萬科企業(yè)股份有限公司財務狀況分析

1、萬科企業(yè)股份財務狀況分析班級：會計三班成員:吳丹妮JS1105331；吳曼君JS1105332；吳學艷 jsll05333；吳倚天 JS1105334；謝珊 jsll05335一、萬科企業(yè)股份的公司概況萬科企業(yè)股份（“本公司”）原系經(jīng)深圳市人民政府深府辦（1988） 1509 號文批準，于1988年11月1日在深圳現(xiàn)代企業(yè)基礎(chǔ)上改組設(shè)立的股份， 原名為“深圳萬科企業(yè)股份”。1993年12月28日經(jīng)深圳市工商行政管理局批準 更名為“萬科企業(yè)股份”。本公司經(jīng)營范圍為：興辦實業(yè)（具體工程另行申報）；國內(nèi)商業(yè)；物資供銷業(yè)（不含 專營、專控、專賣商品）；進出口業(yè)務（按深經(jīng)發(fā)審證字第113號外貿(mào)企業(yè)審定證

2、書規(guī)定 辦理）；房地產(chǎn)開發(fā)?？毓勺庸局鳡I業(yè)務包括房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、投資咨詢等。萬科企業(yè)股份成立于1984年，1988年進入房地產(chǎn)行業(yè)，1991年成為深圳證券 交易所第二家上市公司。經(jīng)過二十多年的開展，成為國內(nèi)最大的住宅開發(fā)企業(yè)，目前業(yè)務 覆蓋珠三角、長三角、環(huán)渤海三大城市經(jīng)濟圈以及中西部地區(qū)，共計53個大中城市。近三 年來，年均住宅銷售規(guī)模在6萬套以上，2011年公司實現(xiàn)銷售面積1075萬平米，銷售金額 1215億元，2012年銷售額超過1400億。銷售規(guī)模持續(xù)居全球同行業(yè)首位。1991年萬科成為深圳證券交易所第二家上市公司，持續(xù)增長的業(yè)績以及規(guī)范透明的公 司治理結(jié)構(gòu)，使公司贏得了投資者

3、的廣泛認可。公司在開展過程中先后入選福布斯“全 球200家最正確中小企業(yè)”、“亞洲最正確小企業(yè)200強”、“亞洲最優(yōu)50大上市公司”排行榜; 屢次獲得投資者關(guān)系等國際權(quán)威媒體評出的最正確公司治理、最正確投資者關(guān)系等獎項。 在多年的經(jīng)營中，萬科堅持“不囤地，不捂盤，不拿地王”的經(jīng)營原那么；實行快速周轉(zhuǎn)、 快速開發(fā)，依靠專業(yè)能力獲取公平回報的經(jīng)營策略。產(chǎn)品始終定位于城市主流住宅市場， 主要為城市普通家庭供應住房，20H年所銷售的144平米以下戶型占比89%。堅持快速銷售、 合理定價，要求各地下屬公司樓盤推出后當月銷售率到達60%以上。同時，公司堅持規(guī)范 經(jīng)營，不追求高利潤率，過去2005年以來公司

4、累計納稅額超過500億元，且每年的納稅額 均高于凈利潤。萬科認為，堅守價值底線、拒絕利益誘惑，堅持以專業(yè)能力從市場獲取公平回報，是 萬科獲得成功的基石。公司致力于通過規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的開展模式， 成為最受客戶、最受投資者、最受員工、最受合作伙伴歡迎，最受社會尊重的企業(yè)。憑借 公司治理和道德準那么上的表現(xiàn)，公司連續(xù)八次獲得“中國最受尊敬企業(yè)”稱號。保利公司0.270.270.296獲利能力資產(chǎn)收益率（）萬科公司6.476.387.05保利公司6.476.366.24權(quán)益回報率（）萬科公司17.6818.9517.68保利公司20.6119.5619.24銷售毛利率（）萬科公司36

5、.5639.7840.70保利公司33.2332.1234.12銷售凈利率（）萬科公司15.1916.1617.43保利公司14.5015.7816.59通過比照不難看萬科公司與保利公司相比短期償債能力既沒有明顯優(yōu)勢，也沒有劣勢 的地方，表現(xiàn)平和。但結(jié)合其自身長期償債能力方面的標值來說，萬科還是應該看清自身 的優(yōu)缺點，并在市場競爭中時刻關(guān)注對手的經(jīng)營和開展，努力改善和提高自身的償債能力, 才能領(lǐng)先于整個行業(yè)的開展水平。（一）萬科股份的資產(chǎn)負債表的變動情況表1資產(chǎn)負債表水平分析表資產(chǎn)負債表水平分析工程2012年（元）2011年（元）變動額對總資產(chǎn) 影響（）流動資產(chǎn)：貨幣資金52,291,542,

6、055.4934,239,514,295.0818,052,027,760.416.09交易性金融資產(chǎn)應收票據(jù)應收賬款1,886,548,523.491,514,813,781.10371,734,742.390.13預付款項33,373,611,935.0820,116,219,043.3113,257,392,891.774.48其他應收款20,057,921,836.2418,440,614,166.541,617,307,669.700.55應收關(guān)聯(lián)公司款應收利息應收股利存貨255,164,112,985.07208,335,493,569.1646,828,619,415.9115.

7、81其中:消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計362,773,737,335.37282,646,654,855.1980,127,082,480.1827.05非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)4,763,600.00441,261,570.00-436,497,970.00-0.15持有至到期投資長期應收款長期股權(quán)投資7,040,306,464.296,426,494,499.65613,811,964.640.21投資性房地產(chǎn)2,375,228,355.791,126,105,451.001,249,122,904.790.42固定資產(chǎn)1,612,257,202.221

8、,595,862,733.9516,394,468.270.01在建工程1,051,118,825.93705,552,593.56345,566,232.370.12工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)426,846,899.52435,474,310.08-8,627,410.560.00開發(fā)支出商譽201,689,835.80201,689,835.800.07長期待攤費用42,316,652.0340,999,359.451,317,292.580.00遞延所得稅資產(chǎn)3,054,857,904.422,326,241,907.17728,615,997.250.25其他非

9、流動資產(chǎn)218,492,000.00463,792,750.00-245,300,750.00-0.08非流動資產(chǎn)合計16,027,877,740.0013,561,785,174.862,466,092,565.140.83資產(chǎn)總計378,801,615,075.37296,208,440,030.0582,593,175,045.3227.88流動負債：短期借款9,932,400,240.501,724,446,469.548,207,953,770.962.77交易性金融負債25,761,017.2717,041,784.198,719,233.080.00應付票據(jù)4,977,131,4

10、35.22317250,000.414,945,881,434.811.67應付賬款44,860,995,716.9729,745,813,416.1215,115,182,300.855.10預收款項131,023,977,530.61111,101,718,105.8219,922,259,424.796.73應付職工薪酬2,177,748,944.371,690,351,691.72487,397,252.650.16應交稅費4,515,588,914.244,078,618,156.81436,970,757.430.15應付利息649,687,938.74272,298,785.58

11、377,389,153.160.13應付股利其他應付款36,045,315,768.9430,216,792,566.995,828,523,201.951.97應付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動負債25,624,959,204.2321,845,829,338.083,779,129,866.151.28其他流動負債流動負債合計259,833,566,711.09200,724,160,315.2659,109,406,395.8319.96非流動負債：長期借款36,036,070,366.2620,971,961,953.0415,064,108,413.225.09應付債券0.005,85

12、0,397,011.20-5,850,397,011.20-1.98長期應付款專項應付款預計負債44,292,267.1538,677,896.705,614,370.450.00遞延所得稅負債733,812,757.71778,906,118.75-45,093,361.04-0.02其他非流動負債15,677,985.0611,798,188.073,879,796.990.00非流動負債合計36,829,853,376.1827,651,741,167.769,178,112,208.423.10負債合計296,663,420,087.27228,375,901,483.0268,287

13、,518,604.2523.05股東權(quán)益：實收資本(或股本)10,995,553,118.0010,995,210,218.00342,900.000.00資本公積8,683,860,667.828,843,464,118.19-159,603,450.37-0.05盈余公積17,017,051,382.3913,648,727,454.843,368,323,927.551.14減:庫存股未分配利潤26,688,098,566.7718,934,617,430.437,753,481,136.342.62少數(shù)股東權(quán)益18,312,641,062.8014,864,743,536.623,44

14、7,897,526.181.16外幣報表折算價差440,990,190.32545,775,788.95-104,785,598.63-0.04非正常經(jīng)營工程收益調(diào)整股東權(quán)益合計82,138,194,988.1067,832,538,547.0314,305,656,441.074.83負債和股東權(quán)益合計378,801,615,075.37296,208,440,030.0582,593,175,045.3227.88從下面幾方面具體分析;1、總資產(chǎn)變動情況分析該公司總資產(chǎn)本期增加82,593,175,045.32元，增長幅度為27.88%,說明萬科公司本年 資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長。進一步分

15、析可以發(fā)現(xiàn)主要表達在以卜兩個方面：(1)、貨幣資金貨幣資金本期增長18,052,027,760.41元，對總資產(chǎn)的影響為6.09%。貨幣資金的增長 對提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動性需要都是有利的。當然，對于貨幣資金的這種變化，還應結(jié)合該公司現(xiàn)金需要量，從資金利用效果方面進行分析，這樣才能做出最恰當?shù)?評價。(2)、存貨存貨本期有巨大幅度的增長。存貨本期增長46,828,619,415.91元，對總資產(chǎn)的影響為 15.81%,結(jié)合本公司固定資產(chǎn)變動情況，可以認為這種變動有助于形成現(xiàn)實的生產(chǎn)能力。2、權(quán)益總額變動分析該公司權(quán)益總額較上年同期增加14,305,656,441.07元，增長幅度為4

16、.83%,說明萬科 公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)主要表達在以下三個方面：(1)、短期借款本期銀行短期借款有很大幅增長。短期借款本期增加8,207,953,770.96元，增長幅度 為475.98%,對權(quán)益總額的影響為2.77%,公司會因此面臨一定的償債壓力，同時所面臨 的財務風險也會有所增加，在此之中隱含的風險也是值得關(guān)注的。(2)、應付賬款本公司本期應付賬款也有較大幅度的增長。應付賬款本期增加15,115,182,300.85元， 應付票據(jù)本期增加4,945,881,434.81元，增長幅度分別為50.81%和15826.82%,對權(quán)益總 額的影響合計為6.77%。該

17、工程的大幅度增長也給公司帶來了巨大的償債壓力，如不能按 期支付，是會對公司的信用產(chǎn)生嚴重的不良影響的。(3)、未分配利潤所有者權(quán)益本期增加主要表達在了未分配利潤的增長上。未分配利潤本期增加 7,753,481,136.34元，增長幅度為40.95%,對權(quán)益總額的影響為2.62%。就此說明本公司的 盈利能力還是很好的。(二)萬科股份的利潤表的變動情況表2利潤表水平分析表工程2012年度(元)2011年度(兀)變動(%)一、營業(yè)收入103,116,245,136.4271,782,749,800.6843.65045282減:營業(yè)本錢65,421,614,348.0043,228,163,602.

18、1351.34025806營業(yè)稅金及附加10,916,297,537.107,778,786,086.4940.33420402銷售費用3,056,377,656.902,556,775,062.2619.54034213管理費用2,780,308,041.102,578,214,642.307.838501709堪探費用財務費用764,757,191.68509,812,978.6250.00739953資產(chǎn)減值損失83,818,288.1964,627,174.8429.69511416力口:公允價值變動凈U端-8,719,233.08-2,868,565.33203.9579747投資收

19、益928,687,953.69699,715,008.4832.723743591.凈利潤或稅后利潤分析其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投 資權(quán)益889,787,588.26643,987,754.6238.16840179影響營業(yè)利潤的其他科目二、營業(yè)利潤21,013,040,794.0615,763,216,697.1933.30426903力口:補貼收入營業(yè)外收入144,645,173.1276,186,678.4289.85625324減:營業(yè)外支出87,500,829.0733,520,955.29161.0332203其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失6,068,873.871,144,283

20、.45430.3645587力口 :影響利潤總額的其他科目三、利潤總額21,070,185,138.1115,805,882,420.3233.30597165減:所得稅5,407,596,715.054,206,276,208.5528.5601907加:影響凈利潤的其他科目四、凈利潤15,662,588,423.0611,599,606,211.7735.02689779歸屬于母公司所有者的凈利潤12,551,182,392.239,624,875,268.2330.4035849少數(shù)股東損益3,111,406,030.831,974,730,943.5457.56101058凈利潤是指企

21、業(yè)所有者最終取得的財務成果，或可供企業(yè)所有者分配或使用的財務成 果。萬科公司2012年實現(xiàn)凈利潤15,662,588,423.06元,比上年增長了 4062982210元，增 長率為35.03%,增長幅度較高。從水平分析看，公司凈利潤增長主要是利潤總額比上年增 長5264302710元引起的，由于所得稅費用比上年增長了 1201320507元，二者相抵，導致 凈利潤增長了 4062982210元。.利潤總額分析利潤總額是反映企業(yè)全部財務成果的指標，它不僅反映企業(yè)的營業(yè)利潤，而且反映企 業(yè)的營業(yè)外收入支情況。萬科公司利潤總額增長5264302710元，關(guān)鍵原因是公司營業(yè)外 收入增加，公司營業(yè)外收

22、入增加68458494.68元；同時、營業(yè)利潤增長也是導致利潤總額 增長的有利因素，營業(yè)利潤比上年增長了 5249824096.87元，增長率為33.31%。綜合作用 的影響，導致利潤總額增加了 5264302710元。.營業(yè)利潤分析營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)本錢稅費、期間費用、資產(chǎn)減值損失、資產(chǎn)變動凈 收益之間的差額。它既包括企業(yè)的主營業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤，又包括企業(yè)公允價值變 動凈收益和對外投資的凈收益，它反映看企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務的財務成果。萬科公司營 業(yè)利潤增加主要是營業(yè)收入和投資收益增加所致。營業(yè)收入比上年增加了31333495335.74 元，增長率為43.65%。根據(jù)該公司

23、的年報，其營業(yè)收入的大幅增長，主要原因在于企業(yè)擴 大了投資規(guī)模并繼續(xù)保持開展中的實力，萬科的裝修房戰(zhàn)略已經(jīng)基本實施完成，未來幾年 的公司戰(zhàn)略將轉(zhuǎn)向工廠化。三、萬科2010年2012年三個年度財務狀況指標分析（一）公司償債能力分析.流動比率的計算與分析表3流動比率表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）流動資產(chǎn)362773737335.37282464654855.19205520732201.32流動負債259833566711.09200724160315.26流動比率1.401.411.59分析：一般認為，流動比率應到達2.1以上比擬好，該指標高，表示企業(yè)的償付能力 越強，企

24、業(yè)所面臨的短期流動性風險越小，債權(quán)人平安程度越高。萬科公司2010-2012三 個年度的流動比率均低于2.1,逐漸下滑。但是萬科公司作為房地產(chǎn)企業(yè)存在存貨比例比 較高的現(xiàn)象，且預收賬款等工程的不斷增加，所以流動比率有所下降，表示萬科公司短期 償付能力偏弱，面臨短期流動性風險變大，債權(quán)人平安程度偏低。.速動比率的計算與分析表4速動比率表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）速動資產(chǎn)74311161286.0372187274155.39流動負債259833566711.09200724160315.26速動比率0.410.370.56分析：一般認為，在企業(yè)的全部流動資產(chǎn)中，存貨大約

25、占50%左右，所以速動比率的 一般標準為1:1較為合理，如果速動比率低于1:1, 一般認為償債能力較差。萬科公司 2010-2012三個年度的速動比率都遠低于1:1這個標準,但是結(jié)合流動比率和房地產(chǎn)行業(yè)的 開展情況來看，萬科短期償債能力在行業(yè)中仍然保持不錯的水準，低于1的速動比率并不 能說明短期償付能力差。.現(xiàn)金比率的計算與分析表5現(xiàn)金比率表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）貨幣資金52291542055.4934239514295.0837816932911.84流動負債259833566711.09200724160315.26現(xiàn)金比率0.20130.17060.2917

26、分析：現(xiàn)金比率可以準確的反映企業(yè)的直接償付能力，現(xiàn)金比率越高，說明公司可以 立即用于支付債務的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，一般認為這一比率應在20%左右，萬科公司整表達 金比率略有下降，但主要原因是流動負債增加額較大，說明萬科公司短期償付能力很強， 且直接支付能力不會有問題。（二）公司資產(chǎn)營運能力分析L總資產(chǎn)營運能力分析表6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析信息表工程2012 年2011 年2010 年總資產(chǎn)平均余額（元）337505027552.71255922995885.94營業(yè)收入（元）71782749800.6850713851442.63總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.310.280.29流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.320.290.

27、30流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率0.960.950.95計算結(jié)果說明，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先降后升，主要原因是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。其總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度有所提升，說明企業(yè)的銷售能力增強，利潤增加。11年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，說 明生產(chǎn)效率降低，影響企業(yè)的盈利能力。.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)數(shù)度分析表7流動周轉(zhuǎn)率分析信息表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）營業(yè)收入71782749800.6850713851442.63流動資產(chǎn)平均余額322710196095.28244083693528.26其中：存貨255164112985.07208335493569.16營業(yè)本錢65421614348.004322816

28、3602.1330073495231.18流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.320.290.30流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率（次）0.200.180.18本錢收入率（）157.62166.06168.63計算結(jié)果說明，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率上升的結(jié)果。其中本錢收 入率也有一定影響，但是流動資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率上升是主要原因。說明在一定期間內(nèi)，流動 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)利用率越高。.各項流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析表8存貨構(gòu)成表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）存貨周轉(zhuǎn)率0.310.270.39分析：存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度快，銷售能力強。該企業(yè)存貨周 轉(zhuǎn)率比往年有所提高，

29、提高了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，為其短期償債能力提供了保障。.固定資產(chǎn)利用效果分析表9固定資產(chǎn)收入率表工程2012年（元）2011年（元）2010年（元）營業(yè)收入71782749800.6850713851442.63固定資產(chǎn)1612257202.221595862733.951219581927.47固定資產(chǎn)收入率64.2950.9941.58分析說明，固定資產(chǎn)收入率上升，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平較好。從數(shù)據(jù)來看，12年的 指標較高，說明固定資產(chǎn)利用效率高。（三）公司獲利能力分析表10本錢收入利潤率分析表工程2012 年（%）2011 年（%）2010 年（%）營業(yè)收入利潤率20.3780119921

30、.9596166823.45490427營業(yè)收入毛利率36.5554726539.7791757540.69964245總收入利潤率20.2229296721.7835945123.15736965銷售凈利潤率15.1892540316.1593227417.43036716銷售息稅前利潤率21.1750750822.7292705324.53960795工程營業(yè)本錢利潤率32.119416536.4651546239.55271982營業(yè)費用利潤率25.3098502727.7930587730.05136811全部本錢費用總利潤 率25.3519604127.8518240230.1126

31、7981全部本錢費用凈利潤 率18.8454595420.4398705722,29209248由表可以看出，萬科集團2012年比2011年的總收入利潤率、銷售凈利潤率有小幅度 下降，分別為1.56%、0.97%o雖然降幅不是很大，但是由此可見，公司盈利能力還是出現(xiàn) 了一點問題。營業(yè)本錢利潤率和營業(yè)費用利潤率有所降低，降幅較大，分別為4.35%和 2.49%,由此可見，萬科集團的盈利能力有所下降，應該引起重視。（四）公司開展能力分析L股東權(quán)益增長率的分析與計算表11股東權(quán)益變動表工程2012 （元）2011 （元）2010 （元）股東權(quán)益總額82138194988.167832538547.0354586199642.41本年股東權(quán)益增加額9177687188.34股東權(quán)益增長率17.41%19.52%16.81%凈資產(chǎn)收益率21.4519.8317,62計算結(jié)果說明，凈資產(chǎn)收益率逐年上升，說明投資收益增加