境外投資風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策

1、.：.； 境外投資風(fēng)險(xiǎn)分析與對(duì)策編者按：經(jīng)濟(jì)全球化、信息化和自在化趨勢(shì)的不斷加強(qiáng)，中國(guó)綜合國(guó)力的逐漸提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)境外投資的開展非常迅速。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2004年5月底，經(jīng)同意或備案設(shè)立的境外企業(yè)合計(jì)7720家，中方協(xié)議投資總額121.96億美圓，投資主體的投資目的已從單純?yōu)榇龠M(jìn)出口過(guò)渡到獲取境外資源和開展全球運(yùn)營(yíng)，投資區(qū)域也從港澳、歐美等興隆國(guó)家和地域擴(kuò)展至非洲、南美等開展中國(guó)家。中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資是國(guó)內(nèi)外各種經(jīng)濟(jì)要素交錯(cuò)作用下的必然趨勢(shì)，然而，企業(yè)對(duì)外投資的開展風(fēng)險(xiǎn)總是與機(jī)遇并存。如何應(yīng)對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)、提高境外企業(yè)效益曾經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資中面臨的主要問(wèn)題。一、境外企業(yè)應(yīng)對(duì)投資風(fēng)

2、險(xiǎn)的措施風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，即使像世界銀行那樣擁有大量專業(yè)人才，并且對(duì)每個(gè)工程都精挑細(xì)選、嚴(yán)厲審查、系統(tǒng)分析，也無(wú)法保證其貸款工程個(gè)個(gè)順利，但我們?nèi)钥梢圆扇∫幌盗写胧┙档瓦@些風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失一系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防備境外企業(yè)無(wú)法決議投資所在國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)情勢(shì)，因此，對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只能采用躲避的方法，并盡量減少其不利影響：1、做好對(duì)投資所在國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)情勢(shì)的評(píng)價(jià)，留意借助大型國(guó)際投資咨詢公司的專業(yè)力量企業(yè)應(yīng)在投資前經(jīng)過(guò)實(shí)地調(diào)查、專家咨詢等方式，對(duì)投資所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)開展情況、政局穩(wěn)定情況和對(duì)外國(guó)投資的優(yōu)惠政策進(jìn)展綜合評(píng)價(jià)，境外企業(yè)設(shè)立后也應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時(shí)提供當(dāng)?shù)馗鞣N政謀劃向的情報(bào)，并由專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)展分析。評(píng)價(jià)任務(wù)

3、專業(yè)性較強(qiáng)，由于普通企業(yè)實(shí)力有限，要留意借助咨詢公司這類中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識(shí)。隨著國(guó)外跨國(guó)公司的開展，出現(xiàn)了一批專為企業(yè)海外投資效力的大型咨詢公司，如美國(guó)最大的漢密爾頓咨詢公司始建于1914年，擁有1500名咨詢?nèi)藛T，其中老資歷的專家達(dá)800多人，他們的效力明顯提高了客戶海外投資的效率。由于目前國(guó)內(nèi)沒有成熟的海外投資咨詢公司，對(duì)于大的境外投資工程，雖然咨詢費(fèi)用比較昂貴，但為減少投資風(fēng)險(xiǎn)，還是有必要委托國(guó)外的大型投資咨詢公司進(jìn)展評(píng)價(jià)。2、改動(dòng)投資方式，實(shí)行海外企業(yè)本地化戰(zhàn)略，加強(qiáng)對(duì)投資所在國(guó)的公關(guān)戰(zhàn)略在境外投資中貫徹“雙贏戰(zhàn)略。在投資方式上盡量采用合資方式，以獲得一定的本國(guó)企業(yè)身份，使合資方分擔(dān)一

4、部分投資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)資源開發(fā)等敏感領(lǐng)域的投資根據(jù)所在國(guó)情況可以債務(wù)方式出資，經(jīng)過(guò)產(chǎn)品分成獲得收益，防止直接獲得控股權(quán)所帶來(lái)的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)；假設(shè)投資主體具有品牌、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)也可以像麥當(dāng)勞那樣采取特許運(yùn)營(yíng)的方式，做到既節(jié)約資金、防止了直接投資風(fēng)險(xiǎn)，又占領(lǐng)了市場(chǎng)。在境外企業(yè)運(yùn)營(yíng)中采用本地化戰(zhàn)略，一方面多雇用當(dāng)?shù)貑T工，另一方面盡量實(shí)現(xiàn)采購(gòu)本地化。境外企業(yè)必需留意塑造本人在當(dāng)?shù)亓己玫摹肮娀\統(tǒng)，對(duì)投資所在國(guó)有明確的公關(guān)戰(zhàn)略，并將本身的開展積極地融入投資所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)開展中。3、經(jīng)過(guò)保險(xiǎn)手段減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失企業(yè)可以經(jīng)過(guò)參與保險(xiǎn)等方法減少境外投資的風(fēng)險(xiǎn)，如世界銀行于1988年成立了多邊投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，它和國(guó)

5、家之間的多邊條約一同為對(duì)外直接投資中的國(guó)有化等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了條約保證，當(dāng)跨國(guó)公司成為該公約或機(jī)構(gòu)的成員之后，境外投資中的部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可以在一定程度上進(jìn)展控制，當(dāng)損失發(fā)生時(shí)也可以懇求國(guó)際賠償，為企業(yè)的境外投資提供國(guó)際保證。二運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防備運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于企業(yè)的決策失誤和無(wú)效管理，能夠出如今境外企業(yè)的任何一個(gè)部門，也貫穿了境外投資的全過(guò)程。防備運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)需求留意以下幾個(gè)問(wèn)題：1、境外投資要著眼于加強(qiáng)投資主體的中心才干中心才干指企業(yè)在特定的運(yùn)營(yíng)中具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的多方面技藝、互補(bǔ)性資產(chǎn)和運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制的有機(jī)交融，是不同技術(shù)系統(tǒng)、管理系統(tǒng)的有機(jī)組織，是識(shí)別和提供競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的知識(shí)體系。中心才干的強(qiáng)弱是企業(yè)實(shí)施境外投資

6、的首要制約要素，也是決議境外企業(yè)抗拒運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)才干的重要目的。不論在境外新設(shè)企業(yè)還是直接納買境外股權(quán)，境外投資勝利的關(guān)鍵在于能否發(fā)揚(yáng)和加強(qiáng)了投資主體的中心才干，假設(shè)只是盲目并購(gòu)和多元化，往往導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)失敗。目前許多國(guó)內(nèi)企業(yè)只關(guān)注境外投資的外在效果，如資本的集中、規(guī)模的擴(kuò)展，卻很少仔細(xì)分析中心才干這個(gè)本質(zhì)的東西，特別是一些有資金實(shí)力卻并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，把境外投資等同于攻城略地的擴(kuò)張，導(dǎo)致收買境外股權(quán)時(shí)出價(jià)過(guò)高，也影響了境外投資的實(shí)踐收益。2、實(shí)行內(nèi)部診斷制度，完善境外企業(yè)的治理構(gòu)造和管理構(gòu)造沒有健全競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制以及鼓勵(lì)與約束機(jī)制的海外運(yùn)營(yíng)比國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)大幅添加，因此，構(gòu)成完善的治理管理構(gòu)造是境外

7、企業(yè)應(yīng)對(duì)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的前提條件。首先，經(jīng)過(guò)加強(qiáng)對(duì)境外企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)視完善其內(nèi)控機(jī)制，目前國(guó)內(nèi)投資單位選派到國(guó)外企業(yè)的財(cái)會(huì)人員，尤其是有閱歷的財(cái)會(huì)主管嚴(yán)重缺乏。很多海外企業(yè)內(nèi)部賬務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算制度不健全，“多本賬問(wèn)題嚴(yán)重，有的海外分支機(jī)構(gòu)為節(jié)省開支甚至?xí)?jì)、出納一人兼，這種不規(guī)范的財(cái)務(wù)制度往往成為貪污、舞弊者可資利用的破綻，呵斥國(guó)有資產(chǎn)的大量流失。這種情況要求投資主體不能對(duì)境外企業(yè)放任不論，要有專門的審計(jì)部門對(duì)海外子公司進(jìn)展定期和不定期的審計(jì)，特別要防止將國(guó)有資產(chǎn)和外匯資金用于境外投機(jī)性炒作。其次，當(dāng)海外企業(yè)的投資所在國(guó)外部治理機(jī)制健全，母公司可以借助外部治理環(huán)境的強(qiáng)監(jiān)視作用來(lái)安排內(nèi)部治理，實(shí)現(xiàn)對(duì)海

8、外企業(yè)的有效治理和控制，例如很多跨國(guó)公司在境外企業(yè)的董事會(huì)中引入當(dāng)?shù)貍鶆?wù)銀行的代表和獨(dú)立董事職務(wù)以加強(qiáng)對(duì)海外子公司的監(jiān)視。最后，母公司應(yīng)把內(nèi)部診斷制度作為完善境外企業(yè)治理管理構(gòu)造的重要手段，設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)，對(duì)境外企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理情況進(jìn)展定期的內(nèi)部評(píng)價(jià)，并提出相應(yīng)的改良建議。3、在加強(qiáng)境外企業(yè)管理的同時(shí)堅(jiān)持其運(yùn)營(yíng)的靈敏性投資主體應(yīng)該明確跨國(guó)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)決策的權(quán)限，一方面防止完全放任海外子公司自行決策投資行為，呵斥子公司權(quán)限過(guò)大，投資失控；另一方面也要防止管得過(guò)死，一切投資或支出均須報(bào)請(qǐng)公司總部審批，影響海外企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。二、完善我國(guó)的境外投資管理體制一大力培育有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的境外投資主體我國(guó)境外企業(yè)

9、面臨全球競(jìng)爭(zhēng)的猛烈市場(chǎng)環(huán)境，因此，境外投資應(yīng)改動(dòng)以往那種小規(guī)模、分散化的局面，經(jīng)過(guò)結(jié)合、重組積極開展以大型企業(yè)為中心，融資本、消費(fèi)、技術(shù)為一體實(shí)力雄厚的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，并以之作為境外投資的主體，這樣才干更好地防備各種境外投資風(fēng)險(xiǎn)。二在政府的指點(diǎn)、支持下，以中介效力網(wǎng)絡(luò)為依托，提供全面信息效力由于目前投資主體本身對(duì)境外投資風(fēng)險(xiǎn)的防備才干有限，急需建立完善的境外投資中介效力網(wǎng)絡(luò)。由于商務(wù)部等境外投資管理部門掌握著大量信息資源，可以思索在政府指點(diǎn)、支持下，建立市場(chǎng)化的境外投資中介效力部門，為企業(yè)提供國(guó)外市場(chǎng)信息的咨詢效力和必要的技術(shù)協(xié)助 ，并逐漸開展為境外企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)診斷機(jī)構(gòu)。三完善我國(guó)的境外投資保險(xiǎn)體

10、制為減少境外投資中不確定要素的影響，促進(jìn)企業(yè)“走出去開辟國(guó)際市場(chǎng)，應(yīng)盡快建立我國(guó)的境外投資保險(xiǎn)制度。這種做法在興隆國(guó)家非常普遍，如法國(guó)委托國(guó)家外貿(mào)保險(xiǎn)公司從事支持境外投資的政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，分為政策險(xiǎn)與市場(chǎng)開辟險(xiǎn)，主要為投資所在國(guó)國(guó)有化、外匯及紅利不能匯出、戰(zhàn)爭(zhēng)、暴動(dòng)等系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和中小企業(yè)在境外遇到的部分運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提供保證。四建立風(fēng)險(xiǎn)診斷制度，促進(jìn)境外企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理程度的提高現(xiàn)實(shí)證明，試圖用政府的外部行為來(lái)取代企業(yè)的內(nèi)在要求，即企圖經(jīng)過(guò)政府層層審核的方法，來(lái)推進(jìn)企業(yè)在境外投資決策中加強(qiáng)工程可行性研討和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)，其效果往往并不理想。處理政府監(jiān)管的缺乏，需求充分利用專業(yè)中介機(jī)構(gòu)的力量，培育一支富有閱歷的企業(yè)管理咨詢大軍，在境外企業(yè)中構(gòu)成系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)診斷制度，督促其改良運(yùn)營(yíng)管理程度，從整體上提高境外投資的效率。五進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資審批手續(xù)各境外投資主管部門已采取一系列措施簡(jiǎn)化境外投資審批手續(xù)，支持企業(yè)“走出去開辟國(guó)際市場(chǎng)。為了順應(yīng)近期資源開發(fā)型投資不斷增多的趨勢(shì)，應(yīng)進(jìn)一步簡(jiǎn)化境外投資審批手續(xù)，可以結(jié)合境外投資結(jié)合年檢的情況，對(duì)實(shí)力雄厚、管理規(guī)范的投資主體給予一定限額內(nèi)的境外投資自主權(quán)，不用事前審批只需事后備案，以加大我國(guó)境外投資管理體制的靈敏性，也有利于投資主體對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的變化做出迅速反響，加強(qiáng)境外企業(yè)