煤炭行業(yè)資源整合概況

1、煤炭行業(yè)資源整合概況煤炭研究中心2011年10月14日，北京1一、煤炭行業(yè)基本概況簡(jiǎn)介二、煤炭行業(yè)資源整合介紹（山西、河南等）三、未來(lái)煤炭行業(yè)資源整合重組趨勢(shì)21.1 煤炭分類褐煤無(wú)煙煤煙煤低高煤化程度遠(yuǎn)古植物（2.5-3億年前）泥炭褐煤煙煤無(wú)煙煤死亡堆積，植物質(zhì)分解地殼下沉，形成巖層成巖作用（脫水，硬結(jié)）地殼深度下沉，地?zé)岬貕鹤冑|(zhì)作用，脫硫深度碳化脫甲烷，脫水煤化作用33長(zhǎng)焰煤不粘煤弱粘煤低變質(zhì)煙煤中變質(zhì)煙煤煙煤氣煤肥煤焦煤瘦煤煉焦煤動(dòng)力煤煙煤屬性介于褐煤和無(wú)煙煤之間 我國(guó)第一大煤種褐煤煤化程度最低 外觀多呈褐色 光澤暗淡1.2 煤種介紹4我國(guó)分煤種分布 探明儲(chǔ)量：煙煤75% 褐煤13% 無(wú)

2、煙煤分別12% 分布特點(diǎn)：西多東少 北富南貧 地域分布：山西內(nèi)蒙古 陜西 新疆貴州 黑龍江分煤種分布551.3 煤炭分布量化對(duì)比 我國(guó)各煤種中以氣煤、無(wú)煙煤、不粘煤以及褐煤居多 我國(guó)煤炭資源主要集中在山西、內(nèi)蒙和新疆地區(qū)661.4 煤炭產(chǎn)量：增速在放緩過(guò)去10年，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，目前是世界第一大煤炭生產(chǎn)國(guó)，隨著基數(shù)的增大，增速在放緩。煤炭產(chǎn)量增量主要來(lái)自“三西”地區(qū)，即山西、陜西、內(nèi)蒙古西部，目前內(nèi)蒙古超過(guò)山西成為第一大煤炭生產(chǎn)省份。圖表 煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)較快圖表 煤炭產(chǎn)量位居世界第一71.5 煤炭下游需求狀況電力冶金建材煤化工鋼鐵水泥化肥燃燒發(fā)電還原劑燒結(jié)燃料原料電煤焦炭噴吹煤無(wú)煙煤煙煤原料無(wú)

3、煙煤無(wú)煙煤煤炭的主要下游行業(yè)及其用途各下游行業(yè)煤炭消耗占比數(shù)據(jù)來(lái)源：中經(jīng)網(wǎng)，煤炭資源網(wǎng)8“西煤東運(yùn)”運(yùn)力增長(zhǎng)有限； 大基數(shù)下的邊際增量逐步受到運(yùn)輸約束；運(yùn)輸依然決定了煤炭市場(chǎng)平衡的脆弱性。圖表5 主要煤炭運(yùn)輸通道運(yùn)能預(yù)測(cè)1.6 煤炭運(yùn)輸“瓶頸”仍存在：市場(chǎng)平衡相對(duì)脆弱91.7 中國(guó)已成為煤炭進(jìn)口國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家海關(guān)總署，平安證券研究所圖表 2000-2009年我國(guó)煤炭進(jìn)出口量變化單位：萬(wàn)噸10一、煤炭行業(yè)基本概況簡(jiǎn)介二、煤炭行業(yè)資源整合介紹（山西、河南等）三、未來(lái)煤炭行業(yè)資源整合重組趨勢(shì)11 提高安全生產(chǎn)保障能力。全國(guó)煤礦事故死亡人數(shù)從2002年最多時(shí)的6995人下降到2009年的2631人，

4、平均百萬(wàn)噸死亡率由2000年的5.71下降到0.892,實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破。截止2009年底，全國(guó)實(shí)現(xiàn)安全生產(chǎn)1000天的煤礦有787處。2.1 安全保障是行業(yè)兼并重組的直接推動(dòng)力之一資源兼并重組促進(jìn)了煤礦安全形勢(shì)好轉(zhuǎn)122.1 政府積極推動(dòng)煤炭資源整合煤炭工業(yè)“十一五”規(guī)劃明確提出“十一五”煤炭工業(yè)發(fā)展重點(diǎn)是以煤炭整合、有序開(kāi)發(fā)為重點(diǎn)，整合為主、新建為輔再次明確提出“十一五”煤炭工業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)之一是調(diào)控煤炭總量并提出在大型煤炭基地內(nèi)，一個(gè)礦區(qū)原則上由一個(gè)主體開(kāi)發(fā)，推進(jìn)企業(yè)整合等數(shù)據(jù)來(lái)源：發(fā)改委，平安證券研究所國(guó)家發(fā)改委在煤炭工業(yè)“十一五”規(guī)劃將全國(guó)分為7個(gè)規(guī)劃區(qū)，將進(jìn)一步推進(jìn)煤炭行業(yè)的集

5、群化、規(guī)范化生產(chǎn)132.1 政府積極推動(dòng)煤炭資源整合圖表 近年來(lái)針對(duì)小煤礦整治、煤炭資源整合相關(guān)政府文件國(guó)家和地方政府出臺(tái)一系列資源整合政策，對(duì)大型企業(yè)提供支持 ，促進(jìn)其加快并購(gòu)重組，通過(guò)收購(gòu)、參股和控股等形式，擴(kuò)大規(guī)模。142.2 國(guó)有重點(diǎn)煤礦受益于資源整合小煤礦在總產(chǎn)量中的比重由08年的37%降低到目前的33%國(guó)有重點(diǎn)煤礦則部分填補(bǔ)了小煤礦減產(chǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)空缺，占總產(chǎn)量比重由08年的50%提高到目前的54%數(shù)據(jù)來(lái)源：煤炭資源網(wǎng)，平安證券研究所圖表 國(guó)有重點(diǎn)煤礦占全國(guó)煤炭總產(chǎn)量的比重有所提升152.3 煤炭資源整合：以山西為例山西省煤炭資源整合引領(lǐng)風(fēng)氣之先。從2008年9月起，山西省政府就開(kāi)始

6、出臺(tái)煤炭資源整合政策法規(guī)，并延續(xù)2009年，乃至今日。-2008.09.02 山西省人民政府關(guān)于加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組的實(shí)施意見(jiàn)-2009.04.15 山西省人關(guān)于進(jìn)一步加快推進(jìn)煤礦企業(yè)兼并重組整合有關(guān)問(wèn)題的通知-2009.05.08 山西省人民政府關(guān)于印發(fā)山西省煤炭產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃的通知162.3 煤炭資源整合：以山西為例山西煤炭資源整合方式主體企業(yè)與被兼并重組整合企業(yè)均要經(jīng)共同確認(rèn)的有資質(zhì)單位對(duì)資源和所有礦井資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，雙方通過(guò)企業(yè)并購(gòu)、聯(lián)合重組、控股參股等形式在當(dāng)?shù)刈?cè)具有獨(dú)立法人資格的子公司。企業(yè)性質(zhì)均為有限責(zé)任公司，主體企業(yè)控股不小于51%，被整合塊段所有礦井的股份最高49%，

7、經(jīng)營(yíng)方式采取主體企業(yè)控股經(jīng)營(yíng)，市場(chǎng)化運(yùn)作。圖表 山西省煤炭資源進(jìn)展及整合目標(biāo)172.3 煤炭資源整合：以山西為例圖表 山西省煤礦企業(yè)兼并重組流程圖18圖表 山西省小型煤礦產(chǎn)量占比呈明顯下降趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：煤炭資源網(wǎng)，平安證券研究所根據(jù)山西省的煤炭資源整合規(guī)劃，到2010年全省將形成4個(gè)年產(chǎn)能達(dá)億噸級(jí)的煤炭集團(tuán)，3個(gè)年產(chǎn)能5000萬(wàn)噸級(jí)以上的煤炭集團(tuán)，11個(gè)年產(chǎn)能1000萬(wàn)噸級(jí)以上的煤炭企業(yè)，72個(gè)300萬(wàn)噸左右的地方煤炭集團(tuán)圖表 山西省煤炭資源整合主要目標(biāo)2.3 煤炭資源整合：以山西為例，集中度大幅提升192.4 煤炭資源整合：河南省的效仿跟進(jìn)整合主體及整合目標(biāo)：河南在經(jīng)歷2008年第一輪大煤企

8、整合,由平煤集團(tuán)、義煤集團(tuán)、鄭煤集團(tuán)、鶴煤集團(tuán)、焦煤集團(tuán)、永煤集團(tuán)、中原大化為主體的七大煤業(yè)集團(tuán)重組為現(xiàn)今的五大集團(tuán)后,河南第二輪大煤企整合開(kāi)始上路。鼓勵(lì)大型煤炭企業(yè)聯(lián)合重組被重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)。根據(jù)2010年3月份出臺(tái)的河南省煤炭企業(yè)兼并重組實(shí)施意見(jiàn)提出,到2010年年底,全省要力爭(zhēng)建成3個(gè)年產(chǎn)5000萬(wàn)噸的特大型煤炭企業(yè)。骨干煤炭企業(yè)控制的煤炭資源量占全省民用煤炭資源量的85%以上,產(chǎn)量占全省總產(chǎn)量的75%以上。202.4 煤炭資源整合：河南省的效仿跟進(jìn)兼并重組實(shí)施方式：此次兼并重組的重點(diǎn)是全省年生產(chǎn)規(guī)模在1530萬(wàn)噸的煤礦(含15和30萬(wàn)噸,不包括年生產(chǎn)規(guī)模100萬(wàn)噸以上煤炭企業(yè)所屬礦井)。以省骨

9、干煤炭企業(yè)為主體,以資源為基礎(chǔ),以資產(chǎn)為紐帶,通過(guò)企業(yè)并購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、聯(lián)合重組、控股等多種方式,由大型煤炭企業(yè)兼并重組中小煤礦;鼓勵(lì)大型煤炭企業(yè)聯(lián)合重組;國(guó)有煤炭企業(yè)之間的兼并重組，可采用資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)的方式；非國(guó)有煤炭企業(yè)之間或非國(guó)有與國(guó)有煤炭企業(yè)之間的兼并重組，可采用資源、資產(chǎn)評(píng)估作價(jià)入股的方式。212.5 煤炭資源整合：其他省份的跟進(jìn)其他省份也陸續(xù)跟進(jìn)，比如內(nèi)蒙古、陜西、甘肅以及湖南、江西等地。222.6 煤炭資源整合過(guò)程中關(guān)注的問(wèn)題 1 資源量核定目前各地市對(duì)煤炭資源量的核定與國(guó)土資源廳對(duì)當(dāng)?shù)孛禾抠Y源量的核定存在一定差異。因此在核定資源量的口徑上有待達(dá)成一致。2 煤炭資源價(jià)格核定問(wèn)題根據(jù)山西省國(guó)

10、土資源廳83號(hào)文件規(guī)定在兼并煤礦獲取資源時(shí)要按照當(dāng)時(shí)企業(yè)獲取資源價(jià)格的1.5倍進(jìn)行賠償。但目前，市場(chǎng)化的定價(jià)與國(guó)資委審批設(shè)置。3 資源價(jià)格是否足額交清諸多地方中小煤礦可能存在開(kāi)采之初并未向國(guó)土資源廳交付資源費(fèi)用，這樣使國(guó)有大礦在兼并中小煤礦時(shí)是否需要向被兼并煤礦支付資源費(fèi)用產(chǎn)生矛盾。4 煤炭整合兼并的時(shí)間和實(shí)現(xiàn)問(wèn)題在收購(gòu)整合中小煤礦之后，大企業(yè)按照政府要求對(duì)其進(jìn)行安全改造技改擴(kuò)建需要較長(zhǎng)時(shí)間，各種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)證件的辦理也需耗費(fèi)時(shí)間和資源。5 兼并企業(yè)后是否可以進(jìn)行越界開(kāi)采由于中小煤礦當(dāng)初在向國(guó)土資源廳交付資源費(fèi)用時(shí)只支付了上組煤層的資源費(fèi)用，因此在整合兼并后是否可以對(duì)這些煤礦進(jìn)行越界開(kāi)采依然存在著

11、疑問(wèn)。23一、煤炭行業(yè)基本概況簡(jiǎn)介二、煤炭行業(yè)資源整合介紹（山西、河南等）三、未來(lái)煤炭行業(yè)資源整合重組趨勢(shì)24(1) 政府服務(wù)不到位，企業(yè)兼并重組面臨制度缺陷 相關(guān)法律政策制度不健全。無(wú)明確的企業(yè)兼并重組交易規(guī)范。調(diào)整企業(yè)并購(gòu)的法律規(guī)范效力層級(jí)較高的基本法律較少，而以法律效力層級(jí)較低的行政規(guī)章居多。相關(guān)政策措施體系不完善、內(nèi)容不完整。 企業(yè)兼并重組代價(jià)高。由于煤炭產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻低，資源配置不合理，導(dǎo)致一些不具備辦礦條件的企業(yè)和個(gè)人利用其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和個(gè)別優(yōu)勢(shì)參與礦業(yè)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)，在一級(jí)市場(chǎng)獲取大量資源，這些企業(yè)或個(gè)人主要以炒賣資源、轉(zhuǎn)讓煤礦等短期行為為主，并通過(guò)企業(yè)重組或合作等方式，炒賣資源獲取暴利。使參

12、與兼并重組的企業(yè)，特別是老礦區(qū)的大型國(guó)有煤炭企業(yè)在兼并重組過(guò)程中，急需后備資源和接續(xù)發(fā)展，需要付出較高的代價(jià)獲取資源。 (2) 資源配置不合理增加了企業(yè)兼并重組的成本3.1 煤炭行業(yè)（企業(yè)）兼并重組面臨的矛盾和問(wèn)題25 形成地方保護(hù)。目前，多數(shù)產(chǎn)煤省區(qū)以政府行政手段主導(dǎo)、以原大型國(guó)有企業(yè)為核心組建省級(jí)大型煤炭企業(yè)，并將資源以行政方式向國(guó)有企業(yè)集中，限制了民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，也限制了省外企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域發(fā)展。既帶有地方保護(hù)色彩，也帶有區(qū)域割劇壟斷經(jīng)營(yíng)的傾向。 (3)以政府主導(dǎo)的企業(yè)兼并重組加大了跨區(qū)域重組的難度 阻礙了跨區(qū)域重組。以行政區(qū)域?yàn)橹鞯钠髽I(yè)兼并重組大多是由省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)主導(dǎo)，并安排任命企

13、業(yè)集團(tuán)的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和高級(jí)管理人員，使兼并后的企業(yè)從組織方式和管理方式上，更多地行使了政府部分監(jiān)管的職能，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的責(zé)任成為第二責(zé)任。這種兼并重組方式阻礙了跨區(qū)域企業(yè)兼并重組，不利于培養(yǎng)我國(guó)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)。 3.1 煤炭行業(yè)（企業(yè)）兼并重組面臨的矛盾和問(wèn)題26 多數(shù)小煤礦資源條件較差，小煤礦建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)低，兼并整合后投入大。 小煤礦資源儲(chǔ)量不清， 資源價(jià)值增值較快，礦業(yè)權(quán)價(jià)款高，有的小礦主漫天要價(jià)，造成兼并重組難以實(shí)施。 大型企業(yè)兼并整合小煤礦后，增加了安全生產(chǎn)壓力。 (4)兼并重組小煤礦增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(5)企業(yè)文化融合困難，企業(yè)管理難度加大 多數(shù)被兼并重組的小煤礦管理制度不

14、健全、管理不規(guī)范，人員素質(zhì)較低，經(jīng)營(yíng)不善。將大型企業(yè)的先進(jìn)管理理念、企業(yè)文化移植到被兼并企業(yè)中需要較長(zhǎng)的過(guò)程。大量兼并重組的小煤礦，在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、管理控制等方面存在不適應(yīng)的情況，加大了企業(yè)管理、管控的難度。 3.1 煤炭行業(yè)（企業(yè)）兼并重組面臨的矛盾和問(wèn)題27 煤炭行業(yè)（企業(yè)）整合方式 今后一個(gè)時(shí)期，為促進(jìn)煤炭行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，提高我國(guó)煤炭工業(yè)規(guī)?；l(fā)展水平，貫徹落實(shí)國(guó)家推進(jìn)煤炭企業(yè)兼并重組的政策措施，以政府主導(dǎo)、政策引導(dǎo)、企業(yè)主體、市場(chǎng)運(yùn)作的方式，以資源整合為切入點(diǎn)的煤炭企業(yè)兼并重組模式仍將是未來(lái)煤炭企業(yè)兼并重組的主要特點(diǎn)。全國(guó)煤炭企業(yè)數(shù)量將大幅度減少，我國(guó)煤炭行業(yè)規(guī)?；l(fā)展水平將大幅度

15、提高。 山西省煤炭資源整合經(jīng)驗(yàn)逐漸被認(rèn)同 山西省煤炭資源整合與企業(yè)兼并重組工作逐漸進(jìn)入后期，取得的效果和經(jīng)驗(yàn)逐漸被國(guó)家有關(guān)部門(mén)和主要產(chǎn)煤省區(qū)認(rèn)同，一些產(chǎn)煤省區(qū)通過(guò)借鑒山西省經(jīng)驗(yàn)，將加大資源整合力度，提高煤炭行業(yè)準(zhǔn)入條件，推進(jìn)企業(yè)兼并重組工作。3.2 煤炭行業(yè)（企業(yè)）兼并重組發(fā)展趨勢(shì)28 煤炭上下游企業(yè)間兼并重組或?qū)⒊蔀榘l(fā)展趨勢(shì) 國(guó)家鼓勵(lì)電力、冶金、化工等與煤炭行業(yè)相關(guān)聯(lián)的大型企業(yè)以入股的方式參與煤礦企業(yè)兼并重組，但必須由煤礦企業(yè)控股，以實(shí)現(xiàn)專業(yè)化管理、煤炭與相關(guān)產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營(yíng)。特別是煤電一體化經(jīng)營(yíng)將成為政策支持的發(fā)展方式。 相關(guān)政策支持具有優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)參與兼并重組 近期發(fā)布的國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)支

16、持和引導(dǎo)個(gè)體私營(yíng)等非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)，提出要進(jìn)一步解決民間投資準(zhǔn)入難的問(wèn)題，深化傳統(tǒng)壟斷行業(yè)和領(lǐng)域改革開(kāi)放，規(guī)范投資準(zhǔn)入門(mén)檻設(shè)置，明確界定政府投資范圍，調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入法律法規(guī)未明確禁止準(zhǔn)入的行業(yè)和領(lǐng)域，為民間資本營(yíng)造更廣闊的市場(chǎng)空間。鼓勵(lì)和引導(dǎo)民營(yíng)企業(yè)通過(guò)參股、控股、資產(chǎn)收購(gòu)等多種方式參與國(guó)有企業(yè)改制重組，支持有條件的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)聯(lián)合重組等方式進(jìn)一步壯大實(shí)力。3.2 煤炭行業(yè)（企業(yè)）兼并重組發(fā)展趨勢(shì)293.3 區(qū)域性壟斷逐步形成，降低了煤炭?jī)r(jià)格彈性煤炭資源整合繼續(xù)推進(jìn)，供給側(cè)約束支撐行業(yè)高景氣；行業(yè)低谷期恰是推進(jìn)資源整合的機(jī)遇期；市場(chǎng)寡頭壟斷格局出現(xiàn)，對(duì)煤價(jià)的掌控能力增強(qiáng)，“易漲難跌”。圖表12 全國(guó)部分省份煤炭整合目標(biāo)圖表13 09年以來(lái)煤價(jià)走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)(以秦皇島為例)303.4 從未來(lái)趨勢(shì)看，煤價(jià)、成本剪刀差呈收窄趨勢(shì)行業(yè)利潤(rùn)天花板煤價(jià)與成本變化趨勢(shì) 未來(lái)成本增長(zhǎng)較快，價(jià)格遭遇天花板； 在傳統(tǒng)煤炭行業(yè)的認(rèn)識(shí)中，只依靠?jī)r(jià)格和成本就能獲得較高