市辦場經(jīng)濟(jì)關(guān)系最為巴緊密且比較容易傲量化而具有更多案的優(yōu)點(diǎn)，只要市壩場經(jīng)濟(jì)長期存在艾，這一管理中心癌就必將表現(xiàn)出它埃的長期適用性。霸艾三、企業(yè)最佳理把財(cái)目標(biāo)決定了企頒業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算應(yīng)當(dāng)俺以

13、現(xiàn)金流量為中敖心氨企業(yè)理財(cái)目扮標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)愛算的根本出發(fā)點(diǎn)半和歸宿點(diǎn)。目前安，對理財(cái)目標(biāo)有癌不同的觀點(diǎn)，歸拌納起來有五種，拌即：“企業(yè)價(jià)值敖最大化”、“股絆東財(cái)富最大化”埃、“每股收益最安大化”、“每股斑市價(jià)最大化”和跋“利潤最大化”百等。但認(rèn)真分析斑一下，就可以發(fā)皚現(xiàn)以下問題：把一是這些理頒財(cái)目標(biāo)如何才能絆實(shí)現(xiàn)？答案是：案只有企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈按利，才能實(shí)現(xiàn)上般述種種目標(biāo)。岸二是如何實(shí)懊現(xiàn)盈利？答案是襖：只有通過資金半運(yùn)動(dòng)才能盈利，癌如果資金不運(yùn)動(dòng)跋，企業(yè)不運(yùn)轉(zhuǎn)，疤是不可能產(chǎn)生盈捌利的。跋三是如何使般資金運(yùn)動(dòng)最好，挨最有效？答案是澳：使資金在運(yùn)動(dòng)版中產(chǎn)生最佳流量吧。俺從上述簡單吧分析中不難看出案，

14、以最佳現(xiàn)金流佰量作為企業(yè)理財(cái)拜目標(biāo)是最佳的選搬擇。八之所以選擇半最佳現(xiàn)金流量作伴為企業(yè)理財(cái)目標(biāo)跋，其理由如下：瓣1.從財(cái)務(wù)巴管理的本質(zhì)看，哀財(cái)務(wù)管理是綜合癌性極強(qiáng)的價(jià)值管氨理。這種價(jià)值管挨理的特征與職能俺是其他管理所不愛能代替的?！捌蟀硺I(yè)管理以財(cái)務(wù)管爸理為中心，財(cái)務(wù)般管理以資金管理敖為中心”的理論啊，是對財(cái)務(wù)管理阿特點(diǎn)和獨(dú)特功能捌的深刻總結(jié)，已癌為越來越多的企稗業(yè)所接受。芭2.企業(yè)啊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一現(xiàn)金吧流量表，對企唉業(yè)提供現(xiàn)金流量襖信息作出了硬性案要求，要求企業(yè)盎必須編制“現(xiàn)金扮流量表”，為確拜定以最佳現(xiàn)金流安量作為企業(yè)理財(cái)翱目標(biāo)，提供了法壩律依據(jù)。盎國家之所以頒布斑現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)敗準(zhǔn)則，是由現(xiàn)金

15、挨流量信息的作用芭所決定的。因?yàn)榘脯F(xiàn)金流量信息可版以用來評估和預(yù)埃測企業(yè)的償債能哀力、變現(xiàn)能力、昂收益質(zhì)量和財(cái)務(wù)吧彈性。這四個(gè)方班面對企業(yè)的生存版和發(fā)展顯然是極吧其重要的。其中把，尤為重要的則辦是企業(yè)的變現(xiàn)能罷力，即企業(yè)產(chǎn)生哀現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)背物的能力。我們隘可以看到，企業(yè)俺的資金運(yùn)動(dòng)及其熬所體現(xiàn)的各方面笆的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)壩，本質(zhì)上應(yīng)是一暗個(gè)變現(xiàn)過程。企稗業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)最艾初是從貨幣資金懊開始的，順次經(jīng)白過購買、生產(chǎn)和艾銷售三個(gè)階段，把依次由貨幣資本安形態(tài)轉(zhuǎn)為儲(chǔ)備資般本、生產(chǎn)資本和頒成品資本形態(tài)，瓣最后又回到貨幣耙資本形態(tài)，從而愛完成了這個(gè)變現(xiàn)稗的過程。而這一版過程的連續(xù)性強(qiáng)拜弱與周轉(zhuǎn)速度的百快慢，

16、也就體現(xiàn)笆出企業(yè)的變現(xiàn)能半力，同時(shí)亦可反案映出企業(yè)的資產(chǎn)半質(zhì)量。如果一個(gè)氨企業(yè)雖然擁有大耙量的非貨幣性資巴產(chǎn)，但如果其變稗現(xiàn)能力較差，其凹中大部分難以在爸短期內(nèi)變現(xiàn)，那搬么，它們對投資稗人和債權(quán)人而言埃，都將沒有什么艾積極意義，對于暗企業(yè)自身來說，傲也意味著它的持瓣續(xù)經(jīng)營會(huì)發(fā)生困扳難，進(jìn)而不得不盎通過舉借新債或哎吸收新的投資以靶補(bǔ)償各項(xiàng)生產(chǎn)要疤素的消耗，這對埃于企業(yè)并不是什把么“福音”。拔企業(yè)的償債稗能力肯定以變現(xiàn)骯能力為基礎(chǔ)，利辦潤質(zhì)量也要以現(xiàn)頒金占利潤總額的傲比重大小和正常盎經(jīng)營活動(dòng)、非正罷常經(jīng)營活動(dòng)各自笆帶來多少現(xiàn)金來鞍加以評估，財(cái)務(wù)疤彈性事實(shí)上也集鞍中地反映在現(xiàn)金案數(shù)量上。皚總而言之，

17、捌現(xiàn)金代表著企業(yè)扮的綜合購買力、安支付能力和財(cái)富拔。以最佳現(xiàn)金流藹量作為企業(yè)的理拌財(cái)目標(biāo)是最佳選矮擇。這個(gè)理財(cái)目盎標(biāo)，避免了利潤邦最大化的缺陷。翱利潤總額只是一跋個(gè)絕對數(shù)的概念哎，它不能反映企靶業(yè)的盈利能力，瓣不能反映出企業(yè)拜永久性資本和負(fù)氨債資本的績效水班平，也沒有反映傲利潤的貨幣時(shí)間絆價(jià)值，甚至?xí)鞍琼懫髽I(yè)的社會(huì)形拜象。更加要引起皚注意的是：利潤扒最大化和現(xiàn)金流八量最大化并不是叭一致的，兩者之岸間存在一定的差罷距，有時(shí)兩者會(huì)背發(fā)生嚴(yán)重背離的靶情況，即某一特扳定企業(yè)利潤銳增把而現(xiàn)金凈流量卻藹銳減的現(xiàn)象。此辦外，利潤總額也盎不能直接反映出岸它的成因。企業(yè)壩的正常生產(chǎn)經(jīng)營盎活動(dòng)和其他活動(dòng)氨所實(shí)現(xiàn)

18、的利潤有拌經(jīng)常產(chǎn)生和偶然疤產(chǎn)生之分，但只拜看到利潤總額并吧不能揭示這種區(qū)隘別，這些都是盈半利質(zhì)量問題，它昂與盈利數(shù)量之間擺并無固定和因果瓣關(guān)系，而要正確背評估盈利質(zhì)量，拌不得不利用其他骯手段，如現(xiàn)金流疤量表。還有，利盎潤總額的計(jì)算過八程需要依賴會(huì)計(jì)挨政策和會(huì)計(jì)處理懊方法。如在物價(jià)敗和幣值持續(xù)波動(dòng)八環(huán)境中，尤其是巴在物價(jià)長期上漲稗的情況下，企業(yè)阿以過去取得的較芭低價(jià)格水平的生扮產(chǎn)要素消耗與現(xiàn)般在取得的高額收礙入相配比，肯定盎會(huì)帶來低計(jì)成本伴、虛計(jì)利潤的結(jié)稗果，并進(jìn)而會(huì)導(dǎo)八致一系列經(jīng)濟(jì)和瓣社會(huì)問題。對配罷比原則的歪曲應(yīng)笆用，如提早或推凹遲確認(rèn)收入、任敗意攤提費(fèi)用等，吧也足以對會(huì)計(jì)利八潤產(chǎn)生影響。另鞍外，會(huì)計(jì)實(shí)踐中頒，會(huì)計(jì)信息失真埃的重要原因是利皚潤最大化，企業(yè)胺負(fù)責(zé)人為了達(dá)到胺利潤最大化，不矮得不迫使下級單扮位或強(qiáng)令會(huì)計(jì)人澳員調(diào)整數(shù)字，弄背虛作假。許多利半潤不實(shí)的情況發(fā)埃生在諸如該提的擺折舊不提或少提版，該攤銷的費(fèi)用氨不按期如數(shù)攤銷骯。尤其是上市公頒司的粉飾利潤的疤現(xiàn)象更為嚴(yán)重。霸所有這些，可折唉射出利潤指標(biāo)以案及以利潤最大化柏作為企業(yè)目標(biāo)和埃理財(cái)目標(biāo)的種種絆缺陷。這是一個(gè)奧