如何看華為云戰(zhàn)略的堅定和信創(chuàng)的加速

1、請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 目 錄行業(yè)概況.1華為云 Stack 政企戰(zhàn)略發(fā)布，國產化或成云計算必要元素。. 1限制華為措施升級，先進制程或受影響。. 1工信部表示加快“新基建”步伐，大力推進 5G 網絡覆蓋。. 2如何看待美國制裁措施的反復，和華為云戰(zhàn)略的堅定.2美國技術制裁措施的反復。. 2華為云戰(zhàn)略堅定，引領國產化大軍。 . 3國產軟硬件生態(tài)進一步完善，14nm 或成為國產化基石。. 4云計算國產化成必然趨勢，信創(chuàng)助推行業(yè)國產應用加速.5云計算國產化成為必然趨勢。. 5信創(chuàng)推動行業(yè)國產化占比提高。. 6網絡安全審查辦法 6 月 1 日開始實施。 . 7行業(yè)評級.7風險因素.8重點公

2、司.8表 目 錄表 1：國產主流 CPU 的主要指標列表. 5表 2：國產主流數據庫列表. 6表 3：近期國產化產品招標. 7圖 目 錄圖 1：美國制裁措施事件時間圖 . 3圖 2：華為自主可控生態(tài)棧完整 . 4圖 3：2019H1 公有云市場份額華為占比明顯提高. 4行業(yè)概況華為云 Stack 政企戰(zhàn)略發(fā)布，國產化或成云計算必要元素。2020 年 5 月 15 日，華為云發(fā)布政企戰(zhàn)略，并宣布華為云 Stack 系列新品正式上線。華為云 Stack 是位于政企客戶本地 數據中心的云基礎設施，為政企客戶提供在云上和本地部署體驗一致的云服務。華為云、華為云Stack、華為云邊緣都以華為 云擎天架構

3、為基礎，實現一個架構云邊端全場景覆蓋。華為云 Stack 針對政企客戶智能升級的關鍵需求，全面升級，通過協 同、統(tǒng)一、系列化、安全四大差異化優(yōu)勢更好的滿足政企客戶數字化轉型需求，加速智能升級。同時，為加速推動政企數字 化轉型和智能化升級，華為云正式發(fā)布了 Markeplace 混合云伙伴計劃，邀請合作伙伴入住華為云 Marketplace 混合云專區(qū)。點評：此次華為云 Stack 政企系列新品的發(fā)布是華為云戰(zhàn)略布局的又一重要發(fā)展。據有關媒體報告，華為內部淡化私有云和 Gause 數據庫線下服務，意在將私有云轉為線上公有云和混合云服務，將原有的定制化服務轉為標準化服務，以公有云+混合 云作為主流

4、服務形式，預計本次云計算業(yè)務的重大調整有助于進一步擴張華為云的公有云市場份額。在政企系列新品方面將 針對政企市場，打造自主研發(fā)的云基礎設施，順應了國家信創(chuàng)發(fā)展需要。華為云攜手生態(tài)伙伴共同創(chuàng)建國內政企云計算生態(tài)， 推進云計算基礎設施國產化進程。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 1限制華為措施升級，先進制程或受影響。美國當地時間 5 月 15 日，美國商務部發(fā)布兩條公告，升級對華為的限制措施。其一，將對“實體清單”上的華為及其關聯公司現有臨時通用許可證（TGL）授權期限延長 90 天。其二，計劃通過限制華為使用美國技術和軟件在國外設計和制造半導體的能力來保護美國國家安全。若這一規(guī)定實施，使用美國技

5、術、軟件、設備的國外公司在向華為或海思等“實體清單” 關聯公司供應芯片之前，需要獲得美國許可，意在切斷全球對華為的芯片供應，對華為“卡脖子”。作為華為海思麒麟芯片的 制造商，臺積電的 7nm 工藝在全球領先，同時也在 5nm 工藝的研發(fā)上領先全球，該限制或將直接影響到臺積電對華為高端制 程芯片的供應。點評：在華為上實體清單一年之際，美國升級對華為的限制措施，對華為“卡脖子”的意圖明顯。臺積電日前宣布投資 120 億美元在美國建造半導體工廠，用于生產 5nm 工藝，這次產業(yè)版圖擴張計劃更是加深與美方的利益捆綁，若美國完全切斷華 為芯片供應的計劃落實，臺積電對華為的供應或受影響，我們認為短期來看這

6、種完全切斷可能性不大。同時國內芯片制造商 龍頭中芯國際在 5 月初宣布重回A 股市場，5 月 15 日國家集成電路基金二期和上海集成電路基金二期將分別向中芯控股旗下的中芯南方注資 15 億美元和 7.5 億美元，以獲取 23.08%和 11.54%的股份，中芯國際獲得的增資以及計劃在科創(chuàng)板募集的部 分資金都將投入位于上海的晶圓廠用于擴大產能并追趕先進制程。中芯國際目前最高技術是實現了 14nm 芯片的量產，下一 步將主要突破 7nm 技術，美國限制ASML 對中芯國際 EUV 光刻機的出口影響 7nm 工藝。5 月 14 日 ASML 與無錫高新區(qū)簽 署戰(zhàn)略合作協議，在無錫高新區(qū)內擴建升級 A

7、SML 光刻設備技術服務（無錫）基地，ASML 與中方合作加深，或將推動高端 制程關鍵設備得國內供應。我們認為此次美國對華為限制升級，將促使部分芯片代工訂單回歸國內市場，半導體設備國產化 將加速推進，短期內國內技術與美國仍有一定差距。工信部表示加快“新基建”步伐，大力推進 5G 網絡覆蓋。5 月 17 日由中國通信學會主辦的世界電信和信息社會日大會在線上召開，工信部副部長陳肇雄表示，在新基建方面將立 足提升數字基礎設施等新基建的支撐能力，促進產業(yè)數字化和數字產業(yè)化，推動 5G 加快發(fā)展，力爭 2020 年底實現全國所有 地級市覆蓋 5G 網絡，促進“5G+”垂直行業(yè)融合應用推動工業(yè)互聯網加快發(fā)

8、展，實施“5G+工業(yè)互聯網”512 工程，推進工 業(yè)企業(yè)和運營商深度合作，打造一批融合應用標桿企業(yè)和樣板工程。推動云計算、大數據、人工智能等技術產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展， 促進其與制造業(yè)等實體經濟深度融合，不斷培育新增長點、新動能。點評：工信部表示將加快“新基建”步伐，力爭 2020 年底實現全國所有地級市覆蓋 5G 網絡，促進“5G+”垂直行業(yè)融合應 用。5G 推進和制造業(yè)快速恢復帶動工業(yè)互聯需求，國家政策強烈引導科技創(chuàng)新助力復工復產。隨著通信提速帶來的低時延時 代到來，提高工業(yè)互聯在工業(yè)現場應用的可能性，推動工業(yè)互聯網發(fā)展的強推手效應到來，工業(yè)互聯網發(fā)展進入提速換擋期。 我們認為新基建仍是國內信息化建

9、設投資的主線，覆蓋服務器、數據中心、5G 等重要領域。如何看待美國制裁措施的反復，和華為云戰(zhàn)略的堅定美國技術制裁措施的反復。2019 年 5 月 15 日，美國商務部和工業(yè)安全局（BIS）以“國家安全問題”為由將華為列入實體名單，禁止華為在未獲許可證的情況下與美國企業(yè)有生意往來。但同時，在 19 年 5 月 20 日、19 年 8 月 19 日、19 年 11 月 18 日、20 年 2 月 13 日、20 年 3 月 10 日、20 年 5 月 15 日共六次延長對華為的臨時通用許可。我們認為這與華為同樣屬于巨頭“too big to fail”，美國同樣擔心影響美國芯片公司經營有關，在 5

10、 月 15 日美國商務部公告限制華為使用美國技術和軟件之后，美國芯片股集體大 跌，高通跌超 5%，美光科技跌 2.89%，臺積電跌超 4%。在此期間，包括中科曙光及其子公司海光、成都海光集成電路等在請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 2內的五家高性能計算有關企業(yè)，以及海康威視、科大訊飛、美亞柏科等在內的八家人工智能相關企業(yè)納入實體名單。圖 1：美國制裁措施事件時間圖資料來源: 美國商務部官網，信達證券研發(fā)中心請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 3華為云戰(zhàn)略堅定，引領國產化大軍。5 月 15 日，華為重磅發(fā)布華為云Stack，面向政企市場提供 3 個系列版本， 基礎版、智數版、全棧版，全面應對傳統(tǒng)業(yè)

11、 務云化，大數據分析和分布式數據庫等需求。在 IDC 公布中國公有云服務市場（2019 下半年）跟蹤報告，市場集中度 進一步提升，阿里、騰訊、中國電信（天翼云）、華為、AWS 在 IaaS+PaaS 市場總體占據 76.3%的市場份額，其中，華為云市場份額為 7.6%、同比增長 3.4%，躍居第四位，華為公有云戰(zhàn)略堅定，在推進其公有云大戰(zhàn)略下，主動調整私有云和數據 庫業(yè)務，同時積極推進自主可控產品，在運營商服務器集采中，鯤鵬生態(tài)服務器成為非英特爾標包的主要選項，即使短期受 到技術限制，我們認為華為鯤鵬生態(tài)在行業(yè)國產化推進中仍是領軍地位。圖 2：華為自主可控生態(tài)棧完整資料來源: IDC，信達證券

12、研發(fā)中心圖 3：2019H1 公有云市場份額華為占比明顯提高資料來源: IDC，信達證券研發(fā)中心國產軟硬件生態(tài)進一步完善，14nm 或成為國產化基石。隨著信創(chuàng)政策進一步推進，國產軟硬件生態(tài)進一步完善，國內軟硬件產業(yè)鏈較完整，國產軟硬件產品也從能用向好用管 用發(fā)展，傳統(tǒng)國產化幾大集團（中國電子、中國電科、航天集團、中科院等）長期布局，華為各系列產品積極參與信創(chuàng)事業(yè)， 為國產化進程帶來了新的變量，為國產化ARM 生態(tài)打開新的局面，國產 ARM 生態(tài)包括華為鯤鵬、天津飛騰，兩家公司主流 CPU 覆蓋 7nm 16nm，國產 X86 CPU 中，海光和兆芯覆蓋 14nm 28nm，均能滿足目前行業(yè)主流

13、需求，運營商等行業(yè)客 戶集采驗證了國產 CPU 的主流配臵性能。國內以中芯國際為代表的芯片制造廠商的領先制程工藝為 14nm，我們認為這將滿 足國產 CPU 芯片目前階段的主流需求，同時 CPU 作為國產化的基石技術，14nm 技術與國外先進水平接近。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 4表 1：國產主流 CPU 的主要指標列表資料來源：信達證券研發(fā)中心云計算國產化成必然趨勢，信創(chuàng)助推行業(yè)國產應用加速云計算國產化成為必然趨勢。5 月 8 日，IDC 公布中國公有云服務市場（2019 下半年）跟蹤報告，2019 下半年中國公有云服務整體市場規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達到 69.6 億美元

14、。2019 年下半年，市場集中度進一步提升，阿里、騰訊、中國電信（天翼云）、華為、 AWS 在 IaaS+PaaS 市場總體占據 76.3%的市場份額。IaaS 市場主要提供計算類服務，國產 CPU 是計算服務的重要平臺， 目前國產主流的 CPU 平臺包括 X86、ARM 和 MIPS 等平臺；PaaS 平臺數據庫服務需求和應用中間件服務最為重要，分布式 數據庫是最核心的應用，該領域阿里、騰訊、華為均有核心產品同時還有大量的第三方中間件和數據庫廠商；SaaS 市場仍以 CRM、ERP、辦公套件為主要服務類型，辦公套件國產化以金山辦公為代表，國產化加速，ERP 等產品用友網絡、金蝶國際請閱讀最后

15、一頁免責聲明及信息披露 5等均有自主產品，國產替代率不高，空間大。表 2：國產主流數據庫列表資料來源：信達證券研發(fā)中心信創(chuàng)推動行業(yè)國產化占比提高。美國技術方面限制升級催化國產化進程，國內 IT 產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)積極從供給端完善產品服務，經過幾年的積累，產品能力 得到有效提升。在 2020 年國產化在各行業(yè)領域招標節(jié)奏加速，其在電信整體招標國產化占比近 20%，主流生態(tài)為鯤鵬 arm 和海光 X86，占比超預期。近期我們相繼看到運營商、公安等領域招標信息發(fā)布，公安某部國產化招標近 3.5 億，中標單位為 中科可控，預計均為國產化 CPU 設備，中移動 2020 年招標進行中，預計國產化 CPU 占比

16、與電信接近，我們認為未來行業(yè) 國產化占比會持續(xù)提高，從目前通用服務器行業(yè)的情況來看，70%的行業(yè)服務器市場均屬于國產 CPU 服務器的目標市場。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 6表 3：近期國產化產品招標招標時間招標主體招標內容2020.5中國電信集采共分為 8 個標包，共計 56314 臺。標包 8，采購 H 系列服務器 11185 臺。H 系列是指 CPU 類型為鯤鵬 920 系列處理器或 Hygon Dhyana 系列處理器，國產 CPU 的服務器占比近 20%2020.4中國移動招標共計采購 138272 臺服務器，超過 2019 年全年中移動兩次 PC 服務器集采共 113376

17、臺服務器的采購規(guī)模，同時也創(chuàng)造了單次集采規(guī)模新紀錄2020.4公安部采購預算 5.5 億元，采購內容包括服務器、虛擬化計算節(jié)點、高級計算節(jié)點等。而根據采購網公告的中標信息，中科可控中標 3.5 億元，中標多個服務器、存儲等標段，占比超過 63%2020中央國家機關中央國家機關 2020 年計算機批量集中采購項目中，1 月至 4 月采購超萬臺計算機及操作系統(tǒng)。區(qū)別于往年WIN7 操作系統(tǒng)為主導，中標的計算機中大部分預裝WIN10 神州網信政府版操作系統(tǒng)。而在 電子賣場 121 件臺式計算機中，預裝中標麒麟操作系統(tǒng)的計算機有 24 件，占比為 19.8%資料來源：信達證券研發(fā)中心網絡安全審查辦法

18、6 月 1 日開始實施。此前國家互聯網信息辦公室、國家發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家安全部、財政部、商務部、中國 人民銀行、國家市場監(jiān)督管理總局、國家廣播電視總局、國家保密局、國家密碼管理局共 12 個部門聯合發(fā)布網絡安全審查辦法，將于今年 6 月 1 日起實施。依據網絡安全審查辦法和反壟斷法等法律法規(guī)對高通、思科、蘋果等美國企業(yè)進 行限制或調查等。網絡安全審查重點評估關鍵的信息基礎和服務可能帶來的國家風險，確保關鍵信息基礎設施供應鏈安全， 涉及包括金融、電信、交通、能源等十多個行業(yè)的網絡系統(tǒng)。辦法出臺意味著涉及核心網絡設備、高性能計算機和服務器、 大容量存儲設備、大型數據庫和

19、應用軟件、網絡安全設備、云計算服務等產品和服務的歐美企業(yè)必須接受更嚴苛的中國網絡 安全審查，外國企業(yè)等再想進入到中國市場，必須保證足夠安全才可以放行。同時，保證關鍵信息基礎設施供應鏈安全，為 信創(chuàng)的發(fā)展掃清了障礙。行業(yè)評級看好。云計算國產化成必然趨勢，信創(chuàng)助推行業(yè)國產應用加速。請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 7風險因素宏觀風險：全球疫情發(fā)酵影響經濟體經濟下滑。 行業(yè)風險：云計算市場發(fā)展不及預期。政策風險：國產化政策支持的變化，以及黨政軍國產化推進進度的不確定性。重點公司浪潮信息： 一季度實現收入 112.35 億元，同比增長 15.90%。實現歸母凈利潤 1.36 億元，同比增長 47.84

20、%，實現扣非歸 母凈利潤 1.15 億元，同比增長 70.65%。毛利率為 11.77%，較去年同期上升 0.03 個百分點，凈利率為 1.03%，較去年同期 提升 0.14 個百分點。毛利率基本維持穩(wěn)定，凈利率實現小幅增長。我們預計受益于服務器市場向龍頭廠商進一步集中，上游 供應鏈成本控制進一步優(yōu)化，同時競爭格局進一步優(yōu)化。疫情突發(fā)，我們看到的是各種線上辦公、線上教育和各行各業(yè)上云的需求，云主機擴容，最終對應的是物理服務器的擴 容， 我們預計 20 年服務器行業(yè)增速恢復至 15%-20%，服務器龍頭廠商增速將更高，同時海外云計算巨頭 CAPEX 增速恢復， 國內云計算廠商觸底回升趨勢明顯，以

21、及英特爾新CPU 今年陸續(xù)推出，均利好通用服務器廠商。我們預測 20-21 年公司受益 于云計算和 5G 景氣度，競爭格局變好。中科曙光：一季度實現營收 20.53 億元，同比下降 8.42%。歸母凈利潤為 0.59 億元，同比增長 15.77%。扣非歸母凈利潤為0.27 億元，同比增長 2.12%。公司一季度受疫情影響，營收表現不達往期，但利潤端仍有小幅增長，表現公司優(yōu)秀的發(fā)展實 力。隨著全國復工復產持續(xù)推進，公司營收有望重回正向增長軌道。2019 年公司與四川省宣布共建成都超算中心，據公開招標信息，公司負責承接成都超算中心超算設備及配套系統(tǒng)工程項 目，合同價值達 16.24 億元。2019

22、 年首屆中國超級算力大會中公布的HPC China Top 100 榜單中，曙光以 39 套的份額名列 第一。目前公司承接的成都超算中心項目復工進行中。寶信軟件：一季度實現營收 12.98 億元，同比下降 7.4%。歸母凈利潤為 2.74 億元，同比增長 45.86%，扣非歸母凈利潤為2.62 億元，同比增長 34.56%。公司一季度毛利率為 36.62%，增長 6.4 個百分點。凈利率為 21.55%，增長 6.15 個百分點， 創(chuàng)歷史新高。近期新型冠狀病毒對武漢地區(qū)影響較大，預計也將短期（約 1-2 個季度）影響寶信的武鋼信息化業(yè)務，公司 IDC 業(yè)務以 及寶鋼信息化受影響小，以互聯網為主

23、的四期 IDC 下游應用主要覆蓋騰訊線上應用，上架進度有望提速，持續(xù)看好 5G 信息請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 8基建方向和鋼鐵信息化。4 月 14 日公司公告第二期股權激勵計劃，此次總授予 1700 萬股，占總股本 1.49%，首次授予不超過 1530 萬股，占授 予總量的 90.00%；授予價格為前 120 個交易日公司交易均價 50%，20.48 元/股；授予人數不超過 650 人，其中包括董事長 在內的主要高管參與。解鎖期 3 年，以 2020 年/2021/2022 年業(yè)績?yōu)榛鶞?，分批解?33%，33%，34%。為了激勵公司員工 長期奮斗。公司采用不低于同行業(yè)對標公司 75

24、分位方式，作為解鎖條件，附加 2020/2021/2022 較 2018 年凈利潤復合增長 率不低于 18%，及當年凈利潤現金含量不低于 90%。2020 年二期股權激勵凸顯公司對未來管理及公司營收狀況的信心，未 來三年高增長可期；公司此次股權激勵費用約 32,007 萬元，分 5 年攤銷，2020-2024 年分別為 7,681 萬，11,522 萬，8,001 萬，3,894 萬及 907 萬元。同時，公司 2018 年凈利潤為 7.13 億元，按照解鎖條件 18%的復合增長率計算，2020 年、2021 年和 2022 年的凈利潤下限分別為 9.93 億元、11.71 億元和 13.82

25、 億元。金山辦公： 得益于辦公服務訂閱業(yè)務的持續(xù)增長，公司一季度實現營收 3.72 億元，同比增長 30.90%。歸母凈利潤 1.10 億 元，同比增長 130.87%?？鄯菤w母凈利潤為 0.64 億元，同比增長 99.24%。綜合毛利率為 84.12%，較去年同期增長 1.27 個 百分點。綜合凈利率為 29.63%，較去年同期增長 12.83 個百分點。受益于龐大的免費產品用戶數量，持續(xù)推進 C 端訂閱業(yè)務。 B 端金山辦公借助在辦公軟件深耕多年的地位優(yōu)勢，與傳統(tǒng)互聯網巨頭廠商紛紛展開合作，發(fā)揮雙方業(yè)務長處。預計在協同辦 公、文檔在線存儲等的需求驅動下，借助辦公軟件云化業(yè)務，未來公司競爭優(yōu)

26、勢有望得到持續(xù)鞏固，為業(yè)績增長提供動力。公司是國內領先的辦公軟件和服務提供商，主要從事 WPS Office 辦公軟件產品及服務的設計研發(fā)及銷售推廣。公司服務 主要包括基于公司產品及相關文檔的增值服務及互聯網廣告推廣服務，為客戶提供一站式、多平臺應用解決方案。截至 2020年 3 月 31 日，主要產品月度活躍用戶數達到 4.47 億，較去年一季度同比增長 36.28%，較去年年末環(huán)比增長 8.8%。其中 WPS office PC 版月度活躍用戶數 1.68 億；移動版月度活躍用戶數 2.71 億；公司其他產品如金山詞霸等月度活躍用戶數 接近 0.1 億。泛微網絡：公司一季度實現營收 2.0

27、1 億元，同比下降 1.98%；實現歸母凈利潤 0.19 億元，同比下降 2.22%；扣非歸母凈利 潤 0.1 億元，同比下降 15.15%。一季度公司繼續(xù)以推動各類組織的“好用的 OA 軟件”為公司核心使命,以“智能化、平臺 化、全程電子化”為戰(zhàn)略導向持續(xù)提升優(yōu)化產品和各行業(yè)解決方案，同時進一步建設和布局市場營銷和服務網絡；公司加強 技術服務環(huán)節(jié)，維護、鞏固和發(fā)展市場開拓的成果，積極主動的服務和影響客戶，完成項目成果交付，為增強公司發(fā)展動力， 系統(tǒng)、穩(wěn)定、深入地持續(xù)推進各項工作。公司深耕協同管理軟件領域，并致力于以協同 OA 為核心幫助企業(yè)構建全員統(tǒng)一的移動辦公平臺。公司以標準化的產品 和服

28、務快速響應客戶需求，已成功服務于全國上萬家企事業(yè)單位客戶；針對不同類型客戶公司提供不同規(guī)模、組織類型、部 署方式的產品，主要包括：e-cology(大中型政企私有云部署)、e-office（中小型企業(yè)私有云部署）和 eteams（移動辦公云平 臺）。E-cology 產品方面，目前公司已發(fā)布全新協同辦公平臺 e-cology9.0 系列，凸顯“智能化、平臺化、全程電子化”三大請閱讀最后一頁免責聲明及信息披露 9核心特色，大幅提升移動辦公體驗；公司是行業(yè)內最早布局SaaS 產品線的公司，并將其單獨成立公司運作，eteams 是公司 歷時七年打造的新一代云OA 產品。截至 2018 年，已有 40

29、 萬企業(yè)注冊并使用eteams。公司已與企業(yè)微信達成深度合作，借 助企業(yè)微信內外連通能力，提供各種內外協同辦公應用及場景解決方案，共同推廣eteams 市場。恒為科技：網絡可視化領先廠商，自主可控靜待爆發(fā)。一季度因疫情因素，網絡可視化業(yè)務下游市場項目實施和銷售發(fā)貨均 受到較嚴重影響，收入確認進程推遲較多，實現營業(yè)收入 0.54 億元，同比下降 49.79%；歸母凈利潤為-0.24 億元，扣非歸母 凈利潤為-0.26 億元。但長期來看，網絡可視化行業(yè)可持續(xù)性較強。電信運營商 19 年集采已經將該設備采購進行單獨的集采， 意味著網絡可視化/匯聚分流設備逐漸成為信息基礎設備的一部分，重要性提升。政府

30、方面采購經歷 19 年小年，20 年隨著云 計算和 5G 的爆發(fā)有望全面恢復增長。 公司主營業(yè)務以網絡可視化前端設備為主，該業(yè)務分為運營商和政府兩塊，近三年網 絡可視化保持 30%的復合增速。嵌入式融合計算業(yè)務發(fā)布了主要基于飛騰芯片的解決方案，受自主可控國產化影響，20 年對 國產化設備需求進一步提升。公司 4 月 23 日發(fā)布公告，公司 2020 年股票期權激勵計劃授予條件已達成，授權日為 2020 年 4 月 23 日，以行權價格18.25 元/股向 173 名激勵對象授予股票期權 400 萬股。公司 3 月 30 日發(fā)布恒為科技 2020 年股票期權激勵計劃（草案）， 據公告內容，本次股

31、票期權激勵計劃分兩期解鎖，每期解鎖比例 50%。激勵對象共計 173 人，其中高級管理人員 3 人，中層管理人員和核心技術業(yè)務人員 170 人。173 人中 170 人均為公司核心研發(fā)人員，表明公司要做好充足準備，打造人才壁壘， 迎接 5G 背景下網絡可視化業(yè)務和國產信息化市場的長期發(fā)展機遇；公司層面解鎖條件以 2019 年營收為基數，2020、2021 年營收增長率分別不低于 20%、50%。易華錄：一季度公司各項業(yè)務平穩(wěn)運行，實現營業(yè)收入6.91 億元，同比增長5.49%；歸母凈利潤為0.62 億元，同比下降19.96%， 扣非后歸母凈利潤為 0.58 億元，同比增長 1.27%。3 月 13 日公司發(fā)布定增預案，此次定增面向華錄資本、國調基金、華夏 人壽、灣區(qū)產融、英大投資、久銀控股、北方工業(yè)、東吳證券、中