物流分揀設(shè)備項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理制度

1、泓域/物流分揀設(shè)備項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理制度物流分揀設(shè)備項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理制度xx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112071261 一、 企業(yè)價(jià)值的影響因素 PAGEREF _Toc112071261 h 3 HYPERLINK l _Toc112071262 二、 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo) PAGEREF _Toc112071262 h 3 HYPERLINK l _Toc112071263 三、 風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代 PAGEREF _Toc112071263 h 7 HYPERLINK l _Toc112071264 四、 什么是風(fēng)險(xiǎn)成本 PAGEREF _Toc

2、112071264 h 9 HYPERLINK l _Toc112071265 五、 通過(guò)賣出期權(quán)進(jìn)行套期保值 PAGEREF _Toc112071265 h 12 HYPERLINK l _Toc112071266 六、 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的特征 PAGEREF _Toc112071266 h 13 HYPERLINK l _Toc112071267 七、 基本的衍生工具 PAGEREF _Toc112071267 h 14 HYPERLINK l _Toc112071268 八、 衍生工具的性質(zhì) PAGEREF _Toc112071268 h 17 HYPERLINK l _Toc112071269

3、 九、 利用遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套期保值 PAGEREF _Toc112071269 h 18 HYPERLINK l _Toc112071270 十、 期貨風(fēng)險(xiǎn)的特征 PAGEREF _Toc112071270 h 19 HYPERLINK l _Toc112071271 十一、 退休計(jì)劃的主要類型 PAGEREF _Toc112071271 h 21 HYPERLINK l _Toc112071272 十二、 中國(guó)的企業(yè)年金計(jì)劃 PAGEREF _Toc112071272 h 22 HYPERLINK l _Toc112071273 十三、 中國(guó)的多層次醫(yī)療保障體系框架 PAGEREF _Toc1

4、12071273 h 28 HYPERLINK l _Toc112071274 十四、 成本分擔(dān) PAGEREF _Toc112071274 h 30 HYPERLINK l _Toc112071275 十五、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112071275 h 32 HYPERLINK l _Toc112071276 十六、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc112071276 h 34 HYPERLINK l _Toc112071277 十七、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc112071277 h 38 HYPERLINK l _Toc112071278 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽

5、表 PAGEREF _Toc112071278 h 38 HYPERLINK l _Toc112071279 十八、 經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc112071279 h 39 HYPERLINK l _Toc112071280 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112071280 h 40 HYPERLINK l _Toc112071281 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc112071281 h 41 HYPERLINK l _Toc112071282 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc112071282 h 43 HYPERLINK

6、l _Toc112071283 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc112071283 h 45 HYPERLINK l _Toc112071284 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc112071284 h 47企業(yè)價(jià)值的影響因素企業(yè)價(jià)值是由公司未來(lái)凈現(xiàn)金流的期望值、時(shí)間及變動(dòng)決定的。凈現(xiàn)金流中的現(xiàn)金流入主要來(lái)自產(chǎn)品與服務(wù)的出售，現(xiàn)金流出主要來(lái)自產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)，如原材料的成本、工人的薪水、借貸的利息以及責(zé)任損失等。在這三個(gè)因素中，當(dāng)其他因素不變時(shí)，期望凈現(xiàn)金流的大小和企業(yè)價(jià)值成正比關(guān)系，期望凈現(xiàn)金流增加，股東投資的回報(bào)增加，企業(yè)價(jià)值也就增加。同樣的現(xiàn)金流，今天發(fā)生就比以后發(fā)

7、生更值錢，因?yàn)檫@些錢可以立即用于消費(fèi)或投資，從而在將來(lái)收回更多的錢。公司現(xiàn)金流的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司股票的價(jià)格隨之波動(dòng)，由于絕大多數(shù)投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，當(dāng)他們無(wú)法通過(guò)投資分散化來(lái)消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波動(dòng)就會(huì)使得他們?cè)谫?gòu)買公司股票時(shí)愿意支付的價(jià)格降低，這也就減少了企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)1.營(yíng)利公司的總體目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來(lái)說(shuō)，我們已經(jīng)通過(guò)實(shí)例說(shuō)明了，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少企業(yè)價(jià)值，那么，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理就是要盡量減緩這種減少。事實(shí)上，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)管理中一個(gè)核心的問(wèn)題，當(dāng)今財(cái)務(wù)理論的基本理念就是“價(jià)值最大化”，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)是一致的，也是要使得企業(yè)價(jià)值最大化。如果將風(fēng)險(xiǎn)成本定義為企業(yè)價(jià)值的減少，則風(fēng)險(xiǎn)成

8、本最小化和企業(yè)價(jià)值最大化就是等價(jià)的。風(fēng)險(xiǎn)管理通過(guò)使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，我們將風(fēng)險(xiǎn)成本最小化看做是營(yíng)利公司風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)。具體地，它通過(guò)對(duì)以下兩個(gè)方面的影響而實(shí)現(xiàn)：（1）凈現(xiàn)金流的期望值風(fēng)險(xiǎn)管理措施要增加公司未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流入及減少公司未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流出，使之達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。（2）未來(lái)凈現(xiàn)金流的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)在邊際成本等于邊際收益的條件下控制未來(lái)凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，而降低未來(lái)凈現(xiàn)金流變動(dòng)的收益常以股東要求得到的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償來(lái)體現(xiàn)，因?yàn)樵谄谕麅衄F(xiàn)金流定的情況下，由于未來(lái)凈現(xiàn)金流的波動(dòng)而引起的公司股票價(jià)格的下跌使得投資者在購(gòu)買股票時(shí)要求得到更高的期望投資回報(bào)。由于風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代作用，

9、這兩方面又不是獨(dú)立的，二者之間也存在一個(gè)平衡。2.非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)的目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來(lái)說(shuō)，其價(jià)值最大化的目標(biāo)源于營(yíng)利公司的股東要求企業(yè)價(jià)值最大化，而非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)不存在股東，它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是什么呢？雖然它們沒(méi)有股東，但并不意味著其運(yùn)作就沒(méi)有約束，非營(yíng)利公司有來(lái)自捐款者的約束，政府有來(lái)自納稅人的約束，它們要向這些委托人提供價(jià)值最大化的產(chǎn)品或服務(wù)。0如果將風(fēng)險(xiǎn)成本看做非營(yíng)利公司和政府由于風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的行為價(jià)值的減少，那么它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)這些委托人的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。在這個(gè)總體目標(biāo)下，非營(yíng)利公司在日常決策中的一些準(zhǔn)則可能會(huì)和營(yíng)利公司有所不同。例如，非營(yíng)利公司會(huì)更看重巨大損失對(duì)客戶

10、造成的負(fù)面作用，因此，對(duì)于巨額損失的管理可能就會(huì)付出更多的成本。又如，政府通過(guò)貸款或稅收籌措資金的能力顯然比營(yíng)利公司強(qiáng)，因此，在選擇損失融資措施時(shí)就可以得出不同的結(jié)果。再有，非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)一般不繳納收入所得稅，這也會(huì)對(duì)決策的具體選擇產(chǎn)生影響。3.個(gè)人和社會(huì)的目標(biāo)個(gè)人的追求是基于自身效用函數(shù)的個(gè)人財(cái)富最大化，而在前面?zhèn)€人面臨交通風(fēng)險(xiǎn)的例子中我們看到，風(fēng)險(xiǎn)的成本減少了個(gè)人財(cái)富，因此，如果把風(fēng)險(xiǎn)成本定義為由于風(fēng)險(xiǎn)而造成的個(gè)人財(cái)富的減少，那么個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)也是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。所謂社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的總和。綜合起來(lái)看，當(dāng)所有的個(gè)人和企業(yè)所采取的損失控制、損失融資和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制

11、等手段的邊際成本等于社會(huì)總期望損失成本、殘余不確定性成本以及無(wú)形成本2的邊際減少時(shí)，就達(dá)到了一種有效風(fēng)險(xiǎn)水平，此時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)全社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)水平最小化，這就是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。4.企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)之間的沖突前面我們說(shuō)明了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，我們當(dāng)然希望企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)，險(xiǎn)管理的過(guò)程中，也會(huì)同時(shí)達(dá)到社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。那么，這二者的目標(biāo)是一致的嗎？也就是說(shuō)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的同時(shí)是否也實(shí)現(xiàn)了社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化？這里所談?wù)摰娘L(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)，實(shí)際上是價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式，只不過(guò)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化比強(qiáng)調(diào)價(jià)值最大化更具體、更形象。上面這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵之處就在于，企業(yè)

12、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)股東的價(jià)值最大化，而社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是社會(huì)全體成員的一個(gè)平衡的價(jià)值最大化。企業(yè)只有當(dāng)股東價(jià)值受到威脅時(shí)，才有動(dòng)機(jī)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，例如，如果公司的員工明顯感覺(jué)到要面對(duì)安全隱患，那么公司為了吸引雇員就必須支付更高的薪水，這時(shí)公司就會(huì)有動(dòng)機(jī)改進(jìn)安全條件，從而節(jié)省薪水方面的支出，同時(shí)還可以節(jié)省由于傷害的發(fā)生而必須支付的法律賠償。但股東的價(jià)值和公司其他主要利益人的價(jià)值并不總是一致的，甚至是背道而馳。因此，一個(gè)健全的社會(huì)制度會(huì)對(duì)企業(yè)有所規(guī)范，使得那些企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值沖突的方面會(huì)在規(guī)范下達(dá)到一定的平衡，換句話說(shuō)，這些規(guī)范使得企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)，不僅考慮私人成本，而且還要考慮社會(huì)成本。

13、當(dāng)私人成本和社會(huì)成本相等時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小化的風(fēng)險(xiǎn)管理決策就能同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。什么時(shí)候私人成本低于社會(huì)成本呢？為了簡(jiǎn)要說(shuō)明這一點(diǎn)，我們可以舉一個(gè)例子。假定一個(gè)社會(huì)不存在員工賠償法，也沒(méi)有法律責(zé)任體系可以使員工在遭受了公司傷害后要求賠償，同時(shí)，個(gè)人又低估了傷害風(fēng)險(xiǎn)，那么，員工傷害對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是風(fēng)險(xiǎn)，以股東價(jià)值最大化為運(yùn)作目標(biāo)的企業(yè)可能就不會(huì)考慮這一未來(lái)的不確定事件可能對(duì)員工造成的傷害，這就可能使得員工在崗位上受到傷害的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。這種情況就是私人成本和社會(huì)成本不相等造成的。如果一個(gè)社會(huì)中存在必要的法規(guī)可以保證私人成本基本上和社會(huì)成本相等，那么使企業(yè)價(jià)值最大化的決策就會(huì)有助于實(shí)現(xiàn)

14、社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代風(fēng)險(xiǎn)成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長(zhǎng)。1.期望損失成本和損失控制成本之間的替代期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機(jī)公司的例子中，投入更多的資金研制一種安全性更高的割草機(jī)可以使得責(zé)任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本的其他組成部分的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。讀者稍后將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)成本最小化就是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最佳的選

15、擇，也就是說(shuō)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要是因?yàn)?，要把損失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過(guò)一定的程度后，在損失控制方面增加的成本會(huì)超過(guò)期望損失減少的部分，即邊際成本超過(guò)了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的成本反而會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降為零，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)而言并不會(huì)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢。2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支出，那么就會(huì)減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)

16、的可能性以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì)的可能性就都會(huì)隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。這一點(diǎn)，對(duì)于我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性成本之間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的支出，則殘余不確定性就會(huì)降低，未來(lái)也變得更加好預(yù)測(cè)。什么是風(fēng)險(xiǎn)成本我們先來(lái)討論為什么說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。風(fēng)險(xiǎn)有的時(shí)候指的是損失的期望值，有的時(shí)候指的是現(xiàn)金流相對(duì)于期望值的變動(dòng)。下面的兩個(gè)例子說(shuō)明了這兩者會(huì)對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)之中的企業(yè)和個(gè)人造成什么樣的影響。第一個(gè)例子是關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。假設(shè)某公司正在研制一種家用小型割草機(jī)，

17、這種割草機(jī)上的一個(gè)部件容易松動(dòng)，一旦脫落，很可能擊中使用者。因此，這種割草機(jī)給公司帶來(lái)產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)目赡苄暂^高。也就是說(shuō)，這家公司面臨產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。那么這一風(fēng)險(xiǎn)對(duì)這家公司有什么影響呢？我們說(shuō)，它可能會(huì)帶來(lái)一些成本。首先，如果公司將這些風(fēng)險(xiǎn)自留，不采取任何措施來(lái)改變現(xiàn)狀，則一旦發(fā)生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應(yīng)付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這會(huì)增加企業(yè)的期望損失成本。其次，如果事先采取一定的損失控制手段，例如在產(chǎn)品研制階段增加投入并進(jìn)行安全性測(cè)試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償?shù)钠谕杀?，但損失控制措施本身的成本也很高。最后，如果公司購(gòu)買責(zé)任保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險(xiǎn)，那么雖然最終可能發(fā)生的法律訴

18、訟以及傷害賠償?shù)某杀緦?huì)由保險(xiǎn)公司負(fù)擔(dān)，但保險(xiǎn)本身是有成本的，保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括風(fēng)險(xiǎn)損失的期望值以外，還包括保險(xiǎn)公司日常管理的開(kāi)支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理，的資本回報(bào)。而且，如果存在沒(méi)有被保險(xiǎn)覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)，如免賠的損失或超過(guò)責(zé)任保險(xiǎn)范，圍的損失，就會(huì)造成公司在未來(lái)任一給定時(shí)期內(nèi)的成本不確定。再來(lái)看一個(gè)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的例子。假設(shè)一個(gè)人在開(kāi)車上班途中可能遭遇交通事故，也就是說(shuō)，他面臨交通事故的風(fēng)險(xiǎn)。第一，他可以對(duì)此不加任何處理，也就是將風(fēng)險(xiǎn)自留。自留風(fēng)險(xiǎn)使他可能要自己承擔(dān)身體上的傷害以及汽車損壞導(dǎo)致的損失，還可能由于對(duì)別人也造成了傷害而面對(duì)法律訴訟。第二，這個(gè)人如果想要控制一下風(fēng)險(xiǎn)，例如通過(guò)減少開(kāi)車的次數(shù)

19、來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性，則雖然可以降低風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)的損失，但這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工具，例如自行車或公交車，而這些交通工具一是不如自己開(kāi)車方便，另外也都不是百分之百安全。第三，這個(gè)人可能會(huì)從提高預(yù)防能力著手，比如更加小心地駕車，這就可能使得花費(fèi)在整個(gè)路程上的時(shí)間更長(zhǎng)，或者這種注意力的更加集中使得他在開(kāi)車時(shí)不能思考其他的事情。這些都是成本。第四，他還可以買保險(xiǎn)，比如汽車保險(xiǎn)和人身安全保險(xiǎn)。而購(gòu)買保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括用來(lái)支付損失金額的一部分以外，也會(huì)包括保險(xiǎn)公司日常管理的開(kāi)支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理的資本回報(bào)。而且即使投了保，也有可能發(fā)生實(shí)際損失大于保險(xiǎn)金額的

20、情況，這增加了未來(lái)的不確定性。第五，事故還會(huì)給這個(gè)人造成無(wú)法用保險(xiǎn)解決的間接損失，比如說(shuō)在修理汽車的過(guò)程中以及向保險(xiǎn)公司索賠的過(guò)程中損失的時(shí)間。由上面這兩個(gè)例子可以看出，風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。我們將由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少稱為風(fēng)險(xiǎn)成本。風(fēng)險(xiǎn)成本的概念無(wú)論對(duì)于上面兩個(gè)例子中的純粹風(fēng)險(xiǎn)，還是對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都是適用的。比如，對(duì)一個(gè)在生產(chǎn)過(guò)程中需要使用石油的制造商來(lái)說(shuō)，會(huì)面臨石油價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)石油價(jià)格變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格通常不會(huì)立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)減少，石油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致公司利潤(rùn)增加。與純粹風(fēng)險(xiǎn)的期望損失成本相對(duì)應(yīng)，這個(gè)制造商使

21、用石油也是有期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要指間接損失成本0，如石油價(jià)格的大幅上漲如果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤(rùn)的投資項(xiàng)目，那么就會(huì)導(dǎo)致間接損失成本的發(fā)生。這個(gè)制造商可以使用石油期貨來(lái)降低價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但期貨合約有交易成本。他還可以對(duì)原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他能源作為補(bǔ)充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可以通過(guò)分散經(jīng)營(yíng)以降低公司利潤(rùn)對(duì)石油價(jià)格變動(dòng)的敏感度，或者通過(guò)信息投資以獲取對(duì)石油價(jià)格更好的預(yù)測(cè)，這些也都是有成本的。通過(guò)賣出期權(quán)進(jìn)行套期保值對(duì)于A公司和B公司來(lái)說(shuō)，如果單純看它們?cè)谫I入期權(quán)中的損益。它們的交易對(duì)

22、手，即期權(quán)賣出者的損益線恰好相反。賣出期權(quán)也具有一定的套期保值功能，但這種功能是有限的。當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格向?qū)ζ洳焕姆较蜃儎?dòng)時(shí)，它最多可以規(guī)避期權(quán)價(jià)格那么多的損失，但當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格向?qū)ζ溆欣姆较蜃儎?dòng)時(shí)，因?yàn)榇藭r(shí)正是買入者的損失區(qū)間，它需要補(bǔ)償對(duì)方的損失，自己的獲利越多，補(bǔ)償給對(duì)方的相應(yīng)也就越多，最終，獲利的大部分將會(huì)和付給對(duì)方的補(bǔ)償相抵消。期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的特征期權(quán)雖然可以用來(lái)進(jìn)行套期保值，轉(zhuǎn)移價(jià)格不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但它也會(huì)給使用者帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。首先，期權(quán)的買入者和賣出者所面臨的情況有所不同。對(duì)于買入者來(lái)說(shuō)，期權(quán)使得他只面臨有限的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)賣出者來(lái)說(shuō)，他只能得到有限的報(bào)酬。買入者不可能失去比所支付的

23、期權(quán)價(jià)格更大的價(jià)值，因此，他只需要支付期權(quán)費(fèi)，而不需要承擔(dān)任何未來(lái)的損失或償付資金的責(zé)任。因此，不管合約中相關(guān)商品價(jià)格的變動(dòng)有多大，期權(quán)的所有者都不用擔(dān)心。另一方面，賣出者則處于極為不利的位置上，他從買入者那里所得到的期權(quán)費(fèi)是他所能得到的最大補(bǔ)償，如果損失進(jìn)一步擴(kuò)大，他的潛在損失將是無(wú)限的。其次，利用衍生工具進(jìn)行套期保值會(huì)面臨基差風(fēng)險(xiǎn)，期權(quán)也不例外。所謂基差風(fēng)險(xiǎn)，是指被套期商品所導(dǎo)致的損失不能完全被來(lái)自套期保值工具的收益所抵消的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)踐中，這個(gè)問(wèn)題很普遍。導(dǎo)致基差風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，被套期商品和衍生工具所基于的商品種類不同、發(fā)生交易的時(shí)間不同等，都會(huì)導(dǎo)致基差風(fēng)險(xiǎn)。最后，利用買入期權(quán)進(jìn)行套期保值

24、可能會(huì)面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。由于買入者需要支付期權(quán)費(fèi)，假設(shè)期權(quán)費(fèi)為10000元，當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生小幅的不利變動(dòng)時(shí)，如果損失只有1000元，雖然可以從期權(quán)的執(zhí)行中得到損失補(bǔ)償，但相比期權(quán)費(fèi)來(lái)說(shuō)，這個(gè)收益太小了。而如果沒(méi)有事先的套期保值，損失僅限于1000元，而套期保值后損失卻擴(kuò)大到9000元（10000元1000元）。基本的衍生工具衍生工具有很多分類方法，既可以根據(jù)交易標(biāo)的物來(lái)分類，也可以根據(jù)交易形態(tài)來(lái)分類。寬泛地說(shuō)，衍生工具可以分為線性工具和非線性工具兩類。線性工具包括遠(yuǎn)期、期貨和互換，它們都是根據(jù)預(yù)定的時(shí)間表交換支付的契約。遠(yuǎn)期合約和在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的期貨的定價(jià)相對(duì)簡(jiǎn)單，互換更為復(fù)雜一些。非線性

25、工具包括期權(quán)，它在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外均可交易。(1)遠(yuǎn)期合約遠(yuǎn)期合約是交易雙方之間達(dá)成的、在將來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)以當(dāng)前約定的價(jià)格買進(jìn)或者賣出合約標(biāo)的物的一種協(xié)定。遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)際的交易場(chǎng)所和設(shè)施，不存在任何建筑物或者作為市場(chǎng)的有序的公司體制，其交易范圍僅限于場(chǎng)外交易市場(chǎng)，也就是由主要金融機(jī)構(gòu)之間的直接交流而形成的市場(chǎng)。早期的遠(yuǎn)期合約源于一些農(nóng)民意識(shí)到，預(yù)先將未來(lái)的交割價(jià)格定下來(lái)是有益的，這使得他們可以避開(kāi)預(yù)期產(chǎn)品銷售的價(jià)格波動(dòng)。遠(yuǎn)期合約的基本作用和期貨合約非常相似，不同的是，遠(yuǎn)期合約不是標(biāo)準(zhǔn)化的，也不是在特定的交易所內(nèi)買賣的，它通常是買賣雙方私下的協(xié)議，約定在未來(lái)以固定的價(jià)格交易給定資產(chǎn)和現(xiàn)金。在一些技術(shù)

26、細(xì)節(jié)上，遠(yuǎn)期合約和期貨合約也有所區(qū)別。遠(yuǎn)期合約作聽(tīng)起來(lái)很像期權(quán)合約，但是期權(quán)合約只代表履行交易的權(quán)利，并不附帶有義務(wù)。如果標(biāo)的物價(jià)格發(fā)生變化，期權(quán)買方有權(quán)決定放棄以該固定價(jià)格買賣標(biāo)的物，但遠(yuǎn)期合約的交易雙方必須承擔(dān)最終買賣標(biāo)的物的義務(wù)。（2）期貨合約期貨合約是交易雙方達(dá)成的、在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買賣合約標(biāo)的物的協(xié)定。該合約必須在交易所交易，并按照當(dāng)日結(jié)算的程序進(jìn)行。期貨合約的發(fā)展源于遠(yuǎn)期合約，它保持了許多和遠(yuǎn)期合約相同的特點(diǎn)，與遠(yuǎn)期合約不同的是，期貨合約在有組織的交易所，即期貨市場(chǎng)中進(jìn)行交易。期貨合約的買方有責(zé)任在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)買進(jìn)標(biāo)的物，但他們也可以在期貨市場(chǎng)上把期貨合約直接賣掉，這就豁免了他們購(gòu)買

27、標(biāo)的物的責(zé)任。同理，期貨的賣方有義務(wù)于將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)賣出合約標(biāo)的物，他們也可選擇從期貨市場(chǎng)上把合約買回來(lái)，這也豁免了他們出售標(biāo)的物的責(zé)任。期貨合約與遠(yuǎn)期合約還有一點(diǎn)不同之處，即它受制于當(dāng)日結(jié)算程序。根據(jù)當(dāng)日結(jié)算的要求，產(chǎn)生虧損的投資方需要每天向獲得盈利的投資方支付款項(xiàng)。期貨價(jià)格每天都在不停地波動(dòng)，作為套期保值者的合約買方和賣方都試圖從價(jià)格波動(dòng)中獲利，以此降低合約標(biāo)的物的交易風(fēng)險(xiǎn)。(3)互換合約互換是一種交易雙方同意彼此交換現(xiàn)金流量的合約形式。（4）期權(quán)期權(quán)是交易雙方，即買方和賣方簽訂的一種合約，它賦予購(gòu)買者一種權(quán)利，但不附加義務(wù)，使得購(gòu)買者有權(quán)在某個(gè)日期按照現(xiàn)在商定的價(jià)格購(gòu)買或者出售物品。為此，

28、期權(quán)購(gòu)買者需要支付給售方一筆資金，稱為期權(quán)價(jià)格或權(quán)利金。如果期權(quán)買方愿意的話，期權(quán)賣方必須隨時(shí)準(zhǔn)備根據(jù)合約條款賣出或者買進(jìn)合約標(biāo)的物。盡管期權(quán)交易是在管理有序的市場(chǎng)中進(jìn)行的，但相當(dāng)一部分期權(quán)交易仍然以交易雙方私下成交的方式完成，他們認(rèn)為這種雙方訂立的合約要比交易所的公開(kāi)交易好。這種市場(chǎng)稱為場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)。自1973年有組織的期權(quán)交易所創(chuàng)辦以來(lái)，場(chǎng)外期權(quán)交易市場(chǎng)的利益受到?jīng)_擊，但近年來(lái)，場(chǎng)外市場(chǎng)又開(kāi)始興起，現(xiàn)在已有相當(dāng)大的規(guī)模，參與者大多為公司和金融機(jī)構(gòu)。但無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，期權(quán)定價(jià)和期權(quán)使用的原則并沒(méi)有太多區(qū)別。衍生工具的性質(zhì)衍生工具是指從基礎(chǔ)的交易標(biāo)的物衍生出來(lái)的交易工具?；A(chǔ)的交易

29、標(biāo)的物包括其他資產(chǎn)、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)，如消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。衍生工具所基于的資產(chǎn)也稱為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它可以是商品、股票、貨幣或者債券等。衍生工具的價(jià)值就源于其基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值、基準(zhǔn)利率或者指數(shù)。與股票和債券等用于融資的證券不同，衍生產(chǎn)品是一種合約，或者說(shuō)是雙方的私人協(xié)議。因此，衍生產(chǎn)品合約的損益之和必定為零。在交易雙方中，一方的任何收益就意味著另一方相同大小的損失，盡管在場(chǎng)內(nèi)交易中，我們可能并不知道交易對(duì)方是誰(shuí)。衍生工具的一個(gè)最基本的用途就是幫助公司將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)上。為了幫助客戶對(duì)付形形色色的風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行不斷設(shè)計(jì)出各種各樣新的衍生工具，這些衍生工具就像一株枝繁葉茂的大樹(shù)一樣，充滿了奇妙與誘人之處。

30、利用遠(yuǎn)期合約進(jìn)行套期保值利用遠(yuǎn)期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的原理和期貨是一樣的。遠(yuǎn)期的出現(xiàn)早于期貨。19世紀(jì)40年代，芝加哥迅速成為中西部地區(qū)的運(yùn)輸和銷售中心。農(nóng)民們將自己種植的農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)到藝加哥銷售，然后再通過(guò)鐵路和五大湖的水路銷往東部地區(qū)。但是，由于農(nóng)作物的季節(jié)性，大部分農(nóng)產(chǎn)品會(huì)在夏季末和秋季時(shí)運(yùn)往芝加哥。城市的存儲(chǔ)設(shè)施無(wú)法滿足這種臨時(shí)性的供給增加，因此，在收獲季節(jié)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌；而隨著供應(yīng)的減少，價(jià)格又會(huì)穩(wěn)步上升。1848年，一群商人成立了芝加哥期貨交易所，向解決這一問(wèn)題邁出了第一步。芝加哥期貨交易所成立的最初目的是使農(nóng)產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)化。幾年后，第一份遠(yuǎn)期合約誕生。這種合約當(dāng)時(shí)被稱為到達(dá)合約

31、，它使得農(nóng)民能夠與買方就農(nóng)產(chǎn)品在未來(lái)某一日的交割預(yù)先達(dá)成價(jià)格協(xié)定。此后不久，交易所建立了一套管理這種交易的規(guī)章和制度。20世紀(jì)20年代，清算所成立，期貨合約的本質(zhì)才開(kāi)始顯現(xiàn)出來(lái)。遠(yuǎn)期市場(chǎng)是一個(gè)巨大的世界范圍的市場(chǎng)。由于交易非常私人化，因此其規(guī)模很難準(zhǔn)確說(shuō)清。根據(jù)瑞士布魯塞爾國(guó)際清算銀行的一份調(diào)查，截至1999年年末，估計(jì)遠(yuǎn)期場(chǎng)外市場(chǎng)的面值達(dá)170000億美元。遠(yuǎn)期合約的雙方必須相互協(xié)商一致，由于不像場(chǎng)內(nèi)交易那樣有一套完善的保證機(jī)制，遠(yuǎn)期交易的任何一方都需承擔(dān)對(duì)方的信用風(fēng)險(xiǎn)。盡管如此，遠(yuǎn)期交易仍然具有很多優(yōu)點(diǎn)：(1)合約條款靈活與場(chǎng)內(nèi)交易的期貨只有標(biāo)準(zhǔn)化的交易單位不同，遠(yuǎn)期合約的條款能根據(jù)交易雙

32、方的具體需要靈活擬定。（2）不受監(jiān)管場(chǎng)外市場(chǎng)是不受監(jiān)管的，雖然這引起了很多爭(zhēng)論，但不受約束的場(chǎng)外市場(chǎng)給予了投資者非常大的投入資金的靈活度，并通過(guò)從舊式合約中發(fā)展出新的變形品種，使市場(chǎng)能根據(jù)需求和環(huán)境的變化做出迅速反應(yīng)。期貨風(fēng)險(xiǎn)的特征利用期貨進(jìn)行套期保值，首先要面臨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于期貨交易的保證金制度。為了有效防止交易者因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而違約，期貨交易建立了保證金制度。期貨合約的買賣雙方都必須向經(jīng)紀(jì)人繳納保證金，存入其保證金賬戶以保證履行合約。保證金分為初始保證金和維持保證金?？蛻糸_(kāi)倉(cāng)時(shí)繳納的保證金稱為初始保證金，一般相當(dāng)于合約價(jià)值的5%10%。初始保證金存入后，隨著期貨價(jià)格的變化，期

33、貨合約的價(jià)格也在變化，這樣與市場(chǎng)價(jià)格相比，投資者未結(jié)清的期貨合約就出現(xiàn)了賬面盈虧，因而在每個(gè)交易日結(jié)束后，結(jié)算公司將根據(jù)當(dāng)日的結(jié)算價(jià)格（一般為收盤價(jià)），對(duì)投資者未結(jié)清合約進(jìn)行重新估價(jià)，確定當(dāng)日的盈虧水平。如果賬戶余額超過(guò)初始保證金，投資者可將超出部分提走，但如果出現(xiàn)虧損，保證金賬戶余額必須維持在一個(gè)最低水平上，這就是維持保證金。它通常為初始保證金的75%。當(dāng)賬戶余額低于維持保證金水平，經(jīng)紀(jì)人就會(huì)要求客戶再存入一筆保證金，使之達(dá)到初始保證金，這就是追加保證金。若客戶不及時(shí)存入追加保證金，則經(jīng)紀(jì)人將予以強(qiáng)行平倉(cāng)。這種每日結(jié)算收益和損失的制度也稱為逐日盯市。保證金導(dǎo)致的杠桿作用以及逐日盯市制度使得套

34、期保值者需要一定的資金維持期貨倉(cāng)位，當(dāng)保值對(duì)象的數(shù)額比較大時(shí)，可能就會(huì)因?yàn)槟貌怀鼍揞~的保證金而面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外，使用期貨的套期保值者還會(huì)面臨基差風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)期貨交易，使得交易方預(yù)先鎖定一個(gè)價(jià)格，完全消除了風(fēng)險(xiǎn)，這樣的保值是完美的保值。但實(shí)踐中，期貨市場(chǎng)的損益與現(xiàn)貨市場(chǎng)的損益可能不完全吻合，這就導(dǎo)致基差風(fēng)險(xiǎn)。具體地，期貨交易的基差指的是現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差，在期貨交易開(kāi)始和終止時(shí)，如果基差恰好相等，就是完全的套期保值，現(xiàn)貨市場(chǎng)的損益和期貨市場(chǎng)的損益恰好抵消，反之，則可能有少量的凈虧損或凈收益。退休計(jì)劃的主要類型企業(yè)養(yǎng)老金有兩種類型可供選擇，一種是確定繳費(fèi)計(jì)劃，一種是確定給付計(jì)劃。1.確定繳費(fèi)

35、計(jì)劃如果企業(yè)養(yǎng)老金是確定繳費(fèi)型的，則單位每年為員工繳納的費(fèi)用事先確定，一般為員工薪金的一定比例，同時(shí)，員工也負(fù)擔(dān)薪金一定比例的繳費(fèi)。確定繳費(fèi)計(jì)劃只限定繳納的費(fèi)用，員工退休時(shí)所得的給付則是不確定的，要根據(jù)退休基金在其退休前的投資收益而定。投資回報(bào)高，則員工的退休給付多，投資回報(bào)低，則員工得到的給付就低。投資的風(fēng)險(xiǎn)完全由員工承擔(dān)。員工退休時(shí)，退休基金及其收益可以一次性領(lǐng)取，也可以用來(lái)購(gòu)買年金，為其提供退休之后每月的固定給付，直至死亡為止。2.確定給付計(jì)劃確定給付計(jì)劃中員工退休后所得的收益是單位事先承諾的。一般情況下，單位根據(jù)確定的承諾支付額決定出資額，有的時(shí)候員工也會(huì)被要求承擔(dān)一部分繳費(fèi)。由于投資

36、收益的不確定性，退休基金累積的數(shù)額和事先的承諾就可能有差別，如果退休基金沒(méi)有達(dá)到承諾的收益，單位就要承擔(dān)這種投資風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，確定給付計(jì)劃和確定繳費(fèi)計(jì)劃的一個(gè)很大的區(qū)別就是前者由單位承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，后者由員工承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。在確定給付計(jì)劃中，最終給付的具體數(shù)額基于某個(gè)公式，其中工作年限和員工最后幾個(gè)服務(wù)年限內(nèi)的薪水一般會(huì)起決定作用?；趩T工的最后薪金，在這種退休計(jì)劃中，如果員工在工作過(guò)程中換了工作，就可能會(huì)影響退休金的數(shù)額，有的時(shí)候影響還會(huì)很大。因此，只在一個(gè)單位工作，會(huì)得到更多的退休金。中國(guó)的企業(yè)年金計(jì)劃1.建立企業(yè)年金的意義首先，建立企業(yè)年金是職工退休后享受較高水平生活保障的重要保證。目前，

37、我國(guó)社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，過(guò)重的歷史欠賬、現(xiàn)行退休金高替代率以及由此導(dǎo)致的個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行等，造成目前企業(yè)和職工繳費(fèi)壓力增大。但職工退休后實(shí)際退休費(fèi)又不高，僅依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金難以提供較充足的退休保障，而由于我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的財(cái)政負(fù)擔(dān)已經(jīng)過(guò)重，指望國(guó)家提供全部的較高水平的養(yǎng)老金不現(xiàn)實(shí)，也不符合養(yǎng)老保障體系發(fā)展的國(guó)際趨勢(shì)。根據(jù)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革目標(biāo)，國(guó)家提倡企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上建立企業(yè)年金，使職工在得到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金保障的同時(shí)，又有補(bǔ)充，養(yǎng)老保險(xiǎn)的輔助，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率將逐步降低，企業(yè)年金在養(yǎng)老體系中所占的比重會(huì)逐步升高，替代率比例也會(huì)提高，因此，企業(yè)年金在我國(guó)未來(lái)的養(yǎng)

38、老保險(xiǎn)體系中的重要作用是不言而喻的。其次，建立企業(yè)年金是企業(yè)實(shí)施人才發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)凝聚力的重要手段。有資料顯示，北美、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)廣泛建立了商業(yè)化的企業(yè)年金制度。20世紀(jì)90年代以來(lái)，這些國(guó)家又將企業(yè)人力資源發(fā)展戰(zhàn)略、員工個(gè)人職業(yè)生涯設(shè)計(jì)、激勵(lì)性分配及老年生活保障結(jié)合起來(lái)，使企業(yè)與員工更緊密地結(jié)合在一起，最大限度地調(diào)動(dòng)了員工的積極性和創(chuàng)造性。國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，企業(yè)年金的一大優(yōu)勢(shì)就是將企業(yè)利益同個(gè)人利益長(zhǎng)期有機(jī)結(jié)合在一起，對(duì)激勵(lì)人才、吸引人才和留住人才，強(qiáng)化本企業(yè)人力資源優(yōu)勢(shì)，確保企業(yè)高效健康發(fā)展確實(shí)能起到重要作用。我國(guó)企業(yè)職工的社會(huì)保障體系還不夠健全，在不斷深化社會(huì)養(yǎng)老保障體系的今天，

39、借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，加快完善企業(yè)年金體系，對(duì)提高企業(yè)凝聚力和競(jìng)爭(zhēng)力顯得尤為重要。最后，發(fā)展企業(yè)年金是完善養(yǎng)老保障體系，促進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)發(fā)展的重要途徑。建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與發(fā)展企業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)并不矛盾，而是可以相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的。企業(yè)年金需要商業(yè)化的運(yùn)作方式，企業(yè)年金的經(jīng)營(yíng)應(yīng)該交給多元化市場(chǎng)主體，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，并在市場(chǎng)上形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。商業(yè)運(yùn)作形成的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將推動(dòng)企業(yè)年金的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)，由此帶來(lái)更好的服務(wù)和更高的效率。因此，發(fā)展基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)可以同時(shí)進(jìn)行，這將有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中逐步建立起比較完善的養(yǎng)老保障體系。2.中國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展歷程中國(guó)的社會(huì)保障體系由基本養(yǎng)老保

40、險(xiǎn)、企業(yè)年金0和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老三個(gè)支柱組成。這基本構(gòu)成了一個(gè)人退休后收入保障的“三大塊”，即政府提供的基本養(yǎng)老金、企業(yè)提供的補(bǔ)充性養(yǎng)老金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中，前者由國(guó)家強(qiáng)制執(zhí)行，后兩者則是自愿購(gòu)買。但在以往相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率水平偏高，達(dá)到85%90%。由于中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立較晚，吸納資金有限，許多以前沒(méi)有繳納保險(xiǎn)基金的退休職工都要依靠養(yǎng)老保險(xiǎn)基金來(lái)支付退休金，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金背負(fù)了上萬(wàn)億元的隱形負(fù)債，債務(wù)和資金“缺口”嚴(yán)重。因此，迫切需要調(diào)整三個(gè)支柱的結(jié)構(gòu)，需要其他資金來(lái)源彌補(bǔ)職工退休收入的不足，補(bǔ)充建立私人養(yǎng)老保障機(jī)制。1991年，在國(guó)務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度

41、改革的決定中，第一次提出“國(guó)家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)”。1994年，勞動(dòng)法規(guī)定：國(guó)家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況為勞動(dòng)者建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，將其用法律的形式確定下來(lái)。2000年，國(guó)務(wù)院頒布關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案，將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為“企業(yè)年金”，并提出：有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，并實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和管理。雖然在制度上已經(jīng)建立，但作為“第二支柱”的企業(yè)年金，運(yùn)行多年但進(jìn)展緩慢，無(wú)論從占GDP的比重、員工參與率還是替代率，都與全球尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大差距。在中國(guó)整個(gè)養(yǎng)老保障體系中，企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的作用非常薄弱。數(shù)據(jù)顯示，到2010年年底，中國(guó)的養(yǎng)老金總

42、資產(chǎn)2萬(wàn)多億人民幣中，政府養(yǎng)老金占比89.5%，企業(yè)年金10.5%，個(gè)人退休賬戶幾乎沒(méi)有。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年末，全國(guó)只有3.71萬(wàn)戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1335萬(wàn)人，粗略計(jì)算，建立年金計(jì)劃的企業(yè)數(shù)僅占當(dāng)時(shí)企業(yè)總數(shù)的0.31%，參加企業(yè)年金計(jì)劃的職工人數(shù)僅占參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的5.19%，占就業(yè)總?cè)藬?shù)1.51%。從規(guī)模來(lái)看，2011年企業(yè)年金資產(chǎn)占我國(guó)GDP的比重僅為0.76%，而全球企業(yè)年金占全球GDP的比重約38%。2013年國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布了關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意見(jiàn)，提出：“完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金，發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)充性作用。”十八

43、屆三中全會(huì)通過(guò)的中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定也明確提出：“加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)，構(gòu)建多層次社會(huì)保障體系。”3.中國(guó)企業(yè)年金的制度2004年5月，勞動(dòng)和社會(huì)保障部頒布了20號(hào)令企業(yè)年金試行辦法，同時(shí)，勞動(dòng)和社會(huì)保障部等四部委聯(lián)合簽署了23號(hào)令企業(yè)年金基金管理試行辦法，這標(biāo)志著企業(yè)年金在我國(guó)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的發(fā)展階段。（1）企業(yè)年金的建立符合下列條件的企業(yè)，可以建立企業(yè)年金：第一，依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)并履行繳費(fèi)義務(wù)；第二，具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力；第三，已建立集體協(xié)商機(jī)制。但與基本養(yǎng)老的強(qiáng)制參加原則不同，企業(yè)年金的建立完全由企業(yè)自愿決定。（2）繳費(fèi)企業(yè)年金所需費(fèi)用由企業(yè)和職

44、工個(gè)人共同繳納。對(duì)于繳費(fèi)水平、執(zhí)行辦法等由企業(yè)自主決定，但規(guī)定了上限額度，即企業(yè)繳費(fèi)每年不超過(guò)本企業(yè)上年度職工工資總額的1/12。企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)一般不超過(guò)本企業(yè)上年度職工工資總額的1/6。鼓勵(lì)職工少繳、企業(yè)多繳。（3）基金的積累與管理企業(yè)年金采取確定繳費(fèi)型完全累積方式，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理。職工在職期間為企業(yè)做出的貢獻(xiàn)越大，所獲得的養(yǎng)老收入水平就越高，使職工個(gè)人業(yè)績(jī)得到了體現(xiàn)。職工變動(dòng)工作單位時(shí)，企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金可以隨同轉(zhuǎn)移。職工升學(xué)、參軍、失業(yè)期間或新就業(yè)單位沒(méi)有實(shí)行企業(yè)年金制度的，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶可由原管理機(jī)構(gòu)繼續(xù)管理。建立企業(yè)年金的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人（以下簡(jiǎn)稱

45、受托人），受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會(huì)，也可以是符合國(guó)家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)。受托人可以委托具有資格的企業(yè)年金賬戶管理機(jī)構(gòu)作為賬戶管理人，負(fù)責(zé)管理企業(yè)年金賬戶；可以委托具有資格的投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)作為投資管理人，負(fù)責(zé)企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營(yíng)。受托人應(yīng)當(dāng)選擇具有資格的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)托管機(jī)構(gòu)作為托管人，負(fù)責(zé)托管企業(yè)年金基金。（4）支付水平與分配辦法職工在達(dá)到國(guó)家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。職工未達(dá)到國(guó)家規(guī)定的退休年齡的，不得從個(gè)人賬戶中提前提取資金。職工或退休人員死亡后，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶余額由其指定的受益人或法定繼承人一次性領(lǐng)取。（5）遞

46、延納稅政策遞延納稅是指在年金的繳費(fèi)環(huán)節(jié)和年金基金投資收益環(huán)節(jié)暫不征收個(gè)人所得稅，將納稅義務(wù)遞延到個(gè)人實(shí)際領(lǐng)取年金的環(huán)節(jié)，也稱EET模式O。EET模式是西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)企業(yè)年金普遍采用的一種稅收優(yōu)惠模式。OECD國(guó)家中，法國(guó)、德國(guó)、美國(guó)、日本等多數(shù)國(guó)家均選擇了EET模式。2013年12月，財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知稱，自2014年1月1日起，我國(guó)將實(shí)施企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策。這一政策對(duì)企業(yè)年金將產(chǎn)生激勵(lì)和推動(dòng)作用。中國(guó)的多層次醫(yī)療保障體系框架中國(guó)目前正在建立城鎮(zhèn)職工的多層次醫(yī)療保障體系，以適應(yīng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展

47、狀況以及正在發(fā)展的商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)市場(chǎng)。按保障內(nèi)容來(lái)分，這個(gè)體系包括五個(gè)層次。第一，基本醫(yī)療保險(xiǎn)?；踞t(yī)療保險(xiǎn)的政策全國(guó)統(tǒng)一。第二，地方補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)?；菊呷谢蛉貐^(qū)統(tǒng)一，各地可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和醫(yī)療消費(fèi)水平確定籌資比例和待遇水平。第三，公務(wù)員醫(yī)療補(bǔ)助和企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)。公務(wù)員醫(yī)療補(bǔ)助是指由當(dāng)?shù)刎?cái)政撥款，對(duì)公務(wù)員在基本醫(yī)療保險(xiǎn)保障之外的風(fēng)險(xiǎn)給予一定的補(bǔ)助。企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)則是企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)效益為職工購(gòu)買的團(tuán)體商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)。第四，商業(yè)性醫(yī)療保險(xiǎn)。這是有條件的個(gè)人在基本保險(xiǎn)和企業(yè)保險(xiǎn)之外購(gòu)買的個(gè)人，商業(yè)保險(xiǎn)。第五，社會(huì)醫(yī)療救助。針對(duì)無(wú)法享受企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)和無(wú)力參加商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)的特困人

48、群。員工福利涉及的除了基本醫(yī)療保險(xiǎn)以外，主要是地方補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)和企業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)。地方補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)有由社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)直接經(jīng)辦的形式，也有由商業(yè)保險(xiǎn)公司承辦的形式。目前市場(chǎng)上商業(yè)保險(xiǎn)公司出售的團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)大致可以歸類為6種，可供廣大企業(yè)按需選擇，亦可進(jìn)行組合投保。（1）住院醫(yī)療保險(xiǎn)：因疾病或意外傷害事故住院，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)住院醫(yī)療費(fèi)用。（2）住院補(bǔ)貼保險(xiǎn)：因疾病或意外傷害事故住院，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)按住院天數(shù)給付補(bǔ)貼金和按手術(shù)等級(jí)支付手術(shù)津貼。（3）重大疾病保險(xiǎn)：因患保險(xiǎn)合同規(guī)定的重大疾病，由保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)給付保險(xiǎn)金。（4）團(tuán)體防癌保險(xiǎn)：?jiǎn)T工因癌癥住院，保險(xiǎn)公司按日支付住院保險(xiǎn)金，按治療次數(shù)給付手術(shù)保險(xiǎn)

49、金和放療保險(xiǎn)金。（5）補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)：?jiǎn)T工住院醫(yī)治期間，在社保有關(guān)規(guī)定范圍內(nèi)發(fā)生費(fèi)用，需要企業(yè)和員工個(gè)人承擔(dān)的部分，由保險(xiǎn)公司按規(guī)定給予賠償。（6）意外傷害附加醫(yī)療保險(xiǎn)：因意外傷害事故而就醫(yī)治療（含門診和住院）時(shí)，由保，險(xiǎn)公司支付醫(yī)療費(fèi)用。成本分擔(dān)1.控制昂貴醫(yī)療服務(wù)的數(shù)量？傳統(tǒng)醫(yī)療保險(xiǎn)下的事后道德風(fēng)險(xiǎn)使得消費(fèi)者愿意接受對(duì)身體康復(fù)有益的任何護(hù)理，醫(yī)生也為了增加收入以及減少誤診訴訟的可能而有動(dòng)機(jī)提供額外的護(hù)理，甚至是不必要的護(hù)理。這使我們立即想到的一個(gè)措施就是制定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，以確定什么服務(wù)是必需的，什么服務(wù)是額外的。那么，怎么判斷醫(yī)療服務(wù)是不是額外的呢？是否能有一個(gè)成本收益的標(biāo)準(zhǔn)，如果護(hù)理的成本超過(guò)

50、其期望收益，我們就稱這種護(hù)理是額外的？這里的期望收益等于一個(gè)有代表性的人對(duì)其健康狀況的預(yù)期改善所給予的價(jià)值評(píng)價(jià)，但實(shí)際上，人們的康復(fù)狀況有相當(dāng)大的不確定性，因此最佳護(hù)理數(shù)量非常難確定。由于醫(yī)療護(hù)理的最佳數(shù)量很難驗(yàn)證，在傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式下，單純從限制昂貴醫(yī)療服務(wù)的使用上控制道德風(fēng)險(xiǎn)是不夠的。20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，美國(guó)開(kāi)始對(duì)傳統(tǒng)醫(yī)療保險(xiǎn)制度進(jìn)行調(diào)整和改革，包括與員工分擔(dān)成本，以及管理式醫(yī)療保險(xiǎn)。2.成本分擔(dān)的方式由蘭德公司的研究可以自然地得出結(jié)論：控制醫(yī)療保險(xiǎn)支出的簡(jiǎn)單有效途徑就是要求患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用。因此在美國(guó)，一些雇主對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式進(jìn)行了修改，不再由雇主和保險(xiǎn)公司承擔(dān)全部的服務(wù)付費(fèi)

51、。一種修改是采用免賠額以及其他與病人共同負(fù)擔(dān)成本的方式。在這種修改下，由于病人也要負(fù)擔(dān)一部分服務(wù)費(fèi)用，他就會(huì)有動(dòng)機(jī)從醫(yī)生那了解治療所能獲得的期望收益，當(dāng)期望收益和昂貴的成本相比并不占優(yōu)時(shí)，病人就可能拒絕醫(yī)生向他提供這種治療或服務(wù)。相應(yīng)地，由于病人選擇醫(yī)生的標(biāo)準(zhǔn)也基于醫(yī)生在提供有成本效益的護(hù)理方面所建立的聲譽(yù)，醫(yī)生也會(huì)自發(fā)地關(guān)注所提供服務(wù)的成本效益，不再傾向于推薦一些與成本比較期望收益很少的治療。另一種修改是向員工提供多種選擇，如果員工選擇不分擔(dān)成本的保險(xiǎn)計(jì)劃，就要繳納更多的費(fèi)用，如果選擇分擔(dān)成本的保險(xiǎn)計(jì)劃，費(fèi)用相對(duì)來(lái)說(shuō)就會(huì)便宜。3.效果雖然蘭德公司的研究證明了讓患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用可以降低總的

52、保健成本，但有人提出了疑問(wèn)：需要負(fù)擔(dān)部分費(fèi)用的患者是否會(huì)因此而享受不到必需的醫(yī)療服務(wù)？如果這種情況發(fā)生，那么，在醫(yī)療保險(xiǎn)中，盡管道德風(fēng)險(xiǎn)或許是值得關(guān)注的，因?yàn)榇藭r(shí)患者享受免費(fèi)醫(yī)療的支出可能要高一些，但如果患者的病情有所好轉(zhuǎn)，這種高額的支出也就值得了。對(duì)這種質(zhì)疑，蘭德公司也做了相應(yīng)研究。他們?cè)趯?duì)兩種情況進(jìn)行對(duì)比時(shí)，并沒(méi)有僅僅計(jì)算醫(yī)療費(fèi)用，還考慮了參與者的健康問(wèn)題。研究參照了4大類11種健康衡量標(biāo)準(zhǔn)。這4大類是：總體健康狀況、衛(wèi)生習(xí)慣、生理健康以及死亡風(fēng)險(xiǎn)。在幾乎所有的標(biāo)準(zhǔn)中，如身體機(jī)能、精神健康及死亡的風(fēng)險(xiǎn)等，享受免費(fèi)醫(yī)療與個(gè)人負(fù)擔(dān)部分費(fèi)用的患者沒(méi)有任何差別。公司簡(jiǎn)介（一）公司基本信息1、公司名

53、稱：xx有限責(zé)任公司2、法定代表人：戴xx3、注冊(cè)資本：1260萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2010-2-87、營(yíng)業(yè)期限：2010-2-8至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司在“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、社會(huì)參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅(jiān)持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補(bǔ)齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹(shù)立并切實(shí)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降

54、成本、補(bǔ)短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)放緩。從國(guó)內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主。新常態(tài)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問(wèn)題尤為突出。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨著重大機(jī)遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息

55、化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、中國(guó)制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢(shì)頭更加鞏固。公司將把握國(guó)內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，利用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，抓住發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開(kāi)辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破。項(xiàng)目概況（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱：xx有限責(zé)任公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：新建3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx（以選址意見(jiàn)書為準(zhǔn)）4、項(xiàng)目聯(lián)系人：戴xx（二）主辦單位基本情況公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新

56、能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。公司在發(fā)展中始終堅(jiān)持以創(chuàng)新為源動(dòng)力，不斷投入巨資引入先進(jìn)研發(fā)設(shè)備，更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，不斷加大新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實(shí)現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營(yíng)和品牌發(fā)展。公司在“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、社會(huì)參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅(jiān)持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補(bǔ)齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益

57、。牢固樹(shù)立并切實(shí)貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補(bǔ)短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)放緩。從國(guó)內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主。新常態(tài)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問(wèn)題尤為突出。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，資本、土地等要

58、素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨著重大機(jī)遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、中國(guó)制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢(shì)頭更加鞏固。公司將把握國(guó)內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，利用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，抓住發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開(kāi)辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見(jiàn)書為準(zhǔn)），占地面積約39.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適

59、宜本期項(xiàng)目建設(shè)。（四）項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資20946.62萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資15519.22萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的74.09%；建設(shè)期利息425.80萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的2.03%；流動(dòng)資金5001.60萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.88%。（五）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資20946.62萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限責(zé)任公司計(jì)劃自籌資金（資本金）12256.77萬(wàn)元。（六）申請(qǐng)銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額8689.85萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP

60、）：44900.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：34485.68萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：7625.56萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：28.81%。5、全部投資回收期（Pt）：5.32年（含建設(shè)期24個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：16082.94萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（八）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)共需24個(gè)月的時(shí)間。進(jìn)度規(guī)劃方案（一）項(xiàng)目進(jìn)度安排結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xx有限責(zé)任公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。