供應(yīng)鏈金融運作模式及融資模式分析

1、供應(yīng)鏈金融運作模式及融資模式分析作者：雷君來源：財會學(xué)習(xí)2017年第24期摘要：供應(yīng)鏈金融是通過對商流、資金流、物流和信息流這四流的整合運用，為供應(yīng)鏈企 業(yè)提供金融服務(wù)，達(dá)到提升效率、降低風(fēng)險合作共贏的價值貢獻。其參與主體包括銀行、核心 企業(yè)、上下游及互聯(lián)網(wǎng)商、物流企業(yè)等各參與方，其將各種供應(yīng)鏈金融服務(wù)連接在一起構(gòu)成完 整的供應(yīng)鏈運作鏈條。本文分析了供應(yīng)鏈金融主流的運作模式及融資方式，供實施供應(yīng)鏈金融 業(yè)務(wù)的企業(yè)參考。關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈金融；運作模式；融資模式一、供應(yīng)鏈金融運作模式（一）基于產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融運作模式基于產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)的供應(yīng)鏈金融運作模式，主要有核心企業(yè)基于自身的實

2、力和深耕特定 產(chǎn)業(yè)鏈多年的經(jīng)驗，對整個供應(yīng)鏈信息、行業(yè)、行情分析以及上下游了解程度高，競爭力強， 具有強勢地位，自身具有相關(guān)的實力能夠協(xié)調(diào)銀行和相關(guān)金融機構(gòu)，能夠把握整個供應(yīng)鏈的行 情和脈絡(luò)，對供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金和信用流統(tǒng)一整合，注入各種基于應(yīng)收款融資、預(yù) 付款融資產(chǎn)品，對上下游需求方提供基于真實貿(mào)易背景下的交易服務(wù)、融資、資金流通等業(yè)務(wù)。（二）基于B2B和B2C電商平臺服務(wù)商主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運作模式以電商平臺服務(wù)商主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運作模式，主要是基于其大數(shù)據(jù)管理能力，通過其發(fā) 揮其沉淀的在平臺的商家信用資料和歷史交易數(shù)據(jù)等真實數(shù)據(jù)信息，驅(qū)動供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)，依據(jù) 沉淀數(shù)據(jù)為信用良好的企業(yè)

3、提供全方位、全流程的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。目前國內(nèi)主流的B2B電商平臺服務(wù)商如找鋼網(wǎng)、上海鋼鐵等通過對電子商務(wù)平臺數(shù)據(jù)中信 用良好的采購方提供先貨后款等預(yù)付款信用模式，發(fā)揮其垂直數(shù)據(jù)風(fēng)控能力，朝供應(yīng)鏈金融方 向發(fā)展不斷挺進。國內(nèi)主流的B2C電商平臺，如京東、阿里巴巴集團等，同樣發(fā)揮其大數(shù)據(jù)信 息管理能力，為各種資信良好的合作方提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。現(xiàn)階段京東運作的供應(yīng)鏈金融體 系，就是一套集庫存、采購、銷售等各數(shù)據(jù)為一體的大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈金融體系，通過對數(shù)據(jù)的分 析，為供應(yīng)鏈上下游客戶提供諸如應(yīng)收賬款融資、入庫單融資、采購單融資、京東白條等各類 貸款服務(wù)。同時目前的電商平臺服務(wù)商，不僅在平臺上對基于供應(yīng)鏈

4、商品和客戶群提供供應(yīng)鏈金融服 務(wù)，同時結(jié)合平臺上的支付需求，在支付領(lǐng)域上不斷延伸供應(yīng)鏈金融服務(wù)。主要為利用信息技 術(shù)和平臺上的交易信息整合其經(jīng)銷商的收付款記錄和往來款等真實貿(mào)易信息，打包銷售給其合 作方、銀行等金融機構(gòu)，由合作方、銀行等金融機構(gòu)，基于此真實交易背景，作為融資的基本 條件，為平臺內(nèi)及相關(guān)的中小企業(yè)提供相關(guān)的信用或貸款。（三）基于物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運作模式供應(yīng)鏈物流服務(wù)商基于其在以生產(chǎn)企業(yè)供應(yīng)鏈物流服務(wù)、采購、倉儲、報關(guān)報檢、國際貨 代等多個物流服務(wù)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，連接上下游，提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。主要包括利用其倉儲資源， 為信用良好的商家提供倉儲融資服務(wù)，即商家憑入庫的貨品即可優(yōu)

5、先拿到貨款如順豐倉儲融資 服務(wù)；以在運輸?shù)呢浳餅橘|(zhì)押，商家可延遲支付物流費用等物流費用融資；為金融機構(gòu)和核心企業(yè)基于其運輸和管理的貨物提供貨物動態(tài)監(jiān)控服務(wù)等；基于合作商家的經(jīng)營情況和信用情況 提供應(yīng)收賬款保理融資等。（四）基于綜合性供應(yīng)鏈管理平臺的供應(yīng)鏈金融運作模式供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)或綜合性的第三方平臺，基于其對供應(yīng)鏈全過程各類信息的充分把控， 對產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟形勢及上下游交易情況的了解，以及對物流、倉儲、貨物等環(huán)節(jié)的有利控制，加 上其自身在資金、結(jié)算以及對外事務(wù)關(guān)系處理中的實力。對供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金和信 息進行整理、利用，成立特定產(chǎn)品類的交易中心平臺或綜合性的第三方平臺進行一站式的管理。

6、 如浙商大宗商品交易中心平臺，一達(dá)通外貿(mào)綜合性服務(wù)平臺、上市公司怡亞通商貿(mào)等。比如 2004年上市的怡亞通商貿(mào)，通過打造集分銷、零售、金融、終端、增值服務(wù)等五大供應(yīng)鏈服務(wù) 平臺，通過銀行等各類金融機構(gòu)、物流企業(yè)、各類大型品牌企業(yè)、增值服務(wù)商的推動，引入物 流金融和金融服務(wù)，通過為客戶提供存貨融資的資金代付、物流金融服務(wù)、衍生品交易服務(wù)、 互聯(lián)網(wǎng)金融、融資租賃、信息服務(wù)、交易撮合服務(wù)、保險服務(wù)等基于各種類型的供應(yīng)鏈金融服 務(wù)，更好地促進了商流、物流、信息流和資金流的合一，拓展了上下游各類客戶的同時，滿足 了客戶的多樣化金融需求，促進所有參與者共贏發(fā)展。二、供應(yīng)鏈金融融資模式以各種運作主體為主導(dǎo)的

7、供應(yīng)鏈金融融資模式多樣，其服務(wù)內(nèi)容包括融資租賃、國際貿(mào)易 融資、基于物流企業(yè)、零售商、B2C平臺消費等貸款服務(wù)、基于中小企業(yè)的應(yīng)收賬款融資、融 通倉和保兌倉融資、小額貸款等。歸結(jié)而言，主流和通用的融資模式，不外乎基于應(yīng)收賬款、 存貨、預(yù)付等三種形式，即應(yīng)收款類融資模式、融通倉融資模式和保兌倉融資模式。（一）應(yīng)收款類融資模式分析應(yīng)收款類融資是指從貨物銷售到款項回籠前，銷售方由于資金短缺，將應(yīng)收款作為抵押物 向金融機構(gòu)、核心企業(yè)或其它有實力的供應(yīng)鏈金融運作企業(yè)平臺融資，支付一定對價后，提前 取得相應(yīng)的貨款進行使用和周轉(zhuǎn)的一種融資模式，該模式能有效解決銷售方臨時性資金周轉(zhuǎn)需 求，維持公司經(jīng)營的正常運

8、作。在這種模式下，基于采購方在金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融相關(guān)企業(yè) 的信用基礎(chǔ)，一定程度上可以降低提供貸款單位的授信風(fēng)險。根據(jù)應(yīng)收款類融資在金融機構(gòu)或 供應(yīng)鏈金融企業(yè)是否有追索權(quán)或稱債權(quán)是否真正轉(zhuǎn)移，分為有追索權(quán)的應(yīng)收賬款融資，即應(yīng)收 賬款質(zhì)押融資和無追索權(quán)的應(yīng)收賬款融資，即應(yīng)收賬款保理。（二）融通倉融資模式分析融通倉融資模式是企業(yè)以其存貨為質(zhì)押向金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)申請貸款的一種融資 模式。也是以物流企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運作模式下的產(chǎn)品創(chuàng)新。作為集物流、資金和信息 流三流合一的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品創(chuàng)新模式，為中小企業(yè)開辟了融資的新渠道，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)， 保證企業(yè)的正常運作。在這種融資方式下，存貨作

9、為抵押物的監(jiān)管企業(yè)、貨物權(quán)屬認(rèn)定、動態(tài) 安全庫存水平是金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)考察的重點。由于金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)無法 動態(tài)監(jiān)控存貨作為抵押物的具體情況，將選擇經(jīng)其考察或長期合作資質(zhì)良好的專業(yè)的物流企業(yè) 協(xié)助作為存貨流通中的監(jiān)管者。同時金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融運作企業(yè)還可以授予專業(yè)的或規(guī)模 化的物流企業(yè)一定金額的授信額度，由物流企業(yè)直接對需求企業(yè)進行融資貸款，在簡化流程的 同時降低授信風(fēng)險，提高整體運作效率。融通倉融資模式主要有信用擔(dān)保融資模式和質(zhì)押擔(dān)保融資模式兩類。信用擔(dān)保模式是專業(yè)的、規(guī)模化的物流企業(yè)獲得金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)的授信額度 后，由物流企業(yè)對質(zhì)物進行倉儲管理和監(jiān)督服務(wù)的模式，

10、代表金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)同需 求方簽訂倉儲管理協(xié)議和質(zhì)押借款合同的形式。物流企業(yè)監(jiān)管的存貨作為信用擔(dān)保品，解決融 資企業(yè)的資金需求。該方式在提高貸款業(yè)務(wù)運作效率的同時也有利于物流企業(yè)擴展客戶，獲得 更多經(jīng)濟來源。質(zhì)押擔(dān)保融資模式，是融資企業(yè)以其存貨作為質(zhì)押物進行融資，當(dāng)融資人不履行債務(wù)時， 金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融企業(yè)有權(quán)從質(zhì)押物中優(yōu)先受償。該模式下，物流企業(yè)主要負(fù)責(zé)貨物的驗 收、價值評估和相應(yīng)的監(jiān)管服務(wù)，并向金融機構(gòu)出示證明文件。金融機構(gòu)根據(jù)評估報告發(fā)放貸 款。融資企業(yè)可先行銷售融通倉內(nèi)商品，物流企業(yè)在獲得收款憑證后放貨，融資企業(yè)收到貨款 后歸還貸款。（三）保兌倉融資模式分析保兌倉融資又稱為買方信貸，是一種未來獲權(quán)融資模式。采購方需支付給銷售方一定的預(yù) 付貨款，由銷售方在未來約定時間內(nèi)交付貨物。采購方金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融公司申請預(yù)付貨 款，銷售方承諾未來采購方賬戶余額不足以償付到期債務(wù)時，由其對倉單中剩余未提取的貨物 進行回購，采購方作為資金需求方以該批次貨物作為抵押品向金融機構(gòu)或供應(yīng)鏈金融公司申請 融資。該模式下，采購方僅需支付一定比率的保證金即可取得貨物，用銷售貨物取得的收入償