文竹居士文集

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)專心-專注-專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)文竹居士文集文竹期貨專欄WEN ZHU QI HUO ZHUAN LAN序言期貨是人生的濃縮，是世界的縮影，是全方位的金錢對抗游戲，是沒有硝煙的戰(zhàn)場。它比股市更接近于人類戰(zhàn)爭的特點(diǎn)。帳戶中的資金就是你手里握有的兵力，能否打勝仗不完全取決于手中掌握的兵力多少，關(guān)鍵在于戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)安排是否得當(dāng)，對資金的運(yùn)用是否有過人之處。是否有獨(dú)到的投資理念。在期貨市場上賺錢是對交易者人性優(yōu)點(diǎn)的獎賞，而虧錢則是對交易者性格缺點(diǎn)的懲罰。期貨交易至少能教會你兩種品格：一是自信；二是謙虛。如果你沒有

2、自己的主見和起碼的自信，賺錢的機(jī)會絕不會降臨到你的頭上。而你如果不知道什么是謙虛，市場也將重新教會你這種美德。期貨不是一門手藝、一個技能。它是藝術(shù)的范疇，如果你對期貨沒有一種直達(dá)本源的清醒認(rèn)識和比別人更獨(dú)到的投資理念，如果你不是一個哲學(xué)家，就不可能在期貨上獲得真正的成功。近年來寫了不少與期貨相關(guān)的文章，其中絕大多數(shù)公開發(fā)表過，起碼是用我自己的語言來表述我對期貨獨(dú)特的認(rèn)識，我將自己認(rèn)為尚有可讀價值的文章集合起來，一來作為自己人生道路上成長過程的記錄，二來希望它能夠給有志于此道的后來人以借鑒。我從2005年開始做“文竹期貨日志”專欄，起初發(fā)布這個日志只是想堅持記錄自己每天對市場的看法和交易思路，以

3、備日后對照市場的發(fā)展方向總結(jié)經(jīng)驗(yàn)提高個人水平。沒有想到它會受到國內(nèi)那么多期貨投資者的關(guān)注，一舉成為國內(nèi)最受客戶歡迎的期貨精品欄目。也因此有全國各地大量客戶前來拜訪。我發(fā)現(xiàn)這個市場上的多數(shù)客戶對期貨的認(rèn)識有著本質(zhì)上的偏差，虧損幾乎是必然的。而客戶也只有受到了切膚之痛后才會真心去學(xué)習(xí)賺錢的本領(lǐng)，所謂“有病才求醫(yī)”。茫茫期市成功與失敗之間隔著一條河。要渡過這條河一要有心；二要有緣。從輸家到贏家的跨躍要經(jīng)過兩個過程：一是“知道”；二是“做到”。而要跨過這兩個過程必須通過兩個手段：一是學(xué)；二是練。因此針對眾多的來訪者，我在專欄里做了兩項(xiàng)業(yè)務(wù)就是“培訓(xùn)和咨詢”。在這個市場上有許多種賺錢的方法，但對于每一個

4、人來講，只能選一個適合自己的方法和操作風(fēng)格，因此每一個學(xué)員我都事先告訴他們我的交易風(fēng)格，培訓(xùn)時用的也是自己編的專用教程，而咨詢業(yè)務(wù)主要是通過實(shí)盤指令教學(xué)員在實(shí)際操作中應(yīng)用培訓(xùn)中所講的方法。文竹居士2006年11月于北京目錄期貨入門. . （1）第一部分：期貨人生理念與感悟期貨、哲學(xué)、藝術(shù). （3）敢字當(dāng)頭. （5）坐著賺錢（6）市場風(fēng)云 （7）學(xué)習(xí)態(tài)度（9） 分析與操作漫談（11）備戰(zhàn)2006：如何搏捉大行情 （12）期貨投資第二大陷井（15）散文系列：云中漫步（散文）（17）閑情漫話（散文）（19）寧靜以致遠(yuǎn)（詩詞）（21）思戀（23）不盡的春天（24）沉醉（25）第二部分：市場行情分析評述

5、第一章 股市評述死了的封神，活著的成仙（26）第二章 農(nóng)產(chǎn)品期貨行情分析雖然不見人頭落，暗里叫君骨髓枯.（28）大智若愚，大成若缺.（29）牛來拍牛屁，熊來拍熊屁，就是不拍馬屁.（30）近年來DCE市場多空主力戰(zhàn)略布置比較（31）大連豆粕投資報告（2003年10月27日）（35）大豆風(fēng)平浪靜之下暗流涌動(一) （40）大豆風(fēng)平浪靜之下暗流涌動(二) （43）禽流感利空出盡還是剛剛顯現(xiàn) （45）第三章 期銅市場行情分析LME倫敦銅大勢評析.（46）滬銅操作價值顯現(xiàn).（50）期銅的大局與局部詳析.（52）滬銅投資報告（2003年9月5日）.（57）期銅能否逃出輪回滬銅再現(xiàn)精典走勢. .（63）第四

6、章 能源市場行情分析油價不斷拓展上漲空間（65）油價不再強(qiáng)勁（67）燃料油外強(qiáng)內(nèi)弱原因剖析（69）燃料油九月或?qū)⒉饺胂碌芷冢?4）第三部分期貨行業(yè)評述中國金融的變革與期貨業(yè)的發(fā)展前景.（75）中國期貨市場為誰服務(wù). .（81）定價權(quán)對中國的現(xiàn)實(shí)意義 （84） 總結(jié)： 從實(shí)戰(zhàn)案例談交易系統(tǒng).（87）附錄： 如何計算期貨交易盈虧（90）期貨交易是風(fēng)行國際的金融活動，隨著我國經(jīng)濟(jì)國際化程度的提高，中國期貨市場也有了大的飛躍。期貨市場巨大的盈利機(jī)會吸引了越來越多機(jī)構(gòu)和家庭的介入。但投資者普遍對期貨交易在認(rèn)識上存在著很大的偏差，所以對期貨交易作一個全面的了解就非常必要。期貨是相對于現(xiàn)貨而言的，期貨交易

7、與現(xiàn)貨交易在形式上都是通過買賣商品賺取差價來獲取利潤的行為。所不同的是現(xiàn)貨生意是以一手交錢一手交貨的方式買賣現(xiàn)實(shí)的商品，而期貨買賣的是未來一段時間（如三個月、半年、一年以后）到期的一、什么是期貨？。標(biāo)準(zhǔn)化商品合約。期貨交易只能在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，交易對象也僅限于交易所推出的標(biāo)準(zhǔn)化合約。從這一點(diǎn)上與股票非常相似，期貨投資者并不關(guān)心商品本身而只關(guān)注價差，由于期貨買賣的是合同所以既可以在價格上漲時以買方身份簽定合同，做多獲利。也可以在價格下跌時以賣方身份簽定合同，通過做空（此時不必?fù)碛袑?shí)物商品）的方式來獲利。二、期貨合約交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同本質(zhì)的區(qū)別在于是否標(biāo)準(zhǔn)化。期貨合約唯一

8、可變的是價格，其他所有內(nèi)容都是標(biāo)準(zhǔn)化的，而價格是在一個有組織的期貨交易所內(nèi)通過競價而產(chǎn)生的。期貨合約是期貨買賣的對象，是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律的約束，并規(guī)定在將來某一特定地點(diǎn)和時間交割某一特定商品的合約。它規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、三、保證金期貨交易最大的魅力就在于以小搏大的“保證金”交易制度，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5-10%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財力擔(dān)保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。如果是5%的保證金就意味著投資者可以用5元的資金就可以買賣價值100元的商品，這樣就通過強(qiáng)大的資金“杠桿”效應(yīng)把價格

9、變動的風(fēng)險和收益同時放大了20倍。四、期貨交易的特點(diǎn)：1、以小搏大：期貨市場每天都在傳播傳奇，多數(shù)人涉獵期貨市場純粹是出于賺錢的動機(jī)。因?yàn)槠谪浗灰资且粭l快速致富的途徑，只需極少啟動資金，就可能獲取巨額利潤。期貨交易只需交納5-10的保證金就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易，這就意味著價格漲跌510%，投入資金就可以獲得100%的回報。將風(fēng)險和收益同時放大了數(shù)倍。2、交易靈活。期貨交易不同于只能單邊做多的股票交易。它可以在漲的時候做多頭，先買進(jìn)待價格上漲后再賣出來賺錢。也可以在跌勢中做空頭，先賣出待價格下跌后再買來獲利，。從手段上來說期貨市場可以運(yùn)用“套利、跨期買賣”等多種方式降低風(fēng)險。3、風(fēng)險集

10、中：期貨的保證金交易制度在放大盈利的同時，也使價格變動的風(fēng)險集中體現(xiàn)出來，與其它行業(yè)相比，期貨市場的風(fēng)險體現(xiàn)的極為集中，期貨交易涉及環(huán)節(jié)較少，風(fēng)險只存在于當(dāng)我們持有期貨合約時價格變動的不確定性，其它方面很少存在風(fēng)險。但這種風(fēng)險是“可控風(fēng)險”，如果在每筆交易中都設(shè)置好風(fēng)險度，達(dá)到限度就出場那么風(fēng)險大小就操之在我了。期貨交易能賺多少是市場說了算的，但能虧多少卻完全是由自己說了算的。五、期貨市場分析方法：1、基本因素分析法：是從商品的供給和需求變化角度來進(jìn)行分析的方法。注重研究國家的有關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)、政策、法律及商品的生產(chǎn)、消費(fèi)、進(jìn)出口、庫存等因素對商品供求狀況。概括起來主要：供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)周期、季節(jié)

11、性因素、金融市場變動、政府政策、政治因素、社會因素、心理因素。2、技術(shù)圖表分析法：技術(shù)圖表分析作為投資分析的一種方式，它的依據(jù)是基于三個假設(shè)即：價格反映市場一切； 價格以趨勢方式演變；歷史會不斷重演。技術(shù)圖表分析的基本原理可歸納為以下幾點(diǎn)1、價格是由供求關(guān)系決定的；2、商品的供求關(guān)系又是由各種合理與非合理的因素決定的；3、忽略價格微小波動，則價格的變化就會在一段時間內(nèi)顯示出一定的變化趨勢；4、價格的變化趨勢會隨市場供求關(guān)系的變化而變化。技術(shù)分析的基本方法就是以過去投資行為的軌跡為依據(jù)，考察未來或潛在的投資機(jī)會。第一部分：期貨人生系列期貨人生期貨、哲學(xué)、藝術(shù)記得小時候最害怕寫作文，到了中學(xué)時代開

12、始不再把寫作文當(dāng)作一種負(fù)擔(dān)，漸漸感覺到其中的樂趣。一度曾經(jīng)想做一個文學(xué)家。文學(xué)應(yīng)屬藝術(shù)的范疇吧，但對藝術(shù)的其它領(lǐng)域諸如音樂、美術(shù)我卻一點(diǎn)也不感興趣，只鐘情于文學(xué)。再后來又迷戀上了哲學(xué)，把哲學(xué)視為最有價值的東西，而最終我卻陰差陽錯進(jìn)入了期貨業(yè)。在這個領(lǐng)域里所有的浪漫和幻想被撕得粉碎，面對的只有血與火。曾經(jīng)有一段時間我懷疑自己是否選錯了行業(yè)。但使我驚訝的是那些充滿詩情畫意透著哲學(xué)智慧的文章居然出自期貨界人士之手。一提起期貨人們就會想起那些唯利是圖的投機(jī)分子，那些牛頭熊面的人物。事實(shí)上期貨界的精英中有才華橫溢的，有極富人格鬼魅力的，有頗具真知灼見的。如果要我找出期貨 哲學(xué) 藝術(shù) 三者有什么聯(lián)系的話，

13、我覺得三者探求的都是人性，只是途徑不同。用孔夫子的話說是殊途而同歸。在期貨市場上人們傾其全力在探求行情如何演變。而行情反映的是投資人的心理，因而在期貨投資中決定成敗的關(guān)鍵就是個人的心態(tài)。真正難以捕捉的不是行情而是自己的心理變化。期貨界有句名言：市場是愚蠢的，而投資人往往自作聰明。行情的把握并不需要多么高深的學(xué)問，甚至連不懂事的孩子都能看出端倪：曾經(jīng)有一位期貨操盤手，一天正在家中精心研究圖表，他五歲的女兒要他帶自己去海邊玩。操盤手對女兒說：爸爸正在研究行情會漲還是會跌，不能陪你去。女兒看了看他的圖問道：是不是向上就是漲，向下就是跌？操盤手說：是的。女兒答道：那這不是在往下嗎？就是跌了，有什么好研

14、究的？”操盤手恍然大悟。忙向場內(nèi)報單放空。后來行情果然一瀉千里。如果你拋開了一切思想包袱，期貨就是那么簡單。但由于人性的弱點(diǎn)，人們往往看不到最簡單的東西而寧可繞道十萬八千里去苦苦尋求答案。投資期貨無非是為了求財.求知.冶性。期貨市場充滿動感，對投資者品質(zhì)的考驗(yàn)，性格的陶冶恐怕沒有哪一行能比得上。在經(jīng)歷了期貨市場的地震海嘯之后，有著戰(zhàn)場上滾過雷區(qū).廟宇里當(dāng)過老僧的滄桑感，對人性的了然，人生的頓悟無不畢現(xiàn)。所以如果你對期貨市場的各種技術(shù)分析方法都已經(jīng)學(xué)會了，而仍然做得一塌糊涂，那么這時你需要的不是費(fèi)心去研究技術(shù)理論，提高理論水平。因?yàn)閱栴}不在這里，你需要的是研究一下自己的心理，你可以去讀一讀哲學(xué)或

15、者文學(xué)方面的書，試著從其它方面探求一下人性。 哲學(xué)在希臘語中的源意是愛智慧。智慧不同于知識：知識關(guān)乎事物，智慧關(guān)乎人生。人類最初的哲學(xué)興趣起源于尋找變中之不變，相對中之絕對，是為了把短暫的人生同永恒結(jié)合起來，給人生一個總體的說明。在許多人眼里哲學(xué)家是可笑的，哲學(xué)是丑陋而且枯橾的。哲學(xué)家之可笑在于他們只想一些沒用的東西，有用的東西卻不去想。但一個不可否認(rèn)的事實(shí)是哲學(xué)家是最了解人性的。他們絕不是乏味的，相反有一種特別的氣質(zhì)。許多關(guān)最精彩話往往不是出自文學(xué)家之口，而是出自哲學(xué)家之口。孔子曾說過：天下唯女子與小人難養(yǎng)也。近之則不孫，遠(yuǎn)之則怨。為什么女人和小人難以對付？因?yàn)榕耸芨星橹湫∪耸芾嬷涠?/p>

16、不守規(guī)則。君子要遠(yuǎn)小人容易，怨就要他怨去。而男人要遠(yuǎn)女人可就難了，孔子明白吾未嘗見好德如好色者也。一語道出了男人的尷尬處境；尼采因說過一句：要到女人那兒去嗎？別忘了你的鞭子。而使他成為歷史上最臭名昭著的女性蔑視者，世世代代的女人都不能原諒他。這句話含義很清楚：女人賤。尼采確實(shí)說過：男人骨子里壞，女人骨子里賤。所謂壞就是想要女人，所謂賤就是想被男人要。似乎這也符合事實(shí)。 哲學(xué)是丑陋的嗎？那些院校式的空洞干癟的冒牌哲學(xué)確實(shí)是丑陋的。但真正的哲學(xué)最少能帶人思維的樂趣。哲學(xué)的本義是愛智慧，哲學(xué)不是智慧本身，而是對智慧的愛。一個好的哲學(xué)家全身心的投入對人性的探求當(dāng)中，也啟發(fā)我們?nèi)ニ伎妓膯栴}。他并不向人

17、們提供人生問題的答案，這種答案也是沒有的。哲學(xué)探求人生的永恒問題怎么會沒有永恒的魅力？這與對期貨行情的探求何其相似，一個好的期貨評論家或交易者也不向人們提供期貨行情漲跌的答案，只是啟發(fā)人們?nèi)ニ伎妓l(fā)現(xiàn)的問題，他無保留地袒露自己心靈的每一次顫栗，每一朵浪花，和靈魂深處的暴風(fēng)驟雨。常?？吹揭恍┢谪浽u論文章，A.B.C.D講了一大堆行情狀態(tài)，卻隱瞞了自己探求行情變化中心靈的顫抖，拋開了過程只把結(jié)論拿給我們看，連同追加的證明。這樣的文章即使其結(jié)論是正確的，但作為一個人其作者一定乏味透頂，文章本身已經(jīng)斷絕了我們想與作者見面的愿望。只要學(xué)過期貨基本知識，那些形態(tài)指標(biāo)誰不會看。其結(jié)論無非是漲或或跌。我們需要

18、的是看到你探求行情的過程和方法，使我們能與你的思想產(chǎn)生共鳴，能與你的心靈進(jìn)行溝通。只要我們了解了你的方法和過程，不論你的結(jié)論是否正確你的文章我都一樣喜歡。說到底我們并不在乎你的結(jié)論，結(jié)論需要我們自己去尋找。期貨文章的魅力在于它所探求的期貨行情本身的魅力和作者的人格魅力。 藝術(shù)和愛情都根植于人的本性，毛姆說：藝術(shù)也是人類性本能的一種流露。藝術(shù)與人性和愛情有著不解之緣。如果說性欲是獸性，藝術(shù)是神性，那么愛情則是獸性與神性的結(jié)合，人性。經(jīng)歷過熱戀并嘗到過它的苦果的人都會痛感愛情是一種疾病，不是嗎，那樣如癡如醉，那么執(zhí)迷不悟，得不到時痛不欲生，得到了又嫌乏味。有人說愛情是人性的弱點(diǎn)，確切說愛情就是人性

19、。如果說愛情是一種疾病那么藝術(shù)家就是最容易患上這種病的群體。愛情也許真是一種疾病，而創(chuàng)作就是對它的治療。人性和愛情注定不能擺脫動物性根底，在人性的國度里獸性保持著世襲的領(lǐng)地，神性卻在不斷拓展新的疆土。如果不是藝術(shù)家對女性美的神化，女性美恐怕至今還是一種動物性的東西。愛情的新月恐怕至今還沒有照臨肉欲的峽谷。這些強(qiáng)有力的拓荒者每為人類發(fā)現(xiàn)一種嶄新的美就把人性向前推進(jìn)一步?？擅朗鞘裁茨兀@無底的迷，這最輕飄最無質(zhì)體的幻影。許多人天真的認(rèn)為對肉體的占有就是對美的占有，可他們總是絕望地發(fā)現(xiàn)美仍然在他之外。其實(shí)美怎么能占有呢；在期貨市場上也有許多人天真地認(rèn)為憑強(qiáng)悍的資金實(shí)力就可以征服市場，可他們最終絕望地

20、發(fā)現(xiàn)越是想要擺弄市場越是被市場擺弄。其實(shí)市場怎么能征服呢？占有欲過于強(qiáng)烈的人在愛情上常常遭受失敗，征服欲過于強(qiáng)烈的人在期貨市場上往往不會成功。美只能欣賞，創(chuàng)造，市場只能尊重，利用。在期貨市場上我的態(tài)度是尊重市場.尊重朋友.尊重對手，也尊重自己。 操盤手.哲學(xué)家.藝術(shù)家在探求的是同一個人性。在期貨市場上讀懂人性的人也必然能通過哲學(xué)和藝術(shù)來讀懂人性，。因此期貨界的精英往往既有詩人的氣質(zhì)又有哲人眼光。 文竹居士 2001年10月14日于洛陽敢 字 當(dāng) 頭與許多期貨界朋友探討行情時最常聽到的一句話就是：“你覺得明天行情會怎樣走？”每次對這個問題我都答不上來。反問自己，我確實(shí)不知道。前一段時間在論壇上看

21、到一篇證券投資哲學(xué)思辨的文章。給我印象最深的是關(guān)于混沌理論的探討。我不懂混沌理論。但文中說：以混沌理論為代表的新一代科學(xué)理論認(rèn)為無序性或混沌狀態(tài)是宇宙事物的根本特征，有序性不過是其無序性本質(zhì)的外在表現(xiàn)。如果只是這樣，我倒想談一下我的看法：給我的感覺混沌理論學(xué)派是認(rèn)為以前人們之所以把宇宙看成是有序的，是因?yàn)槟菚r候人們的眼界太狹小了，在一個局部范圍內(nèi)找到了規(guī)律就覺得整個宇宙都是有規(guī)律的?，F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)其實(shí)那些規(guī)律都有被打破的時候。于是某個范圍的有序性只是其更大范圍的無序性的外在表現(xiàn)。 這讓我想到了中國的一句古話：“三尺之木，日取其半，萬世不竭。”宇宙不管是往大處推還是往小處推都是沒有窮盡的。在這個范圍的

22、有序性只是其更大范圍無序性的外在表現(xiàn)。那么再向大處推，我也可以說那個更大范圍的無序性也只是其更更大范圍有序性的外在表現(xiàn)。依次類推永無止境。如果這么想，宇宙到底是否有序?qū)ξ覀円呀?jīng)不重要了。我們只需要遵循那個有序的層次，按其規(guī)律操作就是了。 回到期貨分析上，關(guān)于技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)之一：“價格變動按趨勢方式運(yùn)行”歷來有所爭論。價格運(yùn)行是否有規(guī)律，套用混沌理論：在某個層次上的有趨勢只是其更大范圍無趨勢的外在表現(xiàn)。那么這個更大范圍的無趨勢也只是其更更大范圍有趨勢的外在表現(xiàn)。比如在今天的2：30分你要我去預(yù)測2：31分的行情會怎樣；或在11月9日你要我去預(yù)測11月10的高點(diǎn)低點(diǎn)，我想是沒辦法預(yù)測的。因?yàn)樵?/p>

23、這個范圍內(nèi)價格變動是無趨勢的，隨機(jī)的，不可測的。但我們完全有可能去預(yù)測一個中級行情的運(yùn)行方向及大致幅度。因?yàn)檫@個范圍內(nèi)價格運(yùn)行是有趨勢的?？晌胰绻l去預(yù)測一萬年后的大豆價格，我相信沒人能預(yù)測出來。因?yàn)槟莻€范圍又是無趨勢的，隨機(jī)的，不可測的。曾經(jīng)聽到有人說某某投資大師能夠根據(jù)今天的K線推斷出明天的行情會收陰或收陽及高點(diǎn)低點(diǎn)，我覺得是在吹牛皮，同時也是沒有必要的。技術(shù)分析的任務(wù)就是捕捉趨勢的。只要能發(fā)現(xiàn)有趨勢的中級行情就是精英了。 我們說所謂的高手就是能夠做到敢大賺也敢小虧。我覺得還得加一句：要敢等。要有勇氣讓自己的資金閑著?？傊恰案摇弊之?dāng)頭。既然有些時候是有趨勢的，有些時候是無趨勢的。就意味

24、著有的時候行情是能看懂的，有些時候行情是看不懂的。只要你能夠堅持看不懂的時候不去做就可以走向成功。 佛家曾講人的修為即認(rèn)識事物的能力分為三個層次：第一層次是看山是山，看水是水。第二層次是看山不是山，看水不是水。第三層次是看山還是山，看水還是水。那么我要說做期貨也分三個境界：第一個境界是看漲是漲看跌是跌。一點(diǎn)不入門的人看期貨價格就是看到漲就是漲，看到跌就是跌。除此之外什么也看不出來。第二個境界是看漲不是漲，看跌不是跌。這時看到了漲跌背后的東西。第三個境界是看漲還是漲，看跌還是跌。萬法歸于自然。一切復(fù)雜歸于簡單。文竹居士 2001年11月9日 于洛陽坐 著 賺 錢凡是受過期貨交易專業(yè)訓(xùn)練的人都知道

25、這樣一個道理：那就是要想在這個市場上生存資金管理是否科學(xué)比判斷行情是否正確更為重要。我個人認(rèn)為以十萬元左右的資金來說，操作現(xiàn)有幾個期貨品種，在資金的使用上任何情況下都不應(yīng)滿倉，每次下單量都不應(yīng)超過總資金的三分之一，一般情況下總持倉比例不應(yīng)超過總資金的百分之五十。期貨交易的盈虧數(shù)額取決于兩個因素：一是每次交易的盈虧幅度即獲利或虧損的點(diǎn)數(shù)；二是每次交易的單量。舉例來說：如果你拿一百萬的資金來操作假設(shè)每年無論贏虧都是百分之五十，一年盈利一年虧損輪流出現(xiàn)，那么幾年以后會是什么結(jié)果呢？第一年盈利百分之五十資金量達(dá)到150萬，第二年虧損百分之五十，剩下75萬，第三年再盈利百分之五十達(dá)到112.5萬元，第四

26、年仍虧損百分之五十就只剩 56.25萬元了。要不了幾個來回迅速虧到肉里骨頭里。如果每年盈虧率提高到百分之百，一百萬資金第一年獲利百分之百賺到二百萬，第二年虧損百分之百，就賠光光，緩期二年就斃了。這說明在期貨市場賠錢比賺錢要容易。所以你必須做到看對行情賺錢時的倉位要比看錯行情虧損時的倉位重才能做到最終是盈利的。所以期貨界才流傳這樣一句話：“做期貨的人要有狼心免子腿?！笨磳π星橘嶅X時要狠，看錯行情賠錢時要跑得快。只有在盈利時能夠不斷加碼才能保證在賺錢時倉位比虧錢時倉位重的同時，總的持倉比例不超過百分之五十。中國有句古話“賺錢不吃力，吃力不賺錢。”在期貨市場上同樣適用。賺大錢的人是用屁股坐著賺來的，

27、不是用腦子想著賺來的，而既會思考又能坐住的人實(shí)在太少了。在實(shí)戰(zhàn)操盤中我們總是在超賣或超買時先把獲利的單子平出來看看，等反彈或回調(diào)時再補(bǔ)回，但是多數(shù)人（包括筆者）都一再地犯同樣的錯誤，就是反彈起來（或回調(diào)下來）時我們總覺得沒有反到位結(jié)果在猶豫中價格又回到了我們倉價位以下，這時你便不愿在這個價位補(bǔ)回，等到價格一跌再跌，你最終忍不住大膽地重倉介入時往往行情已經(jīng)到底或到頂了。所以我一直追求坐著賺錢的境界，而不是跑著賺錢，但真要做到這一境界確實(shí)不容易。文竹居士于：2001年8月29日市 場 風(fēng) 云天上鳥飛云走，人間古往今來。百年期市數(shù)英才，多少是非成敗。富貴舞樓歌榭，凄涼廢?；呐_。萬般回首皆塵埃，只有癡

28、心不改。經(jīng)歷過期貨市場地震海嘯的人對這首西江月必會有所感觸。試想到這個市場來的人哪個不是懷著美好的愿望想要在市場上淘金的。期貨市場機(jī)會多如牛毛，財富可比金山。然我?guī)啄晁娝?，能在此地長久賺錢者實(shí)是鳳毛麟角。每次多空搏殺之后，期市白骨如山，血流成河。 期貨市場的魔力就在于賺大錢甚至是連續(xù)幾次賺大錢十分地容易。而要保住利潤，長久地保住利潤卻萬分地難。每個期貨人都有過賺錢的經(jīng)歷，許多人有過極短時間里賺大錢的經(jīng)歷，有過在一段時期內(nèi)連續(xù)多次賺大錢的經(jīng)歷。但最終有能力保住利潤的少之又少。哪一個期貨人沒有被套的凄苦和暴倉的噩運(yùn)？期貨交易最要命的想法就是想要買個最低點(diǎn)，賣個最高點(diǎn)。試圖在趨勢行情中做波段，想

29、把曲線做成直線。但事實(shí)上恰恰是這種冒險的操作一旦成功最能受到萬眾追捧，自己也最容易得到心理的滿足。因?yàn)樗芙o人以神乎其神的感覺，但這種在交易中追求榮耀的想法最終將毀滅你的一切成績。 交易者立心以平淡為上，無險為高。我從不去追求那些能夠成功地兜頂抄底的深奧的技術(shù)方法。也不喜歡在趨勢行情中做波段，在我看來這種欲望是成功的大敵。中國股市上第一批從散戶進(jìn)入大戶行列的投資者，哪一個不是身懷絕技的技術(shù)高手，哪一個沒有多次成功的買到最低點(diǎn)，賣到最高點(diǎn)的經(jīng)歷？但至今仍留在大戶行列中的又有幾人？八成以上又回到了散戶中去。技術(shù)如果沒有哲學(xué)思想的指導(dǎo)就會給使用它的人帶來災(zāi)難性的后果?！矮C狗終歸山中喪，老將還須陣中亡

30、?！彼^淹死的都是游泳的高手說的就是這個道理。 期貨不是一個技能、一個手藝，它與藝術(shù)和哲學(xué)屬同一范疇。在期貨上你如果不是一個哲學(xué)家，那么你注定要失敗。期貨市場上高手之間的較量絕不是技術(shù)水平上的較量，而是投資哲學(xué)的較量，是心態(tài)和境界的較量。很多人在經(jīng)歷了幾次成功的波段操作之后就覺得自已可以在市場上橫著走了。正如許多人對期貨交易的看法：期貨人最“酷”莫過于拋了個最高價，買了個最低價。多年以后他仍可以指著圖表對周圍的人說：“瞧，就這一波，這兒買，這兒賣?！钡柚嶅X的經(jīng)歷不代表賺錢的能力。一時的成功不代表長久的成功。曾經(jīng)使你成功操作的技術(shù)依據(jù)在今后未必有效。事實(shí)上，我們所見到的更多的是那些舍本逐末的

31、分析、洞中觀天的興奮、自我滿足的附和。宇之廣，廣于無際；宙之長，長于無終。地之大，大于無垠；海之闊，闊于無涯。期價走勢之玄，玄于無形。道是不可塞的，時是不可留的，性是不能改的，命是不能算的，期貨之勢是不能測的。道氏將市場歸于一個“勢”字。期市操作之難在于勢無常態(tài)。多數(shù)人有過這樣的感受。如果你設(shè)計一種后市價格可能的走勢（比如認(rèn)為它會走三角形、.走“ABC”調(diào)整，或是走頭肩）那你所猜測的走法有百分之九十的可能是不會出現(xiàn)的。 勢雖無常，但有一點(diǎn)是不變的，那就是期貨行情永遠(yuǎn)是：大勢和盤局交替出現(xiàn)，震蕩市和單邊市首尾相連。大勢之后走盤局；盤局之后走大勢。沒有只走振蕩不走大勢的盤子，也沒有只走盤局不走大勢

32、的行情。善做大勢者易錯過震蕩行情的機(jī)會。善做震蕩者常失去單邊市場的利潤，此事古難全。江恩有句名言：“在期貨市場上，按照固定的規(guī)則操作人人都能夠賺錢。這句話我將它理解為：一貫地追求做單邊行情或一貫地按波段操作結(jié)果都能夠盈利。但我更主張去捕捉單邊大行情。因?yàn)樽龃髣荼茸稣鹗幰菀椎枚唷５绻阕非笳鹗幨泻蛦芜呅星榈臋C(jī)會都不放過，那多半是要失敗的。因?yàn)槭澜缟蠜]有完美的投資方法，每一種方法的缺點(diǎn)都是與其內(nèi)在優(yōu)點(diǎn)共生的，任何企圖使投資方法達(dá)到完美的努力都會削弱該方法的效能。或許有人會說我確實(shí)見過許多人單邊市中和震蕩市中操作地同樣成功呀，但你忽略另一方面。每個人的交易狀態(tài)也如同行情一樣，波峰和波谷循環(huán)往復(fù)，

33、高潮與低潮交替出現(xiàn)。這一段時期內(nèi)的做多也賺，做空也賺，意味著另一段時期內(nèi)的震蕩市也虧，單邊市也虧。高潮時萬眾追捧，低潮時消聲匿跡。羊皮卷全書中說：世界上有三種人，第一種人能夠從別人的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)，他們是快樂的；第二種人是能夠從自己的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)，他們是聰明的；第三種人是既不能從別人的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)也不能從自己的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)，他們是愚蠢的。期貨交易如果不能從別人的經(jīng)歷中吸取教訓(xùn)，那么這個學(xué)費(fèi)也太昂貴了。所以我喜歡看百年來期貨市場的各種戰(zhàn)例。 有一句話時常在我的耳邊響起：交易者在回憶的時候想象力豐富的可怕，而在操作的時候想象力卻貧乏地可憐。期貨之勢無非漲跌，大勢一出，漲達(dá)云霄，跌入九泉，無不

34、可能之事，而做勢者卻常懷不可能之心，做錯了大勢，就罵人為操縱，罵監(jiān)管不力，罵期貨市場不規(guī)范。董宛生教授評價中國期貨市場時說：中國期貨市場不是投機(jī)過度而是嚴(yán)重的投機(jī)不足。以前我曾為這一觀點(diǎn)感到驚愕，但看了國際期貨市場的風(fēng)云變幻之后，又深表贊同。 有人說中國的投資者既沒有領(lǐng)教過真正的牛市也沒有領(lǐng)教過真正熊市?；蛟S有些道理。當(dāng)年國際期貨市場是何等的瘋狂。斯坦利克羅回憶1967年白糖期貨時這樣描述：“我把自己的假設(shè)檢查了一遍又一遍，盡己所有的去研究市場、研究所有的圖形，同時也向同行討教了不少糖的操作技巧。最后認(rèn)為在2美分/磅附近買入白糖期貨就是我所等待的機(jī)會，我為客戶和自己積累龐大的糖的多頭倉位，看仔

35、細(xì)了是2.00美分/磅。這意味著什么？單是包裝糖的麻布袋成本加上裝糖的人工費(fèi)就超過了2美分，以那么低的價格買進(jìn)，怎么會賠？然而市場并沒有向我所想的那樣往上爬，反而是繼續(xù)向下一直跌到1.33美分/磅！一直在接到追繳保證金通知書更證實(shí)了市場崩跌的事實(shí)，但我仍覺得這件事不可思議?！?我們國家的期貨市場前幾年以不規(guī)范著稱，但也沒有出現(xiàn)過象國際市場那么瘋狂的行情。成熟的市場就是這樣，市場中的問題讓市場自己去解決。習(xí)慣性的思維往往使我們錯失良機(jī)。抓住一把大勢是期貨市場上人人都夢寐以求的事情，一旦成功得抓住一輪大行情，真是“十載寒窗無人問，一舉成名天下知?！笨扇魏纹贩N在它趨勢沒走出來之前，誰又能確定它就是一

36、波大趨勢呢？都需要我們先具有膽量和魄力去想象，如果缺少這種膽量和魄力，那第一你不敢做，第二即便你做了也拿不了多少點(diǎn)。 98年之前的大連大豆期貨，由于長時間在3000元/噸以上運(yùn)行，人們習(xí)慣了3字頭的價位，見了2字頭就覺得不舒服，當(dāng)時認(rèn)為2800元/噸是鐵底不可能跌穿這個價位。3000點(diǎn)以下就有大批多頭前仆后繼戰(zhàn)略性建倉。斗轉(zhuǎn)星移到了2001年，3000元/噸的大豆價格想都不敢想了，倒是價格一到2200元/噸之上就會有空頭前撲后續(xù)的進(jìn)行戰(zhàn)略性建賣出做空。 美國的CBOT大豆在1972年以前，410美分/蒲氏耳就是天價，4美元以上做空絕對沒錯。歷史到了今天410美分又成了地價。當(dāng)年芝加哥大豆沖破4

37、10美分一路狂漲到1226美分，讓市場人士嘆為觀止。同樣如果我們的連豆向上沖破2400的天價區(qū)，幾年以后會不會2600點(diǎn)又成了鐵底了？身在期貨市場對行情做不到，可以理解，但如果連想都不敢想那就太可憐了。不敢為，尚可諒；不敢思，甚可悲！ 文竹居士于：2002年4月15日學(xué) 習(xí) 態(tài) 度 傳說金甌，在河之洲，君子淑女，皆期海游。 男魚女魚，爭先游之，忽遇大鱷，被鱷食之。 前仆后繼，欲跳龍門，躍之不過，陷之愈深。 大鱷大鱷，屢食我肉，時之久矣，我形愈瘦。 形之愈瘦，心之愈堅，我輩小魚，立志登天！這是桃源的一首詩：小魚，我喜歡這種用最古典的語言將最現(xiàn)代的金融領(lǐng)域重要組成部分“期貨市場”刻畫得入木三分的精

38、典詩文。當(dāng)代社會中，期貨市場或許是自由經(jīng)濟(jì)的最后堡壘。是最后一個能夠完全憑個人力量，做出驚人成就的行業(yè)。期貨也因此成為最富魅力最吸引人的行業(yè)。蕓蕓眾生皆欲在這里跳過“龍門”進(jìn)入成功者的行列。茫茫期市，成功與失敗之間隔著一條河，想渡過這條河達(dá)到景色迷人成功彼岸，只有一條船可乘這就是學(xué)習(xí)?！皩W(xué)海無邊苦作舟”乘坐這條船無疑是很苦的，但期貨的殘酷更在于不是付出了辛苦的努力就一定會有所收獲。因?yàn)橐蛇^這條河一要有心；二要有緣。論語中前四段語錄都是講學(xué)習(xí)的?？梢娙绾螌W(xué)習(xí)關(guān)系著事業(yè)的成敗，但學(xué)習(xí)的效果取決于兩個因素：一是態(tài)度，二是方法。態(tài)度為體，方法為用。如今“心態(tài)”成了一個很摩登的詞。交易者言必稱心態(tài)，“

39、做期貨就是做心態(tài)?！币渤闪丝陬^禪。但何為心態(tài)？就是心理素質(zhì)嗎？只有未入期貨之門者才會將心態(tài)與心理素質(zhì)等同起來。只有未得期貨真諦者才會把良好的心態(tài)視為不以盈利而喜，不以虧損而悲的一種寵辱不驚的定力。王國維用境界來分別文章的高下。認(rèn)為文章“以境界為最上，有境界則自成高格，自有名句。”為期貨者亦可用境界來分高下。境界取決于功力，學(xué)習(xí)的過程就是練功的過程。習(xí)武者武藝進(jìn)步最快，最終能達(dá)到最高境界的都是那些能夠?qū)⑽湫g(shù)當(dāng)作一門藝術(shù)，能夠在練武的過程中感受到樂趣的人（或許他最初是因?yàn)闉閯e的目的而練武）。而絕不是那些為了爭當(dāng)天下第一，為了稱霸江湖或之類而習(xí)武之人。這就心態(tài)對境界的影響。說到底就是學(xué)習(xí)態(tài)度的問題，也就是立心。用什么心態(tài)對待期貨交易，采取什么樣的學(xué)習(xí)態(tài)度。這才是心態(tài)的真正含義。真正能夠懂得期貨成為一代大師的人必然是那些喜愛期貨，能夠感受到交易樂趣的人，而不是那樣感受到賺錢樂趣的人。喜歡期貨和喜歡通過期貨來賺錢絕對是兩回事。交易之道由心開始，次正理念，再次策略，最后技術(shù)。而世人反其道而行之，故事倍而功半，期貨交易首正其心。只有真正感受到期貨之美的人才能進(jìn)入穩(wěn)定盈利的行列。期貨能讓人得到美的情趣嗎？當(dāng)然能。因?yàn)槠谪浿猩畈刂軐W(xué)的根底，藝術(shù)的神韻和科學(xué)的精神。它能給真正讀懂它的人以美的享受。美好的東西怎么會不讓人感到快樂呢？怎么能不激起人們