運(yùn)動(dòng)鞋公司企業(yè)制度手冊(cè)【范文】

1、泓域/運(yùn)動(dòng)鞋公司企業(yè)制度手冊(cè)運(yùn)動(dòng)鞋公司企業(yè)制度手冊(cè)xxx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111621641 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111621641 h 3 HYPERLINK l _Toc111621642 二、 深入推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型 PAGEREF _Toc111621642 h 4 HYPERLINK l _Toc111621643 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc111621643 h 5 HYPERLINK l _Toc111621644 四、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc11162164

2、4 h 6 HYPERLINK l _Toc111621645 五、 有限責(zé)任公司的設(shè)立條件和公司章程 PAGEREF _Toc111621645 h 12 HYPERLINK l _Toc111621646 六、 國(guó)有獨(dú)資公司的設(shè)立 PAGEREF _Toc111621646 h 14 HYPERLINK l _Toc111621647 七、 股份有限公司的創(chuàng)立大會(huì) PAGEREF _Toc111621647 h 15 HYPERLINK l _Toc111621648 八、 股份有限公司的發(fā)起人和公司章程 PAGEREF _Toc111621648 h 17 HYPERLINK l _To

3、c111621649 九、 讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更加公平 PAGEREF _Toc111621649 h 20 HYPERLINK l _Toc111621650 十、 切實(shí)解決行使經(jīng)理股票期權(quán)所需的股份來(lái)源 PAGEREF _Toc111621650 h 23 HYPERLINK l _Toc111621651 十一、 公司治理機(jī)構(gòu)設(shè)置的比較 PAGEREF _Toc111621651 h 25 HYPERLINK l _Toc111621652 十二、 經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制比較 PAGEREF _Toc111621652 h 28 HYPERLINK l _Toc111621653

4、 十三、 合作制經(jīng)濟(jì)的局限性 PAGEREF _Toc111621653 h 30 HYPERLINK l _Toc111621654 十四、 合作制經(jīng)濟(jì)的歷史進(jìn)步性 PAGEREF _Toc111621654 h 31 HYPERLINK l _Toc111621655 十五、 股份合作制改革中出現(xiàn)的問題 PAGEREF _Toc111621655 h 33 HYPERLINK l _Toc111621656 十六、 對(duì)股份合作制再創(chuàng)新的探索 PAGEREF _Toc111621656 h 36 HYPERLINK l _Toc111621657 十七、 法人治理結(jié)構(gòu) PAGEREF _To

5、c111621657 h 40 HYPERLINK l _Toc111621658 十八、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc111621658 h 55 HYPERLINK l _Toc111621659 十九、 SWOT分析說(shuō)明 PAGEREF _Toc111621659 h 58 HYPERLINK l _Toc111621660 二十、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc111621660 h 67 HYPERLINK l _Toc111621661 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc111621661 h 70 HYPERLINK l _Toc111621662 （一）政

6、策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc111621662 h 70 HYPERLINK l _Toc111621663 目前，國(guó)內(nèi)有良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但還需要把握機(jī)會(huì)，抓住國(guó)家目前鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目建設(shè)的機(jī)會(huì)，讓項(xiàng)目盡快進(jìn)入實(shí)施階段。 PAGEREF _Toc111621663 h 70產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析初步預(yù)計(jì)，全省生產(chǎn)總值突破5萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)7%以上；財(cái)政總收入突破6000億元，其中一般公共預(yù)算收入4041.6億元、增長(zhǎng)7.3%；居民人均可支配收入增長(zhǎng)8.6%左右，實(shí)現(xiàn)了“三個(gè)同步”“三個(gè)高于”目標(biāo)，全面建成小康社會(huì)取得新的重大進(jìn)展。2020年是全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官之年。做

7、好今年的政府工作，圓滿實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)，為“十四五”發(fā)展和實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)打好基礎(chǔ)，意義十分重大。我們面臨的外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性、體制性矛盾相互交織，困難和挑戰(zhàn)增多。同時(shí)，也要看到，我國(guó)發(fā)展穩(wěn)中向好、長(zhǎng)期向好的基本趨勢(shì)沒有改變。河南作為全國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)大省、人口大省，有厚實(shí)基礎(chǔ)、有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、有巨大潛力保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。特別是黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)中部地區(qū)崛起兩大國(guó)家戰(zhàn)略疊加，為我省高質(zhì)量發(fā)展提供了寶貴機(jī)遇。必須堅(jiān)持用辯證思維看待形勢(shì)變化，善于化危為機(jī)、危中尋機(jī)，變壓力為動(dòng)力，積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)復(fù)雜局面，牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，按保

8、持“三個(gè)同步”“三個(gè)高于”原則安排：生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)7.5%，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)8%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)10%，進(jìn)出口總值平穩(wěn)增長(zhǎng)，一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)7%，居民人均可支配收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在3.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)110萬(wàn)人，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率和城鎮(zhèn)登記失業(yè)率分別控制在5.5%左右、4.5%以內(nèi)，常住人口城鎮(zhèn)化率和戶籍人口城鎮(zhèn)化率分別提高1.5個(gè)和2個(gè)百分點(diǎn)，萬(wàn)元生產(chǎn)總值能耗降低2.2%左右，環(huán)境保護(hù)等約束性指標(biāo)完成國(guó)家下達(dá)任務(wù)。深入推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型加快綠色安全發(fā)展。有序推進(jìn)輕工業(yè)碳達(dá)峰進(jìn)程，繪制造紙等行業(yè)低碳發(fā)展路線圖。加大食品、皮革、造紙

9、、電池、陶瓷、日用玻璃等行業(yè)節(jié)能降耗和減污降碳力度，加快完善能耗限額和污染排放標(biāo)準(zhǔn)，樹立能耗環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)，推動(dòng)能效環(huán)保對(duì)標(biāo)達(dá)標(biāo)。推動(dòng)塑料制品、家用電器、造紙、電池、日用玻璃等行業(yè)廢棄產(chǎn)品循環(huán)利用。在制革、制鞋、油墨、家具等行業(yè)，加大低（無(wú)）揮發(fā)性有機(jī)物（VOCs）含量原輔材料的源頭替代力度，推廣低揮發(fā)性無(wú)鉛有機(jī)溶劑工藝和裝備，加快產(chǎn)品中有毒有害化學(xué)物質(zhì)含量限值標(biāo)準(zhǔn)制修訂。推動(dòng)企業(yè)依法披露環(huán)境信息，接受社會(huì)監(jiān)督。統(tǒng)籌發(fā)展和安全，指導(dǎo)企業(yè)落實(shí)安全生產(chǎn)主體責(zé)任，規(guī)范安全生產(chǎn)條件，提升本質(zhì)安全水平。全面建設(shè)綠色制造體系。加強(qiáng)持久性有機(jī)污染物、內(nèi)分泌干擾物、鉛汞鉻等有害物質(zhì)源頭管控和綠色原材料采購(gòu)，推廣

10、全生命周期綠色發(fā)展理念。完善綠色工廠評(píng)價(jià)、節(jié)水節(jié)能規(guī)范等標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)統(tǒng)一的綠色產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、認(rèn)證、標(biāo)識(shí)體系。積極推行綠色制造，培育一批綠色制造典型。鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)園入?yún)^(qū)，引導(dǎo)企業(yè)逐步淘汰高耗能設(shè)備和工藝，推廣使用綠色、低碳、環(huán)保工藝和設(shè)備，推進(jìn)節(jié)能降碳改造、清潔生產(chǎn)改造、清潔能源替代、新污染物環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管控、節(jié)水工藝改造提升，提升清潔生產(chǎn)水平、減污降碳協(xié)同控制水平及能源、資源綜合利用水平。引導(dǎo)綠色產(chǎn)品消費(fèi)。加快完善家用電器和照明產(chǎn)品等終端用能產(chǎn)品能效標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)節(jié)能空調(diào)、冰箱、熱水器、高效照明產(chǎn)品、可降解材料制品、低VOCs油墨等綠色節(jié)能輕工產(chǎn)品消費(fèi)。引導(dǎo)企業(yè)通過(guò)工業(yè)產(chǎn)品綠色設(shè)計(jì)等方式增強(qiáng)綠色產(chǎn)品和服務(wù)供給

11、能力。完善政府綠色采購(gòu)政策，加大綠色低碳產(chǎn)品采購(gòu)力度。鼓勵(lì)有條件的地方開展綠色智能家電下鄉(xiāng)和以舊換新行動(dòng)。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目承辦單位名稱xxx（集團(tuán)）有限公司（二）項(xiàng)目聯(lián)系人何xx（三）項(xiàng)目建設(shè)單位概況當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素

12、增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)放緩。從國(guó)內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主。新常態(tài)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問題尤為突出。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨著重大機(jī)遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、中國(guó)制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，企業(yè)發(fā)展基本面向好

13、的勢(shì)頭更加鞏固。公司將把握國(guó)內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，利用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，抓住發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破。面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機(jī)構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實(shí)力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時(shí)，公司注重履行社會(huì)責(zé)任所帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，積極踐行“責(zé)任、人本、和諧、感恩”的核心價(jià)值觀。多年來(lái)，公司一直堅(jiān)持堅(jiān)持以誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)來(lái)贏得信任。公司始終堅(jiān)持“人本、誠(chéng)信、創(chuàng)新、共贏”的經(jīng)營(yíng)理念，以“市場(chǎng)為導(dǎo)向、顧客為中心”的企業(yè)服務(wù)宗旨，竭誠(chéng)為國(guó)內(nèi)外客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和一流服務(wù)，歡迎各

14、界人士光臨指導(dǎo)和洽談業(yè)務(wù)。公司堅(jiān)持提升企業(yè)素質(zhì)，即“企業(yè)管理水平進(jìn)一步提高，人力資源結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，人員素質(zhì)進(jìn)一步提升，安全生產(chǎn)意識(shí)和社會(huì)責(zé)任意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)一步提高”，培育一批具有工匠精神的高素質(zhì)企業(yè)員工，企業(yè)品牌影響力不斷提升。（四）項(xiàng)目實(shí)施的可行性1、符合我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展規(guī)劃近年來(lái)，我國(guó)為推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，先后出臺(tái)了多項(xiàng)發(fā)展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)政策支持行業(yè)發(fā)展。政策的出臺(tái)鼓勵(lì)行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，促進(jìn)行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，有利于本行業(yè)健康快速發(fā)展。2、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)前景廣闊廣闊的終端消費(fèi)市場(chǎng)及逐步升級(jí)的消費(fèi)需求都將促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)。3、公司具備成熟的生產(chǎn)

15、技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)公司經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進(jìn)的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客戶提供一體化染整綜合服務(wù)。公司通過(guò)自主培養(yǎng)和外部引進(jìn)等方式，建立了一支團(tuán)結(jié)進(jìn)取的核心管理團(tuán)隊(duì)，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)行業(yè)的品牌建設(shè)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時(shí)根據(jù)客戶需求和市場(chǎng)變化對(duì)公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速發(fā)展提供了有力保障。4、建設(shè)條件良好本項(xiàng)目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略的要求，通過(guò)對(duì)研發(fā)測(cè)試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測(cè)試驗(yàn)、新產(chǎn)品測(cè)試于一體的研發(fā)中心，項(xiàng)

16、目各項(xiàng)建設(shè)條件已落實(shí)，工程技術(shù)方案切實(shí)可行，本項(xiàng)目的實(shí)施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實(shí)施的可行性。培育形成一批具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)集群。鞏固提升內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西互濟(jì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，區(qū)域布局進(jìn)一步優(yōu)化。培育一批消費(fèi)引領(lǐng)能力強(qiáng)的輕工產(chǎn)品品牌。造就一批百億元以上品牌價(jià)值企業(yè)，重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域品牌影響力持續(xù)提升。（五）項(xiàng)目建設(shè)選址及建設(shè)規(guī)模項(xiàng)目選址位于xxx（以最終選址方案為準(zhǔn)），占地面積約54.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目建筑面積63696.30，其中：主體工程45291.74，倉(cāng)儲(chǔ)工程5919.

17、26，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施7967.73，公共工程4517.57。（六）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資22749.98萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資17594.26萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.34%；建設(shè)期利息241.77萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.06%；流動(dòng)資金4913.95萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.60%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資17594.26萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用14864.78萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用2196.11萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)533.37萬(wàn)元。（七）資金籌措方案本

18、期項(xiàng)目總投資22749.98萬(wàn)元，其中申請(qǐng)銀行長(zhǎng)期貸款9868.10萬(wàn)元，其余部分由企業(yè)自籌。（八）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、營(yíng)業(yè)收入（SP）：49600.00萬(wàn)元。2、綜合總成本費(fèi)用（TC）：40728.03萬(wàn)元。3、凈利潤(rùn)（NP）：6481.68萬(wàn)元。4、全部投資回收期（Pt）：5.65年。5、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：20.95%。6、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：6625.32萬(wàn)元。（九）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃本期項(xiàng)目按照國(guó)家基本建設(shè)程序的有關(guān)法規(guī)和實(shí)施指南要求進(jìn)行建設(shè)，本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（十）項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積36000.00約54.00畝1.1總建筑面積636

19、96.30容積率1.771.2基底面積22320.00建筑系數(shù)62.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝311.552總投資萬(wàn)元22749.982.1建設(shè)投資萬(wàn)元17594.262.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元14864.782.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元2196.112.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元533.372.2建設(shè)期利息萬(wàn)元241.772.3流動(dòng)資金萬(wàn)元4913.953資金籌措萬(wàn)元22749.983.1自籌資金萬(wàn)元12881.883.2銀行貸款萬(wàn)元9868.104營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元49600.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元40728.036利潤(rùn)總額萬(wàn)元8642.247凈利潤(rùn)萬(wàn)元6481.688所得稅萬(wàn)元2160.569

20、增值稅萬(wàn)元1914.4710稅金及附加萬(wàn)元229.7311納稅總額萬(wàn)元4304.7612工業(yè)增加值萬(wàn)元14478.2313盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元20920.14產(chǎn)值14回收期年5.65含建設(shè)期12個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率20.95%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元6625.32所得稅后有限責(zé)任公司的設(shè)立條件和公司章程（一）有限責(zé)任公司的設(shè)立條件按我國(guó)原公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司設(shè)立應(yīng)采取發(fā)起方式，但國(guó)有獨(dú)資公司可由國(guó)家單獨(dú)出資設(shè)立。新公司法實(shí)際上仍然堅(jiān)持這一原則，但在設(shè)立條件方面有了許多的更為寬泛的規(guī)定。新公司法第23條對(duì)有限責(zé)任公司的設(shè)立條件的規(guī)定主要有：廠股東符合法定人數(shù)，即由50個(gè)以下的股東出資設(shè)立。一般

21、為250人，包括自然人與法人。國(guó)有獨(dú)資公司可由國(guó)家單獨(dú)出資設(shè)立，一大公司也可由一個(gè)自然人設(shè)立，但對(duì)它們公司都有特殊的規(guī)定。（2）股東出資額達(dá)到法定最低限額，有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣3萬(wàn)元，其中一人公司最低限額為人民幣10萬(wàn)元。（3）股東共同制定公司章程，共同簽字、蓋章。（4）有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求的組織機(jī)構(gòu)。（5）有公司住所，固定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和必要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件。在我國(guó)新公司法中增加了“一人公司”，是指只有一個(gè)自然人股東或者一個(gè)法人股東的有限責(zé)任公司，其最低注冊(cè)資本為10萬(wàn)元。公司章程就由投資的個(gè)人自己制定。應(yīng)當(dāng)在公司登記中注明自然人獨(dú)資或者法人獨(dú)資，并在公司營(yíng)業(yè)

22、執(zhí)照中載明。由于是一人公司，不設(shè)股東會(huì)，不過(guò)可設(shè)監(jiān)事會(huì)。為了更好地保護(hù)交易相對(duì)人的利益，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，防范一人公司可能出現(xiàn)的問題，新公司法對(duì)一人有限責(zé)任公司做了特別的限制性規(guī)定，即一個(gè)自然人只能投資設(shè)立1個(gè)一人有限責(zé)任公司；股東應(yīng)當(dāng)一次足額繳納公司章程規(guī)定的出資額；公司應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度終了時(shí)編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，并經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)；股東不能證明公司財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于股東自己的財(cái)產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任等。（二）有限責(zé)任公司的公司章程公司章程是股份公司最基本的文件，是公司運(yùn)作的最根本的行為規(guī)范。公司的全體股東和經(jīng)營(yíng)管理者，都應(yīng)遵守公司章程。同時(shí)，公司章程必須符合公司法和有關(guān)的法規(guī)，如果公司章程中

23、有違背法律、法規(guī)的條例，股東可以提出意見并要求按程序進(jìn)行修改。有限責(zé)任公司的公司章程要由全體股東共同制定，并經(jīng)所有股東簽名、蓋章方能生效。這與股份有限公司不同，股份有限公司是由發(fā)起人起草，由股東大會(huì)表決通過(guò)。有限責(zé)任公司的公司章程應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)（公司法25條）：（1）公司的名稱和住所；（2）公司經(jīng)營(yíng)范圍；（3）公司注冊(cè)資本；（4）股東的姓名或者名稱；（5）股東的出資方式、出資額和出資時(shí)間；（6）公司的機(jī)構(gòu)及其產(chǎn)生辦法、職權(quán)、議事規(guī)則；（7）公司的法定代表人；（8）股東會(huì)會(huì)議認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。股東應(yīng)當(dāng)在公司章程上簽名、蓋章。國(guó)有獨(dú)資公司的設(shè)立國(guó)有獨(dú)資公司，是由國(guó)家單獨(dú)投資，按照公司組織形

24、式依法設(shè)立的企業(yè)法人。我國(guó)新公司法第65條規(guī)定：它“是指國(guó)家單獨(dú)出資、由國(guó)務(wù)院或者地方人民政府授權(quán)本級(jí)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)履行出資人職責(zé)的有限責(zé)任公司。”國(guó)務(wù)院確定的生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的公司或者屬于特定行業(yè)的公司，應(yīng)當(dāng)采取國(guó)有獨(dú)資公司的形式。按此定義，國(guó)有獨(dú)資公司應(yīng)有以下特征：（1）從所有權(quán)性質(zhì)看，公司由國(guó)家單獨(dú)投資設(shè)立，所以它是國(guó)家獨(dú)資公司，是純粹的國(guó)有企業(yè)；（2）從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，其股權(quán)結(jié)構(gòu)相當(dāng)于“一人公司”，類似于獨(dú)資企業(yè)，這同其他公眾公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不同。國(guó)有獨(dú)資公司的設(shè)立是有特殊規(guī)定的，不是任何國(guó)有企業(yè)都可以改建為國(guó)有獨(dú)資公司的。在我國(guó)股份制改造的過(guò)程中，曾有些國(guó)有企業(yè)一夜之間就改為國(guó)家

25、，獨(dú)資公司，而實(shí)際上管理體制沒有任何改變，結(jié)果成為典型的“翻牌公司”。按公司法規(guī)定，“國(guó)務(wù)院確定的生產(chǎn)特殊產(chǎn)品的公司或者屬于特定行業(yè)的公司，應(yīng)當(dāng)采取國(guó)有獨(dú)資公司的形式?！边@就把國(guó)有獨(dú)資公司的審批權(quán)集中到了國(guó)務(wù)院，制止了“翻牌公司”的出現(xiàn)。同時(shí)，按公司法規(guī)定改建為國(guó)有獨(dú)資公司的國(guó)有企業(yè)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司法的規(guī)定運(yùn)作，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，實(shí)行兩權(quán)分離，提高經(jīng)濟(jì)效益。國(guó)有獨(dú)資公司的公司章程由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門依照公司法制定，或者由董事會(huì)制定，報(bào)國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)或者國(guó)家授權(quán)的部門批準(zhǔn)。國(guó)有獨(dú)資公司不設(shè)股東會(huì)，由國(guó)家授權(quán)的機(jī)構(gòu)或者授權(quán)部門，授權(quán)公司董事會(huì)行使股東會(huì)的部分職權(quán)，決定公司的重大

26、事項(xiàng)。但公司的合并、分立、解散、增減資本和發(fā)行公司債券，必須由國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家授權(quán)的部門決定。股份有限公司的創(chuàng)立大會(huì)關(guān)于公司的創(chuàng)立大會(huì)，我國(guó)新公司法第90條規(guī)定，發(fā)行股份的股款繳足后，必須經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明。發(fā)起人應(yīng)當(dāng)自股款繳足之日起30日內(nèi)主持召開公司創(chuàng)立大會(huì)。創(chuàng)立大會(huì)由發(fā)起人、認(rèn)股人組成。發(fā)行的股份超過(guò)招股說(shuō)明書規(guī)定的截止期限尚未募足的，或者發(fā)行股份的股款繳足后，發(fā)起人在30日內(nèi)未召開創(chuàng)立大會(huì)的，認(rèn)股人可以按照所繳股款并加算銀行同期存款利息，要求發(fā)起人返還。發(fā)起人應(yīng)當(dāng)在創(chuàng)立大會(huì)召開15日前將會(huì)議日期通知各認(rèn)股人或者予以公告。創(chuàng)立大會(huì)應(yīng)有代表股份總數(shù)1/2以上的認(rèn)股人

27、出席，方可舉行。創(chuàng)立大會(huì)行使下列職權(quán)：（1）審議發(fā)起人關(guān)于公司籌辦情況的報(bào)告；（2）通過(guò)公司章程；（3）選舉董事會(huì)成員；（4）選舉監(jiān)事會(huì)成員；（5）對(duì)公司設(shè)立費(fèi)用進(jìn)行審核；（6）對(duì)發(fā)起人用于抵作股款的財(cái)產(chǎn)的作價(jià)進(jìn)行審核；（7）發(fā)生不可抗力或者經(jīng)營(yíng)條件發(fā)生重大變化直接影響公司設(shè)立的，可以做出不設(shè)立的決定。創(chuàng)立大會(huì)對(duì)上述所列事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的認(rèn)股人所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)于創(chuàng)立大會(huì)結(jié)束后30日內(nèi)，向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送下列文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記：（1）公司登記申請(qǐng)書；（2）創(chuàng)立大會(huì)的會(huì)議記錄；（3）.公司章程；（4）：驗(yàn)資證明；（5）法定代表人、董事、監(jiān)事的任職文件及其身份證明；（

28、6）發(fā)起人的法人資格證明或者自然人身份證明；（7）公司住所證明。另外，以募集方式設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的，還應(yīng)當(dāng)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)文件。公司登記機(jī)關(guān)自接到股份有限公司設(shè)立申請(qǐng)之日起30日內(nèi)做出是否予以登記的決定。對(duì)符合法律規(guī)定條件的，予以登記，發(fā)給公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照；對(duì)不符合條件的，不予登記。公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照簽發(fā)日期為公司成立日期。公司成立后應(yīng)當(dāng)進(jìn)行公告。采取募集方式設(shè)立股份有限公司的，應(yīng)當(dāng)將募集股份情況報(bào)國(guó)務(wù)院證券管理部門備案。股份有限公司的發(fā)起人和公司章程（一）股份有限公司的發(fā)起人股份有限公司設(shè)立時(shí)的發(fā)起人，其主要職責(zé)是起草公司章程，完成申請(qǐng)?jiān)O(shè)立手續(xù)，認(rèn)繳一定的股份

29、，對(duì)公司承擔(dān)設(shè)立責(zé)任，承擔(dān)公司籌辦事務(wù)。各國(guó)公司法對(duì)發(fā)起人的人數(shù)和資格都有一些規(guī)定。在人數(shù)上，多數(shù)國(guó)家規(guī)定不得少于7人，也有的規(guī)定為5人或3人以上。對(duì)發(fā)起人的資格限制大概有：（1）發(fā)起人必須有行為能力；（2）自然人和法人均可為發(fā)起人；（3）外國(guó)人或外國(guó)公司可以作為發(fā)起人。但一般都有一些附加規(guī)定。如意大利公司法規(guī)定，只有當(dāng)某外國(guó)人擁有本國(guó)公司股份的35%以上，并經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，才能充當(dāng)本國(guó)公司發(fā)起人。也有些國(guó)家的公司法對(duì)發(fā)起人的資格限制很寬，如美國(guó)特拉華州普通公司法規(guī)定：任何個(gè)人、合伙組織、社團(tuán)或公司，不管是單獨(dú)組建還是聯(lián)合組建，也不管其住所、戶籍和組建公司在哪里，均可按本法規(guī)向州務(wù)卿呈報(bào)兩份公

30、司章程而組建公司。我國(guó)原股份有限公司規(guī)范意見對(duì)公司發(fā)起人限制過(guò)多，規(guī)定：“發(fā)起人應(yīng)是在中華人民共和國(guó)境內(nèi)設(shè)立的法人（不含私營(yíng)企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)）”，“中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)做發(fā)起人時(shí)，不能超過(guò)發(fā)起人人數(shù)的1/3。自然人不得充當(dāng)發(fā)起人?！焙髞?lái)，公司法對(duì)此做了重大改進(jìn)，對(duì)公司發(fā)起人沒有過(guò)多的要求。如該法律第75條規(guī)定：“設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有5人以上為發(fā)起人，其中須有過(guò)半數(shù)的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司的，發(fā)起人可以少于5人，但應(yīng)當(dāng)采取募集設(shè)立方式?！边@就與國(guó)際通行的法規(guī)非常接近了。我國(guó)新公司法規(guī)定，“設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人

31、在中國(guó)境內(nèi)有住所?！卑l(fā)起人應(yīng)承擔(dān)以下責(zé)任：（1）按照公司法章程的規(guī)定書面認(rèn)足公司章程規(guī)定其認(rèn)購(gòu)的股份（不得少于公司股份總數(shù)的35%，但法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，從其規(guī)定），一次繳納的，應(yīng)即繳納全部出資；分期繳納的，應(yīng)即繳納首期出資。以非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財(cái)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。（2）制定公司章程，并經(jīng)股東大會(huì)通過(guò)。（3）發(fā)起人首次繳納出資后，應(yīng)當(dāng)選舉董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，由董事會(huì)向公司登記機(jī)關(guān)報(bào)送公司章程，由依法設(shè)定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)出具的驗(yàn)資證明以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他文件，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。（4）如采取募集設(shè)立方式、發(fā)起人必須向國(guó)務(wù)院證券管理部門遞交募股申請(qǐng)，并承擔(dān)募股的其他事項(xiàng)。（5）當(dāng)發(fā)行股份

32、的股款繳足并經(jīng)驗(yàn)資后，應(yīng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)主持召開創(chuàng)立大會(huì)。除上述職責(zé)外，各國(guó)公司法還規(guī)定發(fā)起人要承擔(dān)一定的法律責(zé)任。具體包括（見我國(guó)新公司法：第95條）：（1）連帶負(fù)責(zé)設(shè)立費(fèi)用的責(zé)任。指公司不能成立時(shí)，對(duì)因設(shè)立行為所產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用，負(fù)連帶責(zé)任。（2）連帶負(fù)責(zé)返還股款及利息的責(zé)任。公司如不能成立時(shí)，對(duì)認(rèn)股人已經(jīng)繳納的股款，發(fā)起人負(fù)有返還股款及其利息的責(zé)任。（3）在公司設(shè)立過(guò)程中，由于發(fā)起人的過(guò)失致使公司利益受到損害的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司承當(dāng)賠償責(zé)任。發(fā)起人在創(chuàng)辦公司的過(guò)程中，在承擔(dān)公司籌辦責(zé)任的同時(shí)，也可以取得一定的報(bào)酬或利潤(rùn)。但這不應(yīng)是“秘密的利潤(rùn)”，而應(yīng)當(dāng)是公開的利潤(rùn)，應(yīng)作公開的說(shuō)明。這一點(diǎn)，在我國(guó)

33、的公司法中沒有明確說(shuō)明。實(shí)際上，由于發(fā)起人可以用較低的價(jià)格認(rèn)購(gòu)原始股，在公司向社會(huì)募集股份后，隨著股票價(jià)格的上漲，發(fā)起人也可以取得巨額的創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)。（二）股份有限公司的公司章程根據(jù)我國(guó)新公司法第82條的規(guī)定，股份有限公司章程應(yīng)當(dāng)載明下列事項(xiàng)：（1）公司名稱和住所；（2）公司經(jīng)營(yíng)范圍；（3）公司設(shè)立方式；（4）公司股份總數(shù)、每股金額和注冊(cè)資本；（5）發(fā)起人的姓名或者名稱、認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資方式和出資時(shí)間；（6）董事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則；（7）公司法定代表人；（8）.監(jiān)事會(huì)的組成、職權(quán)和議事規(guī)則；（9）公司利潤(rùn)分配辦法；（10）公司的解散事由與清算辦法；（11）公司的通知和公告辦法；（12）股東

34、大會(huì)會(huì)議認(rèn)為需要規(guī)定的其他事項(xiàng)。讓經(jīng)理人員股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃更加公平盡管經(jīng)理人員股票期權(quán)提供了一種機(jī)制，即能夠由市場(chǎng)來(lái)判斷經(jīng)理在增加企業(yè)價(jià)值方面的工作績(jī)效和決定經(jīng)理應(yīng)得的報(bào)酬，但僅僅依靠公司的股票市值來(lái)判斷公司價(jià)值的變化，進(jìn)而根據(jù)公司股票市值來(lái)決定經(jīng)理們的工作績(jī)效和決定他們的報(bào)酬也會(huì)存在一定的局限性。首先，由于健全有效的證券市場(chǎng)只是理想狀態(tài)，公司的股票價(jià)格并不一定在所有時(shí)刻與公司的“企業(yè)價(jià)值”完全正相關(guān)，另外也因?yàn)楣镜墓善眱r(jià)格在證券市場(chǎng)上還會(huì)受到外力影響，政府政策、經(jīng)濟(jì)景氣度甚至一些突發(fā)事件都可能對(duì)公司股票價(jià)格造成影響，從而扭曲了股票價(jià)格對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的反映。雖然從理論上講，通過(guò)執(zhí)行經(jīng)理股票期

35、權(quán)制度，經(jīng)理人員的利益與其他股東的利益保持了一致，但在實(shí)際情況中，這種一致性只存在于公司股票價(jià)格上漲之時(shí)，而當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，這種一致性就消失了，因?yàn)樗梢赃x擇不行使該項(xiàng)期權(quán)。前面曾提到，目前國(guó)際上常用的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)的確定一般有三種方法：是現(xiàn)值有利法，即行使價(jià)低于當(dāng)前股價(jià)；二是等現(xiàn)值法，即行使價(jià)等于當(dāng)前市價(jià)；三是現(xiàn)值不利法，即行使價(jià)高于當(dāng)前股價(jià)。在前兩種定價(jià)方式下，首席執(zhí)行官們獲得的幾乎是“現(xiàn)錢式”的認(rèn)股權(quán)，這就是說(shuō)，如果某公司的經(jīng)理股票期權(quán)發(fā)放當(dāng)日股價(jià)是20元，根據(jù)等現(xiàn)值法，則期權(quán)行使價(jià)也是20元，而且在整個(gè)股票期權(quán)有效期（比如7年）內(nèi)保持20元，那么該公司的經(jīng)理們發(fā)財(cái)致富根本不需要高超的管理

36、技藝。因?yàn)?，如果該公司的首席?zhí)行官用公司的收益購(gòu)買債券，而不是以股利的形式分給股東或是用于其他能給公司帶來(lái)更高收益但需要冒風(fēng)險(xiǎn)的投資，這部分資產(chǎn)的賬面價(jià)值必然會(huì)隨時(shí)間推移而上漲，股價(jià)也會(huì)隨之上漲。這樣一來(lái)，一個(gè)擁有100萬(wàn)份認(rèn)股期權(quán)而在公司經(jīng)營(yíng)管理上毫無(wú)建樹的經(jīng)理也同樣可以暴富。投資大師巴菲特對(duì)美國(guó)許多大公司制定的限制條件太低的經(jīng)理認(rèn)股權(quán)計(jì)劃深惡痛絕。例如百事可樂公司的首席執(zhí)行官羅杰恩里科自1996年以來(lái)從所獲得的1864000份認(rèn)股權(quán)上獲利1700萬(wàn)美元，而在這段期間，百事可樂公司只給了股東48%的回報(bào)，比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)低了25個(gè)百分點(diǎn)。盡管如此，世界各地的“巴菲特”們并沒有提出停止分配

37、經(jīng)理股票期權(quán)的要求。相反，越來(lái)越多的投資者們還青睞一批由勇敢的首席執(zhí)行官執(zhí)掌的公司，因?yàn)檫@些公司采取了嚴(yán)格的經(jīng)理股票期權(quán)分配方案，這些方案首先考慮到的是股東的利益，而不是首席執(zhí)行官們的利益。簡(jiǎn)單地說(shuō)，受到投資者歡迎的這些美國(guó)公司只是采用了“現(xiàn)值不利法”來(lái)給經(jīng)理股票期權(quán)制定行權(quán)價(jià)，所不同的是，這些公司的董事們將經(jīng)理人員面前的“橫桿”升高了。這些公司的董事會(huì)制定了更高的要求，給經(jīng)理們的股票期權(quán)將按照“升水”定價(jià)。形形色色的方案各有不同的目標(biāo)，但基本上都是與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)升幅或同類行業(yè)板塊的公司業(yè)績(jī)掛鉤，并加上股息和一到兩個(gè)百分點(diǎn)，才算經(jīng)理們達(dá)到了最低目標(biāo)。在1998年的牛市中，一般的目標(biāo)是使公

38、司的股票市值增長(zhǎng)8%10%，首席執(zhí)行官只有達(dá)到或超過(guò)這個(gè)目標(biāo)才能從公司的股價(jià)增值收益中分成。上面這些美國(guó)公司制定的按“升水”定價(jià)的經(jīng)理股票期權(quán)方案在股市看好或波動(dòng)幅度平穩(wěn)時(shí)不失為一種好辦法。但是一旦股價(jià)大幅下跌或持續(xù)低迷，如今年NASDAQ所表現(xiàn)出來(lái)的熊市狀態(tài)，多數(shù)認(rèn)股權(quán)會(huì)降到平均線以下，即使戴爾和錢伯斯們表現(xiàn)絕佳，將公司股價(jià)每年提高5%，并且超出NASDAQ綜合指數(shù)的上升水平，也只能眼看自己的認(rèn)股權(quán)計(jì)劃流產(chǎn)。這時(shí)的公司存在危險(xiǎn)在于優(yōu)秀的經(jīng)理人員會(huì)“另謀高就”，原因是股市狀況不佳，他們得不到應(yīng)有的回報(bào)。對(duì)于出現(xiàn)這種情況的解決辦法之一是制定可“掉期”的期權(quán)行使價(jià)格，即把行權(quán)價(jià)指數(shù)化。其宗旨是，隨

39、某種股票價(jià)格指數(shù)的上升或下降，經(jīng)理股票期權(quán)的行使價(jià)格也隨之變化。指數(shù)化的行權(quán)價(jià)方案可使經(jīng)理人員的貢獻(xiàn)與股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩分離開來(lái)，不至于股市中的因不可抗力因素挫傷經(jīng)理人員的積極性。切實(shí)解決行使經(jīng)理股票期權(quán)所需的股份來(lái)源根據(jù)國(guó)際通行的做法，股票期權(quán)行權(quán)所需股票來(lái)源有兩個(gè)：公司發(fā)行新股和通過(guò)庫(kù)存股票賬戶回購(gòu)股票。庫(kù)存股票是指一個(gè)公司將自己發(fā)行的股票從市場(chǎng)購(gòu)回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通的股份。公司將回購(gòu)的股票放入庫(kù)存股票賬戶。當(dāng)期權(quán)持有人在行使期權(quán)時(shí)，公司利用發(fā)行新股或出售庫(kù)存股票。根據(jù)股票期權(quán)或其他長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的需要，留存股票將在未來(lái)，某時(shí)再次出售。目前在我國(guó)，上市公司增發(fā)

40、新股和股份回購(gòu)受到很大的政策限制，公司缺乏必要的股份來(lái)源確保期權(quán)的行使，因此建議從法律和政策上提供必要的條件，在，股份來(lái)源上提供相應(yīng)的政策支持。如給予公司不超過(guò)股本總量一定量（比如10%）的股票發(fā)行額度，根據(jù)期權(quán)方案和行權(quán)時(shí)間表安排新股的發(fā)售方案；允許公司回購(gòu)部分法人股或國(guó)家股或轉(zhuǎn)配股作為庫(kù)存股票專門滿足行權(quán)所需（其好處一是回購(gòu)成本較低，二是不影響二級(jí)市場(chǎng)，三是逐步解決我國(guó)上市公司非流通股比例過(guò)高的問題）；對(duì)有資格的公司放寬增發(fā)股票限制，允許將超額配售部分留作庫(kù)存股票用以實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)計(jì)劃。此外，經(jīng)理股票期權(quán)方案中的股份來(lái)源問題還可以參考以下思路進(jìn)行設(shè)計(jì)：1.新增發(fā)行。向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)一定數(shù)量的

41、定向發(fā)行的額度，以供認(rèn)股權(quán)持有人將來(lái)行權(quán)（即以認(rèn)股權(quán)約定的方式購(gòu)買公司股票）。此方式必須經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有相當(dāng)大的政策難度。目前擬采用此種方式的，有中興通訊、清華同方等。2.大股東轉(zhuǎn)售。在不影響大股東控股地位的前提下，可由大股東承諾一個(gè)向認(rèn)股權(quán)持有人轉(zhuǎn)售公司股票的額度，以供將來(lái)行權(quán)。該方案的前提是這部分股票在向認(rèn)股權(quán)持有人轉(zhuǎn)售后可以上市流通。顯然，此方式必須經(jīng)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)，也有相當(dāng)大的政策難度。風(fēng)華高科采用的就是此種方式。3.以其他方的名義回購(gòu)。即通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)一定的股票以供認(rèn)股權(quán)持有者將來(lái)行權(quán)。由于中國(guó)公司法規(guī)定，除回購(gòu)注銷之外上市公司不能回購(gòu)自己的股份，因此可用其他方的名義持有部分股票

42、以供將來(lái)行權(quán)。已經(jīng)這樣做的上市公司有金陵股份以及其母公司上海儀電集團(tuán)控股。4.虛擬股票期權(quán)。這實(shí)際上是一種把經(jīng)營(yíng)者的長(zhǎng)期收入與公司股價(jià)掛鉤的方式。在該方式中，經(jīng)營(yíng)者并不真正持有股票，而只是持有一種“虛擬股票”，其收入就是未來(lái)股價(jià)與當(dāng)前股價(jià)的價(jià)格差，由公司支付。如果股價(jià)下跌，經(jīng)營(yíng)者將得不到收益。公司治理機(jī)構(gòu)設(shè)置的比較英美國(guó)家公司治理模式的框架由股東大會(huì)、董事會(huì)及首席執(zhí)行官三者組成。其中股東大會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會(huì)是最高決策機(jī)構(gòu)，董事會(huì)大多由外部獨(dú)立董事組成。美國(guó)投資公司法規(guī)定，公司的董事會(huì)中，至少40%的董事由獨(dú)立人士擔(dān)任，根據(jù)波士頓的Korn/Ferry公司所做的調(diào)查，一般的董事會(huì)現(xiàn)，在

43、約有9名獨(dú)立董事和3名內(nèi)部董事，3名內(nèi)部董事一般為首席執(zhí)行官，首席運(yùn)營(yíng)官和首席財(cái)務(wù)官。董事會(huì)下設(shè)各種專門委員會(huì)：（1）執(zhí)行委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的日常經(jīng)營(yíng)，但不要搞成“雙重董事會(huì)”；（2）財(cái)務(wù)審計(jì)委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)督審查，并應(yīng)爭(zhēng)取負(fù)責(zé)聘用會(huì)計(jì)師事務(wù)所；（3）董事提名委員會(huì)，負(fù)責(zé)尋找新的董事，而不是由董事會(huì)主席（許多公司由CEO兼任）推薦和挑選；（4）薪酬委員會(huì)，負(fù)責(zé)確定高級(jí)管理人員的報(bào)酬數(shù)，量、薪金所占的比例和用于短期和長(zhǎng)期激勵(lì)（如股票期權(quán)）的公式等。董事會(huì)既是決策機(jī)構(gòu)，又承擔(dān)監(jiān)督功能，首席執(zhí)行官依附于董事會(huì)，負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)。公司的董事長(zhǎng)和總裁一般不得兼任，以加強(qiáng)董事會(huì)對(duì)高層經(jīng)營(yíng)

44、者的監(jiān)督。由于董事會(huì)結(jié)構(gòu)的精巧設(shè)計(jì)，具有相當(dāng)?shù)臋?quán)利分散和相互制衡的特點(diǎn)，可以發(fā)揮其監(jiān)管職能，因此美英國(guó)家公司治理結(jié)構(gòu)中不單設(shè)監(jiān)事會(huì)。日德公司治理結(jié)構(gòu)雖然都屬于債權(quán)加股權(quán)的共同治理型，但德國(guó)雇員在很大程度上參與公司治理，這樣，日德的公司治理結(jié)構(gòu)框架也存在較大的差異。日本公司治理結(jié)構(gòu)的框架由股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理、獨(dú)立監(jiān)察人所組成。日本的公司由于同行企業(yè)交叉持股，而又很少干預(yù)對(duì)方的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，所以股東會(huì)的重大決策權(quán)形同虛設(shè)。據(jù)了解，90%以上的大中型公司的股東大會(huì)一般不超過(guò)30分鐘。所以，股東大會(huì)在日本是名存實(shí)亡，真正發(fā)揮決策作用的是由經(jīng)營(yíng)者專家組成的內(nèi)部董事會(huì)。董事會(huì)中內(nèi)部董事占80%左右，內(nèi)部董

45、事多從內(nèi)部高級(jí)專職人員，中提升，其余由控股、參股企業(yè)委任。董事會(huì)成員主要來(lái)自公司內(nèi)部，一般不設(shè)外部獨(dú)立董事。共同治理在日本已演變成了由經(jīng)營(yíng)者和內(nèi)部人控制的局面。德國(guó)的治理結(jié)構(gòu)為特殊的“雙層董事會(huì)”制度，即監(jiān)督董事會(huì)（也稱監(jiān)事會(huì)）和管理董事會(huì)（也稱董事會(huì)）。監(jiān)事會(huì)的地位高于董事會(huì)，它代表股東利益去監(jiān)督董事會(huì)，其成員由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，但并不直接參與企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)管理，其職能相當(dāng)于美國(guó)公司的董事會(huì)；董事會(huì)由監(jiān)事會(huì)招聘的董事組成，負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其職能相當(dāng)于美國(guó)公司的首席執(zhí)行官。值得一提的是，德國(guó)公司的監(jiān)事會(huì)有職工代表參與決策與監(jiān)督。德國(guó)法律對(duì)不同規(guī)模的公司監(jiān)事會(huì)中的職工代表有具體規(guī)定，少的要占監(jiān)

46、事會(huì)成員的30%，多的高達(dá)50%。1988年，在德國(guó)100家大公司中的1496名監(jiān)事中，職工代表有729名，占48.9%。0值得注意的是，德國(guó)的監(jiān)事會(huì)設(shè)置與我國(guó)的監(jiān)事會(huì)設(shè)置是不同的。經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制比較兩種公司治理模式在對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制上也有明顯差異。英美國(guó)家對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制主要采取以證券市場(chǎng)為主導(dǎo)的外部控制機(jī)制，而日德模式對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束主要采取內(nèi)部控制機(jī)制。（一）對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制英美兩國(guó)對(duì)經(jīng)理人員的激勵(lì)主要通過(guò)經(jīng)濟(jì)收入來(lái)進(jìn)行，采取薪金、獎(jiǎng)金和股票期權(quán)等形式進(jìn)行物質(zhì)激勵(lì)為主，其中，前兩部分占經(jīng)理收入的比例不大，企業(yè)高層經(jīng)理的實(shí)際收入絕大部分來(lái)自股票期權(quán)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在

47、財(cái)富雜志排名前1000家的美國(guó)企業(yè)之中，有90%已向其高級(jí)主管采用股票期權(quán)報(bào)酬制度。但美國(guó)公司中董事的收入并不高，平均為3.3萬(wàn)美元，高的也不過(guò)五六萬(wàn)美元。相對(duì)而言，在日德模式中，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)主要采取精神激勵(lì)。在日本尤為如此，更多地采用終身雇傭制和年功序列制（即經(jīng)理人員的工資報(bào)酬在很大程度上與其工作直接掛鉤）對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)。兩種模式對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)機(jī)制的比較還體現(xiàn)在激勵(lì)的效果上。從經(jīng)理人員與普通員工的收入差距看，1995年，美國(guó)大企業(yè)總經(jīng)理年平均收入相當(dāng)于其普通員工年平均收入的141倍，而同期日本這一差距僅為5倍左右。但是，美國(guó)經(jīng)理常常依靠其發(fā)達(dá)的經(jīng)理市場(chǎng)頻繁流動(dòng)，而日本經(jīng)理則基于年功

48、序列制而很少“跳槽”?？傊?，英美公司對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)主要采取物質(zhì)激勵(lì)，有利于股東財(cái)富最大化；而日本公司對(duì)經(jīng)理人的激勵(lì)則偏重于精神激勵(lì)，注重經(jīng)理為公司的發(fā)展而長(zhǎng)期努力。（二）對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制在英美國(guó)家，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制是外部化的，主要采取“用腳投票”和“收購(gòu)接管”機(jī)制來(lái)進(jìn)行。所謂“用腳投票”是指拋售股份。由于公司股權(quán)十分分散，單個(gè)股東沒有能力（因?yàn)楣煞莶蛔悖?，也沒有動(dòng)力（因?yàn)椤按畋丬嚒眱A向）參與公司治理，對(duì)企業(yè)經(jīng)理層次的約束主要通過(guò)證券市場(chǎng)上的股票交易活動(dòng)來(lái)進(jìn)行，如果股東對(duì)公司經(jīng)營(yíng)不滿意，就會(huì)賣掉自己手中的股票，迫使經(jīng)理人員改善經(jīng)營(yíng)。如果經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)惡化，公司股票持續(xù)下跌，就可能發(fā)生局外人通過(guò)

49、收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)購(gòu)買公司的大部分股票，從而達(dá)到收購(gòu)該公司的目的，即所謂的“收購(gòu)接管”。此外，發(fā)達(dá)的經(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)及完善的法規(guī)和中介機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束起到很大的作用。而在日德國(guó)家，銀行作為大股東、大債權(quán)人直接進(jìn)入公司，公司治理實(shí)際上表現(xiàn)為內(nèi)部人控制。日本對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束主要通過(guò)以下機(jī)制：（1）“主銀行”的有效監(jiān)督，“主銀行”指既是公司的大股東，同時(shí)也是公司的主要貸款者和開戶；（2）法人交叉持股與集體決策。由于公司之間交叉持股，在公司外圍形成了網(wǎng)狀的股權(quán)關(guān)系。公司的經(jīng)營(yíng)管理決策通常由相互持股機(jī)構(gòu)的代表所組成的總裁委員會(huì)集體做出；（3）高級(jí)經(jīng)理的終身聘用與經(jīng)理人才市場(chǎng)的缺乏。這意味著對(duì)日本公司的經(jīng)理來(lái)說(shuō)，

50、如果經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很差，特別是出現(xiàn)損害股東利益的管理腐敗的行為，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)將會(huì)受到嚴(yán)厲的處罰，可能失去現(xiàn)有的工作，甚至終身不能從事經(jīng)理工作。所以，日本經(jīng)理人員的前途利益同公司的前途利益結(jié)成共同體，經(jīng)理人員一般能做到自我約束。德國(guó)公司對(duì)經(jīng)理人員的約束具備日本公司的某些特點(diǎn)，如大股東和持股機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)理人員的有效監(jiān)督和約束，此外，德國(guó)公司對(duì)經(jīng)理人員的約束還通過(guò)職工參與制來(lái)實(shí)現(xiàn)。合作制經(jīng)濟(jì)的局限性合作社運(yùn)動(dòng)失敗率高的原因，在于合作經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)制度所固有的局限性，這種局限性主要表現(xiàn)在資金限制和管理方式限制兩個(gè)方面。1、由于合作社社員多是普通勞動(dòng)者，資金籌集能力有限，難以形成大資本。而且據(jù)調(diào)查分析，社員普遍存在急功近

51、利心理，“吃種子糧”現(xiàn)象嚴(yán)重，使本來(lái)就緊張的資金更加捉襟見肘。這樣，合作經(jīng)濟(jì)特別是生產(chǎn)合作社，不可能是資本家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，日趨衰落是總的趨勢(shì)。生產(chǎn)合作社的出路一般只有兩條：一是破產(chǎn)，這是大多數(shù)合作社的最終結(jié)局；二是吸收外部股份，雇工剝削，轉(zhuǎn)化為資本家企業(yè)。所以，列寧在論合作社一文中指出：“自羅伯特歐文以來(lái)所有的舊日合作社工作者的計(jì)劃都是幻想”。2、合作經(jīng)濟(jì)的管理制度，也限制了資本規(guī)模的擴(kuò)大。合作社強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)者自愿的與民主的管理，實(shí)行“一人一票”原則，這可以說(shuō)是合作經(jīng)濟(jì)的最大優(yōu)勢(shì)。然而，實(shí)際上，這種優(yōu)勢(shì)并未得到很好的發(fā)揮。隨著合作社規(guī)模的擴(kuò)大，非社員的專業(yè)管理人員的作用越來(lái)越大，而社員對(duì)管理

52、的參與熱情必然不斷下降，“只有少數(shù)在晚上志愿參加公共管理工作”3。這就是說(shuō)，合作經(jīng)濟(jì)的管理體制最適合于小型企業(yè)，而不適合于大型企業(yè)。如果說(shuō)資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是社會(huì)化大生產(chǎn)的必然產(chǎn)物，那么，它與合作經(jīng)濟(jì)“一人一票”原則的矛盾就是難以解決的。合作制經(jīng)濟(jì)的歷史進(jìn)步性對(duì)于資本主義制度下的合作社運(yùn)動(dòng)，馬克思給予了很高的評(píng)價(jià)，他說(shuō)：“工人自己的合作工廠，是在舊形式內(nèi)對(duì)舊形式打開的第一個(gè)缺口資本和勞動(dòng)之間的對(duì)立在這種工廠內(nèi)已經(jīng)被揚(yáng)棄”，“資本主義的股份企業(yè)，也和合作工廠一樣，應(yīng)當(dāng)被看做是由資本主義生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)化為聯(lián)合的生產(chǎn)方式的過(guò)渡形式，只不過(guò)在前者那里，對(duì)立是消極地?fù)P棄的，而在后者那里，對(duì)立是積極地?fù)P

53、棄的?！钡瑫r(shí)也應(yīng)看到，資本主義制度下的合作經(jīng)濟(jì)是建立在空想社會(huì)主義理論基礎(chǔ)之上的，它只是試圖通過(guò)工人聯(lián)合勞動(dòng)來(lái)改變勞動(dòng)者的生活，并未觸動(dòng)資本主義的根基，因而也逐步為資產(chǎn)階級(jí)所接受。正如馬克思所說(shuō)：“不管合作勞動(dòng)在原則上多么優(yōu)越，在實(shí)際上多么有利，只要它沒有越出個(gè)別工人的偶然努力的狹隘范圍，它就始終既不能阻止壟斷勢(shì)力按著幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，也不能解放群眾，甚至不能顯著地減輕他們的貧困的重?fù)?dān)。”正因?yàn)槿绱?，資產(chǎn)階級(jí)一開始總是想把合作經(jīng)濟(jì)鏟除在萌芽中，后來(lái)卻“令人發(fā)嘔地捧起它的場(chǎng)來(lái)了”。因此，自18世紀(jì)末以來(lái)，合作社運(yùn)動(dòng)雖然從來(lái)沒有停止過(guò)，但它并沒有、也不可能根本改變工人的社會(huì)地位，甚至連它自身的生存也

54、很艱難。合作社運(yùn)動(dòng)的實(shí)際情況表明，只有以零售商業(yè)和為社員提供服務(wù)為主的消費(fèi)者合作社辦得比較成功，而在勞動(dòng)密集行業(yè)組織的生產(chǎn)者合作社的失敗率卻一直很高，它在各國(guó)經(jīng)濟(jì)中一直未能占據(jù)較為重要的地位。例如，20世紀(jì)初，在英國(guó)有130多個(gè)生產(chǎn)者合作社，而到60年代末，只剩下23個(gè)。股份合作制改革中出現(xiàn)的問題推行股份合作制這一新型企業(yè)組織制度，其改革的成果已經(jīng)充分地顯現(xiàn)出來(lái)。（1）股份合作制改革明晰了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，使職工的主人翁地位得到真正實(shí)現(xiàn)。我國(guó)原有的國(guó)有和集體企業(yè)，都存在著不同程度的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰的問題。企業(yè)的財(cái)產(chǎn)名義上屬于“全民”或“集體”，但由于產(chǎn)權(quán)主體過(guò)于抽象，職工很難體驗(yàn)到自己是企業(yè)的主人

55、，企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)掌握在政府部門手里。通過(guò)股份合作制改革，職工對(duì)企業(yè)的“虛有”變成了“實(shí)有”，他們對(duì)企業(yè)的權(quán)利與義務(wù)也隨之明確了。（2）在傳統(tǒng)的國(guó)有和集體企業(yè)中，內(nèi)部的民主管理形同虛設(shè)。而在股份合作制企業(yè)，職工（股東）代表大會(huì)是進(jìn)行重大決策的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，實(shí)行“一人一票”原則，職工成為企業(yè)的真正主人。（3）股份合作制建立起了有效的利益激勵(lì)與約束機(jī)制。在傳統(tǒng)的國(guó)有和集體企業(yè)中，企業(yè)的收益都要上繳，同時(shí)企業(yè)也不必承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。而在股份合作制企業(yè)，職工要共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，共享經(jīng)營(yíng)收益，并使按勞動(dòng)分紅的原則得以實(shí)施。這是改革試點(diǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提高的原因所在。在充分肯定股份合作制改革的同時(shí)，也要清醒地認(rèn)識(shí)

56、到它的局限性，這樣才能準(zhǔn)確把握它在企業(yè)改革中的地位。當(dāng)前，一些地方出現(xiàn)了股份合作制模式“一股風(fēng)”、“一刀切”的過(guò)熱現(xiàn)象，其思想根源就在于對(duì)股份合作制的局限性認(rèn)識(shí)不清或認(rèn)識(shí)不夠，以為“一股就靈”。其實(shí)，同任何事物一樣，股份合作制也有兩面性，它既有優(yōu)越的一面，也有局限的一面。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、股份合作制在資金籌集上的局限性，限制了企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張。由于股份合作制只能向內(nèi)部職工籌集股金，而且職工的股金要基本均等，也就是要向生活困難的職工看齊，這就從根本上束縛了企業(yè)的資本擴(kuò)張能力，使股份合作制只能與小型企業(yè)相適應(yīng)，而小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，必然成為大企業(yè)欺壓和排擠的對(duì)象。2、股份合作制在管理體制

57、上的局限性，限制了資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。股份合作制的股權(quán)相對(duì)平均化所決定的管理民主化，從積極意義上講，增強(qiáng)了職工的主人翁責(zé)任感和參與民主管理的意識(shí)；從消極意義上講，也可能出現(xiàn)職工“過(guò)分主人化”的極端情況，與專家理財(cái)?shù)某绷鞑幌喾?。一些職工?huì)片面地認(rèn)為，現(xiàn)在企業(yè)的股份有我的一份，我就是老板，什么都該問，什么都可以管，從而干擾了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的正常管理。部分職工為了自己的局部利益，甚至聯(lián)合起來(lái)攻擊、威脅經(jīng)營(yíng)者，出現(xiàn)了勞動(dòng)者“倒逼”管理者的現(xiàn)象。3、股份合作制在積累機(jī)制上的局限性，影響了企業(yè)的技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)。據(jù)調(diào)查分析，股份合作制企業(yè)普遍存在積累緩慢、發(fā)展后勁不足的問題。究其根源，除了企業(yè)本小利

58、微之外，職工存在急功近利心理，要求高回報(bào)率，甚至出現(xiàn)“吃種子糧”現(xiàn)象，是又一個(gè)重要原因。4、股份合作制企業(yè)職工在文化素質(zhì)方面的局限性，使得民主管理的參與率和參與效率有逐步下降的趨勢(shì)。股份合作制通過(guò)股份的紐帶，將職工與企業(yè)聯(lián)成利益共同體，職工必然十分關(guān)心企業(yè)的發(fā)展。但是，民主管理的參與及其效率，不僅取決于利益的驅(qū)動(dòng)，更要求有對(duì)技術(shù)、產(chǎn)品、財(cái)務(wù)、法規(guī)、市場(chǎng)等方面的專門知識(shí)。當(dāng)職工尚不具備這些必需的知識(shí)與素質(zhì)的時(shí)候（否則他就可能當(dāng)上了經(jīng)營(yíng)者），自然會(huì)對(duì)用業(yè)余時(shí)間參與管理越來(lái)越冷漠?？梢哉f(shuō)，企業(yè)的規(guī)模越大，這種現(xiàn)象就越嚴(yán)重。5、股份合作制企業(yè)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)方面的局限性，限制了改革的進(jìn)程。股份合作制企業(yè)職工

59、的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是比較大的，這是由小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的地位所決定的。在進(jìn)行股份合作制試點(diǎn)改革時(shí)，這一問題并沒有顯現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)楦母镌圏c(diǎn)總可以得到或多或少的放權(quán)讓利的“政策租金”，所以試點(diǎn)總是可以成功的。但是，將試點(diǎn)向面上推開時(shí)，“政策租金”取消了，企業(yè)面對(duì)的是競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)自然就充分顯露出來(lái)。而且，這時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)已不再由國(guó)家或集體去承擔(dān)，而是由職工個(gè)人去承擔(dān)。這是改革的決策者必須考慮的。對(duì)股份合作制再創(chuàng)新的探索股份合作制的上述局限性，要求我們繼續(xù)探索股份合作制的再創(chuàng)新之路?？朔煞莺献髦谱陨砭窒扌缘某雎?，無(wú)非是兩條：一是探索大幅度提高內(nèi)部職工持股金額的途徑；二是探索股份合作制廣泛吸收外部入股

60、份的途徑。美國(guó)的“雇員持股計(jì)劃”在這方面可以給我們?cè)S多有益的啟發(fā)。所謂的“雇員持股計(jì)劃”；是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家路易斯凱爾薩與帕特里西亞凱爾薩在民主與經(jīng)濟(jì)力量一書中提出來(lái)的。該書作者認(rèn)為，隨著生產(chǎn)由勞動(dòng)密集向資本密集轉(zhuǎn)化，資本對(duì)生產(chǎn)的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，分配也同時(shí)向資本傾斜。勞動(dòng)者要求提高工資的努力，只能加快資本對(duì)勞動(dòng)的替代。這樣的結(jié)果是：（1）勞動(dòng)者不可能享受因科技進(jìn)步而日益提高的生活水平，“勞動(dòng)最多只能維持生活，而資本則產(chǎn)生富?！?；（2）就業(yè)問題越來(lái)越嚴(yán)峻，“勞動(dòng)工作是暫時(shí)的，而資本工作則提供終身就業(yè)”。為了向普通勞動(dòng)者“提供一生的舒適和安寧的生活”，該書提出了“雇員持股計(jì)劃”。其基本原則包括：參與原則