2022年供應(yīng)鏈貿(mào)易融資案例分析報(bào)告

1、供 應(yīng)鏈 貿(mào)易 融資 案例 分析 報(bào) 告目 錄 摘 要 : 一 、 貿(mào) 易 融 資1 、 貿(mào) 易 融 資 2 、 貿(mào) 易 融 資 表 現(xiàn) 方 式 3 、 貿(mào) 易 融 資 服 務(wù) 方 式 4 、 國 內(nèi) 銀 行 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù)二 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 1 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 2 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 產(chǎn) 品 類 型 3 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 的 業(yè) 務(wù) 模 式 4 、 國 內(nèi) 主 要 的 三 種 供 應(yīng) 鏈 融 資 模 式三 、 供 應(yīng) 鏈 貿(mào) 易 融 資 案 例 1 、 供 應(yīng) 鏈 運(yùn) 營 模 式 2 、 深 圳 怡 亞 通 供 應(yīng) 鏈 融 資 3 、 廈 門 優(yōu) 傳 供 應(yīng)

2、 鏈 融 資 4 、 深 圳 騰 邦 物 流 供 應(yīng) 鏈 融 資四 、 供 應(yīng) 鏈 的 金 融 服 務(wù) 分 析 1 、 供 應(yīng) 鏈 的 金 融 服 務(wù) 2 、 供 應(yīng) 鏈 企 業(yè) 如 何 控 制 資 金 風(fēng) 險(xiǎn)一 、 貿(mào) 易 融 資 1、 貿(mào) 易 融 資貿(mào) 易 融 資 trade f inancing , 是 指 在 商 品 交 易 中 , 銀 行 運(yùn) 用 結(jié) 構(gòu) 性 短 期 融 資 工 具 , 對(duì) 貿(mào) 易 雙 方 提 供 的 ,與 貿(mào) 易 結(jié) 算 相 關(guān) 的 ,基 于 商 品 交 易 中 的 存 貨 、預(yù) 付 款 、 應(yīng) 收 賬 款 等 資 產(chǎn) 的 短 期 融 資 或 信 用 便 利 ,是

3、企 業(yè) 在 貿(mào) 易 過 程 中 運(yùn) 用 各 種 貿(mào) 易 手 段 和 金 融 工 具 增 加 現(xiàn) 金 流 量 的 融 資 方 式 ；境 外 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) ,是 指 在 辦 理 進(jìn) 口 證 業(yè) 務(wù) 時(shí) ,利 用 國 外 代 理 銀 行 提 供 的 融 資 額 度 和 融 資 條 件 ,延 長 信 用 證 項(xiàng) 下 付 款 期 限 的 融 資 方 式 ；傳 統(tǒng) 的 貿(mào) 易 融 資 產(chǎn) 品 主 要 包 括 進(jìn) 口 開 證 、 進(jìn) 出 口 押 匯 、 打 包 貸 款 、 進(jìn) 口 代 付 以 及 福 費(fèi) 廷 等 ；2 、 貿(mào) 易 融 資 表 現(xiàn) 方 式（ 一 ） 進(jìn) 口 押 匯 ； 是 指 開 證

4、 行 在 收 到 信 用 證 項(xiàng) 下 單 據(jù) , 審 單 無 誤 后 , 根 據(jù) 其 與 開 證 申 請 人 簽 訂 的 進(jìn) 口 押 匯 協(xié) 議 和 開 證 申 請 人 提 交 的 信 托 收 據(jù) ,先 行 對(duì) 外 付 款 并 放 單 ；開 證 申 請 人 憑 單 提 貨 并 在 市 場 銷 售 后 ,將 押 匯 本 息 歸 仍 給 開 證 行 ；（ 二 ） 限 額 內(nèi) 透 支 ； 是 指 銀 行 根 據(jù) 客 戶 的 資 信 情 況 和 抵 （ 質(zhì) ） 押 、 擔(dān) 保 情 況 , 為 客 戶 在 其 銀 行 往 來 賬 號(hào) 上 核 定 一 個(gè) 透 支 額 度 ,允 許 客 戶 根 據(jù) 資 金

5、需 求 在 限 額 內(nèi) 透 支 ,并 可 以 用 正 常 經(jīng) 營 中 的 銷 售 收 入 自 動(dòng) 沖 減 透 支 余 額 ；（ 三 ） 進(jìn) 口 代 付 ； 是 指 開 證 行 根 據(jù) 與 國 外 銀 行 （ 多 為 其 海 外 分 支 機(jī) 構(gòu) ） 簽 訂 的 融 資 協(xié) 議 , 在 開 立 信 用 證 前 與 開 證 申 請 人 簽 訂 進(jìn) 口 信 用 證 項(xiàng) 下 代 付 協(xié) 議 , 到 單 位 憑 開 證 申 請 人 提 交 的 信 托 收 據(jù) 放 單 , 電 告 國 外 銀 行 付 款 ； 開 證 申 請 人 在 代 付 到 期 日 支 付 代 付 的 本 息 ；（ 四 ） 假 遠(yuǎn) 期 信

6、 用 證 ； 是 指 開 證 行 開 立 的 規(guī) 定 匯 票 為 遠(yuǎn) 期 , 開 證 / 付 款 行 即 期 付 款 , 且 貼 現(xiàn) 費(fèi) 用 由 開 證 申 請 人 負(fù) 擔(dān) 的 融 資 方 式 ； 五 出 口 托 收 押 匯 ； 是 指 采 用 托 收 結(jié) 算 方 式 的 出 口 商 在 提 交 單 據(jù) 后 , 委 托 銀 行 代 向 進(jìn) 口 商 收 取 款 項(xiàng) 的 同 時(shí) , 要 求 托 收 行 先 預(yù) 支 部 分 或 全 部 貨 款 , 待 托 收 款 項(xiàng) 收 妥 后 歸 仍 銀 行 墊 款 的 融 資 方 式 ；（ 六 ）出 口 保 理 押 匯 ；是 指 出 口 商 在 獲 得 進(jìn) 口

7、保 理 商 信 用 額 度 后 ,發(fā) 貨 并 將 發(fā) 票 及 相 關(guān) 單 據(jù) 提 交 出 口 保 理 商 （ 銀 行 ） 代 其 收 款 時(shí) , 銀 行 以 預(yù) 付 款 方 式 為 其 提 供 不 超 過 80% 發(fā) 票 金 額 的 融 資 方 式 ；（ 七 ）進(jìn) 口 托 收 押 匯 ；是 指 代 收 行 在 收 到 出 口 商 通 過 托 收 行 寄 來 的 全 套 托 收 單 據(jù) 后 ,根 據(jù) 進(jìn) 口 商 提 交 的 押 匯 申 請 、 信 托 收 據(jù) 以 及 代 收 行 與 進(jìn) 口 商 簽 訂 的 進(jìn) 口 托 收 押 匯 協(xié) 議 , 先 行 對(duì) 外 支 付 并 放 單 , 進(jìn) 口 商 憑

8、 單 提 貨 , 用 銷 售 后 的 貨 款 歸 仍 給 代 收 行 押 匯 本 息 ；3 、 貿(mào) 易 融 資 服 務(wù) 方 式（ 一 ） 授 信 開 證 ； 是 指 銀 行 為 客 戶 在 授 信 額 度 內(nèi) 減 免 保 證 金 對(duì) 外 開 立 信 用 證 ；（ 二 ）進(jìn) 口 押 匯 ；是 指 是 指 開 證 行 在 收 到 信 用 證 項(xiàng) 下 全 套 相 符 單 據(jù) 時(shí) ,向 開 證 申 請 人 提 供 的 , 用 以 支 付 該 信 用 證 款 項(xiàng) 的 短 期 資 金 融 通 ；（ 三 ）提 貨 擔(dān) 保 ；是 指 在 信 用 證 結(jié) 算 的 進(jìn) 口 貿(mào) 易 中 , 貨 物 先 于 貨 運(yùn)

9、單 據(jù) 到 達(dá) 目 的 地 ,開 證 行 應(yīng) 進(jìn) 口 商 的 申 請 , 為 其 向 承 運(yùn) 人 或 其 代 理 人 出 具 的 承 擔(dān) 由 于 先 行 放 貨 引 起 的 賠 償 責(zé) 任 的 保 證 性 文 件 ；（ 四 ）出 口 押 匯 業(yè) 務(wù) ； 是 指 信 用 證 的 受 益 人 在 貨 物 裝 運(yùn) 后 ,將 全 套 貨 運(yùn) 單 據(jù) 質(zhì) 押 給 所 在 地 銀 行 ,該 行 扣 除 利 息 及 有 關(guān) 費(fèi) 用 后 , 將 貨 款 預(yù) 先 支 付 給 受 益 人 , 而 后 向 開 證 行 索 償 以 收 回 貨 款 的 一 種 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) ；（ 五 ）打 包 放 款 ；是

10、指 出 口 商 收 到 進(jìn) 口 商 所 在 地 銀 行 開 立 的 未 議 付 的 有 效 信 用 證 后 ,以 信 用 證 正 本 向 銀 行 申 請 , 從 而 取 得 信 用 證 項(xiàng) 下 出 口 商 品 生 產(chǎn) 采 購 裝 運(yùn) 所 需 的 短 期 人 民 幣 周 轉(zhuǎn) 資 金 融 通 ；（ 六 ）外 匯 票 價(jià) 貼 現(xiàn) ； 是 指 銀 行 在 外 匯 票 據(jù) 到 期 前 , 從 票 面 金 額 中 扣 除 貼 現(xiàn) 利 息 后 ,將 余 額 支 付 給 外 匯 票 據(jù) 持 票 人 ；（ 七 ）國 際 保 理 融 資 業(yè) 務(wù) ；是 指 在 國 際 貿(mào) 易 承 兌 交 單 賒 銷 方 式 下 ,

11、銀 行 或 出 口 保 理 商 通 過 代 理 行 或 進(jìn) 口 保 理 商 以 有 條 件 放 棄 追 索 權(quán) 的 方 式 對(duì) 出 口 商 的 應(yīng) 收 帳 款 進(jìn) 行 核 準(zhǔn) 和 購 買 ,從 而 使 出 口 商 獲 得 出 口 后 收 回 貨 款 的 保 證 ；（ 八 ）福 費(fèi) 廷 ；也 稱 票 據(jù) 包 買 或 票 據(jù) 買 斷 ,是 指 銀 行 或 包 買 人 對(duì) 國 際 貿(mào) 易 延 期 付 款 方 式 中 出 口 商 持 有 的遠(yuǎn) 期 承 兌 匯 票 或 本 票 進(jìn) 行 無 追 索 權(quán) 的 貼 現(xiàn) （ 即 買 斷 ）； 九 出 口 買 方 信 貸 ； 是 指 向 國 外 借 款 人 發(fā) 放

12、 中 長 期 信 貸 , 用 于 進(jìn) 口 商 支 付 中 國 出 口 商 貨 款 , 促 進(jìn) 中 國 貨 物 和 技 術(shù) 服 務(wù) 的 出 口 ；4 、 國 內(nèi) 銀 行 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) 近 幾 年 來 , 各 家 商 業(yè) 銀 行 紛 紛 發(fā) 力 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) , 推 出 了 各 自 的 貿(mào) 易 融 資 品 牌 ； 比 如 , 招 商 銀 行 推 出 銀 關(guān) 系 列 暨 陽 光 供 應(yīng) 鏈 對(duì) 公 產(chǎn) 的 “點(diǎn) 金 物 流 金 融 ” ； 華 夏 銀 行 推 出 的 “融 資 共 贏 鏈 ” ； 光 大 銀 行 推 出 的 “品 ” ； 中 國 銀 行 推 出 的 “達(dá) ”系 列

13、 特 色 產(chǎn) 品 和 深 發(fā) 展 銀 行 推 出 的 “池 貿(mào) 易 融 資 ”系 列 產(chǎn) 品 ；年 中 資 銀 行 機(jī) 構(gòu) 的 貿(mào) 易 融 資 貸 款 余 額 為 9776.1 億 元 , 占 銀 行 總 貸 款 的 2% ；據(jù) 央 行 數(shù) 據(jù) 顯 示 ,2022 中 國 商 業(yè) 銀 行 仍 沒 有 完 全 建 立 各 種 融 資 業(yè) 務(wù) 的 嚴(yán) 格 標(biāo) 準(zhǔn) 和 規(guī) 范 的 業(yè) 務(wù) 操 作 流 程 ,開 展 的 國 際 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) 以 減 免 保 證 金 開 證 、出 口 打 包 放 款 、進(jìn) 出 口 押 匯 等 基 本 形 式 為 主 ,而 像 國 際 保 理 等 較 復(fù) 雜 的

14、 業(yè) 務(wù) 所 占 比 重 較 少 ；各 家 銀 行 大 力 發(fā) 展 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) , 這 主 要 基 于 以 下 幾 點(diǎn) 考 慮 ：第 一 、 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) 以 監(jiān) 控 現(xiàn) 金 流 和 物 流 為 基 礎(chǔ) 控 制 貸 款 風(fēng) 險(xiǎn) , 風(fēng) 險(xiǎn) 小 且 易 于 把 握 ； 商 業(yè) 銀 行 辦 理 貿(mào) 易 項(xiàng) 下 融 資 時(shí) ,由 于 企 業(yè) 有 著 清 晰 的 貿(mào) 易 背 景 ,而 且 利 用 貿(mào) 易 本 身 的 現(xiàn) 金 流 償 仍 銀 行 融 資 ,因 此 具 有 自 償 性 、 仍 款 來 源 確 定 的 特 點(diǎn) , 貸 后 管 理 相 對(duì) 簡 單 ,即 使 客 戶 無 力

15、 履 約 贖 單 或 仍 款 ,銀 行 在 掌 握 貨 權(quán) 的 情 況 下 仍 可 通 過 處 理 貨 物 來 歸 仍 貸 款 或 減 少 損 失 ；第 二 、 有 助 于 優(yōu) 化 信 貸 結(jié) 構(gòu) , 提 高 資 金 利 用 效 率 ； 貿(mào) 易 融 資 期 限 通 常 比 較 短 , 資 金 周 轉(zhuǎn) 快 , 流 動(dòng) 性 強(qiáng) , 風(fēng) 險(xiǎn) 相 對(duì) 可 控 ；第 三 、 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) 既 可 以 沉 淀 存 款 , 又 可 以 吸 收 存 款 ； 存 款 是 商 業(yè) 銀 行 最 重 要 的 考 核 指 標(biāo) 之 一 ,也 是 商 業(yè) 銀 行 貸 款 和 利 潤 的 主 要 來 源 ；第 四

16、、有 助 于 提 高 銀 行 收 益 ,尤 其 是 商 業(yè) 銀 行 的 中 間 業(yè) 務(wù) 收 入 ；貿(mào) 易 融 資 建 立 在 國 際 結(jié) 算 的 基 礎(chǔ) 上 ,是 國 際 結(jié) 算 業(yè) 務(wù) 的 延 伸 , 可 針 對(duì) 不 同 類 型 企 業(yè) 和 交 易 鏈 各 環(huán) 節(jié) 提 供 配 套 融 資 服 務(wù) , 豐 富 信 貸 產(chǎn) 品 體 系 ,提 升 綜 合 競 爭 力 ； 該 業(yè) 務(wù) 在 前 期 屬 于 中 間 業(yè) 務(wù) , 銀 行 從 中 獲 得 手 續(xù) 費(fèi) 收 入 、匯 兌 收 益 ；在 后 期 屬 于 資 產(chǎn) 業(yè) 務(wù) , 銀 行 從 中 獲 得 利 差 收 入 ； 因 此 , 該 業(yè) 務(wù) 可 有

17、 效 帶 動(dòng) 國 際 結(jié) 算 、 衍 生 產(chǎn) 品 、 理 財(cái) 等 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 , 增 加 中 間 業(yè) 務(wù) 收 入 , 提 高 綜 合 回 報(bào) ； 在 相 同 的 安 全 性 和 流 動(dòng) 性 下 , 多 重 收 益 提 高 了 銀 行 的 盈 利 水 平 ；第 五 、 有 助 于 依 托 交 易 鏈 的 延 伸 拓 展 客 戶 群 , 開 拓 新 的 信 貸 市 場 ； 貿(mào) 易 融 資 不 僅 考 察 企 業(yè) 本 身 , 仍 考 察 上 下 游 交 易 對(duì) 手 ,對(duì) 交 易 鏈 進(jìn) 行 整 體 分 析 ,可 以 發(fā) 現(xiàn) 更 多 業(yè) 務(wù) 機(jī) 會(huì) ,為 具 有 穩(wěn) 定 供 銷 關(guān) 系 的 客 戶

18、 群 提 供 配 套 服 務(wù) , 形 成 鏈 條 式 、 網(wǎng) 絡(luò) 式 市 場 開 發(fā) , 具 有 市 場 營 銷 的 乘 數(shù) 擴(kuò) 大 效 應(yīng) ； 通 常 來 說 , 傳 統(tǒng) 信 貸 業(yè)務(wù) 高 速 增 長 中 往 往 遭 遇 “天 花 板 ”效 應(yīng) , 優(yōu) 質(zhì) 企 業(yè) 、 優(yōu) 質(zhì) 項(xiàng) 目 資 源 有 限 , 市 場 分 割 基 本 定 型 , 面 臨 信 貸資 金 需 要 尋 找 出 路 問 題 ；而 貿(mào) 易 活 動(dòng) 頻 繁 發(fā) 生 ,創(chuàng) 造 出 源 源 不 斷 的 融 資 機(jī) 會(huì) ,且 這 一 領(lǐng) 域 遠(yuǎn) 未 形 成 充 分 競 爭 , 是 發(fā) 展 信 貸 業(yè) 務(wù) 的 新 市 場 ；因 此 ,

19、 在 貿(mào) 易 融 資 巨 大 的 利 益 和 優(yōu) 勢 下 , 近 年 來 眾 多 商 業(yè) 銀 行 紛 紛 將 目 光 轉(zhuǎn) 向 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) , 銀 行 間 的 貿(mào) 易 融 資 業(yè) 務(wù) 的 競 爭 也 日 趨 激 烈 ；二 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 1 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 供 應(yīng) 鏈 融 資 亦 可 稱 為 國 內(nèi) 貿(mào) 易 融 資 、 貿(mào) 易 鏈 融 資 、 產(chǎn) 業(yè) 鏈 金 融 等 , 是 指 在 商 品 交 易 中 , 銀 行 運(yùn) 用 結(jié) 構(gòu) 性 短 期 融 資 工 具 , 基 于 貿(mào) 易 中 的 存 貨 、 預(yù) 付 賬 款 、 應(yīng) 收 賬 款 等 資 產(chǎn) 而 發(fā) 放 的 融 資

20、； 供 應(yīng) 鏈 融 資 的 實(shí) 質(zhì) ,是 對(duì) 傳 統(tǒng) 流 動(dòng) 資 金 貸 款 的 升 級(jí) 和 細(xì) 化 ；供 應(yīng) 鏈 融 資 是 在 貿(mào) 易 融 資 基 礎(chǔ) 上 發(fā) 展 起 來 的 ,基 于 供 應(yīng) 鏈 上 的 核 心 企 業(yè) 和 上 下 游 企 業(yè) 之 間 的 長 期 貿(mào) 易 合 作 恭 喜 , 主 要 由 商 業(yè) 銀 行 或 物 流 公 司 主 導(dǎo) , 其 他 金 融 機(jī) 構(gòu) 參 與 協(xié) 調(diào) 的 一 種 新 的 融 資 模 式 ；供 應(yīng) 鏈 融 資 是 供 應(yīng) 鏈 金 融 服 務(wù) 中 最 核 心 的 業(yè) 務(wù) ；銀 行 授 信 業(yè) 務(wù) 包 括 表 內(nèi) 授 信 和 表 外 授 信 ,從 國 內(nèi)

21、情 況 看 ,供 應(yīng) 鏈 金 融 的 特 色 集 中 在 授 信 領(lǐng) 域 ；2 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 和 傳 統(tǒng) 融 資 方 式 的 比 較融 資 對(duì) 象供 應(yīng) 鏈 融 資 方 式傳 統(tǒng) 融 資 方 式相 關(guān) 供 應(yīng) 鏈 上 對(duì) 貿(mào) 易 業(yè) 務(wù) 的 完 成針 對(duì) 某 項(xiàng) 特 定 業(yè) 務(wù) , 由 于 資 金 融 通 困 難 而 提有 較 大 影 響 的 上 下 游 企 業(yè) 組 成 的出 申 請 的 單 個(gè) 企 業(yè)群 組服 務(wù) 方 式對(duì) 整 個(gè) “產(chǎn) - 供 - 銷 ”供 應(yīng) 鏈 上 的針 對(duì) 供 應(yīng) 鏈 某 個(gè) 環(huán) 節(jié) 進(jìn) 行 得 單 環(huán) 節(jié) 融 資涉 及 企 業(yè) 提 供 一 站 式 跟 進(jìn)

22、式 的 全 過 程 融 資資 金 風(fēng) 險(xiǎn)風(fēng) 險(xiǎn) 分 散 于 整 個(gè) 供 應(yīng) 鏈 條 , 銀 行風(fēng) 險(xiǎn) 集 中 于 單 個(gè) 企 業(yè) , 銀 行 承 擔(dān) 的 風(fēng) 險(xiǎn) 高承 擔(dān) 的 是 鏈 條 斷 裂 的 風(fēng) 險(xiǎn)信 息 流銀 行 掌 握 整 個(gè) 供 應(yīng) 鏈 連 貫 信 息 ,不 連 貫 信 息 流 , 忽 略 融 資 企 業(yè) 的 上 下 游 影 響從 而 準(zhǔn) 確 把 握 業(yè) 務(wù) 實(shí) 質(zhì) 及 資 金 流 向 相 比 于 傳 統(tǒng) 的 商 業(yè) 銀 行 授 信 業(yè) 務(wù) , 供 應(yīng) 鏈 融 資 具 有 兩 個(gè) 顯 著 特 點(diǎn) ：第 一 、 銀 行 對(duì) 授 信 企 業(yè) （ 主 要 是 中 小 企 業(yè) ） 的 信

23、 用 評(píng) 級(jí) 不 再 強(qiáng) 調(diào) 企 業(yè) 所 處 的 行 業(yè) 、 企 業(yè) 規(guī) 模 、 固 定 資 產(chǎn) 價(jià) 值 、財(cái) 務(wù) 指 標(biāo) 和 擔(dān) 保 方 式 ,轉(zhuǎn) 而 強(qiáng) 調(diào) 企 業(yè) 的 單 筆 貿(mào) 易 真 實(shí) 背 景 和 供 應(yīng) 鏈 主 導(dǎo) 企 業(yè)（ 通 常 是 中 間 產(chǎn) 品 的 購 買 者 ） 的 實(shí) 力 和 信 用 水 平 ；第 二 、銀 行 圍 繞 貿(mào) 易 本 身 進(jìn) 行 操 作 程 序 設(shè) 置 和 尋 求 仍 款 保 證 ,因 而 該 授 信 業(yè) 務(wù) 具 有 封 閉 性 、自 償 性 喝 連 續(xù) 性 特 征 ；供 應(yīng) 鏈 金 融 作 為 一 種 新 型 銀 行 服 務(wù) 產(chǎn) 品 系 列 ,獲 得

24、產(chǎn) 業(yè) 界 和 銀 行 界 普 遍 認(rèn) 可 和 高 度 重 視 ；對(duì) 核 心 企 業(yè) 及 其 供 應(yīng) 鏈 網(wǎng) 絡(luò) 以 及 提 供 供 應(yīng) 鏈 融 資 的 銀 行 來 講 , 供 應(yīng) 鏈 融 資 具 有 巨 大 的 市 場 價(jià) 值 ；供 應(yīng) 鏈 融 資 模 式 在 國 內(nèi) 獲 得 快 速 發(fā) 展 ；匯 豐 、花 旗 、渣 打 等 外 資 銀 行 都 將 中 國 供 應(yīng) 鏈 融 資 市 場 作 為 占 領(lǐng) 中 國 市 場 的 捷 徑 ； 目 前 , 深 圳 發(fā) 展 銀 行 、 光 大 銀 行 、 上 海 浦 東 發(fā) 展 銀 行 、 民 生 銀 行 、 廣 東 發(fā) 展 銀 行 、 華 夏 銀 行 、

25、 招 商 銀 行 、 中 信 銀 行 , 以 及 一 些 傳 統(tǒng) 國 有 銀 行 都 已 涉 足 供 應(yīng) 鏈 金 融 業(yè) 務(wù) ；3 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 產(chǎn) 品 類 型 當(dāng) 前 ,中 小 企 業(yè) 融 資 需 求 旺 盛 ,市 場 空 間 巨 大 ,因 此 各 大 銀 行 紛 紛 圍 繞 企 業(yè) 供 應(yīng) 鏈 ,結(jié) 合 貿(mào) 易 結(jié) 算 方 式 ,充 分 運(yùn) 用 銀 行 信 用 、 商 業(yè) 信 用 和 物 權(quán) 等 多 種 信 用 增 值 工 具 , 設(shè) 計(jì) 多 層 次 、 多 角 度 的 貿(mào) 易 融 資 產(chǎn) 品 組 合 ,提 供 融 資 整 體 解 決 方 案 , 滿 足 企 業(yè) 的 不 同 需

26、求 ；經(jīng) 過 不 斷 的 發(fā) 展 和 完 善 ,目 前 供 應(yīng) 鏈 融 資 產(chǎn) 品 體 系 已 經(jīng) 能 夠 做 到 緊 扣 企 業(yè) 采 購 、運(yùn) 輸 、存 儲(chǔ) 、加 工 制 造 、配 售 、 銷 售 、 收 款 等 一 系 列 環(huán) 節(jié) 的 實(shí) 際 需 求 提 供 融 資 ；各 項(xiàng) 產(chǎn) 品 具 體 應(yīng) 用（ 1 ）國 內(nèi) 信 用 證 國 內(nèi) 信 用 證 ,是 銀 行 應(yīng) 買 方 申 請 ,向 賣 方 出 具 的 在 單 據(jù) 符 合 信 用 證 所 規(guī) 定 各 項(xiàng) 條 款 時(shí) 履 行 付 款 責(zé) 任 的 付 款 承 諾 ；其 適 用 對(duì) 象 為 流 動(dòng) 資 金 不 充 裕 或 有 其 他 投 資

27、機(jī) 會(huì) ,希 望 借 助 銀 行 信 用 完 成 商 品 交 易 并 控 制 交 易 風(fēng) 險(xiǎn) 的 買 方 ；使 用 國 內(nèi) 信 用 證 , 買 方 能 夠 依 托 銀 行 信 用 , 提 升 信 用 等 級(jí) , 改 善 談 判 地 位 , 促 成 貿(mào) 易 往 來 ; 減 少 買 方 資 金 占 用 , 加 速 資 金 周 轉(zhuǎn) , 優(yōu) 化 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ;依 托 單 據(jù) 和 信 用 證 條 款 , 控 制 貨 權(quán) 、 裝 期 和 質(zhì) 量 , 降 低 交 易 風(fēng) 險(xiǎn) ；（ 2 ）信 用 證 項(xiàng) 下 打 包 貸 款 該 產(chǎn) 品 是 銀 行 應(yīng) 信 用 證 受 益 人 賣 方 申 請 向 其 發(fā) 放

28、 的 用 于 國 內(nèi) 信 用 證 項(xiàng) 下 貨 物 采 購 、 生 產(chǎn) 和 裝 運(yùn) 的 貸 款 ； 其 適 用 于 賣 方 流 動(dòng) 資 金 緊 缺 , 而 買 方 不 同 意 預(yù) 付 貨 款 ,但 同 意 開 立 信 用 證 ；它 也 非 常 適 用 于 賣 方 在 國 內(nèi) 信 用 證 項(xiàng) 下 備 貨 裝 運(yùn) 的 短 期 融 資 需 求 ；（ 3 ）信 用 證 項(xiàng) 下 賣 方 融 資 信 用 證 項(xiàng) 下 賣 方 融 資 ,是 指 賣 方 發(fā) 貨 后 ,銀 行 基 于 其 收 到 的 延 期 付 款 信 用 證 項(xiàng) 下 的 應(yīng) 收 賬 款 為 其 提 供 的 短 期 融 資 ； 其 適 用 情 況

29、 是 ： 賣 方 流 動(dòng) 資 金 有 限 , 依 靠 快 速 的 資 金 周 轉(zhuǎn) 開 展 業(yè) 務(wù) ;賣 方 在 發(fā) 貨 后 , 收 款 前遇 到 臨 時(shí) 資 金 周 轉(zhuǎn) 困 難 ; 賣 方 在 發(fā) 貨 后 , 收 款 前 遇 到 新 的 投 資 機(jī) 會(huì) , 且 預(yù) 期 收 益 率 高 于 融 資 利 率 ；使 用 該 產(chǎn) 品 , 賣 方 可 以 提 前 回 籠 資 金 , 加 快 資 金 周 轉(zhuǎn) , 優(yōu) 化 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 , 提 升 競 爭 力 ;無 需 擔(dān) 保 , 融 資 手 續(xù) 簡 便 , 辦 理 效 率 高 ;靈 活 分 擔(dān) 融 資 成 本 , 既 可 以 由 賣 方 承 擔(dān) , 也

30、可 以 由 買 方 承 擔(dān) ; 異 地 客 戶 也 可 辦 理 ,不 受 地 域 限 制 ；4 信 用 證 項(xiàng) 下 買 方 融 資 與 信 用 證 項(xiàng) 下 賣 方 融 資 相 對(duì) 應(yīng) ,信 用 證 項(xiàng) 下 買 方 融 資 ,是 指 銀 行 應(yīng) 開 證 申 請 人 要 求 ,與 其 達(dá) 成 國 內(nèi) 信 用 證 項(xiàng) 下 單 據(jù) 及 貨 物 所 有 權(quán) 歸 銀 行 所 有 的 協(xié) 議 后 ,以 信 托 收 據(jù) 的 方 式 向 其 釋 放 單 據(jù) 并 先 行 對(duì) 外 付 款 ,待 銷 售 貨 物 回 籠 資 金 后 償 仍 銀 行 融 資 ； 其 適 用 情 況 是 ： 買 方 遇 到 資 金 周 轉(zhuǎn)

31、 困 難 , 無 法 按 時(shí) 付 款 贖 單 ; 買 方 在 付 款 前 遇 到 新 的 投 資 機(jī) 會(huì) , 且 預(yù) 期 收 益 率 高 于 融 資 利 率 ;提 高 議 價(jià) 能 力 ;通 過 將 付 款 期 限 由 延 期 付 款 改 為 即 期 , 相 應(yīng) 縮 短 延 期 付 款 的 期 限 , 可 以 幫 助 買 方 提 高 議 價(jià) 能 力 ；國 內(nèi) 商 品 交 易 買 方 收 到 信 用 證 項(xiàng) 下 單 據(jù) 但 暫 時(shí) 無 力 付 款 贖 單 時(shí) ,可 借 助 該 產(chǎn) 品 向 銀 行 融 資 ,解 決 臨 時(shí) 性 資 金 短 缺 ；（ 5 ）國 內(nèi) 保 理 國 內(nèi) 保 理 ,是 銷 貨

32、 方 將 其 銷 售 商 品 、提 供 服 務(wù) 或 其 他 原 因 所 產(chǎn) 生 的 應(yīng) 收 賬 款 轉(zhuǎn) 讓 給 銀 行 ,由 銀 行 為 其 提 供 應(yīng) 收 賬 款 融 資 及 商 業(yè) 資 信 調(diào) 查 、應(yīng) 收 賬 款 管 理 的 綜 合 性 金 融 服 務(wù) ；該 產(chǎn) 品 原 就 上 適 用 于 采 用 賒 銷 為 付 款 方 式 的 國 內(nèi) 貨 物 貿(mào) 易 或 服 務(wù) 貿(mào) 易 ； 此 外 仍 適 用 于 以 下 情 況 ： 賣 方 希 望 減 輕 應(yīng) 收 賬 款 管 理 與 催 收 負(fù) 擔(dān) ; 減 少 賣 方 資 金 占 用 , 加 速 應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) , 優(yōu) 化 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ；

33、使 用 該 產(chǎn) 品 的 優(yōu) 點(diǎn) 是 ：銀 行 以 預(yù) 支 方 式 提 供 融 資 便 利 ,緩 解 賣 方 流 動(dòng) 資 金 被 應(yīng) 收 賬 款 占 壓 的 問 題 ,改 善 企 業(yè) 的 現(xiàn) 金 流 , 并 可 通 過 買 斷 形 式 , 幫 助 企 業(yè) 將 “應(yīng) 收 ”變 為 “ 收 入 ”, 從 而 優(yōu) 化 財(cái) 務(wù) 報(bào) 表 ; 相 比 流 動(dòng) 資 金 貸 款 , 保 理 期 限 更 具 靈 活 性 ,有 效 降 低 客 戶 的 財(cái) 務(wù) 成 本 ,并 通 過 資 信 調(diào) 查 、 賬 務(wù) 管 理 和 賬 款 催 收 等 服 務(wù) 有 效 降 低 客 戶 的 管 理 成 本 ;基 于 保 理 服 務(wù)

34、 , 銷 貨 方 能 夠 借 助 賒 銷 方 式 , 擴(kuò) 大 下 游 客 戶 群 體 , 拓 展 市 場 , 增 加 營 業(yè) 額 , 提 高 利 潤 率 ；（ 6 ）發(fā) 票 融 資 這 是 銷 貨 方 以 其 賒 銷 產(chǎn) 生 的 應(yīng) 收 賬 款 為 質(zhì) 押 ,由 銀 行 為 其 提 供 的 短 期 融 資 ,原 就 上 適 用 于 采 用 賒 銷 為 付 款 方 式 的 國 內(nèi) 貨 物 貿(mào) 易 或 服 務(wù) 貿(mào) 易 , 與 國 內(nèi) 保 理 的 區(qū) 別 在 于 不 轉(zhuǎn) 讓 應(yīng) 收 賬 款 債 權(quán) ；使 用 該 產(chǎn) 品 , 可 以 幫 助 企 業(yè) 提 前 回 籠 資 金 , 緩 解 資 金 壓 力

35、, 加 快 資 金 周 轉(zhuǎn) , 擴(kuò) 大 市 場 規(guī) 模 ; 客 戶 準(zhǔn) 入 門 檻 較 低 , 基 于 具 體 的 商 品 交 易 質(zhì) 量 為 其 辦 理 融 資 , 手 續(xù) 簡 便 ；（ 7 ） 商 品 融 資 商 品 融 資 ,是 指 借 款 人 以 其 合 法 擁 有 的 儲(chǔ) 備 物 、存 貨 或 交 易 應(yīng) 收 的 商 品 進(jìn) 行 質(zhì) 押 ,由 銀 行 提 供 的 結(jié) 構(gòu) 性 短 期 融 資 業(yè) 務(wù) ； 該 產(chǎn) 品 適 用 于 從 事 大 宗 商 品 、 原 材 料 貿(mào) 易 且 對(duì) 商 品 享 有 合 法 、 完 整 的 所 有 權(quán) 的 客 戶 ；該 產(chǎn) 品 基 于 商 品 信 用 提

36、 供 融 資 , 突 破 依 賴 客 戶 綜 合 資 信 辦 理 融 資 的 瓶 頸 ;商 品 范 圍 廣 、 種 類 多 、 適 用 群 體 廣 泛 ; 所 有 權(quán) 不 轉(zhuǎn) 移 , 不 影 響 企 業(yè) 正 常 經(jīng) 營 ;提 供 靜 態(tài) 和 動(dòng) 態(tài) 兩 種 辦 理 模 式 , 為 企 業(yè) 備 貨 或 銷 售 提 供 便 利 ；（ 8 ）訂 單 融 資 訂 單 融 資 是 指 企 業(yè) 持 銀 行 認(rèn) 可 的 購 銷 合 同 和 買 方 發(fā) 出 的 真 實(shí) 有 效 的 購 貨 訂 單 向 銀 行 申 請 的 資 金 融 通 業(yè) 務(wù) ； 適 用 于 自 有 資 金 缺 乏 , 擁 有 訂 單 卻 無

37、 法 順 利 完 成 訂 單 生 產(chǎn) 任 務(wù) 的 企 業(yè) ；產(chǎn) 品 功 能 為 ： 以 銀 行 資 金 進(jìn) 行 合 同 訂 單 項(xiàng) 下 原 材 料 的 采 購 和 加 工 , 彌 補(bǔ) 自 有 資 金 缺 口 ;幫 助 企 業(yè) 順 利 完 成 訂 單 合 同 ; 大 幅 提 高 企 業(yè) 接 收 訂 單 的 能 力 ；（ 9 ）保 單 融 資 保 單 融 資 是 指 企 業(yè) 持 銀 行 認(rèn) 可 的 境 內(nèi) 外 保 險(xiǎn) 公 司 開 具 的 國 內(nèi) 貿(mào) 易 信 用 保 險(xiǎn) 保 單 ,并 將 保 單 項(xiàng) 下 賠 款 權(quán) 益 轉(zhuǎn) 讓 給 銀 行 ,由 銀 行 按 保 單 項(xiàng) 下 的 應(yīng) 收 賬 款 金 額

38、 的 一 定 比 例 給 予 資 金 融 通 業(yè) 務(wù) 融 資 ；適 用 對(duì) 象 為 在 供 應(yīng) 鏈 中 不 直 接 與 優(yōu) 質(zhì) 核 心 企 業(yè) 發(fā) 生 業(yè) 務(wù) 往 來 ,上 下 游 企 業(yè) 信 用 狀 況 一 般 的 企 業(yè) ；企 業(yè) 以 保 險(xiǎn) 公 司 信 用 獲 得 銀 行 的 免 擔(dān) 保 信 用 貸 款 , 在 免 除 交 易 風(fēng) 險(xiǎn) 的 同 時(shí) 提 高 資 金 利 用 效 率 ；中 小 企 業(yè) 應(yīng) 該 對(duì) 自 身 在 供 應(yīng) 鏈 中 的 地 位 有 明 確 的 認(rèn) 識(shí) , 借 助 供 應(yīng) 鏈 融 資 爭 取 銀 行 支 持 , 拓 寬 融 資 渠 道 ,促 進(jìn) 自 身 發(fā) 展 3 、

39、供 應(yīng) 鏈 融 資 的 業(yè) 務(wù) 模 式 企 業(yè) 流 動(dòng) 資 金 占 用 三 個(gè) 科 目 :預(yù) 付 賬 款 、 存 款 及 應(yīng) 收 賬 款 , 利 用 這 三 個(gè) 部 分 資 產(chǎn) 作 為 企 業(yè) 貸 款 的 信 用 支 持 , 可 以 形 成 預(yù) 付 款 融 資 、 存 貨 融 資 以 及 應(yīng) 收 賬 款 融 資 三 種 基 礎(chǔ) 的 供 應(yīng) 鏈 融 資 解 決 方 案 ；（ 1 ） 預(yù) 付 款 融 資 融 資 企 業(yè) 、 上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) 和 銀 行 三 方 可 以 簽 訂 協(xié) 議 , 預(yù) 先 設(shè) 定 融 資 企 業(yè) 為 商 業(yè) 承 兌 匯 票 貼 現(xiàn) 代 理 人 代 理 上 游 強(qiáng) 勢

40、企 業(yè) 背 書 ,然 后 融 資 企 業(yè) 憑 商 業(yè) 承 兌 匯 票 和 保 貼 函 向 銀 行 申 請 貼 現(xiàn) ,貼 現(xiàn) 后 ,銀 行 將 貼 現(xiàn) 款 直 接 轉(zhuǎn) 入 上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) 的 指 定 賬 戶 , 上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) 接 款 發(fā) 貨 , 解 決 原 料 供 應(yīng) 問 題 ；預(yù) 付 款 融 資 可 以 理 解 為 “未 來 存 貨 的 融 資 ” , 因 為 從 風(fēng) 險(xiǎn) 控 制 角 度 看 , 預(yù) 付 款 融 資 的 擔(dān) 保 基 礎(chǔ) 是 預(yù) 付 款 項(xiàng) 下 客 戶 對(duì) 供 應(yīng) 商 的 提 貨 權(quán) , 或 提 貨 權(quán) 實(shí) 現(xiàn) 后 通 過 發(fā) 貨 、 運(yùn) 輸 等 環(huán) 節(jié) 形 成

41、 的 在 途 存 貨 和 庫 存 存 貨 ；簡 單 說 , 就 是 以 未 到 期 的 應(yīng) 收 賬 款 向 金 融 機(jī) 構(gòu) 辦 理 融 資 的 行 為 ；（ 2 ） 應(yīng) 收 賬 款 融 資 應(yīng) 收 賬 款 融 資 是 指 以 中 小 企 業(yè) 對(duì) 供 應(yīng) 鏈 上 核 心 大 企 業(yè) 的 應(yīng) 收 賬 款 單 據(jù) 憑 證 作 為 質(zhì) 押 擔(dān) 保 物 ,向 商 業(yè) 銀 行 申 請 期 限 不 超 過 應(yīng) 收 賬 款 賬 齡 的 短 期 貸 款 , 由 銀 行 為 處 于 供 應(yīng) 鏈 上 游 的 中 小 企 業(yè) 通 過 融 資 的 方 式 ；（ 3 ） 存 貨 融 資 當(dāng) 上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) 只 愿

42、 意 接 受 銀 票 或 貨 款 不 愿 意 讓 下 游 融 資 企 業(yè) 代 理 貼 現(xiàn) 時(shí) ,銀 行 、上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) 以 及 融 資 企 業(yè) 三 方 可 以 簽 訂 協(xié) 議 ,先 票 后 貨 ；銀 行 直 接 將 原 材 料 款 支 付 給 上 游 強(qiáng) 勢 企 業(yè) ,強(qiáng) 勢 企 業(yè) 接 款 后 發(fā) 貨 到 銀 行 指 定 地 點(diǎn) , 由 銀 行 指 定 的 物 流 監(jiān) 管 進(jìn) 行 監(jiān) 督 , 形 成 存 貨 質(zhì) 押 融 資 ； 融 資 企 業(yè) 接 到 訂 單 時(shí) ,交 錢 給 銀 行 贖 貨 , 銀 行 指 令 倉 儲(chǔ) 監(jiān) 管 機(jī) 構(gòu) 放 貨 給 融 資 企 業(yè) , 從 而 完 成

43、 該 輪 的 生 產(chǎn) ；對(duì) 于 應(yīng) 收 賬 款 和 存 貨 融 資 ,仍 款 能 力 分 析 的 重 點(diǎn) 是 借 款 人 來 自 于 應(yīng) 收 款 和 存 貨 的 現(xiàn) 金 流 ,而 不 是 分 析 經(jīng) 營 產(chǎn) 生 的 現(xiàn) 金 流 ；銀 行 更 多 關(guān) 注 應(yīng) 收 賬 款 和 存 貨 的 質(zhì) 量 和 價(jià) 值 ,變 現(xiàn) 抵 押 品 的 能 力 ,而 不 是 關(guān) 注 收 入 和 資 產(chǎn) 負(fù) 債 表 的 信 息 ；4 、 國 內(nèi) 主 要 的 三 種 供 應(yīng) 鏈 融 資 模 式（ 1 ） 質(zhì) 押 模 式 ：制 造 企 業(yè) 把 商 品 存 儲(chǔ) 在 物 流 企 業(yè) 倉 庫 ,物 流 企 業(yè) 向 銀 行 開 具

44、 倉 單 ,銀 行 根 據(jù) 倉 單 向 制 造 企 業(yè) 提 供 一 定 比 例 的 貸 款 , 物 流 企 業(yè) 代 為 監(jiān) 督 商 品 , 這 也 是 目 前 國 內(nèi) 物 流 業(yè) 開 展 的 最 主 要 的 金 融 業(yè) 務(wù)（ 2 ） 擔(dān) 保 模 式 ：即 統(tǒng) 一 授 信 ,銀 行 把 貸 款 額 度 直 接 授 權(quán) 給 物 流 企 業(yè) ,再 有 物 流 企 業(yè) 根 據(jù) 客 戶 的 需 求 和 條 件 進(jìn) 行 質(zhì) 押 貸 款 和 最 終 結(jié) 算 ； 物 流 企 業(yè) 向 銀 行 提 供 信 用 擔(dān) 保 、 利 用 信 用 額 度 向 企 業(yè) 踢 歐 冠 那 個(gè) 質(zhì) 押 貸 款（ 3 ） 直 接 融

45、 資 模 式 ：當(dāng) 物 流 企 業(yè) 向 發(fā) 貨 人 承 運(yùn) 貨 物 時(shí) ,物 流 企 業(yè) 首 先 代 提 貨 人 預(yù) 付 一 部 分 貸 款 ；當(dāng) 提 貨 人 取 貨 時(shí) 就 交 付 給 物 流 企 業(yè) 全 部 貸 款 ；物 流 企 業(yè) 獲 得 了 余 款 交 付 給 發(fā) 貨 人 之 間 的 資 金 運(yùn) 用 時(shí) 間 ,可 以 利 用 其 為 其 他 發(fā) 貨 人 提 供 融 資 ；三 、 供 應(yīng) 鏈 融 資 案 例 1 、 供 應(yīng) 鏈 運(yùn) 營 模 式2 、 深 圳 怡 亞 通 供 應(yīng) 鏈 融 資（ 1 ） 深 圳 怡 亞 通 企 業(yè) 基 本 情 況 深 圳 市 怡 亞 通 供 應(yīng) 鏈 股 份 有

46、 限 公 司 （ 以 下 簡 稱 怡 亞 通 ） 成 立 于 199 7 年 , 總 部 設(shè) 在 深 圳 , 是 中 國 第 一 家 上 市 供 應(yīng) 鏈 企 業(yè) 股 票 代 碼 ： 002183）,建 立 了 以 物 流 、商 流 、資 金 流 、信 息 流 四 流 合 一 為 載 體 ,生 產(chǎn) 型 服 務(wù) 供 應(yīng) 鏈 、 流 通 消 費(fèi) 型 服 務(wù) 供 應(yīng) 鏈 、 產(chǎn) 品 整 合 虛 擬 生 產(chǎn) 供 應(yīng) 鏈 和 全 球 采 購 中 心 為 核 心 的 一 站 式 全 球 整 合 型 供 應(yīng) 鏈 服 務(wù) 平 臺(tái) , 專 業(yè) 承 接 企 業(yè) 非 核 心 業(yè) 務(wù) 的 外 包 ；怡 亞 通 目 前

47、擁 有 近 80家 分 支 機(jī) 構(gòu) ,全 球 員 工 約 3000人 ,在 中 國 范 圍 內(nèi) 建 立 了 覆 蓋 全 國 約38 0 個(gè) 城市 的 深 度 分 銷 與 分 銷 執(zhí) 行 平 臺(tái) , 可 為 企 業(yè) 提 供 面 向 終 端 及 各 類 賣 場 的 分 銷 服 務(wù) ； 同 時(shí) , 怡 亞 通 積 極 擴(kuò) 展 海 外 平 臺(tái) , 形 成 覆 蓋 全 國 、 輻 射 全 球 的 供 應(yīng) 鏈 服 務(wù) 網(wǎng) 絡(luò) ；深 圳 市 怡 亞 通 供 應(yīng) 鏈 股 份 有 限 公 司 2022 年 財(cái) 務(wù) 數(shù) 據(jù) ：營 業(yè) 收 入 61.6 3 億 , 與 上 年 同 期 相 比 增 長 114.71%

48、；1.6 7 億 , 與 上 年 同 期 相 比 增 長 93.46%；利 潤 總 額 總 資 產(chǎn) 122.7 4 億 , 與 上 年 同 期 相 比 增 長 33.65；經(jīng) 營 業(yè) 績 增 長 主 要 原 因 是 ：三 大 供 應(yīng) 鏈 服 務(wù) 業(yè) 務(wù) 收 入 快 速 增 長 ,匯 率 變 動(dòng) 引 起 公 允 價(jià) 值 變 動(dòng) 和 外 幣 借 款 匯 兌 收 益 上 升 影 響 所 致 ；（ 2 ） 怡 亞 通 產(chǎn) 生 背 景 198 5 年 由 Michael E. Po r te r 提 出 供 應(yīng) 鏈 管 理 理 論 ,指 在 滿 足 一 定 的 客 戶 服 務(wù) 水 平 的 條 件 下 ,

49、為 了 使 整 個(gè) 供 應(yīng) 鏈 系 統(tǒng) 成 本 達(dá) 到 最 小 而 把 供 應(yīng) 商 、 制 造 商 、 倉 庫 、 配 送 中 心 和 渠 道 商 等 有 效 地 組 織 在 一 起 來 進(jìn) 行 的 產(chǎn) 品 制 造 、 轉(zhuǎn) 運(yùn) 、 分 銷 及 銷 售 的 管 理 方 法 ； 主 要 涉 及 到 四 個(gè) 領(lǐng) 域 ： 供 應(yīng) 、 生 產(chǎn) 計(jì) 劃 、 物 流 、 需 求 ；199 8 年 美 國 埃 森 哲 咨 詢 公 司 提 出 第 四 方 物 流 Fourth par tylogis tics , 是 專 門 為 第 一 方 、 第二 方 和 第 三 方 提 供 物 流 規(guī) 劃 、 咨 詢 、

50、物 流 信 息 系 統(tǒng) 、 供 應(yīng) 鏈 管 理 等 活 動(dòng) ； 第 四 方 物 流 并 不 實(shí) 際 承 擔(dān) 具 體 的 物 流 運(yùn) 作 活 動(dòng) ； 第 四 方 物 流 是 一 個(gè) 供 應(yīng) 鏈 的 集 成 商 , 是 供 需 雙 方 及 第 三 方 物 流 的 領(lǐng) 導(dǎo) 力 量 ； 它 不 是 物 流 的 利 益 方 , 而 是 通 過 擁 有 的 信 息 技 術(shù) 、 整 合 能 力 以 及 其 他 資 源 提 供 一 套 完 整 的 供 應(yīng) 鏈 解 決 方 案 , 以 此 獲 取 一 定 的 利 潤 ； 它 是 幫 助 企 業(yè) 實(shí) 現(xiàn) 降 低 成 本 和 資 源 有 效 整 合 , 并 且 依

51、靠 優(yōu) 秀 的 第 三 方 物 流 供 應(yīng) 商 、 技 術(shù) 供 應(yīng) 商 、 管 理 咨 詢 以 及 其 他 增 值 服 務(wù) 商 , 為 客 戶 提 供 獨(dú) 特 的 和 廣 泛 的 供 應(yīng) 鏈 解 決 方 案 199 7 年 , 成 立 之 初 的 怡 亞 通 , 對(duì) 供 應(yīng) 鏈 管 理 理 論 的 引 用 , 尋 找 到 一 種 獨(dú) 特 的 商 業(yè) 模 式 ： 專 業(yè) 供 應(yīng) 鏈 服 務(wù) ；3 怡 亞 通 業(yè) 務(wù) 模 式 怡 亞 通 是 一 家 專 門 的 一 站 式 供 應(yīng) 鏈 管 理 服 務(wù) 商 ,所 從 事 的 主 要 業(yè) 務(wù) 是 為 企 業(yè)（ 客 戶 ） 提 供 除 其 核 心（ 產(chǎn)

52、品 研 發(fā) 、 產(chǎn) 品 制 造 及 產(chǎn) 品 銷 售 ） 外 企 業(yè) 供 應(yīng) 鏈 管 理 環(huán) 節(jié) 的 服 務(wù) , 處 于 行 業(yè) 的 高 級(jí) 階 段 ；怡 亞 通 通 過 外 包 整 合 承 接 這 些 管 理 服 務(wù) 環(huán) 節(jié) , 為 企 業(yè) 提 供 包 括 代 理 采 購 、產(chǎn) 品 營 銷 支 持 、進(jìn) 出 口 通 關(guān) 、 供 應(yīng) 鏈 庫 存 管 理 （ VMI ）、 國 際 物 流 中 心 、 流 通 物 流 加 工 、 供 應(yīng) 鏈 結(jié) 算 配 套 服 務(wù) 、 供 應(yīng) 鏈 信 息 系 統(tǒng) 等 一 系 列 全 方 位 的 服 務(wù) ；4 怡 亞 通 盈 利 模 式 a 產(chǎn) 融 模 式 ： 開 展

53、 存 貨 融 資 及 外 匯 衍 生 交 易如 果 僅 僅 是 一 站 式 供 應(yīng) 鏈 管 理 服 務(wù) 模 式 , 那 怡 亞 通 與 傳 統(tǒng) 供 應(yīng) 鏈 服 務(wù) 商 的 區(qū) 別 只 是 服 務(wù) 鏈 的 延 伸 ,并 沒 有 實(shí) 質(zhì) 性 的 突 破 ；在 一 站 式 供 應(yīng) 鏈 管 理 服 務(wù) 的 產(chǎn) 業(yè) 基 礎(chǔ) 上 開 展 金 融 業(yè) 務(wù) 的 模 式 ,才 是 怡 亞 通 公 司 的 核 心 價(jià) 值 所 在 ；怡 亞 通 的 產(chǎn) 融 運(yùn) 作 模 式 ,使 其 儼 然 像 一 家 小 型 銀 行 ,將 銀 行 借 貸 資 金 通 過 供 應(yīng) 鏈 管 理 服 務(wù) 方 式 投 放 給 客 戶 ,

54、并 從 中 賺 取 “息 差 ”, 同 時(shí) , 針 對(duì) 外 匯 結(jié) 算 業(yè) 務(wù) 開 展 金 融 衍 生 交 易 對(duì) 沖 外 匯 風(fēng) 險(xiǎn) ；不 斷 提 高 應(yīng) 收 款 周 轉(zhuǎn) 次 數(shù) 以 獲 取 更 高 的 息 差 收 益 金 融 業(yè) 務(wù) 的 開 展 , 依 托 的 載 體 是 一 站 式 供 應(yīng) 鏈 管 理 服 務(wù) 中 的 兩 項(xiàng) 核 心 業(yè) 務(wù) , 即 分 銷 和 采 購 ；公 告 資 料 顯 示 ,怡 亞 通 獲 得 采 購 商 的 委 托 合 同 后 ,即 在 其 客 戶 資 源 信 息 系 統(tǒng) 內(nèi) 選 擇 合 適 的 供 應(yīng) 商 ,并 通 過 電 匯 、 信 用 證 或 保 函 方 式

55、 代 客 戶 墊 付 貨 款 , 其 后 將 貨 物 運(yùn) 送 至 客 戶 時(shí) 收 取 貨 款 ； 而 對(duì) 分 銷 商 （ 生 產(chǎn) 商 ） 而 言 , 當(dāng) 怡 亞 通 為 其 承 運(yùn) 貨 物 時(shí) , 怡 亞 通 代 采 購 商 預(yù) 付 貨 款 , 使 得 分 銷 商 （ 生 產(chǎn) 商 ）能 夠 及 時(shí) 收 回 資 金 , 投 入 下 一 輪 再 生 產(chǎn) ； 據(jù) 招 股 書 披 露 , 怡 亞 通 的 代 付 額 度 通 常 占 總 業(yè) 務(wù) 量 的20 -30%；而 通 過 代 付 業(yè) 務(wù) ,采 購 商 不 僅 及 時(shí) 有 效 地 獲 得 生 產(chǎn) 所 需 要 物 資 ,而 且 避 免 了 預(yù) 付 大

56、 量 資 金 的 風(fēng) 險(xiǎn) ；這 種 代 付 模 式 并 非 “免 費(fèi) 的 午 餐 ” ； 據(jù) 招 股 說 明 書 披 露 , 怡 亞 通 代 付 款 項(xiàng) 采 取 以 交 易 額 量 為 基 準(zhǔn) 的 浮 動(dòng) 收 費(fèi) 法 , 而 這 種 雙 贏 的 收 費(fèi) 模 式 成 為 怡 亞 通 盈 利 模 式 的 核 心 之 一 ；摩 根 士 丹 利 的 相 關(guān) 研 究 表 明 ,業(yè) 務(wù) 流 程 外 包 合 同 收 費(fèi) 模 式 有 三 種（ 圖 4）,分 別 為 固 定 收 費(fèi) 法 和 以交 易 額 量 為 基 準(zhǔn) 及 以 企 業(yè) 效 益 為 基 準(zhǔn) 的 浮 動(dòng) 收 費(fèi) 法 ；與 其 他 相 關(guān) 服 務(wù) 商

57、 所 采 用 的 買 賣 差 價(jià) 模 式 （ 即 售 價(jià) 買 價(jià) 其 他 成 本 利 潤 ） 不 同 , 怡 亞 通 目 前 采 用 的 是 以 交 易 額 為 基 準(zhǔn) 的 浮 動(dòng) 收 費(fèi) 法 , 即 根 據(jù) 業(yè) 務(wù) 量 （ 交 易 額 / 量 ） 的 一 定 比 例 收 取 服 務(wù) 費(fèi) ； 這一 模 式 使 怡 亞 通 與 采 購 商 、 供 貨 商 從 傳 統(tǒng) 的 客 戶 關(guān) 系 發(fā) 展 成 利 益 共 同 體 , 即 其 通 過 整 合 企 業(yè) 供 應(yīng) 鏈 環(huán) 節(jié) , 提 高 企 業(yè) 供 應(yīng) 鏈 效 率 和 市 場 競 爭 力 , 從 而 提 高 企 業(yè) 業(yè) 務(wù) 量 （ 交 易 額 /

58、量 ）, 同 時(shí) 提 高 本 公司 的 服 務(wù) 費(fèi) 收 入 ；因 此 ,怡 亞 通 與 客 戶 “不 是 一 個(gè) 此 消 彼 長 的 關(guān) 系（ 你 的 賣 價(jià) 高 了 ,我 的 成 本 就 高 ,利 潤 就 低 ）, 而 是 一 個(gè) 相 互 促 進(jìn) 的 關(guān) 系 ”； 另 外 , 怡 亞 通 的 收 費(fèi) 模 式 與 固 定 收 費(fèi) 法 相 比 更 具 發(fā) 展 潛 力（ 不 受 固 定 費(fèi) 率 的 限 制 ）,而 與 以 企 業(yè) 效 益 為 基 準(zhǔn) 的 浮 動(dòng) 收 費(fèi) 法 相 比 ,公 司 的 收 費(fèi) 模 式 風(fēng) 險(xiǎn) 更 小 ,不 承 擔(dān) 企 業(yè) 的 經(jīng) 營 風(fēng) 險(xiǎn) ；研 究 表 明 , 怡 亞

59、通 通 常 與 客 戶 簽 訂 一 定 期 限 的 供 應(yīng) 鏈 管 理 綜 合 服 務(wù) 合 同 , 根 據(jù) 合 同 提 供 量 身 打 造的 個(gè) 性 化 服 務(wù) , 基 于 業(yè) 務(wù) 發(fā) 生 金 額 、 提 供 服 務(wù) 類 型 , 按 一 定 比 例 收 取 服 務(wù) 費(fèi) ； 由 于 業(yè) 務(wù) 的 多 樣 化 及 非 標(biāo) 準(zhǔn) 化 , 怡 亞 通 沒 有 一 個(gè) 標(biāo) 準(zhǔn) 化 的 費(fèi) 率 水 平 , 但 是 一 個(gè) 基 本 的 原 就 是 , 服 務(wù) 層 次 越 多 、 涉 及 供 應(yīng) 鏈 鏈 條 越 長 , 提 取 的 服 務(wù) 費(fèi) 率 就 越 高 ； 當(dāng) 然 , 根 據(jù) 招 股 說 明 書 披 露 的

60、 相 關(guān) 數(shù) 據(jù) , 依 然 可 以 大致 測 算 出 公 司 的 費(fèi) 率 水 平 ： IT 產(chǎn) 品 費(fèi) 率 水 平 為 1.3%-1.8% ,電 子 產(chǎn) 品 在1.3%-3.3%,醫(yī) 療 器 械 在5.0%-7.0%, 而 加 權(quán) 平 均 為 1.45%-1.75%；b 其 流 通 消 費(fèi) 型 服 務(wù) 供 應(yīng) 鏈 運(yùn) 轉(zhuǎn) 模 式 之 一 ： 深 度 分 銷客 戶 只 需 負(fù) 責(zé) 銷 售 渠 道 開 發(fā) 、 維 護(hù) 、 管 理 及 費(fèi) 用 投 資 , 通 過 EA 分 銷 平 臺(tái) 直 供 終 端 門 店 , 并 提 供 銷 售 、 倉 儲(chǔ) 、 配 送 、 結(jié) 算 、 售 后 等 系 列 服 務(wù)