財(cái)務(wù)分析-中國聯(lián)通

1、.：.；課程設(shè)計(jì)評(píng)閱表學(xué)號(hào)班級(jí)姓名評(píng)分根據(jù)評(píng)分規(guī)范得分戰(zhàn)略分析20%行業(yè)分析10%企業(yè)競爭戰(zhàn)略分析10%報(bào)表分析30%資產(chǎn)負(fù)債表分析10%利潤表分析10%現(xiàn)金流量表分析10%財(cái)務(wù)效率分析30%償債才干分析10%盈利才干分析10%營運(yùn)才干分析10%分析報(bào)告20%結(jié)論10%內(nèi)容完好、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、文字照射、圖表明晰10%總分 教師簽名：目錄戰(zhàn)略分析一、挪動(dòng)通訊行業(yè)外部環(huán)境分析二、挪動(dòng)通訊行業(yè)分析三、中國聯(lián)通組織內(nèi)部分析中國聯(lián)通的SWOT分析中國聯(lián)通3G戰(zhàn)略開展措施中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債表分析一、中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債表程度分析 (一)投資角度分析二籌資角度分析二、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析一資產(chǎn)構(gòu)造分析二垂直分析資本構(gòu)造

2、三、資產(chǎn)負(fù)債表工程分析一資產(chǎn)工程二主要擔(dān)任工程分析三一切者權(quán)益工程四、資產(chǎn)負(fù)債表總結(jié)利潤表分析利潤表程度分析二、利潤表的工程分析三、凈利潤下降緣由分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表程度分析二、現(xiàn)金流量表垂直分析三、現(xiàn)金流量表內(nèi)部構(gòu)造分析四、聯(lián)絡(luò)現(xiàn)金流量表與利潤表現(xiàn)金流量表總結(jié)財(cái)務(wù)比率分析償債才干分析二、盈利才干分析三、營運(yùn)才干分析四、財(cái)務(wù)比率分析小結(jié)年報(bào)分析總結(jié)以及未來展望附錄中國聯(lián)通戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析圖例1戰(zhàn)略分析思緒圖例1是從挪動(dòng)通訊行業(yè)外部環(huán)境入手，著重分析挪動(dòng)通訊行業(yè)外部的政治要素P，經(jīng)濟(jì)要素(E)，社會(huì)要素(S)，技術(shù)要素(T)；再深化到挪動(dòng)信息通訊行業(yè)，以波特五力為模型，著重分析現(xiàn)有競爭者

3、之間的競爭和行業(yè)入侵者的要挾，其中以現(xiàn)有競爭者之間的競爭為重點(diǎn)，后引見中國聯(lián)通，在精練的引見聯(lián)通的開展史、企業(yè)文化等根本情況后利用SWOT分析法分析聯(lián)通的優(yōu)勢與優(yōu)勢，時(shí)機(jī)與要挾，并以時(shí)機(jī)與要挾為切入口，擬定了中國聯(lián)通在未來的開展戰(zhàn)略。中國聯(lián)通內(nèi)部組織挪動(dòng)通訊行業(yè)環(huán)境政治要素社會(huì)要素技術(shù)要素經(jīng)濟(jì)要素 圖例-1 戰(zhàn)略分析思緒圖一挪動(dòng)通訊行業(yè)外部環(huán)境分析影響挪動(dòng)通訊行業(yè)的外部要素很多，下面選用PEST法，分別從政治P經(jīng)濟(jì)E社會(huì)S技術(shù)T四個(gè)方面分析對(duì)該行業(yè)的影響。1政治環(huán)境分析聯(lián)通公司的成立，就在于要讓這個(gè)比中國電信、中國挪動(dòng)相對(duì)較弱的企業(yè)有時(shí)機(jī)進(jìn)展盡能夠?qū)Φ鹊母偁帲罱K在挪動(dòng)通訊市場構(gòu)成公平而有效的

4、競爭格局。因此，國家給予了中國聯(lián)通許多扶持政策，這些政策表如今： 1)聯(lián)通公司產(chǎn)品的定價(jià)可以比電信和挪動(dòng)廉價(jià)20(現(xiàn)為10)，加強(qiáng)了聯(lián)通產(chǎn)品的競爭力； 2)將CDMA的建立與運(yùn)營一致交由中國聯(lián)通擔(dān)任，以提高中國聯(lián)通在挪動(dòng)通訊業(yè)務(wù)上的技術(shù)優(yōu)勢； 3)同意中國聯(lián)通開展效益較好的國際電信業(yè)務(wù)WCDMA，拓展了聯(lián)通的開展空間； 4)將國信尋呼成建制劃入聯(lián)通公司，聯(lián)通也因此得到了一大批電信資源和優(yōu)良資產(chǎn)，迅速壯大了公司實(shí)力；最近，國家對(duì)中國電信進(jìn)展了第二次大規(guī)模的重組，中國電信南北一分為二，構(gòu)成包括電信、網(wǎng)通、挪動(dòng)、聯(lián)通共四家綜合電信企業(yè)，這對(duì)以挪動(dòng)通訊為主營業(yè)務(wù)的聯(lián)通來說，將面臨更猛烈的市場競爭。2經(jīng)

5、濟(jì)環(huán)境分析 20世紀(jì)90年代以來，我國經(jīng)濟(jì)不斷處于高速開展時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長率堅(jiān)持在8%，為電信業(yè)的高速開展發(fā)明了有利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。固定網(wǎng)成為全球第二大固定網(wǎng)，挪動(dòng)通訊網(wǎng)那么是全球第一大通訊網(wǎng)。2021年我國電信業(yè)作為信息產(chǎn)業(yè)的重要部分，以高于當(dāng)今任何行業(yè)的速度開展。隨著國際互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步開展對(duì)數(shù)據(jù)通訊需求的劇增，國內(nèi)3G網(wǎng)絡(luò)開展和三網(wǎng)交融等艱苦政策的影響下，將進(jìn)一步推進(jìn)電信技術(shù)的提高，并為中國電信事業(yè)開展發(fā)明極好的根底條件。3.技術(shù)環(huán)境分析2021年1月7日，中國工業(yè)和信息化部為中國挪動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通發(fā)放3張第三代挪動(dòng)通訊3G牌照。中國聯(lián)通獲得WCDMA牌照，中國挪動(dòng)運(yùn)用我國具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的

6、3G規(guī)范TD-SCDMA，中國電信獲得CDMA2000牌照。2021年成為中國3G正式商用元年。 國家“三網(wǎng)交融政策將進(jìn)入加速階段，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新技術(shù)逐漸成熟和廣泛運(yùn)用，催生了更為寬廣的信息通訊市場空間。社會(huì)環(huán)境分析80后，90后人群成為社會(huì)消費(fèi)主要群體，年輕人對(duì)于新穎事物的獵奇心思和對(duì)方便快捷的互聯(lián)網(wǎng)依賴，成為了我國通訊技術(shù)開展的最大助力。2021年10月1日，中國聯(lián)通在285個(gè)城市正式推出3G業(yè)務(wù)。截至2021年12月31日，中國聯(lián)通的3G網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國335個(gè)城市，基站總數(shù)到達(dá)10.7萬個(gè)，3G用戶總數(shù)到達(dá)274.2萬戶，其中手機(jī)用戶占比到達(dá)83.7，無線上網(wǎng)卡用戶達(dá)44.8萬戶。3

7、G用戶通訊運(yùn)用量到達(dá)30.6億分鐘，平均每用戶每月收入ARPU為人民幣141.7 元。 2021年，中國挪動(dòng)的3G二、三期工程建立曾經(jīng)完成，累計(jì)投入運(yùn)用的3G基站總數(shù)超越8萬個(gè)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國238個(gè)城市，地級(jí)市覆蓋率超越70%。目前，中國挪動(dòng)的TD-SCDMA的終端數(shù)量曾經(jīng)到達(dá)266款，并且結(jié)合終端廠商推出OPhone手機(jī)。截至2021年12月運(yùn)用3G網(wǎng)絡(luò)效力的客戶為341萬戶。 2021年4月中國電信首批120個(gè)城市推出3G效力。截至2021年末，中國電信在全國342個(gè)地級(jí)市及2000多個(gè)縣鋪設(shè)EVDO網(wǎng)絡(luò)，是目前我國覆蓋最廣的3G網(wǎng)絡(luò)。截至2021年末，“商務(wù)領(lǐng)航和“我的e家客戶群規(guī)模曾經(jīng)

8、分別到達(dá)436萬戶和3636萬戶。 二挪動(dòng)通訊行業(yè)分析挪動(dòng)通訊行業(yè)分析以波特五力模型為根底，著重分析五力中的行業(yè)競爭者和潛在競爭者，其中又以行業(yè)競爭者的分析為主。行業(yè)競爭者分析行業(yè)競爭者的分析從從主要競爭者之間的市場份額，主要競爭者之間的產(chǎn)品構(gòu)造，主要競爭者之間的營銷戰(zhàn)略三個(gè)方面展開，總體而言，挪動(dòng)通訊行業(yè)是一個(gè)相對(duì)成熟的行業(yè)屬于寡頭市場，整體格局穩(wěn)定，呈現(xiàn)三足鼎立之勢。主要競爭者之間的新增用戶市場份額分析以09年9月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為規(guī)范HYPERLINK finance.sina/realstock/company/sh600050/nc.shtml中國聯(lián)通G網(wǎng)加速增長，寬帶堅(jiān)持穩(wěn)定。9月為新生入

9、學(xué)季節(jié)，受校園用戶增長帶動(dòng)，三大運(yùn)營商挪動(dòng)用戶數(shù)均有環(huán)比增長。9月中國聯(lián)通G網(wǎng)新增用戶93.5萬，同比下降26.1%，環(huán)比上升15.9%。新增用戶市場份額升至10.0%，存量用戶市場份額繼續(xù)下跌至20.5%。當(dāng)月固話用戶小幅流失50.8萬戶。寬帶新增用戶平穩(wěn)增長，維持在86.9萬戶的高位，同比勁升43.2%，環(huán)比持平，絕對(duì)數(shù)目已比肩電信。中國電信C網(wǎng)創(chuàng)歷史新高，寬帶環(huán)比勁升。或得益于在校園市場強(qiáng)勢的營銷推行，中國電信憑仗較低的入網(wǎng)門檻(最低校園3G套餐價(jià)19元/月)進(jìn)一步推進(jìn)用戶強(qiáng)勁增速，9月C網(wǎng)新增用戶297.0萬戶，環(huán)比勁升42.8%，創(chuàng)歷史新高，新增份額進(jìn)一步升至31.8%。在數(shù)次大規(guī)模

10、集采后，C網(wǎng)終端普及程度已逐漸提高，新增用戶高速增長的繼續(xù)性將得以加強(qiáng)。電信9月寬帶用戶亦環(huán)比勁升29.0%至89.0萬戶，同比增速達(dá)21.9%。固定用戶繼續(xù)流失，為178.0萬戶。圖例2中國挪動(dòng)新增用戶略升，新增市場份額跌至58.2%。2021年9月中國挪動(dòng)新增543.1萬戶，同比下降25.0%，環(huán)比上升3.3%，雖處開學(xué)旺季，但增速表現(xiàn)平淡，新增用戶市場份額更是大幅降至58.2%。其中，3G用戶到達(dá)166.0萬戶。主競爭者之間的產(chǎn)品構(gòu)造分析2G網(wǎng)絡(luò)是我國主要消費(fèi)產(chǎn)品，它的機(jī)制系統(tǒng)最成熟，但3G網(wǎng)絡(luò)的建立曾經(jīng)逐漸趨于完善化，成熟化，而且高速網(wǎng)絡(luò)的需求日益增長，不斷推出的全新的挪動(dòng)終端，更強(qiáng)、

11、更現(xiàn)代化，博得了年輕人的喜歡?？梢灶A(yù)見的是不久的未來，全新的3G時(shí)代即將到來，高速無線網(wǎng)絡(luò)通訊必將成為我國的主流。中國聯(lián)通組織內(nèi)部分析企業(yè)概略中國結(jié)合網(wǎng)絡(luò)通訊集團(tuán)簡稱中國聯(lián)通是2021年1月6日經(jīng)國務(wù)院同意在原中國網(wǎng)通和原中國聯(lián)通的根底上合并成立的國有控股的特大型電信企業(yè)。中國聯(lián)通在中國大陸31個(gè)省自治區(qū)、直轄市和境外多個(gè)國家和地域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，控股公司是中國獨(dú)一一家在香港、紐約、上海三地上市的電信運(yùn)營企業(yè)。截至2021年底，資產(chǎn)規(guī)模到達(dá)5266.6億元人民幣，員工總數(shù)46.3萬人。中國聯(lián)通擁有覆蓋全國、通達(dá)世界的現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)，主要運(yùn)營：固定通訊業(yè)務(wù)，挪動(dòng)通訊業(yè)務(wù)，國內(nèi)、國際通訊設(shè)備效力業(yè)務(wù)，

12、衛(wèi)星國際專線業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通訊業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入業(yè)務(wù)和各類電信增值業(yè)務(wù)，與通訊信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等。2021年1月7日，中國聯(lián)通獲得了WCDMA制式的3G牌照。中國聯(lián)通正在加快挪動(dòng)通訊網(wǎng)絡(luò)建立步伐，加大固定寬帶網(wǎng)絡(luò)建立力度，積極推進(jìn)固定和挪動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的寬帶化，為寬廣用戶提供全方位、高質(zhì)量的寬帶通訊和信息效力。面向未來，中國聯(lián)通將堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向、以客戶為中心，以寬帶挪動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，進(jìn)一步加大開展力度、拓寬開展領(lǐng)域、提升效力程度，全面加強(qiáng)綜合競爭力和可繼續(xù)開展才干，努力建立成為國際領(lǐng)先的寬帶通訊和信息效力提供商。企業(yè)愿景中國聯(lián)通將努力于成為“信息生活的創(chuàng)新效力指點(diǎn)者 “Innovation &

13、 Service Leader for Information Life。公司愿景包括四個(gè)中心要素，即“信息生活、“引領(lǐng)創(chuàng)新、“杰出效力和“指點(diǎn)者。“信息生活是公司運(yùn)營的中心領(lǐng)域，是人們社會(huì)生活、任務(wù)、商務(wù)、社交、文娛等全方位信息效力需求的總稱。效力“信息生活表達(dá)了公司堅(jiān)持以客戶為中心，與客戶用心溝通，為人們的生活、學(xué)習(xí)和任務(wù)助力添彩，做優(yōu)秀企業(yè)公民的愿望。“信息生活的中心內(nèi)涵是要為社會(huì)提供高質(zhì)量的信息效力?！耙I(lǐng)創(chuàng)新是公司長期安康開展的源動(dòng)力和構(gòu)成差別化競爭優(yōu)勢的必然要求。公司要立足成為影響和引領(lǐng)技術(shù)、業(yè)務(wù)、效力和管理的創(chuàng)新型企業(yè)。“引領(lǐng)創(chuàng)新的中心內(nèi)涵是要打造一流的創(chuàng)新才干?！敖艹鲂Яκ枪?/p>

14、未來作為信息效力提供商的立足之本和實(shí)現(xiàn)增長的必由之路。公司要以為客戶提供最好的信息效力為己任，建立業(yè)界領(lǐng)先的效力體系。“杰出效力的中心內(nèi)涵是一直追求為客戶提供杰出的效力感知?！爸更c(diǎn)者是公司一直追求的目的。公司要在企業(yè)規(guī)模、運(yùn)營業(yè)績、運(yùn)營效率、創(chuàng)新才干和效力程度等方面到達(dá)世界領(lǐng)先程度?！爸更c(diǎn)者的中心內(nèi)涵是樹立世界一流的信息效力品牌，在中心業(yè)務(wù)上成為具有艱苦影響力的指點(diǎn)者。“信息生活表達(dá)了公司以客戶為中心的全新定位；“引領(lǐng)創(chuàng)新和“杰出效力突出了公司的中心運(yùn)營理念；“指點(diǎn)者展現(xiàn)了公司在開展中繼續(xù)提升客戶信息生活質(zhì)量的不懈追求和雄心壯志。 開展戰(zhàn)略 中國聯(lián)通在綜合分析國內(nèi)外電信行業(yè)開展趨勢，國內(nèi)電信市

15、場競爭環(huán)境的根底上，提出在未來幾年，著力實(shí)施“3G領(lǐng)先和一體化創(chuàng)新戰(zhàn)略。實(shí)現(xiàn)“3G領(lǐng)先，是公司改動(dòng)市場競爭格局，提升行業(yè)位置的獨(dú)一出路和必然選擇；是公司加快運(yùn)營方式轉(zhuǎn)型、改善用戶構(gòu)造，實(shí)現(xiàn)增長方式轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略突破口。中國聯(lián)通將集中資源加快3G開展，建立領(lǐng)先的無線寬帶網(wǎng)絡(luò)，以高速數(shù)據(jù)體驗(yàn)和內(nèi)容運(yùn)用創(chuàng)新帶動(dòng)公司挪動(dòng)非話業(yè)務(wù)收入快速增長，將3G打呵斥為公司收入增長的第一驅(qū)動(dòng)力。“一體化運(yùn)營管理，是國際全業(yè)務(wù)運(yùn)營商面向交融開展的大趨勢，更是公司全面整合全業(yè)務(wù)資源，構(gòu)成運(yùn)營合力，實(shí)現(xiàn)快速增長，提升運(yùn)營效率的根底保證。中國聯(lián)通將經(jīng)過繼續(xù)的管理體制和機(jī)制創(chuàng)新，全面整合公司的全業(yè)務(wù)資源。在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營管理層面，

16、實(shí)現(xiàn)跨業(yè)務(wù)、跨平臺(tái)、跨網(wǎng)絡(luò)、跨職能的高效協(xié)同與配合，提升運(yùn)營管理效率，強(qiáng)化客戶導(dǎo)向運(yùn)營，打造面向交融效力的運(yùn)營合力；在客戶層面，打造客戶導(dǎo)向的一站式營銷與效力才干；在員工和組織層面，打造“真正交融的文化氣氛和杰出運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。中國聯(lián)通的SWOT分析優(yōu)勢(strength)建立了現(xiàn)代企業(yè)管理制度和法人治理構(gòu)造，先進(jìn)的管理理念較強(qiáng)的企業(yè)管理才干三地上市、兩地監(jiān)管，融資渠道通暢競爭向上的企業(yè)文化，堅(jiān)強(qiáng)的管理團(tuán)隊(duì)，員工有活力、士氣高昂GSM、WCDMA雙網(wǎng)并行，高中低端客戶兼容并蓄，基于WCDMA的3G網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)增值業(yè)務(wù)具有明顯的差別化優(yōu)勢優(yōu)勢(weaknessWCDMA網(wǎng)絡(luò)覆蓋和優(yōu)化還是有所欠缺產(chǎn)品子品

17、牌識(shí)別度不高營銷手段變化太快，資費(fèi)混雜與中國挪動(dòng)相比資本負(fù)債率偏高、利潤表又偏低，盈利才干偏低，建立還需大量資金，融資壓力較大時(shí)機(jī)(opportunity 國家宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定正增長、國民收入穩(wěn)定提高國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高速增長，成為國家戰(zhàn)略支柱產(chǎn)業(yè)消費(fèi)需求成為經(jīng)濟(jì)增長的重要?jiǎng)恿?、電信新業(yè)務(wù)成為消費(fèi)熱點(diǎn)跨國公司紛紛與中國聯(lián)通合資、協(xié)作并為聯(lián)通支招，產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟加強(qiáng)3G網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的降臨，是一次重新洗牌的時(shí)機(jī)要挾(threat) 電信監(jiān)管政策的變化將會(huì)減少對(duì)中國聯(lián)通的扶持力度ARPU值的繼續(xù)嘉獎(jiǎng)、挪動(dòng)業(yè)務(wù)用戶增長趨勢放緩中國挪動(dòng)加大網(wǎng)絡(luò)投入，網(wǎng)絡(luò)覆蓋優(yōu)于中國聯(lián)通傳統(tǒng)運(yùn)營商加快數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)開發(fā)、影響中國聯(lián)通數(shù)據(jù)業(yè)

18、務(wù)增長消費(fèi)者自我維護(hù)認(rèn)識(shí)加強(qiáng)，對(duì)運(yùn)營商效力質(zhì)量的要求提高中國聯(lián)通3G戰(zhàn)略開展措施中國聯(lián)通開展3G應(yīng)采用發(fā)揚(yáng)企業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢而利用企業(yè)外部時(shí)機(jī)的戰(zhàn)略，適宜采用增長型戰(zhàn)略，擴(kuò)展市場份額，全面提高綜合競爭才干。中國聯(lián)通開展3G應(yīng)采用以下幾點(diǎn)措施：采用集中戰(zhàn)略，專注開展3G業(yè)務(wù)，特別過大在興隆地域、流動(dòng)人口多發(fā)地域網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)的規(guī)模和優(yōu)勢，加大品牌推行力度在3G市場開展初期，中國聯(lián)通應(yīng)經(jīng)過差別化效力、品牌、產(chǎn)品、渠道戰(zhàn)略，搶得先機(jī)趕超中國挪動(dòng)，開展和維系3G高端用戶，另一方面，憑仗原有2G已有的運(yùn)營閱歷、本錢和市場優(yōu)勢，利亞中國電信以本錢領(lǐng)先戰(zhàn)略攫取2G傳統(tǒng)語音業(yè)務(wù)。采用國際化運(yùn)營戰(zhàn)略，利用電信全球化德有利

19、時(shí)機(jī)，引入國際戰(zhàn)略投資者，竭力打造和提升本人的競爭力。采用戰(zhàn)略聯(lián)盟方式推進(jìn)特征新業(yè)務(wù)的開發(fā)，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的建立及管理。總而言之，中國聯(lián)通3G開展戰(zhàn)略想象可以概括為“專注C網(wǎng)，綜合開展，差別效力，規(guī)模領(lǐng)先，趕超挪動(dòng)，做強(qiáng)做大。中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債表分析中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債表分析是年報(bào)分析的重點(diǎn)，分為資產(chǎn)負(fù)債表的程度分析，垂直分析和工程分析三個(gè)部分進(jìn)展，逐漸深化，最后得出對(duì)中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債情況的根本評(píng)價(jià)。一、中國聯(lián)通資產(chǎn)負(fù)債表程度分析資產(chǎn)負(fù)債表的程度分析根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的程度分析表，對(duì)07、08、09三年資產(chǎn)負(fù)債表分別做了環(huán)比和定基的程度分析，從投資和籌資角度分別評(píng)價(jià)，得出初步評(píng)價(jià)。(一)投資角度分析報(bào)

20、表日期2021-12-3109與08增長額09增長率(%)09與07增長額09增長率(%)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30,722,800,000.00-5,437,400,000.00-15.0313,886,700,00082.48非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)388,510,000,000.0077,633,000,00024.97260,837,000,000204.3資產(chǎn)總計(jì)419,232,000,000.0072,195,000,00020.8274,723,000,000190.1 企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模2021年的總資產(chǎn)比2007年上漲了190.1%，比2021年上漲了20.8%。將總資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)分析

21、。2021年流動(dòng)資產(chǎn)同2006年相比上漲了82.48%，同2021年相比下降15.03%。2021年非流動(dòng)資產(chǎn)同2007年相比上漲204.3%，同2007年相比上升24.97%。由此可作出初步判別，2021年總資產(chǎn)規(guī)模的下降是流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的共同作用的結(jié)果，其中流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)占主導(dǎo)要素。報(bào)表日期2021-12-3109與08增長額09增長率(%)09與07增長額09增長率(%)貨幣資金8,828,100,000.00-659,410,0006.951,496,590,00020.41應(yīng)收賬款9,870,650,000.00383,140,0004.046,597,440,000201.5

22、6應(yīng)收票據(jù)24,522,100.00-20,162,200-45.12-47,352,100-65.88存貨2,412,410,000.001,241,700,000106.06-115,950,000-4.59流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金，應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，存貨的變動(dòng)幅度較大。2021年貨幣資金同2021年相比上漲6.95%，同2007年相比上漲20.41%，上漲幅度最大，在總資產(chǎn)的上漲份額中占最大比重。應(yīng)收賬款同2021年相比上漲4.04%，同2007年相比上漲201.56%。應(yīng)收票據(jù)在2021年下降45.12%，同2007年相比依然65.88%下降。存貨同2021年相比添加106.06%，同20

23、07年相比那么減少4.59%。在下面的分析中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注上述四項(xiàng)，即貨幣資金，應(yīng)收賬款，應(yīng)收票據(jù)，存貨的規(guī)模和詳細(xì)變動(dòng)情況合理與否。報(bào)表日期2021-12-3109與08增長額09增長率(%)09與07增長額09增長率(%)無形資產(chǎn)19,645,300,000.001,094,900,0005.912,567,770,000177.58長期股權(quán)投資15,000,000.00-固定資產(chǎn)凈額285,035,000,000.0043,853,000,00018.18185,591,800,000186.63在非流動(dòng)資產(chǎn)方面，無形資產(chǎn)，長期股權(quán)投資和固定資產(chǎn)下降對(duì)總資產(chǎn)的影響分列前三，2021年數(shù)值同2

24、021年相比上漲幅度分別為5.9%，0%和18.18%， 同2007年相比上漲幅度分別為177.58%，0%和186.63%。這三項(xiàng)長期資產(chǎn)繼2007年大幅上漲之后再次較小幅度上漲，思索企業(yè)整合資產(chǎn)的戰(zhàn)略，在下面的分析中應(yīng)重點(diǎn)調(diào)查無形資產(chǎn)，長期股權(quán)投資以及固定資產(chǎn)現(xiàn)有規(guī)模及下降幅度合理與否。二籌資角度分析中國聯(lián)通的負(fù)債規(guī)模逐年下降，而股東權(quán)益逐年穩(wěn)步上升，到2021年曾經(jīng)根本到達(dá)1：1。中國聯(lián)通2021年負(fù)債總額較2007年上漲75.86%，2021年股東權(quán)益較2007年上升55.10%，負(fù)債的變動(dòng)大于權(quán)益的變動(dòng)。圖例3報(bào)表日期2021-12-3109與08增長額09增長率(%)股本21,19

25、6,600,000.0000資本公積28,060,100,000.003,778,000,00015.56盈余公積558,500,000.00158,390,00039.59未分配利潤21,188,300,000.00-3,269,900,000-13.372021年資本公積比2021年上漲15.56%，2021年盈余公積依然堅(jiān)持增長，比2021年增長39.59%。中國聯(lián)通2021年并未發(fā)放現(xiàn)金股利，未分配利潤三年來繼續(xù)上升，2021年到達(dá)21,188,300,000.00，比2021年下降13.37%，堅(jiān)持高比例的未分配利潤能夠是為企業(yè)下年的擴(kuò)展消費(fèi)規(guī)模作預(yù)備，在下面的分析中應(yīng)結(jié)合各方面重點(diǎn)

26、關(guān)注。報(bào)表日期2021-12-3109與08增長額09增長率(%)應(yīng)付票據(jù)1,380,860,000.00340,970,00032.79短期借款63,908,500,000.0053,128,500,000492.84預(yù)收款項(xiàng)21,800,000.005,575,700,00035.83流動(dòng)負(fù)債合計(jì)199,612,000,000.0074,574,000,00059.64負(fù)債合計(jì)210,387,000,000.0072,346,000,00052.412021年負(fù)債總額比2021年上漲52.41%，主要由流動(dòng)負(fù)債引起。2021年流動(dòng)負(fù)債比2021年上漲59.64%，其中下面三項(xiàng)變動(dòng)最為顯著。

27、流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付票據(jù)，短期借款上漲最大，同2021相比分別上漲32.79%，492.84%。在流動(dòng)負(fù)債中預(yù)收賬款的增長幅度普通，同2021年相比分別增長35.83%。中國聯(lián)通程度分析小結(jié)中國聯(lián)通2021年總資產(chǎn)在流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)規(guī)模的共同下降添加。流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債與短期運(yùn)營聯(lián)絡(luò)親密，隨本年銷售收入的減少而減少，總體來看還是在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。2021年總資產(chǎn)規(guī)模的上升是流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的共同作用的結(jié)果，其中流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)占主導(dǎo)要素。從籌資角度發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通逐年降低負(fù)債比例，并堅(jiān)持較高的未分配利潤，企業(yè)應(yīng)該是在為擴(kuò)展3G網(wǎng)絡(luò)建立積極的預(yù)備。二、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析從資本構(gòu)造

28、和資本構(gòu)造兩方面分析，并對(duì)兩者順應(yīng)程度做出評(píng)價(jià)。一資產(chǎn)構(gòu)造分析從靜態(tài)方面看，中國聯(lián)通的流動(dòng)資產(chǎn)比重達(dá)7.9%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重達(dá)92.67%。流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是變現(xiàn)才干強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小，所以流動(dòng)資產(chǎn)比重較小時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性差且風(fēng)險(xiǎn)大。根據(jù)中國聯(lián)通的資產(chǎn)構(gòu)造，可以以為中國聯(lián)通資產(chǎn)的流動(dòng)性較差，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。從動(dòng)態(tài)方面看，中國聯(lián)通2007-2021年的流動(dòng)資產(chǎn)比重并沒有上升，流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)堅(jiān)持了一個(gè)穩(wěn)定的構(gòu)造比，闡明了中國聯(lián)通的資產(chǎn)構(gòu)造比較穩(wěn)定。圖例4 2007年流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)造比流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)16,836,100,000.00長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)凈額99,443,200,000.00在

29、建工程13,393,300,000.00無形資產(chǎn)7,077,530,000.00長等待攤費(fèi)用5,380,040,000.00遞延所得稅資產(chǎn)820,419,000.00圖例5 2021年流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)造比流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)36,160,200,000.00長期股權(quán)投資固定資產(chǎn)凈額241,182,000,000.00在建工程35,738,300,000.00無形資產(chǎn)18,550,400,000.00長等待攤費(fèi)用6,086,530,000.00遞延所得稅資產(chǎn)4,307,240,000.00圖例6 2021年流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)造比流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)30,722,800,000.00長期股權(quán)投資15,0

30、00,000.00固定資產(chǎn)凈額285,035,000,000.00在建工程57,843,900,000.00無形資產(chǎn)19,645,300,000.00長等待攤費(fèi)用7,620,500,000.00遞延所得稅資產(chǎn)4,080,760,000.00二垂直分析資本構(gòu)造從靜態(tài)方面看，中國聯(lián)通權(quán)益比重到達(dá)48%，負(fù)債比重到達(dá)49%，資本構(gòu)造權(quán)益與負(fù)債比約為1:1,資產(chǎn)負(fù)債率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。這樣的財(cái)務(wù)構(gòu)造能否適宜，還需結(jié)合企業(yè)盈利才干和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。從動(dòng)態(tài)方面看，中國聯(lián)通權(quán)益比重上升6%，負(fù)債比重下降5%，闡明中國聯(lián)通的資本構(gòu)造還是比較穩(wěn)定，財(cái)務(wù)虛力略有添加。圖例7 2007年小天鵝負(fù)債與一切者權(quán)益構(gòu)

31、造比負(fù)債合計(jì)51,571,800,000.00少數(shù)股東權(quán)益38,513,400,000.00股東權(quán)益合計(jì)92,937,500,000.00圖例8 2007年小天鵝負(fù)債與一切者權(quán)益構(gòu)造比負(fù)債合計(jì),041,000,000.00少數(shù)股東權(quán)益,679,000,000.00股東權(quán)益合計(jì)208,997,000,000.00圖例9 2007年小天鵝負(fù)債與一切者權(quán)益構(gòu)造比負(fù)債合計(jì)210,387,000,000.00少數(shù)股東權(quán)益,862,000,000.00股東權(quán)益合計(jì)208,845,000,000.00三、資產(chǎn)負(fù)債表工程分析資產(chǎn)負(fù)債表工程分析各資產(chǎn)負(fù)債及一切者權(quán)益變動(dòng)較大及重要的相關(guān)的科目。(一)資產(chǎn)工程1貨

32、幣資金從存量規(guī)模及變動(dòng)情況看，中國聯(lián)通本年貨幣資金比上年減少8828101716元，下降7%，變動(dòng)幅度較大，結(jié)合主營業(yè)收入減少15.1%，應(yīng)付票據(jù)添加340970萬以及應(yīng)付賬款添加38816500萬，貨幣資金的存量規(guī)模和減少幅度還是合理的。從比重及變動(dòng)情況看，期末貨幣資金比重為28.73%，期初比重為26.24%，上升了2.49%，結(jié)合企業(yè)貨幣資金需求分析，該比重比較合理。2.應(yīng)收賬款查看前后兩期的壞賬預(yù)備，企業(yè)能堅(jiān)持壞賬計(jì)提比例的前后一致。應(yīng)收賬款的構(gòu)成比例，發(fā)現(xiàn)企業(yè)一年內(nèi)的應(yīng)收賬款比例下降，而5年內(nèi)的上升幅度較大，可見企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量有所下降。3.應(yīng)收票據(jù)本年應(yīng)收票據(jù)雖然比2021年下降

33、40162186，但是從報(bào)表附注中可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)均為銀行承兌匯票，闡明銀行匯票的質(zhì)量較高。 4.預(yù)付款項(xiàng)預(yù)付賬款本年比上年添加了0.04%。 5.其他應(yīng)收款 從上表中可以看出其他應(yīng)收款的壞賬計(jì)提比例穩(wěn)定，但是從其他應(yīng)收款的帳齡構(gòu)造發(fā)現(xiàn)，2-3年的其他應(yīng)收款大幅度縮水，而3-5年，5年以上的其他應(yīng)收款有較大幅度增長，闡明其他應(yīng)收款的質(zhì)量下降，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)其他應(yīng)收款的管理。6.存貨本年存貨各工程的計(jì)提比例比去年有一定的上升，計(jì)提壞賬預(yù)備的比例下降可以接受。7.可供出賣金融資產(chǎn)8長期股權(quán)投資長期股權(quán)投資的減少，主要是由于合營聯(lián)營企業(yè)投資的減少導(dǎo)致。長期股權(quán)投資同上年相比減少5542073元。9.固定

34、資產(chǎn)固定資產(chǎn)同上年比減少422680.34512萬元，減少主要是由于出賣固定資產(chǎn)以房屋建筑物， 機(jī)器設(shè)備為主。10.在建工程在建工程同上年相比上升220378.2545萬元，主要是由于股份公司挪動(dòng)網(wǎng)絡(luò)工程和固定網(wǎng)絡(luò)工程的進(jìn)展，可見公司開展可觀。二主要擔(dān)任工程分析1.短期借款短期借款2021年相較于2021年有所添加。2應(yīng)付票據(jù)2021年應(yīng)付票據(jù)比2021年添加3409.7234萬，是由于企業(yè)添加銀行承兌匯票結(jié)算貨款。2021年應(yīng)付票據(jù)的添加，主要是由于添加銀行承兌匯票結(jié)算貨款，添加現(xiàn)金支付貨款，嚴(yán)厲控制付款進(jìn)度。同時(shí)也從另一個(gè)側(cè)面反響出企業(yè)商業(yè)信譽(yù)遭到影響，以現(xiàn)金支付貨款。三一切者權(quán)益工程1.

35、 未分配利潤2021年沒有提取現(xiàn)金股利，也沒有提取職工福利及獎(jiǎng)勵(lì)基金，闡明中國聯(lián)通堅(jiān)持較高的未分配利潤是為企業(yè)擴(kuò)展作預(yù)備。四、資產(chǎn)負(fù)債表總結(jié)2021年是中國聯(lián)通革新的一年，資產(chǎn)規(guī)模有所調(diào)整，整體看比較穩(wěn)定。但是存在下面兩個(gè)隱患：經(jīng)過對(duì)艱苦變開工程及重要工程的分析，可以看出中國聯(lián)通流動(dòng)資金特別是現(xiàn)金從緊，其他應(yīng)收款堅(jiān)持較大規(guī)模且占用關(guān)聯(lián)方資金以及預(yù)收賬款的大幅度添加都反響出現(xiàn)金從緊的問題。短期借款中抵押借款的添加，應(yīng)付票據(jù)的減少采用現(xiàn)金方式付款都反映出企業(yè)商業(yè)信譽(yù)有所下降。利潤表分析利潤表程度分析報(bào)表日期2021年12月31日2021年12月31日09比08增長額09增長率營業(yè)收入1583690

36、00000.00 152764000000.00 5605000000.00 1.036營業(yè)本錢105654000000.00 96190600000.00 9463400000.00 1.098管理費(fèi)00 12558300000.00 1489600000.00 1.118投資收益212157000.00 -從利潤表程度分析表中可以發(fā)現(xiàn)，主營業(yè)務(wù)收入較上年上漲103.66%，上漲幅度較大，隨之營業(yè)本錢上漲109.83%，營業(yè)本錢上漲的比例更高。管理費(fèi)用增長111.86%。投資收益沒有可比性。因此可以初步判別本年中國聯(lián)通經(jīng)常性損益方面收益雖然上漲，但是比非經(jīng)常性損益上

37、漲幅度小，中國聯(lián)通盈利主要還是來源于非經(jīng)常性損益。報(bào)表日期2021年12月31日2021年12月31日期末期初變動(dòng)情況營業(yè)收入158369000000.00 152764000000.00 100.00 100.00 營業(yè)本錢105654000000.00 96190600000.00 0.67 0.63 0.04 管理費(fèi)00 12558300000.00 0.09 0.08 0.01 投資收益212157000.00 -0.00 從利潤表垂直分析表中發(fā)現(xiàn)，主營業(yè)務(wù)所占比例上升，上升幅度為0.04%，比例不是很大，而管理費(fèi)用比例上升，所占比例到達(dá)0.09%，上漲0.0

38、1%。從垂直分析可以看出，利潤構(gòu)造越來越偏重于經(jīng)常性損益工程，而主營業(yè)務(wù)的盈利才干直接關(guān)系到企業(yè)的盈利才干。報(bào)表日期2021年12月31日2021年12月31日09比08增長額09增長率營業(yè)收入158369000000.00 152764000000.00 5605000000.00 0.036690581551營業(yè)利潤15500000.00 5412780000.00 5942720000.00 1.0979053278利潤總額12181000000.00 7482250000.00 4698750000.00 0.62798623409凈利潤9373890000.00 3372780000

39、0.00 -24353910000.00 -0.72207229644報(bào)表日期2021年12月31日2021年12月31日期末期初變動(dòng)情況營業(yè)收入158369000000.00 152764000000.00 100.00 100.00 營業(yè)利潤15500000.00 5412780000.00 0.07 0.04 0.04 利潤總額12181000000.00 7482250000.00 0.08 0.05 0.03 凈利潤9373890000.00 33727800000.00 0.06 0.22 -0.16 2021年中國聯(lián)通的盈利程度下降，凈利潤下降72.21%，營業(yè)利潤上漲109.7

40、9%，并不是其主要緣由。經(jīng)分析是由于營業(yè)收入的上漲幅度太小。下面分析中將重點(diǎn)分析營業(yè)利潤上漲的緣由。二、利潤表的工程分析(一)營業(yè)收入2021 年2021 年經(jīng)重列變動(dòng)額變動(dòng)率主營業(yè)務(wù)收入：通話費(fèi)62,817,268,17467,115,328,393-4298060219 -6.84%增值業(yè)務(wù)收入24,956,849,25223,990,986,132965863120 3.87%寬帶收入24,643,063,73621,615,384,0393027679697 12.29%網(wǎng)間結(jié)算收入14,164,978,89114,593,020,605-428041714 -3.02%月租費(fèi)15,9

41、92,370,01017,082,890,394-1090520384 -6.82%電路及網(wǎng)元租賃收入5,859,755,1165,670,708,225189046891 3.23%管理型數(shù)據(jù)及其他互聯(lián)網(wǎng)效力收入2,538,962,2452,744,877,797-205915552 -8.11%裝移機(jī)收入及一次性不退還收入的攤銷1,357,157,5001,387,389,764-30232264 -2.23%信息與通訊技術(shù)效力及設(shè)計(jì)效力收入等2,313,463,6785,186,435,557-2872971879 -124.18%初裝費(fèi)收入489,600,437885,656,598-

42、396056161 -80.89%其他1,001,887,1901,837,504-835248314 -83.37%小計(jì)156,356,229162,109,813,008-5974456779 -3.83%其他業(yè)務(wù)收入：銷售通訊產(chǎn)品收入2,233,463,3041,975,499,799257963505 11.55%合計(jì)158,368,819,533164,085,312,807-5716493274 -3.61%從各項(xiàng)營業(yè)收入工程的程度分析中可以看出，信息與通訊技術(shù)效力及設(shè)計(jì)效力收入等的下降幅度最大，下降124.18%。由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的開展和社會(huì)的廣泛需求以及3G時(shí)代的降臨，所以寬帶收入

43、、銷售通訊產(chǎn)品收入上升，寬帶收入上升幅度最大，上升12.29%各項(xiàng)收入的垂直分析中可以看出，通話費(fèi)所占比重最大，其次是增值業(yè)務(wù)收入、寬帶收入網(wǎng)間結(jié)算收入，但是本年的通話費(fèi)收入月租費(fèi)收入等比重都有所下降，合計(jì)下降比重達(dá)3.61%。中國聯(lián)通本年主營業(yè)務(wù)的收入的減少主要是由于信息與通訊技術(shù)效力及設(shè)計(jì)效力收入、初裝費(fèi)收入和其他收入的大幅度下降呵斥的。二營業(yè)本錢20212021 經(jīng)重列變動(dòng)額變動(dòng)率主營業(yè)務(wù)本錢：折舊及攤銷46,281,559,34846,847,723,127-566,163,779 -1.22%網(wǎng)間結(jié)算支出12,954,807,89813,038,197,779-83,389,881

44、-0.64%人工本錢15,259,109,75714,086,446,5631,172,663,194 7.69%網(wǎng)絡(luò)運(yùn)轉(zhuǎn)及支撐本錢21,727,803,04218,736,307,2792,991,495,763 13.77%信息與通訊技術(shù)效力本錢839,179,7803,009,888,637-2,170,708,857 -258.67%其他3,902,724,9884,206,578,241-303,853,253 -7.79%小計(jì)102,965,184,81399,925,141,6263,040,043,187 2.95%其他業(yè)務(wù)本錢：銷售通訊產(chǎn)品本錢2,688,580,0762,1

45、55,667,905532,912,171 19.82%合計(jì)105,653,764,889102,080,809,5313,572,955,358 3.38%營業(yè)本錢的程度分析中可以看出，信息與通訊技術(shù)效力本錢下降幅度最大，下降258.67%，在營業(yè)收入中也是信息與通訊技術(shù)效力收入下降幅度最大，這點(diǎn)上吻合。由營業(yè)本錢垂直分析中可以看出，中國聯(lián)通營業(yè)本錢中以通訊費(fèi)比重最大，2021年?duì)I業(yè)本錢合計(jì)上漲3.38%而營業(yè)收入合計(jì)下降3.61%。與盈利程度下降的結(jié)果相一致。本年?duì)I業(yè)本錢的下降主要是由于信息與通訊技術(shù)效力本錢下降呵斥。(三)管理費(fèi)用本年管理費(fèi)用比上年增長了3387

46、58166，增長率為2.44%。這個(gè)增長率較為合理。四投資收益本年投資收益大幅度增長97.85%。查看投資收益各工程，發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通投資收益減少主要是持有可供出賣金融資產(chǎn)期間獲得的股利收益的增長。這些都是企業(yè)非運(yùn)營性損益。三、凈利潤下降緣由分析中國聯(lián)通2021年凈利潤人民幣93.7億元，低于上年的人民幣339.1億元。中國聯(lián)通2021年凈利潤不及2021年的一半，由于2021年業(yè)績?cè)獾揭还P一次性業(yè)務(wù)剝離所得的顯著提振。中國聯(lián)通2021年10月將CDMA業(yè)務(wù)出賣給中國電信，獲得人民幣275.7億元的稅后利得。中國聯(lián)通2021年收入為人民幣1,547.2億元，高于上年的人民幣1,489.1億元。 投

47、資者將主要關(guān)注中國聯(lián)通的3G戰(zhàn)略以及手機(jī)補(bǔ)貼、用戶數(shù)目的和利潤方面的預(yù)期。現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表程度分析2021202109比08增長額09增長率運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額59,308,800,000.0060,075,100,000.00-766300000-1.29%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-90,250,000,000.00-24,754,700,000.00-6549530000072.57%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額28,525,900,000.00-38,063,000,000.0066588900000233.43%匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響0000.00%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈添加

48、額-2,415,210,000.00-2,742,620,000.00327410000-13.56%從程度分析可以看出，公司現(xiàn)金流有所下降。2021年出現(xiàn)負(fù)的現(xiàn)金流，闡明企業(yè)在現(xiàn)金方面存在隱患。經(jīng)過對(duì)運(yùn)營活動(dòng)和現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈添加額的分析，發(fā)現(xiàn)兩個(gè)工程的現(xiàn)金流量均為負(fù)。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈添加額下降幅度最大，闡明企業(yè)現(xiàn)金情況有所惡化。聯(lián)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表的貨幣資金的分析，發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通貨幣資金的減少額327410000即為現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的變動(dòng)額，但是貨幣資金中的其他貨幣資金為定期存款和銀行保證金，不屬于現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的概念，所以可以證明現(xiàn)金流量表的披露有誤，企業(yè)實(shí)踐

49、的現(xiàn)金流情況應(yīng)該更為惡劣。二、現(xiàn)金流量表垂直分析2021-12-31流入構(gòu)造運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)147,365,000,000.000.597 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)1,122,230,000.000.005 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)98,317,900,000.000.398 2021-12-31流出構(gòu)造運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)88,056,500,000.000.35投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)86,333,000,000.000.36籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)69,792,000,000.000.292021-12-31流入流出比運(yùn)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額59,308,800,000.001.673投資活動(dòng)產(chǎn)生

50、的現(xiàn)金流量凈額-90,250,000,000.000.012籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額28,525,900,000.001.408經(jīng)過垂直分析可以看出，公司的主要現(xiàn)金流入于運(yùn)營活動(dòng)，而現(xiàn)金流出主要于運(yùn)營活動(dòng)。 從各工程流入流出比可以看出公司的投資活動(dòng)的流出現(xiàn)金占工程凈現(xiàn)金流比例最高。三、現(xiàn)金流量表內(nèi)部構(gòu)造分析一運(yùn)營活動(dòng)內(nèi)部構(gòu)造分析銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金146,941,000,000.00收到的稅費(fèi)返還5,459,140.00收到的其他與運(yùn)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金419,096,000.00購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金56,170,200,000.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金22,111,8

51、00,000.00支付的各項(xiàng)稅費(fèi)9,774,450,000.00支付的其他與運(yùn)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金- 同運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金流入相比，運(yùn)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出在支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金和支付其他運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金兩個(gè)工程的現(xiàn)金流出較大。經(jīng)過內(nèi)部構(gòu)造分析，可以發(fā)現(xiàn)公司運(yùn)營活動(dòng)銷售收取現(xiàn)金的才干有所下降，同時(shí)公司在支付給職工以及其他現(xiàn)金流出方面過高，公司應(yīng)做好現(xiàn)金流的分配和管理。投資活動(dòng)內(nèi)部構(gòu)造分析2021-12-31收回投資所收到的現(xiàn)金1,370,990.00獲得投資收益所收到的現(xiàn)金271,581,000.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額611,015,000.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要獲得

52、投資收益和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金。 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入主要獲得投資收益和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金。投資活動(dòng)現(xiàn)金流出全部于購買固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。經(jīng)過內(nèi)部構(gòu)造可以得出公司的投資活動(dòng)的現(xiàn)金流與公司制定的擴(kuò)張是吻合的。籌資活動(dòng)內(nèi)部構(gòu)造2021-12-31歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金54,485,400,000.00分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金6,504,950,000.00籌資活動(dòng)流出主要于歸還債務(wù)和償付利息。 由于公司籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出要大于現(xiàn)金流入，闡明公司的籌資才干下降，同時(shí)公司需償付大量的債務(wù)和利息，對(duì)于公司的現(xiàn)金流呵斥一定

53、的影響。籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入全部于借款收到的現(xiàn)金。這闡明公司的籌資才干下降，只能經(jīng)過借款獲得現(xiàn)金流入。聯(lián)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)工程，知道公司在短期借款方面抵押借款和質(zhì)押借款的添加，公司的商業(yè)信譽(yù)有所下降。四、聯(lián)絡(luò)現(xiàn)金流量表與利潤表比例為85.47%銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=146941000000營業(yè)收入1+17%=171920970000公司回收現(xiàn)金的才干較弱，主要依托應(yīng)收賬、應(yīng)收票據(jù)。比例為53.16%購買商品，接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金=56170200000營業(yè)本錢=105654000000公司付現(xiàn)才干下降，聯(lián)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)工程，闡明公司現(xiàn)金吃緊?，F(xiàn)金流量表總結(jié)本年度中國聯(lián)通現(xiàn)金流量表披露有誤，

54、從現(xiàn)有數(shù)據(jù)分析來看，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈添加額為負(fù)數(shù)-13.56%，闡明本身的現(xiàn)金流管理存在一定問題。查看三個(gè)工程的現(xiàn)金流及內(nèi)部構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出比過大是導(dǎo)致現(xiàn)金流缺乏的主要緣由，直接影響公司的現(xiàn)金流，致使公司現(xiàn)金吃緊?，F(xiàn)有數(shù)據(jù)已是經(jīng)過加工和粉飾的，除去貨幣資金中的其他貨幣資金的變動(dòng)，企業(yè)現(xiàn)金流的變動(dòng)不容忽視，所以中國聯(lián)通應(yīng)在2021年開展中應(yīng)該注重現(xiàn)金流問題，至少保證企業(yè)有一個(gè)較順暢的現(xiàn)金流。財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析從償債才干，盈利才干，營運(yùn)才干三個(gè)方面分析，并且聯(lián)絡(luò)資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表，現(xiàn)金流量表等相關(guān)報(bào)表得出財(cái)務(wù)比率分析的結(jié)論。償債才干分析報(bào)告期10年年度09年年度08年年度0

55、7年年度06年年度05年年度04年年度03年年度02年年度資產(chǎn)負(fù)債率0.53 0.50 0.40 0.36 0.44 0.46 0.51 0.51 0.57 流動(dòng)比率0.210.150.290.340.40.30.370.50.68速動(dòng)比率0.190.140.280.290.360.260.310.450.61長期資產(chǎn)適宜率0.04 0.05 0.04 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 利息保證倍數(shù)3.8613.914.45010.154.943.723.465.29趨勢分析1.短期償債才干分析 從上圖可以清楚的看出中國聯(lián)通的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有所降低，外表上看來中國

56、聯(lián)通的短期償債才干逐漸降低，變現(xiàn)出中國聯(lián)通的現(xiàn)金流在2021年非常緊張，應(yīng)收賬款中5年以上的應(yīng)收賬款穩(wěn)定，這些訊息都反映出企業(yè)實(shí)踐的短期償債才干羸弱，企業(yè)實(shí)踐的償債才干有待進(jìn)一步的分析。2.長期償債才干分析利息保證倍數(shù)是企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營所得的息前利潤與利息費(fèi)用的比率，是企業(yè)歸還債務(wù)利息的保證程度目的。從上圖可以看出，2021年中國聯(lián)通的利息保證倍數(shù)只需13.91，比08年上漲了312.58%，主要是與本年的運(yùn)營利潤所得大幅度上漲有關(guān)。影響要素流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性分析查看中國聯(lián)通的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，發(fā)現(xiàn)中國聯(lián)通的存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率都比較穩(wěn)定，其中應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率有所提高，從這兩點(diǎn)看來中國

57、聯(lián)通的流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性有所改善。02年年度03年年度04年年度05年年度06年年度07年年度08年年度09年年度10年年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率26.33%39.87%47.98%53.75%57.31%70.01%62.16%41.34%40.84%凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率46.32%78.74%83.56%81.82%82.22%191.87%244.93%224.16%248.44%存貨周轉(zhuǎn)率(次)6.5210.3413.1815.1819.5425.2952.0158.9740.3應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)7.3410.8812.8815.2319.8229.6624.2816.5117.37運(yùn)營周期天-141.

58、-100-72.99-86.1-.1-116.11-145.24-248.63-252.95三償債才干分析小結(jié) 中國聯(lián)通的償債才干雖然從最近5年的目的看來有所提高，但是深化分析發(fā)現(xiàn)，中國聯(lián)通的實(shí)踐償債才干并未得到較明顯的改善，同時(shí)2021年的運(yùn)營現(xiàn)金流動(dòng)比率為負(fù)值-13.35%，且流動(dòng)資產(chǎn)所占份額由02年較低到08年較高09年又有了轉(zhuǎn)機(jī)。一系列的信號(hào)闡明對(duì)于中國聯(lián)通來說未來幾年的重點(diǎn)依然是穩(wěn)定運(yùn)營，保住市場份額，以改動(dòng)如今的局面。二、盈利才干分析20052006200720212021銷售毛利率(%)47.930838.768338.807837.033333.2863總資產(chǎn)收益率(%)3.2

59、2582.37086.4499.71886.449凈資產(chǎn)收益率(%)5.974.410.428.074.42一趨勢分析中國聯(lián)通凈資產(chǎn)收益率反響資本運(yùn)營營運(yùn)才干，中國聯(lián)通近五年的凈資產(chǎn)收益率除了2021年上升至28.07%和2007年的10.4%，其他三年均堅(jiān)持在4.42-5.97%，凈資產(chǎn)收益率較不高，特別是2021年到達(dá)五年來最低4.42%。中國聯(lián)通資產(chǎn)收益率反響資產(chǎn)營運(yùn)才干，中國聯(lián)通近五年的資產(chǎn)收益率2007年上升至6.449%，2021年9.7188%，2021年6.449%，其他均穩(wěn)定在3.22%-2.37%，近三年資產(chǎn)收益率可觀，2021年在2021的上升后并未有所堅(jiān)持，而是依然回落

60、到6.449%。 銷售毛利率反響商品運(yùn)營盈利才干，中國聯(lián)通近五年的銷售毛利率比較穩(wěn)定，維持在33%-38%，可是呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。根據(jù)折線圖可以推測，未來近幾年的銷售毛利率應(yīng)該不會(huì)有太大突破，開展比較平穩(wěn)。二盈利才干分析小結(jié)由于盈利才干分析與現(xiàn)金流量表中的運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量有很大的聯(lián)絡(luò)，中國聯(lián)通2021年運(yùn)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，所以2021年中國聯(lián)通整個(gè)盈利才干較差，并沒有堅(jiān)持住2021年增長的勢頭，反而回落到一個(gè)較低的程度。中國聯(lián)通的銷售毛利率比較可觀，使得企業(yè)整體的盈利才干上有了一些彌補(bǔ)。三、營運(yùn)才干分析02年年度03年年度04年年度05年年度06年年度07年年度08年年度09年年度10