高級(jí)會(huì)計(jì)師考試輔導(dǎo)講義

1、2010年高級(jí)會(huì)計(jì)師考前輔導(dǎo)講義第四章套期保值【本章學(xué)習(xí)目標(biāo)】1、套期保值的本質(zhì)與作用（了解）2、套期保值的原則與方式、實(shí)際運(yùn)作（熟悉）3、套期保值會(huì)計(jì)（重點(diǎn)掌握。尤其是能夠?qū)?huì)計(jì)處理的正確性做出合理判斷）【本章內(nèi)容講解】一、套期保值的本質(zhì)與作用（一）套期保值的本質(zhì)1、套期保值-是指以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為?！就ㄟ^(guò)套作期貨合約，規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商品保值，簡(jiǎn)稱“套期保值”】企業(yè)開(kāi)展套期保值交易，是將期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)但準(zhǔn)備以后售出的商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)的商品的價(jià)格進(jìn)行“鎖定”的交易活動(dòng)。概言之，套

2、期保值的本質(zhì)在于“風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖”和“風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”?？梢钥闯?，套期保值（又叫“對(duì)沖”），是一種以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為，通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行反向操作來(lái)實(shí)現(xiàn)。由于期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)基本一致，如果一個(gè)市場(chǎng)盈利，則另一個(gè)市場(chǎng)虧損，盈虧相抵后使得交易者收益穩(wěn)定在預(yù)期水平（鎖定成本、鎖定利潤(rùn)、鎖定風(fēng)險(xiǎn)）?！纠?-1】（教材99頁(yè)）2010年6月1日現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)為55000元噸，甲公司在6月初簽訂了一份4個(gè)月后交貨的商品銷售合同，銷售每噸銅制品可獲利20000元。為生產(chǎn)該批產(chǎn)品，3個(gè)月后要購(gòu)買10噸銅材料。如果3個(gè)月后銅價(jià)上漲30%，該筆合同將無(wú)利可圖。為防止價(jià)格劇烈波動(dòng)造成成本無(wú)法控制

3、，就要進(jìn)行套期保值，鎖定成本，保證獲利。操作過(guò)程如下：由于無(wú)法確定3個(gè)月后的價(jià)格是漲還是跌，因此在期貨市場(chǎng)上買入3個(gè)月期銅合約10噸，價(jià)格為56000元噸（買入建倉(cāng)），3個(gè)月后將發(fā)生價(jià)格上升或價(jià)格下降兩種情況：假設(shè)銅價(jià)漲到80000元噸，那么在期貨市場(chǎng)上賣出到期合約平倉(cāng)（賣出平倉(cāng)），期貨市場(chǎng)的收益是240000元(8000056000)10；而在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入10噸生產(chǎn)用銅，要比3個(gè)月前多付出250000元(8000055000)10。這樣現(xiàn)貨市場(chǎng)損失250000元和期貨市場(chǎng)收益240000元相抵后，只比3個(gè)月前多花了10000元。假設(shè)銅跌價(jià)到40000元噸，期貨合約賣出平倉(cāng)后虧損160000

4、元 (5600040000)10，而現(xiàn)貨市場(chǎng)可以少支出150000元(5500040000)10。將現(xiàn)貨市場(chǎng)節(jié)約開(kāi)支150000元和期貨市場(chǎng)虧損160000元相抵后，只比3個(gè)月前多花了10000元。由此可見(jiàn)，通過(guò)套期保值，可以將銅的成本鎖定在55000元噸上下，保證所簽合同的基本獲利額。從會(huì)計(jì)角度看，套期保值也可理解為：企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。將套期保值劃分為三類，即公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。1.公允價(jià)值套期，是

5、指對(duì)已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾，或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該類價(jià)值變動(dòng)源于某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。注意：以固定的外幣購(gòu)買設(shè)備，屬于典型的公允價(jià)值套期保值?！纠?-2】甲航空公司簽訂了一項(xiàng)6個(gè)月后以固定外幣金額購(gòu)買飛機(jī)的合同（未確認(rèn)的確定承諾），為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)該確定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期?！纠?-3】A電力公司簽訂了一項(xiàng)6個(gè)月后以固定價(jià)格購(gòu)買煤炭的合同（未確認(rèn)的確定承諾），為規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)該確定承諾的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期。2.現(xiàn)金流量套期，是指對(duì)現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。該類現(xiàn)金流量變動(dòng)源于與已確認(rèn)資產(chǎn)或負(fù)債、很可能發(fā)

6、生的預(yù)期交易有關(guān)的某類特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益?！纠?-4】某商業(yè)銀行對(duì)3個(gè)月后預(yù)期很可能發(fā)生的與可供出售金融資產(chǎn)處置相關(guān)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期。【例4-5】某航空公司為規(guī)避3個(gè)月后預(yù)期很可能發(fā)生的與購(gòu)買飛機(jī)相關(guān)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期。注意：企業(yè)預(yù)期會(huì)在幾個(gè)月后購(gòu)買一批設(shè)備，擔(dān)心設(shè)備的價(jià)格發(fā)生變化，這是對(duì)預(yù)期交易的套期，對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的套期，屬于現(xiàn)金流量套期。注意：企業(yè)購(gòu)買一項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)，若對(duì)其價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行套期，則屬于公允價(jià)值套期；但若對(duì)其處置階段的現(xiàn)金流量進(jìn)行套期，則屬于現(xiàn)金流量套期。3.境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期，是指對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期。境外經(jīng)營(yíng)凈投資，是指企業(yè)在

7、境外經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)中的權(quán)益份額?！疽c(diǎn)提示】考試中重點(diǎn)掌握前兩種（公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期）。（二）套期保值的作用（了解）套期保值的作用，主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：1. 有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。套期保值交易之所以有助于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，一方面在于，同種商品的期貨價(jià)格趨勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本一致。套期保值就是利用這兩個(gè)市場(chǎng)上的價(jià)格關(guān)系，分別在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)做相反的買賣，取得在一個(gè)市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損的同時(shí)，在另一個(gè)市場(chǎng)上盈利的結(jié)果，以達(dá)到鎖定成本的目的。另一方面在于，現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日臨近，存在兩者合二為一的趨勢(shì)。2. 參與資源配置。套期保值就是對(duì)價(jià)格機(jī)制的鎖定利用，有利于資源的配置。3. 實(shí)現(xiàn)成

8、本戰(zhàn)略。成本的戰(zhàn)略，實(shí)質(zhì)上就是對(duì)成本的鎖定。4. 提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。二、套期保值的原則與方式（一）套期保值的原則（四個(gè)）1. 種類相同或相關(guān)原則種類相同或相關(guān)原則，是指在做套期保值交易時(shí)，所選擇的期貨品種必須和套期保值者將在現(xiàn)貨市場(chǎng)中買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。只有如此，在套期保值操作中所選擇的期貨品種的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格才能有大致相同的趨勢(shì)，從而在兩個(gè)市場(chǎng)上采取反向買賣行動(dòng)才能取得保值效果。比如：油脂加工廠未來(lái)要購(gòu)入大豆作為原材料，所以進(jìn)行套期保值只能是大豆期貨，不能購(gòu)買銅期貨作套期保值 ，這就是種類相同。假定期貨市場(chǎng)沒(méi)有大豆

9、期貨，只有豆粕期貨由于大豆和豆粕之間有很密切的聯(lián)系，價(jià)格波動(dòng)基本一致，所以若是沒(méi)有大豆期貨，企業(yè)也可以購(gòu)買豆粕期貨進(jìn)行套期保值，這就是種類相關(guān)?！炬溄印慷蛊墒谴蠖固崛《褂秃蟮玫降囊环N副產(chǎn)品，豆粕是散開(kāi)的豆餅。呈不規(guī)則碎片狀，顏色為淺黃色至淺褐色，味道具有烤大豆香味。是制作牲畜與家禽飼料的主要原料。2. 數(shù)量相等或相當(dāng)原則數(shù)量相等或相當(dāng)原則，是指在做套期保值交易時(shí)，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上所買賣的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。只有如此，才能使一個(gè)市場(chǎng)上的盈利額與另一個(gè)市場(chǎng)上的虧損額相等或接近。比如：油脂加工企業(yè)未來(lái)要購(gòu)入100噸的大豆，進(jìn)行套期保值的時(shí)候要購(gòu)入數(shù)量相同的大豆期

10、貨。假定1手大豆期貨是10噸，則油脂加工企業(yè)只需購(gòu)入10手大豆期貨進(jìn)行套期保值即可，即數(shù)量相同。假定該油脂加工企業(yè)未來(lái)要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入185噸的大豆，期貨市場(chǎng)上沒(méi)有一個(gè)很確定的數(shù)量與現(xiàn)貨交易完全一致，此時(shí)就要使用數(shù)量相當(dāng)?shù)脑瓌t。此種情況下，企業(yè)可以購(gòu)入18手或者19手的大豆期貨進(jìn)行保值。【鏈接】一手，是期貨市場(chǎng)交易中最基本的交易單位。不同的期貨品種，在期貨交易中其“一手”所包含的量是不同的，例如：黃大豆一手=10噸；豆粕一手=10噸；小麥 一手=10噸；棉花一手=5 噸；銅（鋅、鋁）一手=5 噸；黃金一手=1000克3. 交易方向相反原則（套期保值最核心的原則）交易方向相反原則，是指在做套期

11、保值交易時(shí)，套期保值者必須同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上和期貨市場(chǎng)上采取相反的買賣行動(dòng)，即進(jìn)行反向操作。只有如此，交易者才能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)上必定出現(xiàn)盈利的結(jié)果，從而在兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，達(dá)到套期保值的目的。若是現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上交易方向相同，只能加大風(fēng)險(xiǎn)。比如，油脂加工企業(yè)半年后準(zhǔn)備在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入100噸大豆，擔(dān)心價(jià)格上漲，進(jìn)行套期保值時(shí)要買入10手（每手10噸）半年期大豆期貨（買入建倉(cāng)）。半年后在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入100噸大豆時(shí)，要出售這10手大豆期貨平倉(cāng)（賣出平倉(cāng)），即交易方向相反。4. 月份相同或相近原則月份相同或相近原則，是指在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約

12、的交割月份最好與交易者將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商品的時(shí)間相同或相近。期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上出現(xiàn)的虧損額和盈利額受兩個(gè)市場(chǎng)上價(jià)格變動(dòng)幅度的影響，選用在相同或相近時(shí)間段的期貨合約，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間的聯(lián)系會(huì)更加緊密，套期保值效果更顯著。需要說(shuō)明的是，上述四項(xiàng)原則是建立在完美假設(shè)基礎(chǔ)上的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖原則。為適應(yīng)復(fù)雜多變的市場(chǎng)變化，除了“交易方向相反原則”外，其他三項(xiàng)原則應(yīng)根據(jù)實(shí)際進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，使套期保值操作更好地發(fā)揮防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。（二）套期保值的方式1.買入套期保值買入套期保值，又稱“多頭套期保值”或“買期保值”，指套期保值者為了歸避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買入與其將在現(xiàn)貨市

13、場(chǎng)上買入的現(xiàn)貨商品數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品為標(biāo)的的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入現(xiàn)貨商品的同時(shí)，將原買進(jìn)的期貨合約出售對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)現(xiàn)貨商品的交易進(jìn)行保值。這種用期貨市場(chǎng)的盈利對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損的做法，可以將遠(yuǎn)期價(jià)格固定在預(yù)計(jì)的水平上。即：擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格上漲，為了歸避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，首先在期貨市場(chǎng)買入期貨（買入建倉(cāng)），以便將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)，將原買進(jìn)的期貨合約賣出對(duì)沖（賣出平倉(cāng)），不致因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式。買入套期保值適用于：準(zhǔn)備在將來(lái)某一時(shí)間內(nèi)購(gòu)進(jìn)某種商品或資產(chǎn)，防止價(jià)格上漲，使價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的機(jī)構(gòu)和

14、個(gè)人。具體適用于：（1）加工制造企業(yè)為了防止日后購(gòu)進(jìn)原料時(shí)價(jià)格上漲的情況；（2）供貨方已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來(lái)交貨，但供貨方此時(shí)尚未購(gòu)進(jìn)貨源，防止日后購(gòu)進(jìn)貨源價(jià)格上漲的情況；（3）需求方由于資金不足、缺少外匯、倉(cāng)庫(kù)已滿等情況不能立即買進(jìn)現(xiàn)貨，防止日后購(gòu)入現(xiàn)貨價(jià)格上漲的情形。2.賣出套期保值賣出套期保值，又稱空頭套期保值或賣期保值，指套期保值者為了歸避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上賣出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約（賣出建倉(cāng)），當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原賣出的期貨合約買入對(duì)沖平倉(cāng)（買入平倉(cāng)

15、），從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。即：擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌，為了歸避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，首先在期貨市場(chǎng)賣出期貨（賣出建倉(cāng)），以便將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出現(xiàn)貨時(shí)，將原賣出的期貨合約買入對(duì)沖（買入平倉(cāng)），不致因價(jià)格下跌而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式。賣出套期保值適用于：準(zhǔn)備在將來(lái)某一時(shí)間內(nèi)賣出某種商品或資產(chǎn)，防止價(jià)格下跌，使價(jià)格仍能維持在目前自己認(rèn)可的水平的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。具體適用于：（1）直接生產(chǎn)商品的廠家有庫(kù)存商品尚未銷售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的情況；（2）儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫(kù)存現(xiàn)貨尚未出售或已簽訂將來(lái)以特定價(jià)格買進(jìn)某一商品但尚未轉(zhuǎn)售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的情況；（3）加工

16、制造企業(yè)防止庫(kù)存原材料價(jià)格下跌的情況。例如：聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)：從采購(gòu)原料開(kāi)始到生產(chǎn)出產(chǎn)品需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)，產(chǎn)品價(jià)格的變化將給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在原料采購(gòu)價(jià)格和原料進(jìn)廠后，擔(dān)心將來(lái)生產(chǎn)的產(chǎn)品價(jià)格下跌，可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出套期保值操作。又如：以聚乙烯為原料的加工企業(yè)（如薄膜生產(chǎn)企業(yè)、電線電纜生產(chǎn)企業(yè)、管材生產(chǎn)企業(yè)、涂層制品生產(chǎn)企業(yè)等）：擔(dān)心將來(lái)購(gòu)進(jìn)聚乙烯時(shí)價(jià)格上漲，它們可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入套期保值操作。三、套期保值的實(shí)際運(yùn)作（一）做好套期保值前的準(zhǔn)備1.了解期貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)企業(yè)在進(jìn)行套期保值前，不但要了解期貨市場(chǎng)的基本運(yùn)行特點(diǎn)，而且要了解我國(guó)期貨市場(chǎng)的自身特點(diǎn)。我國(guó)期貨市場(chǎng)具有

17、發(fā)展時(shí)間短，市場(chǎng)規(guī)模有限，交易品種有限等特點(diǎn)?！炬溄印浚?）我國(guó)正式的期貨試點(diǎn)到1988年才有，正式的期貨交易在1992年。目前在我國(guó)大連、上海、鄭州三個(gè)商品期貨交易所可以進(jìn)行貴金屬、金屬、能源和農(nóng)產(chǎn)品的期貨交易。（2）2010年4月份才有了股指期貨（我國(guó)正式的金融期貨）。2.重視相關(guān)交易制度及規(guī)則具體包括：（1）健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度。（2）健全套期保值管理制度。（3）健全交割制度。（二）識(shí)別和評(píng)估被套期風(fēng)險(xiǎn)（了解）在套期保值業(yè)務(wù)中，企業(yè)所要關(guān)注的被套期風(fēng)險(xiǎn)主要是由金融市場(chǎng)價(jià)格變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。1.價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（主要指商品的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）在套期保值中，

18、主要指企業(yè)要進(jìn)行套期保值的被套期對(duì)象的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在進(jìn)行套期保值之前，首先要考慮的就是被套期項(xiàng)目的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。期現(xiàn)貨市場(chǎng)環(huán)境的變化，加劇了企業(yè)套期保值的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是被套期項(xiàng)目的價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的不確定性。因此，不論在買入套期保值，還是賣出套期保值，識(shí)別和評(píng)估被套期項(xiàng)目的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)決定是否進(jìn)行套期的關(guān)鍵因素之一。2.匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期以外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。1美元7.0元人民幣，這個(gè)匯率就是對(duì)美元的標(biāo)價(jià)。什么樣的業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)？ （1）交易風(fēng)險(xiǎn)例如：外幣折算準(zhǔn)則中提到的外幣交易，企業(yè)出口銷售一批商品，應(yīng)收1000萬(wàn)美元，當(dāng)日匯率為1:7.0

19、（折成人民幣7 000萬(wàn)元），到實(shí)際收到款項(xiàng)時(shí)，匯率變?yōu)?:6.5（人民幣升值），則企業(yè)因匯率變動(dòng)少收了500萬(wàn)元人民幣，發(fā)生了500萬(wàn)元的損失。（2）外幣折算風(fēng)險(xiǎn)（外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算的風(fēng)險(xiǎn)）外幣折算風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行會(huì)計(jì)折算時(shí)產(chǎn)生的波動(dòng)。（3）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地理位置和活動(dòng)，是匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要決定因素。比如，企業(yè)與經(jīng)濟(jì)比較動(dòng)蕩的國(guó)家發(fā)生交易，就會(huì)有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?！纠}】接上例，銷售商品應(yīng)收1000萬(wàn)美元，企業(yè)擔(dān)心人民幣升值，將來(lái)實(shí)際收到款項(xiàng)時(shí)會(huì)發(fā)生損失。怎樣規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)在向出售商品時(shí)，同時(shí)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入一筆款項(xiàng)（1000萬(wàn)美元

20、），若將來(lái)實(shí)際收到款項(xiàng)時(shí)，匯率變?yōu)?:6.5，則實(shí)際收到6500萬(wàn)元人民幣，損失500萬(wàn)元。同時(shí)，對(duì)銀行的欠款只需要償還6500萬(wàn)元人民幣，產(chǎn)生了收益500萬(wàn)元。所以風(fēng)險(xiǎn)得到抵銷?！纠}】某企業(yè)向美國(guó)供應(yīng)商采購(gòu)一批材料，應(yīng)付1000萬(wàn)美元（匯率1:7.0）。企業(yè)擔(dān)心人民幣貶值（匯率變?yōu)?:8.0），如何進(jìn)行保值呢？企業(yè)可在同時(shí)從美國(guó)市場(chǎng)購(gòu)入1000萬(wàn)美元的債券，作為持有至到期投資（持有時(shí)間1年）。1年后，假設(shè)匯率真的變?yōu)?:8.0，則企業(yè)采購(gòu)材料應(yīng)付8000萬(wàn)元人民幣，發(fā)生了損失1000萬(wàn)元。同時(shí)，持有至到期投資收回本金時(shí)，產(chǎn)生了收益1000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的。3.利率風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)利率波

21、動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)）利率風(fēng)險(xiǎn)是利率變動(dòng)對(duì)收益或資本所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，作為被套期項(xiàng)目的金融資產(chǎn)或負(fù)債均具有利率風(fēng)險(xiǎn)。（三）制定套期保值策略與計(jì)劃（了解）1. 選擇是否進(jìn)行套期保值，確定合理目標(biāo)套期保值目標(biāo)一般分為兩類：第一類是完全套期保值【最大限度地規(guī)避所有風(fēng)險(xiǎn)（即兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧正好完全相等的套期保值）】，即為了最大程度防范不利價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定正常利潤(rùn)；第二類是部分套期保值，即在防范一定風(fēng)險(xiǎn)，降低利潤(rùn)波動(dòng)率的同時(shí)，充分利用風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的機(jī)會(huì)，提高經(jīng)營(yíng)效率。2. 確定套期保值方向（買入還是賣出套期保值）3. 確定套期保值比例套期保值比例，即保值力度，指進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨資產(chǎn)數(shù)量占總的現(xiàn)貨資產(chǎn)數(shù)量的比例。

22、完全套期保值時(shí)，套期保值比例等于1；部分套期保值時(shí)，套期保值比例小于1。確定套期保值比例時(shí)，主要考慮：（1）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇的套期保值比例必須位于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力之下。（2）市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期。根據(jù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)期，選擇在風(fēng)險(xiǎn)承受能力下最有利于企業(yè)的套期保值比例。（3）市場(chǎng)基差結(jié)構(gòu)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)有利于或不利于企業(yè)套期保值比例的基差結(jié)構(gòu)時(shí)，必須根據(jù)其性質(zhì)和大小調(diào)整套期保值比例。（4）流動(dòng)資金規(guī)模。如果保值規(guī)模過(guò)大，價(jià)格一旦劇烈波動(dòng)，企業(yè)可能面臨保證金支付危機(jī)。4. 選擇套期保值工具和品種套期保值工具包括：遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換以及各種組合型衍生品。企業(yè)應(yīng)該選擇結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)可控的金融

23、衍生工具開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)。5. 確定套期保值比率套期保值比率：指套期保值者在建立交易頭寸時(shí)所確定的期貨合約總值與所保值的現(xiàn)貨合同總值之間的比例關(guān)系。企業(yè)應(yīng)根據(jù)套期保值品種、套期保值合約和套期保值期限等實(shí)際要求，選擇合適的最優(yōu)套期保值比率模型，計(jì)算最優(yōu)套期保值比率?！炬溄印渴裁唇薪灰最^寸？中國(guó)舊時(shí)指銀行錢莊等所擁有的款項(xiàng)。收多付少，叫頭寸多,收少付多，叫頭寸缺。又指市場(chǎng)上貨幣流通數(shù)量,即銀根。銀根松，說(shuō)頭寸松，銀根緊，說(shuō)頭寸緊。頭寸也指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。這里的交易頭寸，簡(jiǎn)單說(shuō)就是企業(yè)做套期交易要達(dá)到什么規(guī)模，要花多少錢）【注意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)別：套期保值比例：分子、分母

24、均為現(xiàn)貨的數(shù)量。比如有1000噸的現(xiàn)貨，現(xiàn)在做的是其中600噸現(xiàn)貨的套期保值，則比例為60%。套期保值比率套期保值合約的價(jià)值/被套期保值合約的價(jià)值比如，上述的600噸現(xiàn)貨拿來(lái)做套期保值，套期保值比率買600噸的期貨合約價(jià)值/600噸現(xiàn)貨的價(jià)值，關(guān)鍵是確定買600噸期貨合約的價(jià)值為多少（分子）。在制定套期保值的策略、計(jì)劃過(guò)程中，套期保值比率的確定是核心問(wèn)題。先把60%（比例）定下來(lái)，接下來(lái)的關(guān)鍵問(wèn)題是確定買多少噸的期貨才能進(jìn)行保值。6. 確定套期保值期限套期保值期限分為：固定期限和非固定期限。固定期限指企業(yè)一旦建立套期保值合約就不再變化，只有在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行買進(jìn)或賣出交易時(shí)，才在期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反的

25、交易。非固定期限指企業(yè)建立套期保值合約后，根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)期確定大致套期保值期限，以后根據(jù)市場(chǎng)狀況變化靈活改變平倉(cāng)時(shí)機(jī)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)套期保值目的，選擇套期保值期限。7. 選擇建倉(cāng)的目標(biāo)價(jià)位一般做法是分級(jí)設(shè)定不同檔次的價(jià)位，分步建倉(cāng)。（四）優(yōu)化套期保值方案1.進(jìn)行科學(xué)深入的形式分析科學(xué)深入的形式分析，可以保證企業(yè)制定切實(shí)可行的套期保值策略，可以使企業(yè)更好把握經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)度，可以使企業(yè)精確考慮風(fēng)險(xiǎn)承受能力，預(yù)備防范對(duì)策。2.科學(xué)選擇建倉(cāng)時(shí)機(jī)如果選擇在市場(chǎng)高點(diǎn)建立買入頭寸，則企業(yè)未來(lái)遇到期貨頭寸虧損的可能性就大。套期保值建倉(cāng)時(shí)機(jī)，主要根據(jù)企業(yè)確定的套期保值目標(biāo)價(jià)格及基差情況來(lái)確定?！咎崾尽?/p>

26、基差結(jié)構(gòu)：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的差異性。套期保值之所以有效，是因?yàn)檫@兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)有非常大的關(guān)聯(lián)。但是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格提高10%，期貨市場(chǎng)的價(jià)格不一定提高10%。它們的價(jià)格波動(dòng)方向一致，但幅度不一定一致?！咎崾尽吭诨罘浅４蟮那闆r下，期貨建倉(cāng)應(yīng)該小一點(diǎn)。3.選擇策略要靈活4.必要的配套工作如：專業(yè)人才配備、決策體制、財(cái)務(wù)支持等。（五）套期保值跟蹤與控制實(shí)施套期保值跟蹤與控制應(yīng)該注意以下兩點(diǎn)：1.正確評(píng)價(jià)保值效果評(píng)價(jià)套期保值的效果就是評(píng)價(jià)是否達(dá)到了套期保值的目標(biāo)，即實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和轉(zhuǎn)移。具體說(shuō)來(lái)，評(píng)價(jià)套期保值的效果應(yīng)該堅(jiān)持：（1）從現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后的凈值看

27、，是否達(dá)到預(yù)定目標(biāo)；（2）從較長(zhǎng)時(shí)間段評(píng)價(jià)套期保值的效果。2.建立應(yīng)急處理機(jī)制四、套期保值會(huì)計(jì)（重點(diǎn)掌握）根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，套期保值會(huì)計(jì)方法，是指在相同會(huì)計(jì)期間將套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益的方法。（一）套期工具及被套期項(xiàng)目的認(rèn)定1.套期工具套期工具，是指企業(yè)為進(jìn)行套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具?！咀⒁狻刻灼诠ぞ卟蝗茄苌ぞ摺！炬溄印渴裁唇小把苌ぞ摺?？有何特點(diǎn)？特點(diǎn)一：衍生工具一定涉及一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格的變動(dòng)，而衍生工具的價(jià)值

28、是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)基礎(chǔ)上進(jìn)行變動(dòng)。比如：股指期貨的價(jià)格變動(dòng)，是隨著股票指數(shù)的波動(dòng)而變動(dòng)；大豆的期貨價(jià)格是隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)上大豆的價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)；再比如外匯期貨的價(jià)格一定是隨著期貨標(biāo)的合同的外幣的價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)。特點(diǎn)二：衍生工具通常是不要求有凈投資，或相對(duì)于其他投資類型來(lái)講有很少的初始凈投資。比如，購(gòu)買期貨合約的價(jià)值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于現(xiàn)貨合同金額，只需繳納很少比例的保證金即可，相對(duì)于其他投資，期貨投資是具有很強(qiáng)的博弈性質(zhì)。期權(quán)投資也是類似情況【鏈接：期權(quán)是一種選擇權(quán)，主要是股票期權(quán)或是股份激勵(lì)計(jì)劃】。而互換（包括：貨幣互換和利率互換）往往是不需要初始凈投資的。特點(diǎn)三：衍生工具在未來(lái)的某一個(gè)日期的結(jié)算。本質(zhì)

29、上不是現(xiàn)在結(jié)算，而是通過(guò)合同將未來(lái)的交易價(jià)格鎖定。特點(diǎn)四：衍生工具交易的目的，一種是投機(jī)，一種是套期保值。對(duì)于投機(jī)為目的的衍生工具，通過(guò)“衍生工具”科目核算，實(shí)質(zhì)上就是按照交易性金融資產(chǎn)或者交易性金融負(fù)債的規(guī)定進(jìn)行核算；若是持有目的是套期保值，則是按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)套期保值的規(guī)定進(jìn)行核算。套期工具的4個(gè)特點(diǎn)：特點(diǎn)1.衍生工具通?？梢宰鳛樘灼诠ぞ??！就卣埂克械难苌ぞ叨歼m宜做套期工具，這句話是不正確的，為什么？具體分析：第一，某些金融工具不能有效地對(duì)沖被套期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，不適宜做套期工具。例如，企業(yè)發(fā)行的期權(quán)就不能作為套期工具。因?yàn)樵撈跈?quán)的潛在損失，可能大大超過(guò)被套期項(xiàng)目的潛在利得，從而不

30、能有效地對(duì)沖被套期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。第二，對(duì)于利率上下限期權(quán)，或由一項(xiàng)買入和賣出的期權(quán)組成的期權(quán)，其實(shí)質(zhì)相當(dāng)于企業(yè)發(fā)行了一項(xiàng)期權(quán)（即企業(yè)收取了凈期權(quán)費(fèi)），不能將其指定為套期工具。與此不同的是，購(gòu)入期權(quán)的一方可能承擔(dān)的損失最多就是期權(quán)費(fèi)，而可能擁有的利得通常等于或大大超過(guò)被套期項(xiàng)目的潛在損失，因而購(gòu)入期權(quán)的一方可以將購(gòu)入的期權(quán)作為套期工具。特點(diǎn)2.非衍生工具通常不能作為套期工具。特點(diǎn)3.無(wú)論是衍生工具還是非衍生工具，作為套期工具時(shí)公允價(jià)值必須能可靠計(jì)量。特點(diǎn)4.套期工具一定涉及到報(bào)告主體之外的一個(gè)主體，與此有關(guān)的工具才能作為套期工具。對(duì)于套期工具，有以下三點(diǎn)需要關(guān)注：第一，企業(yè)在確立套期關(guān)系時(shí)，應(yīng)當(dāng)將

31、套期工具整體或其一定比例進(jìn)行指定。例如：企業(yè)購(gòu)買一項(xiàng)期權(quán)合約，現(xiàn)在指定70%作為套期、30%不作為套期。則70%的部分按套期保值會(huì)計(jì)來(lái)處理，30%的部分作為投機(jī)交易處理。【提示】可以將期貨、期權(quán)的一定比例指定為套期工具，但通常情況下不能就期貨、期權(quán)的某一部分指定為套期工具，即不能拆分。但下列兩種情況除外：一是，對(duì)于期權(quán)，企業(yè)可以將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開(kāi)，只就內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)將期權(quán)指定為套期工具（即不考慮時(shí)間價(jià)值）；【拓展】?jī)?nèi)在價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)的價(jià)值。比如，企業(yè)擁有一項(xiàng)看漲期權(quán)，一年后可以每股5元的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購(gòu)買1萬(wàn)股股票。一年后股票價(jià)格變?yōu)槊抗?元（市價(jià)），企業(yè)行權(quán)，這樣期權(quán)的內(nèi)在

32、價(jià)值就是每股2元（75）。只有市價(jià)大于行權(quán)價(jià)，期權(quán)才存在內(nèi)在價(jià)值。假設(shè)期權(quán)在市場(chǎng)交易中的價(jià)值為3元，多出來(lái)的1元（32）則為期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。期權(quán)的公允價(jià)值（4元）減去內(nèi)在價(jià)值（2元）就是期權(quán)的時(shí)間價(jià)值（1元）。二是，對(duì)于遠(yuǎn)期合同，企業(yè)可以將遠(yuǎn)期合同的利息和即期價(jià)格分開(kāi)，只就即期價(jià)格變動(dòng)將遠(yuǎn)期合同指定為套期工具。第二，企業(yè)通?？蓪雾?xiàng)衍生工具指定為對(duì)一種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，但同時(shí)滿足下列條件的，可以指定單項(xiàng)衍生工具對(duì)一種以上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期：一是，各項(xiàng)被套期風(fēng)險(xiǎn)可以清晰辨認(rèn)；二是，套期有效性可以證明；三是，可以確保該衍生工具與不同風(fēng)險(xiǎn)頭寸之間存在具體指定關(guān)系。第三，企業(yè)可以將兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上衍生工具的組合

33、或該組合的一定比例指定為套期工具。2.被套期項(xiàng)目被套期項(xiàng)目，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且被指定為被套期對(duì)象的下列項(xiàng)目：一是，單項(xiàng)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；二是，一組具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；三是，分擔(dān)同一被套期利率風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一部分（僅適用于利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值組合套期）。其中，確定承諾，是指在未來(lái)某特定日期或期間，以約定價(jià)格交換特定數(shù)量資源、具有法律約束力的協(xié)議；預(yù)期交易，是指尚未承諾但預(yù)期會(huì)發(fā)生的交易。被套期項(xiàng)目的特點(diǎn)：1.企業(yè)一般性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不能作為被套期對(duì)

34、象。（因?yàn)樗豢纱_指、不能可靠計(jì)量）2.衍生工具不能作為被套期對(duì)象。（因?yàn)檠苌ぞ弑旧砭哂泻艽箫L(fēng)險(xiǎn)，一般作為套期工具）對(duì)于被套期項(xiàng)目，有以下幾點(diǎn)需要關(guān)注：第一，被套期風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資可以指定為被套期項(xiàng)目。被套期風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)或提前還款風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資不能指定為被套期項(xiàng)目。第二，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易形成的貨幣性項(xiàng)目的匯兌收益或損失，不能在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中全額抵銷的，該貨幣性項(xiàng)目的外匯風(fēng)險(xiǎn)可以在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中指定為被套期項(xiàng)目。第三，對(duì)于與金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量或公允價(jià)值的一部分相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，其套期有效性可以計(jì)量的，企業(yè)可以就該風(fēng)險(xiǎn)將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債指定為被套期項(xiàng)目。第

35、四，在金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值套期中，可以將某貨幣金額（如人民幣、美元或歐元金額）的資產(chǎn)或負(fù)債指定為被套期項(xiàng)目。第五，企業(yè)可以將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量的全部指定為被套期項(xiàng)目。但金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量的一部分被指定為被套期項(xiàng)目的，被指定部分的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)少于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量總額。第六，非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債指定為被套期項(xiàng)目的，被套期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債相關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)。第七，對(duì)具有類似風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)或負(fù)債組合進(jìn)行套期時(shí)，該組合中的各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債應(yīng)當(dāng)同時(shí)承擔(dān)被套期風(fēng)險(xiǎn)，且該組合內(nèi)各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)

36、預(yù)期與該組合由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值整體變動(dòng)基本成比例。（二）套期保值的確認(rèn)和計(jì)量1.套期保值會(huì)計(jì)方法運(yùn)用條件公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期或境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期，同時(shí)滿足下列五個(gè)條件的，才能運(yùn)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的套期保值會(huì)計(jì)方法進(jìn)行處理：第一，在套期開(kāi)始時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系（即套期工具和被套期項(xiàng)目之間的關(guān)系）有正式指定，并準(zhǔn)備了關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和套期策略的正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項(xiàng)目、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等內(nèi)容。套期必須與具體可辨認(rèn)并被指定的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，且最終影響企業(yè)的損益。第二，該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系所確定的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。第

37、三，對(duì)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，且必須使企業(yè)面臨最終將影響損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。第四，套期有效性能夠可靠地計(jì)量。第五，企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。2.套期保值有效性評(píng)價(jià)上述運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)方法的條件之一，是該套期保值是高度有效的。只有符合下列全部條件時(shí)，才能將該套期保值認(rèn)定為高度有效：第一，在套期開(kāi)始及以后期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效地抵銷套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)；第二，該套期的實(shí)際抵銷結(jié)果在80%至125%的范圍內(nèi)。對(duì)上述套期保值有效性，企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)在編制中期或年度財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)進(jìn)行評(píng)價(jià)。常

38、見(jiàn)的套期保值有效性評(píng)價(jià)方法有三種：方法一：主要條款比較法（了解）主要條款比較法，是通過(guò)比較套期工具和被套期項(xiàng)目的主要條款，以確定套期保值是否有效的方法?！爸饕獥l款”包括：名義金額或本金、到期期限、內(nèi)含變量、定價(jià)日期、商品數(shù)量、貨幣單位等。所有主要條款均能準(zhǔn)確匹配時(shí)，由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)可以相互抵銷。采用這種方法對(duì)套期保值有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)不需要計(jì)算，但只能用于套期保值預(yù)期性評(píng)價(jià)。比如：一項(xiàng)確定的承諾用遠(yuǎn)期合約對(duì)該確定的承諾進(jìn)行套期保值，則可以將承諾的主要條款和遠(yuǎn)期合約的主要條款進(jìn)行比較，若是可以達(dá)到基本一致，則可以認(rèn)為套期是有效的。方法二：比率分析法（重要

39、）也稱金額對(duì)沖法，是通過(guò)比較被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期項(xiàng)目公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的比例，以確定套期是否有效的方法。運(yùn)用此方法時(shí)，企業(yè)可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理政策的特點(diǎn)進(jìn)行選擇，以累積變動(dòng)數(shù)（即自套期開(kāi)始以來(lái)的累積變動(dòng)數(shù)）為基礎(chǔ)比較，或以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較。應(yīng)注意，以累積變動(dòng)數(shù)和單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)分別作為比較基礎(chǔ)，可能會(huì)得出不同結(jié)論。即以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)，套期保值不是高度有效的，若以累積變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)，套期保值卻是高度有效的，反之亦然?！纠}】甲公司207年1月1日預(yù)期將在208年1月1日對(duì)外出售一批商品（被套期項(xiàng)目）。為了規(guī)避商品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，甲公司于207年1月1日與其他方簽訂了一項(xiàng)

40、遠(yuǎn)期合同（套期工具），在208年1月1日以預(yù)期相同的價(jià)格（作為遠(yuǎn)期價(jià)格）賣出相同數(shù)量的商品。合同簽訂日，該遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值為零。假定套期開(kāi)始時(shí)，該現(xiàn)金流量套期高度有效。甲公司每季采用比率分析法對(duì)套期有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)。套期期間，套期工具的公允價(jià)值及其變動(dòng)、被套期的預(yù)計(jì)未業(yè)現(xiàn)金流量及其變動(dòng)如下（單位：萬(wàn)元）：表4-1（1）以單個(gè)期間為基礎(chǔ)比較項(xiàng) 目3.31日6.30日9.30日12.31日當(dāng)季套期工具公允價(jià)值變動(dòng)-100-50110140當(dāng)季被套期項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)9070-110-140當(dāng)季套期有效程度111%71.4%100%100%評(píng)價(jià)80%125%非高度有效80%125%80%1

41、25%說(shuō)明：以單季為基礎(chǔ)比較，第2季度非高度有效表4-2（2）以累計(jì)變動(dòng)數(shù)為基礎(chǔ)比較項(xiàng)目3.31日6.30日9.30日12.31日至本月止套期工具公允價(jià)值累計(jì)變動(dòng)-100-150-40100至本月止被套期項(xiàng)目預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)變動(dòng)9016050-90至本月止累計(jì)套期有效程序111%93.8%80%111%評(píng)價(jià)80%125%80%125%80%125%80%125%說(shuō)明：以單季為基礎(chǔ)比較，第2季度高度有效方法三：回歸分析法（了解）回歸分析法，是在掌握一定量觀察數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法建立自變量和因變量之間回歸關(guān)系函數(shù)的一種統(tǒng)計(jì)學(xué)方法。運(yùn)用此方法，需研究分析套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值變動(dòng)之

42、間的相關(guān)性，相關(guān)性越高，套期保值越具有有效性。在回歸模型中，自變量反映被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)或預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)，因變量反映套期工具公允價(jià)值變動(dòng)。（三）公允價(jià)值套期會(huì)計(jì)公允價(jià)值套期滿足運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：1.套期工具（第一條線）為衍生工具的，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益（“套期損益”科目）；套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價(jià)值因匯率變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。（企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)不多，可以計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目）2.被套期項(xiàng)目（第二條線）因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益（“套期損益”科目），同時(shí)調(diào)整被套期

43、項(xiàng)目的賬面價(jià)值。被套期項(xiàng)目為按成本與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的存貨、按攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量的金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的，也應(yīng)當(dāng)按此規(guī)定處理?？梢詫⑸鲜鰞蓚€(gè)要求歸納為：采用公允價(jià)值套期保值會(huì)計(jì)，不管套期工具還是被套期項(xiàng)目，公允價(jià)值變動(dòng)都是要計(jì)入當(dāng)期損益（即：兩條線均在期末按公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值變動(dòng)均記入當(dāng)期損益，一個(gè)收益、一個(gè)損失，相互抵消）?！就卣埂刻灼诒Ｖ禃?huì)計(jì)賬戶的設(shè)置：套期保值會(huì)計(jì)要求單獨(dú)設(shè)置三個(gè)會(huì)計(jì)科目：套期工具（共同類）、被套期項(xiàng)目（共同類）、套期損益（損益類）。共同類科目借方余額表示資產(chǎn)，貸方余額表示負(fù)債。 套期工具公允價(jià)值變動(dòng)后的賬務(wù)處理是：借：套期工具貸：套期損益（或公允價(jià)

44、值變動(dòng)損益）或者做相反分錄。被套期項(xiàng)目核算：借：被套期項(xiàng)目貸：庫(kù)存商品（指定為被套期項(xiàng)目的相關(guān)資產(chǎn)）（賬面價(jià)值）借：套期損益貸：被套期項(xiàng)目 或者做相反分錄。如果出現(xiàn)以下三種情況之一，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按照上述規(guī)定處理：1.套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使。套期工具展期或被另一項(xiàng)套期工具替換時(shí)，展期或替換是企業(yè)正式書面文件所載明的套期策略組成部分的，不作為已到期或合同終止處理。2.該套期不再滿足準(zhǔn)則規(guī)定的運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)方法的條件。3.企業(yè)撤銷了對(duì)套期關(guān)系的指定。【例題】207年1月1日，ABC公司為規(guī)避所持有存貨X公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同（即衍生工具Y）（加注：衍

45、生工具Y作為套期工具），并將其指定為207年上半年存貨X價(jià)格變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。衍生工具Y的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期存貨在數(shù)量、質(zhì)次、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地方面相同。207年1月1日，衍生工具Y的公允價(jià)值為零，被套期項(xiàng)目（存貨X）的賬面價(jià)值和成本均為1000000元，公允價(jià)值是1100000元。207年6月30日，衍生工具Y的公允價(jià)值上漲了25000元，存貨X的公允價(jià)值下降了25000元。當(dāng)日，ABC公司將存貨X出售，并將衍生工具Y結(jié)算。ABC公司采用比率分析法評(píng)價(jià)套期有效性，即通過(guò)比較衍生工具Y和存貨X的公允價(jià)值變動(dòng)評(píng)價(jià)套期有效性。G公司預(yù)期該套期完全有效。分析提示：假定不考慮衍生工具的時(shí)間價(jià)

46、值、商品相關(guān)的增值稅及其他因素，ABC公司的賬務(wù)處理如下（金額單位：元）：正確答案（1）207年1月1日借：被套期項(xiàng)目庫(kù)存商品X1000000貸：庫(kù)存商品X1000000（賬面價(jià)值）注：相當(dāng)于將按照成本計(jì)量的存貨改為按照公允價(jià)值計(jì)量。（2）207年6月30日借：套期工具衍生工具Y25000（套期工具公允價(jià)值上升）貸：套期損益25000借：套期損益25000（被套期項(xiàng)目公允價(jià)值下降）貸：被套期項(xiàng)目庫(kù)存商品X25000借：應(yīng)收賬款或銀行存款1075000（確認(rèn)出售存貨）貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1075000（存貨公允價(jià)值1100000-公允價(jià)值下降25000）借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本975000貸：被套期項(xiàng)目庫(kù)存

47、商品X975000（被套期項(xiàng)目的借方1000000-貸方25000）借：銀行存款25000（將衍生工具Y結(jié)算）貸：套期工具衍生工具Y25000注意：由于ABC公司采用了套期策略，規(guī)避了存貨公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，此存貨公允價(jià)值下降沒(méi)有對(duì)預(yù)期毛利額100 000元（即，1 100 000-1 000 000）產(chǎn)生不利影響。上例中假定：207年6月30日，衍生工具Y的公允價(jià)值上漲了22500元，存貨X的公允價(jià)值下降了25000元。其他資料不變，ABC公司的賬務(wù)處理如下：（1）207年1月1日借：被套期項(xiàng)目庫(kù)存商品X1000000貸：庫(kù)存商品X1000000（賬面價(jià)值）（2）207年6月30日借：套期工具

48、衍生工具Y22500貸：套期損益22500（套期工具公允價(jià)值上升）借：套期損益25000（被套期項(xiàng)目公允價(jià)值下降）貸：被套期項(xiàng)目庫(kù)存商品X25000借：應(yīng)收賬款或銀行存款1075000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1075000（存貨公允價(jià)值1100000-公允價(jià)值下降25000）借：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本975000貸：被套期項(xiàng)目庫(kù)存商品X975000（被套期項(xiàng)目的借方1000000-貸方25000）借：銀行存款22500（將衍生工具Y結(jié)算）貸：套期工具衍生工具Y22500說(shuō)明：兩種情況的差異在于，前者不存在“無(wú)效套期損益”，后者存在“無(wú)效套期損益”2 500元，從而對(duì)ABC公司當(dāng)期利潤(rùn)總額的影響相差2500元。本

49、例中，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)22 500元與被套期項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)25 000元的比率為90%（22 500/25 000），這一比率在80%至125%之間，可以認(rèn)定該套期是高度有效的。假定：存貨X的公允價(jià)值下降了25 000元，而衍生工具Y公允價(jià)值僅僅上升了2000元，則比例小于80%，可以認(rèn)定該套期是無(wú)效的，不能再使用套期保值會(huì)計(jì)處理。（四）現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量套期，是對(duì)未來(lái)不確定性現(xiàn)金流量的套期，這與公允價(jià)值套期有著本質(zhì)的區(qū)別，因?yàn)楣蕛r(jià)值套期在資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值已經(jīng)確定，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入了當(dāng)期損益?，F(xiàn)金流量套期是要將預(yù)計(jì)的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入到資本公積。現(xiàn)金流量套期滿足運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)

50、方法條件的，應(yīng)當(dāng)按照下列規(guī)定處理：1.套期工具利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項(xiàng)目反映。該有效套期部分的金額，按照下列兩項(xiàng)的絕對(duì)額中較低者確定：（1）套期工具自套期開(kāi)始的累計(jì)利得或損失；（2）被套期項(xiàng)目自套期開(kāi)始的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計(jì)變動(dòng)額。2.套期工具利得或損失中屬于無(wú)效套期的部分（即扣除直接確認(rèn)為所有者權(quán)益后的其他利得或損失），應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。3.在風(fēng)險(xiǎn)管理策略的正式書面文件中，載明了在評(píng)價(jià)套期有效性時(shí)將排除套期工具的某部分利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的，被排除的該部分利得或損失的處理，應(yīng)當(dāng)考慮相對(duì)應(yīng)金融工具的類別因素（如交易類、可供出售類等）。注意

51、：公允價(jià)值套期是將套期工具和被套期項(xiàng)目?jī)蓷l線的公允價(jià)值變動(dòng)分別處理；而現(xiàn)金流量套期的有效套期部分，會(huì)計(jì)處理一般是不涉及被套期項(xiàng)目科目的，一般的會(huì)計(jì)處理是：借：套期工具貸：資本公積或者做相反分錄。關(guān)于現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)，還有以下幾點(diǎn)需要關(guān)注：1.對(duì)確定承諾的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，企業(yè)可以作為現(xiàn)金流量套期或公允價(jià)值套期處理。2.被套期項(xiàng)目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或一項(xiàng)金融負(fù)債的，原直接確認(rèn)為所有者權(quán)益的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。3.被套期項(xiàng)目為預(yù)期交易，且該預(yù)期交易使企業(yè)隨后確認(rèn)一項(xiàng)非金融資產(chǎn)或一項(xiàng)非金融負(fù)債的，企業(yè)可

52、以選擇下列兩種方法處理：（1）原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。（2）將原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計(jì)入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。4.如果出現(xiàn)以下四種情況之一，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再按現(xiàn)金流量套期相關(guān)的上述會(huì)計(jì)規(guī)定處理：（1）套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使；（2）該套期不再滿足運(yùn)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定的套期保值會(huì)計(jì)方法的條件；（3）預(yù)期交易預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)生；（4）企業(yè)撤銷了對(duì)套期關(guān)系的指定?！纠}】207年1月1日，D公司預(yù)期在207年6月30日將銷售一批商品X，數(shù)量為100 000噸（加注

53、：企業(yè)持有存貨，防止將來(lái)價(jià)格下跌，先賣出期貨建倉(cāng)）。為規(guī)避該預(yù)期銷售有關(guān)的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，D公司于207年1月1日與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同Y，且將其指定為對(duì)該預(yù)期商品銷售的套期工具。衍生工具Y的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期預(yù)期商品銷售在數(shù)量、質(zhì)次、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地等方面相同，并且衍生工具Y的結(jié)算日和預(yù)期商品銷售日均為207年6月30日。207年1月1日，衍生工具Y的公允價(jià)值為零，商品的預(yù)期銷售價(jià)格為1100000元。207年6月30日，衍生工具Y的公允價(jià)值上漲了25000元，預(yù)期銷售價(jià)格下降了25000元。當(dāng)日，D公司將商品X出售，并將衍生工具Y結(jié)算（買入平倉(cāng)）。D公司采用比率分析法評(píng)價(jià)套期有效

54、性，即通過(guò)比較衍生工具Y和商品X預(yù)期銷售價(jià)格變動(dòng)評(píng)價(jià)套期有效性。D公司預(yù)期該套期完全有效。假定不考慮衍生工具的時(shí)間價(jià)值、商品銷售相關(guān)的增值稅及其他因素。正確答案D公司的賬務(wù)處理如下（單位：元）：（1）207年1月1日，D公司不做賬務(wù)處理。（2）207年6月30日 借：套期工具衍生工具Y25000貸：資本公積其他資本公積25000（注：確認(rèn)衍生工具的公允價(jià)值上升） 借：應(yīng)收賬款或銀行存款1075000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1075000（注：確認(rèn)商品的銷售） 借：銀行存款25000貸：套期工具衍生工具Y25000（注：確認(rèn)衍生工具Y的結(jié)算） 借：資本公積其他資本公積25000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入25000

55、（注：原直接在所有者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，在影響企業(yè)損益的相同期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益）（五）對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期的會(huì)計(jì)對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期，應(yīng)當(dāng)按照類似于現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)的規(guī)定處理：1.套期工具形成的利得或損失中屬于有效套期的部分，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為所有者權(quán)益，并單列項(xiàng)目反映。處置境外經(jīng)營(yíng)時(shí)，上述在所有者權(quán)益中單列項(xiàng)目反映的套期工具利得或損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。2.套期工具形成的利得或損失中屬于無(wú)效套期的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。全真模擬練習(xí)：【例題1】2010年1月1日甲農(nóng)場(chǎng)預(yù)期在2010年9月30日將銷售一批大豆,為了規(guī)避所持有大豆存貨的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),在期貨市場(chǎng)賣出了9個(gè)月期的

56、大豆期貨,并指定為2010年大豆存貨價(jià)格變動(dòng)引起的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。大豆期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)與甲農(nóng)場(chǎng)的存貨的數(shù)量、品種、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地方面相同。2010年1月1日，甲農(nóng)場(chǎng)的大豆存貨為4000噸，成本1600萬(wàn)元，每噸4000元，公允價(jià)值3600萬(wàn)元，當(dāng)天期貨合約的價(jià)格每噸4800元。2010年9月30日，大豆期貨合約的公允價(jià)值上漲了300萬(wàn)元，存貨的公允價(jià)值下跌了300萬(wàn)元。當(dāng)天甲農(nóng)場(chǎng)將該批大豆出售，同時(shí)將期貨合約平倉(cāng)結(jié)算，假定不考慮衍生工具的時(shí)間價(jià)值，與商品銷售相關(guān)的增值稅以及其他因素，甲農(nóng)場(chǎng)對(duì)該筆業(yè)務(wù)具體的處理如下：（1）大豆存貨屬于被套期項(xiàng)目，采用的套期工具是期貨合約；（2）在會(huì)計(jì)處理

57、時(shí)，將該項(xiàng)套期保值指定為公允價(jià)值套期；（3）將套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得，記入資本公積；（4）被套期項(xiàng)目，因套期風(fēng)險(xiǎn)形成的損失記入當(dāng)期損益。 要求： 根據(jù)上述資料，指出甲農(nóng)場(chǎng)對(duì)上述業(yè)務(wù)的相關(guān)認(rèn)定和會(huì)計(jì)處理是否正確，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由?！菊_答案】（1）正確。理由：企業(yè)購(gòu)買大豆期貨的目的是為持有的大豆存貨進(jìn)行套期保值，所以大豆存貨屬于被套期項(xiàng)目，期貨合約是套期工具。（2）正確。理由：企業(yè)購(gòu)買大豆期貨，是擔(dān)心大豆價(jià)格的下跌，對(duì)大豆存貨的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行套期，所以應(yīng)分類為公允價(jià)值套期。（3）不正確。理由：按照公允價(jià)值套期進(jìn)行處理，套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)應(yīng)計(jì)入套期損益（或當(dāng)期損益）。（4）正確。

58、理由：在公允價(jià)值套期方式下，被套期項(xiàng)目因套期風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的利得或損失也計(jì)入套期損益?！纠}2】2010年6月1日，甲企業(yè)與某外商簽訂了銷售合同，約定于2010年10月1日銷售A化工產(chǎn)品給該外商。經(jīng)計(jì)算，生產(chǎn)該批A產(chǎn)品需要在2010年9月10日購(gòu)入苯乙烯4000噸，簽訂合同時(shí)苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)格為8500元/噸。甲企業(yè)為規(guī)避苯乙烯價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，在期貨市場(chǎng)買入了9月份交割的4000噸苯乙烯期貨（注：買入建倉(cāng)），并將其指定為該預(yù)期存貨A產(chǎn)品生產(chǎn)所需的苯乙烯的套期工具。當(dāng)天苯乙烯期貨合約的價(jià)格為8600元/噸，其標(biāo)的資產(chǎn)與甲公司生產(chǎn)A產(chǎn)品所需要的苯乙烯材料在數(shù)量、品質(zhì)和產(chǎn)地相同。2010年9

59、月10日，苯乙烯的現(xiàn)貨價(jià)格上漲到10800元/噸，期貨合約的交割價(jià)格為10850元/噸。當(dāng)日，甲公司購(gòu)入了4000噸苯乙烯材料，同時(shí)將期貨合約賣出平倉(cāng)。甲公司對(duì)上述期貨合約進(jìn)行了如下會(huì)計(jì)處理：（1）將該套期劃分為現(xiàn)金流量套期。（2）將該套期工具利得中屬于有效套期的部分，直接計(jì)入了當(dāng)期損益。（3）將該套期工具利得中屬于無(wú)效套期的部分，直接計(jì)入了所有者權(quán)益。（4）在A產(chǎn)品出售時(shí)，將套期期間計(jì)入資本公積的利得金額，轉(zhuǎn)入了當(dāng)期損益。 要求：1、指出上述套期保值業(yè)務(wù)中的套期工具和被套期項(xiàng)目。2、分析判斷該套期是否符合運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)的條件。3、分析判斷甲公司對(duì)上述業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理是否正確，并說(shuō)明理由。 【

60、正確答案】1.上述套期保值業(yè)務(wù)中的套期工具是買入期貨合約，被套期項(xiàng)目是苯乙烯預(yù)計(jì)未來(lái)交易的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2.采用比率分析法進(jìn)行判斷： 交割時(shí)套期工具（期貨合約）盈利金額（賣出價(jià)10850買入價(jià)8600）40009000000（元）交割時(shí)被套期項(xiàng)目虧損金額（現(xiàn)價(jià)10800原價(jià)8500）40009200000（元）（現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的上漲，會(huì)導(dǎo)致成本提高，利潤(rùn)下降）套期有效程度9000000/920000097.87或：套期有效程度9200000/9000000102（可以只寫一個(gè)）即該套期實(shí)際抵消結(jié)果在80至125之間，屬于高度有效套期。因此符合運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)處理的條件。3. 分析判斷甲公司對(duì)