內(nèi)外波動(dòng)加劇北上回流消費(fèi)

1、1、總體配置：內(nèi)外波動(dòng)加劇，北上流入放緩疫情再臨反復(fù)，市場(chǎng)波動(dòng)加大。海外方面，Delta 病毒自 6 月中旬開始在美國爆發(fā)，美國新增確診由 6 月中旬的 1.2 萬例左右反彈至超 10 萬例。與此同時(shí)，ECRI 增長(zhǎng)年率持續(xù)下滑，美國二季度 GDP 和 6-7 月制造業(yè)PMI 也都大幅不及預(yù)期。在此背景下，全球市場(chǎng)于 7 月均體現(xiàn)出一定的“避險(xiǎn)”情緒，7 月全球市場(chǎng)表現(xiàn)整體趨弱，且新興市場(chǎng)普遍經(jīng)歷較大回撤。國內(nèi)方面，近期政策擾動(dòng)頻發(fā)，針對(duì)教育、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的監(jiān)管力度仍在加大，短期對(duì)消費(fèi)、金融板塊也形成較大擾動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)恐慌性下跌。10Y美國國債收益率（%）圖表 1：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邊際放緩圖表 2

2、：近期 10 年期美債收益率加速下行美國:供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM):制造業(yè)PMI（左軸）美國:ECRI領(lǐng)先指標(biāo):增長(zhǎng)年率（%，右軸）706560555045402017-012018-012019-012020-012021-013020100-10-20-30-40-5010Y美國國債收益率（%）1.81.71.61.51.41.31.21.110.90.82021-01-042021-03-042021-05-042021-07-04 HYPERLINK / P.4 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所不確定性擾動(dòng)加劇，北上資金波動(dòng)加大。在海內(nèi)外疫情反復(fù)、國內(nèi)

3、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)加大等事件的擾動(dòng)下，北向資金 7 月經(jīng)歷大進(jìn)大出，7 月 14 日和 26 日先后兩日凈流出突破百億，反映出北上資金避險(xiǎn)情緒的階段性抬升。但是結(jié)合經(jīng)驗(yàn)看，外資短期的大幅外流更多集中于短期的情緒擾動(dòng)，且影響將于周度窗口之后逐步淡化。根據(jù)歷史回測(cè)角度，A 股核心指數(shù)在外資單日流出超百億后的 1 到 3 個(gè)交易日內(nèi)往往承壓，但這一影響在 5 個(gè)交易日后一般將逐步淡化。圖表 3：歷史上北向資金單日流出超百億后市場(chǎng)表現(xiàn)（取歷次中位數(shù)）資料來源：Wind，國盛證券研究所北上資金流入節(jié)奏繼續(xù)放緩，主板倉位比例持續(xù)下降。北上資金 7 月累計(jì)凈流入 107.62億元，流入節(jié)奏繼續(xù)放緩。根據(jù)我們的拆解和估

4、算，7 月配置盤流入同比下降較多，凈流入規(guī)模約 53.89 億元，交易盤資金轉(zhuǎn)為流入約 75.63 億元。從板塊倉位來看，7 月主板倉位繼續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板倉位上升，主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板倉位分別為 81.94%、 17.53%和 0.72%。圖表 4：7 月北上資金累計(jì)凈流入約 107.62 億元圖表 5：7 月配置盤凈流入約 53.89 億元，交易盤流入約 75.63 億元200150100500-50-1002020-01-022020-02-132020-03-182020-04-272020-06-052020-07-152020-08-182020-09-212020-11-05

5、2020-12-092021-01-152021-02-252021-03-312021-05-132021-06-212021-07-27-1503800深股通成交凈買入（億元，左軸）滬股通成交凈買入（億元，左軸）3600340032003000280026008006004002000-200-400-600-800交易盤凈流入估算（億元） 配置盤凈流入估算（億元）2020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-0420

6、21-052021-062021-07 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所2020181614121086420北上成交額（億元，右軸）北上成交占比（%，左軸）00180016001400120010008006004002000深股通成交占比（左軸）滬股通成交占比（左軸） 北上成交額（億元，右軸）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2,0001,6001,2008004000 圖表 6：北上成交規(guī)模與占比圖表 7：北上成交規(guī)模與結(jié)構(gòu)資料來源：wind、國盛證券研究所資料來源：wind、國盛證券研究所圖表 8：主板及創(chuàng)業(yè)板倉位圖表

7、 9：創(chuàng)業(yè)板倉位及相對(duì)表現(xiàn)1009896949290888684822017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-06802020-01-022020-02-132020-03-182020-04-272020-06-052020-07-152020-08-182020-09-212020-11-052020-12-092021-01-152021-02-252021-03-312021-05-132021-06-212021-07-2

8、7主板倉位（%）創(chuàng)業(yè)板倉位（%）20181614121086422017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-06020.018.016.014.012.010.08.06.04.02.0創(chuàng)業(yè)板倉位（%）2020-01-022020-02-132020-03-182020-04-272020-06-052020-07-152020-08-182020-09-212020-11-052020-12-092021-01-152021-02-

9、252021-03-312021-05-132021-06-212021-07-27創(chuàng)業(yè)板指/滬深300（右軸）0.750.700.650.600.550.500.450.400.35 HYPERLINK / P.5資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所2、風(fēng)格結(jié)構(gòu)：回流消費(fèi)醫(yī)藥居前，減倉大金融板塊北上資金 7 月回流消費(fèi)醫(yī)藥居前，大金融板塊遭明顯減倉。從流入結(jié)構(gòu)來看，月內(nèi)消費(fèi)醫(yī)藥、科技、上游資源、中游制造和其他板塊獲得北上資金增持，而大金融板塊遭到北上資金減持。其中，消費(fèi)醫(yī)藥流入幅度居前，凈流入規(guī)模約 109.30 億元，科技、上游資源、中游制造獲凈流入約 45

10、.33 億元、36.28 億元、29.78 億元，而大金融遭到凈流出98.35 億元。從 30 日均線走勢(shì)看，除大金融外所有板塊均呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，其中消費(fèi)醫(yī)藥和科技板塊 30 日平均流入較多。從資金拆分角度看，配置盤偏愛消費(fèi)醫(yī)藥和科技，交易盤流入消費(fèi)醫(yī)藥和上游資源居多。本月北上配置盤流入消費(fèi)醫(yī)藥和科技居前，凈流入規(guī)模約 68.58 億元和 55.38 億元，而配置盤流出大金融居多，凈流出規(guī)模約 66.71 億元。本月北上交易盤流入上游資源和消費(fèi)醫(yī)藥居多，凈流入規(guī)模約 43.99 億元和 40.72 億元，而交易盤流出大金融居多，凈流出規(guī)模約 31.64 億元。結(jié)合來看，流入消費(fèi)醫(yī)藥和流出大金融

11、成為本月交易盤與配置盤的共識(shí)。圖表 10：北上資金 7 月流入各風(fēng)格金額統(tǒng)計(jì)15010050北上總流入（億元）配置盤流入額（億元）交易盤流入額（億元）10969414555364430307 5 2(10)(8)(1)(32)(67)(98)0-50-100-150消費(fèi)醫(yī)藥科技上游資源中游制造其他大金融資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 11：北上資金流入風(fēng)格結(jié)構(gòu)走勢(shì)（億元）消費(fèi)醫(yī)藥(MA30)科技(MA30)大金融(MA30)上游資源(MA30)中游制造(MA30)其他(MA30)6005004003002001000-100-200-300-400-500 HYPERLINK / P.

12、62019-11-01 2020-02-01 2020-05-01 2020-08-01 2020-11-01 2021-02-01 2021-05-01資料來源：wind，國盛證券研究所 HYPERLINK / P.7圖表 12：配置盤流入風(fēng)格結(jié)構(gòu)走勢(shì)（億元）消費(fèi)醫(yī)藥(MA30)科技(MA30)大金融(MA30)上游資源(MA30)中游制造(MA30)其他(MA30)4003002001000-100-200-3002019-11-01 2020-02-01 2020-05-01 2020-08-01 2020-11-01 2021-02-01 2021-05-01資料來源：wind，國盛證

13、券研究所圖表 13：交易盤流入風(fēng)格結(jié)構(gòu)走勢(shì)（億元）消費(fèi)醫(yī)藥(MA30)科技(MA30)大金融(MA30)上游資源(MA30)中游制造(MA30)其他(MA30)3002001000-100-200-3002019-11-01 2020-02-01 2020-05-01 2020-08-01 2020-11-01 2021-02-01 2021-05-01資料來源：wind，國盛證券研究所3、行業(yè)流向：計(jì)算機(jī)流入居多，銀行流出居前從行業(yè)月度資金流動(dòng)看，7 月北上主要凈流入計(jì)算機(jī)，電子和有色金屬行業(yè)，分別凈流入 53.45 億元、45.31 億元和 36.46 億元；同時(shí)，銀行、國防軍工和電氣設(shè)備

14、行業(yè)流出居多，分別凈流出 58.8 億元、42.89 億元和 39.09 億元。圖表 14：計(jì)算機(jī)、電子凈流入居前，銀行凈流出居前北上凈流入估算（億元，左軸）區(qū)間漲跌幅（%，右軸）6040200-20-40-60計(jì)算機(jī)電子有色金屬醫(yī)藥生物家用電器傳媒輕工制造建筑材料食品飲料交通運(yùn)輸機(jī)械設(shè)備化工通信公用事業(yè)建筑裝飾商業(yè)貿(mào)易紡織服裝農(nóng)林牧漁鋼鐵采掘休閑服務(wù)汽車綜合非銀金融房地產(chǎn) 電氣設(shè)備國防軍工銀行-803020100-10-20-30資料來源：Wind，國盛證券研究所從資金拆分來看，北上交易盤主要流入有色金屬、家用電器和傳媒行業(yè)，分別凈流入35.17 億元、22.34 億元和 20.79 億元；

15、同時(shí)集中流出電氣設(shè)備、銀行和綜合行業(yè)，分別凈流出-56.88 億元、-21.69 億元和-7.58 億元。北上配置盤主要流入電子、計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥生物，分別凈流入 38.49 億元、35.01 億元和 33.14 億元；同時(shí)集中流出國防軍工、銀行和房地產(chǎn)，分別凈流出 45.25 億元、37.11 億元和 15.29 億元。圖表 15：北上交易盤流入有色金屬居前，流出電氣設(shè)備居多圖表 16：北上配置盤流入電子居前，流出國防軍工居多40200-20-40-60-80交易盤區(qū)間凈流入額（億元，左軸）區(qū)間漲跌幅(%，右軸)3020100-10-20有色金屬家用電器傳媒計(jì)算機(jī)化工農(nóng)林牧漁交通運(yùn)輸鋼鐵汽車電子

16、商業(yè)貿(mào)易輕工制造建筑裝飾醫(yī)藥生物機(jī)械設(shè)備國防軍工食品飲料建筑材料公用事業(yè)紡織服裝采掘通信非銀金融房地產(chǎn) 休閑服務(wù)綜合銀行電氣設(shè)備-3050403020100-10-20-30-40-5030配置盤區(qū)間凈流入額（億元，左軸）區(qū)間漲跌幅(%，右軸)20100-10-20電子計(jì)算機(jī) 醫(yī)藥生物電氣設(shè)備輕工制造建筑材料食品飲料家用電器通信機(jī)械設(shè)備交通運(yùn)輸休閑服務(wù)傳媒紡織服裝公用事業(yè)有色金屬建筑裝飾綜合商業(yè)貿(mào)易采掘農(nóng)林牧漁鋼鐵化工汽車非銀金融房地產(chǎn)銀行國防軍工-30 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所從資金流動(dòng)趨勢(shì)看，家用電器、計(jì)算機(jī)、化工等 9 個(gè)行業(yè)獲連續(xù) 3 個(gè)月趨

17、勢(shì)流入，電子、輕工制造和機(jī)械設(shè)備行業(yè)獲連續(xù) 2 個(gè)月流入，而汽車行業(yè)獲連續(xù) 3 個(gè)月趨勢(shì)流出，國防軍工獲連續(xù) 2 個(gè)月流出。此外，部分行業(yè)流動(dòng)趨勢(shì)較上期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，其中食品飲料、醫(yī)藥生物和建筑材料等 7 個(gè)行業(yè)自 7 月開始轉(zhuǎn)為流入，而銀行、電氣設(shè)備和采掘等 7 個(gè)行 HYPERLINK / P.8業(yè)則于 7 月轉(zhuǎn)為流出。801010.SI農(nóng)林牧漁傳媒801760.SI801130.SI紡織服裝801720.SI建筑裝飾圖表 17：近一個(gè)季度行業(yè)凈流入趨勢(shì)回顧證券代碼申萬一級(jí)近一個(gè)季度合計(jì)凈流入（億元）5月凈流入（億元）6月凈流入（億元）7月凈流入（億元）近一個(gè)季度凈流入趨801110.SI家用

18、電器801750.SI計(jì)算機(jī)801030.SI化工801170.SI交通運(yùn)輸801160.SI公用事業(yè)801040.SI鋼鐵801770.SI通信126.39114.0956.3540.1123.1321.7319.0757.4237.0621.9138.7347.621.8416.6011.0410.339.4412.377.2510.173.4131.9253.456.8912.473.3801080.SI電子801140.SI輕工制造801890.SI機(jī)械設(shè)備801120.SI食品飲料801150.SI醫(yī)藥生物801710.SI建筑材料801050.SI有色金屬801780.SI銀行80

19、1730.SI電氣設(shè)備801020.SI采掘801200.SI商業(yè)貿(mào)易801210.SI休閑服務(wù)801790.SI非銀801180.SI801740.8018801230.SI備資料來源：wind，國盛證券研究所15.494.527.7110.392.235.06105.52-25.228525.34-3.78-0.65-30.8086.97154.2149.7229.38.0535.3210.16-0.27-2.圖表 18：食品飲料凈流入MA30 與行情走勢(shì)圖表 19：家用電器凈流入MA30 與行情走勢(shì)食品飲料(MA30，億元)食品飲料指數(shù)/滬深3008.006.004.002.000.00

20、-2.00-4.00-6.00-8.00-10.006.20家用電器(MA30，億元)家用電器指數(shù)/滬深3006.005.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00-4.002.102.001.901.801.701.601.505.805.405.004.604.203.803.403.002.602017/032017/072017/112018/032018/072018/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072017/032017/072017/112018/032018/07

21、2018/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/072.20 HYPERLINK / P.9資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 20：醫(yī)藥生物凈流入MA30 與行情走勢(shì)圖表 21：非銀金融凈流入MA30 與行情走勢(shì)醫(yī)藥生物(MA30，億元)醫(yī)藥生物指數(shù)/滬深3008.006.004.002.000.00-2.00-4.00-6.002.802.602.402.202.001.802017/032017/072017/112018/032018/072018/112019/032019

22、/072019/112020/032020/072020/112021/032021/071.607.005.003.001.00-1.00-3.00-5.000.60非銀金融(MA30，億元)非銀金融指數(shù)/滬深3000.550.500.450.402017/032017/072017/112018/032018/072018/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/070.35 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 22：銀行凈流入MA30 與行情走勢(shì)圖表 23：電子凈流入MA30 與

23、行情走勢(shì)銀行(MA30，億元)銀行指數(shù)/滬深3008.006.004.002.000.00-2.00-4.001.101.051.000.950.900.850.800.752017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/080.7010.00電子(MA30，億元)電子指數(shù)/滬深3008.006.004.002.000.00-2.00-4.001.201.101.000.900.800.702017/032017/072017/112018/03201

24、8/072018/112019/032019/072019/112020/032020/072020/112021/032021/070.60資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所4、倉位分布：繼續(xù)向新能源傾斜北上行業(yè)配置繼續(xù)向科技與周期傾斜。北上靜態(tài)持倉風(fēng)格繼續(xù)集中在食品飲料、電氣設(shè)備和醫(yī)藥生物，前 5 大行業(yè)持股市值占比 51%。7 月北上持股市值規(guī)模月內(nèi)累計(jì)增加 1856.61 億，其中電氣設(shè)備、有色金屬和鋼鐵持股市值提升居前，分別增加 202.18 億元、 HYPERLINK / P.10190.24 億元和 45.14 億元，食品飲料、醫(yī)藥生物和銀行行業(yè)

25、持股市值回落居前，分別減少 734.84 億元、396.05 億元和 367.77 億元；持股結(jié)構(gòu)角度，電氣設(shè)備倉位提升居首，環(huán)比增加 1.57%，同時(shí)食品飲料倉位回落居前，環(huán)比降低 1.83%。 HYPERLINK / P. HYPERLINK / 112021 年 08 月 04 日?qǐng)D表 24：北上持倉市值行業(yè)分布月末持股市值分布（億元）3500300025002000150010005000請(qǐng)仔細(xì)閱讀本報(bào)告末頁聲明-600-8002.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50-2.00-2.50資料來源：wind，國盛證券研究所電氣設(shè)備有色金屬電子化工機(jī)械設(shè)備計(jì)算

26、機(jī)鋼鐵 通信建筑裝飾采掘汽車公用事業(yè)輕工制造建筑材料商業(yè)貿(mào)易紡織服裝綜合傳媒國防軍工農(nóng)林牧漁家用電器交通運(yùn)輸房地產(chǎn) 非銀金融休閑服務(wù)醫(yī)藥生物銀行食品飲料電氣設(shè)備有色金屬資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 26：電氣設(shè)備倉位提升居首，食品飲料倉位回落居前鋼鐵機(jī)械設(shè)備電子計(jì)算機(jī)通信 化工建筑裝飾商業(yè)貿(mào)易紡織服裝本月倉位變化（%）采掘輕工制造公用事業(yè)綜合建筑材料國防軍工汽車傳媒農(nóng)林牧漁房地產(chǎn) 交通運(yùn)輸休閑服務(wù)家用電器非銀金融銀行醫(yī)藥生物食品飲料4002000-200-400食品飲料電氣設(shè)備醫(yī)藥生物資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 25：電氣設(shè)備持倉市值提升居首電子銀行家用電器本月持股市值變

27、動(dòng)（億元）化工非銀金融機(jī)械設(shè)備計(jì)算機(jī) 汽車有色金屬休閑服務(wù)交通運(yùn)輸建筑材料公用事業(yè)鋼鐵傳媒 房地產(chǎn)輕工制造農(nóng)林牧漁采掘通信建筑裝飾綜合國防軍工商業(yè)貿(mào)易紡織服裝圖表 27：北上資金流動(dòng)與創(chuàng)業(yè)板相對(duì)表現(xiàn)圖表 28：北上資金流動(dòng)與大盤股相對(duì)表現(xiàn)50403020100-10-20-302017/112018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/05-40陸股通凈流入（MA30，億元）滬深300/創(chuàng)業(yè)板指（右軸）2.802.602.402.202.001.80

28、1.601.401.2050403020100-10-20-302017/112018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/05-40陸股通凈流入（MA30，億元）大盤股/小盤股（右軸）1.251.151.050.950.850.750.65 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 29：北上資金流動(dòng)與低估值相對(duì)表現(xiàn)圖表 30：北上資金流動(dòng)與績(jī)優(yōu)股相對(duì)表現(xiàn)50403020100-10-20-302017/11-40陸

29、股通凈流入（MA30，億元）低市盈率/高市盈率（右軸）1150104093020810706-105-20-302018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/052017/112018/022018/052018/082018/112019/022019/052019/082019/112020/022020/052020/082020/112021/022021/054-40陸股通凈流入（MA30，億元）績(jī)優(yōu)股/虧損股（右軸）5.905.404.9

30、04.403.903.402.902.401.90 資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所圖表 31：北上流動(dòng)與匯率波動(dòng)圖表 32：北上流動(dòng)與VIX 指數(shù)6.606.556.506.456.406.356.30北上合計(jì)凈流入（億元）美元兌離岸人民幣25030200281502624100225020018-5016-10014-15012北上合計(jì)凈流入（億元）VIX指數(shù)250200150100500-50-1002021/042021/042021/042021/042021/042021/052021/052021/052021/052021/062021/06

31、2021/062021/062021/062021/072021/072021/072021/072021/07-1502021-042021-042021-042021-042021-042021-052021-052021-052021-052021-062021-062021-062021-062021-062021-072021-072021-072021-072021-07 HYPERLINK / P.12資料來源：wind，國盛證券研究所資料來源：wind，國盛證券研究所5、個(gè)股配置：持股集中度繼續(xù)下降，萬華化學(xué)獲增持居首整體個(gè)股資金層面，萬華化學(xué)、五糧液、韋爾股份、美的集團(tuán)、邁瑞

32、醫(yī)療，分別凈流入39.11 億元、31.24 億元、26.14 億元、24.22 億元、23.42 億元；同時(shí)，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、恩捷股份、京東方A、藥明康德，分別凈流出 37.69 億元、37.39 億元、35.03 億元、34.06 億元、21.51 億元。圖表 33：北上資金整體凈流入/凈流出前十大個(gè)股名單證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（億元）申萬行業(yè)證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（億元）申萬行業(yè)600309.SH萬華化學(xué)39.11化工600519.SH貴州茅臺(tái)-37.69食品飲料000858.SZ五糧液31.24食品飲料300750.SZ寧德時(shí)代-37.39電氣設(shè)備603501.SH韋爾股份26.1

33、4電子002812.SZ恩捷股份-35.03化工000333.SZ美的集團(tuán)24.22家用電器000725.SZ京東方 A-34.06電子300760.SZ邁瑞醫(yī)療23.42醫(yī)藥生物603259.SH藥明康德-21.51醫(yī)藥生物601318.SH中國平安21.90非銀金融300274.SZ陽光電源-20.08電氣設(shè)備600887.SH伊利股份16.61食品飲料600779.SH水井坊-18.89食品飲料600010.SH包鋼股份12.57鋼鐵601166.SH興業(yè)銀行-17.10銀行000568.SZ瀘州老窖12.47食品飲料300450.SZ先導(dǎo)智能-13.60機(jī)械設(shè)備688036.SH傳音控

34、股12.36電子002179.SZ中航光電-13.58國防軍工資料來源：wind，國盛證券研究所從交易盤角度看，7 月北上交易盤流入前五大股依次為:美的集團(tuán)、萬華化學(xué)、中國平安、瀘州老窖、招商銀行，分別凈流入 23.89 億元、20.47 億元、20.28 億元、16.13 億元、12.91 億元；同時(shí)交易盤凈流出前五大股依次為：寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、隆基股份、格力電器、京東方 A，分別凈流出 47.36 億元、21.63 億元、16.67 億元、14.47 億元、10.27億元。圖表 34：北上交易盤整體凈流入/凈流出前十大個(gè)股名單證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（億元）申萬行業(yè)證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（

35、億元）申萬行業(yè)000333.SZ美的集團(tuán)23.89家用電器300750.SZ寧德時(shí)代-47.36電氣設(shè)備600309.SH萬華化學(xué)20.47化工600519.SH貴州茅臺(tái)-21.63食品飲料601318.SH中國平安20.28非銀金融601012.SH隆基股份-16.67電氣設(shè)備000568.SZ瀘州老窖16.13食品飲料000651.SZ格力電器-14.47家用電器600036.SH招商銀行12.91銀行000725.SZ京東方 A-10.27電子600010.SH包鋼股份12.57鋼鐵300059.SZ東方財(cái)富-9.60非銀金融600196.SH復(fù)星醫(yī)藥11.59醫(yī)藥生物603986.SH

36、兆易創(chuàng)新-9.15電子002129.SZ中環(huán)股份10.37電氣設(shè)備002709.SZ天賜材料-8.74化工002475.SZ立訊精密9.36電子603259.SH藥明康德-8.59醫(yī)藥生物002594.SZ比亞迪7.61汽車300458.SZ全志科技-7.58電子 HYPERLINK / P.13資料來源：wind，國盛證券研究所 HYPERLINK / P.14從配置盤角度看，7 月北上配置盤凈流入前五大股依次為：五糧液、邁瑞醫(yī)療、韋爾股份、萬華化學(xué)、伊利股份，分別凈流入 29.35 億元、25.01 億元、22.29 億元、18.63 億元、17.18 億元；同時(shí)凈流出前五大股依次為：恩捷

37、股份、京東方 A、貴州茅臺(tái)、水井坊、陽光電源，分別凈流出 28.73 億元、23.79 億元、16.07 億元、15.76 億元、15.4 億元。圖表 35：北上配置盤整體凈流入/凈流出前十大個(gè)股名單證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（億元）申萬行業(yè)證券代碼證券簡(jiǎn)稱凈流入（億元）申萬行業(yè)000858.SZ五糧液29.35食品飲料002812.SZ恩捷股份-28.73化工300760.SZ邁瑞醫(yī)療25.01醫(yī)藥生物000725.SZ京東方 A-23.79電子603501.SH韋爾股份22.29電子600519.SH貴州茅臺(tái)-16.07食品飲料600309.SH萬華化學(xué)18.63化工600779.SH水井坊-15.76食品飲料600887.SH伊利股份17.18食品飲料300274.SZ陽光電源-15.40電氣設(shè)備601012.SH隆基股份16.57電氣設(shè)備300450.SZ先導(dǎo)智能-13.01機(jī)械設(shè)備300601.SZ康泰生物10.63醫(yī)藥生物603259.SH藥明康德-12.93醫(yī)藥生物300782.SZ卓勝微10.07電子601166.SH興業(yè)銀行-10.78銀行300750.SZ寧德時(shí)代9.97電氣設(shè)備600760.SH中航沈飛-10.40國防軍工002747.SZ埃斯頓9.65機(jī)械設(shè)備00