2022上半年信托業(yè)盤點(diǎn)：十大關(guān)鍵詞

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3、r defense work摘要：相信大局部投資者都會(huì)對(duì)2022上半年信托業(yè)盤點(diǎn)：十大關(guān)鍵詞相關(guān)知識(shí)很感興趣，大管家理財(cái)網(wǎng)將會(huì)針對(duì)2022上半年信托業(yè)盤點(diǎn)：十大關(guān)鍵詞的問題，進(jìn)行詳細(xì)解析。14.4萬億 截至2022年1季度末，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模再創(chuàng)新高，余額到達(dá)14.41萬億元。較2022年1季度的11.73萬億元，年度同比增長22.85%，增速回落11.48個(gè)百分點(diǎn)；較2022年末的13.98萬億元，季度環(huán)比增長3.08%。2022年初信托資產(chǎn)規(guī)模增速明顯回落，延續(xù)2022年前三季度回落態(tài)勢，進(jìn)入轉(zhuǎn)型換擋期?？陀^來看，增速放緩對(duì)信托業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整是一個(gè)有利的緩沖，有利于信托業(yè)更加沉著地進(jìn)行

4、業(yè)務(wù)調(diào)整和管理優(yōu)化。2022年報(bào)分析 截至2022年5月底，信托公司2022年年報(bào)根本披露完畢。格上理財(cái)根據(jù)年報(bào)進(jìn)行梳理及分析，2022年信托全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模增速較2022年明顯下降，67家信托公司中有16家信托公司的凈利潤都有所下降。2022年，信托業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期及利率市場化推進(jìn)期、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)擴(kuò)張期等五期疊加的復(fù)雜環(huán)境，整個(gè)行業(yè)增速下降不可防止。但我們同時(shí)也看到，放慢腳步之后，信托業(yè)開始嚴(yán)控傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥開拓新業(yè)務(wù)，這將有助于行業(yè)長遠(yuǎn)健康的開展。中信古冶工程 傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)開展過快積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)，是信托業(yè)需要放緩、轉(zhuǎn)型的主要原因。今年以來，影

5、響力最大的問題工程莫過于中信信托的古冶工程了。該工程因帶通道色彩，合作方銀行和信托公司各執(zhí)一詞，難以達(dá)成統(tǒng)一解決方案。但我們也看到該工程質(zhì)押足值，也已辦理完畢強(qiáng)制執(zhí)行公證等，必要時(shí)可啟動(dòng)司法程序，雖然需要延長一段時(shí)間，但最終可保障投資者利益。因此，格上理財(cái)建議投資者，不要盲目迷信大型或背景實(shí)力雄厚的信托公司，而是應(yīng)該從信托產(chǎn)品本身出發(fā)，選擇融資方、擔(dān)保方運(yùn)營情況良好，還款來源有保障，抵質(zhì)押等風(fēng)控措施完善的工程。同時(shí)，值得欣慰的是，從去年以來，信托公司對(duì)于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)行愈加嚴(yán)苛，對(duì)存量工程也開始進(jìn)行排查并盡早控制風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)信托業(yè)雖然增速放緩，但卻越來越健康。證券投資信托 除傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有調(diào)整外，今年上

6、半年，信托業(yè)在開拓新業(yè)務(wù)方面也可圈可點(diǎn)。隨著去年下半年二級(jí)市場的回暖，證券投資市場也逐漸成為信托公司的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域。信托以靈活性著稱，不僅表達(dá)在信托業(yè)對(duì)市場趨勢的敏感和尊重，也表達(dá)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面的靈活性。證券投資類信托主要包括陽光私募、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品及傘形結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，其中，占據(jù)主導(dǎo)是陽光私募產(chǎn)品。不過，相較于術(shù)業(yè)有專攻的陽光私募機(jī)構(gòu)，信托公司自主發(fā)行證券類產(chǎn)品還有待積淀和考察，而陽光私募資產(chǎn)管理人大多經(jīng)歷了中國股市20多年牛熊轉(zhuǎn)換的實(shí)戰(zhàn)考驗(yàn)，證券投資經(jīng)驗(yàn)豐富。另外，格上理財(cái)也建議保守、穩(wěn)健型投資者適當(dāng)配置浮動(dòng)收益類產(chǎn)品。傘形信托 傘形信托是結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品的一種創(chuàng)新類型，是由證券公司、信托

7、公司 、銀行等金融機(jī)構(gòu)共同合作，為二級(jí)市場投資者提供投、融資效勞的結(jié)構(gòu)化證券投資產(chǎn)品。子信托單元一般由優(yōu)先級(jí)和次級(jí)構(gòu)成，優(yōu)先級(jí)信托單位一般由銀行理財(cái)資金對(duì)接，劣后級(jí)投資者主要是自然人大戶、機(jī)構(gòu)客戶、以及一些集團(tuán)旗下的財(cái)務(wù)公司。簡單來說，就是用銀行理財(cái)資金借道信托產(chǎn)品，給大戶、機(jī)構(gòu)等加杠桿配資、融資后投資于股市。因?yàn)槠涓軛U性，傘形信托成為本輪瘋牛的助漲主力，但也是因?yàn)槠涓軛U性，其“助跌性也引起了監(jiān)管層和市場的擔(dān)憂。因此今年以來，市場不斷出現(xiàn)監(jiān)管層要求收緊、叫停傘形信托的聲音，主要是為了降低股市杠桿，控制市場風(fēng)險(xiǎn)。而隨著監(jiān)管趨嚴(yán)以及A股行情開展至今，銀行和信托公司已開始收縮傘形信托業(yè)務(wù)。打新信托

8、二級(jí)市場的火爆不僅帶動(dòng)了證券投資信托的增長，也帶動(dòng)了打新類信托的回歸。因注冊制改革而推動(dòng)的IPO熱潮中，各金融機(jī)構(gòu)都在尋找時(shí)機(jī)，信托自然也不甘落后。但因集合信托產(chǎn)品不能直接參與新股申購，所以打新“信托一般通過投資公募基金間接參與打新。打新信托通常會(huì)形成結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，分為優(yōu)先級(jí)和普通級(jí)，比例一般為5:1。優(yōu)先級(jí)為固定收益，一般由銀行理財(cái)資金認(rèn)購，預(yù)期收益在7%左右；普通級(jí)為投資者認(rèn)購，利用銀行杠桿資金可以獲取到達(dá)直投公募基金2-3倍的收益。公募基金獲得的配售比例較高，且新股上市后不斷上演翻倍行情，因此，打新基金的風(fēng)險(xiǎn)較低，有利用防范市場震蕩風(fēng)險(xiǎn)。不過，隨著新股的增發(fā)和注冊制的加快，加上市場打新資金

9、的不斷擴(kuò)大，打新收益將會(huì)被攤薄。新三板信托 除了二級(jí)市場，今年上半年最火的要屬新三板了。新三板自2022年底擴(kuò)容以來，迅速成為資本市場的寵兒，信托等金融機(jī)構(gòu)都陸續(xù)推出了投向新三板的產(chǎn)品。對(duì)于早已涉足新三板領(lǐng)域的私募和券商，信托無論從投研能力還是歷史經(jīng)驗(yàn)，都處于起步階段，處于弱勢。包括市場已經(jīng)發(fā)行的幾款新三板信托產(chǎn)品，實(shí)際操作者都不是信托公司本身，而是私募機(jī)構(gòu)或證券公司，信托公司在其中難以表達(dá)投資能力。但信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)都是跟實(shí)業(yè)合作，對(duì)于實(shí)體企業(yè)的構(gòu)架、運(yùn)營、開展，對(duì)于企業(yè)所在行業(yè)的現(xiàn)狀、政策、開展等，都有較為深入的了解和沉淀，對(duì)如何挑選優(yōu)質(zhì)行業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)已積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，非常有利于篩

10、選優(yōu)質(zhì)的新三板標(biāo)的企業(yè)。再有，信托除了能投資企業(yè)股權(quán)，還可以在新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板上市前為其提供融資效勞，發(fā)揮自己在間接融資市場上的優(yōu)勢。因此從長期來看，信托投資新三板有無限的前景。消費(fèi)信托 作為真正的創(chuàng)新品種，“買信托送寶馬、“買信托看電影、見明星，消費(fèi)信托伴隨著各種噱頭就這么走入了投資者的視野。消費(fèi)信托，簡單來講就是理財(cái)+消費(fèi)，指信托公司從消費(fèi)者需求出發(fā)，通過發(fā)行信托理財(cái)產(chǎn)品，讓投資者購置信托產(chǎn)品的同時(shí)獲得消費(fèi)權(quán)益。消費(fèi)是和群眾最密不可分的行為，所以消費(fèi)信托不再是高門檻、僅為高端人士效勞，也降低了門檻，可以為普通民眾效勞。相信以養(yǎng)老、大額消費(fèi)等為代表的消費(fèi)信托將會(huì)很快融入人們的日常生活，前景無限

11、。不過，當(dāng)前消費(fèi)信托還處于摸索階段，有成功，亦有失敗案例，不成熟的地方也很多，需要進(jìn)一步開展。信托保障基金 問題工程頻出，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨調(diào)整，信托業(yè)自身如履薄冰，市場也對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)十分擔(dān)憂。出于對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的提前預(yù)警和控制，銀監(jiān)會(huì)向各家信托公司下發(fā)?關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項(xiàng)的通知?，要求各信托公司于2022年4月1日前按去年凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金，4月1日后新設(shè)立的資金信托方案將按照發(fā)行規(guī)模向信托公司或融資方征收1%。根據(jù)格上理財(cái)測算，如保障基金持續(xù)運(yùn)行，自認(rèn)購基金第二年起，每年保障基金規(guī)模約在千億左右。而此前各家信托公司上報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額為700億元，這還僅僅是以較寬

12、口徑統(tǒng)計(jì)的可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。如果信托保障基金正常運(yùn)行下去，足以全額覆蓋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。從長遠(yuǎn)來看，保障基金是用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)金融市場穩(wěn)定機(jī)制的一個(gè)補(bǔ)充，銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)均早有保障機(jī)制。另外保障基金公司還將承當(dāng)局部監(jiān)管工作，有利于信托行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)把控方面更嚴(yán)格，以及在風(fēng)險(xiǎn)處置方面更加市場化。2022信托業(yè)峰會(huì)&第九屆誠信托 轉(zhuǎn)型期的陣痛不會(huì)很快過去，但適應(yīng)市場，主動(dòng)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，我們也欣喜的看到信托業(yè)的努力和變化。在上半年舉行的2022年中國信托業(yè)峰會(huì)上，專家學(xué)者、業(yè)內(nèi)專業(yè)人士認(rèn)為，盡管在當(dāng)前開展中遇到各種困難，但是高度的靈活性以及信托的制度優(yōu)勢依然存在，也將在復(fù)雜的市場環(huán)境中幫助信托公司及時(shí)適應(yīng)變化開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而當(dāng)前，更重要的問題是如何適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新