養(yǎng)老基金市場(chǎng)投資模式分析

1、.：.；中國(guó)地質(zhì)大學(xué)武漢經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融市場(chǎng)學(xué)課程論文 課程標(biāo)題：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資方式與投資組合分析 姓名：謝曉芬 學(xué)號(hào)： 專業(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué) 班級(jí)： 時(shí)間：年月號(hào)摘 要 養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保險(xiǎn)制度最重要、最中心的內(nèi)容。我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)是由國(guó)家根本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)共同組成的多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，其中國(guó)家根本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度，經(jīng)過(guò)部分積累制的籌集方式建立根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，保證勞動(dòng)者退休后的根本生活。為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值，減輕養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支付壓力，迎接我國(guó)人口老齡化的挑戰(zhàn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)上進(jìn)展投資是非常必要的。本文運(yùn)用拍賣實(shí)

2、際、委托代理實(shí)際以及現(xiàn)代投資實(shí)際，結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資方式與投資組合進(jìn)展分析和討論。 首先，本文調(diào)查了與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金相關(guān)的一些根本概念和根本實(shí)際，目的在于界定本文的討論范圍和對(duì)象。同時(shí)，調(diào)查了當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式和運(yùn)營(yíng)方式，指出了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)進(jìn)展投資的必要性和可行性。其次，在分析養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資原那么和投資方式的根底上，運(yùn)用拍賣實(shí)際進(jìn)展養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人和投資托管人的選擇，討論了適用于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資權(quán)益拍賣的拍賣機(jī)制。 最后，經(jīng)過(guò)對(duì)我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)上投資工具的分析，根據(jù)現(xiàn)代投資實(shí)際，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資組合

3、進(jìn)展分析，重點(diǎn)討論了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的資本配置以及在不同類型風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的資產(chǎn)配置問題，構(gòu)造了包括銀行存款、國(guó)債、企業(yè)債券和股票等不同投資工具在內(nèi)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的資產(chǎn)組合。同時(shí)，思索到各方面要素的影響，特別是基于實(shí)際上的局限性、資本市場(chǎng)的有效性以及養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的特殊性，本文提出了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的普通戰(zhàn)略。關(guān)鍵詞：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，投資方式，投資組合 ABSTRACT Pension Insurance is the most important and critical contents of the socialinsurance system. In our count

4、ry, pension insurance is a multi-layer system composed ofnational basic pension insurance, enterprise complementary pension insurance andindividual saving pension insurance. National basic pension insurance implements thesystem combined with social unified planning and individual account, establishi

5、ng basalpension insurance funds by the partially accumulating system in order to guarantee thelaborer essential life. For the sake of keeping and increasing the value and relieving thepayment pressure of the pension insurance funds, and facing the challenge of agingpopulation, it is necessary for th

6、e pension insurance funds to invest in the capital market.that dissertation analyzes and discusses the investment pattern and portfolio of pensioninsurance funds investing in the capital market, using the auction theory, principal-agenttheory, and modern investment theory and considering its propert

7、y and characteristic.Firstly, the dissertation reviews some foundational concepts and theories. The aimis to define the extension and object of the discussion, i.e., the pension insurance fundsin that dissertation is the funds that managed by the social insurance office dominatedby the labor and soc

8、ial security department all levels in our country. It differs from thebusiness insurance funds managed by the business insurance corporation and from thenational social security fund managed by the national council for social security fund,and from the securities investment funds managed by the fund

9、 managementcorporations At the same time, byapplying the principal-agent theory and by altering the hypothesis about the risk attitudeof the principal and the agent in the standarded principal-agent model, a mathematicalmodel is set up and solved in order to analysis the principal-agent relationship

10、 between he principal and the agent. So the moral hazard of the investment operator issettled,which is brought as a result of the information asymmetry.Lastly, by discussing the current investment tools in the capital market in ourcountry, and focuses on the discuss about the capital allocation deci

11、sion of thepension insurance funds between the risky assets and the risk-free assets, about the assetallocation decision of the pension insurance funds among the different types of the riskyassets. Furthermore, the dissertation constructs a portfolio of pension insurance funds,including various inve

12、stment tools, such as bank deposit, treasury bond, corporate bond,common stock, and so on. Simultaneously, considering the impacts of the factors ofevery aspect, especially based on the restriction of the theory and the complexity of thecapital market and particularity of the pension insurance funds

13、, the dissertation putsforward the general strategies of the investment of the pension insurance funds.Keywords: Pension Insurance Funds, Investment Pattern, PortfolioTOC o - h u HYPERLINK l _Toc 一、 緒 論 一、 緒 論一研討的背景 養(yǎng)老保險(xiǎn)是指勞動(dòng)者在到達(dá)法定退休年齡退休后，從政府和社會(huì)得到一定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、物質(zhì)協(xié)助 和效力的一項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)制度。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是由國(guó)家根本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和

14、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)組成的多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，其中根本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度，經(jīng)過(guò)部分積累制的籌集方式建立根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，保證勞動(dòng)者退休后的根本生活?？梢?，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的物質(zhì)根底，它是社會(huì)保險(xiǎn)基金，也是社會(huì)保證基金的重要組成部分。一方面，隨著我國(guó)人口老齡化社會(huì)的到來(lái)，在現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度下，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的社會(huì)統(tǒng)籌基金面臨宏大的支付壓力，同時(shí)，隨著根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金籌集方式由現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制的轉(zhuǎn)變，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中的個(gè)人賬戶基金的積累規(guī)模會(huì)越來(lái)越大，龐大的基金積累面臨著通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，因此根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值具有艱苦的現(xiàn)實(shí)意義；另一

15、方面，當(dāng)前根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的途徑又非常有限，按現(xiàn)行政策規(guī)定，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金只能用于銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買國(guó)債?；谶@樣的現(xiàn)實(shí)背景，本文主要研討根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資機(jī)制和投資戰(zhàn)略，從而實(shí)現(xiàn)根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值增值。二研討的目的和意義 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度有效實(shí)施的物質(zhì)根底，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度長(zhǎng)久目的的重要保證。當(dāng)前，由于我國(guó)資本市場(chǎng)還不完善，金融風(fēng)險(xiǎn)較大，為了確保養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的平安，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金保值增值的途徑還僅限于投資于國(guó)債，從而很難實(shí)現(xiàn)真正意義上的保值增值。本文嘗試對(duì)這一現(xiàn)狀做一定的研討，即在現(xiàn)代投資實(shí)際的指點(diǎn)下，結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的性

16、質(zhì)和特點(diǎn)，提出在資本市場(chǎng)上符合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)要求的投資機(jī)制和投資戰(zhàn)略，從而使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金經(jīng)過(guò)在資本市場(chǎng)的資本投資收益實(shí)現(xiàn)保值增值。經(jīng)過(guò)本文的研討，探求在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值途徑，擴(kuò)展養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資范圍，經(jīng)過(guò)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以投資的金融工具的有效組合，提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益率，加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)力，為抵御經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)中的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)和迎接人口老齡化社會(huì)的挑戰(zhàn)、為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的長(zhǎng)期有效實(shí)施奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)根底。三 研討的內(nèi)容和方法 、本文研討的內(nèi)容 本文研討的主要內(nèi)容包括如下方面：首先，調(diào)查與養(yǎng)老保險(xiǎn)嚴(yán)密相關(guān)的一些根本概念和根本實(shí)際，特別是社會(huì)保證、社會(huì)保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)三者之

17、間的區(qū)別和聯(lián)絡(luò)。經(jīng)過(guò)這些根本概念和根本實(shí)際的調(diào)查，界定了本文的研討范圍和研討對(duì)象。 其次，調(diào)查當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式和運(yùn)營(yíng)方式，并經(jīng)過(guò)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金現(xiàn)狀的研討，分析了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資資本市場(chǎng)的必要性和可行性。同時(shí)，由于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的開展和資本市場(chǎng)的開展都存在不完善的地方，因此，本部分還簡(jiǎn)要分析了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資資本市場(chǎng)的局限性。探求養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資方式，根據(jù)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，確定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資原那么和投資目的。 最后，根據(jù)現(xiàn)代投資組合實(shí)際，運(yùn)用數(shù)量分析的方法，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資工具進(jìn)展組合投資，尋覓符合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)要求的投資組合，從

18、而實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金預(yù)期的投資收益。四小結(jié) 本部分簡(jiǎn)要表達(dá)了本文的研討背景、研討目的和意義、研討內(nèi)容?；谝欢ǖ默F(xiàn)實(shí)背景和實(shí)際背景，本文結(jié)合養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，經(jīng)過(guò)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的投資方式研討和投資組合分析，尋求養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)的最正確投資方式和投資組合，從而到達(dá)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)保值增值的目的，以加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的實(shí)力，穩(wěn)定養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的物質(zhì)根底，促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度長(zhǎng)期穩(wěn)定安康開展。二、社會(huì)保證、社會(huì)保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)的根本問題一 社會(huì)保證與社會(huì)保證基金 社會(huì)保證制度的產(chǎn)生，是消費(fèi)力開展到一定階段的產(chǎn)物，是社會(huì)提高和文明的重要標(biāo)志。 年，德國(guó)公布，標(biāo)志著以社會(huì)保險(xiǎn)為中

19、心內(nèi)容的現(xiàn)代社會(huì)保證制度的誕生。經(jīng)過(guò) 多年的開展，它曾經(jīng)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的重要支柱，被稱之為社會(huì)的 “穩(wěn)定器、經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的 “減震器和實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平的“調(diào)理器。 社會(huì)保證是指國(guó)家經(jīng)過(guò)立法，經(jīng)過(guò)國(guó)民收入分配和再分配，保證無(wú)收入、低收入以及蒙受各種不測(cè)災(zāi)禍的公民可以維持生存，保證勞動(dòng)者在年老、失業(yè)、患病、工傷、生育時(shí)的根本生活不受影響，同時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)開展情況，逐漸增進(jìn)公共福利程度，提高國(guó)民生活質(zhì)量。 第四十五條明確規(guī)定： “中華人民共和國(guó)公民在年老、疾病或者喪失勞動(dòng)才干的情況下，有從國(guó)家和社會(huì)獲得物質(zhì)協(xié)助 的權(quán)益。這是對(duì)社會(huì)保證最簡(jiǎn)約的概括。同時(shí)規(guī)定： “國(guó)家開展為公民享用這些權(quán)益所需求的社會(huì)

20、保險(xiǎn)、社會(huì)救援和醫(yī)療衛(wèi)惹事業(yè)。國(guó)家和社會(huì)保證殘疾人的生活，撫恤烈士家屬，優(yōu)待軍人家屬。國(guó)家和社會(huì)協(xié)助 安排盲、聾、啞和其他有殘疾的公民的勞動(dòng)、消費(fèi)和教育。這一規(guī)定明確了中國(guó)特征的社會(huì)保證制度的主要內(nèi)容。 普通以為，社會(huì)保證主要包括社會(huì)保險(xiǎn)、社會(huì)救援、社會(huì)福利和社會(huì)優(yōu)撫四個(gè)方面的內(nèi)容。其中，社會(huì)保險(xiǎn)是社會(huì)保證最重要最中心的內(nèi)容，社會(huì)救援是最低層次的社會(huì)保證，社會(huì)福利那么被視為社會(huì)保證的最高綱領(lǐng)，而社會(huì)優(yōu)撫是針對(duì)特定人群的社會(huì)保證。 作為一項(xiàng)根本的社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度，社會(huì)保證具有保證公民根本生活、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開展和增進(jìn)國(guó)民福利等重要功能。其中，保證公民的根本生活，是社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)開展的前提，也

21、是社會(huì)保證最中心的功能。 社會(huì)保證基金是國(guó)民收入中用于社會(huì)保證事業(yè)的社會(huì)消費(fèi)基金，是社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)救援基金、社會(huì)福利基金和社會(huì)優(yōu)撫基金的總稱。普通說(shuō)來(lái)，社會(huì)保證基金主要國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人。其次是社會(huì)和個(gè)人的捐贈(zèng)、資金利息、投資收益等。社會(huì)保證基金是建立和開展社會(huì)保證制度的物質(zhì)根底。二 社會(huì)保險(xiǎn)與社會(huì)保險(xiǎn)基金 社會(huì)保險(xiǎn)是社會(huì)保證的重要組成部分。 年在維也納召開的國(guó)際社會(huì)保險(xiǎn)會(huì)議文獻(xiàn)中，曾對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)的概念有過(guò)如下的表達(dá)： “社會(huì)保險(xiǎn)是以法律保證的一種根本社會(huì)權(quán)益，其職能主要是以勞動(dòng)為生的人，在暫時(shí)或永久喪失勞動(dòng)才干時(shí)，可以利用這種權(quán)益來(lái)維持勞動(dòng)者及其家屬的生活。由此可見，社會(huì)保險(xiǎn)的保證對(duì)象是全體

22、勞動(dòng)者，目的是保證根本生活，并具有補(bǔ)償收入減少的性質(zhì)。 社會(huì)保險(xiǎn)具有強(qiáng)迫性、保證性、福利性和普遍性等特征。()強(qiáng)迫性是指國(guó)家立法，強(qiáng)迫實(shí)施。任何法定范圍內(nèi)的用人單位和勞動(dòng)者都必需參與社會(huì)保險(xiǎn)。這是實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)的法律保證。()保證性是指保證勞動(dòng)者的根本生活需求。這是實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)的目的。()福利性是指社會(huì)保險(xiǎn)的非盈利性，即社會(huì)保險(xiǎn)不能以盈利為目的。這是實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)的根本要求。()普遍性是指社會(huì)保險(xiǎn)實(shí)施的范圍要覆蓋全體勞動(dòng)者有些國(guó)家覆蓋全體國(guó)民。這是實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)的目的。社會(huì)保險(xiǎn)的根本原那么包括以下三個(gè)方面：()權(quán)益與義務(wù)相對(duì)應(yīng)。這是社會(huì)保險(xiǎn)制度賴以存在的前提條件。參保者只需在履行了法定的繳費(fèi)義務(wù)之后

23、，才有享用各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)待遇的權(quán)益，也就是說(shuō)，履行義務(wù)在先，享用權(quán)益在后，權(quán)益與義務(wù)相對(duì)應(yīng)。()公平與效率相一致。社會(huì)保險(xiǎn)制度在維護(hù)社會(huì)公平的同時(shí)，需求強(qiáng)調(diào)社會(huì)保險(xiǎn)對(duì)促進(jìn)效率的作用，也就是說(shuō)，公平優(yōu)先，兼顧效率。社會(huì)保險(xiǎn)程度與社會(huì)消費(fèi)力開展程度相順應(yīng)。社會(huì)消費(fèi)力開展程度決議社會(huì)保險(xiǎn)程度，在不同的消費(fèi)力開展階段，社會(huì)保險(xiǎn)程度也不同，也就是說(shuō)，社會(huì)保險(xiǎn)程度應(yīng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展程度和社會(huì)各方面的接受才干相順應(yīng)。第七十條規(guī)定： “國(guó)家開展社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)，建立社會(huì)保險(xiǎn)制度，設(shè)立社會(huì)保險(xiǎn)基金，使勞動(dòng)者在年老、患病、工傷、失業(yè)、生育等情況下獲得協(xié)助 和補(bǔ)償。這一規(guī)定明晰地界定了我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)的內(nèi)容包括養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保

24、險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、女工生育保險(xiǎn)五個(gè)方面。其中，養(yǎng)老保險(xiǎn)在社會(huì)保險(xiǎn)中占有舉足輕重的位置，是社會(huì)保險(xiǎn)的中心內(nèi)容。特別需求闡明的是，社會(huì)保險(xiǎn)與商業(yè)保險(xiǎn)之間存在著本質(zhì)的區(qū)別，雖然它們的保險(xiǎn)原理是一樣的。首先，性質(zhì)不同。社會(huì)保險(xiǎn)由國(guó)家立法強(qiáng)迫實(shí)施，屬于政府行為；商業(yè)保險(xiǎn)那么是一種商業(yè)行為，保險(xiǎn)人和被保險(xiǎn)人之間完全是一種自愿的契約關(guān)系。其次，目的不同。社會(huì)保險(xiǎn)不以盈利為目的，其出發(fā)點(diǎn)是為了確保勞動(dòng)者的根本生活，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)開展；商業(yè)保險(xiǎn)的根本目的那么是獲取利潤(rùn)，在此前提下給投保者以經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。第三，資金來(lái)源不同。社會(huì)保險(xiǎn)由國(guó)家、用人單位和個(gè)人三方合理負(fù)擔(dān)；商業(yè)保險(xiǎn)完全由投保人個(gè)人負(fù)擔(dān)。第四，

25、政府承當(dāng)?shù)呢?zé)任不同。社會(huì)保險(xiǎn)是公民享有的一項(xiàng)根本權(quán)益，政府對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)承當(dāng)最終責(zé)任；商業(yè)保險(xiǎn)那么受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制制約，政府主要經(jīng)過(guò)依法對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)進(jìn)展監(jiān)管來(lái)維護(hù)投保人的利益。相對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)的強(qiáng)迫性、保證性、福利性和普遍性特征，商業(yè)保險(xiǎn)那么具有自愿性、等價(jià)性、贏利性和合同性的特征。開展社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)，實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)制度，必需建立可靠、穩(wěn)定的社會(huì)保險(xiǎn)基金。社會(huì)保險(xiǎn)基金是根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律、法規(guī)和政策的規(guī)定，為實(shí)施社會(huì)保險(xiǎn)制度而建立起來(lái)的?？罟玫馁Y金。社會(huì)保險(xiǎn)基金普通按不同的工程分別建立，如養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、生育保險(xiǎn)基金等。在我國(guó)，社會(huì)保險(xiǎn)基金由用人單位和個(gè)人交納的社會(huì)保

26、險(xiǎn)費(fèi)構(gòu)成，社會(huì)保險(xiǎn)基金享用國(guó)家財(cái)政稅收支持，詳細(xì)表現(xiàn)為社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)稅前列支以及財(cái)政補(bǔ)貼，社會(huì)保險(xiǎn)基金的增值收入并入基金。養(yǎng)老保險(xiǎn)與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金養(yǎng)老保險(xiǎn)是指勞動(dòng)者在到達(dá)國(guó)家規(guī)定的解除勞動(dòng)義務(wù)的勞動(dòng)年齡界限，或因年老完全喪失勞動(dòng)才干時(shí)，退出社會(huì)勞動(dòng)領(lǐng)域后，由國(guó)家和社會(huì)提供物質(zhì)協(xié)助 ，保證其根本生活需求的一項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)制度。養(yǎng)老保險(xiǎn)是目前世界各國(guó)普遍實(shí)行的社會(huì)保險(xiǎn)制度之一，由于其在社會(huì)保險(xiǎn)制度中是被保險(xiǎn)人身份最穩(wěn)定、享用時(shí)間最長(zhǎng)、費(fèi)用開支最大的工程，國(guó)際上常以此作為衡量一個(gè)國(guó)家社會(huì)保證制度的廣度和深度的規(guī)范。養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保險(xiǎn)體系的重要組成部分，除了具備社會(huì)保險(xiǎn)的普通特征外，還具有一下主要特征：()參與

27、保險(xiǎn)與享用待遇的一致性。其他社會(huì)保險(xiǎn)工程的參與者不一定都能享用相應(yīng)的待遇，而養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇的享用人群最確定、最普遍、最完好。幾乎人人都會(huì)進(jìn)入老年，都需求養(yǎng)老。()保證程度的適度性。養(yǎng)老保險(xiǎn)的根本功能是保證勞動(dòng)者在年老時(shí)的根本生活，這就決議了其保證程度要適度，既不能過(guò)低，也不能過(guò)高。普通來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老保險(xiǎn)的整體程度要高于貧困救援線和失業(yè)保險(xiǎn)金的程度，低于社會(huì)平均工資和個(gè)人在職時(shí)的收入程度。()享用期限的長(zhǎng)期性。參與養(yǎng)老保險(xiǎn)的人員一旦到達(dá)享用待遇的條件或獲得享用待遇的資歷，就可以長(zhǎng)期享用待遇直至死亡。其待遇程度根本穩(wěn)定，通常是逐漸提高的，而不會(huì)下降。()保證方式的多層次性 廣義的養(yǎng)老保險(xiǎn)，不僅包括國(guó)家法

28、定的根本養(yǎng)老保險(xiǎn)，還包括用人單位建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)年金、個(gè)人自愿參與的儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)等。建立和完善多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，已成為一種國(guó)際趨勢(shì)。 根本養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)人壽保險(xiǎn)有著嚴(yán)厲的區(qū)別。()保險(xiǎn)性質(zhì)不同。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家依法強(qiáng)迫實(shí)施的社會(huì)保險(xiǎn)，屬于政府行為；商業(yè)人壽保險(xiǎn)那么是一種商業(yè)行為、企業(yè)行為，保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人之間完全是一種契約關(guān)系。()保險(xiǎn)對(duì)象不同。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)對(duì)象通常是法定范圍內(nèi)的社會(huì)勞動(dòng)者；而商業(yè)人壽保險(xiǎn)的保險(xiǎn)對(duì)象是一切自愿保險(xiǎn)的自然人。()實(shí)施方式不同。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)按照國(guó)家法律強(qiáng)迫實(shí)施，凡是應(yīng)參與根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)對(duì)象，無(wú)論其能否情愿，都必需參與；商業(yè)人壽保險(xiǎn)普通采用自愿

29、原那么，保險(xiǎn)契約只需在保險(xiǎn)雙方都贊同的情況下才干建立并發(fā)生法律效能。()保證程度不同。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的保證程度是相對(duì)穩(wěn)定的，普通高于救援程度和失業(yè)保險(xiǎn)程度，可以滿足勞動(dòng)者退出勞動(dòng)領(lǐng)域后的根本生活；商業(yè)人壽保險(xiǎn)的保證程度是不穩(wěn)定的，多投多保，少投少保，不投不保。()承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)管理的主體不同。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)義務(wù)通常由用人單位、勞動(dòng)者個(gè)人和國(guó)家共同負(fù)擔(dān)，政府設(shè)立專門的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)來(lái)管理根本養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的支付風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任由國(guó)家和政府承當(dāng)；商業(yè)人壽保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)用由投保人負(fù)擔(dān)，運(yùn)營(yíng)主體是自傲盈虧的商業(yè)保險(xiǎn)公司，其支付風(fēng)險(xiǎn)往往由商業(yè)保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)受害人共同承當(dāng)?？傊?，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)人壽保險(xiǎn)是

30、兩種性質(zhì)完全不同的保險(xiǎn)制度，二者之間不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，商業(yè)保險(xiǎn)公司及其雇員也依法參與根本養(yǎng)老保險(xiǎn)。我國(guó)憲法第四十四條規(guī)定： “國(guó)家按照法律規(guī)定實(shí)行企業(yè)事業(yè)組織的職工和國(guó)家機(jī)關(guān)任務(wù)人員的退休制度，退休人員的生活遭到國(guó)家和社會(huì)的保證。這一規(guī)定是我國(guó)實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的根本法律根據(jù)和保證。我國(guó)實(shí)行多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，建立國(guó)家根本養(yǎng)老保險(xiǎn)，提倡企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，鼓勵(lì)個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。()根本養(yǎng)老保險(xiǎn)是按國(guó)家一致政策規(guī)定強(qiáng)迫實(shí)施的為保證寬廣離退休人員根本生活需求的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第一層次，也是最高層次。我國(guó)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的根本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由社會(huì)統(tǒng)籌

31、基金和個(gè)人賬戶基金組成，單位繳費(fèi)構(gòu)成社會(huì)統(tǒng)籌基金，個(gè)人繳費(fèi)記入根本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶作為個(gè)人賬戶基金，根本養(yǎng)老金采用構(gòu)造式的計(jì)發(fā)方法，經(jīng)過(guò)根底性養(yǎng)老金表達(dá)公平原那么，經(jīng)過(guò)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金表達(dá)效率原那么。 提倡有條件的企業(yè)建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)企業(yè)年金，并實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)和管理。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)是指企業(yè)及其職工在依法參與根本養(yǎng)老保險(xiǎn)的根底上，由企業(yè)根據(jù)本身經(jīng)濟(jì)才干，為本企業(yè)職工自主建立的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的組成部分，由國(guó)家宏觀指點(diǎn)，企業(yè)自主決策執(zhí)行。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行完全積累制，經(jīng)過(guò)個(gè)人賬戶方式管理，費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人交納。 ()鼓勵(lì)職工個(gè)人根據(jù)個(gè)人收入情況開展個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老

32、保險(xiǎn)。職工個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)是由職工個(gè)人自愿參與，自主選擇經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)方式，也是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的一個(gè)組成部分，實(shí)行個(gè)人賬戶完全積累制的管理方法。允許實(shí)行個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)與企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)相掛鉤的方法，以促進(jìn)和提高職工參與的積極性。 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是為保證勞動(dòng)者在年老喪失勞動(dòng)才干時(shí)得到物質(zhì)協(xié)助 而設(shè)立的基金。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的物質(zhì)根底，普通是政府、用人單位和勞動(dòng)者三方共同合理負(fù)擔(dān)。在我國(guó)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由用人單位和職工個(gè)人分別按照工資總額的一定比例稅前交納，政府承當(dāng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的最后責(zé)任，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的銀行儲(chǔ)蓄利息以及投資收益并入基金。. 小結(jié)本部分簡(jiǎn)要引見了社會(huì)保證、

33、社會(huì)保險(xiǎn)以及養(yǎng)老保險(xiǎn)的普通問題，其目的首先在于理清社會(huì)保證體系的根本框架，其次廓清一些關(guān)于社會(huì)保證問題的不規(guī)范的提法，從而界定本文討論的范圍和對(duì)象。 社會(huì)保證體系的普通框架 目前，在我國(guó)，通常所說(shuō)的 “社會(huì)保證是狹義的社會(huì)保證，實(shí)踐上就是社會(huì)保險(xiǎn)。通常所說(shuō)的 “勞動(dòng)保險(xiǎn)(俗稱 “勞保)是我國(guó)方案經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)的稱謂。其他所謂的 “社會(huì)勞動(dòng)保險(xiǎn)、 “勞動(dòng)社會(huì)保險(xiǎn)、 “社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)、 “養(yǎng)老社會(huì)保險(xiǎn)等那么是一些不規(guī)范的說(shuō)法。另外，通常所說(shuō)的 “社?；鹗侵溉珖?guó)社會(huì)保證基金理事會(huì)所管理的全國(guó)社會(huì)保證基金。全國(guó)社會(huì)保證基金是中央政府集中的社會(huì)保證基金，是國(guó)家重要的戰(zhàn)略貯藏，主要用于彌補(bǔ)今后人口老齡

34、化頂峰時(shí)期的社會(huì)保證需求。全國(guó)社會(huì)保證基金于 年 月建立，同時(shí)設(shè)立全國(guó)社會(huì)保證基金理事會(huì)，擔(dān)任管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保證基金。根據(jù) 年 月 日由財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保證部發(fā)布的規(guī)定，全國(guó)社會(huì)保證基金的來(lái)源包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款；國(guó)有股減持劃入資金；經(jīng)國(guó)務(wù)院同意的以其他方式籌集的資金；投資收益；股權(quán)資產(chǎn)。還有，通常所說(shuō)的 “保險(xiǎn)基金是指商業(yè)保險(xiǎn)公司所管理的商業(yè)保險(xiǎn)基金。中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)視管理委員會(huì)(中國(guó)保監(jiān)會(huì))是全國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)的主管部門，中國(guó)保監(jiān)會(huì)按照法律、法規(guī)一致監(jiān)視管理全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)。本文所討論的 “養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是指我國(guó)各級(jí)勞動(dòng)行政部門所屬的社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)經(jīng)辦養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所管理的

35、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。由于我國(guó)目前企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)還處于探求和起步階段，這部分基金的規(guī)模與根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)模相比還顯得較小，因此，本文討論的 “養(yǎng)老保險(xiǎn)基金嚴(yán)厲說(shuō)來(lái)應(yīng)該是指多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。目前我國(guó)社會(huì)保證基金的類型三、當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式與運(yùn)營(yíng)方式一我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的開展沿革與現(xiàn)狀 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是伴隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的產(chǎn)生、開展和完善而構(gòu)成的。調(diào)查養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的產(chǎn)生和構(gòu)成，有必要調(diào)查養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的開展和改革進(jìn)程。 新中國(guó)成立初期，國(guó)家就開場(chǎng)著手建立城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。政務(wù)院 年 月 日公布、 年 月 日修正公布的，也就是通常所說(shuō)的 “勞保條例，對(duì)國(guó)

36、營(yíng)企業(yè)職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)等項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)做出了比較詳細(xì)的規(guī)定。企業(yè)按月交納相當(dāng)于企業(yè)職工工資總額 %的保險(xiǎn)費(fèi)，其中 %上繳全國(guó)總工會(huì)，作為勞動(dòng)保險(xiǎn)總基金，%存于各企業(yè)工會(huì)。這是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的開端。 “勞保條例是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的奠基石，是我國(guó)紛繁復(fù)雜的各項(xiàng)勞動(dòng)和社會(huì)保證政策的源頭，雖曾經(jīng)過(guò)了半個(gè)世紀(jì)，它的指點(diǎn)位置仍不可動(dòng)搖。 年 月 日，第五屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第二次會(huì)議原那么同意了和。同年 月 日，國(guó)務(wù)院以國(guó)發(fā) 號(hào)文件發(fā)布實(shí)施上述兩個(gè)方法，這就是著名的 號(hào)文件。這個(gè)文件對(duì)國(guó)有企業(yè)職工和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位任務(wù)人員退休條件、待遇程度作了一致規(guī)定。這個(gè)文件也是目前企業(yè)職工退休政策最重要的根據(jù)，是勞

37、動(dòng)和社會(huì)保證政策中的經(jīng)典文件。由 號(hào)文件構(gòu)成的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度在當(dāng)時(shí)的條件下發(fā)揚(yáng)了積極的作用，但是由于文件規(guī)定養(yǎng)老金從企業(yè)本錢中列支，由企業(yè)支付給退休人員，因此沒有實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在社會(huì)范圍內(nèi)的統(tǒng)籌，還屬于 “企業(yè)保險(xiǎn)，不是真正意義上的社會(huì)保險(xiǎn)。 改革開放以來(lái)，特別是 世紀(jì) 年代中期我國(guó)進(jìn)展經(jīng)濟(jì)體制改革以后，原來(lái)的養(yǎng)老金由企業(yè)自行負(fù)擔(dān)的“企業(yè)保險(xiǎn)的格局，曾經(jīng)越來(lái)越不能順應(yīng)企業(yè)改革和經(jīng)濟(jì)開展的要求。為此，從 年開場(chǎng)，國(guó)家對(duì)企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度進(jìn)展了一系列的改革探求。最主要的改革是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)體制改革的需求，全國(guó)各地先后實(shí)行了退休費(fèi)用社會(huì)統(tǒng)籌。退休費(fèi)用實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌，對(duì)于平衡企業(yè)負(fù)擔(dān)，防備養(yǎng)老金支付風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)

38、揚(yáng)了積極作用。 年 月 日，國(guó)務(wù)院在總結(jié)各地改革閱歷和自創(chuàng)國(guó)外養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革閱歷教訓(xùn)的根底上，發(fā)布了，即國(guó)發(fā) 號(hào)文件。一定了退休費(fèi)用社會(huì)統(tǒng)籌的改革成果，初次提出了建立根本養(yǎng)老保險(xiǎn)與企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和職工個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，改動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)完全由國(guó)家、企業(yè)包下來(lái)的方法，實(shí)行國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人三方共同負(fù)擔(dān)，職工個(gè)人也要交納一定的費(fèi)用。個(gè)人繳費(fèi)制度從此開場(chǎng)實(shí)行。同時(shí)規(guī)定，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由政府根據(jù)支付費(fèi)用的實(shí)踐需求和企業(yè)、職工的接受才干，按照以支定收、略有節(jié)余、留有部分積累的原那么一致籌集。 年 月 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布，即國(guó)發(fā) 號(hào)文件。這是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革進(jìn)程中又一里程碑性質(zhì)的

39、文件，這個(gè)文件根據(jù) 年 月 日黨的十四屆三中全會(huì)經(jīng)過(guò)的精神，初次提出了養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的原那么，并提出了社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的兩個(gè)詳細(xì)實(shí)施方法，允許各地結(jié)合本地實(shí)踐選擇試點(diǎn)。還初次提出建立根本養(yǎng)老金正常調(diào)整機(jī)制，使寬廣離退休人員充分分享社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展成果。同時(shí)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理做出了相當(dāng)謹(jǐn)慎和嚴(yán)厲的規(guī)定：養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的結(jié)余額，除留足兩個(gè)月的支付費(fèi)用外，百分之八十左右運(yùn)用于購(gòu)買由國(guó)家發(fā)行的社會(huì)保險(xiǎn)基金特種定向債券，任何單位和個(gè)人不得自行決議基金的其他用途。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金營(yíng)運(yùn)所得收益，全部并入基金并免納稅費(fèi)。 年 月 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布，即國(guó)發(fā) 號(hào)文件。這是我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的

40、綱領(lǐng)性文件，標(biāo)志著我國(guó)初步建立了一致的企業(yè)職工根本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。這一制度在全國(guó)范圍實(shí)現(xiàn)了 “三個(gè)一致，即()一致了企業(yè)和職工交納根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例，文件規(guī)定企業(yè)交納根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例，普通不得超越企業(yè)工資總額的 %(包括劃入個(gè)人賬戶的部分)，個(gè)人交納根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例，最終到達(dá)本人繳費(fèi)工資的 %；()一致了個(gè)人賬戶的比例，文件規(guī)定按本人繳費(fèi)工資 %的數(shù)額為職工建立根本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，個(gè)人繳費(fèi)全部記入個(gè)人賬戶，其他部分從企業(yè)繳費(fèi)中劃入；()一致了根本養(yǎng)老金計(jì)法方法，文件規(guī)定根本養(yǎng)老金由根底養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成，退休時(shí)的根底養(yǎng)老金月規(guī)范為省、自治區(qū)、直轄市或地(市)上年度職工月平均工

41、資的 %，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金月規(guī)范為本人賬戶儲(chǔ)存額除以 。 文件同時(shí)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金依然做出了相當(dāng)謹(jǐn)慎和嚴(yán)厲的規(guī)定：根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行收支兩條線管理，要保證?？罟?，全部用于職工養(yǎng)老保險(xiǎn)，嚴(yán)禁擠占挪用和揮霍浪費(fèi)?；鸾Y(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于兩個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購(gòu)買國(guó)家債券和存入專戶，嚴(yán)厲制止投入其他金融和運(yùn)營(yíng)性事業(yè)。 年 月 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了，即國(guó)發(fā) 號(hào)文件。提出了進(jìn)一步完善社會(huì)保證體系的根本原那么、目的義務(wù)，確定了進(jìn)一步伐整和完善我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的主要政策。這一文件標(biāo)志著我國(guó)曾經(jīng)構(gòu)成了比較完備的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度框架。 該文件的主要內(nèi)容 當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式與運(yùn)營(yíng)方式有：()企業(yè)依法交納根本養(yǎng)

42、老保險(xiǎn)費(fèi)，繳費(fèi)比例普通為企業(yè)工資總額的 %左右。企業(yè)繳費(fèi)部分不再劃入個(gè)人賬戶，全部納入社會(huì)統(tǒng)籌基金。()職工依法交納根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，繳費(fèi)比例為本人繳費(fèi)工資的 %，并全部記入個(gè)人賬戶。個(gè)人賬戶規(guī)模由本人繳費(fèi)工資的 %調(diào)整為 %。個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額的多少，取決于個(gè)人繳費(fèi)額和個(gè)人賬戶基金收益。()社會(huì)統(tǒng)籌基金與個(gè)人賬戶基金實(shí)行分別管理。社會(huì)統(tǒng)籌基金不能占用個(gè)人賬戶基金。個(gè)人賬戶基金由省級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)一致管理，按國(guó)家規(guī)定存入銀行，全部用于購(gòu)買國(guó)債，以實(shí)現(xiàn)保值增值，運(yùn)營(yíng)收益率要高于銀行同期存款利率。()根本養(yǎng)老金由根底養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成。根底養(yǎng)老金由社會(huì)統(tǒng)籌基金支付，個(gè)人賬戶養(yǎng)老金由個(gè)人賬戶基金

43、支付，個(gè)人賬戶基金用完后，由社會(huì)統(tǒng)籌基金支付。從 年起在遼寧省及其他省(自治區(qū)、直轄市)確定的部分地域進(jìn)展試點(diǎn)。 年 月 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布，即國(guó)發(fā) 號(hào)文件。在總結(jié)東北三省完善城鎮(zhèn)社會(huì)保證體系試點(diǎn)閱歷的根底上，明確提出要逐漸做實(shí)個(gè)人賬戶，完善社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的根本制度。為與做實(shí)個(gè)人賬戶相銜接，從 年 月 日起，個(gè)人賬戶的規(guī)模一致由本人繳費(fèi)工資的 %調(diào)整為 %，全部由個(gè)人繳費(fèi)構(gòu)成，單位繳費(fèi)不再劃入個(gè)人賬戶。國(guó)家制定個(gè)人賬戶基金管理和投資運(yùn)營(yíng)方法，實(shí)現(xiàn)保值增值。根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金要納入財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理，嚴(yán)禁擠占挪用。要制定和完善社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)視管理的法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)視。同時(shí)，進(jìn)一

44、步完善鼓勵(lì)職工參保繳費(fèi)的鼓勵(lì)約束機(jī)制，相應(yīng)調(diào)整根本養(yǎng)老金計(jì)發(fā)方法。根本養(yǎng)老金由根底養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成。退休時(shí)的根底養(yǎng)老金月規(guī)范以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù)，繳費(fèi)每滿年發(fā)給。個(gè)人賬戶養(yǎng)老金月規(guī)范為個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額除以計(jì)發(fā)月數(shù)，計(jì)發(fā)月數(shù)根據(jù)職工退休時(shí)城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等要素確定。文件還規(guī)定企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累，采取市場(chǎng)化的方式進(jìn)展管理和運(yùn)營(yíng)。二當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金籌集的根本原那么是收支平衡。即所籌集的基金與按照規(guī)定需求支付的保險(xiǎn)費(fèi)用兩者之間要堅(jiān)持大體平衡。在實(shí)際中，這種收支平衡原那么有兩種不同的實(shí)現(xiàn)方式，

45、即橫向平衡和縱向平衡。橫向平衡就是當(dāng)年(或近幾年內(nèi))提取的基金總額應(yīng)與所需支付的費(fèi)用總額堅(jiān)持大體平衡。這是一種著眼于近期的平衡?？v向平衡是對(duì)參與保險(xiǎn)的單位和個(gè)人，在其全部繳費(fèi)期間所提取的基金總額(包括銀行利息和運(yùn)營(yíng)收益)應(yīng)與其在全部享用保險(xiǎn)待遇期間所需支付的費(fèi)用總額堅(jiān)持大體平衡。這是一種著眼于未來(lái)的長(zhǎng)期平衡。根據(jù)收支平衡原那么，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式(即養(yǎng)老保險(xiǎn)的基金方式)普通可以劃分為三類：現(xiàn)收現(xiàn)付制這種方式以橫向平衡為原那么，先對(duì)當(dāng)年或近幾年內(nèi)需求支付的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用進(jìn)展預(yù)算，然后以支定收，將這筆費(fèi)用按照一定基數(shù)和一定比例，從參與養(yǎng)老保險(xiǎn)的單位和個(gè)人提取，調(diào)劑運(yùn)用。這種方式的特點(diǎn)是當(dāng)期提取當(dāng)

46、期支付，集中表達(dá)了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的大數(shù)法那么，表達(dá)了“任務(wù)的一代供養(yǎng)“退休的一代的代際贍養(yǎng)原那么。這種方式的優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)單易行，按照養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求可以及時(shí)調(diào)整費(fèi)率，防止因通貨膨脹呵斥基金的貶值。其缺陷在于，由于沒有必要的貯藏積累，當(dāng)資金供求比例發(fā)生較大變化時(shí)，費(fèi)率會(huì)不斷攀升，容易在某個(gè)時(shí)期加重單位、個(gè)人和國(guó)家的負(fù)擔(dān)，甚至?xí)霈F(xiàn)支付危機(jī)?，F(xiàn)收現(xiàn)付制的計(jì)算公式可以表示為：C:養(yǎng)老保險(xiǎn)基金提取的比例%；K:方案年度估計(jì)物價(jià)指數(shù)；P:報(bào)告年度實(shí)踐支付總額；Q:方案年度估計(jì)添加額；g:合理的節(jié)余比例%；M:方案年度一切參保人員的工資總額現(xiàn)收現(xiàn)付制的函數(shù)關(guān)系完全積累制這種方式以縱向平衡為原那么，先對(duì)全國(guó)或者本地域

47、的社會(huì)經(jīng)濟(jì)開展程度、就業(yè)率、退休率、人口死亡率、工資增長(zhǎng)率以及利息率等目的進(jìn)展宏觀上的長(zhǎng)期測(cè)算，然后據(jù)此預(yù)測(cè)參保人員退休后享用養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇所需求的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總額，按照一定基數(shù)和一定比例分?jǐn)偟秸麄€(gè)就業(yè)期間或參保期間。這種方式的特點(diǎn)是先提后用，表達(dá)了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的儲(chǔ)蓄功能。這種方式的優(yōu)點(diǎn)是，可以在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)分散風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持費(fèi)率的穩(wěn)定和養(yǎng)老保險(xiǎn)基金來(lái)源的穩(wěn)定。其缺陷在于基金保值增值壓力大，往往難以抵御通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。完全積累制的計(jì)算公式可以表示為：C:養(yǎng)老保險(xiǎn)基金提取的比例；E:就業(yè)時(shí)繳費(fèi)的年工資規(guī)范；E:退休后領(lǐng)取的年退休金數(shù)額；r:銀行存款復(fù)利利率(%);K:平均年工資增長(zhǎng)率(%)；M:職

48、工就業(yè)年限；N:退休金領(lǐng)取年限。完全積累制的函數(shù)關(guān)系部分積累制 這種方式綜合思索了橫向平衡和縱向平衡原那么，要求一部分基金采取現(xiàn)收現(xiàn)付制保證當(dāng)前支付的需求，另一部分基金采取完全積累制以滿足未來(lái)支付的需求。采用這種基金籌集方式，可以兼取現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制兩種方式的優(yōu)點(diǎn)，既能滿足當(dāng)前支付的需求，又能順應(yīng)長(zhǎng)期的需求，將橫向的分散風(fēng)險(xiǎn)與縱向的貯藏積累結(jié)合起來(lái)。部分積累制的函數(shù)關(guān)系：c積累率t 積累期 各國(guó)情況不同，選擇的基金方式也不一樣。我國(guó)在 世紀(jì) 年代中期以前，實(shí)行現(xiàn)收現(xiàn)付制的基金方式，在這種方式下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)期提取當(dāng)期支付，不存在基金的保值增值問題，當(dāng)然也就不存在基金的投資運(yùn)營(yíng)問題。 國(guó)

49、發(fā)號(hào)文件發(fā)布以后，我國(guó)實(shí)行了 “以支定收、略有節(jié)余、留有部分積累的基金方式，但是由于當(dāng)時(shí)沒有建立個(gè)人賬戶，使得單位繳費(fèi)和個(gè)人繳費(fèi) “一賬管理，因此還不是真正意義上的部分積累制。國(guó)發(fā) 號(hào)文件發(fā)布以后，我國(guó)提出建立社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的根本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，特別是國(guó)發(fā) 號(hào)文件發(fā)布以后，社會(huì)統(tǒng)籌基金與個(gè)人賬戶基金實(shí)行分別管理，逐漸做實(shí)個(gè)人賬戶，以處理個(gè)人賬戶空賬運(yùn)轉(zhuǎn)問題，從而實(shí)現(xiàn)真正意義上的部分積累制的基金方式。有了基金積累并且隨著積累規(guī)模的逐漸擴(kuò)展，基金的保值增值問題就迫在眉睫了，保值增值的途徑在于基金的投資運(yùn)營(yíng)。(三) 當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)方式 當(dāng)前，為保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的平安性，國(guó)家對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)

50、基金的運(yùn)營(yíng)實(shí)施了嚴(yán)厲的控制。(國(guó)發(fā) 號(hào))規(guī)定：根本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行收支兩條線管理，要保證?？罟?，全部用于職工養(yǎng)老保險(xiǎn)，嚴(yán)禁擠占挪用和揮霍浪費(fèi)?；鸸?jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于兩個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購(gòu)買國(guó)家債券和存入專戶，嚴(yán)厲制止投入其他金融和運(yùn)營(yíng)性事業(yè)。這一規(guī)定在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金積累不夠規(guī)模，資本市場(chǎng)發(fā)育不夠完善的情況下，為保證基金的平安和完好，起到了一定的積極作用。但隨著各方面條件的變化和改善，這一規(guī)定曾經(jīng)制約了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的生長(zhǎng)，長(zhǎng)期看，將影響到養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)的安康開展。當(dāng)前的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)方式，歸納起來(lái)存在一下幾個(gè)方面的問題。 、投資工具單一。在嚴(yán)厲的國(guó)家控制下，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資工具只需

51、銀行存款和國(guó)家債券兩種，與國(guó)際上通常的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資工具相比，顯得過(guò)于單一。另?yè)?jù)國(guó)際勞工組織提供的資料看，允許養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的國(guó)家，其基金的投資比例普通為：公司股票 %，公司債券 %，政府債券 %，短期貸款 %，抵押貸款 %，房地產(chǎn) %。單一的投資工具難以有效防止養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，由于按照現(xiàn)代投資實(shí)際，有效防止投資風(fēng)險(xiǎn)的方法是分散化投資，而分散化的前提是投資工具的多樣化。詳細(xì)到銀行存款和國(guó)家債券這兩種投資工具，其投資風(fēng)險(xiǎn)主要通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資工具單一的緣由主要是受包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)發(fā)育不完善的制約以及政策法規(guī)的約束。表 . 假設(shè)干興隆國(guó)家養(yǎng)老金投資組合情況(%

52、)資料來(lái)源：引自楚鷹、張青，年第 期。、投資收益偏低。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資于銀行存款和國(guó)家債券，雖然保證了基金的平安和完好，但從收益上看，這種投資的投資收益明顯偏低。由于銀行存款和國(guó)債的收益相對(duì)固定，因此可以用銀行存款利率和國(guó)債利率來(lái)表示養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資于這兩種工具的投資收益率。首先看以銀行存款利率表示的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率情況。由于銀行存款利率偏低，特別是我國(guó)自 年 月 日 至 年 月 日延續(xù)八次降低銀行存款利率，使得以銀行存款利率表示的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率顯得微乎其微，再加上通貨膨脹的影響，基金的實(shí)踐投資收益率甚至能夠?yàn)樨?fù)，在這種情況下，根本談不上養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的保值增值。為方便分析，本

53、文列出 年以銀行存款利率表示的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益率的根本情況(見表 .)，平均來(lái)看， 年間養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資銀行存款的實(shí)踐收益率只需 .%(按簡(jiǎn)單算術(shù)平均計(jì)算)。其次看以國(guó)債利率表示的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率情況。雖然國(guó)債利率普通比同期銀行存款利率要高出一定的百分點(diǎn)，但是依然能夠低于收入的增長(zhǎng)率，由于要調(diào)查養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率，必需思索相對(duì)于收入增長(zhǎng)率而言的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資收益率，實(shí)際上講，資本收益率應(yīng)該高于收入增長(zhǎng)率。-國(guó)債利率與收入增長(zhǎng)率的比較-國(guó)債利率與收入增長(zhǎng)率的比較 、投資體制不順在我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立和開展的過(guò)程中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理不斷以來(lái)采取的是政府行政管理的方式，詳細(xì)是

54、由各級(jí)勞動(dòng)和社會(huì)保證行政部門所屬的社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擔(dān)任管理，從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集、管理到支付的全過(guò)程，均由社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)直接操作。應(yīng)該說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的初期，在資本市場(chǎng)不是很完善的情況下，政府作為社會(huì)保證責(zé)任的最終承當(dāng)者，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理采取這種極為謹(jǐn)慎的態(tài)度并對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)行這種屬地政府行政管理的方式，確實(shí)有充分的理由，實(shí)際也證明了這種管理方式所發(fā)揚(yáng)的積極作用。 但是，隨著情勢(shì)的變化，特別是隨著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的不斷開展和資本市場(chǎng)的不斷完善，這種行政管理方式的弊端日益明顯。首先，由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)節(jié)余額的不斷增長(zhǎng)( 年底已累計(jì)節(jié)余 億元)，基金的保值增值壓力越來(lái)越大，實(shí)現(xiàn)保值增值

55、的有效途徑就是進(jìn)展基金的投資，經(jīng)過(guò)實(shí)現(xiàn)基金的投資收益進(jìn)而實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的特殊性和專業(yè)性，目前社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)還不具備運(yùn)用現(xiàn)代投資實(shí)際和技術(shù)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)展科學(xué)有效投資的才干。其次，這種屬地管理方式屬于分散管理，雖然全國(guó)歷年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的累計(jì)節(jié)余額在不斷增長(zhǎng)，但是卻分散在全國(guó)各級(jí)社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)中，這種分散化的管理情況難以構(gòu)成養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的規(guī)模效應(yīng)。最后，管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)是隸屬于各級(jí)地方政府勞動(dòng)和社會(huì)保證行政部門的辦事機(jī)構(gòu)，在這樣的政府組織制度下，社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理容易遭到地方政府的行政干涉，從而使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨管理風(fēng)險(xiǎn)。四

56、小結(jié)本部分首先調(diào)查了我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的開展沿革與現(xiàn)狀，接著分析了當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式和運(yùn)營(yíng)方式。我國(guó)目前實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的根本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式實(shí)行 “以支定收，略有節(jié)余，留有部分積累的基金籌集方式，這種籌集方式屬于部分積累制的基金方式，是適宜我國(guó)國(guó)情的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金籌集方式，對(duì)于我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度乃至社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)的完善和開展具有重要的實(shí)際和現(xiàn)實(shí)意義。出于對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金平安性和完好性的思索，我國(guó)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)采取了嚴(yán)厲的國(guó)家控制，隨著各方面情況的變化，這種遭到嚴(yán)厲控制的基金運(yùn)營(yíng)方式，曾經(jīng)越來(lái)越不順應(yīng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度開展的需求，國(guó)家應(yīng)該放松這種控制，允許養(yǎng)老

57、保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)展投資，以實(shí)現(xiàn)真正意義上的保值增值，促進(jìn)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的安康開展。 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)投資的必要性、可行性與局限性。四、 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在資本市場(chǎng)投資的必要性、可行性與局限性一養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資資本市場(chǎng)的必要性 首先，有利于實(shí)現(xiàn)保值增值，促進(jìn)社會(huì)保險(xiǎn)事業(yè)開展。隨著我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金籌集方式由現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分積累制的轉(zhuǎn)變，積累的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金如何實(shí)現(xiàn)保值增值，抵御通貨膨脹等各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金未來(lái)的支付需求，日益成為一個(gè)重要的現(xiàn)實(shí)問題。保值增值是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的內(nèi)在要求，而實(shí)現(xiàn)保值增值的根本途徑在于科學(xué)、合理、有效地運(yùn)用基金。參與資本市場(chǎng)，無(wú)疑是一項(xiàng)很好的選擇。養(yǎng)老保

58、險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)擴(kuò)展了基金的投資渠道。目前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)僅限于投資銀行存款和國(guó)家債券，這種投資工具單一、投資渠道狹窄的運(yùn)營(yíng)方式已不能滿足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)一步開展的需求，而資本市場(chǎng)上除了有包括政府債券和公司債券在內(nèi)的各種各樣的債券以外，還有公司股票、證券投資基金等其它投資工具，投資機(jī)制也較為健全，這為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)展多元化分散化投資，防止非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供了良好的條件。 ()養(yǎng)老保險(xiǎn)基金進(jìn)入資本市場(chǎng)提高了保值增值的才干。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資于國(guó)債和銀行存款雖然具有一定的平安性，收益也比較穩(wěn)定，但是正如前面所分析，這種投資面臨著宏大的利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)踐收益率偏低甚至能夠?yàn)樨?fù)，因此必需尋

59、求新的投資渠道，以實(shí)現(xiàn)較高的投資收益，提高保值增值的才干。公司股票作為權(quán)益證券，其風(fēng)險(xiǎn)雖然高于固定收益證券，但也具有較高的收益性，特別是我國(guó)股票市場(chǎng)上的一些市盈率較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的國(guó)企大盤股，是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金較好的投資選擇。另外，證券投資基金具有專家運(yùn)營(yíng)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、降低本錢、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，較好地兼顧了平安性、收益性和流動(dòng)性的原那么，也是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金較好的投資工具。其次，有利于減輕國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人負(fù)擔(dān)。目前，我國(guó)城鎮(zhèn)企業(yè)職工根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人在稅前共同交納，政府承當(dāng)最終責(zé)任，即在收不抵支時(shí)由財(cái)政負(fù)擔(dān)。企業(yè)交納根本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例為企業(yè)職工全部工資總額的%，職工個(gè)人交納根

60、本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)的比例為職工個(gè)人工資總額的 %，總的費(fèi)用比例為 %，假設(shè)再加上其他社會(huì)保險(xiǎn)工程的繳費(fèi)比例，企業(yè)和個(gè)人交納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)的比例將到達(dá)甚至超越 %。這一比例明顯偏高，特別是對(duì)一部分經(jīng)濟(jì)效益不好、虧損嚴(yán)重甚至瀕臨倒閉的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，過(guò)高的繳費(fèi)比例加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，制約了企業(yè)的開展。實(shí)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的主要目的是為了保證勞動(dòng)者因年老而喪失勞動(dòng)才干時(shí)的根本生活，但同時(shí)也要有利于企業(yè)的開展，否那么將會(huì)動(dòng)搖養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的根底。因此，降低企業(yè)繳費(fèi)比例，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，也就成為穩(wěn)定養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革開展成果的內(nèi)在要求。但是，在支付的剛性約束下，降低企業(yè)繳費(fèi)比例勢(shì)必添加個(gè)人或財(cái)政的負(fù)擔(dān)比例。目前我國(guó)職工工資程度