復(fù)利是世界第八大奇跡-愛因斯坦

1、復(fù)利的計(jì)算是對本金及其產(chǎn)生的利息一并計(jì)算，也就是利上有利。復(fù)利計(jì)算的特點(diǎn)是：把上期未的本利和作為下一期的本金，在計(jì)算時(shí)每一期本金的數(shù)額是不同的。復(fù)利的計(jì)算公式是：S=p(1+i)5復(fù)利現(xiàn)值是指在計(jì)算復(fù)利的情況下，要達(dá)到未來某一特定的資金金額，現(xiàn)在必須投入的本金。所謂復(fù)利也稱利上加利，是指一筆存款或者投資獲得回報(bào)之后，再連本帶利進(jìn)行新一輪投資的方法。復(fù)利終值是指本金在約定的期限內(nèi)獲得利息后，將利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算到約定期末的本金之和。例如：本金為50000元，利率或者投資回報(bào)率為3，投資年限為30年，那么，30年后所獲得的利息收入，按復(fù)利計(jì)算公式來計(jì)算就是：50000X(1+3%)A3

2、0由于，通脹率和利率密切關(guān)聯(lián)，就像是一個(gè)硬幣的正反兩面，所以，復(fù)利終值的計(jì)算公式也可以用以計(jì)算某一特定資金在不同年份的實(shí)際價(jià)值。只需將公式中的利率換成通脹率即可。復(fù)利現(xiàn)值是指在計(jì)算復(fù)利的情況下，要達(dá)到未來某一特定的資金金額，現(xiàn)在必須投入的本金。例如：30年之后要籌措到300萬元的養(yǎng)老金，假定平均的年回報(bào)率是3%，那么，現(xiàn)在必須投入的本金是3000000X1/(1+3%)A30復(fù)息效應(yīng)復(fù)息是現(xiàn)代理財(cái)一個(gè)重要概念，由此產(chǎn)生的財(cái)富增長，稱作復(fù)息效應(yīng)，對財(cái)富可以帶來深遠(yuǎn)的影響。假設(shè)投資每年的回報(bào)率是100%，本金10萬，如果只按照普通利息計(jì)算，每年回報(bào)只有10萬元，10年亦只有100萬元，整體財(cái)富增長

3、只是10倍，但按照復(fù)息方法計(jì)算，首年回報(bào)是10萬元，令個(gè)人整體財(cái)富變成20萬，第二年20萬會變成40萬，第三年40萬再變80萬元，10年累計(jì)增長將高達(dá)1024倍(1+100%的二次方)，亦即指10萬元的本金，最后會變成1.024億元。隨著年期增長，復(fù)息效應(yīng)引發(fā)的倍數(shù)增長會越來越顯著，以每年100%回報(bào)計(jì)算，10年復(fù)息會令本金增加1024倍(2的10次方)，但20年則增長1,048,576倍(2的20次方)，30年的累積倍數(shù)則達(dá)1,073,741,824倍(2的30次方)，若本金是1萬元，30年后就會變成10737.42億元。人類歷史中，要長期達(dá)到每年100%回報(bào)是幾近不可能，以華人首富李嘉誠為

4、例，1945年以7,000美元成立長江塑膠廠，在2006年擁有約188億美元身家計(jì)算，撇開其他因素，他的財(cái)富在57年增長268.6萬倍，其每年的復(fù)息回報(bào)亦僅為29.65%。在另一個(gè)西方世界常引用的例子中，假設(shè)美國土著1626年，愿意以60荷蘭盾出售今日曼哈頓的土地，并將這60盾放到荷蘭銀行，收取每年6.5%的復(fù)息利率，他們2005年將可獲得約63960億港元的存款，較紐約市五條大街的物業(yè)總市值還要高。而2006年全球市值最大的上市公司艾克森美孚，市值亦只有34000多億港元。正因?yàn)閺?fù)息的倍數(shù)式增長速度，在不同古代社會中均禁止收取復(fù)息。古蘭經(jīng)就明文規(guī)定穆斯林，不要吃重復(fù)加倍的利息。重復(fù)加倍的利息

5、，說的正是復(fù)息。1571年，英國開始容許每年最高10%的貨款利息，引發(fā)連串道德爭議，但此后利息效應(yīng)開始為人注意。1613年，英國數(shù)學(xué)家李察維特(RichardWitt)發(fā)表數(shù)學(xué)問題一書，全面研究復(fù)息效應(yīng)、及在復(fù)息下土地的估值物問題，成為研究復(fù)息的劃時(shí)代作品。現(xiàn)時(shí)世界各國普遍都有對放債人所收取的利息有最高限制，一般都以30%年息為上限，在此以上的都被視為進(jìn)行高利貸活動而加以取締。而現(xiàn)時(shí)信用卡的過期罰息普遍訂為24%。附一：復(fù)利理財(cái)是方向抗危是重點(diǎn)100萬復(fù)利率30%只要27年可增長至11.9億復(fù)利教父胡益三說：賭博是快速自殺，儲蓄是被通貨膨脹慢性他殺，炒這炒那容易被危機(jī)災(zāi)難快速他殺，只有中高級復(fù)

6、利是人生和投資理財(cái)大方向，也許復(fù)利不是萬能的，但沒有復(fù)利是萬萬不能的。導(dǎo)言：幾個(gè)復(fù)利方向數(shù)據(jù)：復(fù)利的理財(cái)產(chǎn)品讓100萬到1億的可能性是100%，只要時(shí)間足夠；而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓100萬到1000萬的可能性只有1%。而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓100萬到1億的可能性也只有1%。頂級復(fù)利的威力：100萬復(fù)利率30%只要27年可增長11.9億。幾個(gè)不復(fù)利問題數(shù)據(jù)：20年來，財(cái)富增長10倍還只能算是保值和守成：60元人民幣，25年前相當(dāng)于上海北京一家人1個(gè)月的生活費(fèi)，現(xiàn)在勉強(qiáng)夠1天的生活費(fèi)，平均夠打的一個(gè)來回的費(fèi)用。20年后，財(cái)富不得不增長10倍才能放心養(yǎng)老：1000萬元現(xiàn)在

7、也許可以支付企業(yè)家20年的開支，20年后，1億元也許未必可以支付20年后20年的開支。炒樓夢斷迪拜：2009年迪拜危機(jī)，房屋價(jià)格下跌超過5成，讓眾多房屋炒家資產(chǎn)損失超過50%。炒股夢斷次貸：2007年次貸危機(jī)，全球股票價(jià)格下跌超過5成，讓眾多股票炒家資產(chǎn)損失超過50%，美國眾多業(yè)主夢破滅。炒樓炒股夢斷東京：1992年日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，房屋和股票的平均價(jià)格下跌超過5成，讓眾多炒家資產(chǎn)損失超過50%。到現(xiàn)在17年了，房屋和股票的平均價(jià)格還只有高峰時(shí)候的一半左右。一、現(xiàn)狀、未來形勢、理財(cái)目標(biāo)和復(fù)利路線在全球多極化格局下，2008年金融海嘯導(dǎo)致全球普遍虧損嚴(yán)重、太多私人和企業(yè)理財(cái)不能復(fù)利的事實(shí)還讓人心

8、有余悸；現(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，全球通脹卻已在逐步高漲中，美國聯(lián)邦儲備的資產(chǎn)負(fù)債表急劇膨脹，總數(shù)遠(yuǎn)超10萬億，全球都在繼續(xù)定量寬松，美元危機(jī)在深化，美國為避免和推遲下一場危機(jī)，可能會跑步進(jìn)入高通貨膨脹和高失業(yè)率的雙高時(shí)代，對世界帶來新風(fēng)險(xiǎn)，最終下一場不同方式的危機(jī)不可避免。以往頻繁的危機(jī)、日益動蕩的經(jīng)濟(jì)格局和后續(xù)必然也頻繁的危機(jī)讓我們思考：企業(yè)家在商海中全力經(jīng)營企業(yè)的同時(shí)是否還有精力打理自己的私人財(cái)富？投資項(xiàng)目、理財(cái)產(chǎn)品琳瑯滿目，復(fù)利理財(cái)、特種理財(cái)、股票、基金、保險(xiǎn)、信托、房產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)、收藏品、銀行理財(cái)企業(yè)家私人如何投資理財(cái)才能超過通脹，長期增長100倍進(jìn)取輝煌或守成10倍安享晚年、放心省心

9、？使自己的資產(chǎn)既能抗擊各種危機(jī)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又能產(chǎn)生更高的財(cái)富價(jià)值？才能促進(jìn)家庭幸福、基業(yè)長青？榮獲中國投資理財(cái)行業(yè)十大影響力人物的孔子國際張潔女士支招企業(yè)家復(fù)利路線：一讓財(cái)富漲10倍、100倍不是夢，復(fù)利理財(cái)是方向：復(fù)利的理財(cái)產(chǎn)品讓100萬到1億的可能性是100%，只要時(shí)間足夠；而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓100萬到1億的可能性只有1%。1）復(fù)利，讓財(cái)富漲10倍、100倍不是夢被愛因斯坦譽(yù)為世界第八大奇跡的復(fù)利：是第一財(cái)富倍增器，高等級復(fù)利可盡快讓100萬到10億，一舉解決養(yǎng)老、育后、安居樂業(yè)等人生大事，抗擊多種危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，受到世界級成功人士的酷愛和長期珍藏只要平均復(fù)利率30%，20年就

10、可以增長189倍，30年可增長2619倍。不相信嗎？30年前投資跟隨李嘉誠、王永慶、索羅斯的人到現(xiàn)在財(cái)富復(fù)利增長了超過200倍，40年前投資跟隨巴菲特的人到現(xiàn)在財(cái)富復(fù)利增長了超過2000倍，30年來中國經(jīng)濟(jì)復(fù)利成長的效果讓世界震驚！2）百年復(fù)利，誰與爭鋒還有一個(gè)古老的百年復(fù)利故事，在1626年，美洲土著印地安人被逼實(shí)在沒有經(jīng)濟(jì)來源了，把曼哈頓島嶼賣給了白人，得到了僅僅是24美元。印地安人花費(fèi)后，第2年后的資產(chǎn)已經(jīng)是0.可是如果這個(gè)土著印地安人將這24美元復(fù)利，哪怕只要6%的復(fù)利率，那么，這筆小錢現(xiàn)在2008年的價(jià)值超過1000億美元。再用這1000億美元可以買回比曼哈頓多得多的島嶼。而這300

11、多年的6%復(fù)利和1000億美元，幾乎超過任何炒股票，炒房屋的家族的收益率和收益，也超過如何炒地皮和寫字樓的家族的收益率和收益，許多曾經(jīng)年收益200%的人遇到一場大蕭條或衰退往往虧損嚴(yán)重，不見蹤影。3）百倍千倍的財(cái)富，在于選擇復(fù)利方向復(fù)利的理財(cái)產(chǎn)品讓100萬到1億的可能性是100%，只要時(shí)間足夠；而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓100萬到1億的可能性只有1%。而讓人感慨萬千的是，堅(jiān)持復(fù)利的家族如此少，所以讓復(fù)利和復(fù)利家族成為奇跡：世界上不懂復(fù)利，喜歡賭博、不追求復(fù)利以及沒有復(fù)利的人，和少部分成功復(fù)利人士相比，財(cái)富差距百倍甚至千萬倍；投資跟隨復(fù)利大師和投資不復(fù)利人士身上，財(cái)富差距千百倍：投資復(fù)

12、利品種和投資不復(fù)利理財(cái)產(chǎn)品的差距，也是千百倍的，百倍千倍的財(cái)富往往在于關(guān)鍵時(shí)刻復(fù)利方向的正確選擇。二、中高等級復(fù)利是重點(diǎn)，是路線1000萬復(fù)利率30%只要27年可增長119億；實(shí)現(xiàn)它，抗危機(jī)是重點(diǎn)：1）復(fù)利理財(cái)?shù)恼涎壅`區(qū)：從投資的角度來看，以復(fù)利計(jì)算的投資報(bào)酬效果是相當(dāng)驚人的，許多人都知道復(fù)利計(jì)算的公式：本利和=本金X（1+利率）期數(shù)。把所獲取的利潤加入本金，繼續(xù)賺取報(bào)酬。而對于復(fù)利的觀念，不少人片面的理解為利滾利，張潔告訴你：如果該產(chǎn)品，他是按遠(yuǎn)低于社會平均增長水平10%的復(fù)利率來增長，長期20年下來相對他投資的初始本金來說，雖是有所增長，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上社會平均增長水平，實(shí)際他就是在用復(fù)利的速

13、度讓資產(chǎn)在嚴(yán)重貶值。1000萬元的資金不用心打理，經(jīng)過20年即使每年僅貶值8%，也會縮水至173萬元，理財(cái)復(fù)利，必須防備通貨膨脹：2）低等級復(fù)利遠(yuǎn)不敵通貨膨脹，企業(yè)家財(cái)富增長20年不得不超過10倍：1986年，保險(xiǎn)公司向客戶賣保險(xiǎn)，說等到2015年朋友退休后，每月可拿到60元人民幣的保險(xiǎn)金。60元人民幣當(dāng)時(shí)相當(dāng)于一家人1個(gè)月的生活費(fèi)，還是很值錢的。如果不懂貶值和通貨膨脹，你會覺得合算，買了這類不保貶值和通貨膨脹等風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)?？涩F(xiàn)在60元算什么呢？不要說到2015年，就是現(xiàn)在2010年在北京、上海，這50元夠一家人1天的生活費(fèi)嗎？20年前的萬元戶是富人，現(xiàn)在的100萬元戶，在上海一套房都住不起，

14、是富人嗎？現(xiàn)在的萬元戶只是窮人里面的貧困人。紙幣，從來都是貶值的，不光是人民幣、美元和歐元，幾千年來無一例外，在通貨膨脹和紙幣日益貶值的時(shí)代，1000萬現(xiàn)在也許可以支付20年的開支，可是20年后1000萬只夠支付退休后35年的開支，企業(yè)家財(cái)富增長20年不得不超過10倍。而低等級復(fù)利、不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博20年讓1000萬到1億的可能性只有1%。所以選擇復(fù)利的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要選擇復(fù)利率要高于社會平均增長水平的產(chǎn)品，這才是真正有效的復(fù)利，做到10%以上的20%、30%中高等級復(fù)利才是重點(diǎn)。也是最省心的投資，最有保證的養(yǎng)老保障，和財(cái)富倍增方法。3)10年算復(fù)利，抗危稱高級。復(fù)利理財(cái)抗危

15、機(jī)是重點(diǎn)。滄海橫流，方顯復(fù)利英雄本色。比如投資股票、基金、外匯、信托、保險(xiǎn)、房產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)等項(xiàng)目之前，如何判斷他屬于賭博，還是低級復(fù)利，還是高級復(fù)利呢？不能僅憑借短期一、二年的業(yè)績表現(xiàn)，來做判斷，短期收益不具代表性，一定要看他過去5年、10年特別是在危機(jī)年度里的業(yè)績表現(xiàn)是否抗危機(jī)、復(fù)利了，這才能代表他在將來的10年20年，是否抗危機(jī)，是否復(fù)利，一念之差，你未來的財(cái)富差距也會有十倍百倍之大.次貸危機(jī)爆發(fā)后，全球股票價(jià)格下跌超過5成，讓眾多股票炒家資產(chǎn)損失超過50%，許多曾經(jīng)年收益200%的人虧損嚴(yán)重，收益抹平。金融海嘯期間，全球共同基金普遍大幅度下跌，美國有100多家銀行倒閉，許多中小企業(yè)經(jīng)營困

16、難，這些都是典型的因?yàn)椴豢刮６粡?fù)利特征。但是知名的復(fù)利機(jī)構(gòu)孔子國際，卻憑借獨(dú)特的宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，在危機(jī)期間仍然實(shí)現(xiàn)超過50%的收益，成功復(fù)利。一個(gè)正50%，一個(gè)負(fù)50%，差距拉開了。1992年日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，許多人到現(xiàn)在還沒有恢復(fù)過來，都17年了，股票平均價(jià)格仍然不到高峰時(shí)候的一半，房屋平均價(jià)格也就高峰時(shí)候的一半。危機(jī)前都在盈利，而是不是高級復(fù)利，到危機(jī)來臨時(shí)候才顯露本色，而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博抗危機(jī)的可能性只有1%。4)1000萬到10億，高等級復(fù)利領(lǐng)先幾年？除了復(fù)利率之外，還有一項(xiàng)很重要的決勝因素，就是時(shí)間。許多人資產(chǎn)龐大，并不是他們選擇了獲利多高的投資項(xiàng)目，而是他們是實(shí)

17、現(xiàn)了較高的復(fù)利率，長期執(zhí)行，長期復(fù)利所得。復(fù)利率的等級越高，1000萬復(fù)利到10億的時(shí)間越短！平均50%的頂級復(fù)利率，只要12年平均30%的頂級復(fù)利率，只要18年平均20%的高級復(fù)利率，只要26年平均10%的中級復(fù)利率，要49年平均5%的低級復(fù)利率，要96年平均2%的低級復(fù)利率，要233年不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓1000萬到10億提前實(shí)現(xiàn)的可能性只有1%。5)不戒賭、不抗危，不復(fù)利，富人幾年變窮人？而不復(fù)利、不抗危機(jī)的理財(cái)產(chǎn)品或賭博讓1000萬到10億的可能性只有1%。理財(cái)不復(fù)利，正常的通貨膨脹只要10年讓富人變窮人，民國、魏瑪、津巴布韋類的惡性通貨膨脹只要1年可讓富人變窮人。理財(cái)不

18、抗?；蛸€博，2008年類的股災(zāi)和金融海嘯只要1年可能讓富人變窮人。而2次危機(jī)可讓富人變窮人。20年的人生必然多次遭遇危機(jī)。三、人才、文化和技術(shù)是關(guān)鍵10年磨一劍，20年等一回。獲得抗危機(jī)的高等級復(fù)利，關(guān)鍵是要珍藏高等級復(fù)利人才、文化和技術(shù)己所欲，施于人成功的企業(yè)家，應(yīng)該是個(gè)非常善于運(yùn)用優(yōu)秀人才、技術(shù)、文化的人，應(yīng)該也正在努力創(chuàng)造著復(fù)利奇跡。那企業(yè)家全力打造企業(yè)的同時(shí)，自己的私人財(cái)富打理，同樣也需要曾經(jīng)持續(xù)滿意復(fù)利的人才、技術(shù)和文化；和長期成功的企業(yè)家總是不常見一樣，高等級復(fù)利的人才、技術(shù)和文化也是稀缺的，遇到了，快珍藏。2）簡單地說，獲得高等級復(fù)利有三條路可以選擇：1）、自己復(fù)利：自己艱苦卓絕

19、20年，成為復(fù)利投資大師，要有人皆可以成佛的信念。2）、跟隨復(fù)利（高級、頂級、中級）：跟隨復(fù)利投資大師，珍藏高等級復(fù)利20年，省心。3）、雙復(fù)利：自己艱苦卓絕20年，成為復(fù)利投資大師，同時(shí)跟隨復(fù)利投資大師20年。3）獲得高等級復(fù)利人才、技術(shù)和文化需要耐心。十年樹木，百年樹人。高等級復(fù)利人才和技術(shù)往往是10年磨一劍，高等級復(fù)利項(xiàng)目和產(chǎn)品往往是20年等一回。像孔子國際獨(dú)創(chuàng)的全球復(fù)利模式-全球煉金術(shù)，投資范圍遍及全球各大交易所，在抗危機(jī)和復(fù)利投資技術(shù)上已經(jīng)是最高等級，復(fù)利管理人員也已經(jīng)經(jīng)過10余年環(huán)球市場投資錘煉和多次危機(jī)考驗(yàn)而成功復(fù)利。旗下的環(huán)球復(fù)利系列坐擁全球豐富良機(jī)，部署項(xiàng)目也立足復(fù)利20年。

20、四管理上創(chuàng)新：長期珍藏高等級復(fù)利，不需頻繁進(jìn)出。長期珍藏高等級復(fù)利，可顯著減免交易成本，大幅提高復(fù)利速度和拓寬復(fù)利領(lǐng)域1）資產(chǎn)重點(diǎn)配置在高等級復(fù)利的項(xiàng)目上有抗危機(jī)品質(zhì)明顯突出的高等級復(fù)利項(xiàng)目或理財(cái)產(chǎn)品，不要猶豫，能夠多投，不要少投，高等級復(fù)利的好項(xiàng)目不等人如果有3個(gè)中高等級復(fù)利品種不分上下，100%的資本各投三分之一。2）珍藏高等級復(fù)利要長期，能多長，就多長堅(jiān)守高等級復(fù)利是重點(diǎn)的原則，堅(jiān)持長期持有高等級復(fù)利的項(xiàng)目1020年，有短期波動，不要動搖，就像人不是神仙，終歸有休息時(shí)候。切忌頻繁進(jìn)出，珍藏不動，既可降低交易成本也避免聊中斷和擾亂復(fù)利進(jìn)度。3）依靠復(fù)利專業(yè)度收獲三大復(fù)利私人財(cái)富復(fù)利請專業(yè)的

21、高等級復(fù)利機(jī)構(gòu)打理，可提升高等級復(fù)利的把握；自己可省出更多時(shí)間照顧家人，家庭感情復(fù)利了；自己不用花大量精力在不擅長的私人財(cái)富復(fù)利領(lǐng)域來回折騰，省出的精力用在自己更加擅長的企業(yè)里，專業(yè)于事業(yè)，企業(yè)復(fù)利速度又可提升。20年后，可望收獲三大復(fù)利：財(cái)富復(fù)利，事業(yè)復(fù)利，家庭復(fù)利。結(jié)語：20年轉(zhuǎn)眼就到，為了養(yǎng)老育后等人生大事，我們將很可能生活在一個(gè)20年不得不超越10倍的時(shí)代，而中國企業(yè)家作為一個(gè)特定群體，將有不少人承擔(dān)20年奮進(jìn)100倍的時(shí)代責(zé)任，企業(yè)家在將自己負(fù)責(zé)的企業(yè)20年進(jìn)取復(fù)利100倍的同時(shí)，也必需由高等級復(fù)利機(jī)構(gòu)為他們將自己的私人財(cái)富20年進(jìn)取復(fù)利100倍，以解決后顧之憂，兼收三大復(fù)利。環(huán)顧世

22、界，日益動蕩的經(jīng)濟(jì)格局、金融變革、通脹混亂和就業(yè)形勢，必須堅(jiān)持創(chuàng)新是原則，復(fù)利是方向，抗危是重點(diǎn)，人才技術(shù)是關(guān)鍵，放眼世界，搞好管理，降低長期成本，提高長期效益。附二：談復(fù)利千萬富翁的養(yǎng)成復(fù)利的定義：復(fù)利就是利生利、就是把每一分贏利全部轉(zhuǎn)換為投資本金。復(fù)利的要素：初始本金、報(bào)酬率和時(shí)間復(fù)利的作用：威力驚人！成功的職業(yè)理財(cái)專家與普通投資者的差別在很大程度上就在于前者充分利用了復(fù)利的效應(yīng)。如果現(xiàn)在你有十萬元資本進(jìn)行你的千萬富翁的財(cái)富積累計(jì)劃，每年你如保持30%的復(fù)利收益率那只需要經(jīng)過17年-18年的時(shí)間你就能稱為千萬富翁。復(fù)利驚人的威力之所以被人們冷落是因?yàn)槿藗儗ζ淙狈Τ浞侄羁痰睦斫?，為了進(jìn)一步

23、說明復(fù)利概念還是先舉幾個(gè)例證：例證1：復(fù)利的收益具有加速效益，如下表：-5%10%15%20%25%30%35%第1年1.051.11.151.21.251.31.35第3年1.15761.3311.52091.7281.95312.1972.4604第5年1.27631.61051.92392.48833.05183.71294.4840第10年1.62892.59373.70146.19179.313213.78620.1066第15年2.07894.17727.121215.40728.421751.18690.159第20年2.65326.727513.70138.33886.7361

24、90.05404.27第30年4.321917.44926.359237.38807.8026208128.5例證2：復(fù)利的效應(yīng)被人們想當(dāng)然、自以為是的常識所誤解：有人曾做過一個(gè)實(shí)驗(yàn)，如果你有1000元今天拿出來投資，常年的復(fù)利報(bào)酬率有34%那40年后這筆投資會有多少？被實(shí)驗(yàn)者所給的答復(fù)多是介于1萬到100萬之間、答得最高的是位主修經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的說是1000萬元，其實(shí)真正的答案比1000萬還要多而且是多到100倍以上，答案是12000多萬元，也就是說1000元的投資40年后就取得12萬倍以上的報(bào)酬，就是區(qū)區(qū)一塊錢也已經(jīng)變成12萬元的現(xiàn)金！要正確的理解和運(yùn)用復(fù)利概念還是要從復(fù)利的三要素開始，一

25、直以來決定投資成功的這三要素始終如一：（1）投入資金的數(shù)額；（2）實(shí)現(xiàn)的收益率情況；（3）投資時(shí)間的長短。下面分別對這三要素進(jìn)行一些說明：（1）投入資金的數(shù)額：其實(shí)我們應(yīng)該明白這樣一個(gè)事實(shí)，今天投入的一萬元會變成若干年后的一百萬或更多，其實(shí)勤儉節(jié)約、善于積累是投資成功一個(gè)最基本的條件，資本的積累帶有殘酷和抑欲的特征，幾百年前資本家的理財(cái)方式在今天仍然有效，復(fù)利的基本要求之一就是把每一分贏利全部轉(zhuǎn)換為投資本金而不能用于消費(fèi)否則復(fù)利的作用就要大打折扣，在市場上很多人在贏利的時(shí)候輕易的把贏利部分消費(fèi)掉而在虧損的時(shí)候卻不得不縮水本金-這是永遠(yuǎn)也無法積累財(cái)富的；（2）實(shí)現(xiàn)的收益率情況：在例證1中我們可以

26、看出財(cái)富的積累并沒有對收益率有苛刻的要求，暴利并不是富裕的必要條件，但對暴利的渴望與貪婪幾乎成為市場所有參與者的唯一目標(biāo)，一切超凡的報(bào)酬率都是不可能持續(xù)這是經(jīng)濟(jì)規(guī)律（最近的例證是B股的漫漫熊途），在你輕松的獲得50%的贏利時(shí)也有可能莫名其妙的虧損掉50%，較高的贏利水平被相對較高的風(fēng)險(xiǎn)給平衡掉了，其實(shí)穩(wěn)重、保守、持續(xù)、適當(dāng)?shù)拈L年報(bào)酬率才是真正的成功之道，依靠年復(fù)一年的復(fù)利作用少少的一點(diǎn)錢也能夠成為一筆天文數(shù)字的資產(chǎn)。（3）投資時(shí)間的長短：想要成功投資切記不要急功近利，芭菲特成名前有過數(shù)十年的艱苦學(xué)習(xí)和奮斗，時(shí)間是財(cái)富積累最佳的催化劑，我們的投資計(jì)劃一定要是一個(gè)長期的投資計(jì)劃，即使是短期的投資計(jì)

27、劃也必需置于這個(gè)長期投資計(jì)劃的框架內(nèi)，從例證1的我們可以發(fā)現(xiàn)我們投資得越久那個(gè)最后五年或三年所能夠取得的報(bào)酬額就越是驚人，我有時(shí)甚至突發(fā)奇想為中國每一位新出生的孩子都做一份長期的投資計(jì)劃那當(dāng)他們成年或老的時(shí)候會是多么的幸福啊。在世界各國對復(fù)利概念理解和運(yùn)用得最充分的是保險(xiǎn)公司，在一份份對承保人頗具誘惑的長期保單后面是保險(xiǎn)公司利用復(fù)利概念大賺其錢的實(shí)質(zhì)，從某種意義而言我們自己對復(fù)利概念的正確理解和運(yùn)用就是為我們的未來買了一份最成功的保險(xiǎn)。相關(guān)探討從這張表開始。帶有虧損的收益無虧損的但是某年收益較小穩(wěn)定增長的收益年數(shù)當(dāng)年收益累積收益當(dāng)年收益累積收益當(dāng)年收益累積收益15%115%15%115%15%

28、115%-5%109%2%117%15%132%34%146%18%138%15%152%57%230%17%162%15%175%2%234%2%165%15%201%20%281%14%188%15%231%-15%239%5%198%15%266%25%299%25%247%15%306%40%418%16%287%15%352%-14%360%4%298%15%405%15%414%15%343%15%465%-5%393%5%360%15%535%18%464%18%425%15%615%60%742%17%497%15%708%2%757%2%507%15%814%20%909%2

29、0%608%15%936%-20%727%10%669%15%1076%25%909%12%750%15%1238%46%1327%6%795%15%1423%-10%1194%1%802%15%1637%總收益率1094%702%1537%1、首先我想提到復(fù)利的誤導(dǎo)作用：小資本變成大資本是非常容易的。復(fù)利表給渴望財(cái)富增值的投資者（特別是小額投資者）帶來信心與動力，當(dāng)然這種正面的影響力值得肯定，但由此而來的盲目的過度自信可能會在未來的某個(gè)時(shí)候給投資者意外打擊，比如反向復(fù)利（持續(xù)虧損或間歇性經(jīng)常性虧損）對總投資收益的打擊；2、比較上表中帶有虧損的收益率與年均增長穩(wěn)定相比就很有說服力：收益率在某些

30、年份很大（有的到達(dá)50%或60%以上）但是在另一些年份虧損或者收益率較小那總體的回報(bào)率比年均增長穩(wěn)定的狀態(tài)相比差異很大。在帶有虧損的收益率的最后一年僅10%的虧損就導(dǎo)致總收益率從1327%下降到1194%；3、在2006年的牛市以后，很多人將復(fù)利表的計(jì)算收益率定為30%甚至50%，這是典型的不理性樂觀的表現(xiàn)，任何時(shí)候超高的收益率都不可能具有持續(xù)性，這種統(tǒng)計(jì)只能誤導(dǎo)自己；4、這張復(fù)利統(tǒng)計(jì)表也揭示了芭菲特的成功秘密：與其說芭菲特的奇跡來源于較高的、穩(wěn)定的、持續(xù)的增長，不如說來源于有效的控制了虧損（以年度記芭菲特還未有虧損的記錄）。5、：在長期的投資過程中，一定不要忽視某些年度虧損或較低收益對總體收

31、益率或平均收益率的打擊，況且在在長期的投資過程中熊市總是會必然出現(xiàn)的。談到對復(fù)利的威力被人們想當(dāng)然、自以為是的常識所大大低估；在下面的分析中會看到：間歇的虧損或低收益對總收益或平均復(fù)利的殺傷力也被人們想當(dāng)然、自以為是的常識所大大低估：贏虧相間的跳躍增長贏與持平相間的跳躍增長穩(wěn)定增長年數(shù)當(dāng)年收益累積收益當(dāng)年收益累積收益當(dāng)年收益累積收益45%145.00%30%130.00%15%115%-15%123.25%0%130.00%15%132%45%178.71%30%169.00%15%152%-15%151.91%0%169.00%15%175%45%220.27%30%219.70%15%20

32、1%-15%187.23%0%219.70%15%231%45%271.48%30%285.61%15%266%-15%230.76%0%285.61%15%306%45%334.60%30%371.29%15%352%-15%284.41%0%371.29%15%405%45%412.40%30%482.68%15%465%-15%350.54%0%482.68%15%535%45%508.28%30%627.49%15%615%-15%432.04%0%627.49%15%708%45%626.46%30%815.73%15%814%-15%532.49%0%815.73%15%936%4

33、5%772.11%30%1060.45%15%1076%-15%656.29%0%1060.45%15%1238%45%951.63%30%1378.58%15%1423%-15%808.88%0%1378.58%15%1637%總收益率708.88%1278.58%1537%從上表中可以得出以下結(jié)論：1、假設(shè)贏虧相間的跳躍增長情形：一年45%的正增長與隨后15%的負(fù)增長，兩年平均的收益率為正15%，與15%的穩(wěn)當(dāng)增長相比20年后的收益分別是8.08倍與16.37倍，虧損年度對總收益或平均復(fù)利的殺傷力與常識相差懸殊；2、假設(shè)贏與持平相間的跳躍增長情形：一年30%的正增長后隨后一年是零增長，兩年平均的收益率也為正15%，與15%的穩(wěn)當(dāng)增長相比20年后的收益分別是13.78倍與16.37倍，低收益的年度也對總收益或平均復(fù)利造成很大影響；3、從上面兩種情形的對比分析中可以看出，雖然表面上都同為15%的平均收益率，但過程的差異導(dǎo)致最終收益的巨大差別：在相同的長周期中出現(xiàn)虧損或低收益的頻率越多就越將拉低總收益率或平均復(fù)利率；4、就此得出大師們成功投資的原則也就順理成章：（1）第一條：盡量不要虧損；（2）第二條：不要忘記第一條。5、就長期投資而言盡量減少虧損比高增長對最終投資結(jié)果的影響更大。在主帖中主要