財務(wù)報表分析與決策

1、財務(wù)報表分析與決策 TOC o 1-2 1 概述 PAGEREF _Toc459757016 h 31.1 財務(wù)報告的構(gòu)成和披露 PAGEREF _Toc459757017 h 31.2 數(shù)字游戲：財務(wù)舞弊與盈余治理 PAGEREF _Toc459757018 h 32 資產(chǎn)負(fù)債表的商業(yè)本質(zhì) PAGEREF _Toc459757019 h 52.1 “資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的來源 PAGEREF _Toc459757020 h 52.2 深刻理解資產(chǎn)負(fù)債表 PAGEREF _Toc459757021 h 62.3 完美的Balance：保持天平平衡的業(yè)務(wù)類型歸納 PAGEREF _Toc45

2、9757022 h 62.4 如何辨不產(chǎn)品成本核算的清晰邊界 PAGEREF _Toc459757023 h 72.5 四張財務(wù)報表之間的邏輯聯(lián)系 PAGEREF _Toc459757024 h 73 利潤表：收入費用利潤 PAGEREF _Toc459757025 h 83.1 利潤表的分析原則 PAGEREF _Toc459757026 h 103.2 調(diào)節(jié)利潤高低的“主流”方法：調(diào)庫存 PAGEREF _Toc459757027 h 113.3 盈余治理的常用方法：重分類調(diào)整 PAGEREF _Toc459757028 h 124 現(xiàn)金流量表：企業(yè)的生命線 PAGEREF _Toc459

3、757029 h 124.1 權(quán)責(zé)發(fā)生制的雙面人特征：魔鬼與天使 PAGEREF _Toc459757030 h 134.2 現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和差不多理解 PAGEREF _Toc459757031 h 144.3 典型現(xiàn)金流模式分析 PAGEREF _Toc459757032 h 144.4 現(xiàn)金流量表與盈余質(zhì)量的結(jié)合分析 PAGEREF _Toc459757033 h 165 所有者權(quán)益變動表：洞察企業(yè)財寶治理 PAGEREF _Toc459757034 h 185.1 股東權(quán)益變動表結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc459757035 h 185.2 企業(yè)增資的動機分析 PAGEREF _T

4、oc459757036 h 205.3 資本公積能彌補虧損么？ PAGEREF _Toc459757037 h 215.4 權(quán)益資本機會成本與經(jīng)濟增加值 PAGEREF _Toc459757038 h 225.5 商譽（Goodwill） PAGEREF _Toc459757039 h 236 資本結(jié)構(gòu)及償債能力 PAGEREF _Toc459757040 h 236.1 概述 PAGEREF _Toc459757041 h 236.2 資不抵債、不能清償?shù)狡趥鶆?wù)與破產(chǎn) PAGEREF _Toc459757042 h 236.3 資產(chǎn)負(fù)債率的改善 PAGEREF _Toc459757043 h

5、 246.4 低估負(fù)債的財務(wù)后果高估利潤 PAGEREF _Toc459757044 h 246.5 可能負(fù)債與或有負(fù)債 PAGEREF _Toc459757045 h 257 資產(chǎn)泡沫與資產(chǎn)評價 PAGEREF _Toc459757046 h 257.1 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 PAGEREF _Toc459757047 h 257.2 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換周期（Cash conversion cycle， CCC） PAGEREF _Toc459757048 h 257.3 固定資產(chǎn)使用效率評價（周轉(zhuǎn)率） PAGEREF _Toc459757049 h 267.4 固定資產(chǎn)投資時點的選擇與經(jīng)濟后果 PAGERE

6、F _Toc459757050 h 267.5 【案例】黃河旋風(fēng)：固定資產(chǎn)與營業(yè)收入之間的邏輯關(guān)系分析 PAGEREF _Toc459757051 h 287.6 遞延所得稅資產(chǎn) PAGEREF _Toc459757052 h 297.7 費用與資產(chǎn)的界限研究 PAGEREF _Toc459757053 h 297.8 待攤費用與預(yù)提費用的設(shè)計對財務(wù)信息的阻礙 PAGEREF _Toc459757054 h 317.9 資產(chǎn)泡沫論“洗大澡”（Big Bath，又稱為資產(chǎn)沖銷write-offs） PAGEREF _Toc459757055 h 318 資源流入：虛增或隱藏收入的途徑 PAGER

7、EF _Toc459757056 h 328.1 增值稅納稅義務(wù)發(fā)生時刻的規(guī)定 PAGEREF _Toc459757057 h 328.2 評價收入質(zhì)量：成長性、波動性與真實性 PAGEREF _Toc459757058 h 338.3 表外交易的財務(wù)效果分析 PAGEREF _Toc459757059 h 358.4 職業(yè)經(jīng)理人操縱收入的途徑 PAGEREF _Toc459757060 h 368.5 背對背交易與數(shù)字繁榮 PAGEREF _Toc459757061 h 379 資源流出：虛列費用 PAGEREF _Toc459757062 h 399.1 虛列名目 PAGEREF _Toc

8、459757063 h 399.2 虛假發(fā)票 PAGEREF _Toc459757064 h 399.3 海外進(jìn)口增加采購成本 PAGEREF _Toc459757065 h 419.4 構(gòu)造拍賣交易 PAGEREF _Toc459757066 h 41參考書：李曉靜主編，財務(wù)報告與分析，北京大學(xué)出版社，2013.3。與本課件內(nèi)容一致。概述“財務(wù)報表確實是企業(yè)的進(jìn)展史，每份財報的背后都有一個悲歡離合的故事，或精彩，或拙劣，以各種各樣的變臉演繹著企業(yè)的興衰”李曉靜財務(wù)報告的構(gòu)成和披露財務(wù)報告=財務(wù)報表+財務(wù)報表附注（Accouning Report Appendix）資產(chǎn)負(fù)債表（The Bala

9、nce Sheet， Statement of financial position）利潤表（或損益表）（The Income Statement，Profit and Loss Account）現(xiàn)金流量表（The Statement of Cash Flows，Cash Flow Statement）股東（所有者）權(quán)益變動表（The Statement of Stockholders Equity）【問題】哪一張財務(wù)報表最重要？數(shù)字游戲：財務(wù)舞弊與盈余治理“你想看什么，我盡力提供什么！”“你希望我的業(yè)績?nèi)绾危揖途幊鍪裁礃拥臉I(yè)績讓你看！”“我們公司除了財務(wù)報表是假的這件事是確實，其余的事差不

10、多上假的！”Choice of Accounting PoliciesIncome ManipulationEarnings ManagementWindowing Dressing of Financial StatementsIncome Smoothing Financial Statement Fraud注意：企業(yè)大多數(shù)會計人員的系統(tǒng)性造假能力不強舞弊三角理論：關(guān)于舞弊成因的分析,美國注冊舞弊審核師協(xié)會創(chuàng)始人,曾任美國會計學(xué)會會長的Albrecht教授提出了聞名的舞弊三角理論：舞弊的產(chǎn)生是由壓力(Exposure)、機會(Opportunity)和借口(Rationalization)

11、三要素組成。“盈余治理”和“財務(wù)舞弊”不同，重要區(qū)不在因此否合法盈余治理四個差不多目標(biāo)利潤平滑(income smoothing)分析師和投資者對企業(yè)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的期望穩(wěn)定的利潤增加會加強資本市場的信心，能以更低的成本實現(xiàn)融資。一般來講，企業(yè)規(guī)模越大、涉足行業(yè)越廣泛，財務(wù)彈性越大，數(shù)字調(diào)控空間越大，利潤較為容易調(diào)整為平滑增長的趨勢線。利潤最大化(income maximization)貸款、上市、政績、獎金一般包括高估收益和低估費用兩個方面利潤最小化(income minimization)稅收的考慮大股東不想分紅防止競爭對手惡意收購利潤清洗(big bath)（“洗大澡”）一般發(fā)生在高層

12、治理者更替時期呆帳、壞賬、趴帳、死賬等歷史遺留問題進(jìn)行一攬子清理，當(dāng)期會有巨額的勾銷（write off）盈余治理的三個境地一流會計玩藝術(shù)二流會計變魔術(shù)三流會計靠技術(shù)第三流為技術(shù)員，企業(yè)借助于會計方法的選擇、會計政策的變更實現(xiàn)報表目的，例如，應(yīng)用應(yīng)計原理和重分類調(diào)整等技術(shù)方法。由于不與外界發(fā)生聯(lián)系，交易成本較低，因此是盈余治理中應(yīng)用最廣泛的方法。表1-3 壞賬的計提對損益在年度間分布的阻礙 單位：億元2012年2013年方案一方案二方案一方案二營業(yè)收入2015期間費用-16-17壞賬損失-0.8-30+2.2凈利潤3.21-20.2【案例】A公司2012年12月8日銷售給B公司一批商品銷售價格

13、為30億元，形成的應(yīng)收賬款為35.1億元（含增值稅），2012年12月20日B企業(yè)發(fā)生火災(zāi)導(dǎo)致企業(yè)無法支付全額款項，最多只能支付10億元。按照壞賬損失核算方法的規(guī)定，A公司在2012年12月反映的收入是30億元，同時計提25.1億元的“資產(chǎn)減值損失”如此2012年的利潤就減少25.1億。到2013年12月18日B公司經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)了同時支付A企業(yè)2012年12月8日的所欠的貨款，如此原來計提的“壞賬預(yù)備”給予轉(zhuǎn)銷，引起“資產(chǎn)減值損失”減少25.1億元。導(dǎo)致利潤表余額由于資產(chǎn)減值損失的減少而增加25.1億元。第二流為魔術(shù)師，企業(yè)與外部組織配合構(gòu)造各類交易，實現(xiàn)數(shù)據(jù)調(diào)整，例如重組，資產(chǎn)置換，先售后租

14、等。當(dāng)金額調(diào)整達(dá)到一定程度的時候，僅依靠內(nèi)部調(diào)整，數(shù)據(jù)修飾空間有限，必須要借助于與企業(yè)外部其他企業(yè)之間構(gòu)造關(guān)聯(lián)交易達(dá)到目的。第一流為藝術(shù)大師，游刃有余地穿行于會計準(zhǔn)則之間，充分應(yīng)用準(zhǔn)則漏洞，挑戰(zhàn)會計準(zhǔn)則。2001年，美國發(fā)生了“安穩(wěn)案”。2001年12月申請破產(chǎn)愛護，破產(chǎn)資產(chǎn)總額498億美元，為美國歷史之最。安穩(wěn)公司雇傭了一批高水平的律師和會計師，它的運行技巧使得華爾街的專家們也難以了解，其高超的財務(wù)運作技巧使安穩(wěn)成為違背法規(guī)而不被抓住的行家。實質(zhì)上安穩(wěn)是通過由自己人掌握的合伙企業(yè)，運用暗箱操作所謂的表外融資，降低其經(jīng)營財務(wù)中的負(fù)債額。20世紀(jì)90年代后期安穩(wěn)以驚人的速度擴展業(yè)務(wù)范圍，融資和投

15、資巨大，但在短期內(nèi)難以產(chǎn)生充分的收益或現(xiàn)金，這給公司財務(wù)指標(biāo)帶來專門大壓力。舉債融資關(guān)于安穩(wěn)并非上策，因為大型項目的投資回收期較長，幾年內(nèi)難以產(chǎn)生足夠付息的現(xiàn)金流來償還利息。巨額舉債還會降低安穩(wěn)的債信評級，而安穩(wěn)作為能源交易商，維持自身的投資級地位至關(guān)重要。通過增發(fā)新股也不是最優(yōu)選擇。因為這會稀釋股東權(quán)益，在募集資金項目尚未產(chǎn)生效益的前幾年還會降低每股收益。基于上述考慮，安穩(wěn)選擇了籌建SPE從事銷售資產(chǎn)和套期交易等活動。SPE僅汲取少量的外部權(quán)益性投資者的資金，同時大規(guī)模向 HYPERLINK /wangxiao/ccbp/ t _blank 銀行借款或發(fā)行公司債券，這些債務(wù)往往得到安穩(wěn)的擔(dān)保

16、。同時，安穩(wěn)公司通過SPE舉債購買生產(chǎn)設(shè)備，再租賃給安穩(wěn)母公司使用，專門容易回避融資租賃的條款，實現(xiàn)經(jīng)營租賃的會計處理。將租賃資本化能夠提高表面的資產(chǎn)投資酬勞率和籌資能力。資產(chǎn)負(fù)債表的商業(yè)本質(zhì)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的來源Learning objective: 理解新公司創(chuàng)建過程中的財務(wù)問題注冊成立工程機械領(lǐng)域使用的小型四缸發(fā)動機股份有限公司，年產(chǎn)量100萬臺，初始投資額可能為10億元，學(xué)員中的20人作為發(fā)起人。The link:在不考慮任何限制的前提下，如何籌集到10億元所需資金？Learning objective:理解所有可能的融資方式 發(fā)起人投入，銀行貸款，典當(dāng)行、擔(dān)保公司等影子銀行

17、，高利貸，創(chuàng)投、風(fēng)投，發(fā)行股份、發(fā)行債券、發(fā)行信托等資金來源的充分討論；The link: 考慮該如何配置募集到的10億元資金？Learning objective: 制造企業(yè)的運營需要哪些要緊資產(chǎn)土地使用權(quán)等無形資產(chǎn)，廠房、鐵路等構(gòu)筑物，設(shè)備購置、安裝、調(diào)試等固定資產(chǎn)，原材料、輔助生產(chǎn)材料、備品備件、包裝物等存貨，出于戰(zhàn)略目的而持有的子公司股權(quán)，適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有；The link: 考慮資產(chǎn)和融資總規(guī)模之間存在的聯(lián)系？深刻理解資產(chǎn)負(fù)債表Learning objective: 充分理解資產(chǎn)負(fù)債表的形成邏輯會計學(xué)角度：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益財務(wù)治理角度的理解：投資=籌資物理學(xué)角度的理解：輸出=輸入

18、，中間存在資金蓄水池，左邊和右邊的不可指認(rèn)特征產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)角度的理解：效率=公平戰(zhàn)略治理角度的理解：戰(zhàn)略實施結(jié)果=戰(zhàn)略實施過程完美的Balance：保持天平平衡的業(yè)務(wù)類型歸納Learning objective: 資產(chǎn)負(fù)債表確實是一架天平，任何復(fù)雜交易都可不能使得天平失去平衡；依照天平的原理，提煉典型商業(yè)交易類型；天平左邊一增一減：天平右邊一增一減：天平左右同增同減：考慮題：依照各種類型的商業(yè)活動，訓(xùn)練學(xué)員對Balance的理解1、某學(xué)員特不苦惱地問道：“請問若某公司今年贏利10億元，分紅了2億元，剩下的8億元都算到總資產(chǎn)里去，依舊算到凈資產(chǎn)里去呢？”請回答他的問題。2、導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)生變化的

19、業(yè)務(wù)類型包括哪些？每種類型舉出2-3個例子進(jìn)行講明。3、總資產(chǎn)年末比年初增長了30%，講明企業(yè)進(jìn)展較為迅速，并取得了較好的經(jīng)營成果。那個講法正確嗎？4、什么交易事項會導(dǎo)致總資產(chǎn)增加？如何辨不產(chǎn)品成本核算的清晰邊界The link: 考慮實體產(chǎn)品銷售對資產(chǎn)負(fù)債表的阻礙是什么？Learning objective: 清晰辨不抽象的“成本”概念的邊界一噸板材的成本60萬（單位產(chǎn)品成本），在報表中稱之為營業(yè)成本，在實際工作中，還可存在銷售成本、生產(chǎn)成本、產(chǎn)品成本、制造成本等不規(guī)范的講法，沒有關(guān)系，不論如何講，只要一談到“成本”那個詞兒，講的確實是那個地點60萬的成本含義，因此，理解一個企業(yè)中哪些支出將

20、進(jìn)入60萬元的產(chǎn)品成本這件情況就顯得特不重要。簡言之，60萬包括三個字：料，工，費。60萬單位產(chǎn)品成本=料+工+費=單位產(chǎn)品耗用的各種材料+一線生產(chǎn)工人分?jǐn)傔M(jìn)來的工資+分?jǐn)偟恼叟f、水電氣等燃動費、車間其他各類支出等制造費用機關(guān)辦公室人力資源財務(wù)研發(fā)設(shè)備檢修輔助生產(chǎn)銷售分支分廠1分廠2分廠3料1工1費1料2工2費2料3工3費3圖2-4 營業(yè)成本構(gòu)成圖60萬單位產(chǎn)品成本=料1+料2+料3+工1+工2+工3+費1+費2+費3練習(xí)題：逐一回答下列問題，請推斷各項支出計入產(chǎn)品的單位成本了嗎？假如不計成本，應(yīng)該計入哪類費用？董事長的工資；支付流淌資金貸款的利息；氣體分廠廠房折舊；車間固定資產(chǎn)修理支出；廣告

21、費；分管銷售的副總經(jīng)理的工資；車間工人參加技能大賽的差旅費等支出。銷售部門貼現(xiàn)銀行承兌匯票的貼息；四張財務(wù)報表之間的邏輯聯(lián)系四張財務(wù)報表的整合理解未分配利潤是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的唯一邏輯連接點；利潤表和所有者權(quán)益變動表是資產(chǎn)負(fù)債表“未分配利潤”項目變化過程的工作底稿，解釋講明了未分配利潤如何從期初數(shù)變化到期末數(shù)的過程；現(xiàn)金流量表是資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金項目變化過程的工作底稿，解釋講明了貨幣資金如何從期初數(shù)變化到期末數(shù)的過程 前提是不存在現(xiàn)金等價物和限制使用的資金。當(dāng)不存在現(xiàn)金等價物和限制使用的現(xiàn)金時，資產(chǎn)負(fù)債表的貨幣資金期初和期末數(shù)分不等于現(xiàn)金流量表現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的期初余額和期末余額。模擬訓(xùn)練：

22、編制四張財務(wù)報表觀看四張財務(wù)報表數(shù)字之間的邏輯關(guān)系：資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表之間是什么關(guān)系？資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和所有者權(quán)益變動表之間是什么關(guān)系？2015年又發(fā)生2000項經(jīng)濟業(yè)務(wù)，如何接著編制2015年的四張報表？假如想明白該企業(yè)十年累計的凈利潤，有幾種計算途徑？假如想了解該企業(yè)十年間的利潤分配情況，如何查詢？推斷：第十年的現(xiàn)金流量表的期末余額=過去十年所有年度的現(xiàn)金流入-過去十年所有年度的現(xiàn)金流出，正確嗎？推斷：現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金期末余額一定不小于零，正確嗎？推斷：現(xiàn)金流量表中，當(dāng)期三類現(xiàn)金流量凈額的和一定不小于零，正確嗎？寫出資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤與利潤表的凈利潤之間的關(guān)系等式參考

23、：資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤=期初資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤+當(dāng)期凈利潤-當(dāng)期利潤分配；利潤表的編制基礎(chǔ)是什么？現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是什么？凈利潤與三類現(xiàn)金流量凈額相等么？二者的差異是如何產(chǎn)生的？你認(rèn)為利潤表和現(xiàn)金流量表，兩種編制思路各有何優(yōu)缺點？我們在報表分析中應(yīng)該注意哪些問題？利潤表：收入費用利潤利潤表是四大財務(wù)報表之一。利潤表是企業(yè)衡量企業(yè)經(jīng)營成果最重要的信息來源，是企業(yè)的門面。因此，利潤表成為數(shù)據(jù)信息修飾的重災(zāi)區(qū)。 利 潤 表（損益表）編制單位： 2014年 單位：元項目金額收入類：營業(yè)收入5000 投資收益 公允價值變動收益營業(yè)外收入費用類：營業(yè)成本4000 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 750 治

24、理費用400財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失營業(yè)外支出所得稅費用凈利潤（負(fù)數(shù)為凈虧損）重要項目的講明：營業(yè)外收入營業(yè)外收入是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動沒有直接關(guān)系的各種收入，營業(yè)外收入并不是由企業(yè)經(jīng)營資金耗費所產(chǎn)生的，不需要企業(yè)付出代價，實際上是一種純收入，不需要與有關(guān)費用進(jìn)行配比。要緊包括非流淌資產(chǎn)處置利得、非貨幣性資產(chǎn)交換利得非貨幣性資產(chǎn)交換是指交易雙方通過存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資等非貨幣性資產(chǎn)進(jìn)行的交換，有時也涉及少量貨幣性資產(chǎn)（即補價）。例如易貨交易，以賬面20萬的存貨交換了對方價值23萬的設(shè)備。非貨幣性資產(chǎn)，是指除了現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收帳款和應(yīng)收票據(jù)以及預(yù)備持有至到期的債券投資等貨幣性資

25、產(chǎn)以外的資產(chǎn)。、出售 HYPERLINK /view/61686.htm t _blank 無形資產(chǎn)收益、債務(wù)重組利得、企業(yè)合并損益、盤盈利得、因債權(quán)人緣故確實無法支付的應(yīng)付款項、政府補助、教育費附加返還款、罰款收入、捐贈利得等。關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易差價可視同關(guān)聯(lián)方之間的捐贈，應(yīng)參照捐贈的會計處理進(jìn)行核算，因此關(guān)聯(lián)交易差價收益應(yīng)記入營業(yè)外收入。營業(yè)外支出營業(yè)外支出指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動沒有直接關(guān)系，但應(yīng)從企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額中扣除的支出。要緊包括:債務(wù)重組損失、非流淌資產(chǎn)處置損失、捐贈支出、罰款、滯納金，特不損失和固定資產(chǎn)盤虧、報廢、毀損等。不附追索權(quán)的應(yīng)收賬款出售，實際出售的款項與應(yīng)收債權(quán)的賬

26、面價值和稅費之間的差額，計入營業(yè)外支出或者營業(yè)外收入，一般會形成營業(yè)外支出，除非是關(guān)聯(lián)交易會形成營業(yè)外收入。資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失是指 HYPERLINK /view/38340.htm t _blank 企業(yè)在 HYPERLINK /view/831090.htm t _blank 資產(chǎn)負(fù)債表日，通過對 HYPERLINK /view/42564.htm t _blank 資產(chǎn)的測試，推斷資產(chǎn)的可收回金額低于其 HYPERLINK /view/339.htm t _blank 賬面價值而計提資產(chǎn)減值損失預(yù)備所確認(rèn)的相應(yīng)損失。企業(yè)所有的資產(chǎn)在發(fā)生 HYPERLINK /view/140794

27、0.htm t _blank 減值時， HYPERLINK /view/616305.htm t _blank 原則上都應(yīng)當(dāng)對所發(fā)生的減值損失及時加以確認(rèn)和計量，因此，資產(chǎn)減值包括所有資產(chǎn)的減值。期末應(yīng)進(jìn)行減值測試的資產(chǎn)包括應(yīng)收債權(quán)、存貨、長期股權(quán)投資、持有至到期投資、固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、采納成本模式進(jìn)行后續(xù)計量的投資性房產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)、商譽等。公允價值變動收益公允價值變動損益是指企業(yè)以各種資產(chǎn)，如投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組、非貨幣交換、交易性金融資產(chǎn)等公允價值變動形成的應(yīng)計入當(dāng)期損益的利得或損失。即公允價值與賬面價值之間的差額。該項目反映了資產(chǎn)在持有期間因公允價值變動而產(chǎn)生的損益。

28、其它講明利潤表中的損益不僅包括已實現(xiàn)的收益，還包括未實現(xiàn)的持有資產(chǎn)價值增值(或減值)的收益，如公允價值變動損益。因此，在制定利潤分配方案時，要注意區(qū)分已實現(xiàn)損益與已確認(rèn)未實現(xiàn)損益。這是因為一方面已確認(rèn)未實現(xiàn)損益并沒有給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量；另一方面，當(dāng)持有資產(chǎn)的市場價值扭曲或波動劇烈時，過度的利潤分配中可能隱含了資本的返還，從而損害企業(yè)的持續(xù)盈利能力。利潤表的分析原則我國會計準(zhǔn)則中企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的利潤表格式如下：利潤表編制單位： 2015年 單位：元項目本期金額上期金額一、營業(yè)收入500088008000減：營業(yè)成本400075106100營業(yè)稅金及附加銷售費用280320治理費用400500財務(wù)費用1

29、0050資產(chǎn)減值損失-200170加：公允價值變動收益投資收益50二、營業(yè)利潤760860加：營業(yè)外收入100減：營業(yè)外支出三、利潤總額860860減：所得稅費用四、凈利潤860860五、每股收益：（一）差不多每股收益（二）稀釋每股收益“倒著看”和“倒著編”核心原則：盈余質(zhì)量評價關(guān)注非經(jīng)常性損益的“貢獻(xiàn)”案例分析：1）該公司利潤表本期數(shù)與上期數(shù)相比，利潤質(zhì)量改善了，依舊惡化了？2）公司所處的外部環(huán)境可能發(fā)生了什么變化？3）假如外部環(huán)境（宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境等）惡化，公司的利潤表會相應(yīng)發(fā)生什么變化？假如利潤表沒有相應(yīng)地惡化表現(xiàn)，可能是什么緣故？調(diào)節(jié)利潤高低的“主流”方法：調(diào)庫存“調(diào)庫存”那個講法在

30、工廠里一般差不多上公開的秘密，大伙兒明白不論利潤偏高依舊偏低，“調(diào)庫存”差不多上調(diào)節(jié)利潤的一個法寶。那么秘密何在呢？這和工廠的存貨領(lǐng)用方法有直接的關(guān)系，假如該工廠一共有三個分廠，那么每個分廠都要定期到大庫先借用各類材料，然后月末依照消耗量，再到大庫補借差不多消耗的部分。大庫庫存量（kg）分廠假如12月份向工廠大庫采取借條的方式借出來該類存貨（kg）各個分廠的實際消耗（kg）200A30 kg，為了降低利潤，月末又多借了5 kg20B40 kg，為了降低利潤，月末又多借了10 kg30C50 kg，為了降低利潤，月末又多借了20 kg40合計借用120+35=155 kg實際消耗90依照表，9月

31、份該材料的實際消耗量是90公斤，假定其生產(chǎn)的產(chǎn)品差不多全部銷售，該原材料的單價平均為1000元/公斤，那么產(chǎn)品銷售成本確實是90公斤*1000元/公斤=90 000元。然而，由于該企業(yè)當(dāng)期利潤偏高，則以各個分廠的借出量作為計算銷售成本的依據(jù)，那么產(chǎn)品銷售成本變?yōu)?55公斤*1000元/公斤=155 000元，降低了當(dāng)期利潤。人為調(diào)整成本在庫存存貨和已銷產(chǎn)品之間的分?jǐn)偅浩诔鯉齑?購入庫存=領(lǐng)用庫存+期末庫存企業(yè)一定時期“料，工，費”的總發(fā)生量是一定的，同時在銷售和未銷售兩個大類中進(jìn)行分配：利潤表中“營業(yè)成本”是什么？一句話，營業(yè)成本確實是差不多銷售掉的存貨。總的“料，工，費”消耗=差不多銷售掉的

32、產(chǎn)品耗用部分+沒有銷售掉的產(chǎn)品耗用部分差不多銷售掉的產(chǎn)品耗用部分確實是利潤表中的“營業(yè)成本”；沒有銷售掉的產(chǎn)品耗用部分存在于原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品中。職業(yè)經(jīng)理人假如有意改變總消耗在未售和已售之間的分配，即改變庫存存貨和已銷產(chǎn)品成本之間的分?jǐn)?，就會阻礙當(dāng)期的利潤。下面，以一個奔馳4S經(jīng)銷商為例，理解一下上述的分配關(guān)系，見表4-6。關(guān)于庫存的投入產(chǎn)出有個等式關(guān)系：期初庫存+購入庫存=領(lǐng)用庫存+期末庫存表4-6 期初庫存+購入庫存=領(lǐng)用庫存+期末庫存期初+本期購進(jìn)=本期銷售+期末庫存存貨數(shù)量和單價2輛*100萬8輛*80萬6輛*單價4輛* 單價存貨金額200萬640萬？會計報表中對應(yīng)的科目存貨期初

33、數(shù)依照等式能計算出來么？利潤表中的營業(yè)成本存貨期末數(shù)那么，本期銷售的“？”應(yīng)該是多少？期末庫存的“？”又該是多少？只要確定下來一個，另外一個自然就能夠得出結(jié)果。企業(yè)應(yīng)當(dāng)采納先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法或者個不計價法確定發(fā)出存貨的金額。關(guān)于不能替代使用的存貨、為特定項目專門購入或制造的存貨以及提供勞務(wù)的成本，通常應(yīng)當(dāng)采納個不計價法，而關(guān)于用批量消耗的存貨生產(chǎn)不同型號的產(chǎn)品，例如用土豆生產(chǎn)各類薯條薯片等產(chǎn)品，那么關(guān)于土豆的消耗就只能用先進(jìn)先出法或加權(quán)平均法了，一旦選用了某個方法，就不能隨便變更。本例中假定采納先進(jìn)先出法，則本期銷售的“？”=2*100+4*80=520萬元期末庫存的“？=200+640-

34、520=320萬元因此，任何類型的存貨都應(yīng)該以合理的方法，在本期銷售存貨和期末庫存之間進(jìn)行劃分，那個過程為職業(yè)經(jīng)理人提供了治理數(shù)字的空間，經(jīng)理人為了追求良好的業(yè)績，可能會夸大期末庫存的金額，少記本期銷售的金額，假如為了追求稅收費用最低化，則是相反的處理。例如，工業(yè)企業(yè)，價值400萬元的原料，生產(chǎn)部門差不多領(lǐng)用，然后生產(chǎn)的產(chǎn)品也差不多銷售了，然而在賬面上來看，這批原料依舊假裝在賬面上以“原材料”的品名記錄著，看起來沒有被消耗掉一樣。假如審計師或者稅務(wù)師有異議，就會狡辯講這批物資就在料場中堆積著呢，例如是木材或者礦石，不是在工廠中摸滾打爬的人，哪里查得清晰。如此這番，當(dāng)年的營業(yè)成本就直降了400萬

35、元。 這是目前我國最主流的成本操控手法。一般可不能采取降低人工或者制造費用的方法，一是規(guī)模經(jīng)濟的企業(yè)，人工成本差不多攤得專門薄了，二是動力燃料提供商差不多上依照流量表進(jìn)行結(jié)算開發(fā)票，企業(yè)專門難與他們串通；三是折舊年限的變更屬于特不吸引眼球的重大變更，要寫報告向稅務(wù)局申請，除非特不合理的理由，稅務(wù)局可不能同意企業(yè)變更折舊政策。這種情況下，可應(yīng)用材料與成品的投入產(chǎn)出比大概估算材料的合理消耗區(qū)間，然而由于廢品率、生產(chǎn)事故、工藝操作等緣故，投入產(chǎn)出比只能確定一個區(qū)間范圍，而不能做到專門精確的投入產(chǎn)出估算。盈余治理的常用方法：重分類調(diào)整正當(dāng)?shù)闹胤诸愓{(diào)整重分類指會計報表的重分類。它調(diào)表不 HYPERLIN

36、K /view/2169146.htm t _blank 調(diào)賬，即不調(diào)整明細(xì)帳和 HYPERLINK /view/1325340.htm t _blank 總帳，只調(diào)整報表項目余額。例如，當(dāng)資產(chǎn)類往來 HYPERLINK /view/264933.htm t _blank 會計科目期末出現(xiàn) HYPERLINK /view/253436.htm t _blank 貸方余額時，這時不再是債權(quán)而是一種 HYPERLINK /view/1323641.htm t _blank 債務(wù)，應(yīng)重新分類到負(fù)債類科目：應(yīng)收賬款某一明細(xì)科目期末出現(xiàn) HYPERLINK /view/253436.htm t _bla

37、nk 貸方余額，這時應(yīng)將它重分類到預(yù)收賬款當(dāng)中。惡意的重分類調(diào)整將大股東占用資金放在“預(yù)付賬款”中進(jìn)行反映；混淆治理費用和銷售費用的界限；把不可持續(xù)的一次性利得混淆為期間費用的抵減項目，例如銀行收取的手續(xù)費；構(gòu)造交易，以貌似合規(guī)的形式，掩蓋非經(jīng)常性損益的經(jīng)濟性質(zhì)；改變現(xiàn)金流的來源和去向；現(xiàn)金流量表：企業(yè)的生命線小資料1992年，英國的一個分析師Terry Smith出版了名為利用會計實現(xiàn)增長或粉飾財務(wù)狀況的會計方法（Accounting for Growth）一書。在書中，他依照自身掌握的大量素材，揭示了諸多粉飾財務(wù)狀況的會計方法，并對英國相當(dāng)多的公司所采納的粉飾方法進(jìn)行了統(tǒng)計，在他的統(tǒng)計中，

38、許多英國聞名公司都未能“幸免”。此書轟動了英國乃至世界。在對上述現(xiàn)象進(jìn)行剖析之后，作者感嘆“Cash is king！”。意思是講，企業(yè)按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則進(jìn)行會計處理，會導(dǎo)致眾多的粉飾方法。但任何粉飾方法，均難以改變企業(yè)的現(xiàn)金流量。從另一個角度來講，這意味著，企業(yè)的現(xiàn)金流量表可信度較高。權(quán)責(zé)發(fā)生制的雙面人特征：魔鬼與天使應(yīng)計會計原理（Accrual Accounting，權(quán)責(zé)發(fā)生制）企業(yè)廣泛運用權(quán)責(zé)發(fā)生制那個差不多原理調(diào)整報表數(shù)據(jù)；權(quán)責(zé)發(fā)生制與收付實現(xiàn)制對應(yīng)；依照貨幣是否收支作為收入和費用記錄的依據(jù)，稱為收付實現(xiàn)制；依照取得收款權(quán)利和付款責(zé)任作為記錄的依據(jù)，稱為權(quán)責(zé)發(fā)生制，“權(quán)”我們能夠近似認(rèn)為

39、是收入，“責(zé)”近似認(rèn)為是費用。應(yīng)計會計導(dǎo)致凈利潤與實際的所持有的現(xiàn)金流產(chǎn)生差異，這也是財務(wù)分析中極其重要的內(nèi)容之一；按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，凡是本期差不多實現(xiàn)的收入和差不多發(fā)生或應(yīng)當(dāng)負(fù)擔(dān)的費用，不論其款項是否差不多收付，都應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費用處理；凡是不屬于當(dāng)期的收入和費用，即使款項差不多在當(dāng)期收付，都不應(yīng)作為當(dāng)期的收入和費用。【案例】房租的先付和后付；長期待攤費用；開辦費；遞延所得稅資產(chǎn)；【案例】培訓(xùn)項目的收入確認(rèn)勞務(wù)收入的確認(rèn)規(guī)則：到了年末，假如提供勞務(wù)交易結(jié)果能夠可靠可能，采取完工百分比法確認(rèn)收入。完工百分比法確實是針對建筑安裝企業(yè)（房地產(chǎn)開發(fā)公司，施工企業(yè)）或生產(chǎn)飛機、船舶、大型機器設(shè)備

40、等產(chǎn)品的工業(yè)制造企業(yè)，生產(chǎn)周期或施工周期跨越一個或幾個會計期間，價值較大的項目，按照完工程度確認(rèn)每個項目應(yīng)當(dāng)歸屬于某一會計期間的收入和成本的確認(rèn)方法。勞務(wù)收入確認(rèn)和計量應(yīng)注意以下問題：（1）安裝費，在12月31日依照安裝的完工進(jìn)度確認(rèn)收入。安裝工作是商品銷售附帶條件的，安裝費在確認(rèn)商品銷售實現(xiàn)時確認(rèn)收入。（2）宣傳媒介的收費，在相關(guān)的廣告或商業(yè)行為開始出現(xiàn)于公眾面前時確認(rèn)收入。廣告的制作費，在12月31日依照制作廣告的完工進(jìn)度確認(rèn)收入。（3）為特定客戶開發(fā)軟件的收費，在12月31日依照開發(fā)的完工進(jìn)度確認(rèn)收入。（4）包括在商品售價內(nèi)可區(qū)分的服務(wù)費，在提供服務(wù)的期間內(nèi)分期確認(rèn)收入。（5）藝術(shù)表演、

41、招待宴會和其他專門活動的收費，在相關(guān)活動發(fā)生時確認(rèn)收入。收費涉及幾項活動的，預(yù)收的款項應(yīng)合理分配給每項活動，分不確認(rèn)收入。（6）申請入會費和會員費只同意取得會籍，所有其他服務(wù)或商品都要另行收費的，在款項收回不存在重大不確定性時確認(rèn)收入。申請入會費和會員費能使會員在會員期內(nèi)得到各種服務(wù)或商品，或者以低于非會員的價格銷售商品或提供服務(wù)的，在整個受益期內(nèi)分期確認(rèn)收入。 （7）屬于提供設(shè)備和其他有形資產(chǎn)的特許權(quán)費，在交付資產(chǎn)或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)時確認(rèn)收入；屬于提供初始及后續(xù)服務(wù)的特許權(quán)費，在提供服務(wù)時確認(rèn)收入。（8）長期為客戶提供重復(fù)的勞務(wù)收取的勞務(wù)費，在相關(guān)勞務(wù)活動發(fā)生時確認(rèn)收入。例如保潔公司為公司商戶

42、提供的服務(wù)。現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)和差不多理解現(xiàn)金，由庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金和現(xiàn)金等價物幾個部分組成。現(xiàn)金等價物：企業(yè)所擁有的期限短、流淌性強、易于轉(zhuǎn)化為已知金額現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險專門小的投資?，F(xiàn)金流量包括經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動產(chǎn)生的三類流量。簡化的現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額越大越好；然而關(guān)于高速進(jìn)展的企業(yè)也會出現(xiàn)負(fù)數(shù)，例如萬科A：投資為負(fù)數(shù)，體現(xiàn)進(jìn)展，流入體現(xiàn)投資收益的實現(xiàn)程度；籌資取決于經(jīng)營和投資的結(jié)果：推斷籌資渠道的暢通性，不需要資金也要照顧銀行關(guān)系進(jìn)行貸款；借新債還舊債類型負(fù)債結(jié)構(gòu)的推斷；典型現(xiàn)金流模式分析模式1：保守的現(xiàn)金流量表特點：經(jīng)營活動有較好的制造現(xiàn)金流的能

43、力，然而投資活動并沒表現(xiàn)出積極的動作，籌資活動的規(guī)?；蛘蜇?fù)，但變化額度適當(dāng)；處于以下環(huán)境中的企業(yè)可能會編制該種模式的現(xiàn)金流量表：所在行業(yè)市場份額飽和；處于查找投資領(lǐng)域和機會的蟄伏時期；處于經(jīng)濟危機等惡劣宏觀環(huán)境或者行業(yè)環(huán)境中，謹(jǐn)小慎微地過冬，實施緊縮型戰(zhàn)略；該類企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較小；模式2：較快進(jìn)展時期的現(xiàn)金流量表特點：這是我國大中型企業(yè)最常見的現(xiàn)金流量表，特點是經(jīng)營活動有較好的制造現(xiàn)金流的能力，投資活動表現(xiàn)出超過或者接近經(jīng)營活動制造現(xiàn)金流的能力，籌資活動變化活躍，凈額多表現(xiàn)為正；以下企業(yè)可能會編制該種模式的現(xiàn)金流量表：企業(yè)的進(jìn)展戰(zhàn)略是積極的，擴張的；上市公司、國有資本為主體的企業(yè)；具備通暢的

44、融資渠道；模式3：啃老模式特點：經(jīng)營活動制造現(xiàn)金流的能力一般或較差，然而投資活動表現(xiàn)出積極的動作，籌資活動凈額多表現(xiàn)為負(fù)；處于以下環(huán)境中的企業(yè)可能會編制該種模式的現(xiàn)金流量表：由于企業(yè)歷史問題、由于企業(yè)產(chǎn)品不對路、由于行業(yè)的臨時低迷；對行業(yè)的以后持樂觀的預(yù)期，并進(jìn)行積極的投資；該類企業(yè)的以后靠夢想：夢想成真，則進(jìn)展；夢想破滅，則落敗；模式4：激進(jìn)的高速進(jìn)展模式特點：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，投資活動流量凈額為負(fù)，表現(xiàn)出遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出經(jīng)營活動制造現(xiàn)金流能力的積極，籌資活動變化活躍，凈額表現(xiàn)為正；處于以下環(huán)境中的企業(yè)可能會編制該種模式的現(xiàn)金流量表：所在行業(yè)高速進(jìn)展；社會資本均對該行業(yè)的以后充滿信心；行業(yè)盈

45、利模式具有生產(chǎn)周期較長的特點；萬科等大房地產(chǎn)商在2005-2007年間的現(xiàn)金流量表；一旦行業(yè)急轉(zhuǎn)彎，即沒有按照預(yù)期方向進(jìn)展，該類企業(yè)則面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險；模式5：陷入困境的現(xiàn)金流量表特點：經(jīng)營活動制造現(xiàn)金流的能力專門孱弱，投資活動幾乎沒有表現(xiàn)，籌資活動規(guī)模表現(xiàn)異常；處于以下環(huán)境中的企業(yè)可能會編制該種模式的現(xiàn)金流量表：該企業(yè)差不多淪為銀行的打工仔；完全依靠銀行而生存，資金鏈隨時存在斷裂風(fēng)險；例如，新天國際2006，2007年的現(xiàn)金流量表；前途：大股東出手相救，或者與新東家簽署賣身契，或者破產(chǎn)清算?，F(xiàn)金流量表分析訓(xùn)練模式6：+預(yù)測以后：獲得子公司分紅或者處置了產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整；三類現(xiàn)金流都

46、不錯，醞釀以后戰(zhàn)略實施所需的資金，前景富有想象空間；模式7：+-預(yù)測以后：獲得子公司分紅或者處置了產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，或者縮小規(guī)模，貌似金盆洗手；現(xiàn)金流量表與盈余質(zhì)量的結(jié)合分析分析企業(yè)的財務(wù)狀況時只有將權(quán)責(zé)發(fā)生制下的利潤與收付實現(xiàn)制下的現(xiàn)金流相結(jié)合，才能多視角、全方位綜合分析企業(yè)盈余狀況。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的比較分析以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，常被比作“利潤的測謊儀”。凈利潤的“含金量”過低，屬于典型的“紙面富貴”。因為凈利潤持續(xù)高于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額專門可能走向兩種結(jié)果：其一，銷售是真實的，但沒有收回現(xiàn)金，存在現(xiàn)金回收風(fēng)險；其二，銷售是虛構(gòu)的，因此何來現(xiàn)金？在

47、經(jīng)營性的應(yīng)收、應(yīng)付款金額比例保持穩(wěn)定的正常情況下，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額應(yīng)差不多等于凈利潤加上固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等不需要付出現(xiàn)金、但按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則應(yīng)計入生產(chǎn)成本的費用項目。也確實是講，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。假如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額小于凈利潤額，就顯示公司經(jīng)營不專門正常。例如，分析銀廣夏的報表能夠發(fā)覺，公司利潤增長與現(xiàn)金流量之間存在嚴(yán)峻的脫節(jié)。1999年銀廣夏凈利潤增長43%，2000年更是達(dá)到277%，與此不相協(xié)調(diào)的是，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量1999年不增反而減少16.57%，2000年該指標(biāo)僅比上年增加37%。這導(dǎo)致營業(yè)活動收益質(zhì)量指標(biāo)（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈

48、流量/營業(yè)利潤）持續(xù)低下，1999年為0.048，2000年也僅為0.278。利潤高速膨脹沒有伴隨著盈利質(zhì)量的改善，不是表明公司存在造假的可能，確實是講明公司的銷售政策出現(xiàn)了嚴(yán)峻問題。假如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤兩者都為負(fù)，講明該企業(yè)面臨經(jīng)營困境，盈利能力弱，現(xiàn)金流量也入不敷出；若經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，凈利潤為正，講明企業(yè)雖有盈利能力，但存在大量存貨積壓或應(yīng)收賬款收不回，無法取得與利潤相配的現(xiàn)金流量；假如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正，凈利潤為負(fù)，則講明該企業(yè)對固定費用償付不足，企業(yè)盡管能夠滿足正常經(jīng)營活動資金需求，但應(yīng)提高產(chǎn)品盈利能力；假如經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與凈利潤兩者都為正，且比值大于

49、1，表明企業(yè)制造的凈利潤全部能夠以現(xiàn)金形式實現(xiàn)，若小于1，則表明有部分凈利潤以債權(quán)形式實現(xiàn)。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與營業(yè)收入的比較銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，是企業(yè)現(xiàn)金流入的最要緊來源，通常具有數(shù)額大、所占比例高的特點。它與利潤表中的營業(yè)收入項目相對比得到收現(xiàn)率，能夠推斷企業(yè)銷售收現(xiàn)情況以及最終利潤的質(zhì)量。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=營業(yè)收入+應(yīng)交稅費-應(yīng)交增值稅（銷項稅額）+（應(yīng)收票據(jù)年初余額-應(yīng)收票據(jù)期末余額）+（應(yīng)收賬款年初余額-應(yīng)收賬款期末余額）+（預(yù)收賬款期末余額-預(yù)收賬款年初余額）-當(dāng)期計提的壞賬預(yù)備銷售收現(xiàn)比率=銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1.17營業(yè)收入【案例9-2】

50、施樂公司銷售收入造假案美國施樂公司（Xerox），是一家美國文案治理、處理技術(shù)公司，產(chǎn)品包括打印機、復(fù)印機、數(shù)字印刷設(shè)備以及相關(guān)的服務(wù)和耗材供應(yīng)。施樂公司1997至2001年期間的銷售收入與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入形成鮮亮的反差。該公司披露的報表重編資料顯示，1997至2001年期間共虛增了65.03億美元銷售收入，其中59.18億美元就發(fā)生在1997至2000年?？梢?，充分關(guān)注銷售收入與經(jīng)營性現(xiàn)金流量的關(guān)系及其變動趨勢，是發(fā)覺收入操縱的有效手段之一?？紤]：推斷下表中的現(xiàn)金收付屬于哪一類的現(xiàn)金流量。序號業(yè)務(wù)描述現(xiàn)金性質(zhì)流入/流出1將臨時閑置的車輛出租，取得租金收入2獲得國家的價格補貼收入3轉(zhuǎn)讓二手設(shè)備

51、取得的現(xiàn)金收入4配售股份取得的現(xiàn)金5取得銀行貸款6發(fā)生銷售退回，返還給客戶的貨款7支付原材料款項8支付的車間電費9支付的行政辦公樓電費10支付車間工人的工資11HR部門購買辦公用品12支付的財產(chǎn)保險費13支付的增值稅和企業(yè)所得稅14融資租賃所支付的現(xiàn)金15支付現(xiàn)金獲得某公司10%的股權(quán)16由于納稅延遲繳納的稅收滯納金17支付的股利18支付銀行貸款的利息19直接向災(zāi)區(qū)災(zāi)民捐贈注意：我國企業(yè)必須通過公益性機構(gòu)捐贈，才同意該費用在企業(yè)所得稅前扣除，假如企業(yè)直接捐贈給受災(zāi)對象，是不能做為費用的減項從企業(yè)所得稅前減去的。即使通過公益機構(gòu)捐贈，也不是全部的捐贈額都能夠稅前扣除，同意所得稅前扣除限額=應(yīng)納稅

52、所得額30%，其余捐贈的部分仍需用交完企業(yè)所得稅之后的利潤支付。20支付的CCTV廣告費所有者權(quán)益變動表：洞察企業(yè)財寶治理【閱讀指導(dǎo)】企業(yè)的財寶積存和財寶的分配情況，都在所有者權(quán)益變動表中記錄得清清晰楚。通過所有者權(quán)益變動表的學(xué)習(xí)，報表使用者能夠了解所有者權(quán)益增減變動的結(jié)構(gòu)性信息，包括利潤積存、給股東的回報、增資、轉(zhuǎn)增、送紅股、彌補虧損等一系列重要的信息。股東權(quán)益變動表結(jié)構(gòu)所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動表（Owners/Stockholderss Equity Statement）解釋講明某一特定期間內(nèi)，所有者權(quán)益如何因經(jīng)營的盈虧、現(xiàn)金股利的發(fā)放等經(jīng)濟活動而發(fā)生變化。會計政策變更和前期差錯更正對

53、股東權(quán)益本年年初余額的阻礙，目前要緊在會計報表附注中體現(xiàn)，專門容易被投資者忽略。新的股東權(quán)益變動表則直接將上述兩項列示，使會計政策變更和前期差錯更正對股東權(quán)益的阻礙一目了然。這張會計報表盡管簡單，但里邊任何一個數(shù)字的變化都表明特不規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)生了，差不多上值得我們關(guān)注的地點。所有者權(quán)益變動表的簡表如表10-3所示。表10-3 股東權(quán)益變動表（示例簡表a）實收資本（股本）資本公積盈余公積未分配利潤小計期初余額1010101040本期+6+8+2+5本期-5-4期末余額1613121152股東權(quán)益變動表（示例簡表b）項目實收資本（股本）資本公積盈余公積未分配利潤小計期初余額1010101040本期凈利

54、潤+5轉(zhuǎn)增+5-5增發(fā)+1+8提取盈余公積+2-2發(fā)放股利-2期末余額1613121152所有者權(quán)益也稱為股東權(quán)益，或者叫凈資產(chǎn)，同時也是一個企業(yè)的賬面價值（Book Value ），即：所有者權(quán)益=股東權(quán)益=凈資產(chǎn)=賬面價值民間流傳著如此一個笑話：賴?yán)峡倱碛幸粋€家族企業(yè)，為了充電，去某聞名大學(xué)的經(jīng)濟治理學(xué)院讀了EMBA學(xué)位,畢業(yè)以后就信心十足的運作了一例收購，被收購企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表見表10-1：表10-1 被收購企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn) 1000萬負(fù)債 800萬所有者權(quán)益 200萬假定交易價格按照資產(chǎn)負(fù)債表確定。賴?yán)峡傊Ц读藢Ψ?000萬，然后高快樂興的回到曾經(jīng)就讀的經(jīng)濟治理學(xué)院向曾經(jīng)教授過財務(wù)

55、報表分析的老師匯報工作，老師聽了以后半天沒言語，最后講了一句話：老賴，以后你在不處千萬不講是那個地點畢業(yè)的EMBA啊假如不考慮商譽等其他因素，純粹依照資產(chǎn)負(fù)債表定價，到底應(yīng)該支付多少呢？因此是200萬，所有者權(quán)益確實是一個企業(yè)的賬面價值！有時候，我們會在媒體上看到記者寫道：某某企業(yè)總資產(chǎn)高達(dá)數(shù)十億元，事實上，那個數(shù)十億元除了在一定程度上能講明企業(yè)的規(guī)模，沒有任何其他有價值的信息了，猶如兩個企業(yè)，總資產(chǎn)分不是十億元和一百萬，假如所有者權(quán)益等于0，這兩個企業(yè)唯一的差不就在于一個是“轟轟烈烈”的大氣泡，一個是小氣泡，其賬面價值差不多上零大規(guī)模的企業(yè)假如破產(chǎn)清算的話，人員安置是最大的障礙。有些企業(yè)借著

56、2008年金融危機的“春風(fēng)”，終于如愿以償?shù)钠飘a(chǎn)了，大大的緩解了財務(wù)壓力，例如華夏證券，還有西北棉織廠，破產(chǎn)時的資產(chǎn)負(fù)債率差不多高達(dá)356%?！舅季S訓(xùn)練】A公司的所有者權(quán)益數(shù)據(jù)如表10-2，請推斷該企業(yè)可能曾經(jīng)發(fā)生過哪些故事？目前的狀況如何？今后可能會面臨什么命運？如何美化一下報表？你對企業(yè)的以后有什么建議？表10-2 A公司的所有者權(quán)益數(shù)據(jù) 單位：億元所有者權(quán)益：實收資本（股本）1資本公積5盈余公積6未分配利潤-4所有者權(quán)益（股東權(quán)益）合計8由表10-2我們能夠明白企業(yè)有1億元的股本，具備一定的規(guī)模；企業(yè)可能有過增資行為，積存了較豐厚的資本公積；企業(yè)曾經(jīng)輝煌過，積存了較豐厚的盈余公積；企業(yè)的

57、虧損可能是一年巨虧造成的，也可能是近幾年內(nèi)逐漸虧損造成的。假如是一年巨虧，則可能是宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境或者企業(yè)本身的巨大操作缺陷造成的，例如航油套保，巨額壞賬，重大投資失敗等；假如是逐漸虧損，多為行業(yè)周期導(dǎo)致或者技術(shù)產(chǎn)品落后，失去競爭優(yōu)勢造成的；建議用盈余公積補虧，美化報表信息披露。【案例】購買隱瞞或有債務(wù)企業(yè)的法律后果閱讀以下資料，并考慮如何規(guī)避企業(yè)收購過程中，目標(biāo)企業(yè)隱瞞的表外債務(wù)?！娟P(guān)于重大訴訟事項的公告，2009年5月】某上市公司的子公司W(wǎng)氣體廠有限公司1997年為W五羊經(jīng)濟技術(shù)進(jìn)展公司【經(jīng)貿(mào)委的公司】的1100萬元借款提供擔(dān)保。1998年，債權(quán)人中國工商銀行W市大德路支行因W五羊經(jīng)濟技

58、術(shù)進(jìn)展公司到期無法還款向W市中級人民法院起訴，W氣體廠有限公司因為其擔(dān)保承擔(dān)連帶償還責(zé)任，后因種種緣故而一直未執(zhí)行。2005年，原債權(quán)人中國工商銀行W市大德路支行將上述債權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國華融資產(chǎn)治理公司W(wǎng)辦事處。2007年，中國華融資產(chǎn)治理公司W(wǎng)辦事處又將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉沃環(huán)球基金公司。2008年，應(yīng)債權(quán)人要求，W市中級人民法院按照（1999）穗中法經(jīng)執(zhí)字第107號、108號民事裁定書查封了W氣體廠有限公司的7處房產(chǎn)，后又查封了W氣體廠有限公司的差不多賬戶。該上市公司對子公司W(wǎng)氣體廠有限公司發(fā)生的歷史訴訟案件特不重視，立即與W鋼鐵集團和W氣體廠有限公司一起對案件形成的緣故及背景進(jìn)行了調(diào)查和取證，并與債

59、權(quán)人嘉沃環(huán)球基金公司就訴訟問題進(jìn)行接觸和談判，目前談判仍在進(jìn)行之中。W氣體廠有限公司是2002年從W鋼鐵集團通過資產(chǎn)置換的形式進(jìn)入股份公司的，有關(guān)該或有負(fù)債的償還責(zé)任問題，股份公司與集團公司也在磋商之中。企業(yè)增資的動機分析增加資本，簡稱增資，是指公司基于籌集資金，擴大經(jīng)營等目的，依照法定的條件和程序增加公司的資本總額。公司增加資本的方式一般采取增加股份總數(shù)的方式，稱增發(fā)新股。發(fā)行新股既能夠由原有股東認(rèn)購，也能夠向社會公眾募集。通常公司原有股東享有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。假如是原有股東認(rèn)購出資，能夠另外繳納股款，也能夠?qū)①Y本公積金或者應(yīng)分股利轉(zhuǎn)換為出資。（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的類型總股本不發(fā)生變化，股東人數(shù)不變

60、或減少，老股東間相互轉(zhuǎn)讓持有的股份；這種情況下，股權(quán)往往更為集中?？偣杀驹黾?，股東人數(shù)不變或減少，老股東購買新增股份，或相互轉(zhuǎn)讓持有的股份，稱為封閉式增資；例如，強勢資本排斥弱勢資本，外資排斥中資，國資排斥民資等。增資過程中往往伴隨操縱權(quán)的轉(zhuǎn)移。強勢資本一般會在企業(yè)發(fā)生較大虧損或現(xiàn)金流緊張的情況下提出增資的方案。例如，新疆某國有資本與民營資本合作，國有資本占30%股權(quán)，民營資本占70%股權(quán)，國有資本單方面提出增資的要求，并希望增資后控股，民營資本不得不同意。否則的話，國有資本將在該企業(yè)附近另建一個生產(chǎn)同樣產(chǎn)品的新企業(yè)，在原材料、銷售渠道、政府支持等各個方面進(jìn)行競爭?？偣杀驹黾?，股東人數(shù)增加，原