精品報告汽車智能網(wǎng)聯(lián)專題研究報告

1、2)2笄汽車智能網(wǎng)聯(lián)專題研究報告正文目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 1商用車有望出臺重磅新政策，智能網(wǎng)聯(lián)迎來量價齊升4 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 1.1交通部起草道路運輸條例（修訂草案征求意見稿）4 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 1.2關(guān)注安裝行車記錄儀、智能視頻監(jiān)控裝置和云平臺投資價值4 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 1.3車聯(lián)網(wǎng)政策具有持續(xù)性，商

2、用車銷量景氣度高6 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 1.4智能網(wǎng)聯(lián)在商用車?yán)麧欀械谋壤粩嗵嵘? HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 2政策和技術(shù)紅利共振，智能網(wǎng)聯(lián)終端打開增長空間7 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 2.1主動安全是商用車智能網(wǎng)聯(lián)驅(qū)動力7 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 2.2人工智能技術(shù)紅利持續(xù)釋放10 HYPERLINK l bookmark22 o Current Doc

3、ument 2.3終端提供廠商分散，集中化趨勢加強(qiáng)11 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 3“端云”互動，關(guān)注監(jiān)控平臺價位13 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 3.1云控平臺起到對車聯(lián)網(wǎng)的信息服務(wù)和支持13 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 3.2政府平臺以滿足安全監(jiān)管為主14 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document 3.3第三方營運平臺發(fā)展逐漸走向成熟14 HYPERLINK l bookmark3

4、2 o Current Document 3.4云端平臺蘊(yùn)含價值巨大，數(shù)據(jù)服務(wù)是其主要商業(yè)模式16 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 4投資建議16 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 4.1銳明技術(shù)16 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 4.2鴻泉物聯(lián)17 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 4.3干方科技和中交興路17 HYPERLINK l bookmark42 o Current Docume

5、nt 4.4四維圖新（中寰衛(wèi)星）18 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 4.5海康威視19 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 5風(fēng)險提不19圖表目錄圖表1國內(nèi)重卡保有量5 圖表2全國載客載貨載客汽車擁有量5 圖表3商用車車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策匯總6 圖表4商用車?yán)麧櫝匮葑儓D7 圖表5海康威視車載視頻監(jiān)控系統(tǒng)解決方案8 圖表6鴻泉物聯(lián)高級輔助駕駛系統(tǒng)8 圖表7車載智能設(shè)備系統(tǒng)9 圖表8商用車智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品演進(jìn)9 圖表9銳明技術(shù)通用型智能視頻監(jiān)控產(chǎn)品系統(tǒng)構(gòu)成10 圖表10智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)趨勢演進(jìn)11 圖表11商用

6、車各細(xì)分行業(yè)主要供應(yīng)商11 圖表12專注商用車智能網(wǎng)聯(lián)公司主要在研項目情況12 圖表13云控基礎(chǔ)平臺13 圖表14云控平臺分類13 圖表15鴻泉物聯(lián)建筑渣土車監(jiān)控系統(tǒng)平臺14 圖表16G7大數(shù)據(jù)卡車物聯(lián)網(wǎng)平臺提供服務(wù)15 圖表17中寰衛(wèi)星車聯(lián)網(wǎng)平臺15 圖表18中交興路先知平臺15 圖表19中寰衛(wèi)星（四維圖新旗下）營收狀況16 圖表20銳明技術(shù)DSM技術(shù)應(yīng)用17 圖表21銳明技術(shù)渣土車信息化解決方案17 圖表22鴻泉物聯(lián)智能增強(qiáng)駕駛系統(tǒng)17 圖表23鴻泉物聯(lián)高級輔助罵駛系統(tǒng)構(gòu)成17 圖表24中交興路先知平臺18 圖表25干方科技運輸管理系統(tǒng)18 圖表26中寰衛(wèi)星商用車車聯(lián)網(wǎng)平臺18 圖表27海

7、康威視業(yè)務(wù)全景19 圖表28?？低曔\輸車輛綜合管理系統(tǒng)平臺架構(gòu)191商用車有望出臺重磅新政策，智能網(wǎng)聯(lián)迎來量價齊升1.1交通部起草道路運輸條例（修訂草案征求意見稿）2020年11月3日，為深入貫徹落實黨中央和國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步深化“放管服”改 革的部著要求，有效提升道路運輸管理服務(wù)質(zhì)量和水平，優(yōu)化營商環(huán)境，交通部起草了 道路運輸條例（修訂草案征求意見稿），現(xiàn)向社會公開征求意見，意見反饋截止時間 為2020年12月2日。在意見稿中提及與智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)的規(guī)定如下：第一百二十三條明確規(guī)定：客運車輛、危險貨物運輸車輛.半掛牽引車以及總 質(zhì)量12000千克以上的我貨車輛應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定配備具有行駛記錄功能

8、的衛(wèi) 星定位裝置和智能視頻監(jiān)控裝暨，并接入符合標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)控平臺。前款規(guī)定的道 路運輸經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)對其車輛與駕駛?cè)藛T實施動態(tài)監(jiān)控。第六十七條 道路運輸經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)合理安排運輸計劃和班次，保障駕駛員合理 休息時間，采取技術(shù)措施防止疲勞駕駛。道路運輸駕駛員在運輸過程中，應(yīng)當(dāng) 遵守國家對駕駛員在服務(wù)規(guī)范、安全運營等方面的規(guī)定，丈明行車.優(yōu)質(zhì)服務(wù)。第一百七十條違反本條例的規(guī)定，道路運輸經(jīng)營者有下列行為之一的，由縣級 以上交通運輸綜合執(zhí)法機(jī)構(gòu)責(zé)令整改，并處于1000元以上1萬元以下的罰款：（-）未按照規(guī)定對車輛配備衛(wèi)星定位裝置和智能視頻監(jiān)控菠置的；（二）衛(wèi)星定位裝置和智能視頻監(jiān)控裝覺未接入符合標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)控平臺的；

9、（三）衛(wèi)星定位朝置和智能視頻監(jiān)控殺置不能正常使用的.第七條 國家鼓勵道路運輸業(yè)與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)闕合發(fā)展：鼓勵道路運輸企業(yè)實行規(guī) 摸化.集約化經(jīng)管。國家積極推進(jìn)大數(shù)據(jù).信息技術(shù)、自動駕駛等技術(shù)在道路 運輸領(lǐng)域的發(fā)展和應(yīng)用，加強(qiáng)電子證照的推廣應(yīng)用。1.2關(guān)注安裝行車記錄儀、智能視頻監(jiān)控裝置和云平臺投資價 值參考第一百二十三條，從安裝的數(shù)量上來看，12噸以上重卡目前國內(nèi)存量在700萬 輛左右，2019年新增117萬輛，2020年有望突破160萬輛，未來幾年懇本會保持在每年 新增120萬輛以上。從單車價值上來看，行駛記錄功能的衛(wèi)星定位裝置約為800元左右， 智能視頻監(jiān)控裝置，假設(shè)走安裝DSM和BSD,約10

10、00元，總計在1800元左右，監(jiān)控平 臺指云端的軟件，通常是打包在項目中交付。圖表1國內(nèi)重卡保有量2008 2009 2010 20112012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019冋比増長（我客）冋比增長（我貨）資料來源：Wind,中國移動源環(huán)境管理年報，華安證券研究所除過重卡之外，2019年底的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國載貨載客汽車擁有童高達(dá)1165萬 輛。第六十七條中提到，采取技術(shù)措施防止疲勞駕駛，這些都是DSM潛在的安裝車輛。 本次政策的力度校大，對違反本條例的規(guī)定的車輛，責(zé)令整改，并處以一定的罰款。我 們認(rèn)為，滲透率在政策落地之后，有望實現(xiàn)快速提升。參考第七條

11、，國家積極推進(jìn)大數(shù)扌再、信息技術(shù)、自動駕駛等技術(shù)在道路運輸領(lǐng)域的 發(fā)展和應(yīng)用。我們認(rèn)為，利用智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)來提升運輸效率和主動安全是長期趨勢，商 用車智能網(wǎng)聯(lián)投資賽道確定性強(qiáng)。圖表2全國載客栽貨栽客汽車擁有量全國載客汽車擁有隸（萬輛）全國我貨汽車擁有曼（萬輛）5.00%0.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%-25.00%養(yǎng)料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，華安證券研究所1.3車聯(lián)網(wǎng)政策具有持續(xù)性，商用車銷量景氣度高車聯(lián)網(wǎng)政策持續(xù)出臺多維度推動車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展.國務(wù)院、發(fā)改委.交通部、工信部 等國家機(jī)關(guān)和部門從安全監(jiān)管.市場鼓勵.標(biāo)準(zhǔn)制定三個角度持續(xù)出臺車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展政疾。 在國家孱面的推動

12、下，各地方政府也積極響應(yīng)，陸續(xù)建立智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范區(qū)，助力商 用車車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。除過本次征集的意見稿之外，各個部門在近幾年都陸續(xù)出臺過相關(guān)政 乗。尤其是，2018年門月，交通部推動城市公共汽電車和“兩客一?！避嚤惭b智能視 頻監(jiān)控裝理，實現(xiàn)駕駛員不安全駕駛行為的自動識別、自動監(jiān)控.實時報安?！皟煽鸵晃！?涉及車輛約70-80萬，與之前相比，此次政霓潛在的重卡存量約700萬輛以上，打開10 倍以上增長空間。圖表3商用車車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策匯總政策名稱發(fā)布時間發(fā)布部門主要內(nèi)容數(shù)字交通發(fā)展規(guī)劃 綱要2019年7月交通運輸部推動載運工具.作業(yè)菠備智能化：菽勵具備多維感知.商精 度定位、智能網(wǎng)聯(lián)功能的終端設(shè)備應(yīng)

13、用，提升載運工具遠(yuǎn) 程監(jiān)測.故倖診斷.鳳險預(yù)警.優(yōu)化控制等能力。車聯(lián)網(wǎng)（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動 計劃2018年12月工業(yè)和信息化部加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)：加快推動智能車我終端等關(guān)鉞窯部 件的研發(fā)，促進(jìn)新一代人工智能.離精度定位等技術(shù)在智 能網(wǎng)聯(lián)汽車的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。擴(kuò)大車聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模：支持公交車.大貨車.出租車.網(wǎng)約 車等相關(guān)運營車輛提離聯(lián)網(wǎng)率。發(fā)展綜合信息服務(wù)：完善面向多種營運車輛的綜合信息服務(wù) 和遠(yuǎn)程監(jiān)測系統(tǒng)，推進(jìn)面向公安交適管理.商業(yè)運輸車柄 調(diào)度和道路運輸監(jiān)管等領(lǐng)域的交通服務(wù)。営運客運汽車安全 監(jiān)控及防護(hù)裝置整治 專頊行動方案2018年11月交通運輸部推動城市公共汽電車和“兩客一危”車輛

14、安裝智能視頻監(jiān) 控裝置，實現(xiàn)駕駛負(fù)不安全駕駛行為的自動識別.自動監(jiān) 控.實時報婁。關(guān)于推廣應(yīng)用智能 視頻監(jiān)控報警技術(shù)的 通知2018年8月交通運輸部鼓勵支持道路運輸企業(yè)在既有三類以上班線客車.旅游包 車、危險貨物道路運輸車輛、農(nóng)村客運車輛.更型栄運貨 車（總質(zhì)量12噸及以上）上安裝智能視頻監(jiān)控報冬裟覺.祈 進(jìn)入道路運輸市場的“兩客一?！避嚤鷳?yīng)前裝智能視頻監(jiān) 控報警裟置，實現(xiàn)對駕駛員不安全駕駛行為的冋動識別和 實時報歩。営運客車安全技術(shù) 條件2017年4月交通運輸部標(biāo)準(zhǔn)要求營運客車出廠時應(yīng)裝備車內(nèi)外視頻監(jiān)控系統(tǒng)，即 客車必須前裝符合要求的視頻監(jiān)控系統(tǒng)。資料來源：銳明技術(shù)招股說明書，華安證券研究所

15、1.4智能網(wǎng)聯(lián)在商用車?yán)麧欀械谋壤粩嗵嵘龔纳逃密嚴(yán)麧櫡植荚鲩L點視角來看，當(dāng)前商用車主機(jī)廠的利潤來源主要是汽 車業(yè)務(wù)（傳統(tǒng)商用車銷傳、隹后市場）、服務(wù)（觸資與租賃、數(shù)據(jù)與車聯(lián)網(wǎng)）和零 部件（傳統(tǒng)動力總成）。損BCG預(yù)測，到2030年，商用車主機(jī)廠的利潤來源會新 增大部分與車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的業(yè)務(wù)，如：汽車業(yè)務(wù)中的自動駕駛/新能源商用車銷傳，服務(wù)業(yè)務(wù)中的車隊管理服務(wù)和按需付費的商用車銷傳，零部件業(yè)務(wù)中的自動駕駛 技術(shù)軟件和新能源汽車動力總成，以及運營業(yè)務(wù)中的最后一英里物流系統(tǒng)、自動 駕駛車隊業(yè)務(wù)等。這些都將是未來商用車領(lǐng)域利潤增長點，商用車智能網(wǎng)聯(lián)設(shè)備 以及系統(tǒng)將占據(jù)商用車?yán)麧櫝睾艽笠徊糠?。圖表4商用車

16、利潤池演變圖2030當(dāng)前汽車業(yè)務(wù)不図于主機(jī)廠的業(yè)勢范03腺務(wù)運營祁件傳統(tǒng)商用車輻售肓后市場自動駕映/新能源髙用車tfi角4越為與租賈5.越抿與車聯(lián)網(wǎng)6不隊口理股務(wù)7.按娥付費的戲用車銷售&傳統(tǒng)車隊業(yè)雋0自動駕駛車隊業(yè)務(wù)隈后一吳里物泓系統(tǒng)貨運代理自動駕駛技術(shù)件包動駕駛挾術(shù)軟件鬆能溥汽生動力總成X5傳統(tǒng)動力9咸資料來源：商用車未來發(fā)展，華安證券研究所2政策和技術(shù)紅利共振，智能網(wǎng)聯(lián)終端打開增長 空間2.1主動安全是商用車智能網(wǎng)聯(lián)驅(qū)動力車聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備分為網(wǎng)聯(lián)化石智能化兩類 1)網(wǎng)聯(lián)化設(shè)備包括T-box、OBD、行 駛記錄儀和其他車我網(wǎng)聯(lián)設(shè)備，網(wǎng)聯(lián)化設(shè)備的主要功能是使得單個獨立車輛能夠與外 界平臺或設(shè)備

17、進(jìn)行信息交互。2)智能化設(shè)備以高級輔助駕駛系統(tǒng)(ADAS)為代表，包 含BSD、DSM. AEB等。智能化設(shè)備則主要是利用人工智能技術(shù)輔助駕駛員更方便安全 地駕駛，其在商用車領(lǐng)域的應(yīng)用主要是出于安全的考慮。網(wǎng)聯(lián)化設(shè)備的出現(xiàn)與應(yīng)用早 于智能化設(shè)備，主要赍政策監(jiān)管的驅(qū)動。圖表5?？低曑囕d視頻監(jiān)控系統(tǒng)解決方案柳頻監(jiān)控管理平臺于機(jī)監(jiān)控客戶翊渺頻煤合半臺網(wǎng)緒存儲設(shè)備 云存儀設(shè)務(wù)拼接大瞬注冊眼務(wù)器 GPS務(wù)器 流媒體脈務(wù)器Web眼務(wù)器商用車智能終端以智能監(jiān)控和ADAS為代表。智能化設(shè)備在商用車領(lǐng)域的應(yīng)用除 出于安全的考慮的盲區(qū)監(jiān)測、駕駛員監(jiān)測，通過終端、攝像頭.傳感器等采集實際駕 駛影像、司機(jī)狀態(tài)，實現(xiàn)

18、司機(jī)不良駕駛行為識別、盲區(qū)危險識別.車輛狀態(tài)識別等功 能，律低運營過程中交通爭故發(fā)生率，實現(xiàn)安全智能輔助駕駛。圖表6鴻泉物聯(lián)高級輔助駕駛系統(tǒng)資料來源：鴻泉物聯(lián)招股說明書，華安證券研究所銳明技術(shù)和鴻泉物聯(lián)是商用車智能網(wǎng)聯(lián)的領(lǐng)軍企業(yè)商用車領(lǐng)域智能化終端產(chǎn)品 主要提供廠商有銳明技術(shù)、鴻泉物聯(lián)、海康威視、天邁科技等。智能化產(chǎn)品的前裝與 后裝都有，前裝客戶即為商用車整車廠，主要包括重卡.中輕卡.客車生產(chǎn)廠商，后 裝客戶包括貨運公司、原材料運輸公司.公交出租客運公司等，一般根據(jù)不同行業(yè). 客戶需求搭配或包含于系統(tǒng)方案使用。產(chǎn)品種類比較豐富，市場格局相對比較分散。名稱功能1名稱功能BSD （盲區(qū)監(jiān)視系統(tǒng)）基

19、于大量盲區(qū)視頻與圖片數(shù)據(jù)進(jìn)行深度學(xué)習(xí)的模型訓(xùn)練，能準(zhǔn)確識別大型車輛在 右側(cè).車后及車前等盲區(qū)的行人.騎車人，并及時提醒駕駛員與路人注意避讓。DSM （駕駛員監(jiān)測系統(tǒng)）基于先進(jìn)的人工智能技術(shù)，對駕駛員不良駕駛習(xí)慣進(jìn)行提醒、導(dǎo)告政干預(yù)。FCW （前車防碰撞告警系統(tǒng)）于視頻圖像分析技術(shù)，通過高動態(tài)攝像頭檢測前向?qū)嵱H，識別前車距離，并提醒 駕駛員修正危險駕駛行為。主要用于預(yù)防本車與前車距離過短字致的追尾問題。 基于視頻圖像分析技術(shù)，結(jié)合高動態(tài)攝像頭檢測車輛是否長時間壓線行駛，結(jié)合LDW （車道偏離預(yù)驢系統(tǒng)）車輛數(shù)據(jù)判斷車輛是否在不打轉(zhuǎn)向燈的情況下車道偏移或變道，同時提醒駕駛員 注意安全。圖表7車栽智能

20、設(shè)備系統(tǒng)資料來源：車云網(wǎng)，智車科技，華安證券研究所智能網(wǎng)聯(lián)設(shè)備同步發(fā)展，相互促進(jìn)。網(wǎng)聯(lián)化設(shè)備愛政策驅(qū)動最早出現(xiàn)，最初目的 是將位置、路況等信息發(fā)送到平臺以實現(xiàn)規(guī)劃與監(jiān)管，其以2G通信技術(shù)作為支撐。后 隨看通信技術(shù)升級至3G、4G,網(wǎng)聯(lián)化設(shè)備史新?lián)Q代的同時逐步加入了智能化要素，如 攝像頭等。ADAS、BSD等沁合人工智能與大數(shù)據(jù)分析的智能化設(shè)備系統(tǒng)的出現(xiàn)使得整 體系統(tǒng)在網(wǎng)聯(lián)化基礎(chǔ)上史加智能化，能更好地輔助駕駛員安全駕駛，由被動安全向主 動安全轉(zhuǎn)變。圖表8商用車智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品演進(jìn)第二代3G/4G車栽視頻監(jiān)控主妥技術(shù)：視頻牧水、3G及 以上寬蒂無線通信技術(shù)； 優(yōu)點：實時動態(tài)遠(yuǎn)程視頻女 挫、完埜再現(xiàn)亭件

21、過程； 缺點：教丈大，務(wù)依童人工 遷行圖像箔送U第一代2G卒載/行車記錄儀第三代智能車我視頻監(jiān)控主要技術(shù)：衛(wèi)峑定住技術(shù)、 2G及以上寬帶無錢通含技術(shù); 優(yōu)點：可進(jìn)行電住、送度監(jiān) 控.左柄調(diào)度；姣點：無法實時迄程視頻女主要技術(shù)：人工智總技未. 尢敦捋分析技術(shù)； 優(yōu)點：新確識別違觀行為并 關(guān)勰，君飽分析駕皺毀捋， 矣現(xiàn)針對性嘉效監(jiān)直。資料來源：銳明技術(shù)招股說明書.華安證券研究所2. 2人工智能技術(shù)紅利持續(xù)釋放技術(shù)方案融合集成，共同服務(wù)于汽車智能網(wǎng)聯(lián)。在實際使用過程中，一般情況下 智能設(shè)備與網(wǎng)聯(lián)設(shè)備共同作為車我終端，會集成到供應(yīng)商解決方案中。同時，供應(yīng)商 會根據(jù)不同行業(yè)、不同客戶需求定制方案，選擇合

22、適終端產(chǎn)品。以銳明技術(shù)通用視頻 監(jiān)控系統(tǒng)方案為例，其中吒包含BSD、ADAS、DSM等智能終端產(chǎn)品，也包含圖中車載視 頻監(jiān)控終端所包含的阿聯(lián)設(shè)備功能，通過4G. WIFI等通信手段實現(xiàn)信息傳輸，遠(yuǎn)程監(jiān) 控。同時，遠(yuǎn)程平臺若包含大數(shù)據(jù)分析.人工智能并對接收到的信息進(jìn)行處理分析， 輸出指令、導(dǎo)示，以實現(xiàn)商用車安全主動駕駛的目的，在此智能化的分析平臺在實現(xiàn) 車輛智能化駕駛中也發(fā)揮了重要作用。圖表9銳明技術(shù)通用型智能視頻監(jiān)控產(chǎn)品系統(tǒng)構(gòu)成監(jiān)控管理平臺軟件DSM行人內(nèi)比16示86謎料來源：銳明技術(shù)招股說明書，華安證券研究所智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品搭配使用，深度融合是未來產(chǎn)品趨勢智能網(wǎng)聯(lián)終端產(chǎn)品融合搭配 使用，共同組成

23、解決方案和系統(tǒng)，共同服務(wù)于商用車智能安全駕駛。智能網(wǎng)聯(lián)發(fā)展到 今天，通信技術(shù)迎來重大轉(zhuǎn)變升級，5G、V2X技術(shù)促進(jìn)網(wǎng)聯(lián)化程殘進(jìn)一步加深：AI技 術(shù)進(jìn)一步發(fā)展與大數(shù)據(jù)分析進(jìn)一步獨合提高了系統(tǒng)整體智能化水平，印位于第一階段 協(xié)同發(fā)展向第二階段技術(shù)集成過渡中，最終發(fā)展方向是智能網(wǎng)聯(lián)深度砂合，實現(xiàn)車輛 自動駕駛+協(xié)同決策+移動終端模式。圖表10智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)趨勢演進(jìn)智能冋聯(lián)汽車自決療務(wù)動早期I第f段|第二E介段各自發(fā)展：協(xié)同發(fā)展：技術(shù)集成終極階段 深度融合資料來源：鴻泉物聯(lián)招股說明書.華妥證券研究所2.3終端提供廠商分散，集中化趨勢加強(qiáng)商用車種矣多，市場相對分散。商用車總體可分為客車與貨車，但細(xì)分種類緊

24、多， 包括：重卡、中輕卡、兩客一危、出租等多個車型。這就決定了其各自細(xì)分行業(yè)的市 場必定是較為分散的，局部競爭可能較為激烈。智能網(wǎng)聯(lián)設(shè)備的供應(yīng)商相對分散。除 此之外，由于智能化設(shè)備的感知設(shè)備以攝像頭為核心，同時，安防作為基礎(chǔ)功能導(dǎo)致 了攝像頭安防設(shè)備廠商也是市場上的供應(yīng)商.即國內(nèi)主流的安防廠商?？低暸c大華 股份，二者在整個市場上也占有一定比例的市場額度。圖表11商用車各細(xì)分行業(yè)主要供應(yīng)商細(xì)分行業(yè)主要供應(yīng)商垂卡.中輕卡貨車鴻泉物聯(lián)、銳明技術(shù).啟明信息、興民智通、廈門雅迅渣土車鴻泉物聯(lián)、俛明技術(shù)公交銳明技術(shù).天邁科技出租車銳明技術(shù).南京通用兩客一危銳明技術(shù).深圳有為資料來源：銳明技術(shù)招股說明書，

25、鴻泉物聯(lián)招股說明書，華安證券研究所銳明技術(shù)橫跨多個細(xì)分行業(yè)，鴻泉物聯(lián)相對集中在卡車和渣土車通過對上述圖 表的簡單對比我們發(fā)現(xiàn)，相對而言銳明技術(shù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域最為廣泛，涉足渣土車、公交. 出租車.兩客一危、貨運多個領(lǐng)域，鴻泉物聯(lián)業(yè)務(wù)范圍目前更聚焦在渣土車與卡車領(lǐng) 域：其余各家公司基本只在一個細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)發(fā)展玫為特定客戶供貨。因此相對而言， 鴻泉物聯(lián)與銳明技術(shù)的業(yè)務(wù)賽道史多，增長可能性更大，同時穗定性更高，面臨不確 定性爭件時業(yè)績波動較小，尤其對銳明技術(shù)而言，多賽道布局更能對沖行業(yè)周期性帶 來的業(yè)績波動。強(qiáng)研發(fā)投入保持企業(yè)競爭力，集中化趨勢加企。汽車智能網(wǎng)聯(lián)行業(yè)是一個高新技 術(shù)密集型行業(yè)，研發(fā)對于其中一

26、家公司的長期發(fā)展都是極為重要的。持續(xù)的研發(fā)投入 在一定程度上能保持企業(yè)產(chǎn)品端的刨新迭代，長期的高研發(fā)投入是保證其市場競爭力 的必要條件。同時，行業(yè)需求和芯片.設(shè)備的進(jìn)一步史新升級會對一個公司產(chǎn)品提出 史高的技術(shù)新要求。圖表12專注商用車智能網(wǎng)聯(lián)公司主要在研項目情況公司1項目名稱應(yīng)用方向與領(lǐng)域鴻泉物聯(lián)塞于人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)的鬲級輔助駕駛系統(tǒng)各類安全智能網(wǎng)聯(lián)商用車領(lǐng)域人工智能專項作業(yè)車智能感知系統(tǒng)各類安全智能網(wǎng)聯(lián)專項作業(yè)車領(lǐng)域“HQ+X”大數(shù)據(jù)云平臺各類商用車.來用車領(lǐng)域基于5G的汽車云腦駕駛決策系統(tǒng)各類商用車、來用車領(lǐng)域銳明技術(shù)主動安全智能系統(tǒng)技術(shù)各類商用車、來用車領(lǐng)域泉于智能技術(shù)的視頻基礎(chǔ)服務(wù)

27、研發(fā)平臺智能視頻監(jiān)控商用車領(lǐng)域基于人工智能及大數(shù)據(jù)的商用車綜合監(jiān)控信息化機(jī)軟件智能視頻監(jiān)控商用車領(lǐng)域基省級大型機(jī)械智能視頻主動安全遠(yuǎn)程運維監(jiān)控專項作業(yè)車領(lǐng)域興民智通inB0X5.0實現(xiàn)C-V2X通信慣性導(dǎo)航，廣泛應(yīng)用于汽車智 能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域inCOM基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺2.0項目將逐步廢蓋到道路實臉.政府平臺、智能網(wǎng)聯(lián) 系統(tǒng)，應(yīng)用廣泛耐久試驗耕準(zhǔn)管理系統(tǒng)為政府、各大車企、車隊.車主等客戶建立、 維護(hù)車輛數(shù)據(jù)監(jiān)測與管理系統(tǒng)服務(wù)平臺啟明信息設(shè)備云管理平臺產(chǎn)品研發(fā)項目首先在一汽新能源分公司進(jìn)行設(shè)備云的推廣， 集團(tuán)內(nèi)試臉推廣ECP協(xié)同辦公應(yīng)用項目打造具有汽車業(yè)特色的企業(yè)智慧協(xié)同辦公平臺 產(chǎn)品，商用車領(lǐng)域應(yīng)用廣泛天

28、邁科技物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)園項目是擴(kuò)大智能公交相關(guān)系統(tǒng)的枝件設(shè)備，應(yīng)用于 公交領(lǐng)域資料來源：各公司年報，各公司公告，華安證券研究所商用車智能網(wǎng)聯(lián)對人工智能和主動監(jiān)控投入大。通過對比各公司研發(fā)投入項目, 我們發(fā)現(xiàn)各公司研發(fā)側(cè)重方向有所不同。鴻泉物聯(lián).銳明技術(shù).興民智通側(cè)重于特定 領(lǐng)域技術(shù)的開發(fā)，皎件與軟件兼具。啟明信息則側(cè)査于軟件、系統(tǒng)的開發(fā)以及應(yīng)用， 同時其主要服務(wù)于同一集團(tuán)內(nèi)部客戶。天邁科技也主要投入智能公交相關(guān)硬件與系統(tǒng) 的研發(fā)，但其史側(cè)重于整體的方案、項目。桁景空間巨大，技術(shù)驅(qū)動明顯。商用車智能網(wǎng)聯(lián)市場，正如之前討論，空間巨大。 但是，這也是一個典型的技術(shù)驅(qū)動型市場。先進(jìn)的、穩(wěn)定的、成本史低的技術(shù)

29、必將在 滿圧當(dāng)下市場以及消費者需求的情況下，誘發(fā)、刺激客戶產(chǎn)生新的需求，從而進(jìn)一步 提高市場空間。在這個發(fā)展過程中，一個公司的研發(fā).技術(shù)水平一定程度上決定了該 公司在該市場上的競爭水平和市場地位。因此，注重研發(fā)投入才是公司在商用車智能 網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域長期穩(wěn)健發(fā)展的必要條件。3 “端云”互動，關(guān)注監(jiān)控平臺價值3.1云控平臺起到對車聯(lián)網(wǎng)的信息服務(wù)和支持“云-管端”架構(gòu)中，云端軟件起到對車輛提供信息服務(wù)和支持，整個系統(tǒng)優(yōu)化 和管理的作用。云控基砂平臺是支擇智能汽車實際應(yīng)用實施的數(shù)據(jù)協(xié)同中心，計算中 心與資源優(yōu)化配賈中心，是實現(xiàn)互聯(lián)互通數(shù)據(jù)共辛的重要一環(huán)。云控平臺分為中心云 體系，邊緣云體系，車路協(xié)同等三個

30、層次組成。云控基礎(chǔ)平臺能夠提供全新的生產(chǎn)力 和協(xié)同，幫助建立智懇出行生產(chǎn)關(guān)系模型。圖表13云控基礎(chǔ)平臺全時空信息的標(biāo)準(zhǔn)化交旦與安全管理Standardized Interaction& Safety Management車用高精度時空眼努設(shè)施Space-time ServiceBase ClororPlatform 標(biāo)奉化數(shù)據(jù)互聯(lián) 云計片與大數(shù)據(jù)服第；基砒地SB設(shè)施I Base HAD Map x面向全局的感知/決策/控制協(xié)同服努Holistically Service forPerception/Planning/Control道路再砒設(shè)施Infrastructure、/車用無線通信網(wǎng)絡(luò)、:

31、 Communication、資料來源：國家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心，華安證券研究所在商用車領(lǐng)域云端的云控平臺主要分為三種，分別為車企平臺.政府平臺和第三 方運營平臺，分類的依據(jù)是運營主體的不同和平臺作用的不同。但模式基本相同，通 過對接入系統(tǒng)平臺的車輛運行信息進(jìn)行匯總監(jiān)測，從而實現(xiàn)對接入平臺進(jìn)行管理.監(jiān) 測、調(diào)度等功能。圖表14云控平臺分類平臺營運主體作用舉例1車企平臺車企部門、車企子公司為貨運公司、車廠提供車輛運行信息，便 于調(diào)度安排、車輛監(jiān)測、成本優(yōu)化解放行、天行健 等政府平臺政府交通、城管、 公安部門車輛信息監(jiān)測、車輛調(diào)皮、排放監(jiān)控.交 通優(yōu)化、公共安全監(jiān)控等建筑渣土車監(jiān)控系 統(tǒng)、公共客運

32、車輛 監(jiān)控平臺第三方營運平臺多為獨立第三方為客戶企業(yè)、部門提供第三方服務(wù)，如高 耕度地圖、交通大數(shù)據(jù)分析服務(wù)等中寰衛(wèi)星、中交興 路等資料來源：華安證券研究所整理3.2政府平臺以滿足安全監(jiān)管為主政府平臺以安全監(jiān)督.行業(yè)指引等為主要目的。政府平臺的監(jiān)督管理者均為政府, 平臺建設(shè)、運維等相關(guān)工作一般是政府與相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)合作或外包完成。接入.管理 車輛或目標(biāo)一般是特定對象，并不是普遍對象。并且，對于接入指標(biāo).數(shù)據(jù)類型的選 擇主要依據(jù)監(jiān)管目標(biāo)，以達(dá)到滿足監(jiān)管要求的目的。其中，以安全監(jiān)督為普遍功能，行業(yè)問題、環(huán)境問題以及提高效能為主要功能， 包括：渣土車監(jiān)控系統(tǒng)、環(huán)衛(wèi)車輛監(jiān)控系統(tǒng)、垃圾分類運輸跟蹤系統(tǒng)等。

33、以渣土車平 臺系統(tǒng)為例，主要是為了解決建筑渣土車運輸?shù)奈廴締栴}，具體包括駕駛員身份認(rèn)證 功能、車速限制功能、違規(guī)卸我監(jiān)測功能等，同時系統(tǒng)還可以對建筑工地、渣土消納 場、渣土運輸車輛全程實時監(jiān)管，控制工地及消納場的審批、渣土運輸車輛的承運資 格，控制運輸過程中不按規(guī)定線路行駛.超速、超我、拋灑滴漏.亂堆亂倒等亂象， 確保車輛嚴(yán)格按照規(guī)定將渣土運至目的地。圖表15鴻泉物聯(lián)建筑渣土車監(jiān)控系統(tǒng)平臺塗料來源：鴻泉物聯(lián)招股說明書.華安證券研究所3.3第三方營運平臺發(fā)展逐漸走向成熟第三方運營平臺可實現(xiàn)跨品牌、公司服務(wù)。第三方運營平臺則是以第三方身份面 向一般或特定客戶提供普遍或定制化服務(wù)的平臺，服務(wù)內(nèi)容包含

34、地圖導(dǎo)航、物流追蹤. 監(jiān)督管理等多項功能。同時，由于其第三方的為性，其有看整合不同車廠.公司.車 輛信息數(shù)據(jù)以擴(kuò)大市場競爭能力和服務(wù)水平的動力，從而聯(lián)通數(shù)據(jù)實現(xiàn)跨平臺服務(wù)。 以G7為例，其接入車輛目前達(dá)到180萬輛，廣泛連接卡車、掛車、油氣站、物流園區(qū) 等公路物流生產(chǎn)要素，全面獲取車輛軌跡、駕駛行為、能源消費.園區(qū)管理等公路貨 運大數(shù)據(jù)，以實現(xiàn)提效降本等一系列經(jīng)濟(jì)效益。G7與國內(nèi)各大快遞物流公司普遍建立 了合作關(guān)系，豐富自身數(shù)據(jù)平臺的同時，也為物流公司提供了從物流優(yōu)化到實時追蹤 等一系列服務(wù)。圖表16G7大數(shù)據(jù)卡車物聯(lián)網(wǎng)平臺提供服務(wù)資料來源：G7公司官網(wǎng)，華安證券研究所第三方營運平臺發(fā)展成熟，

35、各具特色。目前，第三方營運平臺中做的校成功的除 了 G7外，還有四維圖新子公司中寰衛(wèi)星導(dǎo)航通信平臺.千方集團(tuán)旗下的中交興路。中 寰衛(wèi)星服務(wù)面向主機(jī)廠、車主司機(jī).物流公司.后市場服務(wù)提供商.金淞保險.無車 承運人等物流產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，推動物流產(chǎn)業(yè)集約化.智能化.數(shù)字化升級。公司 總計為10家以上主流商用車廠推出了各具特色的商業(yè)化智能網(wǎng)聯(lián)服務(wù)方案。截止目 前由其智能阿聯(lián)技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)運營支持的商用車已超過140萬。中交興路則是以政府監(jiān)管為切入點，與交通部、公安部等合作并獲取相關(guān)數(shù)據(jù)權(quán) 限并提供相關(guān)數(shù)抵應(yīng)用服務(wù)。目前，中交興路以此為基礎(chǔ)建立了全國道路貨運總平臺。 在為政府提供監(jiān)管服務(wù)的同時，也為公路

36、貨運企業(yè)提供一系列平臺服務(wù)，并且結(jié)合相 關(guān)場錄提供金鯛服務(wù)。圖表17中寰衛(wèi)星車聯(lián)網(wǎng)平臺圖表18中交興路先知平臺氐糸艇牝ft RSfg聽螃I矽腸 ETC 夠UStfgBI 牡 as礁 分冊解f!StymWI ES8S5ISMR 聯(lián) Spark HBasefigE8刑坪臺$8Rfi交嚴(yán)金ms資料來源：中寰衛(wèi)星公司官網(wǎng)，華安證券研究所 資料來源：中交興路公司官網(wǎng)，華安證券研究所3.4云端平臺蘊(yùn)含價值巨大，數(shù)據(jù)服務(wù)是其主要商業(yè)模式云端建設(shè)逐漸完善，附加價值逐漸開發(fā)。除政府平臺是只面向政府客戶外，車企 平臺以及第三方運營平臺面向客戶較為廣泛，政府、個人.企業(yè)客戶都有。因此，車 企平臺以及第三方運營平臺伴

37、生的史多價值是可以直接由運營者開發(fā)的。印除了前面 列示的附加價值外，還有其他開發(fā)價值，如：推廣、數(shù)據(jù)開發(fā)等。目前云端建設(shè)正在 逐漸完善，附加價值開發(fā)才剛剛開始，但其已經(jīng)展現(xiàn)出潛力。圖表19中寰衛(wèi)星（四維圖新旗下）營收狀況營業(yè)收入（億元）増長率資料來源：公司年報，wind,華安證券研究所從上圖表我們發(fā)現(xiàn)，中寰衛(wèi)星的營業(yè)收入近幾年來呈現(xiàn)出高速增長的發(fā)展態(tài)勢， 同比增長率曲線朝右上方加速傾斜，去年的增長幅度更是超過50亂營業(yè)收入達(dá)到3.58 億。目前該平臺正處于建設(shè)發(fā)展期，已實現(xiàn)營收的快速增長。隨若整個行業(yè)的加速推 進(jìn)，平臺規(guī)模、用戶人數(shù)、營收必將加速擴(kuò)大。平臺成熟后的前景是新增客戶邊際成 本低，邊

38、際利潤高，從而迅速收回前期投入，實現(xiàn)盈利。4投資建議從長期來看，國家積極推進(jìn)大數(shù)據(jù).信息技術(shù)、自動駕駛等技術(shù)在道路運輸領(lǐng)域 的發(fā)展和應(yīng)用，商用車智能網(wǎng)聯(lián)景氣皮高。重點推薦：商用車智能網(wǎng)聯(lián)龍頭銳明技術(shù)、 商用車智能網(wǎng)聯(lián)開拓者鴻泉物聯(lián)，建議關(guān)注：千方科技、四維圖新、?？低?。4.1銳明技術(shù)銳明技術(shù)主要從爭商用車綜合監(jiān)控產(chǎn)品及信息化系統(tǒng)的研發(fā).生產(chǎn)和銷隹。產(chǎn)品 包括商用車通用監(jiān)控產(chǎn)品、商用車綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng).固定視頻監(jiān)控產(chǎn)品等，并圍 繞公交車、出租車等不同商用車提供不同行業(yè)解決方案。與此同時，銳明技術(shù)還積極 開拓海外市場，致力于成為全球領(lǐng)先的商用車綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng)及解決方案提供商。 公司是國家級高新技術(shù)企業(yè)，也是深圳智能交通行業(yè)協(xié)會副會長單位.中國道路運輸 協(xié)會城市客運分會會員單位，參與了多項交通部交通運輸行業(yè)標(biāo)準(zhǔn).智能公交行業(yè)標(biāo) 準(zhǔn)的制定。圖表20銳明技術(shù)DSM技術(shù)應(yīng)用圖表21銳明技術(shù)渣土車信息化解決方案拎！8打電送渣土艇行業(yè)信息化解決方案資料來源：銳明技術(shù)招股說明書，華安證券研究所 資料來源：銳明技術(shù)招股說明書.華安證券研究所4.2鴻泉物聯(lián)鶴泉物聯(lián)是我國商用車智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域的開拓者。作為國內(nèi)較早開始輔助駕駛研究 的企業(yè)，公司以“律低交通運輸?shù)拇鷥r”為企業(yè)使命，致力于利用人工智能技術(shù)和大 數(shù)據(jù)技術(shù)，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售汽車