證券投資分析通關(guān)寶典8

1、.：.；第八章A無套利平衡分析技術(shù)。 B構(gòu)造化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。CVAR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)。 D資本資產(chǎn)定價(jià)技術(shù)。答案：B3、 主要是在不同種類的金融工具之間進(jìn)展交融，使其構(gòu)成具有特殊作用的新型混合金融工具，以滿足投資人或發(fā)行人多樣化的需求。 A分解技術(shù) B組合技術(shù) C整合技術(shù) DVAR技術(shù) 答案：C4、金融工程技術(shù)主要包括 。A無套利平衡分析技術(shù)。 B構(gòu)造化的分解、組合技術(shù)以及整合技術(shù)。CVAR風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)。 D資本資產(chǎn)定價(jià)技術(shù)。答案：AB5、金融工程的實(shí)現(xiàn)需求以下哪幾個(gè)方面的支持 。A知識(shí)體系 B金融工具 C工藝方法 D政策鼓勵(lì) 答案：ABC6、金融工程的運(yùn)用包括哪幾個(gè)方面 。A公司

2、理財(cái) B金融工具買賣 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理答案：ABCD7、判別：金融工程是指金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì) 。 答案：錯(cuò)誤8、判別：金融工程可以被以為是將工程思想引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)、開發(fā)和實(shí)施新型的金融工具和金融工序，發(fā)明性地處理各種問題。 答案：正確9、判別：金融工程是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。 答案：正確 第二節(jié) 期貨的套期保值與套利考點(diǎn)二：期貨的套期保值考點(diǎn)解析：1套期保值是指與現(xiàn)貨市場相關(guān)的運(yùn)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨種類的同時(shí)，在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨種類一樣、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以期在未來某一時(shí)間，經(jīng)過同時(shí)將現(xiàn)貨

3、和期貨市場上的頭寸平倉后，以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另外一個(gè)市場上的虧損，到達(dá)躲避風(fēng)險(xiǎn)的目的。2套期保值的原理：1同種類的期貨價(jià)錢趨勢(shì)與現(xiàn)貨體系走勢(shì)一致； 2隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)錢與期貨價(jià)錢趨于一致。3根據(jù)買賣的方向不同，套期保值可以分為： 買進(jìn)套期保值，又稱“多頭套期保值，指現(xiàn)貨商因擔(dān)憂價(jià)錢上漲而在期貨市場上買入期貨；賣出套保值，又稱“空頭套期保值，指現(xiàn)貨商因擔(dān)憂價(jià)錢下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價(jià)錢，免受價(jià)錢下跌的風(fēng)險(xiǎn)。4基差：指某一特定地點(diǎn)的一致商品現(xiàn)貨價(jià)錢在同一時(shí)辰與期貨合約價(jià)錢之間的差額。期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)。當(dāng)基差走弱時(shí)，即基差變小時(shí)，有利于買進(jìn)套期保值

4、；反之，基差走強(qiáng)時(shí)，有利于賣出套期保值?；畈粫r(shí)，總盈虧為0。5、股指期貨的套期保值買賣：1套期保值的時(shí)機(jī)。由于套期保值放棄進(jìn)一步獲利以躲避風(fēng)險(xiǎn)的目的與獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的初衷在某種程度上相悖，所以應(yīng)該采取動(dòng)態(tài)的避險(xiǎn)戰(zhàn)略進(jìn)展套期保值，而不應(yīng)該在一個(gè)價(jià)位上將風(fēng)險(xiǎn)全部鎖定。2躲避工具的選擇，應(yīng)該選擇與股票資產(chǎn)高度相關(guān)的指數(shù)期貨作為對(duì)沖標(biāo)的。3期貨合約的數(shù)量確定，套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值。有兩種方法可用確定這一比率：期貨市場與現(xiàn)貨市場漲跌幅度一致時(shí)，可用簡單套期保值比率法，取套期保值比率為1。而由于股指期貨標(biāo)的與所要保值的投資組合并不完全一致，針對(duì)股指期貨類的套期保值，可用最小方差套期保值

5、比率法。根據(jù)值的特殊含義，可用值來表示套期保值比率。即=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值=合約份數(shù)單位期貨合約/現(xiàn)貨總價(jià)值可得：合約份數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/單位期貨合約價(jià)值其中，單位期貨合約價(jià)值=期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù)套期保值的原那么：買賣方向?qū)?yīng)的原那么；種類一樣原那么；數(shù)量相等原那么；月分一樣或相近原那么。習(xí)題練習(xí)：1、以下關(guān)于套期保值的說法，正確的選項(xiàng)是 A套期保值是一種套利行為B套期保值是以放棄進(jìn)一步獲利的時(shí)機(jī)以躲避風(fēng)險(xiǎn)的行為C套期保值在躲避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)不會(huì)影響到投資者的獲利時(shí)機(jī)D套期保值要求投資者在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場一樣的操作答案：B2、關(guān)于基差的說法，正確的選項(xiàng)是 A基差是指某一特定地點(diǎn)的一致商

6、品期貨合約價(jià)錢在同一時(shí)辰與現(xiàn)貨價(jià)錢之間的差額B基差變小時(shí)，有利于買進(jìn)套期保值C基差變大時(shí)，有利于買進(jìn)套期保值D基差的變動(dòng)與套期保值的盈虧關(guān)系不大答案：B3、套期保值的原理包括 A同種類的期貨價(jià)錢走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)錢走勢(shì)一致B同種類的期貨價(jià)錢與現(xiàn)貨價(jià)錢一直一樣C隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)錢與期貨價(jià)錢趨于一致D隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨價(jià)錢與期貨價(jià)錢正好朝相反方向變動(dòng)答案：AC4、根據(jù)買賣方向不同，套期保值可以分為 。、A買進(jìn)套期保值 B股指期貨套期保值C賣出套期保值 D利率期貨套期保值答案：AC5、套期保值的原那么主要有 。 A買賣方向?qū)?yīng)原那么 B種類一樣原那么C數(shù)量相等原那么 D月分一樣

7、或相近原那么答案：ABCD6、判別：套期保值的目的是躲避風(fēng)險(xiǎn)。 答案：正確7、判別：多頭套期保值是投資者為了鎖定賣出價(jià)錢，免受價(jià)錢下跌的風(fēng)險(xiǎn)。 答案：錯(cuò)誤8、判別：當(dāng)貝塔系數(shù)變大時(shí)，是套期保值的股指期貨合約份數(shù)也要相應(yīng)地增多。 答案：正確考點(diǎn)三：套利買賣考點(diǎn)解析：1、套利是指在買入一種資產(chǎn)的同時(shí)賣出另一個(gè)暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差的一樣或相關(guān)資產(chǎn)，并在未來某個(gè)時(shí)間將兩個(gè)頭寸同時(shí)平倉獲取利潤的買賣方式；套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理：一價(jià)定律，即假設(shè)兩個(gè)資產(chǎn)的相等的，他們的市場價(jià)錢應(yīng)該傾向一致；實(shí)現(xiàn)條件：無買賣本錢、無稅收和無不確性存在；套利的最終盈虧取決于兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的差價(jià)變化，即與合約價(jià)錢的絕對(duì)價(jià)錢程度無關(guān)。2、

8、套利買賣對(duì)期貨市場的作用：1.有利于市場流動(dòng)性提高；2.有助于價(jià)錢發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揚(yáng)。3、套利的風(fēng)險(xiǎn)：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)。4、股指期貨套利的根本原理與方式1期現(xiàn)套利，根據(jù)指數(shù)現(xiàn)貨與指數(shù)期貨之間的價(jià)差的動(dòng)搖進(jìn)展套利，根據(jù)股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨之間的關(guān)系來確定套利方案。當(dāng)期貨價(jià)值偏高時(shí)，可以思索買入股指成分股，賣出期貨合約進(jìn)展套利。反之，那么可以思索買入股指期貨合約，賣出成分股套利。2市場內(nèi)價(jià)差套利。在同一個(gè)買賣所內(nèi)針對(duì)贊同種類但不同交割月份的期貨合約之間進(jìn)展套利。3市場間價(jià)差套利。針對(duì)不同買賣所上市的同一種類同一交割月份的合約進(jìn)展價(jià)差套利。4跨種類價(jià)差套利。對(duì)兩個(gè)具有一樣交割月份但不

9、同指數(shù)的期貨價(jià)錢差進(jìn)展套利。曾經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有三種：芝加哥期權(quán)買賣所的中國股指期貨、香港恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨合約以及新加坡新華富時(shí)中國50指數(shù)期貨。5、套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別在于：1)期現(xiàn)套利與現(xiàn)貨并沒有本質(zhì)性的聯(lián)絡(luò)；2期現(xiàn)套利的目的在于“利，套期保值在于躲避風(fēng)險(xiǎn)；3操作方式及價(jià)位觀不同。習(xí)題練習(xí)：1、套利的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理是 。 A一價(jià)定律 B資本資產(chǎn)定價(jià)模型 C套利定價(jià)模型 D多要素模型答案：A2、套利的積極作用表達(dá)在 A有利于市場流動(dòng)性的提高 B有助于價(jià)錢發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揚(yáng)C有助于投資者躲避市場風(fēng)險(xiǎn) D會(huì)增大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn) 答案：AB3、套利的風(fēng)險(xiǎn)包括 A政策風(fēng)險(xiǎn) B市場風(fēng)險(xiǎn) C操作風(fēng)

10、險(xiǎn) D資金風(fēng)險(xiǎn) 答案：ABCD4、股指期貨套利的方法主要有 A期現(xiàn)套利 B市場內(nèi)價(jià)差套利C市場間價(jià)差套利 D跨種類價(jià)差套利答案：ABCD5、判別：期貨套利相對(duì)與單向投機(jī)而言，具有相對(duì)較低的買賣風(fēng)險(xiǎn)。 答案：正確6、判別：操作風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)轉(zhuǎn)、利率和匯率的變動(dòng)等所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。 答案：錯(cuò)誤7、判別：市場間價(jià)差套利是指針對(duì)不同買賣所上市的同一種類不同交割月份的合約進(jìn)展價(jià)差套利。 答案：錯(cuò)誤8、判別：即使如今的期價(jià)比現(xiàn)價(jià)高，也會(huì)買進(jìn)期貨進(jìn)展保值。 答案：正確考點(diǎn)四：股指期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)考點(diǎn)解析： 股指期貨的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。習(xí)題練習(xí)：1、期貨買賣中的 主要是指保證金買

11、賣產(chǎn)生的結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。 A市場風(fēng)險(xiǎn) B信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) C違約風(fēng)險(xiǎn) 答案：B2、期貨買賣中的操作風(fēng)險(xiǎn)主要包括 。 A買賣系統(tǒng)的不完善呵斥的風(fēng)險(xiǎn) B法律法規(guī)變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)C戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) D商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)答案：AB第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)管理VaR方法考點(diǎn)五：VaR概述及其根本計(jì)算原理和方法考點(diǎn)解析：1、最初的風(fēng)險(xiǎn)丈量方法包括：名義值方法、敏感性方法、動(dòng)搖性方法。2、VaR，是運(yùn)用合理的金融實(shí)際和數(shù)理統(tǒng)計(jì)實(shí)際，定量地對(duì)給定的資產(chǎn)所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)給出全面的度量，最初由JPMorgan公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員提出。VaR兩種金融實(shí)際的交融：一是資產(chǎn)定價(jià)和資產(chǎn)敏感性分析；二是對(duì)風(fēng)要素的統(tǒng)計(jì)分析。計(jì)算的根本原理：在給頂一個(gè)日期內(nèi)，某一金融資產(chǎn)或

12、其組合價(jià)值的下跌的以一定的概率不會(huì)超越的程度是多少？公式表示為：Prob(pVaR)=1-c其中p：組合在持有期內(nèi)的損失；VaR：置信程度c下處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值。“時(shí)間為1天，c=99%, VaR=10000表示：明天該組合最大損失超越10000元的概率只需1%。VaR的主要計(jì)算方法有：1部分估值法，經(jīng)過僅在資產(chǎn)組合的初始形狀做一次估值，并利用部分求導(dǎo)來推斷能夠的資產(chǎn)變化而來得出風(fēng)險(xiǎn)衡量值。德爾塔正態(tài)分布法：VaR= QUOTE QUOTE 其中：規(guī)范正態(tài)分布下置信度對(duì)應(yīng)的分位數(shù)；：收益率規(guī)范差； QUOTE ：持有期。優(yōu)點(diǎn)：簡化了計(jì)算；缺陷；假設(shè)太強(qiáng)，部分丈量性。2、完全估值法，經(jīng)過各種情景下

13、投資組合的重新定價(jià)來衡量風(fēng)險(xiǎn)。歷史模擬法：根據(jù)市場因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來損益分析，利用分位數(shù)給出一定置信席下的VaR值估計(jì)，中心是將當(dāng)前的權(quán)數(shù)放到歷史的資產(chǎn)收益率時(shí)間序列中。優(yōu)點(diǎn)：無需假設(shè)，可以有效處置非對(duì)稱和厚尾等問題，捕捉各種風(fēng)險(xiǎn)；缺陷：需求的數(shù)據(jù)多，計(jì)算量非常大。蒙特卡羅模擬法，與歷史模擬法的不同在于，市場價(jià)錢的變化不是歷察看值，而是經(jīng)過隨機(jī)模擬得到。優(yōu)點(diǎn)：可以處置更多的風(fēng)險(xiǎn)。缺陷：需求繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣。習(xí)題練習(xí)：1、在VaR法之前，主要的風(fēng)險(xiǎn)度量方法不包括 A名義值方法 B敏感性方法 C動(dòng)搖性方法 D層次分析方法 答案：D2、關(guān)于VaR法的說法，錯(cuò)誤的有 A

14、最初由JPMorgan公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人員提出B它描畫了市場在正常情況下能夠出現(xiàn)的最大損失C它提供了一個(gè)一致的方法來丈量風(fēng)險(xiǎn)DVaR的缺陷在于不能將風(fēng)險(xiǎn)用貨幣單位來表示答案：D3、VaR的主要計(jì)算方法有 A部分估計(jì)法 B完全估計(jì)法 C個(gè)別估計(jì)法 D差別估計(jì)法 答案：AB4、下面屬于完全估計(jì)法的有 A德爾塔正態(tài)分布法 B蒙特卡羅模擬法 C歷史模擬法 D層次分析法 答案：BC5、判別：市場上出現(xiàn)的突發(fā)事件給投資組合帶來的損失是VaR很難丈量的。 答案：錯(cuò)誤6、判別：國際清算銀行規(guī)定的作為計(jì)算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天。 答案：正確7、判別：德爾塔正態(tài)分布法需求大量的復(fù)雜抽樣和繁雜的電腦技術(shù).(

15、 ) 答案：錯(cuò)誤考點(diǎn)六：VaR的運(yùn)用及應(yīng)該留意的問題考點(diǎn)解析：1、VaR的運(yùn)用主要表如今： 1)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，考生應(yīng)該留意VaR相對(duì)于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法的優(yōu)勢(shì)；2根本于VaR的資產(chǎn)配置與投資決策；3基于VaR的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，常用的業(yè)績?cè)u(píng)介目的：RAROC=收益/VaR值；4風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，國示清算銀行允許銀行在1天持有期的VaR值乘以10的平方根3.6來近似得出10天持有期的VaR值。 2、運(yùn)用VaR應(yīng)該留意的問題： 1VaR沒有給出最壞情況下的損失；2VaR度量的結(jié)果存在誤差；3頭寸變化呵斥風(fēng)險(xiǎn)失真。習(xí)題練習(xí):1、假設(shè)某公司1天持有期的VaR值為10000，那么10天的VaR值為 A10000 B36

16、000 C66000 D33000答案：B2、VaR的運(yùn)用主要表達(dá)在以下幾個(gè)方面 A風(fēng)險(xiǎn)管理控制 B資產(chǎn)配置與投資決策 C業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) D風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管答案：ABCD3、判別：VaR沒有思索到市場最壞情景下帶來的損失。 答案：正確4、判別：不同時(shí)期的數(shù)據(jù)和抽樣并不會(huì)影響到VaR數(shù)值的大小。答案：錯(cuò)誤章節(jié)測試一、單項(xiàng)選擇題1、提出金融工程概念的金融學(xué)教授是 。 A羅爾 B夏普 C馬柯維茲 D費(fèi)納蒂2、以下不屬于原生金融工具的是 。 A外匯 B貨幣 C債券 D期貨3、關(guān)于無套利平衡分析技術(shù)的說法，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 A資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)實(shí)際和布萊克斯科爾期權(quán)定價(jià)模型均用到了無套利平衡分析技術(shù)B它是金融工程

17、的中心技術(shù)C其分析的要點(diǎn)是“復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性和被復(fù)制證券的現(xiàn)金流特性完全一樣D它最早被用于“MM定理中4、 主要是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)展搭配，經(jīng)過構(gòu)造對(duì)沖頭寸躲避或抑制風(fēng)險(xiǎn)暴露，以滿足不同風(fēng)險(xiǎn)管理才的需求。 A分解技術(shù) B組合技術(shù) C整合技術(shù) D無套利分析技術(shù)5、在金融工程運(yùn)用的四大領(lǐng)域中，處于中心位置的是 。 A公司理財(cái) B金融工具買賣 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理6、套期保值的目的在于 A躲避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn) B獲取高于市場平均程度的超額收益 C投機(jī) D更好地發(fā)揚(yáng)價(jià)錢發(fā)現(xiàn)功能7、關(guān)于股指期貨交割方式，說法正確的選項(xiàng)是 A以現(xiàn)貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，現(xiàn)金交割 B以期貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，現(xiàn)金

18、交割 C以現(xiàn)貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，實(shí)物交割 D以期貨指數(shù)作為交割結(jié)算指數(shù)，實(shí)物交割8、在股指期貨中，多頭套期保值是指 A在期期市場上買進(jìn)股指期貨合約 B在現(xiàn)期市場上賣出股指期貨合約 C在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)股指期貨合約 D在現(xiàn)貨市場上賣出股指期貨合約9、由于擔(dān)憂不能按照預(yù)定價(jià)錢承銷完一切的股票，投資銀行與股票包銷商有時(shí)也會(huì)運(yùn)用 A多頭套期保值 B空頭套期保值 C買進(jìn)套期保值 D套利買賣10、當(dāng)基差變小時(shí)，以下說法正確的選項(xiàng)是 。 A有利于買進(jìn)套期保值者 B有利于賣出套期保值者 C沒有本質(zhì)性的影響 D以上說法均不正確11、在進(jìn)展股指期貨套期保值買賣時(shí)，錯(cuò)誤的說 A動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)戰(zhàn)略 B靜態(tài)避險(xiǎn)戰(zhàn)略 C動(dòng)靜

19、結(jié)合的避險(xiǎn)戰(zhàn)略 D根據(jù)詳細(xì)的買賣種類詳細(xì)確定12、以下關(guān)于套期保值比率的說法，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 A套期保值比率=期貨合約的總值/現(xiàn)貨總價(jià)值 B當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場漲跌幅一致時(shí)，可取套期保值比率為1 C股指期貨類的套期保值，應(yīng)取值作為套期保值比率 D假設(shè)投資這預(yù)期股市將大幅下跌，在其它條件不變的情況下，應(yīng)加大套期保值期貨合約數(shù)量 13、某投資者想用2個(gè)月的日經(jīng)225指數(shù)期貨來對(duì)沖其持有的價(jià)值為1000000元的股票組合，假設(shè)當(dāng)時(shí)的指數(shù)期貨價(jià)錢為500點(diǎn)，組合的值為1.5，每點(diǎn)乘數(shù)為200元，那么以下說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。 A一分期貨合約的價(jià)值為100000元 B投資者應(yīng)該進(jìn)展賣出套期保值操作 C投資者

20、應(yīng)該賣出的指數(shù)期貨合約為15張 D假設(shè)未來值減小，投資者應(yīng)該添加賣出合約的張數(shù)14、有關(guān)套利的說法，正確的選項(xiàng)是( )。 A套利的主要目的是為了躲避價(jià)錢風(fēng)險(xiǎn) B套利是一種單向投機(jī)活動(dòng) C套利的最終盈虧取決于合約的絕對(duì)價(jià)錢程度 D套利的潛在利潤不是基于價(jià)錢的上漲或下跌15、以下不屬于套利的市場風(fēng)險(xiǎn)的是( )。 A價(jià)差的逆向運(yùn)轉(zhuǎn) B利率變動(dòng) C買賣所交割制度發(fā)生變化 D通貨膨脹加劇16、 ( )是指針對(duì)不同買賣所上市的同一種類同一交割月份的合約進(jìn)展價(jià)差套利。 A市場間價(jià)差套利 B跨種類價(jià)差套利 C市場內(nèi)價(jià)差套利 D期現(xiàn)套利17、與傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法相比，VaR最大的優(yōu)點(diǎn)在于( )。 A思索了突發(fā)時(shí)

21、間帶來的損失 B提供了一個(gè)一致的方法來丈量風(fēng)險(xiǎn)，將潛在損失用貨幣單位來表示 C丈量了市場因子每一個(gè)單位的不利變化能夠引起投資組合的損失 D利用統(tǒng)計(jì)學(xué)原理對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)展分析18、“時(shí)間為1天，時(shí)間為1天，c=99%, VaR=10000=10000的意思是 A明天該組合最大損失超越10000元的概率只需1 B明天該組合最大損失超越10000元的概率為99 C明天該組合最大損失超越10000元的概率不到1 D明天該組合最大損失超越10000元的概率不到9919、關(guān)于歷史模擬法的說法錯(cuò)誤的選項(xiàng)是 。A根據(jù)市場因子的歷史樣本變化模擬證券組合的未來損益分布 B無需假設(shè)，可以有效處置非對(duì)稱和厚尾等問題 C

22、需求繁雜的電腦技術(shù)和大量的復(fù)雜抽樣 D其中心足將當(dāng)前的權(quán)數(shù)放到歷史的資產(chǎn)收益時(shí)間序列中20、VaR 取決于( )兩個(gè)重要參數(shù) A持有期和規(guī)范差 B規(guī)范差和置信度 C持有期和置信度 D規(guī)范差和期望收益率二、多項(xiàng)選擇題 1、廣義的命融工程包括( )。 A金融產(chǎn)品設(shè)計(jì) B金融產(chǎn)品定價(jià) C買賣戰(zhàn)略設(shè)計(jì) D金融風(fēng)險(xiǎn)管理2、某投資者分別持有現(xiàn)貨股票A20萬股，股價(jià)為3美圓，股票B30萬股，股價(jià)為2美圓，股票C10萬股，每股4美圓，且三種股票的貝塔值分別為0.8、1.2、1.5，那么以下說法中正確的有 。A投資組合的貝塔值在1.01.2之間 B投資組合的貝塔值在0.81.0之間 C假設(shè)投資者想運(yùn)用4個(gè)月期的

23、S&P500股票指數(shù)期貨合約來進(jìn)展套期保值(當(dāng)期指數(shù)期貨價(jià)錢為300點(diǎn)，每點(diǎn)500美圓)。那么應(yīng)賣出的指數(shù)期貨合約不低于ll份 D假設(shè)投資者想運(yùn)用4個(gè)月期的S&P500股票指數(shù)期貨合約來進(jìn)展套期保值(當(dāng)期指數(shù)期貨價(jià)錢為300點(diǎn)，每點(diǎn)500美圓)。那么應(yīng)賣出的指數(shù)期貨合約不高于ll份3、金融工程的運(yùn)用包括哪幾個(gè)方面( )。 A公司理財(cái) B金融工具買賣 C投資管理 D風(fēng)險(xiǎn)管理4、金融工程的中心技術(shù)有 。 A無套利平衡分析技術(shù) B構(gòu)造化的分解技術(shù) C組合技術(shù) D整合技術(shù)5、有關(guān)“MM定理的說法，正確的有 。A企業(yè)選取怎洋的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場價(jià)值 B企業(yè)的市場價(jià)值與企業(yè)的分紅政策無關(guān) CMM

24、定理舍去了稅收、企業(yè)破產(chǎn)成奉等岡素的影響 DMM定理是一種理想情況下的情況6、有關(guān)利用股指期貨的套期保值買賣，說法錯(cuò)誤的有( )。A利用股指期貨套期保值的目的是躲避股票價(jià)錢動(dòng)搖導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn) B在進(jìn)展股指期貨套期保值時(shí)，應(yīng)該采取動(dòng)態(tài)的戰(zhàn)略 C在股指期貨中，賣出套期保值是指在期貨市場上賣出股指期貨合約的套期保值行為 D利用股指期貨進(jìn)展套期保值應(yīng)該將套期保值比率取為17、關(guān)于套期保值的說法，正確的有( )。 A套期保值是以躲避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨買賣行為 B買進(jìn)套期保值主要是為了鎖定買入價(jià)錢，免受價(jià)錢上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn) C套期保值會(huì)使投資者喪失進(jìn)一步獲利的時(shí)機(jī)D套期保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)8、能夠進(jìn)展賣

25、出套期保值的情況有( )。 A機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，但看空后市 B買賣者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán) C機(jī)構(gòu)投資者如今就擁有大量現(xiàn)金，方案按現(xiàn)行價(jià)錢買進(jìn)一組股票D有一些股市允許買賣者融券拋空9、套期保值的原那么有 。 A買賣方向?qū)?yīng)原那么 B動(dòng)態(tài)避險(xiǎn)原那么 C數(shù)量相等原那么 D月份一樣或相近原那么10、“一價(jià)定律實(shí)現(xiàn)的條件有 。 A無買賣本錢 B無稅收 C無不確定性存在 D市場場間的流動(dòng)和競爭無妨礙11、套利實(shí)現(xiàn)的前提條件有( )。 A兩種資產(chǎn)之間暫時(shí)出現(xiàn)不合理價(jià)差 B資產(chǎn)必需是一樣或相關(guān)資產(chǎn)C無買賣本錢 D無不確定性存在12、以下關(guān)于套利面臨的風(fēng)險(xiǎn)說法正確的有( )。 A政策風(fēng)險(xiǎn)包

26、括國家法律、行業(yè)管理政策和買賣所的買賣制度的變化 B市場風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)轉(zhuǎn)、利率和匯率的變動(dòng)等 C網(wǎng)絡(luò)缺點(diǎn)、軟件缺點(diǎn)、行情猛烈動(dòng)搖導(dǎo)致套利買賣僅一方面成交屬于操作風(fēng)險(xiǎn)D當(dāng)提高保證金比例時(shí)，能夠會(huì)出現(xiàn)資金風(fēng)險(xiǎn)13、目前，曾經(jīng)上市的關(guān)于中國概念的股指期貨有( )。 A芝加哥期權(quán)買賣所的中國股指期貨 B香港恒生中國企業(yè)指數(shù)期貨合約C新華富時(shí)中國50指數(shù)期貨 D日本東京證券買賣所的中國股指期貨14、當(dāng)期貨價(jià)錢偏高時(shí)，投機(jī)者能夠進(jìn)展的操作有( )。 A進(jìn)展期現(xiàn)套利 B買入股指成分股，賣出期貨合約C進(jìn)展市場問差價(jià)套利 D跨種類價(jià)差套利15、關(guān)于套期保值與期現(xiàn)套利的區(qū)別，說法正確的有 。 A期現(xiàn)套利與現(xiàn)

27、貨并沒有本質(zhì)性的聯(lián)絡(luò)，套期保值者那么相反 B期現(xiàn)套利的目的在于利，而套期保值在于保值C即使如今的期貨價(jià)錢比較高，套期保值者也會(huì)買進(jìn)進(jìn)展保值 D期現(xiàn)套利會(huì)給市場帶來震蕩，而套期保值不會(huì)16、VaR主要于( )兩種金融實(shí)際的交融。 A資產(chǎn)定價(jià)和敏感性分析法 B對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素的統(tǒng)計(jì)性分析C套利定價(jià)實(shí)際 D多要素模型法17、前運(yùn)用較多的VaR計(jì)算方法有( )。 A德爾塔一正態(tài)分布法 B蒙特卡羅模擬法C歷史模擬法 D回歸分析法18、關(guān)于德爾塔一正態(tài)分布法的說法，正確的有( )。 A大大簡化了計(jì)算 B具有部分丈量性缺乏C假設(shè)性太強(qiáng) D可以處置時(shí)間非線性、市場大幅動(dòng)搖等情況19、以下哪些情況可以進(jìn)展空頭套期保值

28、( )。 A機(jī)構(gòu)投資者方案購入大量股票，防止引起過大的沖擊本錢 B買賣者在股指期權(quán)上持有空同頭看漲期權(quán)C買賣者在股票上持有空頭看跌期權(quán) D投資銀行與股票承銷商包銷股票三、判別題1、所謂金融工程，就是指金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。( )2、MM定理以為企業(yè)的融資政策和融資方式與企業(yè)的市場價(jià)值無關(guān)( )3、整合技術(shù)是在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)展搭配，經(jīng)過構(gòu)造對(duì)沖頭寸躲避或抑制風(fēng)險(xiǎn)。( )4、金融工具創(chuàng)新是金融工程的中心內(nèi)容之一( )5、由于實(shí)行實(shí)物交割且以現(xiàn)貨指數(shù)為交割結(jié)算指數(shù)，從制度上保證了現(xiàn)貨價(jià)與期貨價(jià)最終一致。 6、假設(shè)機(jī)構(gòu)投資者如今就擁有大量資金，方案按現(xiàn)行價(jià)錢買進(jìn)一組股票，那么可以采用賣出套期保值戰(zhàn)略，即賣出股指期貨合約。 7、當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，期貨價(jià)錢相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)錢減小，那么賣出套期保值者會(huì)出一定的盈利。 8、在進(jìn)展股指期貨套期保值時(shí)，由于顧及到獲取風(fēng)險(xiǎn)