資產(chǎn)評價【財管知識】籌資與分配管理習(xí)題

1、【財管知識】第五章 籌資與分配管理一、單項選擇題1、某公司當(dāng)期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5,根據(jù)這些信息計算出的財務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A、1.25B、1.52C、1.33D 1.22、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為-3%資金周轉(zhuǎn)速度提高 1%則預(yù)測年度資金需要量為（）萬元。374538213977D 40573、在積累與消費關(guān)系的處理上，企業(yè)應(yīng)貫徹積累優(yōu)先的原則，合理確定提取盈余公積金和分配給 投資者利潤的比例。這樣的處理體現(xiàn)的利潤分配基本原則是（）。A、依法分配的原則B、資本保全的原則C、充分保護(hù)債權(quán)人利益的原

2、則H多方及長短期利益兼顧的原則4、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、財產(chǎn)股利H負(fù)債股利5、某企業(yè)現(xiàn)有資金總額中普通股與長期債券的比例為3： 1,加權(quán)平均資本成本為 10%。假如債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本保持不變，如果將普通股與長期債券的比例變?yōu)? ： 3,其他因素不變，則該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本將（）。A、大于10%B、小于10%C、等于10%H無法確定6、可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點不包括（）。A、資本成本高于純債券B、股價上漲風(fēng)險C、股價低迷風(fēng)險H票面利率高于同一條件下的普通債券7、下列關(guān)于每股收益無差別點法的表述中，不正確的是（）。

3、A、每股收益無差別點法考慮了風(fēng)險因素B、在每股收益無差別點法下，哪個方案的每股收益高，則選擇哪個方案C、當(dāng)預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點息稅前利潤時，這樣選擇債務(wù)融資方案CK當(dāng)預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點息稅前利潤時，這樣選擇股權(quán)融資方案8、下列選項中屬于非公開直接發(fā)行股票優(yōu)點的是（）。A、股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好B、彈性較大，發(fā)行成本低C、有助于提高發(fā)行公司的知名度，擴(kuò)大其影響力H易于足額募集資本9、H公司目前的股票市價為 30元，籌資費用率為 3%預(yù)計該公司明年發(fā)放的股利額為每股6元，股利增長率為5%則該股票的資本成本為（）。A 26.65%B、25.62%C、25%D 26%1

4、0、下列關(guān)于優(yōu)先股的表述中，正確的是（）。A、在破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東的求償權(quán)先于債權(quán)人B、在破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東的求償權(quán)先于普通股C、優(yōu)先股的股利可以稅前扣除CK優(yōu)先股的股息會根據(jù)公司經(jīng)營情況進(jìn)行增減11、企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，債券累計待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的（）。A 40%B、50%C、60%D 55%12、要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時間，使籌資與用資在時間上相銜接。以上體現(xiàn)的籌資管理原則是（）。A、籌措合法B、籌措及時C、來源經(jīng)濟(jì)H結(jié)構(gòu)合理13、使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性的股利政策是（）。A、低正常股利加額外股利政策B、剩余股利政策

5、C、固定股利支付率政策CK固定股利政策14、A公司擬采用配股的方式進(jìn)行融資，以該公司20X1年12月31日總股數(shù)3000萬股為基數(shù)，每10股配3股。配股說明書公布前 20個交易日平均股價為 15元/股，配股彳格為10元/股。假定在 分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，則配股除權(quán)價格為（）元/股。A、13.85B、16.85C、18D 1915、某企業(yè)2011年和2012年的經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為2和2.5 , 2011年的邊際貢獻(xiàn)總額為100萬元,若預(yù)計2012年的銷售額增長20%則2012年的息稅前利潤為（）萬元。A、40B、100C、60D 8016、已知ABC公司2010年產(chǎn)

6、品的單位銷售價格為 25元，單位變動成本為15元，銷售量為10萬件, 固定成本為20萬元，利息費用為12萬元。根據(jù)這些資料計算出的下列指標(biāo)中不正確的是（）。A、公司2010年邊際貢獻(xiàn)總額為 100萬元B、公司2010年利潤總額為 68萬元C、經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.25H銷售量為10萬件聯(lián)合杠桿系數(shù)為 2.0817、從公司理財?shù)慕嵌瓤矗c其他籌資方式相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）。A、籌資速度快B、籌資風(fēng)險小C、籌資成本低H籌資彈性大18、按照法律規(guī)定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。只有提取的法定公積金達(dá)到注冊資本的 （）,才可以不再計提。A、30%B、40%C 50%D 60%二、多項選擇題1

7、、下列各項中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（）。A、單價B、普通股股利C、固定成本H利息費用E、單位變動成本2、債券的償還時間按實際取得與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。到期償還又包括（）。A、分批償還B、一次償還C、新債償還H股票償還E、現(xiàn)金償還3、利用留存收益籌資屬于（）。A、股權(quán)籌資B、內(nèi)部籌資C、長期籌資CK外部籌資E、混合籌資4、下列各項中，屬于經(jīng)營負(fù)債的有（）。A、應(yīng)付賬款B、應(yīng)付票據(jù)C、長期借款CK應(yīng)付銷售人員薪酬E、預(yù)收賬款5、配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的有（）。A、配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定B、配股一般采取網(wǎng)上

8、定價的方式C、配股時價格一般高于市價H配股除權(quán)價格提供的只是一個基準(zhǔn)參考價E、股份變動比例等于擬配股比例6、利用企業(yè)價值比較法確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，下列表述中正確的有（）。A、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)B、假設(shè)股票市場價值=凈利潤 /權(quán)益資本成本C、假設(shè)債務(wù)市場價值=債務(wù)面值D假設(shè)股票的市場價值=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/權(quán)益資本成本E、每股收益一定最高7、下列關(guān)于股利政策的相關(guān)表述中，正確的有（）。A、公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)B、采用固定股利政策，可以避免出現(xiàn)由于經(jīng)營不善而削減股利的情況C、固定股利支付率政策體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則CK低正常股利加

9、額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性E、低正常股利加額外股利政策永久地提高了固定的股利率答案部分一、單項選擇題【正確答案】A【答案解析】根據(jù)利息保障倍數(shù)= EBIT/I = 5,可知EBIT= 5I ,而財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/ （ EBIT-I ）, 所以，財務(wù)杠桿系數(shù)=5I/ （5II） =1.25。【該題針對“財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】A【答案解析】 資金需要量=（上年資本實際平均占用額-不合理資本占用額）X （1 土預(yù)測年度銷售增減率）X （ 1 土預(yù)測年度資本周轉(zhuǎn)速度變動率）。本題中預(yù)測年度資金需要量=（4000- 100）X （1 3%） X （1 1%

10、= 3745 （萬元）。【該題針對“籌資數(shù)量的預(yù)測”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】 題干的處理體現(xiàn)了利潤分配中“多方及長短期利益兼顧”的基本原則。【該題針對“股利分配的項目和順序”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付方式支付股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。因此應(yīng)付票據(jù)屬于負(fù)債股利，本題正確選項為D?！驹擃}針對“股利種類”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】 在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長期債券的資本成本，因此， 降低普通股的比重會導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本降低?！驹擃}針對“加權(quán)平均資

11、本成本的計算”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點包括：（1）股價上漲風(fēng)險；（2）股價低迷風(fēng)險；（3）資本 成本高于純債券。與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接 受較低利率的原因，是有機(jī)會分享公司未來發(fā)展帶來的收益。可轉(zhuǎn)換債券的票面利率低于同一條件 下的普通債券的利率，階段性地降低了公司的資本成本。【該題針對“可轉(zhuǎn)換公司債券籌資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】A【答案解析】 每股收益無差別點法的缺點在于沒有考慮風(fēng)險因素，所以選項A的說法不正確?！驹擃}針對“每股收益無差別點法”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】非公開直接發(fā)行是指

12、只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，其優(yōu)點是彈性較大，發(fā)行成本低，所以選項B是答案。非公開直接發(fā)行的缺點是發(fā)行范圍小，股票流動性相對受到影響，所以選項A不是答案。選項 CD是公開間接發(fā)行股票的優(yōu)點?！驹擃}針對“普通股的首次發(fā)行”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】 根據(jù)股利增長模型， 題中給出的6元本身就是預(yù)計第一年的股利額，所以不用再乘以（1+增長率），所以該股票的資本成本= 6/30 X （1 3% +5%= 25.62%?！驹擃}針對“權(quán)益資本成本的計算”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】 在破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股的清償順序先于普通股，而次于債權(quán)人，所以選項 A的表述錯 誤，選項B的表述

13、正確；優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，所以選項C的表述錯誤；由于優(yōu)先股股息率事先規(guī)定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況增減，而且一般也不再參與公司普通股的 分紅，所以選項 D的表述錯誤?！驹擃}針對“優(yōu)先股籌資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】A【答案解析】企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，債券累計待償還余額不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%【該題針對“中期票據(jù)籌資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】企業(yè)籌集資金，需要合理預(yù)測資金需要的時間。根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排 資金的籌集時間，適時獲取所需資金。使籌資與用資在時間上相銜接，一方面要保證資金的供應(yīng)， 另一方面也要避免資金的閑置?！?/p>

14、該題針對“籌資管理的目標(biāo)、原則”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】A【答案解析】采取低正常股利加額外股利政策，在公司盈余較少或投資需要較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；若盈余大幅度增長時，公司則可適度增發(fā)股利?！驹擃}針對“低正常股利加額外股利政策”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】A【答案解析】 配股除權(quán)價格=（3000X 15+3000/10X3X 10） / （3000 + 3000/10X3） = 13.85 （元 /股）【該題針對“股權(quán)再融資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】C【答案解析】2011年的息稅前禾1潤=100/2.5 =40 （萬元），2012年的息稅前利潤=

15、40X （ 1 +2.5 X20% = 60 （萬元）?！驹擃}針對“經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】D【答案解析】 公司2010年邊際貢獻(xiàn)=10X （ 2515） = 100 （萬元），公司2010年利潤總額=100 -20-12 = 68 （萬元），經(jīng)營杠桿系數(shù)= 100/ （10020） = 1.25,銷售量為10萬件聯(lián)合杠桿系數(shù) = 100/68 =1.47?！驹擃}針對“聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】B【答案解析】 由于普通股沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，因此籌資風(fēng)險小。【該題針對“普通股籌資的優(yōu)缺點”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】C【答案解析】

16、只有提取的法定公積金達(dá)到注冊資本的50%才可以不再計提?！驹擃}針對“制定股利政策需考慮的因素”知識點進(jìn)行考核】二、多項選擇題【正確答案】ACDE【答案解析】影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有：單價、單位變動成本、銷售量（額）、固定成本、利息?！驹擃}針對“財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】AB【答案解析】 債券的償還時間按實際取得與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。到期償還又包括分批償還和一次償還兩種。【該題針對“長期債券籌資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】ABC【答案解析】 利用留存收益籌資屬于內(nèi)部積累，是股權(quán)籌資方式，所以選項A是答案，選項E不是答案。內(nèi)部籌資是

17、指企業(yè)通過利潤留存進(jìn)行籌資，所以選項B是答案，選項 D不是答案。利用留存收益籌集的資金使用期限在 1年以上，所以選項 C是答案。【該題針對“籌資的分類” 知識點進(jìn)行考核】【正確答案】ABDE【答案解析】 經(jīng)營負(fù)債是指在生產(chǎn)經(jīng)營中形成的短期和長期無息負(fù)債。長期借款不屬于經(jīng)營負(fù)債?！驹擃}針對“籌資數(shù)量的預(yù)測”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】ABD【答案解析】 配股一般采取網(wǎng)上定價的方式，配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，所以選項AB的說法正確；配股是指向原普通股股東按其持股比例，以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量 的新發(fā)行股票的籌資行為， 所以選項C的說法不正確；除權(quán)價只是計算除權(quán)日股價漲跌幅度的基準(zhǔn)， 提供的只是一個基準(zhǔn)參考價，所以選項D的說法正確；當(dāng)所有股東都參與配股時，股份變動比例等于擬配股比例，所以選項 E的說法不正確?！驹擃}針對“股權(quán)再融資”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】ACD【答案解析】最佳資本結(jié)構(gòu)就是使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)價值比較法下，不一定使每股收益最高。股票的市場價值=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/權(quán)益資本成本?！驹擃}針對“企業(yè)價值比較法”知識點進(jìn)行考核】【正確答案】ABCD【答案解析】 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，