5G與人工智能行業(yè)發(fā)展研究報告

1、 5G與人工智能行業(yè)發(fā)展研究報告前 言：5G+AI 引領新一輪三浪疊加大時代。網(wǎng)絡、終端、應用創(chuàng)新疊加啟動了互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)兩輪科技浪潮，5G+AI 將引領新一輪科技創(chuàng)新大潮，其特點是：1）5G 時代的新型終端不再局限于手機，包括了智能汽車、智能電視、AR/VR 等更多類型的終端，投資范圍將空前擴大；2）相較于 3G/4G 時代，手機產(chǎn)業(yè)鏈以硬件為主，5G 引領的 AIOT 時代，語音交互、圖像交互等 AI技術將在終端產(chǎn)業(yè)鏈中扮演極為重要的角色；3）相較于 3G/4G 時代以蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為主，5G 時代以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)有望崛起，中國公司或?qū)撈鸶喔匾慕巧?G 三大百倍

2、性能提升激活眾多創(chuàng)新應用。5G 相比 4G 實現(xiàn)了 3 個 100 倍的提升，即：時延縮短 100 倍、速率提升 100 倍、連接數(shù)增長 100 倍。5G 延時大幅降低將帶來自動駕駛汽車、實時視頻應用的機會。5G 吞吐速率大幅提升，將會帶動網(wǎng)絡流量井噴以及流量成本的急劇降低。5G 單位面積連接數(shù)大幅提升，將帶動以泛在電力物聯(lián)網(wǎng)為代表的 IOT 市場蓬勃發(fā)展。AIOT 時代的“寒武紀”革命。終端市場從手機獨霸到“一超多強”，同時巨頭戰(zhàn)略重心紛紛轉(zhuǎn)向 AIoT。新一輪終端革命的核心驅(qū)動力是 AI 解決交互和5G 解決連通，AIOT 時代將因此產(chǎn)生三大重要變化：1）以往電腦、手機等統(tǒng)一標準化的終端平

3、臺逐步走向多元化、碎片化；2）單一終端應用無法壟斷數(shù)據(jù)流量，人工智能巨頭需要云端芯全方位布局普適性；3）第三方 AI 云平臺戰(zhàn)略地位突出。5G+AI 帶來信息化、互聯(lián)網(wǎng)化、智能化三化合一。5G+AI 技術革命將推動“智能+” 時代的到來，帶來信息化、互聯(lián)網(wǎng)化、智能化三化合一。邊緣計算將實現(xiàn)從 0 到 1 的發(fā)展，成為物理世界與數(shù)字世界間的重要橋梁，此外，智能汽車、智能家居、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（泛在電力物聯(lián)網(wǎng)）、安防、AR/VR 等有望成為 5G+AI 率先引發(fā)深刻變革的核心應用場景。投資建議：近期，國內(nèi) 5G 預商用加速、國外 5G 科技競爭加劇兩大催化推動5G 產(chǎn)業(yè)投資正進入新的高潮，方興未艾的 5

4、G 與已經(jīng)開始大規(guī)模應用的 AI 技術結(jié)合，加速了我們從互聯(lián)網(wǎng)時代邁入萬物智聯(lián)（AIOT）時代的進程，一方面 5G+AI 將會促使邊緣計算服務器等基礎設施市場應用全面啟動，另一方面將會促使 AI 交互云平臺戰(zhàn)略地位提升，AI 開放平臺迎來商業(yè)變現(xiàn)的契機。重點推薦標的：科大訊飛、四維圖新、中科創(chuàng)達、?？低?、大華股份、千方科技、浪潮信息、寶信軟件、夢網(wǎng)集團、中新賽克。提示：5G+AI 技術革新進展不及預期；海外貿(mào)易爭端加劇內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 5G+AI 引領新一輪三浪疊加大時代6 HYPERLINK l _bookmark1 網(wǎng)絡、終端、應用創(chuàng)新浪潮疊加啟動了

5、前兩輪新經(jīng)濟浪潮6 HYPERLINK l _bookmark3 從 3G/4G 歷史性看 A 股網(wǎng)絡、終端、應用投資時鐘6 HYPERLINK l _bookmark5 網(wǎng)絡側(cè)：5G 三大百倍性能提升激活眾多創(chuàng)新應用7 HYPERLINK l _bookmark6 5G 延時大幅降低將帶來自動駕駛汽車、實時視頻應用的機會7 HYPERLINK l _bookmark9 5G 吞吐速率大幅提升，將會帶動網(wǎng)絡流量井噴以及流量成本的急劇降低8 HYPERLINK l _bookmark12 5G 單位面積連接數(shù)大幅提升，將會帶動以泛在電力物聯(lián)網(wǎng)為代表的 IOT 市場蓬勃發(fā)展 HYPERLINK l

6、 _bookmark12 8 HYPERLINK l _bookmark14 終端側(cè)：AIOT 時代的“寒武紀”革命9 HYPERLINK l _bookmark15 現(xiàn)象一：終端市場從手機獨霸到“一超多強”9 HYPERLINK l _bookmark24 現(xiàn)象二：巨頭戰(zhàn)略重心紛紛轉(zhuǎn)向 AIoT11 HYPERLINK l _bookmark38 新一輪終端革命的核心驅(qū)動力：AI 解決交互，5G 解決連通15 HYPERLINK l _bookmark50 AIOT 時代的三個重要變化18 HYPERLINK l _bookmark60 終端革命帶來的機遇21 HYPERLINK l _bo

7、okmark68 步入邊云協(xié)同時代25 HYPERLINK l _bookmark76 云巨頭自建芯片生態(tài)30 HYPERLINK l _bookmark81 5G+AI 帶來信息化、互聯(lián)網(wǎng)化、智能化三化合一32 HYPERLINK l _bookmark86 未來 10 年最重要的終端變革：智能汽車33 HYPERLINK l _bookmark98 未來 10 年最核心應用場景：智能家居38 HYPERLINK l _bookmark106 未來 10 年智能終端將占據(jù)工廠41 HYPERLINK l _bookmark113 安防前端市場智能化浪潮44 HYPERLINK l _book

8、mark116 AR：5G+AI 應用的完美結(jié)合45 HYPERLINK l _bookmark122 投資建議47 HYPERLINK l _bookmark124 科大訊飛：人工智能領軍者47 HYPERLINK l _bookmark125 四維圖新：前瞻布局車載邊緣計算平臺，高精度地圖商業(yè)化變現(xiàn)大幕已啟48 HYPERLINK l _bookmark126 中科創(chuàng)達：智能汽車商業(yè)模式轉(zhuǎn)型已見成效48 HYPERLINK l _bookmark127 海康威視：安防龍頭引領 AI cloud 發(fā)展49 HYPERLINK l _bookmark128 大華股份：打造城市智慧物聯(lián)網(wǎng)服務商4

9、9 HYPERLINK l _bookmark129 千方科技：大安防與大交通兩翼齊飛50 HYPERLINK l _bookmark130 浪潮信息：邊緣計算基礎設施的主要受益者50 HYPERLINK l _bookmark131 寶信軟件：數(shù)據(jù)爆發(fā)，IDC 產(chǎn)業(yè)步入新時代51 HYPERLINK l _bookmark132 夢網(wǎng)集團：打造 5G“殺手級”應用富信51 HYPERLINK l _bookmark133 中新賽克：網(wǎng)絡可視化隨流量起舞，前后端協(xié)同布局52圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark2 圖 1：互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)時代的三浪疊加6 HYPERLINK l

10、 _bookmark4 圖 2：3G/4G 時代 A 股網(wǎng)絡、終端、應用的市場表現(xiàn)7 HYPERLINK l _bookmark7 圖 3：5G 網(wǎng)絡延時是 4G 的百分之一8 HYPERLINK l _bookmark8 圖 4：5G 低延時性能使得自動駕駛成為可能8 HYPERLINK l _bookmark10 圖 5：5G 有望帶來流量需求井噴8 HYPERLINK l _bookmark11 圖 6：5G 使得接入單位面積類連接數(shù)大為提升8 HYPERLINK l _bookmark13 圖 7：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)大量數(shù)據(jù)傳感器連接需求9 HYPERLINK l _bookmark16

11、圖 8：全球智能手機出貨量及增速9 HYPERLINK l _bookmark17 圖 9：全球智能終端出貨量及增速9 HYPERLINK l _bookmark18 圖 10：2018 年國內(nèi)智能音箱出貨量增長近 15 倍10 HYPERLINK l _bookmark19 圖 11：2019 年全球各國智能音箱出貨量增速預測10 HYPERLINK l _bookmark20 圖 12：智能音箱市場預計 2021 年超過平板電腦10 HYPERLINK l _bookmark21 圖 13：中國智能音箱市場已經(jīng)占據(jù)全球超過三分之一10 HYPERLINK l _bookmark22 圖 1

12、4：科大訊飛行業(yè)翻譯機升級功能10 HYPERLINK l _bookmark23 圖 15：翻譯機成為各電商平臺的爆款10 HYPERLINK l _bookmark25 圖 16：華為 HiLink 裝機品類11 HYPERLINK l _bookmark26 圖 17：華為 HiLink 裝機數(shù)量（單位：億臺）11 HYPERLINK l _bookmark27 圖 18：華為 HiLink 平臺連接數(shù)已經(jīng)達到 2.6 億11 HYPERLINK l _bookmark28 圖 19：HiAI 是華為面向移動終端打造的 AI 計算平臺，覆蓋云端芯全方位布局12 HYPERLINK l _

13、bookmark30 圖 20：小米 IOT 營收及收入占比13 HYPERLINK l _bookmark31 圖 21：小米 IOT 相關毛利與毛利率13 HYPERLINK l _bookmark32 圖 22：小愛同學累積激活數(shù)14 HYPERLINK l _bookmark33 圖 23：小愛同學 2018 年月活用戶數(shù)14 HYPERLINK l _bookmark34 圖 24：小米云端芯全方位 IOT 平臺14 HYPERLINK l _bookmark35 圖 25：阿里 IOT 相關收入情況14 HYPERLINK l _bookmark36 圖 26：阿里 IOT 智能生

14、活開放平臺14 HYPERLINK l _bookmark39 圖 27：終端產(chǎn)業(yè)的核心信息傳輸效率16 HYPERLINK l _bookmark40 圖 28：終端交互方式向人性化發(fā)展16 HYPERLINK l _bookmark41 圖 29：訊飛開放平臺開發(fā)者團隊數(shù)量16 HYPERLINK l _bookmark42 圖 30：訊飛開放平臺行業(yè)應用數(shù)量16 HYPERLINK l _bookmark43 圖 31：開發(fā)者“質(zhì)”“量”齊升16 HYPERLINK l _bookmark44 圖 32：開發(fā)者“質(zhì)”“量”齊升16 HYPERLINK l _bookmark45 圖 33

15、：訊飛開放平臺收入迅猛增長，兩年收入增長近 8 倍（單位：億元）17 HYPERLINK l _bookmark46 圖 34：搭載百度 DuerOS 的智能設備激活數(shù)量增長情況17 HYPERLINK l _bookmark47 圖 35：語音公司幾乎全部推出 AI 芯片17 HYPERLINK l _bookmark48 圖 36：AIOT 產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了終端芯片、底層結(jié)構(gòu)、操作系統(tǒng)、應用技術、終端產(chǎn)品的成熟生態(tài) HYPERLINK l _bookmark48 18 HYPERLINK l _bookmark49 圖 37：5G+AI 帶來終端應用巨大突破18 HYPERLINK l _b

16、ookmark52 圖 38：移動智能終端產(chǎn)業(yè)生態(tài)變化19 HYPERLINK l _bookmark53 圖 39：終端類型將極大豐富19 HYPERLINK l _bookmark54 圖 40：AIOT 時代終端設備將上升到空前的量級19 HYPERLINK l _bookmark55 圖 41：AI 巨頭必須云端芯全方位布局才能碎片化場景數(shù)據(jù)流量入口20 HYPERLINK l _bookmark57 圖 42：訊飛開發(fā)平臺開發(fā)者團隊快速增長21 HYPERLINK l _bookmark58 圖 43：訊飛開放平臺行業(yè)應用快速增長21 HYPERLINK l _bookmark59

17、圖 44：語音開放平臺成具有重要信息分發(fā)價值21 HYPERLINK l _bookmark61 圖 45：2025 智能世界產(chǎn)業(yè)版圖22 HYPERLINK l _bookmark62 圖 46：從人聯(lián)網(wǎng)到物聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨22 HYPERLINK l _bookmark63 圖 47：AI=數(shù)據(jù)+算法+算力23 HYPERLINK l _bookmark64 圖 48：工具革命+決策革命23 HYPERLINK l _bookmark65 圖 49：物聯(lián)網(wǎng)四層級24 HYPERLINK l _bookmark66 圖 50：云平臺的核心24 HYPERLINK l _bookmark67 圖

18、 51：云架構(gòu)的優(yōu)勢25 HYPERLINK l _bookmark69 圖 52：邊緣計算成為物理世界與數(shù)字世界間的重要橋梁25 HYPERLINK l _bookmark70 圖 53：邊緣計算處于云計算與感知層之間26 HYPERLINK l _bookmark71 圖 54：邊緣計算與云計算數(shù)據(jù)流向?qū)Ρ?7 HYPERLINK l _bookmark72 圖 55：邊緣計算與云計算之間構(gòu)成互補協(xié)同27 HYPERLINK l _bookmark73 圖 56：歐洲電信標準協(xié)會關于多接入邊緣計算的標準進度28 HYPERLINK l _bookmark74 圖 57：邊緣側(cè)增量需求將帶來

19、服務器市場巨大增量28 HYPERLINK l _bookmark75 圖 58：OTII 標準發(fā)起者及成員29 HYPERLINK l _bookmark77 圖 59：需求和性能出現(xiàn)缺口30 HYPERLINK l _bookmark79 圖 60：移動處理器的結(jié)構(gòu)，CPU 僅占面積的 15%左右30 HYPERLINK l _bookmark82 圖 61：5G+AI 等技術群推動智能經(jīng)濟架構(gòu)32 HYPERLINK l _bookmark83 圖 62：泛在智能將是智能化時代的核心特征32 HYPERLINK l _bookmark84 圖 63：物信融合物聯(lián)網(wǎng)與信息網(wǎng)融合33 HYP

20、ERLINK l _bookmark85 圖 64：人工智能+物信數(shù)據(jù)33 HYPERLINK l _bookmark87 圖 65：自動駕駛獨領汽車產(chǎn)業(yè)風騷34 HYPERLINK l _bookmark88 圖 66：汽車進化為第三生活空間34 HYPERLINK l _bookmark89 圖 67：以豐田 e-Palette 為例，未來汽車的產(chǎn)品形態(tài)34 HYPERLINK l _bookmark90 圖 68：車廠的角色重新定義35 HYPERLINK l _bookmark91 圖 69：自動駕駛將激活、重塑和創(chuàng)造多個萬億級市場35 HYPERLINK l _bookmark92

21、圖 70：自動駕駛實現(xiàn)功能&時間表36 HYPERLINK l _bookmark93 圖 71：自動駕駛的技術框架36 HYPERLINK l _bookmark94 圖 72：國內(nèi)自動駕駛前裝滲透率37 HYPERLINK l _bookmark97 圖 73：自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈涉及公司概覽38 HYPERLINK l _bookmark99 圖 74：智能家居市場規(guī)模38 HYPERLINK l _bookmark100 圖 75：智能家居與新技術39 HYPERLINK l _bookmark102 圖 76：國內(nèi)市場電視銷量39 HYPERLINK l _bookmark103 圖 77

22、：各國 AI 電視滲透率40 HYPERLINK l _bookmark107 圖 78：5G 成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)重要的技術支撐41 HYPERLINK l _bookmark108 圖 79：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)前景可觀42 HYPERLINK l _bookmark109 圖 80：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)細分行業(yè)42 HYPERLINK l _bookmark110 圖 81：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)逐漸落地43 HYPERLINK l _bookmark111 圖 82：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)方案架構(gòu)43 HYPERLINK l _bookmark112 圖 83：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)各環(huán)節(jié)要求44 HYPERLINK l _bookmar

23、k114 圖 84：AI 視頻監(jiān)控成本在逐步下降44 HYPERLINK l _bookmark115 圖 85：AI 安防前端滲透率提升速度已經(jīng)遠高于后端45 HYPERLINK l _bookmark117 圖 86：AR 發(fā)展四個階段45 HYPERLINK l _bookmark118 圖 87：世界互聯(lián)網(wǎng)大會蘋果大中華區(qū)董事總經(jīng)理發(fā)布蘋果 AR46 HYPERLINK l _bookmark119 圖 88：支持安卓手機的 SDK 谷歌 AR Core46 HYPERLINK l _bookmark120 圖 89：寶馬推出 AR 應用 BMW i Visualizer46 HYPE

24、RLINK l _bookmark121 圖 90：樂高發(fā)布 AR Studio46 HYPERLINK l _bookmark29 表 1：華為汽車領域合作情況12 HYPERLINK l _bookmark37 表 2：巨頭紛紛入局 AIoT15 HYPERLINK l _bookmark51 表 3：手機無法應對的部分場景19 HYPERLINK l _bookmark56 表 4：各大巨頭均已開始云端芯全方位布局20 HYPERLINK l _bookmark78 表 5：單靠 CPU 處理數(shù)據(jù)的缺點30 HYPERLINK l _bookmark80 表 6：各領域自研芯片的巨頭31

25、 HYPERLINK l _bookmark95 表 7：國內(nèi)自動駕駛前裝滲透率預測37 HYPERLINK l _bookmark96 表 8：國內(nèi)自動駕駛前裝套件的市場規(guī)模37 HYPERLINK l _bookmark101 表 9：人工智能電視與傳統(tǒng)電視比較39 HYPERLINK l _bookmark104 表 10：各大企業(yè)入局 AI 電視時間表40 HYPERLINK l _bookmark105 表 11：AI 電視對比41 HYPERLINK l _bookmark123 表 12：5G+AI 重點上市公司梳理475G+AI 引領新一輪三浪疊加大時代網(wǎng)絡、終端、應用創(chuàng)新浪潮

26、疊加啟動了前兩輪新經(jīng)濟浪潮近 20 年來，人類社會先后經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)時代、移動互聯(lián)網(wǎng)時代的演變。每一個時代都出現(xiàn)了重大的技術創(chuàng)新熱潮，每一次熱潮的出現(xiàn)都大大推動了社會文明的進程。上世紀 90 年代，互聯(lián)網(wǎng)、個人電腦、以及各種 Web 應用，開啟互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的第一波浪潮。雅虎開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容免費的新模式。早在互聯(lián)網(wǎng)起步的 1999 年，用戶數(shù)量就高達 1.2 億。短短十幾年間，信息傳播方式完全被改變，傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體幾乎完全被互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化媒體取代。1995 年亞馬遜成立，年銷售收入僅為 51.1 萬美元，1996 年躍升至 1570 萬美元，2000 年飆升至 16.4 億美元，引領了全球電商的新風潮。

27、美國僅用 14 年就讓電商在互聯(lián)網(wǎng)用戶中的滲透率達到了 50%。在大洋彼岸的中國，這一數(shù)字更是縮短至 9 年。2009 年 3G 牌照發(fā)放、2010 年 iPhone4 發(fā)布、以及隨后而來的各種移動端 APP，標志著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的網(wǎng)絡、終端、應用的三浪疊加。2011 年 ,全球智能手機出貨量首次超過PC。2014 年，中國手機網(wǎng)民規(guī)模首次超越傳統(tǒng) PC 網(wǎng)民規(guī)模。2016 年，全球市值最高的 5 家公司首次全部來自科技行業(yè)蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉書，這五家公司均來自于移動互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡、終端、應用領域。2017 年全球 iOS 開發(fā)者從 App Store 分到了 265 億美元，與 SAP

28、 營收相當。阿里巴巴 2018 財年 GMV 高達 4.8 萬億，移動端貢獻占比超過 80%。圖 1：互聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)時代的三浪疊加數(shù)據(jù)來源：阿里研究院，安信證券研究中心從 3G/4G 歷史性看 A 股網(wǎng)絡、終端、應用投資時鐘我們通過回顧 3G/4G 時代 A 股網(wǎng)絡、終端、應用的市場表現(xiàn)，以期能對未來 5G 投資有所借鑒：1、通信網(wǎng)絡設備在發(fā)放牌照當年率先取得顯著投資收益。一般在 3G/4G 牌照發(fā)放的當年， 通信基礎設施開始啟動建設，通信設備公司均有較顯著的相對收益，2009 年 3G 牌照發(fā)放、2015 年 4G FDD-LTE 牌照發(fā)放，A 股通信設備指數(shù)當年漲幅都出現(xiàn)了顯著峰值。2

29、、終端產(chǎn)業(yè)鏈緊隨通信設備啟動 1 年內(nèi)啟動。以蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為代表的終端相關上市公司緊隨通信設備之后 1 年內(nèi)啟動，例如2009 年工信部正式發(fā)放 3G 牌照，2010 年蘋果發(fā)布 iPhone4 爆款手機，當年蘋果產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)取得超過 150%驚人漲幅，也成為了后續(xù)移動互聯(lián)網(wǎng)各類應用發(fā)展的基礎。3、爆款應用一般在新型終端啟動 2-3 年后出現(xiàn)。2010 年 iPhone 4 發(fā)布，3 年之后其對應的爆款應用手機游戲市場開始全面啟動，2013 年以中青寶為代表的 A 股手機游戲公司迎來數(shù)倍的漲幅。2015 年，4G FDD-LTE 牌照發(fā)放，相應手機終端投放市場，其對應的爆款應用如“吃雞”游戲、抖音

30、視頻等在 2-3 年之后開始陸續(xù)成為市場關注的焦點。圖 2：3G/4G 時代 A 股網(wǎng)絡、終端、應用的市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：wind，安信證券研究中心根據(jù) 3G/4G 時代 A 股網(wǎng)絡、終端、應用市場表現(xiàn)歷史節(jié)奏來看，我們目前處于 5G 通信設備啟動建設高峰、新類型終端呼之欲出的階段，但是，與歷史不同的是：1、5G 時代的新型終端不再局限于手機，包括了智能汽車、智能電視、AR/VR 等更多類型的終端，投資范圍將空前擴大；2、相較于 3G/4G 時代手機產(chǎn)業(yè)鏈以硬件為主，5G 引領的 AIOT 時代，語音交互、圖像交互等 AI 技術將在終端產(chǎn)業(yè)鏈中扮演極為重要的角色，以 AI 為代表的新型軟件技術、

31、以高精度地圖為代表的數(shù)據(jù)服務將在終端產(chǎn)業(yè)鏈中扮演極為重要的角色；3、相較于 3G/4G 時代以蘋果手機產(chǎn)業(yè)鏈為主，5G 時代以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)有望崛起，中國公司或?qū)撈鸶喔匾慕巧?。網(wǎng)絡側(cè)：5G 三大百倍性能提升激活眾多創(chuàng)新應用5G 相比 4G 各項技術性能指標大幅提升，實現(xiàn)了 3 個 100 倍的提升，即：時延縮短 100 倍、速率提升 100 倍、連接數(shù)增長 100 倍。5G 的應用將帶來巨大的經(jīng)濟價值：根據(jù)阿里研究院數(shù)據(jù)，到 2035 年，5G 的市場規(guī)模會給全世界經(jīng)濟產(chǎn)出增加 4.6%，約 12.3 萬億美元。對中國而言，到 2035 年 5G 將會增加 GDP 近

32、 1 萬億美元，增加就業(yè)崗位近 1000 萬。我們從三大性能躍變角度分析 5G 將會給終端應用帶來哪些投資機會。5G 延時大幅降低將帶來自動駕駛汽車、實時視頻應用的機會5G 使得網(wǎng)絡延時從 4G 時代 200ms 左右縮短為 2ms 左右，使得依托于 5G 的自動駕駛成為可能，即使時速百公里的汽車也能在位移 5cm 內(nèi)就能完成高精度地圖的實時更新。同時其低延時也使得實時視頻會議等對網(wǎng)絡延時要求極高的應用成為可能，近期剛上市的視頻會議公司 Zoom 在美股受到追捧，能夠?qū)崿F(xiàn)全球低延時視頻會議正是其核心競爭力之一。圖 3：5G 網(wǎng)絡延時是 4G 的百分之一圖 4：5G 低延時性能使得自動駕駛成為可

33、能數(shù)據(jù)來源：深圳發(fā)布，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：深圳發(fā)布，安信證券研究中心5G 吞吐速率大幅提升，將會帶動網(wǎng)絡流量井噴以及流量成本的急劇降低5G 使得下載速率由 4G 時代的 100MB 提升到 10GB，將帶來網(wǎng)絡流量的井噴式發(fā)展，一方面會帶來與流量正相關的服務器、流量監(jiān)控等基礎設施需求量急劇增長，例如，僅過去 4G 帶來的視頻流量增長就使得字節(jié)跳動（抖音）的服務器需求量幾年內(nèi)上升至 BAT 級別；另一方面更將帶來運營商邊緣計算的增量需求。圖 5：5G 有望帶來流量需求井噴圖 6：5G 使得接入單位面積類連接數(shù)大為提升數(shù)據(jù)來源：深圳發(fā)布，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：深圳發(fā)布，安信證券研究中心5

34、G 單位面積連接數(shù)大幅提升，將會帶動以泛在電力物聯(lián)網(wǎng)為代表的 IOT 市場蓬勃發(fā)展5G 使得每平方公里連接數(shù)從 4G 的 1 萬個提升到 100 萬個，解決了過去各類物聯(lián)網(wǎng)設備連接入網(wǎng)的瓶頸，以泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、智能家居為代表的 IOT 市場將會迎來真正意義上的發(fā)展拐點。 圖 7：泛在電力物聯(lián)網(wǎng)大量數(shù)據(jù)傳感器連接需求數(shù)據(jù)來源：國家電網(wǎng)，安信證券研究中心終端側(cè)：AIOT 時代的“寒武紀”革命現(xiàn)象一：終端市場從手機獨霸到“一超多強”智能終端在消費級市場大規(guī)模普及，最早可追溯至 2007 年第一代 iPhone 智能手機和 2008 年首部 Android 智能手機 HTC G1。此后，簡單的語音與文

35、本通信不再是手機唯一的核心功能，各種形式的信息內(nèi)容及相關服務應運而生，各種由第三方服務商提供的 APP 開始賦予手機越來越多的功能。StatCounter 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自 2016 年 10 月起，移動終端產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)流量占比為 51.26%，首次超過傳統(tǒng)桌面設備，其中智能手機和平板電腦分別占到 46.53% 和 4.73%。這兩大類智能終端的迅速崛起開啟了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新篇章，推動人類進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代。在流量繁榮的背后，智能手機出貨量趨于停滯，手機市場由增量競爭轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪扛偁?，而各類新型智能終端的表現(xiàn)與手機市場相比，則呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的狀態(tài)：圖 8：全球智能手機出貨量及增速圖 9：全球

36、智能終端出貨量及增速數(shù)據(jù)來源：wind，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：信通院，安信證券研究中心以智能手機和平板電腦為主的智能終端載體構(gòu)成結(jié)構(gòu)逐漸被顛覆。2017 年底全球智能手機銷售下滑趨勢初見端倪，到 2018 年第一季度全球智能手機市場下跌 9%。與此同時，其他新型智能終端，包括智能手表、智能眼鏡、智能音箱、智能電視、智能機器人、智能汽車等成為終端消費產(chǎn)品的新亮點，全面浸入人們的生活與生產(chǎn)。根據(jù) Canalys 數(shù)據(jù)，2018 年國內(nèi)智能音箱出貨量達到 2000 多萬臺，近乎是 2017 年市場規(guī)模的 15 倍， 2019 年全球智能音箱出貨量預計同比增長 82.4%，達到 2.079 億臺。

37、中國大陸智能音箱出貨量預計同比增長 166%，實現(xiàn) 5990 萬臺出貨量。圖 10：2018 年國內(nèi)智能音箱出貨量增長近 15 倍圖 11：2019 年全球各國智能音箱出貨量增速預測數(shù)據(jù)來源：Canalys，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：Canalys 安信證券研究中心圖 12：智能音箱市場預計 2021 年超過平板電腦圖 13：中國智能音箱市場已經(jīng)占據(jù)全球超過三分之一數(shù)據(jù)來源：Canalys 安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：阿里研究院，安信證券研究中心訊飛翻譯機強勢登陸天貓雙十一“官方爆款清單”，成為 2018 年現(xiàn)象級 AI 產(chǎn)品。 在 2018年雙十一期間，11 月 1 日-11 月 11 日訊飛

38、翻譯機 2.0 穩(wěn)居銷售榜冠軍，占據(jù)了 70%的品類銷售額，是其他產(chǎn)品總和的兩倍，截止 2018 年 11 月底，4 月底發(fā)布的訊飛翻譯機 2.0 銷量突破 30 萬臺，而其單價 2999 元，是同類產(chǎn)品的最高價。圖 14：科大訊飛行業(yè)翻譯機升級功能圖 15：翻譯機成為各電商平臺的爆款數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心現(xiàn)象二：巨頭戰(zhàn)略重心紛紛轉(zhuǎn)向 AIoT華為發(fā)布 AIoT 生態(tài)戰(zhàn)略。華為于 2018 年 12 月 27 日正式發(fā)布公司 AIoT 人工智能物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)戰(zhàn)略，并同時對外公布了專為此業(yè)務打造全球最大 IOT 實驗室的“華為方舟實驗室”。華為 Hi

39、Link 已擁有了 1.8 億裝機量，連接 3 億設備，合作伙伴多達 200 家，已經(jīng)接入了 80 個品類、涵蓋了超過 1000 多款 IoT 產(chǎn)品。圖 16：華為 HiLink 裝機品類圖 17：華為 HiLink 裝機數(shù)量（單位：億臺）數(shù)據(jù)來源：華為，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：華為，安信證券研究中心華為在入口方面會打造三圈生態(tài)，以手機為主入口，以平板、PC、穿戴、HD、AI 音箱、耳機、VR、車機等為輔入口，加上泛 IoT 硬件，包括照明、安防、環(huán)境、清掃等。華為 AIOT 覆蓋全球 5 億多用戶，涵蓋 130 多個國家地區(qū)及 77 種語言;連接方面，華為聚焦個人、家庭、辦公、車載等全場景

40、的連接，截止目前已經(jīng)連接 3 億臺設備、2 億個家庭，與全球 15 家頂級汽車品牌達成合作；生態(tài)方面，華為也在高速增長，目前全球 100 多個品類的 200 個廠家已經(jīng)加入到華為 AIoT 生態(tài)中來。圖 18：華為 HiLink 平臺連接數(shù)已經(jīng)達到 2.6 億數(shù)據(jù)來源：華為生態(tài)大會，安信證券研究中心華為對于自身 AIoT 的打造主要依托于終端人工智能技術、開源物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)及物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接管理平臺：終端人工智能技術：HiAI 是華為面向移動終端打造的 AI 計算平臺，通過開放服務能力、應用能力和芯片能力來拓展用戶終端自我進化能力。通過已集成的計算機視覺、語音識別及自然語言理解相關引擎，在用戶端避免

41、復雜的 AI 實現(xiàn)細節(jié)，從而快速地幫助終端用戶實現(xiàn)業(yè)務訴求及場景功能，為 AIoT 生態(tài)打造提供終端基礎。圖 19：HiAI 是華為面向移動終端打造的 AI 計算平臺，覆蓋云端芯全方位布局數(shù)據(jù)來源：華為，安信證券研究中心物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)：華為自主研發(fā)了輕量級開源物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)（Huawei LiteOS），實現(xiàn)了各 IoT 終端的智能化。通過 Huawei LiteOS 所賦予的自由度，IoT 終端不再需要固化的系統(tǒng)，能夠隨時隨地通過升級添加新功能，為 AIoT 生態(tài)打造提供環(huán)境基礎。物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接管理平臺：華為為構(gòu)建 IoT 生態(tài)量身打造了 OceanConnect 聯(lián)接管理平臺。作為自身 AIo

42、T 生態(tài)圈的核心，OceanConnect 承載著底層互聯(lián)生態(tài)圈內(nèi)所有 IoT 設備的任務， 因而具備支持大容量、高并發(fā)業(yè)務的能力，能夠容納自多平臺、使用多協(xié)議的海量家居電器、車輛及城市公共設施的接入，是整個 AIoT 生態(tài)的平臺承載。全面進軍智能汽車行業(yè)。華為早在 2009 年就進行了智能汽車相關電子配件的相關研究，曾于 2013 年發(fā)布車載模塊新品 ME909T。華為在 2018 年世界移動大會上首次對外解讀了自己的 C-V2X 車聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，并發(fā)布首款的商用 C-V2X 解決方案 RSU（路邊單元）。華為在2018 年年度開發(fā)者大會上發(fā)布了計算平臺 MDC 600。該平臺由 8 顆華為自研

43、的 AI 芯片昇騰 310 構(gòu)成，同時還整合了 CPU 和相應的 ISP 模塊，可以提供高達 352 TOPS 的計算力以支持 L4 級別自動駕駛能力。與此同時，華為也與汽車制造商進行了大力合作，在近幾年與上汽、東風和奧迪等近 10 家國內(nèi)外車企均簽署了合作框架協(xié)議。其中，上汽和東風等車企更是隨著車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的逐步推進與華為展開了更為深入的二次合作。日期合作事件2014 年 10 月 17 日華為與東風在武漢簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在汽車電子、智能汽車、IT/ICT 信息化建設等領域，協(xié)同創(chuàng)新，展開跨界合作。2015 年 5 月 27 日華為與大眾在亞洲消費電子展上宣布將在車聯(lián)網(wǎng)領域展開全球范圍

44、內(nèi)的合作，為消費者提供更好的智能聯(lián)接體驗。2015 年 10 月 16 日華為與一汽在深圳華為總部簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，確定了長期戰(zhàn)略客戶和合作伙伴關系，將全力推進雙方在車聯(lián)網(wǎng)、 智能汽車等領域的多方位、深層次合作。2017 年 6 月 21 日華為與廣汽簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在車聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、新能源和國際化業(yè)務拓展等領域展開深入合作。2017 年 6 月 28 日中國移動、上汽集團、華為在上海世界移動大會(MWCS2017) 上簽署了共同推進智能出行服務暨下一代車聯(lián)網(wǎng)合作框架協(xié)議2017 年 9 月 27 日華為與北汽新能源簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作范圍包括云計算、車聯(lián)網(wǎng)、能源互聯(lián)網(wǎng)等領

45、域。2017 年 11 月 15 日華為與標致雪鐵龍在車聯(lián)網(wǎng)領域開展長期合作，選擇華為 OceanConnect 物聯(lián)網(wǎng)平臺來構(gòu)建的 CVMP（Connected Vehicle Modular Platform）平臺，為最終用戶提供創(chuàng)新的移動出行服務。2017 年 12 月 20 日華為與大陸集團攜手在上海就蜂窩車聯(lián)網(wǎng) (C-V2X) 通信標準的效率開展了實地測試2018 年 4 月 10 日華為與一汽在長春舉行簽約儀式，在車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多領域繼續(xù)深化合作。2018 年 8 月 16 日華為與東風簽署深化戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化和共享化等領域深化戰(zhàn)略合作，并開展

46、前沿技術 的聯(lián)合創(chuàng)新。表 1：華為汽車領域合作情況2018 年 10 月 11 日華為與奧迪在 HUAWEI CONNECT 2018 期間正式宣布了雙方在智能網(wǎng)聯(lián)汽車領域的合作計劃，將在 L4 自動駕駛領域進行聯(lián)合創(chuàng)新。2018 年 11 月 5 日華為與北汽新能源簽署了深化戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，深化戰(zhàn)略合作范圍從信息化到智能網(wǎng)聯(lián)汽車領域，助力北汽新能源打造下 一代智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車。2018 年 11 月 15 日華為與上汽通用五菱簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。雙方將在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、5G 等方面展開合作，共同推動汽車領域的智能網(wǎng)聯(lián)轉(zhuǎn)型。2018 年 12 月 21 日華為與上汽在深圳簽署

47、戰(zhàn)略合作協(xié)議，將進一步探索建設智能出行生態(tài)系統(tǒng)、整車信息傳輸網(wǎng)絡以及智能駕駛技術的研究和應用。2019 年 1 月 15 日長安汽車宣布與華為全面深化戰(zhàn)略合作。智能化領域，雙方將更加全面深入地在 L4 級自動駕駛、5G 車聯(lián)網(wǎng)、C-V2X 等 10余項前瞻技術領域開展合作；在新能源領域，雙方將共同打造國際一流、中國領先的智能電動汽車平臺。2019 年 3 月 25 日比亞迪與華為在深圳簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在汽車智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛以及智慧云軌等方面展開深度交流與合作2019 年 4 月 17 日華為在 2019 上海車展展臺舉辦與四維圖新、寧德時代、福田汽車和中汽中心的合作簽約儀式201

48、9 年 4 月 18 日華為在 2019 上海車展展臺舉辦與沃爾沃汽車的戰(zhàn)略合作簽約儀式數(shù)據(jù)來源：華為，安信證券研究中心小米正式啟動“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略。在 2019 年小米集團年會上，雷軍宣布啟動“手機+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，并宣布將在未來的 5 年內(nèi)持續(xù)在 AIoT 領域投入累計超過 100 億元，ALL in IoT。根據(jù)公司季報及年報披露，小米在 IoT 及生活消費品領域的營收及毛利增長迅猛， 分別由 2015 的 86.91 億和 0.35 億增長至 2018 年的 438.17 億和 45.11 億，其營收占比和毛利率也分別由 2015 年的 13%和 0.4%提高到 25

49、.1%和 10.3%。圖 20：小米 IOT 營收及收入占比圖 21：小米 IOT 相關毛利與毛利率數(shù)據(jù)來源：小米，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：小米，安信證券研究中心人工智能終端語音助手“小愛同學”用戶數(shù)迅猛增長。小米公司在 2017 年研發(fā)了最新的人工智能語音助手“小愛同學”，并搭載于小米新款的手機、智能音箱及其他硬件中。小愛同學提供定鬧鐘、查天氣、翻譯等 1300 多項技能。同時，通過開放應用層的小愛開放平臺與底層的移動端深度學習框架，小愛同學已得到 1000 多家企業(yè)開發(fā)者和 7000 多名個人開發(fā)者的開發(fā)維護。小愛同學在終端市場的累計激活數(shù)不斷提高，目前已由 2017 年的 700 萬增

50、長到 2018 年的 1 個億。圖 22：小愛同學累積激活數(shù)圖 23：小愛同學 2018 年月活用戶數(shù)數(shù)據(jù)來源：小米，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：小米，安信證券研究中心云端芯全方位打造 IoT 開發(fā)者平臺。小米在 2018 年 3 月推出了自己的 IoT 開發(fā)者平臺，從而將原有的封閉物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)對外界打開了大門，能夠提供對智能家居、智能家電、健康可穿戴、出行車載等領域的互聯(lián)支持。作為 2017 年全球最大的消費級 IoT 平臺，小米 IoT 平臺全球連接智能設備數(shù)超過 1.32 億臺。2018 年 12 月的統(tǒng)計指出，米家應用程序月活躍用戶數(shù)達到 2030 萬，其中 50%來自非小米智能手機。此外

51、，小米于 2019 年 4 月分拆重組旗下松果電子團隊成新公司南京大魚半導體，專注于 IoT 芯片，為未來自身在底層的構(gòu)建進行技術儲備。圖 24：小米云端芯全方位 IOT 平臺數(shù)據(jù)來源：小米，安信證券研究中心阿里巴巴：AIOT 是云計算后新的賽道。在 2018 年云棲大會深圳峰會上，阿里高調(diào)宣布全面進軍物聯(lián)網(wǎng)領域，計劃在未來 5 年內(nèi)連接 100 億臺設備。阿里正式組建 IoT 事業(yè)部，并將IoT 定義為繼電商、金融、物流、云計算后新的第五賽道。阿里作為 IoT 領域的后進者，將主要依賴自身平臺優(yōu)勢進行業(yè)務拓展。近三年，阿里新興業(yè)務持續(xù)增長，包括車載系統(tǒng) AliOS、高德地圖及智能家居的營業(yè)收

52、入已由 2016 年的約 19 億增長到 2018 年的約 44 億。圖 25：阿里 IOT 相關收入情況圖 26：阿里 IOT 智能生活開放平臺數(shù)據(jù)來源：阿里巴巴財報，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：阿里巴巴，安信證券研究中心表 2：巨頭紛紛入局 AIoT日期公司戰(zhàn)略重點AloT 場景2018 年 3 月阿里巴巴loT 成為阿里的第五個主賽道智能家居、智能城市、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)2018 年 4 月百度與硬蛋簽訂 AloT 合作協(xié)議自動駕駛、智能家居2018 年 5 月騰訊三張網(wǎng)的布局：人聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智聯(lián)網(wǎng)騰訊的超級大腦2018 年 11 月小米AloT 是小米的核心戰(zhàn)略智能家居、AloT 硬件平臺20

53、18 年 12 月華為公布華為的 AloT 戰(zhàn)略個人、家庭、辦公、車載等全場景2018 年 12 月京東推出“京魚座”AloT 生態(tài)品牌智能硬件、智能家居、智慧出行等2019 年 1 月云知聲公布了多模態(tài) AI 芯片戰(zhàn)略智慧城市、智能家居、智慧出行等2019 年 1 月思必馳發(fā)布旗下首款 AI 芯片 TAIHANG智能家居、智能車載、企業(yè)服務2019 年 1 月OPPO成立新興移動事業(yè)部，專注 AloT 技術研發(fā)智慧生活2019 年 1 月曠視宣布打造 AloT 操作系統(tǒng)制造業(yè)、智慧物流等數(shù)據(jù)來源：安信證券研究中心整理新一輪終端革命的核心驅(qū)動力：AI 解決交互，5G 解決連通終端革命的核心驅(qū)動

54、力在于：1）AI 技術成功解決了終端交互和數(shù)據(jù)分析的問題；2）5G 技術解決了終端連接和高效通信的問題。智能終端大變革的目標始終是增強信息的傳輸效率，其背后主要是交互技術的變革。標準功能機的 12 個功能鍵，每次點擊輸入，可傳輸?shù)男畔⒘坎蛔?4 比特，效率極低；智能機時代，觸摸屏成為信息傳輸?shù)闹饕肟?，信息的輸入效率得到顯著提升，單次觸擊所獲得的信息量約為 20 比特；然而由于手機屏幕尺寸天然存在上限，因此手機終端的使用體驗已近極限；AI 時代，智能終端可以通過多種手段，如語音、圖像交互直接獲取用戶意圖，不需要用戶額外的手動操作就可實現(xiàn)用戶意圖，極大提升了用戶信息輸入效率。 圖 27：終端產(chǎn)業(yè)

55、的核心信息傳輸效率圖 28：終端交互方式向人性化發(fā)展數(shù)據(jù)來源：KPCB,安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：Gartner，安信證券研究中心開發(fā)平臺數(shù)據(jù)顯示：AI 交互進入智能終端大規(guī)模普及的拐點。我們從訊飛語音開放平臺的交互調(diào)用次數(shù)可以看到，2018 年初訊飛開放平臺開發(fā)者就已經(jīng)達到51.8 萬（同比增長102%），年增長量超過前五年總和；應用總數(shù)達 40 萬（同比增長 88%），年增長量超過前五年總和，而到 2018 年 6 月第三方創(chuàng)業(yè)團隊已經(jīng)到了 86 萬，日均使用次數(shù)增長到 46 億次，截止 2018年 12 月訊飛開放平臺應用數(shù)已經(jīng)達到 80 萬。圖 29：訊飛開放平臺開發(fā)者團隊數(shù)量圖 30

56、：訊飛開放平臺行業(yè)應用數(shù)量數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心圖 31：開發(fā)者“質(zhì)”“量”齊升圖 32：開發(fā)者“質(zhì)”“量”齊升數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心百度 DuerOS 是一款自然對話式人工智能操作系統(tǒng)，能夠?qū)崿F(xiàn)人機對話，隨時隨地像與人交流一樣與機器交流，從百度 DuerOS 平臺的數(shù)據(jù)我們也能看到 AI 交互正在大規(guī)模滲透各類智能終端：目前，DuerOS 月語音交互次數(shù)連續(xù) 8 個季度翻倍；搭載 DuerOS 的智能設備激活數(shù)量已經(jīng)超過 2 億；DuerOS 語音技能數(shù)量已經(jīng)有 1000 多項，擁有 2700

57、0 多名開發(fā)者。圖 33：訊飛開放平臺收入迅猛增長，兩年收入增長近 8 倍（單位：億元）圖 34：搭載百度 DuerOS 的智能設備激活數(shù)量增長情況數(shù)據(jù)來源：科大訊飛，安信證券研究中心數(shù)據(jù)來源：百度，安信證券研究中心另一方面，各類終端 AI 芯片的“井噴”是終端變革的前瞻信號，從 2018 年開始，各類語音識別公司紛紛發(fā)布自研終端 AI 交互芯片：2018 年 5 月，出門問問正式發(fā)布了中國首款已量產(chǎn)的 AI 語音芯片模組問芯 Mobvoi A1；同月，云知聲正式推出了耗時近三年打造的首款物聯(lián)網(wǎng) AI 芯片雨燕（Swift），成為當時語音 AI 領域為數(shù)不多的擁有自研芯片的企業(yè)； 2019 年

58、 1 月思必馳發(fā)布 AI 語音芯片，主要面向智能家居、智能終端、車載、手機、可穿戴設備等各類終端設備，解決方案包含算法+芯片，具有完整語音交互功能，能實現(xiàn)語音處理、語音識別、語音播報等功能，支持離線語音交互。圖 35：語音公司幾乎全部推出 AI 芯片數(shù)據(jù)來源：智東西，安信證券研究中心阿里成立獨立芯片公司平頭哥，其戰(zhàn)略重心也在 AIOT 終端芯片。此前阿里達摩院就一直在進行自研芯片，2018 年 4 月收購了中天微，將中天微和達摩院自研芯片業(yè)務整合成“平頭哥半導體有限公司”，推進云端一體化的芯片布局。以上種種現(xiàn)象，既是 AI 終端市場的前瞻信號，也預示著 AIOT 時代芯片產(chǎn)業(yè)從通用處理器到專用

59、芯片的變革。其背后原因是：由于摩爾定律的放緩，適用于場景的芯片將更加重要，就如同 GPU、DSP、視頻處理芯片等一波波新應用帶來的專用芯片架構(gòu)的變革，AI 在這一波浪潮當中也會隨著算法的演進和收斂，逐漸沉淀出一些更加高效的架構(gòu)來，并且這些芯片架構(gòu)是和場景應用軟件高度融合，平衡功耗、性能、成本的設計。圖 36：AIOT 產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了終端芯片、底層結(jié)構(gòu)、操作系統(tǒng)、應用技術、終端產(chǎn)品的成熟生態(tài)數(shù)據(jù)來源：高通，安信證券研究中心5G 解決了 AI 在終端大規(guī)模普及應用的瓶頸：1、5G 帶來云與端通信緊密化，與邊緣計算的結(jié)合解決了終端 AI 應用的實時性、隨時性、隱私性問題；2、通過 5G 連接更多設備

60、獲取更多情景數(shù)據(jù)，極大豐富了 AI 應用的訓練數(shù)據(jù)資源，并能夠在實時場景中不斷迭代訓練。圖 37：5G+AI 帶來終端應用巨大突破數(shù)據(jù)來源：高通，安信證券研究中心AIOT 時代的三個重要變化1、區(qū)別于 PC 和移動互聯(lián)網(wǎng)時代，以往電腦、手機等統(tǒng)一標準化的終端平臺逐步走向多元 化、碎片化手機雖然是目前最成熟的智能終端，但卻并不最適合所有場景的終端。手機因為其體積、功能等天然局限性，并不能最佳適應于各類碎片化的場景，而 AI 交互與 5G 連通使得適應于各類場景的新型智能終端突破傳統(tǒng)實用的瓶頸，將如雨后春筍層出不窮，終端設備數(shù)量也將達到前所未有的量級。表 3：手機無法應對的部分場景應用場景關鍵技術