淺談新冠疫情對(duì)銀行業(yè)的影響

1、淺談新冠疫情對(duì)銀行業(yè)的影響 淺談新冠疫情對(duì)銀行業(yè)的影響 提供信貸支持、設(shè)立捐助綠色通道面對(duì)突如其來的新冠疫情，銀行業(yè)主動(dòng)作為，第一時(shí)間為疫情防控提供金融支持，為企業(yè)生產(chǎn)所需資金雪中送炭。 從疫情對(duì)銀行基本面的影響來看，今年一季度信貸需求相對(duì)匱乏，不良生成速度或?qū)⑿》涌?，疫情將?duì)銀行業(yè)帶來短期沖擊。但考慮到監(jiān)管對(duì)暫有困難企業(yè)進(jìn)行信貸傾斜，將來可能繼續(xù)壓降銀行負(fù)責(zé)端成本，疫情對(duì)銀行業(yè)影響較為可控。 從信貸需求來看，在監(jiān)管延長(zhǎng)假日、取消聚集性活動(dòng)等措施的影響下，無論是企業(yè)信貸需求還是個(gè)人消費(fèi)都將受到?jīng)_擊。但被抑制的信貸需求，會(huì)在疫情得到掌握后逐步釋放。因此疫情對(duì)全年信貸投放總量的影響小，但信貸投放

2、節(jié)奏將有調(diào)整。分析估計(jì)，進(jìn)入二季度及下半年后，產(chǎn)能復(fù)蘇將成為信貸需求的“堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)”。 據(jù)調(diào)查分析，企業(yè)延期復(fù)工、民眾深居簡(jiǎn)出可能導(dǎo)致今年一季度有效信貸需求下滑，從而拖累銀行一季度的擴(kuò)表節(jié)奏和營(yíng)收增長(zhǎng)。此次疫情可能會(huì)導(dǎo)致一季度信貸投放不達(dá)預(yù)期。疫情期間從事消費(fèi)、商貿(mào)、服務(wù)等小微企業(yè)信貸需求大概率走弱，今年一季度信貸與去年作比會(huì)有一定的下降，將造成一定的利潤(rùn)削減。 在目前經(jīng)濟(jì)進(jìn)展形勢(shì)下來看，信貸托底經(jīng)濟(jì)的重要性凸顯。前期被遏制的信貸需求有望在疫情轉(zhuǎn)好后得到恢復(fù)，疫情對(duì)全年信貸投放總量的影響小，由于疫情而走弱的信貸需求對(duì)銀行業(yè)利潤(rùn)沖擊相對(duì)較小。 短期來看，疫情對(duì)銀行業(yè)量?jī)r(jià)質(zhì)各核心指標(biāo)確實(shí)直接構(gòu)成沖擊

3、，主要是信貸需求下降、部分客戶壞賬和讓利等方面，即“量?jī)r(jià)質(zhì)”全方面受到影響。 信貸需求下降:春節(jié)假期延長(zhǎng)、企業(yè)延遲復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)信貸需求偏弱，甚至出現(xiàn)部分小微企業(yè)、個(gè)體工商戶提前還貸的情況。由于這筆貸款原來是用在元宵節(jié)前后復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，但是現(xiàn)在復(fù)工復(fù)產(chǎn)推遲，企業(yè)不愿意承擔(dān)貸款付息成本，因此提前還款。同時(shí)，疫情還沒有完全被掌握住，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍存在一定的不確定，銀行信貸投放風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)有所下行，2021年一季度信貸整體將呈現(xiàn)供需雙弱的格局。 部分企業(yè)可能產(chǎn)生壞賬：受疫情沖擊較大行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，尤其是抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的中小微企業(yè)，如商場(chǎng)、超市等人流較多的企業(yè)，部分企業(yè)可能產(chǎn)生壞賬，主要看疫情持

4、續(xù)時(shí)間和政策支持力度；同時(shí)，在經(jīng)營(yíng)收入基本斷絕的情況下，微觀主體主要看企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備盡快和再融資能力。我們認(rèn)為現(xiàn)在的形勢(shì)下，銀行壞賬是可控的。主要是：第一，政策在加大對(duì)受疫情影響臨時(shí)困難的企業(yè)，尤其是對(duì)小微企業(yè)的支持第二，企業(yè)盈利能力的短暫變?nèi)跷幢貢?huì)傳導(dǎo)到償付能力，只要復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金恢復(fù)，就不會(huì)產(chǎn)生很多壞賬。 從銀行詳細(xì)業(yè)務(wù)、微觀個(gè)體等維度來看，疫情沖擊力度存在差別。 對(duì)公業(yè)務(wù)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的正相關(guān)性，疫情沖擊下，銀行對(duì)公業(yè)務(wù)壓力增大，詳細(xì)影響取決于信貸區(qū)域、行業(yè)分布，以及客戶資質(zhì)，其核心是客戶資質(zhì)，即這些客戶受疫情影響下的現(xiàn)金流情況。 行業(yè)維度：直接疫情沖擊較大的第三產(chǎn)業(yè)信貸投放比例越高

5、風(fēng)險(xiǎn)越大，但實(shí)際壞賬取決于企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備情況和再融資能力。 客戶維度：受復(fù)工復(fù)產(chǎn)延遲沖擊，制造業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大，風(fēng)險(xiǎn)大小主要取決于復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)間。疫情給制造業(yè)中小企業(yè)帶來較大的沖擊包括：（1）疫情導(dǎo)致企業(yè)訂單下降，需求不足；（2）銷售渠道受阻，企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)的產(chǎn)品無法顯現(xiàn)；（3）為了防控疫情，企業(yè)開工延遲。已經(jīng)開工的部分企業(yè)，由于現(xiàn)代工業(yè)體系的產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，牽涉眾多上下游，上游原材料供給不足等原因造成開工效率偏低。與此同時(shí)，企業(yè)還需要承擔(dān)人員工資、廠房租金、借貸利息等剛性費(fèi)用，中小微企業(yè)生存壓力增大。 零售業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較小，因此疫情對(duì)零售業(yè)務(wù)的沖擊大概率小于對(duì)公業(yè)務(wù)。個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款受沖

6、擊較大；假如失業(yè)率上升，居民收入下降，以信用卡貸款為主的消費(fèi)貸和按揭貸款會(huì)出現(xiàn)壞賬。疫情對(duì)按揭和消費(fèi)貸的沖擊主要體現(xiàn)在量和質(zhì)上，對(duì)價(jià)的影響微乎其微。消費(fèi)貸利率與LPR基本不掛鉤，按揭則跟著5年期LPR走，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，5年期LPR大幅下行的概率不大，按揭存量重定價(jià)也要到2021年初?？偠灾闶坌刨J中按揭比重越高的銀行，受疫情沖擊越小。大行按揭比重就明顯高于同行。 消費(fèi)貸和按揭貸款：主要看將來失業(yè)率。失業(yè)率提升會(huì)帶來個(gè)貸需求下降并且產(chǎn)生部分壞賬，但詳細(xì)影響難以測(cè)算。對(duì)銀行個(gè)體而言，取決于零售客群資質(zhì)，客群現(xiàn)金流越好、收入越穩(wěn)定，收疫情沖擊越小。比如大企業(yè)員工、公務(wù)員等客戶，薪

7、資待遇受疫情沖擊的影響就很小，大行零售客群則主要對(duì)應(yīng)這類客戶；彈性薪酬制員工、農(nóng)夫工等受損程度則較大，小型農(nóng)商行零售客群中這類客戶相對(duì)較多；部分股份行信用卡貸款比重較高，但憑借大零售戰(zhàn)略的優(yōu)越性，零售客群資質(zhì)也不錯(cuò)，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)不大。 個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款：此次疫情對(duì)個(gè)體工商戶經(jīng)營(yíng)沖擊較大，估計(jì)個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款需求會(huì)出現(xiàn)大幅下降，部分個(gè)體戶會(huì)提前償還貸款。但是對(duì)于壞賬部分，我們認(rèn)為個(gè)體戶由于運(yùn)營(yíng)成本較小且可以快速實(shí)行裁員、關(guān)門等舉措；同時(shí)，個(gè)體經(jīng)營(yíng)性貸款金額低且多為抵押類貸款，因此我們認(rèn)為壞賬風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。 我們對(duì)疫情給銀行帶來的短期沖擊做一個(gè)總結(jié)，我們認(rèn)為： 整體來看，疫情沖擊下經(jīng)濟(jì)基本面短暫受到壓制，對(duì)銀行業(yè)“量質(zhì)價(jià)”各核心指標(biāo)均構(gòu)成壓力，銀行業(yè)信貸需求下降，部分地區(qū)及相關(guān)行業(yè)壞賬暴露風(fēng)險(xiǎn)增大，政策讓利實(shí)體帶來息差下行。至于沖擊的力度，則主要看企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的時(shí)間以及政策對(duì)沖的力度。 從各銀行業(yè)務(wù)的類型來看，對(duì)公