“用工荒”再現(xiàn)還原就業(yè)市場真 實圖景

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250009 1、 國內(nèi)熱點：“用工荒”再現(xiàn)？還原就業(yè)市場真實圖景 4 HYPERLINK l _TOC_250008 2、 高頻數(shù)據(jù)跟蹤 12 HYPERLINK l _TOC_250007 、 通脹觀察：蔬菜、豬肉平均批發(fā)價均下跌 12 HYPERLINK l _TOC_250006 、 匯率表現(xiàn)：美元指數(shù)上漲，人民幣對美元升值 13 HYPERLINK l _TOC_250005 、 大宗商品：商品期貨多數(shù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)領(lǐng)漲 14 HYPERLINK l _TOC_250004 3、 中觀行業(yè)跟蹤 14 HYPERLINK l _TOC_2500

2、03 、 下游：商品房成交面積下降，土地市場量價齊跌 14 HYPERLINK l _TOC_250002 、 中游：鋼鐵、水泥、玻璃價格普漲 16 HYPERLINK l _TOC_250001 、 上游：原油結(jié)算價上漲，銅、鉛價格下跌，鋁、鋅價格上漲 18 HYPERLINK l _TOC_250000 4、 風(fēng)險提示 19圖表目錄圖 1： 截至 8 月，就業(yè)總量壓力仍然較大 4圖 2： 到 2 季度末，紡織行業(yè)用工缺口開始顯現(xiàn) 4圖 3： 3 季度紡織服裝生產(chǎn)與用工缺口較 2 季度擴(kuò)大 4圖 4： 6 月以來，勞動密集型商品出口加快改善 5圖 5： 家具、服裝、鞋靴等出口加快改善 5圖

3、6： 2020 年上半年，外出農(nóng)民工同比減少 500 萬 5圖 7： 截至 2020 年 9 月，企業(yè)仍有部分員工并未返崗 5圖 8： 4 月以來，部分已返崗農(nóng)民工二次返鄉(xiāng) 6圖 9： 2020 年，返鄉(xiāng)留鄉(xiāng)農(nóng)民工就地就業(yè)明顯增加 6圖 10： 代表性國家從華進(jìn)口傳統(tǒng)消費(fèi)品份額低于同期 6圖 11： “需求效應(yīng)”帶動中國傳統(tǒng)消費(fèi)品出口改善 6圖 12： 美國等消費(fèi)修復(fù)，或?qū)⒅С謩趧用芗蜕唐烦隹?7圖 13： 印度、印尼等疫情嚴(yán)重，“訂單轉(zhuǎn)移”短期或持續(xù) 7圖 14： 超過 3 成農(nóng)民工就業(yè)于生活服務(wù)業(yè) 7圖 15： 餐飲和居民服務(wù)業(yè)近期景氣持續(xù)改善 7圖 16： 居民線下旅游活動加快恢復(fù) 8

4、圖 17： 居民線下餐飲消費(fèi)加快恢復(fù) 8圖 18： 近期，農(nóng)民工失業(yè)率持續(xù)回落 8圖 19： 8 月畢業(yè)生失業(yè)率較 2019 年同期升幅擴(kuò)大 8圖 20： 代表性高校，2020 屆畢業(yè)生就業(yè)率低于過往 9圖 21： 未來高校畢業(yè)生就業(yè)壓力持續(xù)存在 9圖 22： 2011 年起，勞動力供給由絕對過剩轉(zhuǎn)為相對不足 11圖 23： 2011 年以來，勞動力供給結(jié)構(gòu)明顯變化 11圖 24： 農(nóng)民工群體的“老齡化”現(xiàn)象也在逐步顯現(xiàn) 11圖 25： 近年來，高職高專就業(yè)率反超本科 11圖 26： 畢業(yè)生期望行業(yè)主要分布在中高端行業(yè) 12圖 27： 大學(xué)生去向教育業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)就業(yè)占比抬升 12圖 28：

5、 農(nóng)業(yè)部 28 種重點監(jiān)測蔬菜價格下跌 13圖 29： 農(nóng)業(yè)部豬肉平均批發(fā)價下跌 13圖 30： 人民幣對美元升值，美元指數(shù)上漲 13圖 31： 人民幣對歐元升值、對日元貶值 13圖 32： 美元兌人民幣即期-中間日均價差為-41 基點 14圖 33： 離岸、在岸人民幣日均價差-29 基點 14圖 34： 30 大中城商品房成交面積環(huán)比下降 15圖 35： 30 大中城商品房一線城市成交面積下降 15圖 36： 30 大中城商品房二線城市成交面積下降 15圖 37： 30 大中城商品房三線城市成交面積下降 15圖 38： 100 城供應(yīng)土地占地面積減少 16圖 39： 100 城供應(yīng)土地掛牌均

6、價下降 16圖 40： 100 城住宅類用地成交土地溢價率下降 16圖 41： 100 城三線城市住宅類用地成交土地溢價率下降 16圖 42： 線材、長材價格指數(shù)均上漲 17圖 43： 前周全國高爐開工率上升 17圖 44： 水泥價格指數(shù)上漲 17圖 45： 玻璃價格指數(shù)上漲 17圖 46： 長江有色市場銅、鋁價格上漲 18圖 47： 長江有色市場鉛、鋅價格下跌 18圖 48： 上期所銅、鋁庫存均增加 18圖 49： 上期所鉛、鋅庫存均增加 18圖 50： 焦煤價格持平前周、動力煤價格上漲 19圖 51： 國內(nèi)獨立焦化廠(100 家)焦?fàn)t生產(chǎn)率下降 19圖 52： 國際原油期貨結(jié)算價格上漲 1

7、9圖 53： LME3 個月銅價格下跌、鋁價格上漲 191、 國內(nèi)熱點：“用工荒”再現(xiàn)？還原就業(yè)市場真實圖景近期，東部沿海地區(qū)再現(xiàn)“招工難”，與較大的就業(yè)總量壓力形成反差。年中以來，廣東和浙江等部分企業(yè)大量招聘員工或通過補(bǔ)貼鼓勵加班，用工需求明顯增加、 “招工難“問題也隨之出現(xiàn)。與此同時，總體就業(yè)雖隨經(jīng)濟(jì)逐漸修復(fù)，但 8 月失業(yè)率達(dá) 5.6%、仍遠(yuǎn)高于歷史同期，單月新增就業(yè)人數(shù)也僅僅恢復(fù)至 2019 年同期的 9 成左右。就業(yè)總量壓力仍然較大，與東部沿海地區(qū)的“招工難”形成明顯反差。表1：年中以來，部分沿海制造企業(yè)再現(xiàn)“招工難”圖1：截至 8 月，就業(yè)總量壓力仍然較大(%)城鎮(zhèn)居民就業(yè)情況(%

8、)時間企業(yè)類型生產(chǎn)用工情況/事件206.5一家位于浙江的印染廠國慶前內(nèi)部 102020 年 9 月 家紡類加工 發(fā)文：10 月 1 日“國慶節(jié)”、“中秋節(jié)” 06.0生產(chǎn)2020 年 6 月服裝制造不放假，上班員工每人補(bǔ)貼 200 元，在當(dāng)月工資中體現(xiàn)。廣州海珠區(qū)康樂村制衣廠服裝制造業(yè)熟練工緊缺，月工資要求一萬以上，仍只能招大學(xué)生學(xué)徒成為替代。-10-20-30-40-505.55.04.52020-084.02017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-04針織面料生 東莞德永佳紡織制衣有限公司緊缺20

9、20 年 6 月產(chǎn)生產(chǎn)員工，于 6 月 12 日發(fā)布大量招聘員工的信息。 城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)累計同比 城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)當(dāng)月同比 城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率（右軸）資料來源：人民網(wǎng)、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所當(dāng)前“招工難”更多體現(xiàn)勞動力供給的結(jié)構(gòu)性短缺，集中在部分出口導(dǎo)向型制造業(yè)、以農(nóng)民工為主。根據(jù) 102 個定點監(jiān)測城市公共就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2 季度末部分制造業(yè)崗位供需缺口急劇擴(kuò)大，其中縫制機(jī)械裝配調(diào)試工、紡紗工、紡織染色工等勞動密集型制造業(yè)崗位緊缺程度明顯上升。分區(qū)域來看，蘇州、東莞這類崗位緊缺尤為明顯。PMI 生產(chǎn)指數(shù)與從業(yè)人員指數(shù)之差反映的生產(chǎn)與用工缺口，也指向紡織服裝制造

10、業(yè)為代表的勞動密集型行業(yè) 3 季度用工缺口較 2 季度進(jìn)一步擴(kuò)大。圖2：到 2 季度末，紡織行業(yè)用工缺口開始顯現(xiàn)圖3：3 季度紡織服裝生產(chǎn)與用工缺口較 2 季度擴(kuò)大1紡織服裝化學(xué)原料及化學(xué)制品 汽車制造石油加工及煉焦電氣機(jī)械及器材通用設(shè)備黑色金屬冶煉非金屬礦物制品計算機(jī)通信電子設(shè)備 醫(yī)藥制造專用設(shè)備農(nóng)副食品加工金屬制品化學(xué)纖維及橡膠塑料有色金屬冶煉2季度末制造業(yè)崗位緊缺程度排名變化 20金屬熱處理工 63縫制機(jī)械裝配調(diào)試工54 15鑄造工 37紡紗工 31工具鉗工 15沖壓工 13鉚工 13電子專用設(shè)備裝調(diào)工 10電工 7機(jī)械設(shè)備安裝工 4車工 3機(jī)修鉗工 2紡織染色工 2織布工 2（位次）季

11、3生度 10產(chǎn)與用 5工缺口 0-5-40481216200102030405060702季度生產(chǎn)與用工缺口數(shù)據(jù)來源：中國政府網(wǎng)、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所6 月以來，我國出口快速改善、以紡織服裝等為典型代表，帶動相關(guān)行業(yè)用工需求增加。6 月以來，我國出口鏈明顯改善，其中傳統(tǒng)勞動密集型消費(fèi)品出口改善最為1 生產(chǎn)與用工缺口，以 PMI 生產(chǎn)指數(shù)與從業(yè)人員指數(shù)之差來衡量。明顯、增速從 5 月的-30%左右大幅抬升至 9 月的 4.5%。代表性勞動密集型商品中，家具玩具、服裝鞋靴等出口改善最為顯著。這類行業(yè)出口的快速改善，帶動了生產(chǎn)和用工需求的快速增長。東部沿海地區(qū)這類行業(yè)，對

12、外來務(wù)工人員較為依賴，用工需求大幅增加。出口當(dāng)月同比增速(%)圖4：6 月以來，勞動密集型商品出口加快改善圖5：家具、服裝、鞋靴等出口加快改善2520151050-5-10-15-20-25-3060（%）代表性勞動密集型商品出口增速50403020100-10-20-30-402017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-09-502017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-03201

13、9-062019-092019-122020-032020-062020-09代表性勞動密集型產(chǎn)品（不含口罩）箱包及類似容器 服裝及衣著附件 高技術(shù)產(chǎn)品 機(jī)電產(chǎn)品玩具家具及其零件 鞋靴數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所但在疫情背景下，部分農(nóng)民工留鄉(xiāng)或二次返鄉(xiāng)，勞動力供給明顯減少；外貿(mào)鏈快速回暖下，傳統(tǒng)制造業(yè)勞動力短缺問題加快凸顯。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息顯示，截至 8 月末，全國近 3000 萬農(nóng)民工留鄉(xiāng)或二次返鄉(xiāng)，其中 1700 多萬人通過靈活就業(yè)、或在政策支持下實現(xiàn)就地就近就業(yè)或創(chuàng)業(yè)，跨省輸送的勞動力供給明顯減少。企業(yè)視角，也能看出勞動力供給減少的現(xiàn)象；截至 9 月

14、中旬，仍有 9%的企業(yè)員工未完全到崗。圖6：2020 年上半年，外出農(nóng)民工同比減少 500 萬圖7：截至 2020 年 9 月，企業(yè)仍有部分員工并未返崗1.91.81.71.61.5上半年農(nóng)村外出務(wù)工勞動力人數(shù)1.8251.775（億人）3%2%1%0%-1%-2%2020H1-3%疫情影響員工返崗情況2012H12013H12014H12015H12016H12017H12018H12019H1農(nóng)村外出務(wù)工勞動力人數(shù)同比增速（右軸）91647283、4月實現(xiàn)復(fù)工完全未停工5、6月實現(xiàn)復(fù)工截至9月中旬員工未完全到崗數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：智聯(lián)招聘、開源證券研究所圖8：4 月

15、以來，部分已返崗農(nóng)民工二次返鄉(xiāng)圖9：2020 年，返鄉(xiāng)留鄉(xiāng)農(nóng)民工就地就業(yè)明顯增加120010008006004002000返城又二次返鄉(xiāng)農(nóng)民工規(guī)模和占比（萬人）8%6%4%2%4月6日4月13日4月20日4月27日5月4日5月11日5月18日5月19日5月20日5月21日5月22日0%180016001400120010008006004002000返鄉(xiāng)留鄉(xiāng)農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)人數(shù)（萬人）2015年2016年2017年2018年2019年 2020年前8月（含就近就業(yè)）各省返城又返鄉(xiāng)人數(shù)返城又返鄉(xiāng)占外出農(nóng)民工的比例（右軸）數(shù)據(jù)來源：中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：發(fā)改委、新華網(wǎng)、開源證券研究所

16、中短期來看，紡織服裝等制造業(yè)出口改善的持續(xù)性較好，或?qū)愚r(nóng)民工就業(yè)繼續(xù)改善。年中以來，中國總量出口高增得到“替代效應(yīng)”和“需求效應(yīng)”的雙重支撐，但在不同商品領(lǐng)域邏輯有所分化。以紡織服裝、鞋靴等為代表的傳統(tǒng)制造業(yè)出口修復(fù)，更多得益于“需求效應(yīng)”的支持。未來一段時間，伴隨美歐等耐用品消費(fèi)繼續(xù)修復(fù)，我國勞動密集型出口改善的持續(xù)性可能較好；此外，印度、印尼等傳統(tǒng)勞動密集型商品出口大國疫情形勢較為嚴(yán)峻，“訂單轉(zhuǎn)移”帶來的份額提升或也將對我國相關(guān)商品出口起到一定提振。圖10：代表性國家從華進(jìn)口傳統(tǒng)消費(fèi)品份額低于同期圖11：“需求效應(yīng)”帶動中國傳統(tǒng)消費(fèi)品出口改善45%40%35%30%25%20%15%美

17、韓代表性勞動密集型商品進(jìn)口自中國占比1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月2017年 2018年 2019年 2020年0-10-20-30-40-50-60美韓從中國進(jìn)口勞動密集型商品增速拆解（包含針織物、針織服裝、鞋帽）1月2月3月4月5月6月7月8月替代效應(yīng)需求效應(yīng)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所30%10%-10%-30%-50%-70%美國代表性勞動密集商品進(jìn)口增速新增確診病例數(shù)量（千例）（萬例）10%6125%510480%36-5%24-10%122016-052016-082016-112017-022017

18、-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-10-15%00 針織服裝 鞋靴帽類及其零件美國非耐用品消費(fèi)增速（右軸）印度尼西亞印度（右軸）數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所居民線下消費(fèi)活動的加快修復(fù)，或也將帶動農(nóng)民工就業(yè)繼續(xù)改善。我國農(nóng)民工，近 3 成從事制造業(yè)（尤其是紡服等消費(fèi)品制造）、超過 3 成從事生活服務(wù)業(yè)，就業(yè)情況受

19、這兩類行業(yè)景氣影響明顯。3 季度以來，中觀視角下的住宿餐飲、居民生活服務(wù)業(yè)景氣加快改善，微觀視角下國慶旅游活躍度、餐飲活躍度等也在加快好轉(zhuǎn)。居民線下消費(fèi)活動的加快修復(fù)，或也將帶動農(nóng)民工就業(yè)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。圖14：超過 3 成農(nóng)民工就業(yè)于生活服務(wù)業(yè)圖15：餐飲和居民服務(wù)業(yè)近期景氣持續(xù)改善1009080706050403020100農(nóng)民工行業(yè)分布(%)（%）消費(fèi)性服務(wù)業(yè)PMI705540252019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-09102008200920102011201220132014

20、20152016201720182019其他居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè) 房地產(chǎn)業(yè)零售業(yè)住宿餐飲業(yè)批發(fā)零售業(yè) 生態(tài)保護(hù)居民及其他服務(wù)業(yè)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)建筑業(yè)制造業(yè)住宿及餐飲業(yè)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所1.61.41.21.00.80.60.40.20.0旅游日均接待人次和旅游收入0%-20%-40%-60%-80%-100%200-20-40-60-80營業(yè)門店及賬單數(shù)對比2020年初漲跌(億人)-22%-31%-42-60%-61%-83%清明五一十一清明五一十一旅游接待人次旅游收入%20192020同比變化（右軸）-100（%）1月2月 3月4月 5

21、月6月 7月8月9月 10月門店增長率(7日滾動平均)單量增長率(7日滾動平均)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所相較農(nóng)民工而言，大學(xué)生重點群體就業(yè)壓力仍在加??；未來兩屆畢業(yè)生疊加就業(yè)、2020 年高校擴(kuò)招延遲畢業(yè)等影響下，保就業(yè)壓力或仍將持續(xù)存在。外貿(mào)鏈回暖、生活服務(wù)業(yè)改善等帶動下，農(nóng)民工失業(yè)率持續(xù)下降，8 月已降至 5.4%。但同樣作為重點就業(yè)群體的高校畢業(yè)生，4 月以來失業(yè)率逐月抬升。代表性高校的 2020 屆畢業(yè)生，簽約率較 2019 年普遍下跌 5-15 個百分點。2020 年未就業(yè)畢業(yè)生、2021 年近 900萬新增畢業(yè)生、2020 年高校擴(kuò)招 5

22、1.1 萬人（18.9 萬研究生、32.2 萬專升本）延遲畢業(yè)等影響下，大學(xué)生就業(yè)壓力持續(xù)存在。圖18：近期，農(nóng)民工失業(yè)率持續(xù)回落圖19：8 月畢業(yè)生失業(yè)率較 2019 年同期升幅擴(kuò)大6.6%6.4%6.2%6.0%5.8%5.6%5.4%5.2%5.0%農(nóng)民工失業(yè)率21%20%19%18%17%16%15%畢業(yè)生失業(yè)率（百分點） 6543219.3%17.2%15.5%4.8%2020-042020-072020-082020-042020-052020-062020-072020-082024歲大專及以上人員（主要為新畢業(yè)大學(xué)生）同比變化幅度（右軸）數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、開源證券研究所數(shù)據(jù)

23、來源：國家統(tǒng)計局、開源證券研究所圖20：代表性高校，2020 屆畢業(yè)生就業(yè)率低于過往圖21：未來高校畢業(yè)生就業(yè)壓力持續(xù)存在2100%95%90%85%80%75%70%65%60%代表性學(xué)校畢業(yè)生簽約率北京理工大學(xué) 黑龍江大學(xué)深圳大學(xué)陜西師范大學(xué)1,200預(yù)計高校畢業(yè)生人數(shù)（萬人）1,00080060040020019981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020E2021E2022E02018屆2019屆2020屆數(shù)據(jù)來源：各高校就業(yè)報告、開源證券研究所數(shù)據(jù)來

24、源：中國政府網(wǎng)、Wind、開源證券研究所近期保就業(yè)政策再度加碼，鼓勵靈活就業(yè)、加大創(chuàng)業(yè)服務(wù)，效果需繼續(xù)跟蹤。年中以來，保就業(yè)政策繼續(xù)強(qiáng)化，一方面通過補(bǔ)貼、財稅優(yōu)惠等援企穩(wěn)崗，另一方面通過各種就業(yè)創(chuàng)業(yè)扶持政策等擴(kuò)大就業(yè)渠道，在一定程度上緩解就業(yè)壓力。例如，截至 2020 年 9 月初，當(dāng)年政策性崗位吸納 280 多萬高校畢業(yè)生就業(yè)、較 2019 年同期增加 70 多萬。7 月以來，政策進(jìn)一步鼓勵靈活就業(yè)、加大創(chuàng)業(yè)服務(wù)支持力度；針對就業(yè)壓力較大的畢業(yè)生群體，政策要求開展高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng)業(yè)推進(jìn)行動和技能培訓(xùn)，做好未就業(yè)畢業(yè)生“不斷線”服務(wù)。表2：近期，“保就業(yè)”政策繼續(xù)強(qiáng)化，鼓勵靈活就業(yè)、加大創(chuàng)業(yè)服

25、務(wù)月 18 日月 15 日月 9 日國務(wù)院辦公廳關(guān)于應(yīng)對新冠肺炎疫情影響強(qiáng)化穩(wěn)就業(yè)舉措的實施意見財政部等關(guān)于進(jìn)一步加大創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款貼息力度全力支持重點群體創(chuàng)業(yè)就業(yè)的通知人社部等關(guān)于做好 2020 年中小學(xué)幼兒園教師公開招聘有關(guān)工作的通知返還標(biāo)準(zhǔn)可按不超過 6 個月的當(dāng)?shù)卦氯司I(yè)保險金和參保職工人數(shù)確定，或按不超過 3 個月的企業(yè)及其職工應(yīng)繳納社會保險費(fèi)確定。日期會議/部委/地方主要內(nèi)容人社部等關(guān)于做好疫加大失業(yè)保險穩(wěn)崗返還力度，將中小微企業(yè)失業(yè)保險穩(wěn)崗返還政策裁員率標(biāo)準(zhǔn)由不高于上年度統(tǒng)2 月 5 日情防控期間有關(guān)就業(yè)工作的通知籌地區(qū)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，放寬到不高于上年度全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率控制目標(biāo)

26、，對參保職工 30 人（含）以下的企業(yè)，裁員率放寬至不超過企業(yè)職工總數(shù) 20%。決定階段性減免企業(yè)社保費(fèi)和實施企業(yè)緩繳住房公積金政策，多措并舉穩(wěn)企業(yè)穩(wěn)就業(yè)。除湖北外2 月 18 日國常會各省份，從 2 月到 6 月可對中小微企業(yè)免征社保費(fèi)，從 2 月到 4 月可對大型企業(yè)減半征收；湖北省從 2 月到 6 月可對各類參保企業(yè)實行免征。加大失業(yè)保險穩(wěn)崗返還，對不裁員或少裁員的中小微企業(yè)，返還標(biāo)準(zhǔn)最高可提至企業(yè)及其職工上年度繳納失業(yè)保險費(fèi)的 100%，湖北省可放寬到所有企業(yè)；對暫時生產(chǎn)經(jīng)營困難且恢復(fù)有望、堅持不裁員或少裁員的參保企業(yè)，適當(dāng)放寬其穩(wěn)崗返還政策認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，重點向受疫情影響企業(yè)傾斜，2020

27、 年 6 月底前，允許工程建設(shè)項目暫緩繳存農(nóng)民工工資保證金，支付記錄良好的企業(yè)可免繳。切實落實企業(yè)吸納重點群體就業(yè)的定額稅收減免、擔(dān)保貸款及貼息、就業(yè)補(bǔ)貼等政策。加快實施階段性減免、緩繳社會保險費(fèi)政策，減免期間企業(yè)吸納就業(yè)困難人員的社會保險補(bǔ)貼期限可順 延。對中小微企業(yè)招用畢業(yè)年度高校畢業(yè)生并簽訂 1 年以上勞動合同的，給予一次性吸納就業(yè)補(bǔ)貼；對見習(xí)期未滿與高校畢業(yè)生簽訂勞動合同的，給予見習(xí)單位剩余期限見習(xí)補(bǔ)貼。降低申請門檻、適當(dāng)提高額度：小微企業(yè)當(dāng)年新招用符合條件創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款申請條件的人數(shù)與企業(yè)現(xiàn)有在職職工人數(shù)的占比，由 20%下降為 15%，超過 100 人的企業(yè)下降為 8%。符合條件的個

28、人最高可申請創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款額度由 15 萬元提高至 20 萬元。對符合條件的個人創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款借款人合伙創(chuàng)業(yè)的，可根據(jù)合伙創(chuàng)業(yè)人數(shù)適當(dāng)提高貸款額度，最高不超過符合條件個人貸款總額度的10%。允許合理展期： 對流動性遇到暫時困難的小微企業(yè)和個人（含個體工商戶，下同）創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款，可給予展期，最長可展期至 2020 年 6 月 30 日，展期期間財政給予正常貼息。對已發(fā)放的個人創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款，借款人患新冠肺炎的，展期期限原則上不超過 1 年。要求加大幼兒園教師補(bǔ)充力度，完成“特崗計劃”招聘計劃并對湖北省、湖北籍以及湖北高校畢業(yè)生予以傾斜等。2 2021 和 2022 年預(yù)計畢業(yè)生人數(shù)，為通過歷史年份招生

29、數(shù)推算所得。日期會議/部委/地方主要內(nèi)容月 1 日科技部等關(guān)于鼓勵科研項目開發(fā)科研助理崗位吸納高校畢業(yè)生就業(yè)的通知項目承擔(dān)單位可結(jié)合自身情況，按規(guī)定從科研項目經(jīng)費(fèi)等渠道開支科研助理的相關(guān)經(jīng)費(fèi)支出。進(jìn)一步明確了三方面的管理要求：一是科研助理的勞務(wù)性報酬和社會保險補(bǔ)助等支出可由科研項目經(jīng)費(fèi)中“勞務(wù)費(fèi)”科目及結(jié)余資金列支。二是對于新立項項目，應(yīng)結(jié)合科研助理的聘用情況認(rèn)真測算經(jīng)費(fèi)需求，據(jù)實列支；在研項目如需調(diào)整預(yù)算，可由項目承擔(dān)單位按規(guī)定調(diào)整。三是鼓勵項目承擔(dān)單位統(tǒng)籌現(xiàn)有經(jīng)費(fèi)渠道，配套專門資金為科研助理崗位提供長期穩(wěn)定支持。配合教育部增加農(nóng)村義務(wù)教育學(xué)校特崗教師招聘計劃 5000 人，達(dá)到 10.5

30、萬人，支持地方補(bǔ)充優(yōu)化月中旬財政部人力資源社會保障部等關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)貧困鄉(xiāng)村學(xué)校教師隊伍，優(yōu)先滿足“三區(qū)三州”等深度貧困地區(qū)，特別是 52 個掛牌督戰(zhàn)地區(qū)、疫情嚴(yán)重地區(qū)村小、教學(xué)點的教師補(bǔ)充需求。各地要將貧困家庭高校畢業(yè)生及時納入就業(yè)幫扶，建立健全覆蓋就業(yè)創(chuàng)業(yè)全過程的幫扶機(jī)制，使建檔立卡貧困家庭、零就業(yè)家庭畢業(yè)生全面就業(yè)到位，使有需求的其他貧困家庭畢業(yè)生全面幫扶到位，有就業(yè)意愿的都能實現(xiàn)就業(yè)或組織到就業(yè)準(zhǔn)備活動中。加強(qiáng)招聘服務(wù)。各地各高校要在 “百日沖刺”行動中對貧困家庭畢業(yè)生實施專項服務(wù)，組織其參加 24365 校園招聘等專項活動，積極幫助他們解決網(wǎng)上求職遇到的困難和問題。對有異地求職意愿的

31、貧困家庭畢業(yè)生，依托大中7 月 15 日月 28 日月 6 日家庭高校畢業(yè)生就業(yè)幫扶工作的通知國務(wù)院辦公廳關(guān)于支持多渠道靈活就業(yè)的意見發(fā)展改革委等十五部門關(guān)于做好當(dāng)前農(nóng)民工就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作的意見城市聯(lián)合招聘，組織跨地區(qū)服務(wù)協(xié)作和崗位共享，為其求職提供便利。各地要將建檔立卡貧困家庭畢業(yè)生、52 個未摘帽貧困縣畢業(yè)生作為就業(yè)援助重點，實施結(jié)對幫扶、包干到人，優(yōu)先提供崗位、優(yōu)先推薦錄用。對建檔立卡貧困家庭學(xué)生實施“普通高校專升本專項計劃”，單獨進(jìn)行錄取。在同等條件下優(yōu)先錄用建檔立卡貧困家庭畢業(yè)生，事業(yè)單位可拿出一定數(shù)量的崗位招聘建檔立卡貧困家庭畢業(yè)生。對符合條件的貧困家庭畢業(yè)生，可運(yùn)用公益性崗位進(jìn)行臨時

32、性安置。鼓勵勞動者創(chuàng)辦小規(guī)模經(jīng)濟(jì)實體，支持發(fā)展各類特色小店，增加非全日制就業(yè)機(jī)會，推動非全日制勞動者較為集中的行業(yè)提質(zhì)擴(kuò)容。增強(qiáng)強(qiáng)社區(qū)服務(wù)業(yè)吸納就業(yè)能力。加強(qiáng)審批管理服務(wù)，開通行業(yè)準(zhǔn)入辦理綠色通道，對需要辦理相關(guān)行業(yè)準(zhǔn)入許可的，實行多部門聯(lián)合辦公、一站式審批。取消涉及靈活就業(yè)的行政事業(yè)性收費(fèi)，將靈活就業(yè)人員納入創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)范圍，按規(guī)定落實職業(yè)培訓(xùn)補(bǔ)貼和培訓(xùn)期間生活費(fèi)補(bǔ)貼。要求地方各級人民政府要高度重視農(nóng)民工就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作，將其作為穩(wěn)就業(yè)和保居民就業(yè)重點，健全公共就業(yè)服務(wù)體系，加大農(nóng)民工就業(yè)創(chuàng)業(yè)政策落實力度，統(tǒng)籌用好各類資金，將吸納農(nóng)民工就業(yè)數(shù)量作為城鎮(zhèn)建設(shè)用地增加規(guī)模的重要因素，保障農(nóng)民工平等享受就

33、業(yè)服務(wù)政策。一要繼續(xù)保市場主體、穩(wěn)就業(yè)崗位。抓好助企舒困和就業(yè)創(chuàng)業(yè)扶持政策落實，完善減負(fù)、穩(wěn)崗、擴(kuò)就業(yè)措施，對受沖擊大、生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)慢的中小微企業(yè)、困難行業(yè)加大幫扶。二要突出抓好重點群體就業(yè)。開展高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng)業(yè)推進(jìn)行動和技能培訓(xùn)，提升就業(yè)能力，拓展市場化就業(yè)渠10 月 9 日國務(wù)院道，做好對未就業(yè)畢業(yè)生“不斷線”服務(wù)。加大對農(nóng)民工就業(yè)服務(wù)和創(chuàng)業(yè)支持，擴(kuò)大以工代賬建設(shè)領(lǐng)域和實施范圍。強(qiáng)化困難人員就業(yè)援助。統(tǒng)籌做好受災(zāi)群眾、退捕漁民、殘疾人等就業(yè)工 作。三要更大釋放就業(yè)潛力。持續(xù)實施職業(yè)技能提升行動。壓實各方責(zé)任，鼓勵發(fā)展靈活就業(yè)，多措并舉增加崗位。資料來源：中國政府網(wǎng)、新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、開源證

34、券研究所中長期來看，傳統(tǒng)制造業(yè)工人“用工荒”、高校畢業(yè)生“就業(yè)難”，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中、勞動力供需的結(jié)構(gòu)錯配。我國自 2011 年起求人倍率持續(xù)超過 1，勞動力供給從“絕對過?！边M(jìn)入“相對不足”，以中低端勞動力供給不足的問題最為突出。 2011 年以來，每年新增農(nóng)民工從 500 萬左右降至 100 萬左右、且面臨“老齡化”問題，而每年高校畢業(yè)生從 600 余萬增至 800 余萬。近年來，第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，已成為吸納就業(yè)的重要領(lǐng)域，以生活服務(wù)業(yè)為典型代表，但對大學(xué)生吸引力尚顯不足。（萬人）圖22：2011 年起，勞動力供給由絕對過剩轉(zhuǎn)為相對不足圖23：2011 年以來，勞動力供給結(jié)構(gòu)明顯變化

35、1.81.61.41.21.00.80.60.4求人倍率9008007006005004003002001000主要增量勞動力供給變化200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920201998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019高校畢業(yè)生新增農(nóng)民工數(shù)量數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖24：農(nóng)民工群體的“老齡化”現(xiàn)象也在

36、逐步顯現(xiàn)圖25：近年來，高職高專就業(yè)率反超本科1009080706050403020100農(nóng)民工年齡構(gòu)成(%)93%92%91%90%89%88%87%86%85%大學(xué)生就業(yè)率2008200920102011201220132014201520162017201820192009屆2010屆2011屆2012屆2013屆2014屆2015屆2016屆2017屆2018屆50歲以上41-50歲31-40歲21-30歲16-20歲本科 高職高專數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：麥可思、開源證券研究所伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向中高端邁進(jìn)，新一代信息技術(shù)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等加快發(fā)展，將成為

37、吸納大學(xué)生就業(yè)的重點領(lǐng)域。應(yīng)屆畢業(yè)生期望進(jìn)入知識和技術(shù)密集程度相對較高的領(lǐng)域就業(yè)，包括 IT/互聯(lián)網(wǎng)、文化/傳媒、商業(yè)服務(wù)（咨詢/財會/法律/廣告）、金融業(yè)等，在一定程度上凸顯勞動力供給結(jié)構(gòu)的改善方向，也順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級路徑。從近年來本科生實際去向來看，去向教育、信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、設(shè)計與咨詢領(lǐng)域就業(yè)占比逐步抬升。伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向中高端邁進(jìn)，新一代信息技術(shù)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等加快發(fā)展，對大學(xué)生就業(yè)吸納能力將繼續(xù)增強(qiáng)。畢業(yè)生期望行業(yè)分布IT/通信/電子/互聯(lián)網(wǎng)25.1近三年本科生畢業(yè)去向占比教育業(yè)15.9文化/傳媒/娛樂/體育商業(yè)服務(wù)（咨詢/財會/法律/廣告金融業(yè)房地產(chǎn)/建筑業(yè)汽車/生

38、產(chǎn)/加工/制造文體教育/工藝美術(shù)貿(mào)易/批發(fā)/零售/租賃業(yè)/消費(fèi)品服務(wù)業(yè)（醫(yī)療/護(hù)理/美容/酒店/其他政府/非盈利機(jī)構(gòu)能源/礦產(chǎn)/環(huán)保10.79.28.17.26.56.35.15.04.84.63.7建筑業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)金融業(yè)政府及公共管理醫(yī)療和社會護(hù)理服務(wù)業(yè)各類專業(yè)設(shè)計與咨詢服務(wù)業(yè)電子電氣設(shè)備制造業(yè)（含計算文化、體育和娛樂業(yè)零售業(yè)665.85.74.63.48.98.97.8（ ）交通/運(yùn)輸/物流/倉儲農(nóng)林牧漁2.90.93691215182017屆2018屆2019屆數(shù)據(jù)來源：智聯(lián)招聘、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：麥可思、開源證券研究所通過以上分析，我們發(fā)現(xiàn)：近期東部沿海再現(xiàn)“

39、招工難”，主要出現(xiàn)在部分出口導(dǎo)向型制造業(yè)，反映出口快速改善下農(nóng)民工供給的結(jié)構(gòu)性短缺。中短期來看，紡服等行業(yè)出口延續(xù)改善、居民線下消費(fèi)加快修復(fù)，或帶動農(nóng)民工就業(yè)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。相較農(nóng)民工而言，大學(xué)生就業(yè)壓力仍在加劇。2020 年未就業(yè)畢業(yè)生、2021年近 900 萬新增畢業(yè)生、2020 年高校擴(kuò)招 51.1 萬人延遲畢業(yè)等影響下，大學(xué)生就業(yè)壓力持續(xù)存在。中長期來看，傳統(tǒng)制造業(yè)工人“用工荒”、高校畢業(yè)生“就業(yè)難”，是工業(yè)化后期的共性問題，本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中、勞動力供需的結(jié)構(gòu)錯配。近年來，第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，已成為吸納就業(yè)的重要領(lǐng)域，以生活服務(wù)業(yè)為典型代表；伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向中高端邁進(jìn)，新一代信息技

40、術(shù)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)等加快發(fā)展，將成為吸納大學(xué)生就業(yè)的重點領(lǐng)域。2、 高頻數(shù)據(jù)跟蹤、 通脹觀察：蔬菜、豬肉平均批發(fā)價均下跌上周（10 月 12 日-10 月 16 日），蔬菜價格、豬肉價格均下跌。農(nóng)業(yè)部 28 種重點監(jiān)測蔬菜平均批發(fā)價周環(huán)比下跌 1.5%，至 4.62 元/公斤。豬肉平均批發(fā)價周環(huán)比下跌 3.5%，至 42.41 元/公斤。6.05.5（元/公斤） 55（元/公斤）50455.04.54.03.53.01月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2017年2018年2019年2020年4035302520151月 2月 3月 4月 5月

41、6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2017年2018年2019年2020年數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所、 匯率表現(xiàn)：美元指數(shù)上漲，人民幣對美元升值上周（10 月 12 日-10 月 16 日），人民幣對美元升值 0.23%，周五美元兌人民幣匯率收于 6.70；美元指數(shù)收于 93.71，較前周（10 月 5 日-10 月 9 日）上漲 0.75%。美元兌人民幣即期-中間日均價差為-41 基點；離岸、在岸人民幣日均價差-29 基點。圖30：人民幣對美元升值，美元指數(shù)上漲圖31：人民幣對歐元升值、對日元貶值101100999897969594930

42、5-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-1109-1809-2510-0210-0910-16927.207.157.107.057.006.956.906.856.806.756.708.48.38.28.18.07.97.87.77.66.76.66.56.405-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-110

43、9-1809-2510-0210-0910-166.3美元指數(shù)美元兌人民幣即期匯率(右軸)歐元兌人民幣即期匯率100日元兌人民幣即期匯率(右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所7.207.157.107.057.006.956.906.856.806.7505-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-1109-1809-2510-0210-0910-166.700.060.040.020.00-0.02-0.04-0.0

44、6-0.087.207.157.107.057.006.956.906.856.806.7505-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-1109-1809-2510-0210-0910-166.700.030.020.010.00-0.01-0.02-0.03-0.04-0.05即期-中間價(右軸)美元兌人民幣中間價美元兌人民幣即期匯率兩岸匯差(右軸)USDCNH即期匯率定盤價美元兌人民幣即期匯率數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源

45、證券研究所、 大宗商品：商品期貨多數(shù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)領(lǐng)漲上周（10 月 12 日-10 月 16 日），商品期貨核心品種多數(shù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)領(lǐng)漲。上周南華商品綜合指數(shù)上漲 0.4%。核心品種多數(shù)上漲，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)領(lǐng)漲，周環(huán)比漲幅 1.7%。細(xì)分品種來看，PTA 指數(shù)領(lǐng)漲，周環(huán)比漲幅為 4.8% ；鐵礦石指數(shù)領(lǐng)跌，周環(huán)比跌幅為 5.4%。表3：商品期貨市場核心品種普遍上漲南華綜合指數(shù)南華工業(yè)品指數(shù)南華農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)南華金屬指數(shù)南華能源化工指數(shù)南華貴金屬指數(shù)上周漲幅0.40.31.7-0.81.60.1前周漲幅3.02.84.32.03.20.1數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所能源化工金屬加工農(nóng)產(chǎn)品表

46、4：商品期貨市場細(xì)分品種中，瀝青指數(shù)領(lǐng)漲南華鐵礦石指南華動力煤指南華焦煤指數(shù)南華滬鋅指數(shù)南華滬銅指數(shù)南華白銀指數(shù)南華黃金指數(shù)南華南華瀝玻璃數(shù)指數(shù)數(shù)數(shù)指數(shù)上周漲幅-5.4-2.11.1-1.10.10.4-0.1-1.43.50.04.81.31.90.4前周漲幅2.60.03.9-0.11.00.7-0.20.50.52.10.83.02.85.7青指數(shù)南華螺紋鋼指南華PTA 指南華PVC南華玉米指數(shù)南華豆粕指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所3、 中觀行業(yè)跟蹤3.1、 下游：商品房成交面積下降，土地市場量價齊跌前周（10 月 5 日-10 月 11 日），30 大中城市商品房成交面積環(huán)比下

47、降，一、二、三線城市成交面積均下降。前周，30 城商品房成交面積 217 萬平方米，周環(huán)比下降 32.3%。分城市來看，一線城市成交面積 39 萬平方米，周環(huán)比下降 50.7%；二線城市6005004003002001000200150100500數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所請務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1月第一周1月第三周2月第一周20172月第三周3月第一周3月第三周4月第二周4月第四周5月第二周20185月第四周6月第一周6月第三周7月第一周土地供應(yīng)量價齊跌，土地成交溢價率下降。前周（10 月 5 日-10 月 11 日），100大中城市土地供應(yīng)占地面積 292 萬平方米，

48、周環(huán)比減少 81%；土地掛牌均價 1753 元/平方米，周環(huán)比下跌 48.6%。前周，土地溢價率下降 11.2 個百分點。7月第三周8月第二周20198月第四周9月第二周9月第四周10月第二周10月第四周11月第二周11月第四周202012月第二周12月第四周1月第一周圖34：30 大中城商品房成交面積環(huán)比下降(萬平方米)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖36：30 大中城商品房二線城市成交面積下降300(萬平方米)2501月第三周20172月第二周2月第四周3月第二周3月第四周4月第一周4月第三周5月第一周20185月第三周6月第二周6月第四周7月第二周7月第四周8月第一周20198月第三

49、周9月第一周9月第三周10月第一周10月第三周11月第一周202011月第三周12月第一周12月第三周 宏觀經(jīng)濟(jì)點評 成交面積 104 萬平方米，周環(huán)比下跌 19.2%；三線城市成交面積 75 萬平方米，周環(huán)比下跌 34.4%。160140120100806040200200180160140120100806040200數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所1月第一周1月第三周2月第一周20172月第三周3月第一周3月第三周4月第二周4月第四周5月第二周20185月第四周6月第一周6月第三周7月第一周7月第三周8月第二周20198月第四周9月第二周9月第四周10月第二周10月第四周11月第二周2

50、02015 / 2111月第四周12月第二周12月第四周1月第一周圖35：30 大中城商品房一線城市成交面積下降(萬平方米)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖37：30 大中城商品房三線城市成交面積下降(萬平方米)1月第三周2月第一周20172月第三周3月第一周3月第三周4月第二周4月第四周5月第二周20185月第四周6月第一周6月第三周7月第一周7月第三周8月第二周20198月第四周9月第二周9月第四周10月第二周10月第四周11月第二周202011月第四周12月第二周12月第四周圖38：100 城供應(yīng)土地占地面積減少圖39：100 城供應(yīng)土地掛牌均價下降(萬平方米)(元/平方米)4,00

51、03,6003,2002,8002,4002,0001,6001,2008004001月第一周1月第三周2月第一周2月第三周3月第一周3月第三周04,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0001月第一周1月第三周2月第一周2月第三周3月第一周3月第三周4月第二周4月第四周5月第二周5月第四周6月第一周6月第三周7月第一周7月第三周8月第二周8月第四周9月第二周9月第四周10月第二周10月第四周11月第二周11月第四周12月第二周12月第四周5004月第二周4月第四周5月第二周5月第四周6月第一周6月第三周7月第一周7月第三周8月第二周8月第四周9月第二周9月第

52、四周10月第二周10月第四周11月第二周11月第四周12月第二周12月第四周 2017 201820192020 2017 201820192020(右軸)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖40：100 城住宅類用地成交土地溢價率下降圖41：100 城三線城市住宅類用地成交土地溢價率下降(%)(%)404535403035253025202015151010552019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-0820

53、20-092020-102019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-1000數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所3.2、 中游：鋼鐵、水泥、玻璃價格普漲上周（10 月 12 日-10 月 16 日），鋼鐵、水泥、玻璃價格普漲。上周，Myspic 鋼價綜指收于 142.71，周環(huán)比上漲 0.2%。全國水泥價格指數(shù)收于 149.19，周環(huán)比上漲 1.9%；全國玻璃價格指數(shù)收于 1389.92，

54、周環(huán)比上漲 0.3%。圖42：線材、長材價格指數(shù)均上漲圖43：前周全國高爐開工率上升(%)20072190701801706816066150641401306212060110582017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-091002019-012019-022019-032019-042019-052019-06201

55、9-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-1056Myspic綜合鋼價指數(shù)MySpic長材指數(shù)MySpic板材指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所圖44：水泥價格指數(shù)上漲圖45：玻璃價格指數(shù)上漲170165160155150145140135130（點）1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月14501350125011501050950（點）1月 2月

56、 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月12月 2018年2019年2020年 2017年 2018年2019年2020年數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所數(shù)據(jù)來源：Wind、開源證券研究所有色金屬有漲有跌，其中銅鋁價格上漲、鉛鋅價格下跌，庫存則均上漲；橡膠價格較前周上漲。上周（10 月 12 日-10 月 16 日），有色金屬價格有漲有跌，長江有色銅、鋁價格分別周環(huán)比上漲 0.5%、0.6%，鉛、鋅價格周環(huán)比跌幅分別為 2.3%、1.0%上期所庫存小計來看，銅、鋁、鉛、鋅庫存周環(huán)比漲幅分別為 0.7%、8.8%、41.0%、 27.4%。上周，橡膠價格收于 9020 元/噸

57、，價格較前周上漲 4.6%。5.45.25.04.84.64.41.55(萬元/噸)(萬元/噸)1.501.451.401.351.301.251.701.651.601.551.501.452.1(萬元/噸)(萬元/噸)2.01.91.81.74.205-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-1109-1809-2510-0210-0910-161.201.4005-0805-1505-2205-2906-0506-1206-1906-2607-0307-1007-1707-2407-3108-0708-1408-2108-2809-0409-1109-1809-2510-0210-0910-161.6長江有色市場1#銅平均價長江有色市場A00鋁平均價(右軸)長江有色市場1#鉛平均價長江有