對拼多多的財務(wù)報表分析

1、對拼多多的財務(wù)報表分析學(xué)院：會計與金融學(xué)院專業(yè)：會計學(xué)姓名：方帥壹學(xué)號：160406106890羅杰160204104293張悅150301106980指導(dǎo)老師：張銀管職稱：高級會計師中國珠海二二年四月北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文誠信承諾書本人鄭重承諾：本人所呈交的畢業(yè)論文對拼多多的財務(wù)報表分析，是在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，獨(dú)立開展研究所獲得的成果，論文里引用的他人觀點(diǎn)和材料，均在論文最后列出其參考文獻(xiàn)，論文使用的數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。承諾人簽名：日期：年月日北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文對拼多多的財務(wù)報表分析摘要我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于高速發(fā)展時期，企業(yè)對于本公司的財務(wù)管理和財務(wù)

2、報表愈加看重，財務(wù)報表的好壞直接反映了一個企業(yè)財務(wù)能力的高低，同時也可以根據(jù)財務(wù)報表所反映出來的數(shù)據(jù)對公司未來發(fā)展進(jìn)行調(diào)整，也可以準(zhǔn)確的體現(xiàn)出企業(yè)的償債能力、發(fā)展能力和資金利用等情況，是目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境中幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險、健康發(fā)展的一個重要的手段。二十一世紀(jì)初，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展越來越快，越來越多的電商行業(yè)巨頭涌現(xiàn)出來，受到各類消費(fèi)者的好評與關(guān)注。在這個電商行業(yè)急速發(fā)展并且激烈競爭的時代，拼多多這個平臺迅速崛起，從毫不起眼的一家小型電商公司用了僅僅三年時間就成功上市，拼多多2018年7月份美股IPO，市值約240億美元，是我國國內(nèi)第三大的電商平臺，僅次于阿里和京東之后。拼多多的優(yōu)勢在基于強(qiáng)社交為推廣保

3、障，低價格吸引客戶，多分享推薦商品享更多優(yōu)惠，以此三點(diǎn)來打造裂變式的營銷模式；供貨端緊接工廠，直接工廠與客戶對接的C2M模式；平臺打造爆款，拓展流量，薄利多銷，減少客單價等比較特異獨(dú)行的另類銷售模式使其迅速得到發(fā)展。本篇文章的具體研究對象是拼多多公司，并把拼多多公司的財務(wù)報表作為研究的入手點(diǎn)，并在分析過程中尋找財務(wù)報表所反映出的問題，并針對問題尋找解決方案。希望可以幫助拼多多公司完善企業(yè)自身的財務(wù)報表分析狀況。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表，拼多多，財務(wù)分析北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文FinancialstatementanalysisofPinduoduoCompanyAbstractCh

4、inaseconomyisnowinhigh-speeddevelopmentperiod,theenterpriseforthecompanysfinancialmanagementandfinancialstatementsismoreimportant,thestandorfallofthefinancialstatementsdirectlyreflectstheleveloftheabilityofafirmsfinancial,atthesametimecanalsobebasedonfinancialdatareflectedonthecompanysfuturedevelopm

5、entforquickadjustment,canalsobethemostrapidreflectstheenterprisessolvencyanddevelopmentdilemmaandfundsutilization,andsoonandsoforth,istohelpenterprisesavoidrisksinthecurrenteconomicenvironment,thehealthydevelopmentofanimportantmeans.Inthe21stcentury,Internetenterprisesaregrowingmoreandmorerapidly,an

6、dmoreandmoree-commercegiantsemerge,whicharepraisedandconcernedbyallkindsofconsumers.Inthiseraofelectricityindustryrapiddevelopmentandfiercecompetition,thespellofthisplatformrapidrise,fromthehumblesmallelectricitycompanywiththesuccessfullistingjustthreeyears,alotofspellinginJuly2018,U.S.stocksIPO,mar

7、ketcapitalizationofabout$24billion,isChinasthirdlargestdomesticelectricbusinessplatform,afterAliandJingdong.Pinduoduosadvantagesarebasedonstrongsocialnetworkforpromotionguarantee,lowpricetoattractcustomers,moresharerecommendedproductstoenjoymorediscounts,soastocreateasplitmarketingmodel;C2Mmodewhere

8、thesupplyendisimmediatelyconnectedwiththefactoryandthefactorydirectlyconnectswiththecustomer;Platformtocreatehotstyle,expandtheflow,smallprofitsandlargesales,reducecustomerunitpriceandotherrelativelyuniquealternativesalesmodeltomakeitsrapiddevelopment.ThespecificresearchobjectofthispaperisPinduoduoc

9、ompany,andthefinancialmanagementofPinduoduocompanyistakenasthestartingpointoftheresearch,andintheanalysisprocess,problemsinfinancialmanagementarefound,andsolutionsarefound.IhopetohelpPinduoduotoimproveitsownfinancialstatementanalysis.Keywords:Financialrisks,financialstatements,Pinduoduo北京理工大學(xué)珠海學(xué)院202

10、0屆本科生畢業(yè)論文目錄一、緒論.1（一）研究背景.1（二）研究意義.1（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀.21.國外研究現(xiàn)狀.22.國內(nèi)研究現(xiàn)狀.2（四）研究內(nèi)容與方法.31.研究內(nèi)容.32.研究方法.3二、財務(wù)報表分析的概述.4（一）財務(wù)報表分析的定義.4（二）財務(wù)報表分析的方法.4（三）財務(wù)報表分析的內(nèi)容.4（四）財務(wù)報表分析的意義.5三、拼多多公司的財務(wù)報表分析.6（一）拼多多公司發(fā)展歷程.6（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析.71.資產(chǎn)負(fù)債表主要指標(biāo)水平分析.72.資產(chǎn)負(fù)債表主要指標(biāo)垂直分析.8（三）利潤表分析.101.利潤表主要指標(biāo)水平分析.102.利潤表主要指標(biāo)垂直分析.12（四）現(xiàn)金流量表分析.131.現(xiàn)金

11、流量表主要指標(biāo)水平分析.132.現(xiàn)金流量表主要指標(biāo)垂直分析.14（五）單項(xiàng)能力指標(biāo)分析.161.償債能力指標(biāo)分析.162.營運(yùn)能力指標(biāo)分析.183.盈利能力指標(biāo)分析.184.發(fā)展能力指標(biāo)分析.19四、結(jié)論及建議.20（一）結(jié)論.211.拼多多的優(yōu)勢.212.拼多多的問題.22北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文（二）建議.231.優(yōu)化盈利模式.232.加強(qiáng)營銷.243.提升營運(yùn)能力，創(chuàng)新商業(yè)模式.254.提高科技技術(shù)與創(chuàng)新.26參考文獻(xiàn).28謝辭.30附表.31北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文一、緒論（一）研究背景隨著社會經(jīng)濟(jì)水平不斷的發(fā)展，分析財務(wù)報表的方法在也在不斷地改

12、進(jìn)。公司的財務(wù)報告和會計記錄不僅針對債權(quán)人，而且也針對與公司利益有關(guān)的工作人員。特別是，企業(yè)管理人員越來越重視會計報表和相關(guān)分析方法。通過分析和篩選財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)，管理人員可以直觀地看到企業(yè)近年來的發(fā)展現(xiàn)狀，更好地了解企業(yè)的實(shí)際建設(shè)情況，并幫助管理人員制定正確的決策政策。2000年以來，通過20年時間的發(fā)展，中國電商行業(yè)發(fā)展成為了世界第一規(guī)模的網(wǎng)上零售市場。最早一批的老牌電商巨頭包括京東，天貓，阿里巴巴等早已紛紛上市。行業(yè)發(fā)展一直與時俱進(jìn)，其中崛起了一批新型電商平臺例如拼多多，小紅書等。極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的最新一輪的報告2018年電商行業(yè)研究報告里面提出：“在過去一年移動購物行業(yè)大數(shù)據(jù)里，用戶規(guī)

13、模和滲透率這兩項(xiàng)飛速增長，到十一月份，移動購物行業(yè)這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別是，用戶規(guī)模達(dá)到了8億，滲透率達(dá)到71.1%”，電子商務(wù)已經(jīng)成為大家生活中不可缺少的一部分。其中引人注目的一點(diǎn)是，淘寶網(wǎng)在電商行業(yè)仍處于霸主地位。拼多多的出現(xiàn)可以說是異軍突起，各種業(yè)務(wù)指標(biāo)在行業(yè)中排名第二。自進(jìn)入21世紀(jì)以來，各種新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷增加。各種電子商務(wù)巨頭吸引了社會各界的關(guān)注。在與電子商務(wù)巨頭的激烈競爭中，拼多多迅速增長，在其成立3年內(nèi)成功上市。拼多多于2018年7月上市，市值約240億美元，成為繼阿里和京東之后的第三個電子商務(wù)平臺。拼多多建立在強(qiáng)有力的需求方社會關(guān)系的基礎(chǔ)上，激勵用戶以低價分享，供貨端連接到工廠，為

14、工廠的客戶創(chuàng)建C2M逆向定制模式。在交易結(jié)束時，該平臺推薦貨物，制造爆炸式推廣模式，并依靠巨大的資金流動，使企業(yè)從中賺取少量利潤，但營業(yè)額迅速增加，單價下降。顛覆傳統(tǒng)的商業(yè)模式是其快速崛起的關(guān)鍵。企業(yè)要有序發(fā)展，就需要通過財務(wù)分析來評估企業(yè)的績效，一方面便于企業(yè)管理者做出正確的決策，另一方面為企業(yè)投資者提供更直觀的信息，對拼多多財務(wù)報表分析的具體方面涉及財務(wù)狀況、資本流動和目前的發(fā)展?fàn)顩r，從而為拼多多的未來發(fā)展方向提供了科學(xué)依據(jù)。（二）研究意義拼多多于2015年9月成立。這是一個以C2B拼團(tuán)為核心的第三方社會電子1北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文商務(wù)平臺。拼多多以交流和分享為社會概

15、念。消費(fèi)者可以發(fā)鏈接給他們的朋友和家人，通過發(fā)起一個拼團(tuán)，以較低的價格一起購買商品。這正是拼多多在電子商務(wù)中獨(dú)特思想的體現(xiàn)。本文將著重分析拼多多17至19年的財務(wù)報表。通過分析來對拼多多未來的發(fā)展趨勢和拼多多未來的發(fā)展前景進(jìn)行一定的預(yù)測。接下來，本文將從這幾個方面的報表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，即資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表以及單項(xiàng)能力指標(biāo)分析。根據(jù)這些數(shù)據(jù)分析，來了解拼多多的財務(wù)狀況、發(fā)展情況、運(yùn)營能力等。發(fā)現(xiàn)拼多多的優(yōu)勢以及出現(xiàn)的問題，并針對所發(fā)現(xiàn)的問題提出合理的對策。希望這篇文章能為公司管理層和投資者提供一定的幫助。（三）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國外研究現(xiàn)狀A(yù)shworthGary(2016)他提到了新

16、的經(jīng)濟(jì)利潤樹理論，除了成本和收入的兩個重要因素外，他得出結(jié)論，價值利用因素在財務(wù)分析中也起著重要作用。此外，將成本和收入納入經(jīng)濟(jì)利潤樹后，他對整個企業(yè)的經(jīng)營狀況進(jìn)行了綜合分析。KrishnaPileup（2017）在EnterpriseAnalysisandEvaluation本書從理論上完善了杜邦分析方法，還具體分析了理論基礎(chǔ)，得出盈利能力不是衡量企業(yè)的唯一標(biāo)準(zhǔn)，還取決于企業(yè)的增長率。CharlesGibson（2017）是美國著名教授，他在自己著作FinacialReportingAnalysis一UseFinancialAccountingInformation本文對現(xiàn)金流進(jìn)行了系統(tǒng)分析

17、，得出現(xiàn)金流變動對企業(yè)影響很大的理論。Palepu(2016)以杜邦初步分析作為理論基礎(chǔ)，在一定程度上提出了Palip財務(wù)分析系統(tǒng)。Palepu,Bernard,&Healy(2017)擬議了一個將企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略作為基礎(chǔ)的哈佛分析框架，這個方法將定量分析，定性分析進(jìn)行結(jié)合。從多重角度包括會計，戰(zhàn)略，視角和財務(wù)等，來進(jìn)行深度分析和對企業(yè)財務(wù)報表的全面評價。傳統(tǒng)財務(wù)報表分析中缺陷得到了彌補(bǔ)。在現(xiàn)代的財務(wù)報表分析領(lǐng)域，哈佛框架提供了新的思路與框架，提升了企業(yè)財務(wù)分析的實(shí)用價值。2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀張阿曼(2014)在在總結(jié)了目前財務(wù)指標(biāo)的不足之后，提議加強(qiáng)現(xiàn)金流動管理。在分析財務(wù)指標(biāo)時，必須增加現(xiàn)金流量的

18、信息，以使結(jié)果更加真實(shí)和客觀。此外，應(yīng)通過提高協(xié)調(diào)發(fā)展能力和可持續(xù)發(fā)展指數(shù)來擴(kuò)大信息傳播的范圍。任家華(2015)建議我們首先了解企業(yè)的實(shí)際需要，并采用不同的方法分析財務(wù)報表，2北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文以滿足財務(wù)信息用戶的具體需要。李琪瑤、張宇虹(2017)指出，在信息技術(shù)時代，金融軟件不僅能夠快速準(zhǔn)確地分析和處理圖書，而且還能使用戶快速分析財務(wù)數(shù)據(jù)，從而對企業(yè)的下一次業(yè)務(wù)發(fā)展作出準(zhǔn)確預(yù)測。在對企業(yè)經(jīng)營能力的研究上，范慈勤（2019）提出，在企業(yè)正常周轉(zhuǎn)過程中，從企業(yè)貢獻(xiàn)生產(chǎn)率的微觀層面，企業(yè)合理使用資產(chǎn)賺取利潤的能力稱為企業(yè)經(jīng)營能力。里面的指標(biāo)有財力資源，人力資源，信息資

19、源，管理資源，生產(chǎn)資料資源等。它的企業(yè)目標(biāo)有兩個方面，分筆試環(huán)境約束和增值。將各種形態(tài)進(jìn)行重組和相互作用，將有利于企業(yè)正常經(jīng)營的物質(zhì)能量。廣義上講，經(jīng)營能力是企業(yè)要素能夠發(fā)揮的最重要作用；狹義上，經(jīng)營能力指的是企業(yè)所有資產(chǎn)的經(jīng)營效率，其中不包括人力資源的直接使用。鄧芝（2019）提出，應(yīng)根據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)信息規(guī)劃最完美的現(xiàn)金運(yùn)行周期，以確保資金的合理使用，使企業(yè)能夠降低占用成本，防止資金短缺造成的短缺損失?；鸬墓芾響?yīng)當(dāng)合理，基金的使用應(yīng)當(dāng)合理規(guī)劃，貨幣基金的監(jiān)督應(yīng)當(dāng)有相應(yīng)的制度，預(yù)算管理能力應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)，管理人員應(yīng)當(dāng)對貨幣基金的管理有充分的了解，以便有效地進(jìn)行資本流動。為此，企業(yè)必須利用合理分配資金法

20、建立一個控制預(yù)算、批準(zhǔn)和監(jiān)測貨幣資金的制度。零售企業(yè)要想在競爭中占據(jù)有利地位，就必須將其金融活動與經(jīng)營戰(zhàn)略結(jié)合起來，相互促進(jìn)，為企業(yè)走出一條更加適合的發(fā)展道路?？傊瑖鴥?nèi)外有關(guān)專家從不同角度闡述了公司財務(wù)報表分析的理論意義和實(shí)際價值。但是，實(shí)際上，將理論框架與企業(yè)的實(shí)際財務(wù)分析結(jié)合起來的情況相對較少，分析思路不夠嚴(yán)謹(jǐn)，得出的結(jié)論也不全面。以拼多多公司為例，根據(jù)上述截取的言論片段來說，對于本文的相關(guān)分析有很好的借鑒意義，進(jìn)一步提高了財務(wù)報表分析理論在實(shí)踐中的實(shí)際效果。（四）研究內(nèi)容與方法1.研究內(nèi)容本文選取拼多多作為研究的對象，采用了專業(yè)化的財務(wù)管理知識對拼多多企業(yè)的財務(wù)報表進(jìn)行了實(shí)際性的分析，

21、在這個過程中，從拼多多的財務(wù)報表中發(fā)現(xiàn)了一些問題，并針對這些問題進(jìn)行了一定的理論化的分析，從中找出應(yīng)對之策，希望可以幫助拼多多解決他們發(fā)展中出現(xiàn)的問題。2.研究方法文獻(xiàn)資料法，其目的是調(diào)查和總結(jié)我國各種大規(guī)模數(shù)據(jù)中與電子商務(wù)企業(yè)成本控制有關(guān)的文件。為本文提供理論依據(jù)。案例分析法，針對拼多多公司財務(wù)部門的財務(wù)報表來分析，通過全面的數(shù)據(jù)，3北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文本文從拼多多的財務(wù)報表中的問題為出發(fā)點(diǎn)，提出了專業(yè)化的建議。二、財務(wù)報表分析的概述（一）財務(wù)報表分析的定義財務(wù)報表，簡稱財報，財務(wù)報表是企業(yè)根據(jù)會計準(zhǔn)則、會計制度的規(guī)定，對企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的交易或事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計量、分類、

22、加工、處理后編制的用以說明企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性書面文件。財務(wù)報表分析，是指用財務(wù)分析方法對企業(yè)的盈利能力，經(jīng)營能力，增長能力，信譽(yù)，過去和現(xiàn)在的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評估，同時也對公司的業(yè)績和管理水平進(jìn)行評估；評估公司績效和管理水平，并判斷其業(yè)務(wù)績效可持續(xù)發(fā)展的可能性。財務(wù)分析的結(jié)論主要反映在數(shù)據(jù)的變化和利率的波動上。比率分析是最常用的財務(wù)分析方法。通過比較同期的相關(guān)比率，還可以看出企業(yè)融資的基本趨勢，從而使結(jié)果更加的真實(shí)。（二）財務(wù)報表分析的方法第一，將財務(wù)報表分析的目的和范圍進(jìn)行確定。第二，選擇合適的財務(wù)報表分析方法。第三，整理好所分析企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)。第四，從總體角度，化整為零進(jìn)行分析

23、。第五，從個體再到整體進(jìn)行深入分析。第六，得出分析結(jié)果，提出相關(guān)建議，完成報告。（三）財務(wù)報表分析的內(nèi)容第一，償債能力。償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。償債能力的高低會受企業(yè)營運(yùn)能力，籌資方式的影響。企業(yè)償債能力既可以解釋為用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力也可以說明用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。償債能力分析反映上市公司償債能力的指標(biāo)，主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資本周轉(zhuǎn)率、清算價值比率和利息支付倍數(shù)等。第二，盈利能力。盈利能力是指企

24、業(yè)在日常經(jīng)營活動中創(chuàng)造利潤的能力，更是在市場中存在的4北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文意義。企業(yè)如果想謀求長遠(yuǎn)發(fā)展，擴(kuò)大公司規(guī)模，就必須獲取高額利潤，提高股東及利益相關(guān)者對企業(yè)的認(rèn)可程度。而對電子商務(wù)行業(yè)來說，盈利能力至關(guān)重要，這是判斷一個企業(yè)發(fā)展?jié)摿皖A(yù)測未來成長狀況的重要指標(biāo)。盈利能力指標(biāo)主要包括營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項(xiàng)。第三，營運(yùn)能力。所謂的運(yùn)營能力是指以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)的效率。如果一項(xiàng)大規(guī)模生產(chǎn)和經(jīng)營活動以較少的資本得到實(shí)施，或者可以用同樣數(shù)量的資產(chǎn)來控制更廣泛的銷售范圍，那么說明效率越高，公司的運(yùn)營能力就越強(qiáng)

25、。相反，說明效率較低，運(yùn)營能力相對較低。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常用來反映這種能力。在分析中，關(guān)鍵是從流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的管理和運(yùn)營能力入手。第四，發(fā)展能力。企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價值增長率。企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。其中有兩種分析思路，第一種是以價值衡量企業(yè)發(fā)展能力的思路，第二種是以影響價值變動的因素衡量企業(yè)發(fā)展能力的思路，包括的因素有銷售收入，資產(chǎn)規(guī)模，凈資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)使用率，凈收益以及股利分配。（四）財務(wù)報表分析的意義不同的的用戶對信息有不同的需求

26、，對財務(wù)報表的分析可以解決這個問題。財務(wù)報表的一個重要問題是其具有局限性，而通過分析可以克服這一點(diǎn)?？茖W(xué)地對財務(wù)報表進(jìn)行深入的分析，將有利于投資者、債權(quán)人和其他利益攸關(guān)方了解上市公司的總體財務(wù)狀況，并在深入分析后作出相關(guān)預(yù)測和決定。當(dāng)前，在中國企業(yè)管理體制中，股份有限公司的管理是產(chǎn)權(quán)與企業(yè)管理的分離。所有權(quán)是指股份公司的投資者，他們可以在經(jīng)營過程中分配公司的收入，而不參與公司的管理制度。公司經(jīng)理由老板任命來管理公司的所有事情。盡管他可以出席董事會等會議，但他的行為將受到投資者的限制。此外，公司債權(quán)人無權(quán)直接經(jīng)營或管理公司。只能及時收取貸款利息；有關(guān)部委可以間接調(diào)整企業(yè)，以確保整個經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

27、有關(guān)公司必須充分了解其合作伙伴的業(yè)務(wù)情況和需求，并決定是否繼續(xù)合作。它們提供的會計信息起著重要作用，主要是在報告結(jié)果和現(xiàn)金流量方面。管理人員必須了解每個部門的運(yùn)作和管理，掌握每個部門的全部任務(wù)，并管理業(yè)績指標(biāo)。為了發(fā)現(xiàn)長期存在的問題，把握全局，確保企業(yè)持續(xù)良好發(fā)展，不斷提高經(jīng)濟(jì)效益，為了后續(xù)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃有可靠依據(jù)?？赏ㄟ^分析和5北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文總結(jié)每個單位為了解國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況而提供的財務(wù)報表數(shù)據(jù)獲得以下信息。把握各行業(yè)和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)整和控制，優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。同時，全面了解企業(yè)的財務(wù)狀況，把握企業(yè)的利潤水平和投資收入

28、，為企業(yè)追加投資奠定基礎(chǔ)，對投資者有利。此外，財務(wù)處可以監(jiān)督、監(jiān)督和規(guī)范其正常發(fā)展。詳細(xì)而言，財務(wù)報表的分析職能如下:(1)財務(wù)報表是企業(yè)內(nèi)各部業(yè)績的表現(xiàn)形式，可用于評估期望是否得到滿足或存在哪些差距。并且從這部分?jǐn)?shù)據(jù)中分析中存在的問題可以隨著時間的推移得到解決或修改，以提高企業(yè)競爭力，提高管理者的管理水平，使企業(yè)朝著正確的方向發(fā)展。(2)根據(jù)對財務(wù)報表所載數(shù)據(jù)的分析，我們可以更直觀地獲取公司近期的財務(wù)數(shù)據(jù)，可以看到公司周轉(zhuǎn)資金的利用率，也可以給投資者直觀的觀察，還可以直接看到實(shí)際的資金流，一般而言，財務(wù)報表是公司的總體數(shù)據(jù)，通過分析，可防止出現(xiàn)可能影響財務(wù)報表中數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確的各種因素，從而使財

29、務(wù)報表能夠發(fā)揮應(yīng)有的作用，為管理人員、投資者和雇員提供幫助。三、拼多多公司的財務(wù)報表分析（一）拼多多公司發(fā)展歷程拼多多公司于2015年9月成立,是新一代電商平臺的引領(lǐng)者。顛覆了傳統(tǒng)電商平臺的發(fā)展理念。拼多多在運(yùn)營過程中通過娛樂與分享的理念快速占領(lǐng)市場獲取大批用戶。其基本操作方式是通過用戶對朋友，家人，同學(xué)等發(fā)出拼單邀請，在成功購買后可以在價格上獲得更多的優(yōu)惠。通過大規(guī)模的拼單數(shù)據(jù)，拼多多利用大數(shù)據(jù)分析以及人工智能等技術(shù)手可以做到精準(zhǔn)投放廣告，給消費(fèi)者最合適的推薦來提高交易量。不斷創(chuàng)新的經(jīng)營理念和運(yùn)營模式以及質(zhì)優(yōu)價廉的商品是拼多多公司的殺手锏。拼單意味著用戶和訂單大量且迅速地涌入,而豐厚的訂單使

30、拼多多可以直上的接與供貨廠商(或國外廠商的國內(nèi)總代理)合作對話,大量中間環(huán)節(jié)被省去,實(shí)現(xiàn)C2B模式,能夠有效的降低成本獲得價格優(yōu)勢。隨著綜合電子商務(wù)平臺的市場結(jié)構(gòu)基本確定，該公司已成為電子商務(wù)行業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的代表，其基礎(chǔ)是低價、社交媒體、團(tuán)隊合作、推薦平臺和反向定制。拼多多通過在在微信端的營銷以及各類廣告的大額贊助推廣，用戶數(shù)量迅速增加。資深消費(fèi)者的的數(shù)量迅速增加，2017年第一季度拼多多共有6800萬用戶，到了2018年第二季度已經(jīng)達(dá)到了驚人的3.44億人。到了2018年第四季度，共有4.19億人的買家。在2018年的第一季度拼多多用戶數(shù)量約為阿里巴巴的53%，共2.95億人，比京東低了6

31、80萬人左右。2018年，拼多多的穩(wěn)定客戶量一躍而上超過了京東，成6北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文為了行業(yè)排名第二的電商平臺。拼多多主要面向第三線城市的消費(fèi)者，而不是那些追求高成本效益的消費(fèi)者。大約57%的用戶來自三線和以下城市。通過社會電子商務(wù)的運(yùn)作方式，利用各種社交平臺進(jìn)行營銷，這是拼多多獲得巨大流量以及客戶的法寶。拼多多與工廠直接取得聯(lián)系，建立合作，構(gòu)建出了“拼工廠”利益鏈條，打造出了C2M(客戶對工廠逆向定制)模式。用戶通過啟動批量采購以較低的價格購買所需商品。拼多多運(yùn)營模式的建立，使其獲得了對于其他電商平臺價格優(yōu)勢并且其客戶數(shù)量和訂單量都獲得了爆發(fā)式的增長。2018年7

32、月26日，在美國達(dá)斯達(dá)克，拼多多掛牌上市了，其快速的發(fā)展引發(fā)了業(yè)界內(nèi)外的廣泛關(guān)注與討論。上市后，拼多多發(fā)展勢頭絲毫不減，更加迅猛，僅2018年1-3月的主營業(yè)務(wù)收入就超過了13億元，同比增長率370%。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析1.資產(chǎn)負(fù)債表主要指標(biāo)水平分析表3.12018年度資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（單位：億元）報告期2018/12/312017/12/31差額變動對總額影響流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計131.41.766133.117.540.172517.71113.861.59115.39649.14%921.73%651.55%642.91%9%651.55%表3.22019年度資產(chǎn)負(fù)債表

33、水平分析（單位：億元）報告期2019/12/312018/12/31變動額變動對總額影響流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計403.927.91431.8131.41.766133.1272.526.14298.7207.38%1480.18%224.42%204.73%19.64%224.42%根據(jù)表3.1所示，拼多多2018年流動資產(chǎn)增加了113.86億元，增長的幅度為649.14%，對總資產(chǎn)的影響為642.91%，而非流動資產(chǎn)增加了0.1725億元，增長幅度為921.73%，對總資產(chǎn)的影響為為9%。2018年度總資產(chǎn)的增長的主要原因是因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)的增加，拼多多幾乎沒有什么固定資產(chǎn)，總資產(chǎn)中

34、流動資產(chǎn)占據(jù)了98.7%，這主要是因?yàn)槠炊喽嗷I集大量資金上市。7北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文根據(jù)表格3.2的2019年度資產(chǎn)負(fù)債表水平分析，拼多多公司總資產(chǎn)本期增加298.7億元，增長幅度為224.42%，數(shù)據(jù)表明從2018年到2019年，拼多多的總資產(chǎn)規(guī)模飛速增長。流動資產(chǎn)在2019年度增加272.5億元，增長幅度為207.38%，對總資產(chǎn)的影響為204.73%，同時非流動資產(chǎn)增加了26.14億元，增長幅度為1480.18%，對總資產(chǎn)的影響為19.64%。2.資產(chǎn)負(fù)債表主要指標(biāo)垂直分析拼多多公司2017、2018、2019連續(xù)三年資產(chǎn)負(fù)債表主要變動項(xiàng)目如表3.3所示。表3.3

35、拼多多公司地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)值（單位：億元）項(xiàng)目流動資產(chǎn)應(yīng)收賬款應(yīng)付票據(jù)預(yù)收款項(xiàng)及其他應(yīng)付款歸屬于母公司所有者權(quán)益負(fù)債資產(chǎn)總計2019年403.92.4761.5941.350188.2234.6431.82018年131.40.88170.7790.54312.05121.1133.12017年17.540.10280.083-1.0273.56514.1417.71表3.3中，它清楚地顯示了公司三年的成長水平，可以說是持續(xù)成長的狀態(tài)。從數(shù)據(jù)可以得出結(jié)論，拼多多公司資產(chǎn)數(shù)額增加的原因是受流動資產(chǎn)的影響。隨著流動資產(chǎn)的持續(xù)增加，總資產(chǎn)也隨之增加。在拼多多公司的應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)分析上來看，有關(guān)應(yīng)收賬款

36、指標(biāo)近年來呈上升趨勢。對這一變化范圍的分析和相關(guān)數(shù)據(jù)的審查表明，近年來，該公司改變了合作方式，增加了一些合作，導(dǎo)致這部分應(yīng)收賬款因溝通不暢而增加。2019年相比于2018年來說，資產(chǎn)總額增長了將近300億元。2019年公司的退貨速度將加快，收回資金的時間也將縮短。股東權(quán)益在2018年和2019年分別增長1462%和14.65%。股東權(quán)益在兩年內(nèi)有所增加。就股票價值而言，2019年也比2018年有所增長，其中一些部分的增長是凈利潤的正價格。公司的投資收入主要是通過聯(lián)合股份轉(zhuǎn)讓和企業(yè)投資項(xiàng)目合作中獲得的收入。根據(jù)企業(yè)支付的票據(jù)數(shù)額來說，2019年比2018年有所增加。在這兩年中，用戶賬單有所增加。

37、通過對原因的分析表明，拼多多優(yōu)化了自己的支付方法，特別是在2018年，因?yàn)槠炊喽嗖捎昧诵碌闹Ц斗椒ǎ蟠筇岣吡斯镜闹Ц缎省?北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文從企業(yè)到會計核算的角度來看，過去兩年出現(xiàn)了上升趨勢，增長相對穩(wěn)定。但是，通過分析賬目收集增加的原因，發(fā)現(xiàn)近年來公司銷售額有所增加，而且由于銷售收入增加和庫存數(shù)量減少，公司在資金回收方面作出了更大的努力。然而，拼多多公司的應(yīng)付款數(shù)據(jù)顯示，由于拼多多公司在2018年增加了許多項(xiàng)目，2018年的增長率達(dá)到51.77%。其根源所在就是拼多多在2018年拓展了更多項(xiàng)目，這就使負(fù)債的數(shù)額發(fā)生了提升。表3.4資產(chǎn)比重報告期流動資產(chǎn)合計非流

38、動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計2019年93.54%6.46%100%2018年98.70%1.30%100%2017年91.25%8.75%100%圖1拼多多20172019年資產(chǎn)比重分布靜態(tài)角度進(jìn)行分析，2017年，流動資產(chǎn)的比例是91.25%，非流動資產(chǎn)比例為8.75%，這個數(shù)據(jù)表明，拼多多有足夠的流動資金，這有利于企業(yè)靈活的調(diào)動使用。2018年，流動資產(chǎn)的比例為98.70%，非流動資產(chǎn)比例是1.30%，和2017年的對比顯示出，拼多多的流動資產(chǎn)比例繼續(xù)增加，表明拼多多的償債能力較強(qiáng)。2019年，流動資產(chǎn)的比例較2018年小幅度降低：流動資產(chǎn)比例為93.54%，非流動資產(chǎn)為6.46%。但是，總體上看

39、，近兩年來，拼多多的資金流動性較強(qiáng)。9北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文動態(tài)角度進(jìn)行分析，2018年流動資產(chǎn)比重相比2017年上升了7.45%，非流動資產(chǎn)相應(yīng)地下降了7.45%，這使得流動資產(chǎn)的比重上升，這是因?yàn)槠炊喽嗍瞧脚_型獨(dú)角獸企業(yè)。2019年流動資產(chǎn)比重降低5.16%，同時非流動資產(chǎn)比例上升5.61%。三年對比，說明拼多多的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是相對穩(wěn)定。表3.5權(quán)益比重報告期2019年比重2018年比重2017年比重負(fù)債股東權(quán)益243.6188.256.41%121.143.59%12.0590.95%14.1479.84%9.05%3.56520.16%負(fù)債及股東權(quán)益合計431.81

40、00%133.1100%17.71100%從靜態(tài)看，2017年拼多多的股東權(quán)益比重為20.16%，負(fù)債比重為79.84%，資產(chǎn)負(fù)債率較高，說明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險較高。2018年股東權(quán)益比重為9.05%，負(fù)債比重為90.95%，說明拼多多2018年負(fù)債率很高，財務(wù)風(fēng)險也很大。2019年度，股東權(quán)益比重為43.59%，負(fù)債比重為56.41%，相比前兩年負(fù)債比重降低，說明2019年拼多多財務(wù)風(fēng)險有所降低，但是依然要加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警。從動態(tài)看，2018年股東權(quán)益比重下降11.11%，負(fù)債比重上升了11.11%，2019年股東益上升34.54%，負(fù)債相應(yīng)下降34.54%，說明拼多多各個項(xiàng)目總體變化較大，因此，拼多

41、多的資本結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)定。（三）利潤表分析1.利潤表主要指標(biāo)水平分析表3.62018年營業(yè)支出變動情況（單位：億元）項(xiàng)目營業(yè)成本銷售費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用一般及行政費(fèi)用2018年7.22813.451.29216.171.3322017年5.7791.6900.2942.1320.148增減額1.44911.760.99814.041.17增減25.07%695.86%77.12%659.15%793.24%表3.72017年營業(yè)收入與利潤變動情況（單位：億元）報告期營業(yè)收入2018/12/3117.442017/12/315.049增減額12.391增減245.41%10北京理工大學(xué)珠海學(xué)院202

42、0屆本科生畢業(yè)論文營業(yè)利潤凈利潤-5.957-5.251-2.862-2.920-3.095-2.331108.14%79.83%由表3.6和3.7可見，拼多多2018年度營業(yè)收入相比2017年增加了12.391億元，增長幅度為245.41%。拼多多2018年度營業(yè)成本比2017年增加了1.449億元，增加幅度為25.07%，原因是2018年銷售費(fèi)用比上一年增加了11.76億元，拼多多2018年度研發(fā)費(fèi)用比2017年增加0.998億元，營業(yè)費(fèi)用比去年增加659.15%，行政費(fèi)用增加793.24%。2018和2017年營業(yè)利潤為負(fù)值，說明營業(yè)成本和費(fèi)用的支出超過了營業(yè)收入，2018年度的營業(yè)利潤

43、比2017年減少108.14%，主要受銷售費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用的影響，使利潤總額減少108.14%。表3.82019年營業(yè)支出變動情況（單位：億元）項(xiàng)目營業(yè)成本銷售費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用營業(yè)費(fèi)用一般及行政費(fèi)用2019年29.05134.411.16210.164.572018年7.22813.451.29216.171.332增減額21.822120.959.87193.9363.25增減301.9%899.26%765.11%1199.32%4784.27%表3.92019年營業(yè)收入與利潤變動情況（單位：億元）報告期營業(yè)收入營業(yè)利潤凈利潤2019/12/31131.2-108.0-102.2201

44、8/12/3117.44-5.957-5.251增減額113.76-102.04-96.949增減652.29%1712.94%1846.3%由表3.8和表3.9可見，拼多多2019年度營業(yè)收入相比2018年增加了113.76億元，增長幅度為652.29%；拼多多2019年度營業(yè)成本比2018年增加了21.822億元，增加幅度為301.9%，原因是在于2019年銷售費(fèi)用比去年增加899.26%，研發(fā)費(fèi)用比2018年增加756.11%，營業(yè)費(fèi)用比去年增加1199.32%，行政費(fèi)用增加4784.27%。2019和2018年營業(yè)利潤為負(fù)值，說明營業(yè)成本和費(fèi)用的支出超過了營業(yè)收入，2019年度的營業(yè)利

45、潤比2018年多虧損1712.94%，主要受銷售費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用的影響。11北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文2.利潤表主要指標(biāo)垂直分析表3.10拼多多公司連續(xù)三年利潤表變動項(xiàng)目（單位：億元）項(xiàng)目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)費(fèi)用營業(yè)利潤凈利潤2019年131.229.05210.1-108.0-102.22018年17.447.22816.17-5.957-5.2512017年5.0495.7792.132-2.862-2.920通過對上表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，我們可以看出，過去三年的財務(wù)業(yè)績和財務(wù)構(gòu)成的比較是可以很簡單發(fā)現(xiàn)的。2018年營業(yè)利潤大幅增加。主要原因是，在本報告所述期間，隨

46、著公司決算的增加，拼多多公司的相應(yīng)營業(yè)額呈逐步上升趨勢。營業(yè)收入持續(xù)增長，但營業(yè)成本持續(xù)上升，營業(yè)成本從2017年的5.779億元增至2019年的29.59億元。拼多多不斷完善其現(xiàn)有銷售戰(zhàn)略，并創(chuàng)新其現(xiàn)有銷售模式，以應(yīng)對當(dāng)前的市場調(diào)整。根據(jù)2018年的運(yùn)營成本數(shù)據(jù)，與2017年相比，增長了251%。這是由于在2018年期間拼多多公司的銷售收入有了大幅度的提升，公司開創(chuàng)了一些新的項(xiàng)目。對營業(yè)利潤的分析：2017年2019年的營業(yè)利潤為負(fù)，盡管在登記后有所改善，但未能將損失轉(zhuǎn)化為利潤。負(fù)營業(yè)利潤的原因是巨大的開支。2019年，數(shù)據(jù)顯示拼多多經(jīng)營費(fèi)用為210.1億元，經(jīng)營利潤108億元。龐大的用戶流

47、量視頻多多利潤的主要來源，所以，拼多多一直都在銷售費(fèi)用和廣告投資方面投入了大量資金，超過了營業(yè)利潤。因此，獲取客戶的成本非常高?？偟膩碚f，營業(yè)額的快速增長是肯定的，但經(jīng)營成本和銷售成本的過度增長導(dǎo)致了年復(fù)一年的赤字，并不確定是否能保證其行業(yè)第二的地位。表3.1120172019年拼多多營業(yè)費(fèi)用比重項(xiàng)目2019年比重2018年比重2017年比重銷售費(fèi)用研發(fā)費(fèi)用134.411.1663.96%5.31%13.451.29283.73%7.99%1.6900.29479.34%13.72%一般及行政費(fèi)用64.5730.73%1.3328.28%0.1486.94%營業(yè)費(fèi)用210.1100%16.17

48、100%2.132100%12北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文拼多多近三年的營業(yè)利潤一直為負(fù)數(shù)主要原因是營業(yè)費(fèi)用大大增加，導(dǎo)致虧損。由上表可知，拼多多的銷售費(fèi)用一直占較大的比重，2017年銷售費(fèi)比重為79.34%，2018年為83.73%，比2017年上升了4.39%，2019年為63.96%，比2018年下降了19.77%，但是2019年的一般及行政費(fèi)用為30.73%，比2018年上升了22.45%，說明拼多多上市后，行政費(fèi)用有所增加，總體來說，拼多多的營業(yè)費(fèi)用過高，導(dǎo)致企業(yè)虧損，拼多多應(yīng)加強(qiáng)營銷能力，使各項(xiàng)費(fèi)用合理支出，控制營業(yè)費(fèi)用。（四）現(xiàn)金流量表分析1.現(xiàn)金流量表主要指標(biāo)水

49、平分析表3.122018年度現(xiàn)金流量表水平分析項(xiàng)目現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2018年30.5896.860.716513.92017年13.208.798-3.0734.865增減額17.3888.063.799.035增減131.67%1000.93%123.33%185.71%表3.132019年度現(xiàn)金流量表水平分析13北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文項(xiàng)目現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2019年141.677.682018年30.5896.86增減額111.02-19.18增減363.05%-19

50、.86%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-75.490.7165-76.21-10636.43%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額173.413.9159.51147.48%由表3.12和3.13可知，2018年度，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入比去年增加1000.93%，主要是因?yàn)槠炊喽嘁鲜猩碳疫M(jìn)駐增多，現(xiàn)金流入增多，2018年投資活動的現(xiàn)金流出比2017年增加了123.33%，2018年籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比2017年增加了185.71%。2019年度，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入同比上一年減少19.86%，投資活動的現(xiàn)金流比上一年減少了10636.43%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上一年增加了1147.48%。2

51、.現(xiàn)金流量表主要指標(biāo)垂直分析現(xiàn)金流反映現(xiàn)金的使用和流向。主要是要反映出資產(chǎn)負(fù)債表中各個項(xiàng)目對現(xiàn)金流量的影響?？捎糜诜治鲆患夜驹诙唐趦?nèi)有沒有足夠現(xiàn)金去應(yīng)付開銷。由下表可知，2019年拼多多的現(xiàn)金流合計為175.59億元，其中三大活動的比重依次為44.24%、-42.29%、98.75%，結(jié)果顯而易見，2019年，拼多多的現(xiàn)金流入主要來源于它的籌資活動，籌資活動占到了98.75%，這與拼多多籌資上市有關(guān)。而相比2018年，經(jīng)營活動的比重下降了42.65%，2017年為83.07%，也比2019年高出較多，說明拼多多2019年的經(jīng)營活動方面有待加強(qiáng)；2019年投資活動帶來的現(xiàn)金流量凈額為-75.4

52、9億元，說明拼多多2019年投資不利，出現(xiàn)虧損。表3.14拼多多公司地產(chǎn)現(xiàn)金流量比重分布（單位：億元）項(xiàng)目2019年比重2018年比重2017年比重經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額77.6844.24%86.89%96.868.79883.07%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-75.49-42.99%0.71650.64%-3.073-29.01%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金流合計173.4175.5998.75%100%13.9111.4812.47%100%4.86510.5945.94%100%14北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文圖3拼多多20172019年現(xiàn)金流比重分布從表3.14

53、可以看出，拼多多的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量差別很大，拼多多的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物凈增長在2017-2019三年期間始終保持在非常高的水平，這表明拼多多的現(xiàn)金流量每年都相對充足。拼多多2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比去年減少了64.14%，投資活動的凈現(xiàn)金流量比上一年增加123.31%，籌資活動的凈現(xiàn)金流量比上一年增加187.52%，凈現(xiàn)金流量和等值現(xiàn)金比上一年增加61.04%。2019年拼多多凈現(xiàn)金流量比上一年增加了2362.26%，投資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量同比去年大幅減少，籌資活動凈現(xiàn)金流量增加了1139.89%，現(xiàn)金及等價物凈增加額比上年增加了941.86%?？傮w來講

54、，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和資金現(xiàn)金流基本上是正數(shù)、負(fù)數(shù)和負(fù)數(shù)的狀態(tài)，這些數(shù)據(jù)說明企業(yè)總體擁有良好的財務(wù)狀況。但是，從資產(chǎn)負(fù)債表來觀察，拼多多的凈收益一直是負(fù)數(shù)。大量的應(yīng)付款項(xiàng)和商戶存款，是拼多多在營業(yè)虧損的狀態(tài)下依然有著大量正營業(yè)現(xiàn)金流的原因。2018年投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要來自對短期投資和發(fā)展成本的大量投資。對發(fā)展成本和短期投資的大量投資，正是2018年度拼多多投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流主要來源。2019年資金流動的大幅增加是該公司注冊的現(xiàn)實(shí)情況。由于業(yè)務(wù)活動無法產(chǎn)生凈收益，公司的資本收入主要取決于籌資活動。15北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文（五）單項(xiàng)能力指標(biāo)分析1.償債能力指標(biāo)分析

55、現(xiàn)有資產(chǎn)是否能按時償還債務(wù)，這項(xiàng)能力被稱為企業(yè)的償債能力。投資者和會計師經(jīng)常通過這一指標(biāo)評估企業(yè)資金流動性的高低。（1）短期償債能力本文將拼多多2017-2019三年來的現(xiàn)金流動比、速動比率、現(xiàn)金比率這三點(diǎn)來計算，這三項(xiàng)的計算數(shù)據(jù)能夠準(zhǔn)確表達(dá)拼多多公司的短期償債能力，并根據(jù)這些數(shù)據(jù)，可以有效分析出拼多多公司在短期償債能力方面的可能存在的問題。表3.15拼多多公司企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)報告期2019年2018年2017年流動比率（%）1.661.081.24速動比率（%）1.501.241.03現(xiàn)金比率(%)20.5515.0112.66針對表3.15進(jìn)行分析可以得出拼多多公司，目前17-19年

56、的流動比率和速動比率相對穩(wěn)定。流動比率是對企業(yè)償債信譽(yù)的解釋，同時也顯示拼多多的信譽(yù)相對較低，而速動比則是其償債能力的體現(xiàn)。一般來說，流動性比率為2是合理的。一旦企業(yè)的流動性比率小于1，就意味著短期資金的流動性較差，相關(guān)信息使用者應(yīng)給予足夠的關(guān)注。2018年拼多多流動性比率為1.08，遠(yuǎn)低于2。這說明當(dāng)時企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險很大。2018年是一個重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2019年，該指數(shù)有所提高。由此可見，拼多多對其償債風(fēng)險有著清醒的認(rèn)識和快速的管理應(yīng)對能力。但2019年的流動性仍低于2，短期償債能力仍存在一定問題。2017年-2019年的速動比率的上升，則表明了拼多多公司持有的現(xiàn)金量增加了，同時也說了了拼多多

57、公司內(nèi)部對于自身償債能力的數(shù)據(jù)及其不穩(wěn)定，逐年遞增的現(xiàn)金比率更加表明了拼多多近三年的流動資金使用算是比較合理的。總體來說，短期償債能力較為穩(wěn)定。（2）長期償債能力長期償付能力是指企業(yè)償還債務(wù)的長期能力，這也體現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展計劃中。對于企業(yè)的發(fā)展來說，對企業(yè)償付能力的可行性分析可以使企業(yè)對自己的償付能力有具體的了解，也可以使企業(yè)了解自身的風(fēng)險。而資產(chǎn)負(fù)債率，股東權(quán)益比率這些都是償債能力的具體話體現(xiàn)之處。表3.16拼多多公司企業(yè)的長期償債能力指標(biāo)年份資產(chǎn)負(fù)債率（%）2019年56.412018年90.952017年79.8716北京理工大學(xué)珠海學(xué)院2020屆本科生畢業(yè)論文產(chǎn)權(quán)比率（%）129.421

58、004.97396.77表3.16的數(shù)據(jù)分析顯示，在2017-2019年間，拼多多負(fù)債比例2018年很高，達(dá)到90.95%，到了2019年，資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，但是資產(chǎn)負(fù)債率依然較高，長期償債能力存在問題。資產(chǎn)負(fù)債比率如此之高，是因?yàn)槠髽I(yè)的銷售和管理模式存在著很大的問題。這關(guān)系到公司的管理，建議逐步改善資本結(jié)構(gòu)。確保有足夠的可變現(xiàn)資產(chǎn)，并更明確地確定發(fā)展方向。拼多多的經(jīng)營者應(yīng)該能夠擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大市場，借錢擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，擴(kuò)大市場，提高企業(yè)活力，以獲得更高的效益。負(fù)債總額除以股本總額等于企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比例。高產(chǎn)權(quán)比例是一種高風(fēng)險、高回報的金融結(jié)構(gòu)。低產(chǎn)權(quán)比率是一種低風(fēng)險、低收入的金融結(jié)構(gòu)。拼多多2

59、018年產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到了1004.97%，非常高。到了2019年，產(chǎn)權(quán)比率又有所下降，說明股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度上升，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制有所好轉(zhuǎn)，如表3.16可見，為129.42%，說明拼多多的財務(wù)風(fēng)險控制不穩(wěn)定，影響企業(yè)的長期償債能力。由于債務(wù)資金需要按時還本付息，債務(wù)比例過高的情況出現(xiàn)時，會加重企業(yè)的負(fù)擔(dān)。如果沒有合理的設(shè)計債務(wù)償還高峰期，滿足資本需求高峰，企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)將出現(xiàn)嚴(yán)重問題，資金鏈條會出現(xiàn)無以延續(xù)的困難。沒有穩(wěn)妥的處理方法，將會有更大的風(fēng)險出現(xiàn)。負(fù)債率過高會導(dǎo)致出現(xiàn)一種嚴(yán)重的問題，就是信貸空間的下降，企業(yè)有可能丟掉再融資的能力。經(jīng)大部分的債權(quán)人同意以后，企業(yè)可以在自有資金中，以

60、一定比例提供貸款，來作為信用擔(dān)保的基礎(chǔ)。如果負(fù)債比率太高的時候則股本比率過低。作為債權(quán)人，由于股東的權(quán)益是在債務(wù)基金之后分配和償還的，債權(quán)人仍然希望其有盡可能多的股份能夠保護(hù)他們。債務(wù)比率超過一定比例的情況發(fā)生會導(dǎo)致可用于償還債務(wù)的資金比例變得很低，如果今后有債務(wù)資金以及貸款的需求，信貸空間的情況很可能無法支持。如果利息償還得不到充分保證，會導(dǎo)致這樣一個問題的出現(xiàn)，債權(quán)人會拒絕貸款。債務(wù)資本比超過原借款合同約定比例的，債權(quán)人可以提前收回借款，造成資金短缺，難以再貸款，給企業(yè)未來經(jīng)營帶來較大的不可控制因素或風(fēng)險。根據(jù)以上分析，拼多多出現(xiàn)了兩個問題，短期償債能力相對穩(wěn)定，長期償債能力波動較大，拼多