信用分化背景下如何選擇資產(chǎn)

1、 信用分化的背景信用總量大幅增加今年上半年逆周期的寬信用政策效果顯著，M2 和社融增速上升到較高水平。自疫情爆發(fā)后，央行采取了非常寬松貨幣政策，降準(zhǔn)降息降成本、再貸款再貼現(xiàn)額度增加，再加上直達(dá)實(shí)體的貨幣政策工具，寬信用力度空前。另一方面，支持中小企業(yè)延時(shí)還本付息，鼓勵(lì)和敦促銀行加快信貸投放節(jié)奏，推動(dòng)社融和 M2 增速同比快速上行。從 M2 口徑來看，去年上半年 M2 增加 9.5 萬億元，而今年上半年的增量為 14.8 萬億元，同比多增 5.3 萬億元。從社融口徑來看，去年上半年新增社融合計(jì) 14.6 萬億元，而今年上半年新增 20.8 萬億元，同比多增 6.2 萬億元。對(duì)比同樣是寬信用的 2

2、019 年上半年，2019 年上半年的 M2和社融僅比 2018 年上半年分別多增 1.5 萬億元和 3.2 萬億元，可見本次應(yīng)對(duì)疫情的信用增量之大。外資的加速流入也增加了國內(nèi)流動(dòng)性。疫情期間中美基本面和宏觀政策的差異及美債更強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性也使中美 10 年期國債收益率利差逐步走擴(kuò)，并處于 240bp 以上的高位。與此同時(shí)，境外資金持續(xù)流入國內(nèi)市場(chǎng)，北向資金自 7 月起連續(xù)多日流入規(guī)模超百億，境外機(jī)構(gòu)購買國債規(guī)模也大幅增加，反映外資對(duì)人民幣資產(chǎn)配置需求明顯上升。據(jù)中債披露的境外機(jī)構(gòu)持有的債券托管量數(shù)據(jù)顯示，自今年 4 月起，外資購買國債規(guī)模明顯增長，其中 7 月外資環(huán)比共增持記賬式國債和政金債托

3、管量 1462.62 億元，呈有記錄以來最大幅度增長，體現(xiàn)境外投資者對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的偏好明顯上升，境外資金大幅涌入。最近人民幣對(duì)美元升值比較多也是人民幣資產(chǎn)吸引力增加和外資流入的一個(gè)證據(jù)。圖 1：中美利差與人民幣匯率10Y中債-10Y美債（bp）即期匯率:美元兌人民幣（右軸）2607.202407.152207.102007.051807.001606.951406.901206.851006.80資料來源：Wind，中信證券研究部圖 2：境外機(jī)構(gòu)增持與 10 年期國債收益率中債:債券托管量:國債+政金債:境外機(jī)構(gòu):環(huán)比增加（億元）1,5001,3001,100900700500300100-10

4、0-3002014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-07-500資料來源：Wind，中信證券研究部在信用貨幣總量大幅增長的情況下，我們?nèi)匀恍枰P(guān)注其結(jié)構(gòu)的變化。總體而言，流入實(shí)體的部分有不斷增加的趨勢(shì)，但仍然明顯低于往年；二季度流入地產(chǎn)的部分有所增加，但隨著樓市調(diào)控政策的收緊，未來一段時(shí)間將邊際

5、放緩。流向?qū)嶓w的部分低于往年M2 增速明顯超過名義 GDP，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不足以承接超額的貨幣供給。盡管實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)超預(yù)期，但是仍然低于往年同期的水平，從年初至今作為一個(gè)整體的維度來看更是如此。從終端消費(fèi)的通脹數(shù)據(jù)中我們也可以看到，除了食品項(xiàng)由于天氣原因環(huán)比明顯轉(zhuǎn)漲之外，其它諸項(xiàng)環(huán)比多為弱修復(fù)或走平，說明并沒有超額的流動(dòng)性進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。工業(yè)品價(jià)格方面，PPI 環(huán)比已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月好轉(zhuǎn)，但中上游下游的特征非常明顯，主要受益于基建地產(chǎn)的率先復(fù)蘇和油價(jià)的超跌反彈，但是進(jìn)一步環(huán)比回升的斜率預(yù)計(jì)將放緩。超額流動(dòng)性進(jìn)入資產(chǎn)端。M2 增速快速上行而名義 GDP 增速相對(duì)低迷，M2 增速與名義 GDP 增速之差明顯擴(kuò)

6、大。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在超額流動(dòng)性投放后往往推動(dòng)金融資產(chǎn)或房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，M2 增速超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)名義增速的部分會(huì)流入金融資產(chǎn)或者房地產(chǎn)市場(chǎng)。事實(shí)上，疫情前期貨幣政策大幅寬松，帶動(dòng)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)快速修復(fù)。7 月上旬股市大幅走強(qiáng)，上證綜指最大漲幅達(dá) 15.6%，部分熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)上升明顯，地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)過熱征兆。圖 3：M2 增速大幅超過名義 GDP 增速（%）圖 4：CPI 各分項(xiàng)環(huán)比增速（%）M2:同比名義GDP:同比252015醫(yī)療保健10教育文化和娛樂5交通和通信0生活用品及服務(wù)居住2011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-

7、072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-01-5衣著食品煙酒2020-072020-06-1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50資料來源：Wind，中信證券研究部資料來源：Wind，中信證券研究部下半年的總量政策將更加強(qiáng)調(diào)總體“適度”，進(jìn)一步發(fā)揮結(jié)構(gòu)性工具作用，流向?qū)嶓w的部分料將溫和增長。一季度貨政報(bào)告為“運(yùn)用總量和結(jié)構(gòu)性政策，保持流動(dòng)性合理充裕”，二季度貨政報(bào)告中改為“綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充?！保[去了運(yùn)用總量政

8、策工具來維持流動(dòng)性合理充裕，與前文貨幣政策強(qiáng)調(diào)總量適度一致，表明后續(xù)貨幣政策在總量層面的操作會(huì)更為謹(jǐn)慎保守。在保持流動(dòng)性合理充裕之外，要有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”。隨著國內(nèi)消費(fèi)逐漸復(fù)蘇， CPI 的非食品項(xiàng)或?qū)⒆叱鰷睾蛷?fù)蘇的趨勢(shì)，結(jié)合實(shí)際 GDP 增速回暖的趨勢(shì)，寬信用直達(dá)實(shí)體的效果也會(huì)逐步顯現(xiàn)。不管是實(shí)際 GDP 增速還是通脹的環(huán)比回暖，在下半年可能都是一個(gè)偏溫和的狀態(tài)。在上半年天量的信用投放和下半年仍然保持結(jié)構(gòu)性寬信用的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)信用投放明顯高于往年，實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣需求的增量總體低于往年，那么信用貨幣對(duì)于實(shí)體而言可能依然是相對(duì)溢出的。地產(chǎn)市場(chǎng)分流減少地產(chǎn)

9、調(diào)控政策出臺(tái)后，地產(chǎn)對(duì)于廣義貨幣的分流將有所回落。從歷史上重要地產(chǎn)調(diào)控政策來看，地產(chǎn)銷售增速在幾次政策邊際收緊后都出現(xiàn)一定時(shí)間的下滑趨勢(shì)。2011 年 1月，“新國八條”推出進(jìn)一步強(qiáng)化差別化住房信貸政策，提高二套房首付比例，此后北京、上海等地相繼實(shí)施調(diào)控舉措，商品房銷售額增速自 6 月起迅速下滑，至 11 月一度降至負(fù)區(qū)間。2016 年，930 北京地產(chǎn)新政出臺(tái)到“十一”國慶期間，廣州、深圳、南京等近 20個(gè)城市陸續(xù)開展限購限貸、銷售價(jià)格監(jiān)管、房貸審批等調(diào)控政策，地產(chǎn)銷售增速在此期間下行幅度達(dá) 40bps。自今年 4 月以來，中央多次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”基調(diào)不變，多省市樓市調(diào)控升級(jí)，未來地產(chǎn)銷售可

10、能面臨一定壓力。這一輪地產(chǎn)調(diào)控主要從地產(chǎn)的需求端發(fā)力，通過嚴(yán)格購房條件，打擊捂盤惜售，抑制居民的投機(jī)性購房需求，將直接減少居民和房企在房地產(chǎn)銷售、開發(fā)環(huán)節(jié)的信用擴(kuò)張，使信用結(jié)構(gòu)性收緊?；仡櫄v史數(shù)據(jù)可以看到，在地產(chǎn)市場(chǎng)資金流入減少時(shí)，10 年國債利率通常處于下行趨勢(shì)。圖 5：地產(chǎn)政策邊際收緊后銷售面臨壓力（%）新國八條國五條930新政收緊地產(chǎn)融資70個(gè)大中城市新房?jī)r(jià)格:同比商品房銷售額:同比706050403020100-102011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-0920

11、15-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-05-20資料來源：Wind，中信證券研究部圖 6：資金減少流入地產(chǎn)市場(chǎng)時(shí)利率趨于下行（%）1501301109070503010-10-30-502007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20205.0商品房銷售額:同比-M2:同比10Y國債利率（右軸）4.54.03.53.02

12、.52.01.51.00.50.0資料來源：Wind，中信證券研究部 資產(chǎn)配置的平衡金融資產(chǎn)面對(duì)的貨幣供需條件相對(duì)友好。貨幣的供給端，M2 和社融顯著增加。貨幣的需求端，（1）實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣需求的增長明顯小于往年，這一點(diǎn)不管從名義 GDP 還是相對(duì)疲軟的通脹數(shù)據(jù)中都可以看得到；（2）地產(chǎn)鏈條貨幣需求的增長可能慢慢見頂，地產(chǎn)調(diào)控的壓力將由地產(chǎn)需求端逐漸向地產(chǎn)企業(yè)的資金來源，再向地產(chǎn)的投資端傳導(dǎo)。（3）在貨幣供應(yīng)量相對(duì)于實(shí)體需求偏多，且地產(chǎn)吸金能力受到邊際抑制的情況下，金融資產(chǎn)階段性受益。從“股債蹺蹺板”到同漲同跌，反映的是流動(dòng)性因素的作用。7 月上半月，在股票市場(chǎng)大熱和“資金搬家”的強(qiáng)烈預(yù)期下，股

13、票和債券此消彼長的效應(yīng)非常明顯。然而 7 月下旬以來，尤其是 8 月初到現(xiàn)在，隨著股票市場(chǎng)的邊際降溫，股債大致走出了同漲同跌的趨勢(shì)。從同時(shí)影響股市和債市的多種因素來看，以基本面為代表的一些因素對(duì)于債市和股市的作用方向是相反的，以流動(dòng)性為代表的因素對(duì)于股債的作用是同向的。同漲同跌意味著導(dǎo)致股債反向變動(dòng)的因素在近期變化不大且符合預(yù)期，而從實(shí)體溢出到金融市場(chǎng)的流動(dòng)性則開始同步推升兩個(gè)市場(chǎng)。我們?cè)趥袉⒚飨盗?20200716債市二階導(dǎo)的拐點(diǎn)中提到，從歷史分位數(shù)的角度來看，股債性價(jià)比已經(jīng)處于相對(duì)均衡的位置。在市場(chǎng)對(duì)于前期的政策和基本面信號(hào)已經(jīng)大致消化的情況下，很難再出現(xiàn)像 7 月上旬那樣強(qiáng)烈的股債蹺蹺

14、板效應(yīng)。圖 7：從“股債蹺蹺板”到同漲同跌（點(diǎn)，%）3,5003,4003,3003,2003,1003,0003.10上證綜合指數(shù)中債國債到期收益率:10年股債蹺蹺板同漲同跌3.053.002.952.902.852020-07-012020-07-032020-07-052020-07-072020-07-092020-07-112020-07-132020-07-152020-07-172020-07-192020-07-212020-07-232020-07-252020-07-272020-07-292020-07-312020-08-022020-08-042020-08-0620

15、20-08-082020-08-102020-08-122.80資料來源：Wind，中信證券研究部10 年期國債-國開利差走闊意味著交易盤對(duì)后市偏空，但債市的配置力量仍強(qiáng)支撐國債利率。從歷史上看，10 年期國開-國債利差往往在利率上行周期擴(kuò)大。7 月以來，10 年期國開-國債利差由不到 30bps 大幅上行到超過 50bps，達(dá)到了 2019 年以來的最高水平。由于國開債的交易盤成份多一些，說明市場(chǎng)對(duì)于債市的中期表現(xiàn)相對(duì)偏空，源于對(duì)未來國 內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)樂觀的預(yù)期和對(duì)債市供給壓力的擔(dān)憂。而國債利率表現(xiàn)依然相對(duì)堅(jiān)挺，意味著在當(dāng)前的貨幣信用環(huán)境下，長端國債收益率水平對(duì)配置盤而言已經(jīng)有較強(qiáng)的吸引力

16、。圖 8：國開-國債利差走闊（%）10Y國債-10Y國開10Y國債10Y國開4.03.83.63.43.23.02.82.62.4資料來源：Wind，中信證券研究部0.600.550.500.450.400.350.300.250.20長端利率債對(duì)于銀行的性價(jià)比有所凸顯。從銀行的角度來看，按照 5.26%的一般貸款加權(quán)平均利率來計(jì)算，剔除稅收、資本占用成本之后，收益率水平大概在 2.6%左右。而 10 年期國債收益率在 2.95%水平（截至 2020 年 8 月 13 日），其性價(jià)比明顯優(yōu)于一般貸款。從歷史分位數(shù)上也可以得到類似的結(jié)論，金融機(jī)構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率已經(jīng)到達(dá)了 2010 年以來的

17、最低位，而 10 年期國債收益率處在 2010 年以來 12.8%分位的水平。圖 9：國債利率和一般貸款利率的分位數(shù)（%，%）8.58.07.57.06.56.05.55.0貸款加權(quán)平均利率:一般貸款10Y國債收益率（右軸）12.8分位0分位201020112012201320142015201620172018201920205.04.54.03.53.02.52.0資料來源：Wind，中信證券研究部 債市策略從宏觀政策取向看，目前政策層對(duì)信用擴(kuò)張的態(tài)度已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變，從總量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)上的精準(zhǔn)投放，全面寬信用的節(jié)奏實(shí)際上已經(jīng)放緩。從全年的維度來看，超額的貨幣投放對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)是有所溢出的，利好

18、金融資產(chǎn)。對(duì)于債市而言，我們之前的報(bào)告中多次強(qiáng)調(diào)了信用擴(kuò)張節(jié)奏將會(huì)放緩的判斷，結(jié)構(gòu)性的緊信用利好債市。市場(chǎng)前期普遍擔(dān)憂的債券供給壓力，近期在預(yù)期層面也明顯有所緩和，諸多信號(hào)表明政府已經(jīng)對(duì)此有所考慮和安排。在邊際緊信用背景下，貨幣和財(cái)政的配合有利于債市，我們認(rèn)為 10 年國債到期收益率可能下行接近我們預(yù)測(cè)的 2.8%3.0%區(qū)間下限。資金面市場(chǎng)回顧2020 年 8 月 13 日，銀存間質(zhì)押式回購加權(quán)利率漲跌互現(xiàn)，隔夜、7 天、14 天、21天和 1 個(gè)月分別變動(dòng)了 1.32bps、-0.92bps、2.78bps、-0.81bps 和-2.22bps 至 2.16%、 2.24%、2.29%、2

19、.37%和 2.34%。國債到期收益率大體下行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動(dòng) 1.07bps、-2.10bps、-2.53bps、-0.65bps 至 2.25%、2.70%、2.84%、2.96%。上證綜指上漲 0.04%至 3320.73，深證成指下跌 0.13%至 13291.32，創(chuàng)業(yè)板指下跌 0.49%至 2622.64。央行公告稱，為對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020 年 8 月 13 日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了 1500 億元逆回購操作。【流動(dòng)性動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)】我們對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性情況進(jìn)行跟蹤，觀測(cè) 2017 年開年來至今流動(dòng)性的“投與收

20、”。增量方面，我們根據(jù)逆回購、SLF、MLF 等央行公開市場(chǎng)操作、國庫現(xiàn)金定存等規(guī)模計(jì)算總投放量；減量方面，我們根據(jù) 2020 年 6 月對(duì)比 2016 年 12 月 M0 累計(jì)增加 11596.1 億元，外匯占款累計(jì)下降 7682.8 億元、財(cái)政存款累計(jì)增加 9931.3 億元，粗略估計(jì)通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失的流動(dòng)性，并考慮公開市場(chǎng)操作到期情況，計(jì)算每日流動(dòng)性減少總量。同時(shí)，我們對(duì)公開市場(chǎng)操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 10：2018 年 1 月 23 日至 2020 年 8 月 13 日公開市場(chǎng)操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 11：2017 年 1 月 1

21、日至 2020 年 8 月 13 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 12：2020 年 8 月 13 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于 2017 年年末值變化百分比資料來源：Wind，中信證券研究部 市場(chǎng)回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧8 月 13 日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收于 370.15 點(diǎn)，日上漲 0.46%，等權(quán)可轉(zhuǎn)債指數(shù)收于 1,545.00 點(diǎn)，日上漲 0.26%，可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)收于 1,246.42 點(diǎn)，日上漲 0.07%；平均平價(jià)為 120.28 元，日上漲 0.53%，平均轉(zhuǎn)債價(jià)格為 138.79 元，日上漲 1.05%。288 支上市可交易轉(zhuǎn)債（輝

22、豐轉(zhuǎn)債除外），除搜特轉(zhuǎn)債、雙環(huán)轉(zhuǎn)債、永興轉(zhuǎn)債、鈞達(dá)轉(zhuǎn)債和光大轉(zhuǎn)債橫盤外，187 支上漲，96 支下跌。其中，東音轉(zhuǎn)債（26.87%）、特發(fā)轉(zhuǎn)債（25.72%）和金農(nóng)轉(zhuǎn)債（19.61%）領(lǐng)漲，廣電轉(zhuǎn)債（-6.97%）、盛路轉(zhuǎn)債（-6.34%）和常汽轉(zhuǎn)債（-6.14%）領(lǐng)跌。286 支可轉(zhuǎn)債正股（*ST 輝豐除外），除東方時(shí)尚、同德化工、英聯(lián)股份、華森制藥、亨通光電、特一藥業(yè)和林洋能源橫盤外，159 支上漲，120 支下跌。其中重慶建工（10.07%）、特發(fā)信息(10.04%)和華鋒股份（8.98%）領(lǐng)漲，錦泓集團(tuán)（-9.25%）、哈爾斯（-8.03%）和金力永磁（-7.43%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)周

23、觀點(diǎn)近幾周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擾動(dòng)明顯增加，但市場(chǎng)總體仍處于一個(gè)震蕩上行的階段，由于當(dāng)前市場(chǎng)標(biāo)的數(shù)量眾多，在個(gè)券層面呈現(xiàn)出諸多的機(jī)會(huì)。我們?cè)谏现艿闹軋?bào)中曾經(jīng)討論過，市場(chǎng)的特征有回到二季度后半段的意味，市場(chǎng)分化明顯卻又不乏機(jī)會(huì)，而且這些機(jī)會(huì)的收益也十分誘人。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的指標(biāo)層面短期漸入一個(gè)平穩(wěn)階段，我們前期也判斷指標(biāo)的破局還得等到權(quán)益市場(chǎng)的破局，或許仍需一些時(shí)間。當(dāng)前市場(chǎng)兼具相對(duì)較高的彈性與高價(jià)格，把握彈性是當(dāng)前獲取收益的核心。既然市場(chǎng)又回到了結(jié)構(gòu)分化的角度，同時(shí)高價(jià)與高彈性并重，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)邏輯落腳在正股，而方法論的角度則又回到了資產(chǎn)配置縮影的視角，我們?cè)俅沃厣甑挠^點(diǎn)就是自上而下的去尋找方向做配置。市場(chǎng)短期

24、的擾動(dòng)因素明顯放大，可能會(huì)導(dǎo)致分化的進(jìn)一步加劇，波動(dòng)中我們并不擔(dān)心缺乏機(jī)會(huì)，但是這樣的收益并不是所有參與者都能夠得到。從趨勢(shì)上看我們?nèi)耘f判斷利潤的分配向上游轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)，周期以及相關(guān)配套產(chǎn)業(yè)可能會(huì)攫取更多的收益，值得重點(diǎn)關(guān)注。而下游消費(fèi)端可能會(huì)面臨利益的再分配，市場(chǎng)短期擾動(dòng)更像一個(gè)重新切蛋糕的游戲，把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更為重要。這一塊我們重點(diǎn)看好科技成長的彈性空間。具體看幾個(gè)方向值得重點(diǎn)關(guān)注，一是周期相關(guān)行業(yè)，仍舊在價(jià)格上行的趨勢(shì)之中，若有擾動(dòng)則是再上車的機(jī)會(huì)；二是需求側(cè)的必選消費(fèi)與基建關(guān)聯(lián)行業(yè)，需求的恢復(fù)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)盈利的修復(fù)，雖然多數(shù)公司估值已處于高位，但是穩(wěn)健的盈利能夠提供支撐；三是可選消費(fèi)，龍

25、頭公司有望在這一輪行業(yè)洗牌中率先修復(fù)。四是科技成長，市場(chǎng)在盈利的預(yù)期下給予了當(dāng)前的高估值，尋找景氣的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)樯?。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注東財(cái)轉(zhuǎn) 2、博威轉(zhuǎn)債、聚飛轉(zhuǎn)債、海大（正邦）轉(zhuǎn)債、長集轉(zhuǎn)債、博特（永高）轉(zhuǎn)債、欣旺轉(zhuǎn)債、顧家轉(zhuǎn)債、福萊轉(zhuǎn)債、巨星轉(zhuǎn)債，上機(jī)轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注海容轉(zhuǎn)債、火炬轉(zhuǎn)債、裕同轉(zhuǎn)債、新泉轉(zhuǎn)債、盛屯轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn) 2、瀚藍(lán)轉(zhuǎn)債、仙鶴轉(zhuǎn)債、天目轉(zhuǎn)債、康弘轉(zhuǎn)債、索發(fā)轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)因素市場(chǎng)流動(dòng)性大幅波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期，無風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。 股票市場(chǎng)表 1：市場(chǎng)概況代碼簡(jiǎn)稱收盤價(jià)日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)3,

26、320.730.043871.62-19.46399001.SZ深證成指13,291.32-0.134943.28-18.01399300.SZ滬深 3004,635.71-0.26399005.SZ中小板指8,892.37-0.27399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2,622.64-0.49000016.SH上證 503,241.84-0.24資料來源：Wind，中信證券研究部表 2：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）農(nóng)林牧漁2.53醫(yī)藥-1.29鋼鐵1.30有色金屬-0.62商貿(mào)零售1.21銀行-0.54煤炭1.17電子-0.37輕工制造0.94消費(fèi)者服務(wù)-0

27、.26每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）生物育種5.73O2O-3.02大豆5.33國資改革-2.47一號(hào)文件概念5.11顯示面板-1.84反關(guān)稅5.04跨境電商-1.46連板4.57氫氟酸-1.42資料來源：Wind，中信證券研究部表 3：概念板塊漲跌幅榜資料來源：Wind，中信證券研究部 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表 4：可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)名稱收盤價(jià)日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)370.150.46等權(quán)可轉(zhuǎn)債指數(shù)1,545.000.26名稱收盤價(jià)日變化（%）可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)1,246.420.07平均平價(jià)120.280.53平均轉(zhuǎn)債價(jià)格138.791.05名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千

28、萬）110031.SH航信轉(zhuǎn)債112.820.360.19110033.SH國貿(mào)轉(zhuǎn)債113.920.140.35110034.SH九州轉(zhuǎn)債116.84-0.150.16110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債117.500.270.09110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債113.610.060.19110042.SH航電轉(zhuǎn)債133.79-0.9230.17110043.SH無錫轉(zhuǎn)債115.010.273.11110044.SH廣電轉(zhuǎn)債241.12-6.9797.33110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債99.000.160.93113008.SH電氣轉(zhuǎn)債117.491.5118.01113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債108.78-0.8

29、90.72113011.SH光大轉(zhuǎn)債123.000.0013.92113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債106.510.170.64113013.SH國君轉(zhuǎn)債121.001.068.45113014.SH林洋轉(zhuǎn)債112.82-1.037.01113016.SH小康轉(zhuǎn)債99.480.200.30113017.SH吉視轉(zhuǎn)債102.930.360.43113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債140.752.7444.91113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債106.250.420.52113504.SH艾華轉(zhuǎn)債145.19-0.270.96113505.SH杭電轉(zhuǎn)債106.520.200.99113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債106.000.6

30、60.89113509.SH新泉轉(zhuǎn)債195.84-3.1715.43113514.SH威帝轉(zhuǎn)債156.623.6879.35113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債107.53-0.450.43113518.SH顧家轉(zhuǎn)債170.011.0322.77123002.SZ國禎轉(zhuǎn)債129.661.891.83123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債102.160.681.22123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債113.23-1.970.85123010.SZ博世轉(zhuǎn)債112.00-0.881.02123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債112.81-5.2014.97123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債162.00-5.81227.52123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債

31、424.004.44440.52123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債175.202.46184.10123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債189.00-4.55137.20127003.SZ海印轉(zhuǎn)債126.001.064.55127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債228.20-2.89416.54127005.SZ長證轉(zhuǎn)債127.600.794.09127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債109.00-0.010.50資料來源：Wind，中信證券研究部表 5：可轉(zhuǎn)債個(gè)券名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債113.780.291.04128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債106.540.080.45128012.SZ輝

32、豐轉(zhuǎn)債100.290.000.00128013.SZ洪濤轉(zhuǎn)債114.20-0.974.66128014.SZ永東轉(zhuǎn)債104.83-0.751.46128015.SZ久其轉(zhuǎn)債103.680.200.79128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債145.205.75103.91128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債103.320.130.46128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2124.300.770.44128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債130.982.1415.03128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債119.25-0.636.00128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債97.61-0.421.07128025.SZ特一轉(zhuǎn)債113.32-0.070.4312802

33、6.SZ眾興轉(zhuǎn)債111.001.956.80128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債139.150.1111.29128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債152.001.339.34128030.SZ天康轉(zhuǎn)債243.137.34161.53128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債100.950.002.45128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債104.60-0.310.42128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債112.200.370.21128035.SZ大族轉(zhuǎn)債113.130.284.07128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債214.0919.61529.16128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債99.000.170.68128039.SZ三力轉(zhuǎn)債121.501.447.0612

34、8040.SZ華通轉(zhuǎn)債118.700.510.47128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債266.00-6.34179.81128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債110.00-0.810.54128043.SZ東音轉(zhuǎn)債340.0026.87117.05128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債104.100.310.13128045.SZ機(jī)電轉(zhuǎn)債136.680.5313.43128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債137.180.131.15113520.SH百合轉(zhuǎn)債192.317.7141.58128048.SZ張行轉(zhuǎn)債124.620.931.90113519.SH長久轉(zhuǎn)債110.540.750.04113521.SH科森轉(zhuǎn)債187.703.22

35、39.55110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債113.310.150.46113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債132.201.925.61128049.SZ華源轉(zhuǎn)債119.050.303.31123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債142.30-2.476.21127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債419.9025.72508.84128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債116.590.001.69110048.SH福能轉(zhuǎn)債119.800.421.08113524.SH奇精轉(zhuǎn)債109.86-0.120.09128051.SZ光華轉(zhuǎn)債117.80-0.432.06113525.SH臺(tái)華轉(zhuǎn)債114.020.460.41名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額

36、（千萬）128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債339.906.22178.24123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債200.0012.6444.61113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債171.581.2513.08113527.SH維格轉(zhuǎn)債98.98-3.6615.20128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債225.5912.07372.16113021.SH中信轉(zhuǎn)債107.050.525.59113528.SH長城轉(zhuǎn)債105.870.010.46128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債111.48-0.4610.74110051.SH中天轉(zhuǎn)債122.500.883.17113022.SH浙商轉(zhuǎn)債123.09-0.6176.83123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債

37、220.991.3720.76110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債113.52-0.071.82128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債123.20-0.416.58128059.SZ視源轉(zhuǎn)債127.500.3923.07110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債110.600.7410.20127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2116.00-1.1110.81110055.SH伊力轉(zhuǎn)債127.070.451.43128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債125.69-0.442.68123022.SZ長信轉(zhuǎn)債189.27-1.413.54110056.SH亨通轉(zhuǎn)債119.250.141.77123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債100.850.660.40123024

38、.SZ岱勒轉(zhuǎn)債113.580.515.01113530.SH大豐轉(zhuǎn)債105.150.180.06123025.SZ精測(cè)轉(zhuǎn)債141.203.8217.46113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債108.010.220.10128063.SZ未來轉(zhuǎn)債112.29-0.100.21128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債79.540.151.16113024.SH核建轉(zhuǎn)債110.65-0.2935.89127012.SZ招路轉(zhuǎn)債106.600.936.95110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債118.210.510.62113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債118.18-0.761.59113025.SH明泰轉(zhuǎn)債112.24-0.061.501280

39、64.SZ司爾轉(zhuǎn)債114.002.094.07113026.SH核能轉(zhuǎn)債104.170.406.23110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債114.320.890.81128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債126.62-0.690.91128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債118.800.251.55127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債118.50-0.421.31128067.SZ一心轉(zhuǎn)債127.48-1.103.81113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債105.120.621.60113536.SH三星轉(zhuǎn)債124.410.782.16123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債129.191.171.03123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債135.770.203.951135

40、37.SH文燦轉(zhuǎn)債120.00-1.782.19113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債130.890.292.26名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債134.132.3438.49128069.SZ華森轉(zhuǎn)債114.590.440.48123028.SZ清水轉(zhuǎn)債108.850.790.59128070.SZ智能轉(zhuǎn)債119.803.7231.47113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債118.990.620.54113542.SH好客轉(zhuǎn)債133.001.604.01113543.SH歐派轉(zhuǎn)債142.502.306.75123029.SZ英科轉(zhuǎn)債984.180.7560.01128073.

41、SZ哈爾轉(zhuǎn)債121.00-5.08123.98123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債126.001.542.22128071.SZ合興轉(zhuǎn)債114.981.171.25128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債106.81-0.180.19123031.SZ晶瑞轉(zhuǎn)債284.00-4.9692.66113544.SH桃李轉(zhuǎn)債132.32-1.250.70128074.SZ游族轉(zhuǎn)債126.891.034.66123032.SZ萬里轉(zhuǎn)債147.0413.1181.31128075.SZ遠(yuǎn)東轉(zhuǎn)債138.89-0.0812.90113545.SH金能轉(zhuǎn)債119.78-0.896.20128076.SZ金輪轉(zhuǎn)債107.860.021.

42、36128078.SZ太極轉(zhuǎn)債145.48-0.012.04110059.SH浦發(fā)轉(zhuǎn)債103.860.0611.25113546.SH迪貝轉(zhuǎn)債113.591.553.64127014.SZ北方轉(zhuǎn)債117.420.210.38128079.SZ英聯(lián)轉(zhuǎn)債146.22-3.8089.15113548.SH石英轉(zhuǎn)債159.410.741.64113547.SH索發(fā)轉(zhuǎn)債147.50-0.240.87123033.SZ金力轉(zhuǎn)債119.51-2.8234.36110060.SH天路轉(zhuǎn)債147.313.4020.96123034.SZ通光轉(zhuǎn)債184.0015.72293.35110061.SH川投轉(zhuǎn)債119.

43、550.840.71123035.SZ利德轉(zhuǎn)債122.351.580.85113549.SH白電轉(zhuǎn)債114.070.410.38113550.SH常汽轉(zhuǎn)債157.10-6.14106.40128081.SZ海亮轉(zhuǎn)債108.500.480.86110062.SH烽火轉(zhuǎn)債125.160.133.63128083.SZ新北轉(zhuǎn)債114.60-0.350.91110063.SH鷹 19 轉(zhuǎn)債112.40-0.130.66128082.SZ華鋒轉(zhuǎn)債121.003.426.45113029.SH明陽轉(zhuǎn)債125.510.012.04113553.SH金牌轉(zhuǎn)債140.903.889.87128085.SZ鴻達(dá)轉(zhuǎn)

44、債109.510.282.70113556.SH至純轉(zhuǎn)債160.281.8658.20123036.SZ先導(dǎo)轉(zhuǎn)債145.300.073.45128084.SZ木森轉(zhuǎn)債132.28-1.8727.57128086.SZ國軒轉(zhuǎn)債222.55-2.5039.24名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113554.SH仙鶴轉(zhuǎn)債174.37-4.8021.19113557.SH森特轉(zhuǎn)債110.270.291.08113559.SH永創(chuàng)轉(zhuǎn)債112.380.090.92110065.SH淮礦轉(zhuǎn)債115.001.571.58113555.SH振德轉(zhuǎn)債593.395.74272.54113558.SH日

45、月轉(zhuǎn)債135.17-1.676.08110064.SH建工轉(zhuǎn)債110.812.185.36128087.SZ孚日轉(zhuǎn)債103.900.081.14128088.SZ深南轉(zhuǎn)債136.00-0.4416.13128091.SZ新天轉(zhuǎn)債185.994.49348.20113030.SH東風(fēng)轉(zhuǎn)債119.740.208.50128089.SZ麥米轉(zhuǎn)債131.60-1.644.82128093.SZ百川轉(zhuǎn)債110.590.280.12123038.SZ聯(lián)得轉(zhuǎn)債131.001.393.48128092.SZ唐人轉(zhuǎn)債134.102.2949.55123037.SZ新萊轉(zhuǎn)債196.605.5779.9212303

46、9.SZ開潤轉(zhuǎn)債119.38-0.260.07123040.SZ樂普轉(zhuǎn)債119.55-2.019.11128090.SZ汽模轉(zhuǎn) 2121.00-0.8418.18127015.SZ希望轉(zhuǎn)債175.951.3035.61113562.SH璞泰轉(zhuǎn)債132.590.047.18113561.SH正裕轉(zhuǎn)債120.210.631.33123041.SZ東財(cái)轉(zhuǎn) 2189.300.69209.94123042.SZ銀河轉(zhuǎn)債116.892.188.10113031.SH博威轉(zhuǎn)債126.85-0.026.17128094.SZ星帥轉(zhuǎn)債117.500.090.41113563.SH柳藥轉(zhuǎn)債124.37-1.290

47、.18128095.SZ恩捷轉(zhuǎn)債132.00-2.014.41113565.SH宏輝轉(zhuǎn)債131.122.9158.58113564.SH天目轉(zhuǎn)債135.061.592.31128096.SZ奧瑞轉(zhuǎn)債125.002.120.86128097.SZ奧佳轉(zhuǎn)債133.970.736.18113032.SH桐 20 轉(zhuǎn)債122.201.662.63128098.SZ康弘轉(zhuǎn)債133.010.542.74123043.SZ正元轉(zhuǎn)債118.800.374.20113566.SH翔港轉(zhuǎn)債119.201.856.25110066.SH盛屯轉(zhuǎn)債130.57-0.013.25113571.SH博特轉(zhuǎn)債169.72-1

48、.017.49113568.SH新春轉(zhuǎn)債110.460.771.41113567.SH君禾轉(zhuǎn)債112.521.252.60113569.SH科達(dá)轉(zhuǎn)債104.11-0.100.14113570.SH百達(dá)轉(zhuǎn)債111.410.390.51128100.SZ搜特轉(zhuǎn)債100.000.003.39110067.SH華安轉(zhuǎn)債117.610.813.43113572.SH三祥轉(zhuǎn)債125.22-0.372.08名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128099.SZ永高轉(zhuǎn)債144.00-0.541.66123044.SZ紅相轉(zhuǎn)債141.991.5721.17123045.SZ雷迪轉(zhuǎn)債111.250.04

49、0.82128101.SZ聯(lián)創(chuàng)轉(zhuǎn)債113.400.351.56110068.SH龍凈轉(zhuǎn)債107.700.280.38128102.SZ海大轉(zhuǎn)債190.003.2623.10123046.SZ天鐵轉(zhuǎn)債141.12-1.872.81123047.SZ久吾轉(zhuǎn)債118.40-0.040.24128103.SZ同德轉(zhuǎn)債188.00-1.0670.17113033.SH利群轉(zhuǎn)債111.900.362.15113574.SH華體轉(zhuǎn)債111.50-0.980.39128104.SZ裕同轉(zhuǎn)債141.101.1510.29113575.SH東時(shí)轉(zhuǎn)債130.99-0.340.92113034.SH濱化轉(zhuǎn)債121.8

50、12.447.01113576.SH起步轉(zhuǎn)債107.89-0.191.51110069.SH瀚藍(lán)轉(zhuǎn)債141.64-0.674.28128106.SZ華統(tǒng)轉(zhuǎn)債135.410.231.64123048.SZ應(yīng)急轉(zhuǎn)債121.60-0.252.41123049.SZ維爾轉(zhuǎn)債127.490.651.59128105.SZ長集轉(zhuǎn)債135.00-0.400.32127016.SZ魯泰轉(zhuǎn)債108.000.430.34113577.SH春秋轉(zhuǎn)債145.380.961.94110070.SH凌鋼轉(zhuǎn)債104.51-0.150.16123050.SZ聚飛轉(zhuǎn)債135.461.597.24113578.SH全筑轉(zhuǎn)債131

51、.940.262.59113581.SH龍?bào)崔D(zhuǎn)債250.84-1.0746.49113580.SH康隆轉(zhuǎn)債131.850.462.16113573.SH縱橫轉(zhuǎn)債107.00-0.150.73113579.SH健友轉(zhuǎn)債141.55-2.212.99128107.SZ交科轉(zhuǎn)債119.750.141.32113035.SH福萊轉(zhuǎn)債170.01-0.058.41128108.SZ藍(lán)帆轉(zhuǎn)債156.01-0.4356.42113583.SH益豐轉(zhuǎn)債132.83-0.141.84128109.SZ楚江轉(zhuǎn)債126.001.042.13113582.SH火炬轉(zhuǎn)債155.760.339.01113584.SH家悅

52、轉(zhuǎn)債129.60-0.080.68123051.SZ今天轉(zhuǎn)債121.000.101.67123053.SZ寶通轉(zhuǎn)債132.501.222.87127017.SZ萬青轉(zhuǎn)債141.200.3011.85123052.SZ飛鹿轉(zhuǎn)債120.001.871.62123054.SZ思特轉(zhuǎn)債114.800.500.38128111.SZ中礦轉(zhuǎn)債119.140.540.41113585.SH壽仙轉(zhuǎn)債128.420.442.71113586.SH上機(jī)轉(zhuǎn)債186.440.3910.89128110.SZ永興轉(zhuǎn)債121.550.001.89名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123055.SZ晨光轉(zhuǎn)債14

53、1.85-2.115.28128112.SZ歌爾轉(zhuǎn) 2172.31-0.0633.25113588.SH潤達(dá)轉(zhuǎn)債131.551.191.87113587.SH泛微轉(zhuǎn)債152.780.301.02128114.SZ正邦轉(zhuǎn)債158.412.8271.23128113.SZ比音轉(zhuǎn)債123.500.881.48128115.SZ巨星轉(zhuǎn)債171.803.4918.51113589.SH天創(chuàng)轉(zhuǎn)債102.090.041.75128117.SZ道恩轉(zhuǎn)債117.070.742.75113591.SH勝達(dá)轉(zhuǎn)債104.720.023.73123056.SZ雪榕轉(zhuǎn)債145.442.1021.50128116.SZ瑞達(dá)

54、轉(zhuǎn)債113.960.321.17123057.SZ美聯(lián)轉(zhuǎn)債117.001.744.20113590.SH海容轉(zhuǎn)債148.010.833.37110071.SH湖鹽轉(zhuǎn)債114.600.150.65113592.SH安 20 轉(zhuǎn)債142.02-2.304.58127018.SZ本鋼轉(zhuǎn)債98.65-0.0215.00128118.SZ瀛通轉(zhuǎn)債118.190.080.70113036.SH寧建轉(zhuǎn)債116.70-0.442.54128119.SZ龍大轉(zhuǎn)債142.503.29155.10128121.SZ宏川轉(zhuǎn)債126.800.512.74123058.SZ欣旺轉(zhuǎn)債136.60-0.7311.051270

55、19.SZ國城轉(zhuǎn)債113.880.7317.19113593.SH滬工轉(zhuǎn)債118.73-0.9811.05123059.SZ銀信轉(zhuǎn)債115.920.4117.73名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600271.SH航天信息17.41-0.341.78600755.SH廈門國貿(mào)7.030.291.25600998.SH九州通17.68-0.111.71600566.SH濟(jì)川藥業(yè)24.10-0.701.14600863.SH內(nèi)蒙華電2.641.540.52600372.SH中航電子19.21-0.674.66600908.SH無錫銀行5.680.180.84600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)8.

56、33-6.194.33600398.SH海瀾之家6.42-0.770.95601727.SH上海電氣5.961.886.10601238.SH廣汽集團(tuán)10.68-3.353.35601818.SH光大銀行3.86-0.263.79601311.SH駱駝股份7.420.410.65601211.SH國泰君安18.471.768.73601222.SH林洋能源7.480.001.56601127.SH小康股份9.08-0.980.46601929.SH吉視傳媒2.311.320.86資料來源：Wind，中信證券研究部表 6：可轉(zhuǎn)債正股名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）601966.SH玲

57、瓏輪胎25.795.916.33603822.SH嘉澳環(huán)保28.061.410.34603989.SH艾華集團(tuán)30.47-0.750.77603618.SH杭電股份6.140.990.65603225.SH新鳳鳴11.58-1.610.77603179.SH新泉股份28.02-4.431.37603023.SH威帝股份5.16-0.960.41603323.SH蘇農(nóng)銀行4.730.420.76603816.SH顧家家居61.111.884.03300388.SZ國禎環(huán)保11.032.601.40300197.SZ鐵漢生態(tài)3.074.421.42300409.SZ道氏技術(shù)12.97-2.481.

58、90300422.SZ博世科11.830.770.64300473.SZ德爾股份31.10-2.842.23300057.SZ萬順新材5.840.343.77300539.SZ橫河模具7.501.350.15300407.SZ凱發(fā)電氣9.032.730.63300297.SZ藍(lán)盾股份4.44-3.693.02000861.SZ海印股份3.790.261.44000700.SZ模塑科技7.850.904.24000783.SZ長江證券8.360.122.84000623.SZ吉林敖東16.910.181.41000665.SZ湖北廣電5.56-2.281.20002245.SZ澳洋順昌4.93-

59、0.200.98002496.SZ*ST 輝豐3.361.510.34002325.SZ洪濤股份3.45-2.541.07002753.SZ永東股份8.94-2.080.96002279.SZ久其軟件7.13-0.420.79002597.SZ金禾實(shí)業(yè)33.107.923.55002527.SZ新時(shí)達(dá)5.561.650.29002318.SZ久立特材8.60-0.920.93002562.SZ兄弟科技6.67-0.150.97002707.SZ眾信旅游8.710.461.48002284.SZ亞太股份5.59-1.761.33002728.SZ特一藥業(yè)15.170.000.20002772.S

60、Z眾興菌業(yè)10.164.631.24002460.SZ贛鋒鋰業(yè)55.77-3.5112.25002078.SZ太陽紙業(yè)12.932.293.17002100.SZ天康生物17.412.356.58002472.SZ雙環(huán)傳動(dòng)6.041.000.87002658.SZ雪迪龍7.312.381.06002807.SZ江陰銀行4.280.230.62002008.SZ大族激光39.42-0.335.27002548.SZ金新農(nóng)11.613.755.02002542.SZ中化巖土3.621.400.61名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）002224.SZ三力士6.660.910.8400275