電子行業(yè)手機產(chǎn)業(yè)系列報告之一：從5G技術(shù)看手機元器件升級的剛性需求

1、證券研究報告行業(yè)研究行業(yè)專題量增速終于迎來企穩(wěn)。我國5G商用已經(jīng)開始，2020年是我國5G網(wǎng)絡建設(shè)的大年，5G網(wǎng)絡將獲得進一步完善。我們通過分析目前韓國5G應用的情況，類比認為，我國在2020年將有望開啟5G手機換機潮，推動智能手機的出貨量。5G對比4G的第一區(qū)別是通過多種技術(shù)實現(xiàn)網(wǎng)絡速度的倍增。這些新的技術(shù)應用對手機相關(guān)元器配件的功能提出了新的要求。從基帶芯片，到天線，射頻前端，到手機后蓋都有涉及。受益于新的要求，手機元器件既有因材料工藝提升獲得的單體價值量的上升，也有因使用數(shù)量的提升實現(xiàn)價值總量提升。建議關(guān)注受益于換機潮，產(chǎn)品單機價值含量提升，并擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源的元器件供應商。如：信維通信

2、（300136）， 立訊精密（002475）、卓勝微（300782）、藍思科技（300433）、環(huán)旭電子（601231）等。 風險提示：手機出貨量不及預期、原材料等價格上漲、宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化等。 目 錄 HYPERLINK l _TOC_250031 1、智能機出貨正值瓶頸，5G 網(wǎng)絡激活手機市場6 HYPERLINK l _TOC_250030 全球智能機出貨量增速持續(xù)下跌6 HYPERLINK l _TOC_250029 全球先行，回顧韓國 5G 快速推廣7 HYPERLINK l _TOC_250028 回到當前，看我國 5G 推進因素9 HYPERLINK l _TOC_250027

3、中韓對比，看未來 5G 手機需求攀升14 HYPERLINK l _TOC_250026 2、抽絲剝繭，5G 特性喚醒換機潮15 HYPERLINK l _TOC_250025 R15 標準凍結(jié)，eMBB 獲得支持15 HYPERLINK l _TOC_250024 從香農(nóng)定理看 5G 關(guān)鍵技術(shù)15 HYPERLINK l _TOC_250023 5G 網(wǎng)絡需要屬于自身的頻譜17 HYPERLINK l _TOC_250022 起于 NSA，目標 SA，雙模并存17 HYPERLINK l _TOC_250021 3、基帶升級成換機潮的核心因素18 HYPERLINK l _TOC_25002

4、0 4、技術(shù)迭代，探索 5G 手機天線數(shù)量與價值的增量20 HYPERLINK l _TOC_250019 三重因素推升 5G 天線數(shù)量20 HYPERLINK l _TOC_250018 MIMO 模式確定 5G 天線數(shù)量下限20 HYPERLINK l _TOC_250017 sub-6GHz 頻段推升天線數(shù)量20 HYPERLINK l _TOC_250016 毫米波天線陣列挑戰(zhàn)上線21 HYPERLINK l _TOC_250015 工藝提升單位價值量23 HYPERLINK l _TOC_250014 手機凈空區(qū)域減少提升天線要求23 HYPERLINK l _TOC_250013

5、工藝革命，催生新型天線24 HYPERLINK l _TOC_250012 5 射頻前端各項成分更新?lián)Q代26 HYPERLINK l _TOC_250011 新頻段疊加模塊化帶動射頻前端市場再上臺階26 HYPERLINK l _TOC_250010 濾波器：5G 時代要求升級，國產(chǎn)替代存在空間29 HYPERLINK l _TOC_250009 5G 時代濾波器要求升級29 HYPERLINK l _TOC_250008 美日雖強，國產(chǎn)仍存空間31 HYPERLINK l _TOC_250007 功率放大器技術(shù)確定，材料中看國產(chǎn)替代機會33 HYPERLINK l _TOC_250006 6

6、、5G 手機去金屬化成趨勢，三大方案可供選擇36 HYPERLINK l _TOC_250005 手機后蓋去金屬化成為趨勢36 HYPERLINK l _TOC_250004 各項表現(xiàn)平衡，玻璃后蓋已成潮流37 HYPERLINK l _TOC_250003 價廉物美，復合板材異軍突起39 HYPERLINK l _TOC_250002 氧化鋯陶瓷，高端方案需要時間等待40 HYPERLINK l _TOC_250001 7、投資策略40 HYPERLINK l _TOC_250000 8、風險提示40插圖目錄 圖 1：截止 2019 年 Q3，全球智能手機出貨量6圖 2:截至 2019 年

7、12 月，我國智能機出貨量持續(xù)下滑7圖 3：我國智能手機市場占有率7圖 4：韓國 5G 用戶滲透率7圖 5：韓國部分 5G 手機8圖 6：我國 5G 推廣進程9圖 7：2016Q1 全球前五大手機廠商份額占比（%）11圖 8：2019Q3 全球前五大手機廠商份額占比（%）11圖 9：運營商資費套餐12圖 10：我國目前上市的部分 5G 手機12圖 11：我國 5G 手機銷量加速13圖 12：5G 手機出貨量逐步增加14圖 13：5G 三大特性15圖 14：NSA 與 SA 的比較18圖 15：目前已發(fā)布的部分 5G SOC 芯片19圖 16：NSA 與 SA 的需要天線數(shù)量20圖 17：華為

8、mate 30 系列天線數(shù)量21圖 18：全球毫米波頻譜現(xiàn)狀22圖 19：高通發(fā)布全球首款毫米波天線模塊 QTM05223圖 20：屏占比提升，手機凈空區(qū)域縮減23圖 21：5G 基帶外掛方案將占用更多手機空間23圖 22：LCP 軟板產(chǎn)品25圖 23：智能手機通信系統(tǒng)結(jié)構(gòu)26圖 24：2017-2023 年射頻前端模組市場28圖 25：各器件在射頻前端模塊中的占比29圖 26:SAW 濾波器的工作原理29圖 27：BAW 全球市場格局29圖 28:BAW-SMR 器件結(jié)構(gòu)31圖 29：FBAR 器件結(jié)構(gòu)31圖 30:SAW 全球市場格局32圖 31：BAW 全球市場格局32圖 32：各器件在

9、射頻前端模塊中的占比32圖 33：功率放大器全球競爭格局34圖 34：功率放大器全球競爭格局35圖 35: GaAs 元件市場格局36圖 36：全球 GaAs 晶圓代工市占格局36圖 37：2012 年到 2018 年手機后蓋材質(zhì)變化36圖 38：玻璃蓋板滲透率將不斷提升38表格目錄 表 1： 直轄市及部分省份 5G 規(guī)劃情況10表 2： 國內(nèi)部分 5G 手機售價情況13表 3：三階段 5G 網(wǎng)絡標準15表 4：Mate 30 pro 手機天線分布21表 5：5G 時代手機內(nèi)部凈空區(qū)域?qū)⑦M一步壓縮24表 6： LCP 基FCCL 和PI 基FCCL 性能對比24表 7：手機中射頻前端價值27表

10、 8：手機中射頻前端價值28表 9：SAW 與BAW 的比較30表 10：SAW 與BAW 的比較31表 11：Si、GaAs 兩種半導體材料的物理參數(shù)34表 12：2012-2019 年iPhone 手機后蓋材料37表 13：2012-2019 年iPhone 手機后蓋材料37表 14：部分 5G 手機手機后蓋材料37表 15：部分 5G 手機后蓋材料38表 16：PC 和PMMA 性能比較39表 17：重點公司盈利預測（截至 2020/1/18）411、智能機出貨正值瓶頸，5G 網(wǎng)絡激活手機市場 全球智能機出貨量增速持續(xù)下跌 全球智能機出貨量受阻，中國區(qū)未能幸免。2019 年前三季度，全球

11、智能手機出貨量為1002.3 萬臺，同比下降 2.64%。受益于三星、華為、蘋果三大手機巨頭出貨量提升，2019 年 Q3，全球智能手機出貨量為 358.3 百萬臺，同比下降增長 0.76%，結(jié)束了自 2017 年第三季度以來，連續(xù)七個季度全球智能手機出貨量的同比下滑。從銷售區(qū)域上看，中國作為全球重要的智能手機市場，占全球手機出貨量超過 30%。全球智能手機出貨量受阻， 中國市場的也未能幸免。2019 年前三季度，中國智能手機 2.75 億臺，同比下降 4.22%； Q3 我國智能機出貨量為 0.97 億臺，同比下降 4.08%。 圖 1：截止 2019 年 Q3，全球智能手機出貨量 500

12、百萬臺450 百萬臺400 百萬臺350 百萬臺300 百萬臺250 百萬臺200 百萬臺150 百萬臺100 百萬臺50 百萬臺0 百萬臺100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-

13、092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-09-20.00%出貨量:智能手機:全球:當季值(IDC)出貨量:智能手機:全球:當季同比(IDC)資料來源：IDC，東莞證券研究所 智能機出貨受阻事出有因。一方面，智能手機的市場占有率較高。2018 年，我國移動電話電話額的普及率達到 112.2 部百人，智能手機作為移動電話的其中一部分，智能手機市場占有率自 2015 年 12 月起，已經(jīng)達到 90%以上，并一直維持到當前。目前我國智能手機市場占有率維持在 95%，處于高位。

14、另一方面，時至今日，智能機創(chuàng)新缺乏“殺手級”創(chuàng)新。2009 年-2013 年，通信技術(shù)正值從 2G 時代邁入 3G 時代，同時，從手機技術(shù)發(fā)展的角度看，以諾基亞 Symbian 系統(tǒng)作先行，iphone 和三星后來居上，手機也從功能機時代轉(zhuǎn)入智能機時代。2013-2016 年，該階段是 3G 轉(zhuǎn)入 4G 時代的高速期。同時， 在智能機功能雛形建設(shè)完成后，智能機為在配置上加速突破，例如屏幕從 3.5 英寸升級到 6 英寸;內(nèi)存配置從 4GB/64GB，邁向 6GB/128GB;手機出現(xiàn)多種處理器，Apple A 系列， 高通驍龍系列，麒麟系列，三星 Exynos 系列，手機性能不斷提升乃至目前出

15、現(xiàn)性能過剩的情況；手機系統(tǒng) Android 和 ios 不斷優(yōu)化，卡頓逐漸消失，應用與功能豐富多彩， 用戶體驗感大幅提升。但是，進入 2017 年后，手機創(chuàng)新出現(xiàn)乏力情況。該階段期間出現(xiàn)如小米 MIX 系列的高屏占比，華為P 系列的多攝像頭，iphone 的 3D 結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)光、三星出眾的Amoled 屏幕等不同方向的創(chuàng)新。但是，當仔細分析后，我們發(fā)現(xiàn)在自 2017 年后，智能機并沒有出現(xiàn)類似 2G 到 3G 到 4G 等通信技術(shù)的革命創(chuàng)新，也沒有出現(xiàn)從功能機轉(zhuǎn)向智能機一樣的質(zhì)的轉(zhuǎn)別。因此，智能機市場占有率較高的情況，智能機質(zhì)量提升但缺乏革命性技術(shù)的變化的情況下，全球智能機的出貨量出現(xiàn)下降可以說

16、是事出有因， 情理之中。 圖 2:截至 2019 年 12 月，我國智能機出貨量持續(xù)下滑 圖 3：我國智能手機市場占有率 120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%2011-012011-062011-112012-042012-092013-022013-072013-122014-052014-102015-032015-082016-012016-062016-112017-042017-092018-022018-072018-122019-052019-10 資料來源：wind，東莞證券研究所資料來源：wind，東莞證券研究所 全球先行，回

17、顧韓國 5G 快速推廣 韓國率先實現(xiàn) 5G 商用。韓國三大電信運營商于 2019 年 4 月份提供商用 5G 服務，成為全球首個實現(xiàn) 5G 商用的國家。2019 年 4 月底，韓國 5G 用戶數(shù)約為 27 萬，截至 6 月增至 130 萬，到 8 月用戶數(shù)增至 280 萬。截止 2019 年第三季度，韓國 5G 用戶為 318 萬人， 占韓國移動通信總?cè)藬?shù)的 5.41%，5G 用戶數(shù)滲透率自商用開始，穩(wěn)步上升。截止 2019 年第三季度，韓國 5G 用戶數(shù)占全球 5G 總用戶數(shù)的 63%，海外數(shù)據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，2019 年底， 韓國 5G 用戶人數(shù)將達到 480 萬以上，繼續(xù)領(lǐng)跑全球 5G 用戶第

18、一。 圖 4：韓國 5G 用戶滲透率 6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%2019.042019.052019.062019.072019.082019.095G用戶滲透率資料來源：韓國科學和信息通信技術(shù)部，東莞證券研究所 韓國作為全球率先實現(xiàn) 5G 商用的國家，其穩(wěn)步提升的 5G 用戶滲透率是多方因素的合力結(jié)果，而這正是值得我們?nèi)シ治龅牡胤健?韓國政府重視 5G 建設(shè)，運營商積極配合。韓國在 2013 年開啟 5G 產(chǎn)業(yè)研發(fā)，積極制定相關(guān)的長遠規(guī)劃，設(shè)立研發(fā)機構(gòu)、增加研發(fā)投入等。同時，為了鼓勵迅速建成全國性的5G 網(wǎng)絡，韓國政府宣布將把網(wǎng)絡建設(shè)的稅費降低 3

19、%。韓國政府宣布將在 2022 年之前投資 30 萬億韓元(約人民幣 1787 億元)，以建立一個覆蓋全國的 5G 通信網(wǎng)絡。由于韓國的國土面積較小，人口主要集中在如首爾、釜山等發(fā)達城市，5G 基站建設(shè)上難度相對不大。截止 2019 年 9 月 9 日，韓國三大運營商已經(jīng)建成 5G 基站超過 9 萬個。韓國的建設(shè)速度可以通過歐洲的進程進行比較。歐洲作為 3G 時代引領(lǐng)者，目前只有德國拿出了 5G 網(wǎng)絡建設(shè)規(guī)劃，而德國的 5G 計劃也只是在未來三年時間內(nèi)，建設(shè)超過 4 萬個 5G 基站。因此，歐洲是相對韓國較為落后。 韓國擁有優(yōu)秀的 5G 設(shè)備供應商與終端供應商。三星是全球優(yōu)秀的通信技術(shù)供應商。

20、在10 年前 4G 都沒有正式商用的時候，三星已經(jīng)在韓國本部開啟了 5G 網(wǎng)絡的研發(fā)工作。4G 時代，三星基站的市場份額只有 12%。5G 時代，由于華為和中興受到了一定程度的阻礙， 三星憑借多年的積累，拿下了美國市場。目前三星基站的市場份額達到 38%。5G 終端設(shè)備方面，三星在韓國市場已經(jīng)拿到 80%的市場份額。 圖 5：韓國部分 5G 手機 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開信息，東莞證券研究所 韓國運營商推出資費終端雙重優(yōu)惠，刺激 5G 終端與服務消費。目前韓國的套餐資費整體略高于 4G,但是平均每 GB 資費大幅低于 4G，同時，三大運營商資費套餐持續(xù)延 3G、4G 時代的體系，設(shè)置不同檔次的資費

21、套餐以適應不同程度的消費者。根據(jù)華為數(shù)據(jù)顯示， 韓國 5G 套餐每 GB 資費比 4G 下降 310 倍，其中 Slim 檔為 4G 的 1/3，Standard 檔為 4G 的 1/10，Prime 檔為 4G 的 1/5。另外，韓國的 5G 套餐價格也很有吸引力，韓國三家移動運營商的資費中，5G 套餐最低起步價居委 55000 韓元（約合人民幣 325 元），而韓國2018 年人均可支配收入為 3.1 萬美元（約合 22 萬人民幣），因此，韓國的 5G 資費不算太高。不同運營商則采取差異化資費優(yōu)惠策略來吸引用戶。例如，5G 商用前期，SKT 部分套餐在 6 月 31 前購買可不限量至年底，

22、LG U+部分套餐 6 月前購買享 4 倍流量，KT 則推出不限量套餐。手機終端方面，韓國用戶在其合約機到期需更換手機時，會傾向于選擇手機終端補貼力度最大的運營商攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)。以 LG 的V50 ThinQ 5G 手機為例，韓國市場手機為 120 萬韓元（約合人民幣 6938 元）而運營商部分門店會提供多達 60 萬韓元的折扣（約合人民幣 3469 元），并附贈流量及額外補貼，基本屬于免費贈送給用戶， 除了促銷降價之外，運營商還會給 5G 用戶附贈流量和額外補貼。運營商的優(yōu)惠政策刺激了 5G 手機的出貨量。以三星為例，根據(jù)韓國的相關(guān)調(diào)查顯示，三星手機在 2019 年的銷售份額穩(wěn)步增長，到第三季度已

23、經(jīng)占據(jù)韓國手機市場的 72%。 結(jié)論一：首先，韓國政府高度重視 5G 的研發(fā)與投入，加速了運營商對 5G 網(wǎng)絡的建設(shè)。第二，韓國擁有全球優(yōu)秀的通信技術(shù)與設(shè)備供應商，保證了 5G 產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，為后期的推廣打下了基礎(chǔ)。最后，在 5G 推廣初期，運營商推出資費終端雙重優(yōu)惠，降低了市民使用 5G 的門檻，加速 5G 手機與服務的消費。 回到當前，看我國 5G 推進因素 我國正式進入 5G 商用階段。截至 2019 年 10 月初，在全球范圍內(nèi)有 18 個國的 33 家運營商已推出 5G 移動網(wǎng)絡商用服務。與此同時，規(guī)劃 5G 商用的運營商也在持續(xù)增加。截至 2019 年 10 月初，有 77 家運

24、營商已宣布計劃推出 5G 服務。2018 年 12 月，我國的 5G 頻譜劃分方案千呼萬喚始出來；2019 年 6 月，工信部正式向我國三大運營商以及中國廣電發(fā)布 5G 商用牌照。2019 年 10 月底，我國三大運營商公布了各自的 5G 資費套餐，預示著我國正式進入 5G 商用階段。我國對于 5G 的建設(shè)與推廣排在全球前列。 圖 6：我國 5G 推廣進程 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開信息，東莞證券研究所 我國運營商和政府共同推進 5G 建設(shè)。2019 年 6 月 6 日，工信部正式向中國電信、中國移動、中國聯(lián)通、中國廣電發(fā)放 5G 商用牌照。僅過了 5 個月，2019 年 10 月 31 日，三大運

25、營商即推出了 5G 通信套餐。除運營商對 5G 網(wǎng)絡進行快速反應外，各地政府在 5G 規(guī)劃上也紛紛出臺政策。無論是運營商，還是地方政府，對于 5G 規(guī)劃都有一個較為明確的目標，這將對 5G 的建設(shè)起到促進的作用。 表 1： 直轄市及部分省份 5G 規(guī)劃情況 省/市 5G 基站規(guī)劃數(shù)量（個，累計） 截止年份 5G 信號覆蓋時間表 北京市 10000 2019 年底 2021 年，北京預計實現(xiàn)首都功能核心區(qū)、北京城市副中心、三城一區(qū)、商務中心區(qū)（CBD）、奧林匹克中心區(qū)等重點功能區(qū)的 5G 網(wǎng)絡覆蓋 上海市 10000 2019 年底 2019 年，實現(xiàn)中心城區(qū)和郊區(qū)重點區(qū)域全覆蓋；2020 年，

26、實現(xiàn)全市域覆蓋 30000 2021 年底 重慶市 30000 2020 年底 力爭到 2022 年實現(xiàn)主城區(qū) 5G 網(wǎng)絡全覆蓋 天津市 10000 2020 年底 - 廣東省 60000 2020 年底 到 2020 年底，珠三角中心城區(qū) 5G 網(wǎng)絡基本實現(xiàn)連續(xù)覆蓋和商用; 到 2022 年底,珠三角建成 5G 寬帶城市群，粵東粵西粵北主要城區(qū)實現(xiàn) 5G 網(wǎng)絡連續(xù)覆蓋 176685 2022 年底 浙江省 30000 2020 年底 2020 年，實現(xiàn)設(shè)區(qū)市城區(qū) 5G 信號全覆蓋、重點區(qū)域連片優(yōu)質(zhì)覆蓋；2022 年，實現(xiàn)縣城及重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)以上 5G 信號全覆蓋;2025 年,實現(xiàn)所有 5G 應用

27、區(qū)域全覆蓋 80000 2022 年底 河北省 10000 2020 年底 2020 年底，雄安新區(qū)、冬奧會張家口賽區(qū)、石家市主城區(qū)實現(xiàn) 5G 網(wǎng)絡覆蓋;2022 年底，其他各市（含定州、辛集市）主城區(qū)實現(xiàn) 5G 網(wǎng)絡覆蓋 70000 2022 年底 福建省 10000 2020 年底 2019 年，在福州、廈門等地區(qū)啟動 5G 基站選址規(guī)?；ㄔO(shè)；2020 年，5G 建設(shè)全面開展，城市重點區(qū)域及場所基本實現(xiàn) 5G 信號覆蓋 50000 2022 年底 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料、東莞證券研究所 華為中興，引領(lǐng)通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)雙雄。從 2018 年全球基站份額來看，中國設(shè)備商華為技術(shù)和中興通訊所占市

28、場份額已經(jīng)超過 40%。華為，全球頂尖的通信技術(shù)供應商。截至 2019 年第三季度，公司實現(xiàn)銷售收入 6,108 億人民幣，同比增長 24.4%；凈利潤率 8.7%。華為業(yè)務覆蓋運營商、企業(yè)網(wǎng)、個人用戶，從運營商基站設(shè)備，到企業(yè)級網(wǎng)絡布置，再到個人消費電子產(chǎn)品全面覆蓋。截至 2019 年第三季度，華為和中興全球分別簽訂 5G 合同60 多個，華為 5G Massive MIMO AAU 出貨量為 40 多萬個。中興，我國通信技術(shù)的另一巨頭。中興通訊擁有通信業(yè)界完整的、端到端的產(chǎn)品線和融合解決方案，通過全系列的無線、有線、業(yè)務、終端產(chǎn)品和專業(yè)通信服務，靈活滿足全球不同運營商和企業(yè)網(wǎng)客戶的差異化需

29、求以及快速創(chuàng)新的追求。中興通訊在 2019 年初也發(fā)布了自家的 5G 手機，搶占市場先機。 品牌集中度明顯提升，國產(chǎn)品牌話語權(quán)增強。縱觀全球，在經(jīng)歷了山寨機時代的無序發(fā)展和存量時代的行業(yè)洗牌后，全球智能手機市場正加速向頭部企業(yè)集中，行業(yè)集中度迅速提高。根據(jù) IDC 數(shù)據(jù)顯示，截至 19Q3，全球出貨量前五的手機品牌中有三家為國內(nèi)企業(yè)，前五廠商市場份額合計 72.0%，相比 16Q1 提高 14.3pct。在智能手機向存量市場演進過程中，行業(yè)內(nèi)部廠商數(shù)量明顯減少，中小廠商市場空間將被進一步壓縮，而一線大廠主導的硬件創(chuàng)新成為行業(yè)發(fā)展的主要助推力。行業(yè)集中度提升伴隨著競爭格局的演變，在智能手機滲透初

30、期，蘋果、三星、諾基亞和黑莓等國際品牌在智能手機市場占據(jù)絕對主導地位，國內(nèi)手機企業(yè)份額占比較低，且以生產(chǎn)中低端手機為主，市場話語權(quán)較弱。近年來，以HOVM 為代表的國產(chǎn)手機廠商進步明顯，在激烈的存量競爭中脫穎而出， 市場份額節(jié)節(jié)攀升，話語權(quán)不斷增強。 圖 7：2016Q1 全球前五大手機廠商份額占比（%）圖 8：2019Q3 全球前五大手機廠商份額占比（%） 資料來源：IDC，東莞證券研究所資料來源：IDC，東莞證券研究所 運營商將有望加大 5G 基站建設(shè)力度。5G 基站建設(shè)是 5G 網(wǎng)絡的基礎(chǔ)。截至 2019 年 10 月 21 日，在拍照發(fā)布后 138 天，我國已建成 8.6 萬個 5G

31、基站。截至 2019 年 11 月 21 日，我國已開通 5G 基站達到 11.3 萬個。在過去的一個月新開通接近 3 萬個 5G 基站。5G 基站是 5G 網(wǎng)絡推廣的重點。2019 年，中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大運營商對于 5G 基站建設(shè)規(guī)劃為超 5 萬座、5 萬座和 4 萬座；三家運營商對 5G 投入預計分別為 240 億元、80 億元和 90 億元，其中中國移動增加了對 5G 的資本開支計劃。因此，預計 2019 年三大運營商 5G 基站建設(shè)總數(shù)會在 15 萬座左右。對于明年的規(guī)劃，中國移動董事長楊杰于 2019 年 6 月在上海舉行的“5G+”發(fā)布會上表示，中國移動將在 2020

32、 年，將進一步擴大網(wǎng)絡覆蓋范圍，在全國所有地級以上城市提供 5G 商用服務。根據(jù) 4G 時代基站建設(shè)的經(jīng)驗，我們預計中國移動需要的宏基站總數(shù)約 44 萬座。由于中國聯(lián)通與中國電信會聯(lián)合組網(wǎng)，導致三大運營商所需 5G 基站總數(shù)會有所下降?；谝陨峡紤]，我們預計2020 年，三大運營商將合共新建約 66 萬座基站，投入有望超過 1300 億元。 我國 5G 套餐資費價格相對不高。2019 年 10 月 31 日，三大運營商公布各自的 5G 資費套餐。三大運營商資費套餐最低價格相差不大，每月資費是 128 元和 129 元，全國流量是 30GB。韓國目前的資費套餐最低起步價是 5.5 萬韓元（約合人

33、民幣 325 元），而且僅包含 8GB 流量。美國 15GB 流量的 5GB 套餐為 70 美元（約為人民幣 480 元），而且美國5G 基站不多，信號加強方面或許還需額外支出。截至 2019 年Q2，韓國 5G DOU 達到 24GB。如果中國消費者實現(xiàn)相同流量消費，則購買最低價格的套餐就已經(jīng)能滿足需求。所以， 中國 5G 套餐資費價格相對不高。截至 2019 年 11 月 21 日，我國 5G 套餐簽約用戶已經(jīng)有 87 萬戶。未來，隨著 5G 網(wǎng)絡的完善，疊加參考 4G 資費套餐的歷史，我國未來 5G 大規(guī)模推廣的情況下，存在“提速降費”的可能性。因此，我國 5G 的用戶數(shù)將會繼續(xù)提升。

34、圖 9：運營商資費套餐 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開信息，東莞證券研究所 中國 5G 手機價格實現(xiàn)分層次，適應不同消費群體。自 2019 年 8 月 5 日國內(nèi)首款 5G 手機中興天機 Axon 10 Pro 5G 版正式出售后，截至 2019 年 10 月底，全國共有 20 款 5G 手機上市。這些 5G 手機覆蓋多個價格層。3000-4000 元級別有如小米 9 Pro 5G 版、vivo iQOO Pro 5G 版等；4000-6000 元級別有如華為 Mate 30 5G、vivo NEX 3 5G、中興天機Axon 10 Pro 5G 版等。6000 元以上界別有如華為 Mate 30 Pr

35、o 5G,三星 Note10+ 5G 版等。根據(jù)信通院數(shù)據(jù)顯示，截至 2019 年 11 月，我國 5G 手機出貨量為 835.5 萬部，11 月份單月 5G 手機出貨量為 507.4 萬部，環(huán)比上升超過 103.45%。我國由于 2019 年是5G 的商用元年，多種技術(shù)尚處于探索階段。2020 年，5G 相關(guān)技術(shù)相對成熟進步，生產(chǎn)成本將會下降，屆時 5G 手機價格有望進一步下降，實現(xiàn) 5G 手機普及化。 圖 10：我國目前上市的部分 5G 手機 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開信息，東莞證券研究所 圖 11：我國 5G 手機銷量加速 900.00 萬臺328.178.729.1800.00 萬臺835.

36、5700.00 萬臺600.00 萬臺500.00 萬臺400.00 萬臺300.00 萬臺200.00 萬臺100.00 萬臺0.00 萬臺8月9月10月11月 資料來源：中國信通院，東莞證券研究所 售價最低下探至 2000 元，未來有望繼續(xù)向中低端滲透。我們對市場已發(fā)布 5G 機型進行梳理，除了華為Mate X 和小米Mix Alpha 等小批量機型外，國內(nèi) 5G 手機首發(fā)價格大多介于 3000-8000 元之間，相比同配置的 4G 版本貴 500-1000 元，低于此前普遍預期的萬元水平。12 月 10 日，小米集團旗下Redmi 發(fā)布 5G 雙模手機K30 5G，其中 6GB+64GB

37、 版本售價低至 1999 元，價格下沉速度快于市場預期。除Redmi K30 5G 外，目前各家廠商所發(fā)布的 5G 的手機以旗艦機為主，明年有望向中低端滲透。據(jù)中國移動預計，明年一季度 5G 新機仍以旗艦機型為主，到了明年 6 月至 7 月，2000 元價位 5G 手機將集中推出，而到四季度，5G 手機售價將下探至 1000 元至 1500 元。 表 2： 國內(nèi)部分 5G 手機售價情況 品牌型號配置首發(fā)價格 華為 Mate30 Pro 5G 8GB+256GB 6899 華為 Mate30 5G 8GB+128GB 4999 華為 Mate 20X 5G 8GB+256GB 6199 榮耀 V

38、30 6GB+128GB 3299 榮耀 V30 PRO 8GB+128GB 3899 vivo vivo NEX3 5G 8GB+256GB 5698 vivo vivo iQOO Pro 5G 8GB+128GB 3798 小米 9 Pro 5G 8GB+128GB 3699 小米 Redmi K30 5G 6GB+64GB 1999 中興 Axon 10 Pro 5G 6GB+128GB 4999 三星 Galaxy Note10+ 5G 12GB+256G 7999 資料來源：中關(guān)村在線、東莞證券研究所 結(jié)論二：從時間上看，我國 5G 商用推進速度排在世界前列。從政府推動情況來看，我國

39、多個地區(qū)已經(jīng)發(fā)布 5G 網(wǎng)絡基站建設(shè)規(guī)劃，目前正有條不紊地開展建設(shè)工程。從運營商方面看，2019 年是 5G 網(wǎng)絡的建設(shè)元年，2019 年運營商有望投入更大規(guī)模的 5G 網(wǎng)絡建設(shè)資本開支；并且目前運營商的 5G 套餐資費相對其他國家并不算太高，未來有進一步下降的可能性。從產(chǎn)業(yè)角度看，中國有華為、中興等優(yōu)秀的通信技術(shù)供應商，為 5G 產(chǎn)業(yè)鋪開奠定產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。從終端角度看，目前已經(jīng)有多款 5G 手機上市銷售，涉及多個價格區(qū)間，覆蓋不同的消費人群，5G 手機銷量穩(wěn)步攀升。未來隨著 5G 的鋪開，5G 手機的出貨量有望迎來爆發(fā)。 中韓對比，看未來 5G 手機需求攀升 中國與韓國的情況進行比較后，我們發(fā)現(xiàn)

40、兩國在 5G 建設(shè)上都有相似之處：（1）兩國目前都進入了 5G 的商用階段。（2）在未來幾年，兩國政府或者運營商都在 5G 的網(wǎng)絡建設(shè)方面有較大的資本投入。（3）兩國在通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)都有全球領(lǐng)先的企業(yè)。（4）兩國運營商推出的 5G 套餐資費都相對不算高昂以推動 5G 網(wǎng)絡的使用。（5）兩國都存在覆蓋多個層次消費者的 5G 智能手機以刺激 5G 的使用與消費。 目前，韓國在政府，運營商、產(chǎn)業(yè)等多方合力下，成為全球 5G 網(wǎng)絡商用最早，覆蓋程度最高的國家。我國雖然實現(xiàn) 5G 商用相對韓國較遲，但是仍然處于全球領(lǐng)先集團。我們認為，隨著明年運營商 5G 網(wǎng)絡資本開支的投入的加大，在我國各地政府的大力推動

41、下，明年我國的 5G 基站總數(shù)將會達到 80 萬座，5G 網(wǎng)絡覆蓋面將大大增加，5G 網(wǎng)絡的極速體驗將會催化我國消費者對 5G 手機的需求量增加。結(jié)合 5G 基站建設(shè)區(qū)域，人口密度，覆蓋范圍等因素，我們預計 2020 年，中國 5G 手機需求量約為 1 億部。事實上 5G 手機的需求增加不僅發(fā)生在中韓。在領(lǐng)先集團的帶領(lǐng)下，全球 5G 網(wǎng)絡建設(shè)將會逐漸鋪開，已經(jīng)開始建設(shè) 5G 網(wǎng)絡的地區(qū)都將會增加 5G 手機的需求，5G 手機將帶動智能手機市場回暖。根據(jù) IDC 預測， 2020 年全球?qū)⒊鲐?1.9 億部 5G 智能手機，占智能手機總出貨量的 14。美國高通則預計 2021 年全球 5G 智能

42、手機出貨量將達 4.5 億部，2022 年出貨量則將進一步增長至 7.5 億部。 圖 12：5G 手機出貨量逐步增加 資料來源：IDC，東莞證券研究所 2、抽絲剝繭，5G 特性喚醒換機潮 R15 標準凍結(jié)，eMBB 獲得支持 技術(shù)標準凍結(jié)支持 5G 高速率網(wǎng)絡。國際電信聯(lián)盟 ITU 則將 5G 的三個主要應用場景定義為：增強移動寬帶（eMBB）、海量機器類通信（mMTC）和超高可靠低延時通信（uRLLC）。eMBB（增強型移動帶寬），指在現(xiàn)有移動寬帶業(yè)務場景的基礎(chǔ)上，對于用戶體驗等性能的進一步提升，主要還是追求人與人之間極致的通信體驗。2018 年 6 月，3GPP 已經(jīng)完成R15 標準的凍結(jié)

43、。R15 標準主要支持eMBB,部分支持部分支持uRLLC，不支持mMTC 。2020 年 3 月，3GPP 將有望凍結(jié)R16 標準。屆時，eMBB 與uRLLC 將實現(xiàn)完全支持，mMTC 將獲得支持。根據(jù)目前的技術(shù)標準凍結(jié)情況，5G 的高速網(wǎng)絡已經(jīng)基于 R15 技術(shù)標準得以實現(xiàn)。據(jù)韓國媒體報道，5G 速率約為 700Mbps，相比之下，首爾街頭的 4G 網(wǎng)絡速率為30Mbps50Mbps。我國部分民間測評 5G 下載速度達到 425Mbps。隨著 5G 基站的建設(shè)的完善，基于eMBB，用戶將可以獲得 Gbps 級的用戶體驗速率。 圖 13：5G 三大特性 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料，東莞證券研

44、究所 表 3：三階段 5G 網(wǎng)絡標準 標準名稱 完成時間 支持場景 R15 2018 年 6 月 主要支持 eMBB，部分支持 uRLLC，不支持 mMTC R16 預計 2020 年 3 月 將完全支持 eMBB、uRLLC 和 mMTC R17 預計 2021 年 9 月 增強 mMTC 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)資料整理、東莞證券研究所 從香農(nóng)定理看 5G 關(guān)鍵技術(shù) 場景實現(xiàn)需要技術(shù)支持。香農(nóng)定理 C=B*Log2*（1+S/N），其中 C 為信道容量，B 是帶寬，S 是平均信號功率，N 是平均噪聲功率，S/N 即為平時說的信噪比。根據(jù)香農(nóng)定理，在頻譜資源（W）有限的情況下，發(fā)射功率與噪聲功率的比

45、值受限于多個因素無法提升的情況下，其實信道容量是具有一定的極限值的。所以為了突破香農(nóng)定理的極限值，我們就需要對以上的參數(shù)進行突破。 簡單地說，可以從四方面入手：增加天線數(shù)、增加基站數(shù)、增大帶寬、增加信噪比，所對應的關(guān)鍵技術(shù)分別為：大規(guī)模天線陣列、超密集組網(wǎng)、全頻譜接入、新型多址技術(shù)。 全頻譜接入：目的是增加帶寬。2G-4G 時代無線通信中采用的 300MHz-3GHz 頻譜有穿透 性好，覆蓋范圍大等優(yōu)點，但是經(jīng)歷了 4G 的通信技術(shù)的發(fā)展，從全球范圍來看，目前該頻段可用資源太少。因此，為了增加信道容量，5G 時代就需要用到高頻段的頻譜資源。 根據(jù) 3GPP 的協(xié)議劃定，5G 網(wǎng)絡未來將會主要使

46、用兩段頻率FR1 頻段和 FR2 頻段。其中 FR1 頻段的范圍為 450MHz-6GHz，即 Sub 6GHz 頻段； FR2 頻段則集中于 24.25GHz 至 52.6GHz，即毫米波。從帶寬來看，6GHz 頻段以下的LTE 最大可用帶寬僅為 100MHz， 這意味著數(shù)據(jù)速率最高只能滿足 1Gbps 的下行。但毫米波頻段移動應用最大帶寬可達400MHz，傳輸速率能夠達到 10Gbps 以上。在 5G 時代，毫米波技術(shù)可以幫助要實現(xiàn)高速率、萬物互聯(lián)，低時延三大應用場景。 由于毫米波技術(shù)的高頻特點，毫米波本身的傳播距離相較于低頻段更短，而且在傳播介質(zhì)中的衰減也更大，因此，運營商在使用毫米波技

47、術(shù)的后，需要投入更多的成本。Sub-6GHz 頻段相對毫米波建設(shè)成本較低，覆蓋面積廣，可以滿足 5G 網(wǎng)絡推廣初期的網(wǎng)絡能力需求。因此，中國、韓國、歐盟主要的開發(fā)頻段的FR1，美國主要開發(fā) FR2。 大規(guī)模天線陣列：即 Massive MIMO。根據(jù)香農(nóng)定理，對于單信道而言，頻譜資源（W） 有限的情況下，發(fā)射功率與噪聲功率的比值受限于多個因素無法提升的情況下，其實信道容量是具有一定的極限值的。因此，要突破極限值，從空間上入手，采用多天線技術(shù)， 表現(xiàn)為 MIMO 技術(shù)（Multiple-Input Multiple-Output），即采用指在現(xiàn)有多天線的基礎(chǔ)上進一步增加天線數(shù)，來發(fā)射或接收更多的

48、信號空間流，以此增加并行傳輸?shù)挠脩魯?shù)目，數(shù)倍提升系統(tǒng)頻譜效率。通信時的天線數(shù)量越多，頻譜效率和可靠性提升越明顯。當發(fā)射天線和接收天線數(shù)量較大時，MIMO 信道容量將隨收發(fā)天線數(shù)中的最小值近似線性增長。因此，就產(chǎn)生Massive MIMO。采用大數(shù)量的天線，為大幅度提高系統(tǒng)的容量提供了一個有效的途徑。 超密集組網(wǎng)：短波長電波繞射能力差，傳輸過程中信號損失較多，需要通過多建基站來提升頻譜利用效率?？梢栽黾踊静渴鹈芏?，來實現(xiàn)頻率復用效率的巨大提升，在局部熱點區(qū)域建立大量宏基站和微基站，容量提升可達百倍量級； 新型多址技術(shù)：目的是增加信噪比。該技術(shù)通過疊加傳輸發(fā)送信號提升系統(tǒng)的接入能力， 在許多用戶

49、同時通話時，以不同的移動信道進行分隔，有效防止了不同信道之間的相互干擾。 通過對以上四項關(guān)鍵技術(shù)進行分析，我們發(fā)現(xiàn)，全頻譜接入以及大規(guī)模天線整列將會對5G 手機的構(gòu)成產(chǎn)生較大影響。原因在于：全頻譜接入意味著需要增加頻譜資源增加頻譜資源將會都射頻芯片設(shè)計與結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響；大規(guī)模天線陣列，實際上是一種工作模式，基站天線結(jié)構(gòu)的改變也會影響手機天線的設(shè)計。 5G 網(wǎng)絡需要屬于自身的頻譜 5G 網(wǎng)絡需要相應的頻段資源。每一代的通信網(wǎng)絡的技術(shù)都會產(chǎn)生相應的頻段資源。3G 時代相應的頻段是：TDD（TD-SCDMA）1880MHz-1900MHz 和 2010MHz-2025MHz；4G 時代相應的頻段是：1

50、880-1900MHz、2320-2370MHz、2575-2635MHz。5G 作為新一代通信技術(shù)， 在頻段上與 4G 時代有所區(qū)別。例如，4G LTE 的B42 (3.4-3.6 GHz) 和B43 (3.6-3.8 GHz) 合并為 5G NR 的 n78（3.4-3.8 GHz），且 n77 還進一步將其擴展到 3.3-4.2GHz。出現(xiàn)這種情況的原因有兩方面：（1）需要更大的帶寬（2）目前全球 5G 計劃商用的大部分國家都確定在 3.4GHz-3.8GHz 頻段建設(shè)，部分國家，如日本在 3.8GHZ-4.2GHz 有計劃但是還沒有確定，所以n77 也將其納入。采用這種頻段的定義方式，

51、形成了少數(shù)幾個全球統(tǒng)一頻段，可以降低 5G 手機支持全球漫游的復雜程度。目前，全球最先部署的 5G 頻段為 n41、n77（n78）、n79、n257、n258、n260。 起于 NSA，目標 SA，雙模并存 未來 5G 手機將以支持雙模為主。目前，5G 有兩種網(wǎng)絡部署模式，分別是 NSA 與SA。NSA 為非獨立組網(wǎng)，SA 是獨立組網(wǎng)。NSA 指 5G 與 4G 融合組網(wǎng)，在利用現(xiàn)有的 4G 設(shè)備基礎(chǔ)上，進行 5G 網(wǎng)絡的部署，即同時使用 4G 核心網(wǎng)、4G 無線網(wǎng)及 5G 無線網(wǎng)；SA 即新建 5G 網(wǎng)絡，包括核心網(wǎng)、射頻無線網(wǎng)等都要重構(gòu)，這就意味著 SA 網(wǎng)絡成熟尚需時日。在 NSA 組

52、網(wǎng)方式下，運營商會采用 4G/5G 共用核心網(wǎng)的方式以節(jié)省網(wǎng)絡投資，但缺點是無法支持低延時等 5G 新特性。然而，目前SA 組網(wǎng)方式技術(shù)相對不成熟，并且成本較高，所以實現(xiàn) SA 組網(wǎng)方式尚需時日，但是要實現(xiàn) 5G 三大應用場景，SA 是較好的方案。2019 年5G 基站主要以 NSA 方式鋪設(shè)，2020 年才開始 SA 5G 網(wǎng)絡的建設(shè)才會全面開始。NSA 與SA 將會在一段較長的時間內(nèi)并存。從目前 5G 手機銷售的情況看，韓國目前以 NSA 的方式進行 5G 網(wǎng)絡建設(shè)。因此，僅支持單模NSA 的 5G 手機在只有SA 5G 組網(wǎng)的地方是無法連接 5G 網(wǎng)絡，因此，未來 5G 手機將會支持雙模

53、，即同時支持NSA 和 SA 組網(wǎng)。 圖 14：NSA 與 SA 的比較 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料，東莞證券研究所 總結(jié)：5G 有三大應用場景，分別是增強移動寬帶（eMBB）、海量機器類通信（mMTC）和超高可靠低延時通信（uRLLC）。目前 R15 標準已經(jīng)凍結(jié)，eMBB 已經(jīng)可以實現(xiàn)，后期隨著R16 標準凍結(jié)，5G 的應用場景將會更加完善。支持 5G 網(wǎng)絡應用的三大場景的是其關(guān)鍵技術(shù)，包括全頻譜接入、大規(guī)模天線陣列、超密集組網(wǎng)、新型多址技術(shù)等。由于 5G 是新一代通信技術(shù)，單位時間內(nèi)需要傳輸更多的信息，因此，5G 網(wǎng)絡需要有更大的帶寬。更大的帶寬催生了更多的高頻譜資源，所以 5G 新增了多

54、個頻段。此外，由于目前的技術(shù)相對不夠完善，因此 5G 網(wǎng)絡建設(shè)方面采用 NSA 的模式，以節(jié)省網(wǎng)絡建設(shè)投資成本， 但是未來為實現(xiàn) 5G 三大應用場景，SA 將會成為 5G 網(wǎng)絡的建設(shè)目標。事實上，從技術(shù)， 頻段資源、組網(wǎng)模式三個方面，5G 都表現(xiàn)其獨特性。這些獨特性都將要求手機在其功能上以及相應的器件組成上跟隨變化。這些獨特性與變化造就了 5G 技術(shù)帶動的智能手機換機潮。 3、基帶升級成換機潮的核心因素 帶芯片是指用來合成即將發(fā)射的基帶信號，或?qū)邮盏降幕鶐盘栠M行解碼的芯片。具體地說，就是發(fā)射時，把語音或其他數(shù)據(jù)信號編碼成用來發(fā)射的基帶碼；接收時，把收到的基帶碼解碼為語音或其他數(shù)據(jù)信號，它主

55、要完成通信終端的信息處理功能。基帶芯片主要處理2G/3G/4G/5G等多種通信協(xié)議，對基帶信號進行調(diào)制或解調(diào)?；壳坝袃煞N形式的基帶芯片：一種是和AP集成在Soc中，代表廠商有高通、華為、三星等；另一種是獨立基帶芯片，代表廠商有高通和Intel等。 4G時代初期，應用處理器與基帶芯片是分離的。這種外掛方式在當時出現(xiàn)不協(xié)調(diào)的情況， 導致手機信號不穩(wěn)定時有發(fā)生。高通率先實現(xiàn)將應用處理器與基帶芯片放在一起設(shè)計， 實現(xiàn)了處理器與基帶芯片的集成化。隨后，海思麒麟，三星、聯(lián)發(fā)科也隨之實現(xiàn)了應用處理器與基帶芯片的集成化?？梢哉f，安卓陣營在4G時代都采用的是SOC的方案。蘋果作為智能終端設(shè)備的生產(chǎn)商，雖然能設(shè)

56、計出性能優(yōu)秀的A系列處理器，但是在通信領(lǐng)域技術(shù)積累有限，只能采用高通外掛基帶的方案。 多個廠商推出SOC方案。智能手機經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，從大屏時代走向全面屏時代，手機功能日益完善，手機內(nèi)部凈空間也受到了壓縮。5G時代，在手機內(nèi)部凈空間受到進一步壓縮的情況下，若采用基帶外掛的方案，手機內(nèi)部設(shè)計難度將會提升。同時，基帶外掛分離，相關(guān)的電路與電源芯片也要增加，手機內(nèi)部功耗增加?；谝陨蟽纱笠蛩?，目前多個芯片制造商推出了自家的5G soc 芯片。2019年年初，華為海思推出了巴龍5000 5G 基帶芯片。巴龍5000 支持SA/NSA 兩種組網(wǎng)模式，支持2G/3G/4G/5G頻段；sub 6G上傳速度啊

57、達到2.5Gbps,下載速度達到4.6Gbps,在毫米波頻段峰值達到6.5Gbps。2019年9月 6日，華為推出全球首款旗艦5G SoC芯片，采用7nm 工藝制程，理論分支上行速率達1.25 Gbps，理論下載峰值達到2.3Gbps。在華為推出自家的5G SOC 芯片后，MediaTek、高通、三星相繼發(fā)布了自家的5G SOC芯片。目前，華為麒麟系列的5G芯片已經(jīng)自家華為與榮耀品牌大量使用；三星Exynos 980 已經(jīng)在vivo X30 系列中使用；高通的 765 G 5G 芯片已經(jīng)在 Redmi K30 以及OPPO Reno 3 pro 系列中使用。 圖 15：目前已發(fā)布的部分 5G

58、SOC 芯片 資料來源：互聯(lián)網(wǎng)公開資料，東莞證券研究所 外掛方案依然存在。2019 年初發(fā)布了高通X55 5G 基帶芯片。2019 年 12 月 4 日，高通在在驍龍技術(shù)峰會上除了推出 765 和 765 G 5G SOC 芯片外，還推出了高通驍龍 865 應用處理器，然而高通驍龍 865 并沒有與X55 5G 基帶芯片集成，而是采用外掛的方式。高通對于在旗艦應用芯片保留基帶外掛方案給出了相關(guān)的回應： 在推出能夠支持最大帶寬、最低時延和最高可靠性的 5G 調(diào)制解調(diào)器的同時，必須打造一個能夠為充分實現(xiàn) 5G 潛能提供最佳支持的移動平臺/處理器。最佳性能的 5G 調(diào)制解調(diào)器和最佳性能的 AP 搭配

59、起來，才能很好地賦能移動終端去支持全新 5G 服務。 采用 855 芯片的旗艦機都是用的外掛式調(diào)制解調(diào)器，這樣去掉X50 基帶芯片之后還可以用于 4G 旗艦機，所以也延續(xù)到了 865 芯片的處理。 高通在旗艦級應用處理器上給出 5G 基帶外掛的方案，可能是考慮增加自家芯片的市場份額拓展性問題，無論是基帶芯片或者應用處理芯片。高通方面表示，驍龍 865 芯片僅支持搭配X55 基帶。因此，當使用高通系列芯片時，要體驗到極致的應用處理性能，就需要使用到最新的驍龍 865 芯片，當使用的驍龍 865 芯片時就需要擁有X55 基帶芯片。通過這種銷售方式，在 5G 網(wǎng)絡推進速度不一的各個地區(qū)，高通也能實現(xiàn)

60、搶占市場份額。 4、技術(shù)迭代，探索 5G 手機天線數(shù)量與價值的增量 三重因素推升 5G 天線數(shù)量 MIMO 模式確定 5G 天線數(shù)量下限 從技術(shù)層面來看，網(wǎng)絡傳輸速度主要取決于網(wǎng)絡基站和智能手機等終端設(shè)備之間的工作模式。根據(jù)香農(nóng)定理，增加信道容量的方法之一是通過在發(fā)送端和接收端都使用多根天線，在收發(fā)之間構(gòu)成多個信道的天線系統(tǒng)，因此，就產(chǎn)生了 MIMO 技術(shù)，即多進多出的工作模式。在 4G 時代，一般是 2*2 的工作模式，即基站端有 2 發(fā) 2 收，即 2T2R，在手機終端上必須要有 2 根接收天線，其中一路天線兼具發(fā)射功能，因此，表現(xiàn)為 1T2R。在5G 時代，為提升信道容量，則需要采取 4