市場(chǎng)投資分析報(bào)告

1、31/31市場(chǎng)投資分析采納ROLLCO PACKING公司 由市場(chǎng)研究協(xié)會(huì)分析模式?jīng)Q策總結(jié)在對(duì)打算中Rollco packinging公司進(jìn)行經(jīng)濟(jì)可行性分析時(shí)，存在四個(gè)要緊的考慮因素。三個(gè)市縣的市場(chǎng)是否存在對(duì)牛肉和豬肉的足夠需求使得興建一個(gè)新的屠宰場(chǎng)可行？將三個(gè)市縣的現(xiàn)有屠宰場(chǎng)的產(chǎn)量和該地區(qū)的人口及消費(fèi)模式進(jìn)行比較后表明，該地區(qū)還存在一部分消費(fèi)需求未被滿足。對(duì)以后市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)也表明該地區(qū)對(duì)牛肉和豬肉存在上升的趨勢(shì)。因此，能夠斷定在新的屠宰場(chǎng)投入生產(chǎn)以后會(huì)又專門大的市場(chǎng)需求。新屠宰場(chǎng)能夠達(dá)到每年屠宰93750頭豬和93750頭牛的產(chǎn)量水平。在該地區(qū)是否有足夠的豬和牛的供應(yīng)以滿足屠宰場(chǎng)的生產(chǎn)需求

2、？盡管目前這三個(gè)州的豬和牛的存欄數(shù)專門大，但能達(dá)到屠宰場(chǎng)要求的卻不專門多。屠宰場(chǎng)需求量的20%要從外地進(jìn)口，即有約15000頭質(zhì)量等級(jí)較高的牛要進(jìn)口。該地區(qū)目前的豬、牛市場(chǎng)狀況與哥倫比亞的銷售狀況表明在相鄰州存在大約75000頭等級(jí)較低的牛市場(chǎng)需求。而該地區(qū)的豬存欄數(shù)能夠滿足屠宰場(chǎng)的需求。擬建的屠宰場(chǎng)可否在目前的市場(chǎng)價(jià)格、打算生產(chǎn)量和打算投資水平上獲利？年銷售額可能為46997888美元，年銷售費(fèi)用為45038237美元。如此擬建的屠宰場(chǎng)每年可獲稅后凈利潤(rùn)為1028817美元。這些數(shù)字是按1985年的豬、牛購(gòu)入和售出的價(jià)格計(jì)算得出的。經(jīng)營(yíng)所得的收益能否補(bǔ)償總投資額？總投資額為5784282美元

3、時(shí)，投資收益率只能達(dá)到17.77。采納凈現(xiàn)值法將整個(gè)項(xiàng)目存續(xù)期間內(nèi)獲得的收益的折現(xiàn)值與初始投資額進(jìn)行比較，得出結(jié)論是擬建的屠宰場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)上是可行的。年現(xiàn)金流量包含15以上的收益。引言2.1目的本項(xiàng)調(diào)研的目的是確定在哥倫比亞進(jìn)行屠宰場(chǎng)經(jīng)營(yíng)在經(jīng)濟(jì)上是否可行，研究的重點(diǎn)放在該經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)可行性分析上。研究的內(nèi)容包括對(duì)該地區(qū)該種經(jīng)營(yíng)的投入和產(chǎn)出市場(chǎng)的初步評(píng)價(jià)、對(duì)收入和經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行預(yù)算、對(duì)投資收益進(jìn)行分析。2.2假設(shè)前提在對(duì)大量信息材料進(jìn)行分析得出最終結(jié)論之前，我們先制定了幾條差不多的假設(shè)。鑒于對(duì)經(jīng)營(yíng)的預(yù)期規(guī)模的考慮，我們假設(shè)該工廠產(chǎn)品是由聯(lián)邦政府有關(guān)部門檢查的，其產(chǎn)品將在跨州商品市場(chǎng)上進(jìn)行銷售。對(duì)該工廠的

4、檢驗(yàn)工作將由美國(guó)農(nóng)業(yè)部所屬的農(nóng)業(yè)研究服務(wù)組織的檢驗(yàn)部門完成。所有跨州銷售的肉類都要通過(guò)聯(lián)邦政府的檢驗(yàn)。第二點(diǎn)假設(shè)是該工廠將會(huì)集中在這三個(gè)州市場(chǎng)上進(jìn)行銷售。本報(bào)告將會(huì)對(duì)這三個(gè)州的市場(chǎng)潛力及滿足這一市場(chǎng)需求需要該工廠建成多大規(guī)模給予預(yù)測(cè)。第三點(diǎn)假設(shè)與工廠的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)有關(guān)，我們假設(shè)該工廠不是整體經(jīng)營(yíng)，即經(jīng)營(yíng)中不存在飼養(yǎng)這一環(huán)節(jié)（除了必要的維護(hù)庫(kù)存的需要），也沒有對(duì)屠宰的牲畜進(jìn)行再加工這一程序。這一假設(shè)是基于投資人提供的信息做出的。這點(diǎn)假設(shè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)收入和成本測(cè)算的時(shí)候至關(guān)重要。最后一點(diǎn)假設(shè)是該工廠在預(yù)定的生產(chǎn)水終生產(chǎn)，并能夠?qū)⑺械漠a(chǎn)出銷售掉。工廠投入經(jīng)營(yíng)，需要預(yù)備一定的基礎(chǔ)性設(shè)施。市場(chǎng)中豬牛供應(yīng)量的

5、變化和對(duì)肉類產(chǎn)品的需求變化都會(huì)引起工廠的經(jīng)營(yíng)在季節(jié)上的變化?；谶@些因素我們能夠做出該地區(qū)平均每天能夠屠宰300頭豬和牛的預(yù)測(cè)。假如我們采納一年250個(gè)工作日這一標(biāo)準(zhǔn)，該地區(qū)的年產(chǎn)量確實(shí)是93750頭牛和93750頭豬的水平，或者講年屠宰量為7187500，（這類工廠的平均產(chǎn)量為22500）這一生產(chǎn)和銷售水平對(duì)后面進(jìn)行分析來(lái)講專門重要。假如產(chǎn)量改變的話，收入和成本水平將會(huì)大為改變，本報(bào)告只對(duì)上面可能產(chǎn)量進(jìn)行分析。還應(yīng)指出的是，我們沒有對(duì)擬建工廠的治理人員的治理水平進(jìn)行過(guò)分析。這一點(diǎn)不屬于本報(bào)告研究范疇。然而，一個(gè)企業(yè)是否能在獲利的基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)營(yíng)要緊處決于企業(yè)決策人是否具有足夠的治理才能。其他假

6、設(shè)我們還會(huì)在分析過(guò)程中陸續(xù)給出講明。豬肉和牛肉市場(chǎng)的市場(chǎng)潛力3.1消費(fèi)需求美國(guó)目前的年平均牛肉需求量已創(chuàng)歷史最高點(diǎn)，達(dá)到116磅。這一數(shù)字表明在從1975-1982年7年間的人均消費(fèi)量一直以每年6磅的速度在增加。可能到1989年人均消費(fèi)量將達(dá)到150磅。豬肉的消費(fèi)量也在逐年增加。1975年人均消費(fèi)量為63磅，1982年為67磅，可能到1989年年人均消費(fèi)量將達(dá)到70磅。表1和表2，分不給出了三個(gè)州的人口數(shù)字、年人均牛肉和豬肉的消費(fèi)量、總消費(fèi)量、以及與此消費(fèi)量相對(duì)應(yīng)的牛和豬的供應(yīng)量?？梢姡@兩個(gè)表同時(shí)也表明了1985年這三個(gè)州牛和豬的消費(fèi)數(shù)量。表1 1985年三個(gè)州的牛肉消費(fèi)數(shù)量情況州人口年人均

7、牛肉消費(fèi)量/磅牛肉消費(fèi)總量/磅牛的消費(fèi)量/千頭州一州二州三440200046670002836875119058751161161165106300005413700003290800001381080000945.61002.5609.42557.5注：牛的消費(fèi)量是采納60轉(zhuǎn)化系數(shù)和假定每頭牛重900磅計(jì)算得來(lái)的表2 1985年三個(gè)州的豬肉消費(fèi)數(shù)量情況州人口年人均牛肉消費(fèi)量/磅牛肉消費(fèi)總量/磅牛的消費(fèi)量/千頭州一州二州三4402000466700028368751190587567676729493000031269000019007000079768000020212141.81301.9

8、5464.7注：豬的消費(fèi)量是采納70轉(zhuǎn)化系數(shù)和假定每頭豬重208磅計(jì)算得來(lái)的市場(chǎng)潛力被定義為在特定時(shí)期內(nèi)一個(gè)市場(chǎng)購(gòu)買一種產(chǎn)品的最大能力。正如兩個(gè)表顯示的那樣，這三個(gè)州具有專門大的市場(chǎng)潛力。1985年這三個(gè)州對(duì)牛和豬的需求量分不達(dá)到200萬(wàn)和400萬(wàn)頭以上。這些預(yù)測(cè)結(jié)果是以1985人口數(shù)量和對(duì)消費(fèi)所做出的可能為基礎(chǔ)得出的，值得注意的是這只是一個(gè)專門保守的市場(chǎng)潛力可能。到新的工廠投入生產(chǎn)后，人口數(shù)量及對(duì)牛豬肉的消費(fèi)量還會(huì)提高。3.2家畜供應(yīng)情況擬建的工廠專門可能不能在本市場(chǎng)范圍內(nèi)獲得充足的家畜供應(yīng)。事實(shí)上，哥倫布的研究開發(fā)中心最近公布的一項(xiàng)資料表明，這三個(gè)州家畜屠宰量50要由其他州來(lái)供應(yīng)。表3顯示

9、了1985年這三個(gè)州的家畜存欄數(shù)。表3 1985年三個(gè)州的豬、牛存欄數(shù)（單位：千頭）州牛豬州1州2州3總數(shù)256323843266821313743697502493盡管牛和小牛的存欄數(shù)超過(guò)了這一地區(qū)屠宰需求量，但在目前存欄家畜中要被運(yùn)往西部進(jìn)行飼養(yǎng)的小牛占了大部分比例。因此有專門大一部分家畜將從該市場(chǎng)中流失。豬的情況也與此特不相似。表4能夠表明這一地區(qū)缺少可供屠宰的家畜的情況。該表顯示了這三個(gè)州的牛和豬的消費(fèi)、屠宰以及需要進(jìn)口的情況。表4 1985年三個(gè)州對(duì)牛和豬的消費(fèi)、屠宰和進(jìn)口情況單位：千頭州消費(fèi)屠宰進(jìn)口州1 州2 州3總數(shù)州1州2州3總數(shù)945.61002.5609.42557.520

10、212141.81301.95464.7牛125.5233.4351.9710.8豬1194.4290.31606.33091820.1769.1257.51846.7826.61851.5-304.42373.7注：州3的豬的屠宰量超過(guò)了消費(fèi)量可見，要滿足該地區(qū)的消費(fèi)需求，1985年需要進(jìn)口1846750頭牛和2373750頭豬?；谝陨戏治鑫覀兡軌虻贸鲆幌聝蓚€(gè)差不多事實(shí)： = 1 * GB3 由于該地區(qū)的消費(fèi)需求高于目前的屠宰能力，因此存在著為新建屠宰場(chǎng)提供市場(chǎng)需求的潛力； = 2 * GB3 由于該地區(qū)需要進(jìn)口大量的牛才能滿足市場(chǎng)需求，因此新建廠需要從該地區(qū)外部進(jìn)口一部分屠宰牛滿足生產(chǎn)需

11、求。從該地區(qū)外部購(gòu)進(jìn)的家畜由于質(zhì)量等級(jí)較高，因此支付的價(jià)格也較高。3.3家畜進(jìn)口的市場(chǎng)價(jià)格決定新建廠獲利能力的一個(gè)要緊因素是所需原材料牛和豬的成本。為了便于分析，我們假定新建廠有20%的屠宰家畜需要從本地區(qū)外部進(jìn)口。這一假設(shè)是基于前面對(duì)本地區(qū)內(nèi)可供家畜量的分析而提出的。假如新建廠牛的屠宰量確實(shí)達(dá)到93750頭，則要有18750頭需從外部進(jìn)口，而剩下的75000頭可從本地區(qū)那購(gòu)進(jìn)。本地區(qū)能夠滿足豬的屠宰量。盡管豬和牛的市場(chǎng)在本研究進(jìn)行時(shí)是如此的不穩(wěn)定，但我們依舊能夠找到一種比較合理的方法來(lái)確定家畜的收購(gòu)價(jià)格和肉類的出售價(jià)格的。到新建廠真正運(yùn)營(yíng)時(shí)這些價(jià)格也許會(huì)改變，但投入和產(chǎn)出的價(jià)格差是會(huì)保持相對(duì)

12、穩(wěn)定的。美國(guó)1985年每百磅的牛和豬的平均價(jià)格為43.15美元和31.4美元。同一時(shí)期，這三個(gè)州的牛和豬的每百磅平均價(jià)格為40.55美元和32美元。在本研究中，對(duì)外部進(jìn)口的牛進(jìn)行計(jì)算時(shí)采納的價(jià)格是43.15美元，對(duì)本地區(qū)內(nèi)的牛進(jìn)行計(jì)算時(shí)采納的價(jià)格是40.55美元；對(duì)本地區(qū)內(nèi)的豬進(jìn)行計(jì)算時(shí)采納的價(jià)格是32美元。由于進(jìn)口牛的質(zhì)量比本地區(qū)牛的質(zhì)量要好，因此牛的進(jìn)口價(jià)格高于本地區(qū)牛的價(jià)格也是合理的。從州外進(jìn)口家畜的運(yùn)輸成本也存在差異。對(duì)當(dāng)?shù)氐目ㄜ嚬竞桶b公司調(diào)查表明。家畜的運(yùn)輸成本還有增加的趨勢(shì)。另外，計(jì)算費(fèi)率的方法也存在著不同。這兩點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致以后的運(yùn)輸成本還會(huì)提高這一結(jié)果。在計(jì)算運(yùn)輸成本時(shí)，對(duì)本地區(qū)

13、內(nèi)購(gòu)得得家畜使用的費(fèi)用比率是美百磅0.75美元，而對(duì)州外購(gòu)得的家畜使用的費(fèi)用比率是每百磅1.13美元。設(shè)施成本4.1工地成本新建的屠宰場(chǎng)打算建在州3的7號(hào)高速公路旁哥倫布南10英里、貝敦東南54英里。SAYTOWN北34英里處。建在這一地點(diǎn)使該工廠處在了該地區(qū)人口比較集中的地區(qū)。這一地區(qū)有充足的勞動(dòng)力資源，是要緊的牲畜生產(chǎn)地區(qū)，而且工業(yè)用地的土地價(jià)格較低每英畝2439美元。盡管這一數(shù)字比哥倫布附近的類似土地價(jià)格每英畝高935-1250美元，但卻比要緊人口集中地區(qū)的土地價(jià)格低得多。該屠宰場(chǎng)購(gòu)買了100英畝土地，總價(jià)為243900美元，這些土地能夠用來(lái)滿足以下用的需求：至少750頭牛和750頭豬的

14、畜欄用地、停車場(chǎng)和卡車裝卸場(chǎng)用地、水井用地、屠宰設(shè)備用地、充足的企業(yè)擴(kuò)張用地以及污水設(shè)備用地。但所有這些用地需求總計(jì)不超過(guò)15英畝。如此100英畝土地大大超過(guò)了實(shí)際的用地需求，這筆土地費(fèi)用的支出會(huì)大為阻礙企業(yè)的投資效益率。與此相反，還存在著幾個(gè)觀點(diǎn)能夠支持這一大量購(gòu)地行為。第一，大量購(gòu)地能夠使公司操縱周圍的環(huán)境。在經(jīng)濟(jì)情況同意時(shí)，企業(yè)能夠采取擴(kuò)張行為進(jìn)行輔助加工生產(chǎn)或縱向飼養(yǎng)生產(chǎn)。第二，在企業(yè)投產(chǎn)以后，附近的土地價(jià)格會(huì)提高。最后，公司能夠進(jìn)行其他行業(yè)的開發(fā)生產(chǎn)，而擁有土地是專門重要的一個(gè)促進(jìn)因素，如此也會(huì)增加公司的收入。然而我們沒有對(duì)這些觀點(diǎn)做進(jìn)一步的論證。4.2建筑物成本表5 列示了屠宰場(chǎng)各

15、種建筑物的分類成本。這些數(shù)據(jù)由堪薩斯州堪薩斯市的MARTIN SUPPLIES公司提供。盡管在建筑物成本預(yù)測(cè)過(guò)程中考慮建筑標(biāo)準(zhǔn)是必要的。但平均美平方英尺40.5美元的建筑成本依舊有些高了，該工廠的投資者可能的建筑成本為每平方米25美元。這一數(shù)字包含了達(dá)到聯(lián)邦政府對(duì)屠宰場(chǎng)建筑物的專門要求所需的成本耗用的一個(gè)平均數(shù)值。依照這一成本預(yù)測(cè)計(jì)算，建筑物所需總成本為793850美元。表5 建筑物的細(xì)分成本工作區(qū)面積/平方英尺每平方英尺成本/美元成本/美元地下室屠宰區(qū)冷凝室牛肉冷藏區(qū)豬肉冷藏區(qū)食用肉冷藏區(qū)切分室烘干冷藏室裝卸場(chǎng)辦公室總數(shù)907290722560268816006502304480768256

16、03175437.543.7543.7543.7543.7543.754037.54031.2540.253402003969001120001176007000028440921601800030720800001286020對(duì)建筑物成本的預(yù)確實(shí)是否準(zhǔn)確將直接阻礙到該項(xiàng)目的初始投資量。假如假設(shè)每平方英尺的建筑物成本是51美元，那么總成本就會(huì)變化40500美元。因此，在沒有制定建筑打算和沒有訂立工程承包合同之前，我們依舊把MARTIN SUPPLIES公司的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)作為目前最佳的成本可能數(shù)字，緣故是MARTINN SUPPLIES公司是在對(duì)現(xiàn)有屠宰場(chǎng)的建筑物成本進(jìn)行分析后得出這一可能的。那個(gè)成

17、本預(yù)測(cè)包括了使用750頭牛和750頭豬的裝卸場(chǎng)地和存儲(chǔ)場(chǎng)的建筑成本預(yù)算，這些家畜存儲(chǔ)量只能滿足屠宰場(chǎng)兩天的生產(chǎn)需求。依照聯(lián)邦政府法律規(guī)定，存儲(chǔ)場(chǎng)必須必須用加邊石鋪棖、裝卸場(chǎng)的地面也必須專門牢固，以保證空運(yùn)包裹的安全性。投資者在進(jìn)行成本預(yù)算時(shí)沒有考慮到這些因素。而且，投資者提供的信息表明，MARTIN SUPPLIES在進(jìn)行預(yù)算時(shí)，將建筑材料和人工費(fèi)用按現(xiàn)行價(jià)格的115的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以幸免在新建的屠宰場(chǎng)動(dòng)工時(shí)由于這兩項(xiàng)費(fèi)用增加帶來(lái)不利后果。如此MARTIN SUPPLIES 的預(yù)算成本又增加了193131美元。這兩種預(yù)算結(jié)果的另外的300568美元差異源于MARTIN SUPPLIES 認(rèn)為存

18、儲(chǔ)場(chǎng)地和停車場(chǎng)地的建筑成本可能會(huì)增加這一考慮。這點(diǎn)反映了堪薩斯市和哥倫布之間在人工費(fèi)用這一點(diǎn)上的差異。對(duì)這些預(yù)算進(jìn)行證實(shí)的工作是不屬于本項(xiàng)目的調(diào)查范圍的，在沒有獲得建筑打算之前這么做也是辦不到的。因此，我們?cè)谶M(jìn)行該項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)可行性分析時(shí)，將采納MARTIN SUPPLIES 的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)作為各種建筑物的成本預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。表6提供了MARTIN SUPPLIES 公司預(yù)測(cè)的其他建筑物的成本。由于投資者購(gòu)得的土地上沒有足夠的供水和排水設(shè)施滿足屠宰場(chǎng)的需要，因此我們還要對(duì)這些設(shè)施進(jìn)行成本預(yù)測(cè)。在預(yù)測(cè)時(shí)依舊采納比現(xiàn)行價(jià)格高出15的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，以消除屠宰場(chǎng)真正建成時(shí)的通貨膨脹的阻礙。采納這種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算

19、的結(jié)果將比先行成本高出29065美元。聯(lián)邦法律和現(xiàn)實(shí)需要都要求通往屠宰場(chǎng)的道路專門牢固。由于缺少合適的數(shù)據(jù)參考，我們沒有對(duì)修建兩個(gè)深900英尺的水井和一個(gè)容量30000加侖的儲(chǔ)水罐進(jìn)行成本預(yù)測(cè)。表6 其他建筑成本 （單位：美元）項(xiàng) 目成 本場(chǎng)地預(yù)備費(fèi)排水系統(tǒng)工程費(fèi)道路施工費(fèi)總額312506250062500375001937504.3設(shè)備成本MARTIN SUPPLIES公司提供的設(shè)備的價(jià)格是起運(yùn)港船上交貨價(jià)1036821美元。該公司報(bào)價(jià)中列示的設(shè)備和價(jià)格在同行業(yè)中是比較有競(jìng)爭(zhēng)力的，而且滿足新建企業(yè)的可能產(chǎn)量對(duì)設(shè)備的需求。這一報(bào)價(jià)并沒有包括運(yùn)到工廠的運(yùn)輸費(fèi)用和設(shè)備安裝費(fèi)用。該行業(yè)平均的運(yùn)輸成本

20、為銷售價(jià)格的5%,設(shè)備安裝費(fèi)為銷售價(jià)格的17。為消除新建的屠宰場(chǎng)正式開工前這段時(shí)刻的通貨膨脹的阻礙，設(shè)備價(jià)格也比目前水平高出15，在本報(bào)告中，這部分提高的款項(xiàng)將用來(lái)部分的抵消運(yùn)輸費(fèi)用和安裝費(fèi)用。假如在屠宰場(chǎng)建設(shè)期間價(jià)格確實(shí)上漲了，那么設(shè)備成本、安裝費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用將高于此處預(yù)算的總體家鴿。由于MARTIN SUPPLIES 公司提供的各種固定成本的可能額都比現(xiàn)行價(jià)格高出15，總額共高出222195美元。另外，MARTIN SUPPLIES 提供的建筑物的可能成本與當(dāng)?shù)亟ㄖ烫峁┑目赡艹杀鞠嗖?43699美元。如此，總共有665894美元能夠用來(lái)修建家畜存蓄場(chǎng)、停車場(chǎng)、供水設(shè)備、支付運(yùn)費(fèi)、設(shè)備安裝

21、費(fèi)和技術(shù)費(fèi)。當(dāng)?shù)亟ㄖ淘跊]有企業(yè)報(bào)價(jià)及建筑標(biāo)準(zhǔn)要求時(shí)做出的預(yù)測(cè)會(huì)存在一定誤差的，而MARTIN SUPPLIES 所進(jìn)行的高成本預(yù)測(cè)能夠用來(lái)補(bǔ)償一部分未被考慮的成本和以后價(jià)格上漲帶來(lái)的成本上揚(yáng)。MARTIN SUPPLIES 公司提供的細(xì)分項(xiàng)目的成本預(yù)測(cè)在任何情況下看來(lái)差不多上不實(shí)際的，但該公司提供的總成本預(yù)測(cè)卻為新建的屠宰場(chǎng)確立一個(gè)可能的最高上限。實(shí)際建設(shè)成本將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這些預(yù)測(cè)，資本投入將會(huì)大大減少，而且投資收益率的預(yù)測(cè)值也會(huì)受到阻礙，表7總結(jié)了實(shí)施的總成本。表7 設(shè)施總成本 （單位：美元）項(xiàng)目成本工地建筑物其他建筑物成本設(shè)備總額243875128754919375010363212761

22、9954.4營(yíng)運(yùn)資本需求量肉類及其加工行業(yè)屬于需要大量投入營(yíng)運(yùn)資本的行業(yè)。大部分營(yíng)運(yùn)資本用來(lái)購(gòu)買屠宰用家畜這一存貨。肉類行業(yè)的兩家公司最近的財(cái)務(wù)記錄表明，凈營(yíng)運(yùn)資本大約為銷售額的10。但初始投入的營(yíng)運(yùn)資本可不能這么高。該行業(yè)的年度經(jīng)營(yíng)總費(fèi)用可能將達(dá)到36266839美元。假設(shè)初始投入的營(yíng)運(yùn)資本等于一個(gè)月的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，那么初始營(yíng)運(yùn)資本將達(dá)到3022237美元。考慮到該行業(yè)的支付方法，初始營(yíng)運(yùn)資本達(dá)到這一數(shù)額是專門合理的。為便于研究，我們假設(shè)為達(dá)到新建廠投產(chǎn)目的，初期投入3022237美元的營(yíng)運(yùn)資本適合里的。這一數(shù)字大約等于預(yù)期銷售額的8，加上對(duì)土地、建筑物和設(shè)備的投資2761995美元，總資金需求

23、量為5784232美元。如此，這一投資將成為該地區(qū)近幾年內(nèi)最大的一個(gè)投資項(xiàng)目。5收入、費(fèi)用及投資收益率5.1收入經(jīng)營(yíng)收入今后源于兩方面： = 1 * GB3 家畜經(jīng)屠宰后的肉類銷售； = 2 * GB3 屠宰過(guò)程中的副產(chǎn)品銷售。正如前文指出的那樣，該工廠沒有將豬肉再加工棖其他食品，如烤肉、香腸的生產(chǎn)程序。因此，產(chǎn)品要緊出售給肉類批發(fā)者和肉類加工者。表8列示了該屠宰場(chǎng)的產(chǎn)品收入表8 產(chǎn)品的銷售收入產(chǎn)品種類數(shù)量/百磅每百磅價(jià)格總收入/美元牛 牛肉 牛皮、內(nèi)臟總收入（牛）豬 豬肉 豬皮、內(nèi)臟 總收入（豬）總收入（牛和豬）50625084375019500019500067.345.2337.855.

24、7134090875441281338503688738075031113450849420046997888注：1、假設(shè)該屠宰場(chǎng)粘土在牛、豬差不多上93750頭，平均每頭牛重900磅，平均每頭豬重208磅。在計(jì)算數(shù)量時(shí)使用的轉(zhuǎn)換系數(shù)分不為60和70% 2、價(jià)格采納的是1985年肉類、獸皮和內(nèi)臟的價(jià)格 = 1 * GB3 重量按牲畜活重標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算 = 2 * GB3 按行業(yè)收入比例計(jì)算牛的銷售收入1985年牛肉的平均批發(fā)價(jià)格為每百磅67.34美元。而獸皮和內(nèi)臟的可能平均價(jià)格為每百磅牲畜活重5.23美元。如此屠宰一頭重900磅的牛能夠獲得364美元的牛肉銷售收入（540磅*67.34美元/100磅

25、）和47美元的獸皮和內(nèi)臟銷售收入（900磅*5.23美元/磅）。如此，每年屠宰75000頭牛就會(huì)獲得牛肉銷售收入34090875美元，獸皮和內(nèi)臟的銷售收入4412813美元。豬的銷售收入1985年豬肉（包括副產(chǎn)品）的批發(fā)價(jià)格為每百磅牲畜活重43.56美元。由于豬肉在出售給零售商之前通常先被加工成烤肉、香腸、火腿等，因此批發(fā)價(jià)格在加工后常常被豬肉的批發(fā)價(jià)格所代替。批發(fā)價(jià)值和批發(fā)價(jià)格之間的差異應(yīng)該對(duì)豬肉的加工成本或加工后增加的附加值有所反映。豬肉的副產(chǎn)品包括豬油在內(nèi)能夠獲得大約每百磅5.68美元的收入。豬肉的平均價(jià)格為每百磅37.85美元。屠宰豬的總收入將達(dá)到7380750美元的豬肉收入和1113

26、450美元的副產(chǎn)品收入。該擬建工廠的總收入按1985年價(jià)格算大約為46997888美元。5.2經(jīng)營(yíng)費(fèi)用本部分將討論四種要緊的費(fèi)用：購(gòu)買牲畜的成本，工資費(fèi)用，其他雇員費(fèi)用及其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。購(gòu)買牲畜的成本擬建工廠的一個(gè)要緊的經(jīng)營(yíng)成本是購(gòu)買牲畜的成本。表9給出這部分成本的細(xì)分項(xiàng)成本。表9 牲畜購(gòu)入成本種類牲畜頭數(shù)每百磅價(jià)格/美元總成本/美元牛 從本地區(qū)內(nèi)購(gòu)入 從地區(qū)外購(gòu)入豬總數(shù)75000187509375018750041.2844.2832.75278640007472300638630041722600注：1、假設(shè)該工廠每年購(gòu)入92750頭牛，其中20是從本地區(qū)外購(gòu)入。平均每頭牛重900磅，平均每

27、頭豬重208磅。2、價(jià)格包括的運(yùn)輸成本為本地區(qū)內(nèi)購(gòu)入每百磅0.75美元，地區(qū)外購(gòu)入為每百磅1.13美元在計(jì)算每種存貨的購(gòu)買總成本時(shí)，采納了以下等式：購(gòu)入總成本牲畜頭數(shù)*每頭牲畜重量（以百磅為單位）*每百磅價(jià)格（含運(yùn)輸成本）本地區(qū)內(nèi)購(gòu)入的75000頭牛的價(jià)格為每百磅40.53美元，加上運(yùn)輸成本每百磅0.75美元。地區(qū)外購(gòu)入的18750頭牛的價(jià)格為每百磅43.15美元，加上運(yùn)輸成本成本每百磅1.13美元。按以上數(shù)字和公式計(jì)算得出牛的購(gòu)入總成本為35336300美元，其中有27864000美元是本地內(nèi)的購(gòu)入成本，有7472300美元是地區(qū)外牛的購(gòu)入成本。在計(jì)算豬的購(gòu)入成本時(shí)，使用的價(jià)格和運(yùn)輸費(fèi)用分不

28、為每百磅32美元和0.75美元。如此每年屠宰92750頭豬的購(gòu)入成本確實(shí)是6386300美元，總的牲畜購(gòu)入成本為41722600美元。工資費(fèi)用該工廠雇員人數(shù)總計(jì)127人，生產(chǎn)工人115人，其中86人為非屠宰工人，29人為屠宰工人。依照美國(guó)雇員保障協(xié)會(huì)提供的信息能夠可能，非屠宰工人的平均工資為每小時(shí)4.05美元，屠宰工人的平均工資為每小時(shí)4.8美元。假如每年按50周，每周40工作小時(shí)計(jì)算，每年生產(chǎn)工人的工資為690375美元。表10列示了辦公室人員和治理人員的年工資水平，這兩類人員的工資總數(shù)為193500美元。如此該工廠年工資成本為883875美元。表10 辦公室人員和治理人職員資表 （單位：美

29、元）人 員工 資總經(jīng)理車間主任生產(chǎn)經(jīng)理銷售經(jīng)理人士經(jīng)理接待員公辦職員會(huì)計(jì)34250（包括1250美元費(fèi)用）38750（包括1250美元費(fèi)用）25002150（包括1250美元費(fèi)用）1500060003825015000其他雇員費(fèi)用擬建廠的其他與雇員直接關(guān)聯(lián)的費(fèi)用包括保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)、雇員保障稅、假期、病休以及退休費(fèi)用。該企業(yè)的保險(xiǎn)和醫(yī)療費(fèi)用約為26670美元，這一數(shù)據(jù)是跟據(jù)當(dāng)?shù)乇ｋU(xiǎn)代理商提供的數(shù)據(jù)，即該行業(yè)每個(gè)雇員平均的保險(xiǎn)和醫(yī)療費(fèi)用約為17.5美元估算得出的。這一數(shù)字包括該地區(qū)提供的人壽保險(xiǎn)和醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用。雇員保障稅因企業(yè)不同而不同，該行業(yè)在這一地區(qū)的平均水平為工資費(fèi)用的2.5。假定該工廠的雇

30、員模式是正常的，那么雇員保障稅將達(dá)到22097美元。月工資收入在12000美元之內(nèi)時(shí)，社會(huì)保障稅的稅率為6.85%。對(duì)生產(chǎn)工人的工資采納平均數(shù)計(jì)算時(shí)，生產(chǎn)工人的全部工資690375美元都要交納該稅，而辦公室人員和治理孺人員的工資為119250美元，按此方法計(jì)算也應(yīng)交納此稅。如此，新設(shè)企業(yè)應(yīng)交社會(huì)保障稅總數(shù)55459美元。付薪假期、病休假如按10個(gè)工作日計(jì)算，總成本為27615美元。由于辦公室人員和治理人員的工資是按月支付的，這一數(shù)字僅包括生產(chǎn)工人的額外工資費(fèi)用。依照該擬建廠的可能規(guī)模來(lái)看，該廠應(yīng)該為雇員設(shè)有一個(gè)退休方案。由于投資者并未制定這一方案，我們假定投資者為完成退休方案花費(fèi)的資金至少要等

31、于社會(huì)保障稅。這一數(shù)字是低于行業(yè)平均水平的，然而由于該地區(qū)的企業(yè)都沒有設(shè)立專門的退休方案，因此相對(duì)來(lái)講，這一數(shù)字也是充足的，表11總結(jié)了工資和雇員福利費(fèi)用。表11 年度雇員費(fèi)用方案 （單位：美元）科目成本工資生產(chǎn)工人工資辦公室人員和治理人職員資雇員福利保險(xiǎn)和醫(yī)療雇員保險(xiǎn)稅社會(huì)保障稅付薪假期和病休退休6903751935002667022097554592761555459其他費(fèi)用除了前面可能為經(jīng)營(yíng)費(fèi)用外，還有一些其他種類的費(fèi)用也應(yīng)該確認(rèn)一下。正如前文指出，改擬建廠投產(chǎn)需要投入大約5784250美元的資金。假設(shè)所有授權(quán)股本都差不多售出，那么能夠直接獲得4250000美元（授權(quán)股本售價(jià)減去股票銷售

32、傭金和其他費(fèi)用）投資于企業(yè)，而另外1534250美元只能通過(guò)借債獲得。投資者打算申請(qǐng)聯(lián)邦住宅治理局擔(dān)保的貸款以滿足投資需求。假如這一申請(qǐng)被獲準(zhǔn)，則該企業(yè)就獲得了利率為8.25的貸款。表12基于該筆貸款償還期限為25年，利率為8.25，列示了企業(yè)還款付息的打算表，在整個(gè)貸款期內(nèi)利息費(fèi)用為1734711美元，這意味著每年支付利息69388美元。表12 企業(yè)還款付息打算表 （單位：美元）年末本金余額應(yīng)付利息還款123456789101112131415161718192021153425014632801402310134134012803701219400115843010774601036490

33、9755209145508535807726107316406706706077005487304877604267903658203048501342471280371227021173671120321066981013639602890693853588002374688693536401958684533494301442677373443200926674609706097060970609706097060970609706097060970609706097060970609706097060970609706097060970609706097060970該擬建廠對(duì)設(shè)備和建筑物

34、的投資總額為2761993美元，其中設(shè)備投資額為1036821美元，對(duì)建筑物投資額為1725174美元，假設(shè)設(shè)備的折舊年限為8年，建筑物的折舊年限25年，那么該擬建廠每年的折舊費(fèi)用為267490美元。采納當(dāng)?shù)劂y行的財(cái)產(chǎn)稅稅率計(jì)算，該擬建廠的年財(cái)產(chǎn)稅將達(dá)到27668美元。該行業(yè)銷售費(fèi)用的貨柜等物料費(fèi)用平均占銷售總額的2.1。由于該擬建廠沒有肉類加工這一道生產(chǎn)程序，因此，該擬建廠的這一費(fèi)用僅占銷售額的1，即每年469979美元。該地區(qū)該行業(yè)的其他費(fèi)用平均占銷售額的3，按擬建廠可能銷售額的規(guī)模計(jì)算，這筆費(fèi)用為1409937美元。這部分費(fèi)用包括電費(fèi)、燃料費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)壞帳損失等。5.3定式損益表通過(guò)前面一部分的分析，我們得出了該擬建廠的可能收入和費(fèi)用水平。表13是利用這些數(shù)字編制的定式損益表。包括牲畜購(gòu)買成本在內(nèi)的費(fèi)用總計(jì)為45038237美元。將這一數(shù)字從總銷售收入中扣除即得到稅前收益，在此基礎(chǔ)上再減去聯(lián)邦和州的所得稅就得到了經(jīng)營(yíng)的凈收益：1028817美元。表13 定式損益表 （單位：美元）銷售牲畜購(gòu)入成本毛利費(fèi)用工資其他的雇員費(fèi)用 保險(xiǎn)費(fèi) 退休費(fèi) 付薪假期、病休社會(huì)保障稅 雇員保障稅46997888417226