業(yè)績(jī)持續(xù)兌現(xiàn)行業(yè)高景氣延續(xù)關(guān)注兩條投資主線

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250014 一、每周板塊數(shù)據(jù)回顧 2 HYPERLINK l _TOC_250013 板塊指數(shù) 2 HYPERLINK l _TOC_250012 個(gè)股表現(xiàn) 2 HYPERLINK l _TOC_250011 板塊估值 3 HYPERLINK l _TOC_250010 融資余額 3 HYPERLINK l _TOC_250009 新股跟蹤 4 HYPERLINK l _TOC_250008 全軍武器裝備采購信息網(wǎng)需求跟蹤 4 HYPERLINK l _TOC_250007 二、核心觀點(diǎn) 7 HYPERLINK l _TOC_250006 本周觀點(diǎn) 7

2、 HYPERLINK l _TOC_250005 中長(zhǎng)期觀點(diǎn) 11重點(diǎn)覆蓋與推薦標(biāo)的 13 HYPERLINK l _TOC_250004 三、一周行業(yè)動(dòng)態(tài) 13 HYPERLINK l _TOC_250003 國際動(dòng)態(tài) 14 HYPERLINK l _TOC_250002 國內(nèi)動(dòng)態(tài) 15 HYPERLINK l _TOC_250001 四、一周上市公司公告 16 HYPERLINK l _TOC_250000 五、風(fēng)險(xiǎn)提示 20一、每周板塊數(shù)據(jù)回顧1.1 板塊指數(shù)本周上證綜指上漲 0.40%，收于 3418.33 點(diǎn)。同期中證軍工指數(shù)上漲 0.30%，收于 10596.32 點(diǎn)，跑輸大盤0.

3、11 個(gè)百分點(diǎn)。從行業(yè)板塊來看，計(jì)算機(jī)、紡織服裝、醫(yī)藥等板塊漲幅較大，鋼鐵、石油石化、有色金屬等板塊表現(xiàn)居后。圖 1：2019 年中至今中證軍工指數(shù)與上證綜指走勢(shì)圖 2：2020 年初至今中信各行業(yè)漲跌情況中證軍工日漲幅-上證綜指日漲幅上證綜指漲跌幅中證軍工漲跌幅100%80%60%40%20%0%-20%資料來源：wind，中信建投個(gè)股表現(xiàn)本周表現(xiàn)位居前十位的個(gè)股為：華東電腦（24.98%）、奧普光電（15.07%）、新雷能（11.84%）、振華科技（8.63%）、海格通信（8.22%）、光威復(fù)材（7.44%）、四川九洲（7.22%）、景佳微（7.17%）、通達(dá)動(dòng)力（6.98%）、華測(cè)導(dǎo)航（

4、6.59%）。本周表現(xiàn)位居后十位的個(gè)股為：航天機(jī)電（-24.42%）、航天工程（-13.03%）、新余國科（-10.45%）、西部材料（-9.44%）、中利集團(tuán)（-9.12%）、紐威股份（-7.97%）、天海防務(wù)（-7.19%）、安達(dá)維爾（-7.16%）、新勁鋼（-7.07%）、星網(wǎng)宇達(dá)（-6.34%）。表 1：本周軍工個(gè)股表現(xiàn)情況表現(xiàn)居前一周漲幅表現(xiàn)居后一周跌幅華東電腦24.98%航天機(jī)電-24.42%）奧普光電15.07%航天工程-13.03%新雷能11.84%新余國科-10.45%振華科技8.63%西部材料-9.44%海格通信8.22%中利集團(tuán)-9.12%光威復(fù)材7.44%紐威股份-7.

5、97%四川九洲7.22%天海防務(wù)-7.19%行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告景佳微7.17%安達(dá)維爾-7.16%通達(dá)動(dòng)力6.98%新勁鋼-7.07%華測(cè)導(dǎo)航6.59%星網(wǎng)宇達(dá)-6.34%資料來源：wind，中信建投板塊估值板塊估值方面，軍工板塊整體估值為 91 倍，處于歷史中部水平。若剔除船舶板塊，軍工板塊整體估值為91 倍，處于歷史中部水平。從上市公司屬性來看，軍工集團(tuán)下屬上市公司估值水平為 66 倍；航空、船舶、地面兵裝估值水平較低。表 2：軍工板塊估值情況一覽估值情況估值情況軍工板塊91船舶板塊63軍工集團(tuán)下屬上市公司66地面兵裝32航空板塊83國防信息化183航天板塊108材料及加工184核電板塊36

6、5資料來源：wind，中信建投表 3：軍工板塊估值情況一覽（前兩個(gè)數(shù)不含船舶板塊）估值情況估值情況軍工板塊99船舶板塊63軍工集團(tuán)下屬上市公司72地面兵裝32航空板塊83國防信息化183航天板塊108材料及加工184核電板塊365資料來源：wind，中信建投融資余額在融資余額方面，軍工板塊上市公司數(shù)量占 A 股比例為 4.94%，總市值占 A 股比例為 2.83%，若剔除金融、地產(chǎn)板塊，軍工板塊占比更高。目前軍工板塊融資余額占流通市值比例為 4.09%，接近 A 股平均水平的 2.53倍，處于市場(chǎng)高位，融資買入意愿較低。表 4：本周融資余額情況一覽（軍工板塊剔除 10 家純民品公司）上市公司總

7、市值（億元）流通市值（億元）融資余額（億元）融資余額占比軍工板塊總計(jì)16621814.8018657.56軍工融資標(biāo)的總計(jì)9617884.2615496.11633.844.09%A 股總計(jì)3363771343.06623107.54A 股融資標(biāo)的總計(jì)1660650322.68536332.2712855.902.40%行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告軍工板塊占比4.94%2.83%2.99%軍工融資板塊占比5.78%2.75%2.89%4.93%資料來源：wind，中信建投新股跟蹤表 5：19 年至今新增軍工股上市公司上市時(shí)間總市值（億元）最新收盤價(jià)（元）一周漲跌主營業(yè)務(wù)上海瀚訊2019-03-148338

8、.780.91%軍用寬帶移動(dòng)通信系統(tǒng)裝備鴻遠(yuǎn)電子2019-05-15293126.79-1.12%軍用MLCC 電容器中簡(jiǎn)科技2019-5-1617243.04-2.56%碳纖維三角防務(wù)2019-05-2113627.35-3.61%飛機(jī)機(jī)身結(jié)構(gòu)件及航空發(fā)動(dòng)機(jī)盤件新光光電2019-7-223737.32-4.60%光學(xué)目標(biāo)與場(chǎng)景仿真、光學(xué)制導(dǎo)等睿創(chuàng)微納2019-7-2238686.661.93%紅外產(chǎn)品等航天宏圖2019-7-226136.95-0.40%衛(wèi)星遙感等鉑力特2019-7-22102126.882.52%3D 打印西部超導(dǎo)2019-7-2221749.213.38%鈦合金、高溫合金

9、中科海訊2019-12-062633.480.00%信號(hào)處理平臺(tái)、聲納系統(tǒng)、水聲大數(shù)據(jù)與仿真系統(tǒng)等天箭科技2020-3-1781112.977.85%微波組件北摩高科2020-4-29210140.15-6.19%軍、民兩用航空航天飛行器起落架著陸系統(tǒng)等中科星圖2020-7-89744.081.11%衛(wèi)星遙感等圖南股份2020-7-236833.93-4.19%高溫合金、耐蝕合金等盟升電子2020-7-317867.80-4.62%衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信江航裝備2020-7-319222.70-2.17%航空產(chǎn)品派克新材2020-8-257266.36-1.62%金屬鍛件科思科技2020-10-2

10、279104.750.00%軍用電子信息裝備航亞科技2020-12-166023.244.79%航空發(fā)動(dòng)機(jī)及醫(yī)療骨科領(lǐng)域的高性能零部件資料來源：wind，中信建投全軍武器裝備采購信息網(wǎng)需求跟蹤表 6：全軍武器裝備采購信息網(wǎng)發(fā)布的采購信息統(tǒng)計(jì)采購需求軍品配套采購公告合計(jì)3 月 22 日-3 月 26 日930196620593 月 15 日-3 月 19 日1590157417333 月 8 日-3 月 12 日510144614973 月 1 日-3 月 5 日740143515092 月 22 日-2 月 26 日990144515442 月 8 日-2 月 19 日4908739222 月

11、 1 日-2 月 5 日74012471321行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告1 月 25 日-1 月 29 日1540111412681 月 18 日-1 月 22 日58099710551 月 11 日-1 月 15 日5808459031 月 4 日-1 月 8 日16901217138612 月 28 日-12 月 31 日7001937200712 月 21 日-12 月 25 日10903557366612 月 14 日-12 月 18 日16102621278212 月 7 日-12 月 11 日62602490311611 月 16 日-11 月 20 日17803744392211 月 9

12、日-11 月 13 日17402651282511 月 2 日-11 月 6 日25002421267110 月 26 日-10 月 30 日8302613269610 月 19 日-10 月 24 日32802189251810 月 12 日-10 月 16 日10202352245410 月 9 日-10 月 10 日1807797979 月 27 日-9 月 30 日2560211623729 月 21 日-9 月 25 日1180191120299 月 14 日-9 月 18 日1310213922709 月 7 日-9 月 11 日1170174718648 月 31 日-9 月 4

13、 日1310238925208 月 24 日-8 月 28 日1380215522938 月 17 日-8 月 21 日1200188420048 月 9 日-8 月 15 日780163317118 月 2 日-8 月 8 日1140152716417 月 26 日-8 月 1 日840160116857 月 19 日-7 月 25 日760141614927 月 12 日-7 月 18 日870145015377 月 5 日-7 月 11 日2530122514786 月 29 日-7 月 4 日900107111616 月 22 日-6 月 28 日900102111116 月 15 日

14、-6 月 21 日1410111512566 月 8 日-6 月 14 日1460221223586 月 1 日-6 月 7 日1110126414625 月 4 日-5 月 10 日1340126413984 月 27 日-5 月 3 日106094710534 月 20 日-4 月 26 日1950130715024 月 13 日-4 月 19 日2000116313634 月 5 日-4 月 12 日416089613123 月 29 日-4 月 4 日19005807703 月 22 日-3 月 28 日9702823793 月 15 日-3 月 21 月 7

15、 日-3 月 14 日5202032553 月 1 日-3 月 6 日12201833052 月 23 日-2 月 28 日9503404352 月 16 日-2 月 22 日3903013402 月 9 日-2 月 15 日401341382 月 2 日-2 月 8 日00001 月 26 日-2 月 1 日00001 月 19 日-1 月 25 日5904775361 月 12 日-1 月 18 日8307298121 月 5 日-1 月 11 日1060754860資料來源：全軍武器裝備采購信息網(wǎng)，中信建投二、核心觀點(diǎn)本周觀點(diǎn)年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)向好，行業(yè)高景氣逐步驗(yàn)證截至 3 月 26 日，軍

16、工板塊已有 27 家發(fā)布 2020 年年度報(bào)告，其中有 24 家 2020 總營收實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，包括ST 湘電、新勁剛、北斗星通，博云新材在內(nèi)的 4 家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比扭虧。其中僅 1 家公司歸母凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)，其中有超半數(shù)公司實(shí)現(xiàn)銷售毛利率同比增長(zhǎng)。表 7：已披露年報(bào)標(biāo)的情況（億元）2020 營收同比2020 歸母同比2020 毛利率（%）同比振芯科技5.7722.39%0.811656.21%53.993.63新勁剛3.1964.96%0.50291.30%42.198.65北斗星通36.2421.34%1.47122.50%28.341.06博云新材3.45-1.23%0.231

17、13.76%29.174.45*ST 湘電46.96-9.77%0.75104.77%13.406.41鴻遠(yuǎn)電子17.0061.22%4.8674.43%46.75-3.73賽微電子7.656.55%2.0174.20%45.491.27宏達(dá)電子14.0165.97%4.8465.12%69.152.42康達(dá)新材19.3281.24%2.1553.62%31.37-6.20七一二26.9625.95%5.2351.48%48.121.53北摩高科6.8765.95%3.1749.08%74.40-1.30南京熊貓39.52-15.19%0.7746.83%15.320.21寶勝股份341.39

18、2.57%2.1941.86%6.860.34北方導(dǎo)航30.0631.09%0.6340.13%21.39-2.30宏大爆破63.958.34%4.0431.61%21.541.05川大智勝3.574.33%0.6730.17%36.763.12迪馬股份212.717.99%18.0325.89%20.39-8.26中航重機(jī)66.9811.92%3.4424.90%26.640.48中航電測(cè)17.6013.93%2.6323.58%38.870.38海格通信51.2211.18%5.8612.73%36.30-1.36山河智能93.7726.25%5.6512.35%27.64-2.46中航機(jī)

19、電122.240.76%10.7511.85%26.74-0.27銀河電子14.9724.72%1.7011.42%33.14-5.39貴航股份22.361.27%1.5011.19%24.991.83中國衛(wèi)星70.078.42%3.545.34%13.80-0.68航天電子140.092.16%4.784.40%18.99-0.21中航高科29.1217.72%4.31-21.88%30.03-2.77資料來源：Wind，中信建投表 7：2020 年軍工板塊突出業(yè)績(jī)（億元）2020 營收同比2020 歸母同比2020 毛利率（%）同比上游康達(dá)新材19.3281.24%2.1553.62%31

20、.37-6.20宏達(dá)電子14.0165.97%4.8465.12%69.152.42北摩高科6.8765.95%3.1749.08%74.40-1.30中游振芯科技5.7722.39%0.811656.21%53.993.63*ST 湘電46.96-9.77%0.75104.77%13.406.41下游七一二26.9625.95%5.2351.48%48.121.53資料來源：Wind，中信建投另有 91 家上市公司已發(fā)布 2020 年報(bào)預(yù)告，其中 67 家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增速上下限均為正值，確認(rèn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。表 7：已披露年報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鏊倬忧皹?biāo)的情況凈利潤(rùn)增速下限凈利潤(rùn)增速上限凈利潤(rùn)增速下限凈利潤(rùn)

21、增速上限振芯科技1535.13%1862.15%*ST 湘電103.99%104.88%星網(wǎng)宇達(dá)898.68%1106.73%*ST 鵬起103.79%104.55%國?？萍?59.31%1070.81%新雷能80.00%100.00%南風(fēng)股份727.00%761.00%ST 撫鋼75.48%95.34%中船防務(wù)520.08%611.26%賽微電子60.00%90.00%高德紅外330.00%380.00%愛樂達(dá)68.00%78.00%同有科技220.79%327.72%煉石航空77.40%77.40%新勁剛283.18%302.26%鴻遠(yuǎn)電子66.00%77.00%航天長(zhǎng)峰251.34%28

22、6.47%東華測(cè)試55.00%75.00%凌云股份228.87%271.83%宏達(dá)電子55.00%75.00%時(shí)代新材255.00%255.00%通裕重工45.00%75.00%大立科技179.88%231.43%四川九洲47.74%74.12%國機(jī)精工118.00%191.00%*ST 華訊57.84%71.79%長(zhǎng)春一東170.00%180.00%中航沈飛68.61%68.61%中海達(dá)152.44%167.98%洪都航空48.30%67.60%歐比特147.06%165.02%火炬電子55.00%65.00%通達(dá)動(dòng)力105.00%155.00%應(yīng)流股份50.75%60.69%杰賽科技118

23、.60%145.90%北摩高科43.67%60.15%云南鍺業(yè)130.43%142.27%七一二48.00%59.00%西部超導(dǎo)134.45%134.45%通達(dá)股份35.79%56.68%航天動(dòng)力128.74%134.37%華測(cè)導(dǎo)航44.20%55.01%盛路通信126.44%129.08%四創(chuàng)電子30.00%55.00%航天機(jī)電121.27%127.92%新研股份39.35%54.51%北斗星通121.50%123.80%寶勝股份30.00%50.00%華力創(chuàng)通118.30%123.72%宏大爆破25.00%40.00%華伍股份91.80%121.21%安達(dá)維爾29.87%36.71%行業(yè)動(dòng)

24、態(tài)研究報(bào)告福能東方112.41%118.62%中航電測(cè)15.00%35.00%博云新材112.23%118.34%晨曦航空11.11%29.63%紫光國微85.00%115.00%光威復(fù)材21.00%26.00%康達(dá)新材70.00%115.00%山河智能5.00%25.00%天海防務(wù)108.37%111.16%威海廣泰5.00%25.00%精準(zhǔn)信息80.00%110.00%天和防務(wù)17.54%21.00%億利達(dá)104.50%106.75%紅相股份0.12%6.51%振華科技75.00%105.00%資料來源：Wind，中信建投整體看來，在已發(fā)布年度報(bào)告的 27 家上市公司中，有 24 家上市公

25、司已確實(shí) 2020 總營收同比增長(zhǎng)。其中位于上游的鴻遠(yuǎn)電子實(shí)現(xiàn) 2020 年?duì)I收同比增長(zhǎng) 61.22%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 74.43%；宏達(dá)電子實(shí)現(xiàn) 2020 年?duì)I收同比增長(zhǎng) 65.97%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 65.12%，反映了軍工行業(yè)的景氣持續(xù)提升，民用市場(chǎng)國產(chǎn)替代加速；此外，中國衛(wèi)星和航天電子實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn) 4-5%的同比增長(zhǎng)。另外，截至本周末，已有 10 家上市公司發(fā)布了一季報(bào)預(yù)告，凈利潤(rùn)均保持了高速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)在 2021 年軍工行業(yè)高景氣度仍將持續(xù)。表 7：已披露 2021Q1 預(yù)告標(biāo)的情況凈利潤(rùn)增速下限凈利潤(rùn)增速上限精準(zhǔn)信息390.00%463.00%通達(dá)動(dòng)力350.68%

26、450.84%西部材料275.67%345.94%華測(cè)導(dǎo)航148.85%180.62%航錦科技74.14%156.10%山河智能80.00%130.00%景嘉微72.75%96.30%星網(wǎng)宇達(dá)46.85%95.80%高德紅外40.00%70.00%資料來源：Wind，中信建投內(nèi)蒙一機(jī)：發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案修訂稿，助力公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展2020 年 3 月 26 日，內(nèi)蒙一機(jī)發(fā)布 2020 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂案），本計(jì)劃擬授予限制性股票總量 1,543.4 萬股 ，約占當(dāng)前股本總額的 0.91%。授予的激勵(lì)對(duì)象不超過 165 人，包括公司(含公司控股子公司，下同)董事、高級(jí)管理人員及核心科技、

27、經(jīng)營管理、技能骨干員工。主要修訂情況如下：(一)激勵(lì)對(duì)象人數(shù)激勵(lì)對(duì)象人數(shù)修訂前不超過 171 人修訂后不超過 165 人資料來源：Wind，中信建投(二) 授予數(shù)量及在激勵(lì)對(duì)象間的分配擬授予的限制性股票總量首次授予股票總量預(yù)留股票修訂前不超過 1,672.10 萬股，約占本計(jì)劃草案公告 時(shí)公不超過 1,532.10 萬股，約占本計(jì)劃草案公告時(shí)公140 萬股，約占本計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額司股本總額 168,963.18 萬股的 0.99%司股本總額 168,963.18 萬股的 0.91%，占本次授予權(quán)益 總額的 91.63%168,963.18萬 股 的0.08%，預(yù)留部分占本次授予權(quán)益總

28、額的 8.37%修訂后不超過 1,543.4 萬股，約占本計(jì)劃草案公告 時(shí)公不超過 1,403.40 萬股，約占本計(jì)劃草案公告時(shí)公140 萬股，約占本計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額司股本總額 168,963.18 萬股的 0.91%司股本總額 168,963.18 萬股的 0.83%，占本次授予權(quán)益 總額的 90.93%168,963.18萬 股 的0.08%，預(yù)留部分占本次授予權(quán)益總額的 9.07%資料來源：Wind，中信建投(三)股份支付費(fèi)用限制性股票 (萬股)股份支付費(fèi)用(萬元)2021 年(萬元)2022 年(萬元)2023 年(萬元)2024 年(萬元 )修訂前1,532.107,369

29、.402763.532,763.531,289.65552.71修訂后1,403.46,750.351,687.592,531.381,631.34168.75資料來源：Wind，中信建投(四)回購價(jià)格回購價(jià)格修訂前在約定回購價(jià)格時(shí)，部分條款描述為“并支付銀行同期存款利息”。修訂后為明確界定銀行同期存款利息，出現(xiàn)該條款的地方將修改為“并按照同期中 國人民銀行發(fā)布的金融機(jī)構(gòu)人民幣定期整存整取存款基準(zhǔn)利率支付利息”。資料來源：Wind，中信建投(五)審批程序?qū)徟绦蛐抻喦氨居?jì)劃須經(jīng)國資委批準(zhǔn)、內(nèi)蒙一機(jī)股東大會(huì)審議通過后方可實(shí)施。修訂后由于公司已取得國資委批復(fù)，因此修改為“本計(jì)劃已取得國資委批準(zhǔn)，尚

30、需內(nèi)蒙一機(jī)股東大會(huì)審議通過后方可實(shí)施”。資料來源：Wind，中信建投股票激勵(lì)計(jì)劃，為業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保障。國務(wù)院印發(fā)的國務(wù)院國資委授權(quán)放權(quán)清單（2019 年版）明確提出“支持中央企業(yè)在符合條件的所屬企業(yè)開展多種形式的股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)的實(shí)際收益水平，不與員工個(gè)人薪酬總水平掛鉤，不納入本單位工資總額基數(shù)”。內(nèi)蒙一機(jī)在國家鼓勵(lì)央企開展股權(quán)激勵(lì)的背景下發(fā)布限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃， 既是出于對(duì)自身發(fā)展的信心， 也同時(shí)綁定了高級(jí)管理層和核心人員的利益，提高其能動(dòng)性， 加速公司的發(fā)展。投資機(jī)會(huì)分析：把握供需拐點(diǎn)和成長(zhǎng)起點(diǎn)兩大投資主線我們判斷，當(dāng)前軍工行業(yè)正站在供需拐點(diǎn)和成長(zhǎng)起點(diǎn)上，“十四五”期間有望成為大

31、行業(yè)。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側(cè)國防預(yù)算上行趨勢(shì)不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)；二是供給側(cè)產(chǎn)能擴(kuò)張伴隨業(yè)績(jī)快速釋放，改革紅利提升研究可視度；三是軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長(zhǎng)股有望競(jìng)相迸發(fā)；四是中長(zhǎng)期資金話語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途。在投資策略方面，建議把握供需拐點(diǎn)和成長(zhǎng)起點(diǎn)兩大投資主線。1、在供需拐點(diǎn)方面：重點(diǎn)推薦符合“實(shí)戰(zhàn)需求旺、儲(chǔ)備型號(hào)多、量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)至”三大標(biāo)準(zhǔn)的整機(jī)及核心配套公司，以及在實(shí)戰(zhàn)化練兵背景下需求集中釋放的相關(guān)公司。2、在成長(zhǎng)起點(diǎn)方面：重點(diǎn)推薦符合“行業(yè)空間大、國產(chǎn)化率低、轉(zhuǎn)化效率高”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，包括上游的關(guān)鍵原材料、核心元器

32、件，下游的航空發(fā)動(dòng)機(jī)、電磁技術(shù)等領(lǐng)域。中長(zhǎng)期觀點(diǎn)我們判斷當(dāng)前軍工行業(yè)正站在供需拐點(diǎn)和成長(zhǎng)起點(diǎn)上，“十四五”期間有望成為大行業(yè)。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側(cè)國防預(yù)算上行趨勢(shì)不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)；二是供給側(cè)產(chǎn)能擴(kuò)張伴隨業(yè)績(jī)快速釋放，改革紅利提升研究可視度；三是軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長(zhǎng)股有望競(jìng)相迸發(fā)；四是中長(zhǎng)期資金話語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途。1、國防預(yù)算上行趨勢(shì)不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)從全球看，近 20 年全球的國防預(yù)算整體呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)，且近五年來升勢(shì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì) 2021 年仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。美國作為世界國防開支絕對(duì)規(guī)模第一的國家，從

33、自身高軍費(fèi)增長(zhǎng)和對(duì)其盟友軍事預(yù)算影響等方面影響全球軍費(fèi)走向。從國內(nèi)來看，國防預(yù)算持續(xù)增加是國防工業(yè)發(fā)展的客觀要求，更是支撐國際影響力的關(guān)鍵基石，當(dāng)前我國的國防實(shí)力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力、科技實(shí)力、綜合國力仍不相匹配，建軍百年奮斗目標(biāo)的提出有望加速建設(shè)進(jìn)程。此外，伴隨十四五等規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)，軍隊(duì)全面加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化練兵備戰(zhàn)成為大勢(shì)所趨，機(jī)械化信息化智能化融合發(fā)展成為新的方向，這都需要國防預(yù)算提供堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)保障。我們認(rèn)為，在國際國內(nèi)雙重環(huán)境的影響下，2021 年我國國防預(yù)算整體仍將保持穩(wěn)定較快增長(zhǎng)，國防預(yù)算增速有望實(shí)現(xiàn)觸底回升，達(dá)到 7%左右。2、產(chǎn)能擴(kuò)張伴隨業(yè)績(jī)快速釋放，改革紅利提升研究可視度在建設(shè)世界一流軍隊(duì)目標(biāo)

34、的指引下，我國軍工行業(yè)需求旺盛。軍方對(duì)裝備的需求更加面向?qū)崙?zhàn)化，帶來了需求端的本質(zhì)性變化。我國的實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練將加速裝備更新?lián)Q代，加快武器、靶標(biāo)等耗材消耗，提升武器裝備維修保障需求，從而為軍工企業(yè)帶來長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)支撐。軍工產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)機(jī)制決定了中上游企業(yè)有望率先受益，而下游整機(jī)企業(yè)從預(yù)收款高增長(zhǎng)到營收高增長(zhǎng)需要 1-2 年的時(shí)間。為適應(yīng)大量的軍品需求，軍品企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)步伐明顯加快。同時(shí)，主機(jī)廠外協(xié)比例有望提升，新的產(chǎn)業(yè)集群將快速形成。從 2020 年上市公司增發(fā)擴(kuò)展計(jì)劃可以看出，上游材料、微波組件、中游零部件加工等各環(huán)節(jié)的軍工企業(yè)均有擴(kuò)張產(chǎn)能的規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)企業(yè)同時(shí)擴(kuò)產(chǎn)反映行業(yè)下游需求旺盛，同時(shí)也

35、反映公司對(duì)未來訂單增長(zhǎng)的信心和確定性較強(qiáng)。展望未來，改革紅利有望驅(qū)動(dòng)軍工上市公司數(shù)量增長(zhǎng)、質(zhì)量不斷優(yōu)化，研究可視度和關(guān)注度持續(xù)提升，軍工行業(yè)有望在“十四五”期間成長(zhǎng)為大行業(yè)。改革紅利包括四大方面：一是注冊(cè)制背景下軍工上市公司數(shù)量有望快速增加；二是核心院所核心證券化進(jìn)程或?qū)⑻崴伲蝗菄衅髽I(yè)轉(zhuǎn)變國資管理方式、聚焦主業(yè)，上市公司質(zhì)量不斷優(yōu)化；四是股權(quán)激勵(lì)限制條件放松，有助于提升上市公司核心管理層的主觀能動(dòng)性。3、軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長(zhǎng)股有望競(jìng)相迸發(fā)展望十四五，軍工產(chǎn)業(yè)將不再局限于傳統(tǒng)的軍事范疇，而是通過軍工產(chǎn)業(yè)的外溢效應(yīng)，逐漸拓展到民用領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈條。從美國軍工板塊的發(fā)展歷程來看，其軍工

36、企業(yè)在冷戰(zhàn)時(shí)期快速發(fā)展，戰(zhàn)后充分利用軍用技術(shù)外溢效應(yīng)實(shí)現(xiàn)民用化，誕生了洛馬、波音等業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的龍頭公司，也催生了互聯(lián)網(wǎng)、GPS 等革命性產(chǎn)業(yè)集群。通過分析中美兩國軍用技術(shù)外溢的成功案例，軍用技術(shù)向民用轉(zhuǎn)化從其行業(yè)屬性、行業(yè)發(fā)展階段和技術(shù)水平上均具備堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：上游：突破上游核心元器件、關(guān)鍵原材料國產(chǎn)化瓶頸。軍工上游企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品具有軍民兩用性，通過適當(dāng)?shù)母脑炜梢詮V泛應(yīng)用于民用領(lǐng)域。例如碳纖維產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)進(jìn)行技術(shù)突破，率先滿足航空航天領(lǐng)域?qū)τ谔祭w維復(fù)合材料的需求，未來將進(jìn)一步拓展到民用領(lǐng)域，在進(jìn)行國產(chǎn)化的同時(shí)不斷開發(fā)行業(yè)應(yīng)用需求。典型案例：碳

37、纖維、紅外探測(cè)器、連接器、電容器、微波組件、高溫合金、鈦合金。下游：引領(lǐng)我國新興領(lǐng)域跨越式發(fā)展。軍工下游應(yīng)用屬于技術(shù)、人才、資金密集型產(chǎn)業(yè)，孵化的核心成果可以批量轉(zhuǎn)為民用，打造新的產(chǎn)業(yè)集群。 例如商業(yè)航天領(lǐng)域，是系統(tǒng)級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域整體轉(zhuǎn)化為民用、引領(lǐng)行業(yè)跨越式發(fā)展的典型案例。彈道導(dǎo)彈技術(shù)可以轉(zhuǎn)化為火箭發(fā)射技術(shù)、衛(wèi)星制造技術(shù)的成熟可以為商業(yè)航天衛(wèi)星組網(wǎng)提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持、衛(wèi)星遙感通信在軍事領(lǐng)域的成熟應(yīng)用可以滿足民用領(lǐng)域的各種需求。典型案例：商業(yè)航天、電磁產(chǎn)業(yè)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)。4、中長(zhǎng)期資金話語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途產(chǎn)業(yè)資本掌握更多的軍工產(chǎn)業(yè)相關(guān)信息，對(duì)于軍工行業(yè)發(fā)展前景把握更為準(zhǔn)確，

38、產(chǎn)業(yè)資本參與上市公司定增表明了產(chǎn)業(yè)方對(duì)行業(yè)前景的看好。展望未來，軍工板塊上市公司有望出現(xiàn)較多產(chǎn)業(yè)資本參與定增的案例，上市公司通過定增擴(kuò)大產(chǎn)能以滿足日益增長(zhǎng)的軍方需求，同時(shí)帶來業(yè)績(jī)的較快增長(zhǎng)，從而帶來上市公司、產(chǎn)業(yè)資本、二級(jí)市場(chǎng)投資者共贏的局面。國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者、北上資金等中長(zhǎng)期資金正進(jìn)一步加大軍工板塊的配置比例。公募等國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者配置軍工比例快速提升，軍工被動(dòng)指數(shù)、主動(dòng)基金產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)大，北上資金配置比例維持高位。隨著上述中長(zhǎng)期資本在二級(jí)市場(chǎng)話語權(quán)的提升，有望使軍工板塊逐漸具備價(jià)值投資屬性，進(jìn)入持續(xù)上漲的階段。隨著大股東、產(chǎn)業(yè)資本、公募保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等中長(zhǎng)期資金流入軍工板塊，并成為主導(dǎo)力量，未來軍

39、工二級(jí)市場(chǎng)將更加關(guān)注上市公司的業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性，更加青睞具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的頭部企業(yè)。軍工行業(yè)中長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期與中長(zhǎng)期資金風(fēng)險(xiǎn)偏好相契合，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲的征途。在投資策略上，建議把握供需拐點(diǎn)和成長(zhǎng)起點(diǎn)兩大投資主線：1、在供需拐點(diǎn)方面：重點(diǎn)推薦符合“實(shí)戰(zhàn)需求旺、儲(chǔ)備型號(hào)多、量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)至”三大標(biāo)準(zhǔn)的整機(jī)及核心配套公司，以及在實(shí)戰(zhàn)化練兵背景下需求集中釋放的相關(guān)公司。2、在成長(zhǎng)起點(diǎn)方面：重點(diǎn)推薦符合“行業(yè)空間大、國產(chǎn)化率低、轉(zhuǎn)化效率高”三大標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭公司，包括上游的關(guān)鍵原材料、核心元器件，下游的航空發(fā)動(dòng)機(jī)、電磁技術(shù)等領(lǐng)域。2.3 重點(diǎn)覆蓋與推薦標(biāo)的表 8：重點(diǎn)覆蓋標(biāo)的重點(diǎn)標(biāo)的中航沈飛

40、中直股份中航西飛航發(fā)控制航發(fā)動(dòng)力航天發(fā)展ST 湘電光威復(fù)材西部超導(dǎo)中航光電宏達(dá)電子北摩高科國?？萍季凹挝⑺膭?chuàng)電子航天電子中航機(jī)電歐比特航天電器內(nèi)蒙一機(jī)中國動(dòng)力中航電測(cè)中船防務(wù)菲利華睿創(chuàng)微納鋼研高納三角防務(wù)應(yīng)流股份亞光科技資料來源：中信建投重點(diǎn)推薦組合供需拐點(diǎn)：中航沈飛、中直股份、中航西飛、航發(fā)控制、航發(fā)動(dòng)力、航天發(fā)展、國?？萍?；成長(zhǎng)起點(diǎn)：ST 湘電、光威復(fù)材、西部超導(dǎo)、中航光電、宏達(dá)電子、北摩高科、景嘉微。三、一周行業(yè)動(dòng)態(tài)國際動(dòng)態(tài)英媒披露英國軍力現(xiàn)代化戰(zhàn)略：為高超聲速武器、激光武器等撥款 66 億英鎊。據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社 3 月22 日?qǐng)?bào)道，英國將建立新的特種部隊(duì)，將特別空勤團(tuán)（SAS）用于對(duì)

41、抗俄羅斯軍隊(duì)，將耗資 66 億英鎊研制高超聲速武器等。根據(jù)英國媒體披露的消息，這些計(jì)劃將包含在 3 月 22 日準(zhǔn)備發(fā)布的英國武裝力量現(xiàn)代化戰(zhàn)略中。英國將向韓國提供“伊麗莎白女王”級(jí)航母技術(shù)，對(duì)話已經(jīng)開始。據(jù)韓國中央日?qǐng)?bào)援引英國電訊報(bào)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 21 日消息，就向韓國出口航空母艦技術(shù)事宜，英國已開始同韓方進(jìn)行非正式對(duì)話。報(bào)道稱，英國向韓國提出由 BAE 系統(tǒng)和泰勒斯等公司聯(lián)合開發(fā)的先進(jìn)系統(tǒng)和設(shè)計(jì)方案，它們被用于建造英國海軍歷史上最大的“伊麗莎白女王”級(jí)航母。目前韓國海軍正在推進(jìn)建造一款輕型航空母艦，其排水量小于 65000 噸的“伊麗莎白女王”號(hào)。印度宣布其自由空間量子通信演示獲突破，傳輸距離超

42、 300 米。據(jù)環(huán)球時(shí)事報(bào)道，印度空間研究組織（ISRO）官方網(wǎng)站在當(dāng)?shù)貢r(shí)間 3 月 22 日宣布，印度首次成功演示距離超過 300 米的自由空間量子通信實(shí)驗(yàn)。實(shí)驗(yàn)還演示了使用量子密鑰加密的實(shí)時(shí)視頻會(huì)議。這對(duì)于印度采用量子技術(shù)的安全衛(wèi)星通信，是一個(gè)重要的里程碑式成就。俄軍圖-160 戰(zhàn)略轟炸機(jī)升級(jí)計(jì)劃。據(jù)俄羅斯國家技術(shù)集團(tuán)新聞處報(bào)道，近日，由俄聯(lián)合航空制造集團(tuán)負(fù)責(zé)進(jìn)行現(xiàn)代化改造的第一架圖-160M 戰(zhàn)略轟炸機(jī)從位于喀山的戈?duì)柌贾Z夫飛機(jī)制造廠起飛，轉(zhuǎn)場(chǎng)飛赴位于莫斯科郊外茹科夫斯基的加加林空軍學(xué)院，將在那里進(jìn)行國家驗(yàn)收飛行。如果一切順利，該機(jī)將于今年下半年交付俄空天軍。波音公司再獲美國國防部合同，

43、繼續(xù)修正 P-8A 反潛機(jī)缺陷。據(jù)環(huán)球時(shí)事報(bào)道，美國國防部網(wǎng)站日前公布了最新一批軍事采購合同，其中授予波音公司一份價(jià)值 947 余萬美元的成本加固定費(fèi)用合同，用于修正美軍 P-8A反潛巡邏機(jī)集成的“增量-3”聲學(xué)系統(tǒng)軟件缺陷和測(cè)試美國 F-35 戰(zhàn)機(jī)首次測(cè)試一款反艦利器，日本也看上該武器。據(jù)簡(jiǎn)氏防務(wù)周刊3 月 23 日?qǐng)?bào)道，挪威國防部裝備采購部門與美國國防部的 F-35 聯(lián)合項(xiàng)目辦公室在今年 2 月首次完成了 F-35 戰(zhàn)斗機(jī)投放 JSM“聯(lián)合打擊導(dǎo)彈”的測(cè)試。報(bào)道稱，首次投放測(cè)試證明 JSM 導(dǎo)彈可以從 F-35 戰(zhàn)斗機(jī)的彈倉內(nèi)投放。在投放測(cè)試后，美國和挪威還將對(duì)該導(dǎo)彈進(jìn)行更多的測(cè)試，日本也

44、選中了該導(dǎo)彈作為未來航空自衛(wèi)隊(duì) F-35 戰(zhàn)斗機(jī)的機(jī)載武器，挪威預(yù)計(jì)將在 2023 年宣布 JSM 導(dǎo)彈具備初始作戰(zhàn)能力。美國海軍接收新型戰(zhàn)斧導(dǎo)彈。據(jù)美國防務(wù)新聞網(wǎng)站報(bào)道，美海軍近期將接收第一枚新一代的“戰(zhàn)斧”巡航導(dǎo)彈，這是其陸上攻擊導(dǎo)彈的最新升級(jí)版。報(bào)道稱，該導(dǎo)彈將擁有打擊超過 1600 公里外水上目標(biāo)的能力，隱形能力也將進(jìn)一步提高。俄軍 3 款核潛艇將換裝 3 款新導(dǎo)彈，包括“鋯石”高超音速導(dǎo)彈。據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社 3 月 24 日?qǐng)?bào)道，俄軍工系統(tǒng)消息人士表示，俄海軍的 971 型（阿庫拉級(jí)）、949A 型（奧斯卡 II 級(jí)）和 885 型（亞森級(jí)）多功能核潛艇都將配置“口徑”、“縞瑪瑙”

45、和“鋯石”導(dǎo)彈。俄海軍司令尼古拉葉夫梅諾夫此前就曾披露，俄海軍裝備數(shù)量最多的 971 型、949A 型多功能核潛艇服役期限將提高一倍，全部換裝新式武器。新武器中的“口徑”巡航導(dǎo)彈用于殺傷地面目標(biāo)；“縞瑪瑙”屬于反艦導(dǎo)彈；“鋯石”高超音速導(dǎo)彈當(dāng)前則還處于測(cè)試階段。俄開始量產(chǎn)新型 130 毫米口徑艦炮 最高射速可達(dá)每分鐘 30 發(fā)。報(bào)環(huán)球網(wǎng)軍事報(bào)道道稱，俄羅斯 A-192M“阿爾馬特”是一款 130 毫米通用艦炮，為 22350 型護(hù)衛(wèi)艦主炮。樣炮研制工作于 2018 年結(jié)束，2021 年完成定型測(cè)試。目前，俄羅斯“戈?duì)柺部品蚝＼娚蠈ⅰ碧?hào)和“卡薩托諾夫海軍元帥”號(hào)護(hù)衛(wèi)艦裝備有此型艦炮。俄展示新型遠(yuǎn)

46、程無人機(jī)精確打擊能力：用導(dǎo)彈摧毀地面一架教練機(jī)。據(jù)環(huán)球網(wǎng)軍事報(bào)道，俄羅斯衛(wèi)星通訊社 3 月 25 日?qǐng)?bào)道，據(jù)“俄羅斯-24”電視臺(tái)播放的畫面，俄羅斯一架“獵戶座”攻擊無人機(jī)在軍事試驗(yàn)場(chǎng)測(cè)試中，使用一枚高精度導(dǎo)彈摧毀了一架退役的 L-39 教練機(jī)。在 2020 年底，俄羅斯國防工業(yè)部門的消息人士對(duì)衛(wèi)星通訊社表示，“獵戶座”在測(cè)試過程中向地面目標(biāo)發(fā)射小型導(dǎo)彈，這是俄羅斯無人機(jī)首次裝備此類武器。美軍校接收最新型 M1A2 坦克 號(hào)稱能打低空飛行目標(biāo)。美國“防務(wù)博客”網(wǎng)站當(dāng)?shù)貢r(shí)間 3 月 25 日?qǐng)?bào)道，美國陸軍裝甲兵學(xué)校已經(jīng)接受了一批 M1A2 SEPv3 主戰(zhàn)坦克。報(bào)道認(rèn)為，這是有史以來最可靠的“艾

47、布拉姆斯”坦克，將減輕美國陸軍的后勤負(fù)擔(dān)，并帶來企業(yè)級(jí)的維護(hù)和供應(yīng)系統(tǒng)。M1A2 SEPv3 利用手動(dòng)裝填的 120 毫米口徑 M256 坦克炮，可以對(duì)抗地面裝甲車輛、人員，甚至低空飛行目標(biāo)。在 2020 年 12 月，美國通用動(dòng)力陸地系統(tǒng)公司贏得一份價(jià)值 46 億美元的合同，為美國陸軍生產(chǎn)最新型 M1A2 SEPv3“艾布拉姆斯”主戰(zhàn)坦克。朝鮮成功試射新型戰(zhàn)術(shù)彈道導(dǎo)彈 命中 600 公里外目標(biāo)。據(jù)朝中社報(bào)道，韓國媒體所謂“朝鮮 25 日發(fā)射的不明飛行物”，其實(shí)是朝鮮國防科學(xué)院試射的 2 枚新型戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈，朝鮮勞動(dòng)黨中央政治局常委李炳哲和勞動(dòng)黨軍需工業(yè)部及國防科學(xué)研究部門工作人員對(duì)試射進(jìn)行了指導(dǎo)

48、。國內(nèi)動(dòng)態(tài)嫦娥五號(hào)軌道器成功進(jìn)入日地 L1 點(diǎn)軌道。據(jù)中國軍網(wǎng)-解放軍報(bào)消息稱，嫦娥五號(hào)軌道器在地面飛控人員精確控制下，近日成功被日地拉格朗日 1 點(diǎn)捕獲，成為我國首顆進(jìn)入日地 L1 點(diǎn)探測(cè)軌道的航天器。嫦娥五號(hào)軌道器將進(jìn)一步擴(kuò)大工程和科學(xué)探測(cè)成果，為后續(xù)深空探測(cè)任務(wù)提供技術(shù)支撐，探索和積累更多經(jīng)驗(yàn)。嫦娥四號(hào)完成第 28 月晝工作，科研成果揭示巡視區(qū)石塊來源。據(jù)新浪軍事報(bào)道，嫦娥四號(hào)著陸器和“玉兔二號(hào)”月球車分別于 3 月 21 日 2 時(shí)和 3 月 20 日 17 時(shí) 09 分結(jié)束第 28 月晝工作，進(jìn)入月夜休眠。截至目前，嫦娥四號(hào)著陸器和“玉兔二號(hào)”月球車已在月面生存了 808 個(gè)地球日，

49、本月晝?cè)虑蜍囆旭偧s 30 米，累計(jì)行駛里程682.77 米。我國首個(gè)大氣環(huán)境監(jiān)測(cè)衛(wèi)星“大氣一號(hào)”今年下半年出廠。據(jù)中國航天報(bào)報(bào)道，我國首個(gè)專門用于大氣環(huán)境綜合監(jiān)測(cè)的衛(wèi)星“大氣一號(hào)”即將完成正樣研制，有望今年下半年出廠并擇機(jī)實(shí)施發(fā)射。據(jù)了解， “大氣一號(hào)”是我國首個(gè)專門用于大氣環(huán)境監(jiān)測(cè)的衛(wèi)星，對(duì)于大氣細(xì)顆粒物的探測(cè)和二氧化碳柱濃度的探測(cè)精度達(dá)到了國際先進(jìn)水平，衛(wèi)星上配置的大氣探測(cè)激光雷達(dá)也是國際上第一個(gè)同時(shí)具備大氣氣溶膠和二氧化碳探測(cè)的載荷。據(jù)介紹，該系列中第二顆衛(wèi)星“大氣二號(hào)”為高精度溫室氣體綜合探測(cè)衛(wèi)星，能夠在全球首次實(shí)現(xiàn)主被動(dòng)結(jié)合溫室氣體監(jiān)測(cè)。未來， “大氣一號(hào)”將與“大氣二號(hào)”等衛(wèi)星組網(wǎng)

50、，實(shí)現(xiàn)溫室氣體監(jiān)測(cè)，助力我國順利實(shí)現(xiàn)碳減排目標(biāo)。國防部：第二艘 055 型驅(qū)逐艦拉薩艦正式入列 舷號(hào) 102。據(jù)新浪軍事報(bào)道，055 型驅(qū)逐艦拉薩艦，舷號(hào)為 102，順利完成建造和海試工作，已于 3 月 2 日正式加入中國海軍序列。該型艦是由我國自主研制的萬噸級(jí)驅(qū)逐艦，是中國海軍實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展的標(biāo)志性成就，突破了大型艦艇總體設(shè)計(jì)、信息集成、總裝建造等系列關(guān)鍵技術(shù)，裝備有新型防空、反導(dǎo)、反艦、反潛等武器，具有較強(qiáng)的信息感知、防空反導(dǎo)和對(duì)海打擊能力，有助于中國海軍更好地肩負(fù)起維護(hù)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益，維護(hù)世界和平穩(wěn)定與繁榮的神圣使命。四、一周上市公司公告表 9：本周主要上市公司公告日期公司名

51、稱事件3 月 22 日振芯科技2020 年年度報(bào)告公司 2020 年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 57,717.76 萬元，較上年同期上升 22.38%；營業(yè)利潤(rùn)10,337.58 萬元，較上年同期上升 6,778.87%；利潤(rùn)總額 9,436.28 萬元，較上年同期上升 1,249.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 8,061.05 萬元，較上年同期上升 1,657.46%。振芯科技新興裝備七一二航天彩虹中航重機(jī)2021 年度以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行 A 股股票募集資金使用可行性分析報(bào)告：本次以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票擬募集資金總額不超過 18500.00 萬元（含 18500.00 萬元），不超過人

52、民幣三億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)百分之二十。關(guān)于部分董事,監(jiān)事及高級(jí)管理人員減持計(jì)劃期限屆滿及未來減持計(jì)劃的預(yù)披露公告：公司董事兼總經(jīng)理張建迪先生計(jì)劃自本公告披露之日起 15 個(gè)交易日后的 6 個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式減持公司股份不超過 1,151,400 股（約占公司總股本的 0.9812%），監(jiān)事王福軍先生計(jì)劃自本公告披露之日起 15 個(gè)交易日后的 6 個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過 19,500 股（約占公司總股本的 0.0166%）。關(guān)于股東減持股份計(jì)劃公告：截至本公告披露日，天津七一二通信廣播股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）控股股東天津智博智能科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)

53、稱“智博科技”）持有公司無限售流通股股份數(shù)量合計(jì) 405,563,200 股，占公司總股本的 52.53%。減持計(jì)劃的主要內(nèi)容：智博科技擬通過大宗交易方式減持所持有的公司股份合計(jì)不超過 15,440,000 股，不超過公司總股本的 2%。在任意連續(xù) 90 個(gè)日內(nèi)，通過大宗交易方式減持股份不超過公司總股本的 2%。減持期間為自本公告披露之日起3 個(gè)交易日后的 3 個(gè)月內(nèi)。關(guān)于監(jiān)事之配偶減持計(jì)劃到期的公告：公司監(jiān)事王云艷女士之配偶孫東行先生（合計(jì)持有公司股份 9,200 股，占公司總股本的 0.00097%）計(jì)劃在公告披露之日起 15 個(gè)交易日之后的 6 個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份合計(jì)不超過

54、 2,300 股（不超過公司股份總數(shù)的 0.00024%）。關(guān)于非公開發(fā)行 A 股股票涉及關(guān)聯(lián)交易的公告：中航重機(jī)擬向包括中航科工和中航資本在內(nèi)的不超過 35 名（含 35 名）特定投資者非公開發(fā)行 A 股股票，其中中航科工擬出資 20,000 萬元參與認(rèn)購，中航資本擬出資 10,000 萬元參與認(rèn)購。2021 年 1 月 15 日，中航科工與公司簽署了附條件生效的股份認(rèn)購合同。2021 年 3 月 19 日，中航資本與公司簽署了附條件生效的股份認(rèn)購合同。中航重機(jī)2021 年非公開發(fā)行A 股股票預(yù)案（修訂稿）：本次非公開發(fā)行的股票數(shù)量為募集資金總額除以發(fā)行價(jià)格，且不超過本次非公開發(fā)行前公司總股

55、本的 20%，即不超過 187,936,168 股（含本數(shù)）。在上述行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告*ST 華訊3 月 23 日航天長(zhǎng)峰旋極信息鋼研高納金通靈范圍內(nèi)，公司董事會(huì)將根據(jù)股東大會(huì)授權(quán)以及上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則等相關(guān)規(guī)定及實(shí)際認(rèn)購情況與保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）協(xié)商確定最終發(fā)行數(shù)量。關(guān)于公司部分被移出失信被執(zhí)行人的公告：截至本公告日，上海市浦東新區(qū)人民法院已將公司移出失信被執(zhí)行人。經(jīng)公司分析，本次公司被上海市浦東新區(qū)人民法院公司移出失信被執(zhí)行人原因?yàn)榕c該案件相關(guān)的執(zhí)行被法院裁定終結(jié)。關(guān)于 2020 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予登記完成的公告：公司已于 2021 年 3 月 22 日在中證登辦理完成

56、公司 2020 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃的首次授予登記工作。在 2 月 9 日確定授予日后辦理繳款的過程中，7 名激勵(lì)對(duì)象由于個(gè)人原因自愿放棄公司擬授予其的部分限制性股票合計(jì) 33.4932 萬股，4 名激勵(lì)對(duì)象由于個(gè)人原因自愿放棄公司擬授予其的全部限制性股票合計(jì) 37.62 萬股。因此本激勵(lì)計(jì)劃首次實(shí)際授予的激勵(lì)對(duì)象人數(shù)由 125 人調(diào)整為 121 人，實(shí)際授予限制性股票由 1128.82 萬股調(diào)整為 1057.7068 萬股。關(guān)于 2019 年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃之暫緩授予限制性股票第一期解除限售股份上市流通的提示性公告：公司于 2021 年 3 月 15 日召開董事會(huì)，同意公司為激勵(lì)

57、對(duì)象陳為群女士、蔡厚富先生辦理 1,600,000 股限制性股票解除限售手續(xù)。本次解除限售的限制性股票數(shù)量占公司目前總股本的比例為 0.09%，上市流通日為 2021 年 3 月 25 日。北京鋼研高納科技股份有限公司關(guān)于簽署募集資金三方監(jiān)管協(xié)議的公告：2021 年 3 月 23 日，公司與保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券、中國工商銀行北京新街口支行簽署了募集資金三方監(jiān)管協(xié)議，公司向特定對(duì)象發(fā)行人民幣普通股（A 股）股票 16,207,455 股，發(fā)行價(jià)格為每股人民幣 18.51 元，募集資金總額為人民幣 299,999,992.05 元，扣除本次發(fā)行費(fèi)用人民幣 9,667,136.70 元（不含增值稅）

58、，公司募集資金凈額為人民幣 290,332,855.35 元。募集資金已于 2021 年 3 月 19 日劃至公司指定賬戶。關(guān)于公司原持股 5%以上股東股份減持計(jì)劃期限屆滿的公告：公司于 2020 年 11 月 30 日披露了關(guān)于持股 5%以上股東股份減持計(jì)劃的預(yù)披露公告，持有公司股票 69,922,960 股（占本公司總股本比例 5.68%）的股東南通科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司披露了減持公司股份的計(jì)劃。2021 年 3 月 23 日，公司收到南通科創(chuàng)出具的股份減持計(jì)劃期限屆滿的告知函，截至 2021 年 3 月 22 日，南通科創(chuàng)預(yù)披露的股份減持計(jì)劃期限屆滿。洪都航空關(guān)于收到政府補(bǔ)助的公告：自

59、 2020 年 11 月 4 日至 2021 年 3 月 23 日，公司及子公司江西洪都國際機(jī)電有限責(zé)任公司累計(jì)收到尚未公告的與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助 55,107,746.49 元，超過公司 2019 年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的 10%。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，上述政府補(bǔ)助與收益相關(guān)，預(yù)計(jì) 1,102,850.17 元將會(huì)計(jì)入公司 2020 年度損益，54,004,896.32 元將會(huì)計(jì)入公司 2021 年度損益。鋼研高納北京鋼研高納科技股份有限公司關(guān)于簽署募集資金三方監(jiān)管協(xié)議的公告：2021 年 3 月 23 日，公司與保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券、中國工商銀行北京新街口支行簽署了募

60、集資金三方監(jiān)管協(xié)議，公司向特定對(duì)象發(fā)行人民幣普通股（A 股）股票 16,207,455 股，發(fā)行價(jià)格為每股人民幣 18.51 元，募集資金總額為人民幣 299,999,992.05 元，扣除本次發(fā)行費(fèi)用人民幣 9,667,136.70 元（不含增值稅），公司募集資金凈額為人民幣 290,332,855.35 元。募集資金已于 2021 年 3 月 19 日劃至公司指定賬戶。3 月 24 日中國衛(wèi)星公司 2020 年?duì)I業(yè)收入 70.07 億元，同比增長(zhǎng) 8.42%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3.54 億元，同比增長(zhǎng) 5.34%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 3.27 億元，同比