財務報表分析之償債能力分析

1、財務報表分析第一次作業(yè)償債能力分析一、基礎數(shù)據(jù)寶鋼2008年資產(chǎn)負債表會計年度2008-12-31 單位：元貨幣資金6,851,604,374.54交易性金融資產(chǎn)1,141,165,158.85應收票據(jù)4,501,112,144.38應收賬款5,269,190,881.79預付款項4,600,807,313.48其他應收款736,214,627.64應收關聯(lián)公司款-應收利息14,759,478.14應收股利-存貨35,644,590,875.74其中：消耗性生物資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)-其他流淌資產(chǎn)-流淌資產(chǎn)合計58,759,444,854.56可供出售金融資產(chǎn)860,182,984.66

2、持有至到期投資-長期應收款-長期股權投資3,849,504,621.27投資性房地產(chǎn)136,754,792.01固定資產(chǎn)109,187,870,660.63在建工程16,275,909,358.26工程物資1,114,501,067.25固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)5,964,551,561.91開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用57,723,308.83遞延所得稅資產(chǎn)1,779,480,353.48其他非流淌資產(chǎn)2,035,213,365.28非流淌資產(chǎn)合計141,261,692,073.58資產(chǎn)總計200,021,136,928.14短期借款24,104,126,921.47

3、交易性金融負債11,500,444.73應付票據(jù)4,251,242,725.68應付賬款18,621,675,643.72預收款項9,219,197,161.95應付職工薪酬1,716,327,357.44應交稅費-1,799,441,237.31應付利息355,730,320.99應付股利19,951,672.62其他應付款1,140,848,514.14應付關聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流淌負債4,850,420,366.30其他流淌負債9,550,840,186.79流淌負債合計72,042,420,078.52長期借款14,201,884,772.41應付債券7,785,029,718.2

4、1長期應付款7,544,731,994.48專項應付款18,878,920.71可能負債-遞延所得稅負債431,657,612.06其他非流淌負債158,846,453.73非流淌負債合計30,141,029,471.60負債合計102,183,449,550.12實收資本（或股本）17,512,000,000.00資本公積36,806,692,595.98盈余公積16,812,395,927.36減：庫存股-未分配利潤20,935,302,003.95少數(shù)股東權益5,880,817,631.28外幣報表折算價差-109,520,780.55非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整-歸屬母公司所有者權益（或股東

5、權益）91,956,869,746.74所有者權益（或股東權益）合計97,837,687,378.02負債和所有者（或股東權益）合計200,021,136,928.14寶鋼2008利潤表會計年度2008-12-31 單位：元 一、營業(yè)收入200,638,008,565.03減：營業(yè)成本175,893,827,316.50營業(yè)稅金及附加1,219,135,766.64銷售費用1,852,519,620.01治理費用5,676,345,810.76堪探費用-財務費用2,478,624,566.93資產(chǎn)減值損失5,893,868,152.25加：公允價值變動凈收益3,420,990.63投資收益67

6、7,165,950.60其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益247,233,654.20阻礙營業(yè)利潤的其他科目-105,218.50二、營業(yè)利潤8,304,169,054.67加：補貼收入-營業(yè)外收入472,477,453.45減：營業(yè)外支出622,280,870.69其中：非流淌資產(chǎn)處置凈損失323,906,661.47加：阻礙利潤總額的其他科目-三、利潤總額8,154,365,637.43減：所得稅1,553,272,517.52加：阻礙凈利潤的其他科目-四、凈利潤6,601,093,119.91歸屬于母公司所有者的凈利潤6,459,207,460.21少數(shù)股東損益141,885,659.

7、70五、每股收益-（一）差不多每股收益0.37（二）稀釋每股收益0.37鞍鋼2008資產(chǎn)負債表會計年度2008-12-31 單位：元貨幣資金2,974,000,000.00交易性金融資產(chǎn)-應收票據(jù)2,583,000,000.00應收賬款1,235,000,000.00預付款項2,731,000,000.00其他應收款78,000,000.00應收關聯(lián)公司款-應收利息-應收股利-存貨10,372,000,000.00其中：消耗性生物資產(chǎn)-一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)-其他流淌資產(chǎn)-流淌資產(chǎn)合計19,973,000,000.00可供出售金融資產(chǎn)45,000,000.00持有至到期投資-長期應收款-長期股

8、權投資2,262,000,000.00投資性房地產(chǎn)-固定資產(chǎn)43,252,000,000.00在建工程12,547,000,000.00工程物資6,242,000,000.00固定資產(chǎn)清理-生產(chǎn)性生物資產(chǎn)-油氣資產(chǎn)-無形資產(chǎn)6,761,000,000.00開發(fā)支出-商譽-長期待攤費用-遞延所得稅資產(chǎn)1,097,000,000.00其他非流淌資產(chǎn)-非流淌資產(chǎn)合計72,206,000,000.00資產(chǎn)總計92,179,000,000.00短期借款7,570,000,000.00交易性金融負債-應付票據(jù)4,585,000,000.00應付賬款3,427,000,000.00預收款項3,629,000

9、,000.00應付職工薪酬329,000,000.00應交稅費-2,771,000,000.00應付利息-應付股利-其他應付款3,523,000,000.00應付關聯(lián)公司款-一年內(nèi)到期的非流淌負債1,031,000,000.00其他流淌負債-流淌負債合計21,323,000,000.00長期借款17,565,000,000.00應付債券-長期應付款-專項應付款-可能負債-遞延所得稅負債47,000,000.00其他非流淌負債141,000,000.00非流淌負債合計17,753,000,000.00負債合計39,076,000,000.00實收資本（或股本）7,235,000,000.00資本

10、公積31,423,000,000.00盈余公積3,301,000,000.00減：庫存股-未分配利潤11,144,000,000.00少數(shù)股東權益-外幣報表折算價差-非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整-歸屬母公司所有者權益（或股東權益）53,103,000,000.00所有者權益（或股東權益）合計53,103,000,000.00負債和所有者（或股東權益）合計92,179,000,000.00鞍鋼2008利潤表會計年度2008-12-31 單位：元一、營業(yè)收入79,616,000,000.00減：營業(yè)成本66,611,000,000.00營業(yè)稅金及附加948,000,000.00銷售費用1,687,000

11、,000.00治理費用3,788,000,000.00堪探費用-財務費用694,000,000.00資產(chǎn)減值損失2,106,000,000.00加：公允價值變動凈收益-投資收益96,000,000.00其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益80,000,000.00阻礙營業(yè)利潤的其他科目-二、營業(yè)利潤3,878,000,000.00加：補貼收入-營業(yè)外收入33,000,000.00減：營業(yè)外支出69,000,000.00其中：非流淌資產(chǎn)處置凈損失63,000,000.00加：阻礙利潤總額的其他科目-三、利潤總額3,842,000,000.00減：所得稅853,000,000.00加：阻礙凈利潤的

12、其他科目-四、凈利潤2,989,000,000.00歸屬于母公司所有者的凈利潤2,989,000,000.00少數(shù)股東損益-五、每股收益-（一）差不多每股收益0.41（二）稀釋每股收益0.41二、償債能力指標的計算寶鋼2008年年末營運資本=58,759,444,854.56-72,042,420,078.52=-13,282,975,223.96（元）寶鋼2008年年末流淌比率=58,759,444,854.5672,042,420,078.52=0.82寶鋼2008年年末速動比率=（58,759,444,854.56-35,644,590,875.74）72,042,420,078.52=

13、0.32寶鋼2008年年末保守速動比率=（6,851,604,374.54+1,141,165,158.85+5,269,190,881.79）72,042,420,078.52=0.18寶鋼2008年年末現(xiàn)金比率=（6,851,604,374.54+1,141,165,158.85）72,042,420,078.52=0.11寶鋼2008年年末資產(chǎn)負債率=（102,183,449,550.12200,021,136,928.14）100%=51.09寶鋼2008年年末產(chǎn)權比率=（102,183,449,550.1297,837,687,378.02）100%=1.04寶鋼2008年年末有形凈

14、值債務率= 102,183,449,550.12（97,837,687,378.02-5,964,551,561.91） 100%=1.11寶鋼2008年年末利息償付倍數(shù)=8,154,365,637.432,478,624,566.93=3.29鞍鋼2008年年末營運資本=19,973,000,000.00-21,323,000,000.00=-1,350,000,000（元）鞍鋼2008年年末流淌比率=19,973,000,000.0021,323,000,000.00=0.94鞍鋼2008年年末速動比率=（19,973,000,000.00-10,372,000,000.00）鞍鋼2008

15、年年末利息償付倍數(shù)=3,842,000,000.00694,000,000.00=5.54鞍鋼2008年年末保守速動比率=（2,974,000,000.00+1,235,000,000.00）19,973,000,000.00=0.19鞍鋼2008年年末現(xiàn)金比率=（2,974,000,000.00+0）19,973,000,000.00=0.15鞍鋼2008年年末資產(chǎn)負債率=(39,076,000,000.0092,179,000,000.00) 100%= 42.39鞍鋼2008年年末產(chǎn)權比率=（39,076,000,000.0053,103,000,000.00）100%=0.74鞍鋼20

16、08年年末有形凈值債務率=39,076,000,000.00（53,103,000,000.00-6,761,000,000.00） 100%=0.8421,323,000,000.00=0.45三、償債能力的分析及評價指標寶鋼鞍鋼差額營運資本(元) -13,282,975,223.96-1,350,000,000-流淌比率（%）0.820.94-0.12速動比率（%）0.320.45-0.13保守速動比率（%）0.180.19-0.10現(xiàn)金比率（%）0.110.14-0.03資產(chǎn)負債率（%）51.0942.398.70產(chǎn)權比率（%）1.040.740.30有形凈值債務率（%）1.110.84

17、0.27利息償付倍數(shù)（%）3.295.54-2.25（一）短期償債能力分析1流淌比率分析從上表能夠看出寶鋼08年年末的流淌比率低于鞍鋼08年年末的流淌比率，講明從該項指標看寶鋼的短期償債能力低于鞍鋼。流淌比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標， 流淌比率越高，企業(yè)的償債能力就越強，債權人利益的安全程度也就越高。然而流淌比率自身也存在一定的局限性，因為流淌資產(chǎn)中包含有流淌性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預付賬款、預付費用等，使流淌比率所反映的償債能力也受到懷疑，因此為進一步掌握流淌比率的質(zhì)量。2速動比率分析速動比率是速動資產(chǎn)與流淌負債的比值。速動資產(chǎn)是流淌資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額。該指標也是衡量企業(yè)的短期償債

18、能力。從上表看寶鋼08年末的速動比率0.32低于同行業(yè)的鞍鋼的0.45。而該指標所反映的短期償債能力比流淌比率更為準確，更加可信。3.保守速動比率分析保守速動比率是在速動比率的基礎上再去掉其他一些可能與當期現(xiàn)金流量無關的項目，以進一步計算變現(xiàn)能力。寶鋼08年末的保守速動比率為0.18微低于同行業(yè)的鞍鋼。4.現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流淌負債的比值。寶鋼08年末的現(xiàn)金比率為0.11較同行業(yè)的鞍鋼微低0.03?，F(xiàn)金比率的高低講明的是企業(yè)支付能力的強弱。上述短期償債能力指標，差不多上從財務報表資料中獵取的。可一些在財務報表中沒有反映出來的因素，也會阻礙企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、預備專門快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的或有負債等。（二）長期償債能力分析1.資產(chǎn)負債率分析資產(chǎn)負債率是全部負債除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也確實是負債總額 與資產(chǎn)總額的比例關系，也稱為債務比率。資產(chǎn)負債率是衡量企業(yè)負債