基于戰(zhàn)略目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下的企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略選擇

1、 基于戰(zhàn)略目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下的企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略選擇企業(yè)并購(gòu) 戰(zhàn)略目標(biāo) 并購(gòu)戰(zhàn)略 論文摘要：并購(gòu)是市場(chǎng)企業(yè)的所有權(quán)或控制權(quán)，提升本企業(yè)的行業(yè)地位，加強(qiáng)對(duì)同行或競(jìng)爭(zhēng)者的控制。該戰(zhàn)略是基于以擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本、擴(kuò)大產(chǎn)品的市場(chǎng)份額的目標(biāo)，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。該戰(zhàn)略是以產(chǎn)業(yè)為核心的點(diǎn)狀輻射，越來(lái)越多的企業(yè)把橫向一體化作為擴(kuò)張的重要戰(zhàn)略舉措，如海信并購(gòu)科龍、華源集團(tuán)的收購(gòu)、tcl集團(tuán)的對(duì)外擴(kuò)張。企業(yè)試圖通過(guò)橫向一體化能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，同時(shí)雙方努力尋求多方面的協(xié)同效應(yīng)。 2多元化戰(zhàn)略 多元化戰(zhàn)略有相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化戰(zhàn)略之分。相關(guān)多元化戰(zhàn)略是企業(yè)為了追求戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)或擴(kuò)展自己已有

2、的資源和核心能力，進(jìn)入與原經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域有一定關(guān)聯(lián)的新領(lǐng)域。如企業(yè)進(jìn)入與現(xiàn)有產(chǎn)品有很多共性的產(chǎn)品生產(chǎn)，以充分利用企業(yè)的生產(chǎn)能力，比如電視機(jī)制造廠商進(jìn)入電腦顯示器生產(chǎn)行列。即在原有行業(yè)基礎(chǔ)上，進(jìn)入新的但與原業(yè)務(wù)相關(guān)的行業(yè)，此處相關(guān)指市場(chǎng)、客戶、產(chǎn)品或技術(shù)等相關(guān)。而非相關(guān)多元化戰(zhàn)略則是進(jìn)入與原業(yè)務(wù)不相關(guān)的行業(yè)。主要基于提高對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境不確定因素的防范意識(shí)，減少某種不可預(yù)測(cè)因素沖擊而實(shí)施的并購(gòu)戰(zhàn)略。然而這種并購(gòu)戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)管理層及企業(yè)實(shí)力要求極高，成功的幾率很低。邁克爾波特曾對(duì)美國(guó)企業(yè)并購(gòu)的失敗率作過(guò)統(tǒng)計(jì)，非相關(guān)領(lǐng)域失敗率高達(dá)74這其實(shí)就是要求兼并雙方業(yè)務(wù)要有相關(guān)性和互補(bǔ)性。 要提高企業(yè)并購(gòu)成功的幾率

3、，應(yīng)以并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，選擇多元化的并購(gòu)戰(zhàn)略?抑或選擇一體化的并購(gòu)戰(zhàn)略?因其而定；即必須有助于企業(yè)核心能力的強(qiáng)化或擴(kuò)展，或利于協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生，或利于企業(yè)獲取所需的戰(zhàn)略性資源。LOCALHost (二)企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略模式選擇的標(biāo)準(zhǔn) 企業(yè)在選擇并購(gòu)戰(zhàn)略模式時(shí)，應(yīng)以并購(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合企業(yè)自身內(nèi)在的資源狀況、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)方式、產(chǎn)業(yè)位勢(shì)和行業(yè)地位等方面的互補(bǔ)關(guān)系選擇相應(yīng)的并購(gòu)戰(zhàn)略模式。 1一體化戰(zhàn)略 企業(yè)并購(gòu)選擇一體化戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)考慮以下幾點(diǎn)：一是該戰(zhàn)略是否能夠降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)成本，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，擴(kuò)展企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的空間，提高企業(yè)的整體價(jià)值，增強(qiáng)本企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；二是該戰(zhàn)略是否有助于使企業(yè)

4、獲得所需的戰(zhàn)略性資源，比如，關(guān)鍵技術(shù)、供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等等；最后是否有助于構(gòu)筑或強(qiáng)化企業(yè)的核心能力，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)應(yīng)注意到一體化戰(zhàn)略也存在許多問(wèn)題，如常因需要大量投資在某一特定行業(yè)里，降低了未來(lái)向其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換的彈性，增大了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，增大管理難度等。 2多元化戰(zhàn)略 當(dāng)企業(yè)存在以下一種或幾種情況時(shí)，可選擇多元化戰(zhàn)略：企業(yè)當(dāng)前的某一方面的生產(chǎn)能力過(guò)剩；企業(yè)擁有雄厚的資金支持；管理能力較強(qiáng)等。因?yàn)槎嘣瘧?zhàn)略可以使企業(yè)資源達(dá)到充分有效利用，增強(qiáng)并購(gòu)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力，也相應(yīng)地分散了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 筆者認(rèn)為，要提高企業(yè)并購(gòu)成功的幾率，應(yīng)以相關(guān)多元化的并購(gòu)戰(zhàn)略為主。因?yàn)槿魏纹髽I(yè)的資源與管理能力都是有限的，必須有所為，有所不為。換句話說(shuō)，企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)必須是有選擇性的多元化，必須有助于企業(yè)核心能力的強(qiáng)化或擴(kuò)展，或利于協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生，或利于企業(yè)獲取所需的戰(zhàn)略陛資源。相關(guān)多元化戰(zhàn)略使新產(chǎn)業(yè)與主業(yè)具有一定的關(guān)聯(lián)度，新產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品同原主業(yè)產(chǎn)品有某種相關(guān)陛或同質(zhì)性，這樣可以提高新產(chǎn)業(yè)與原主業(yè)的匹配性，最大限度地利用企業(yè)原來(lái)的資源、技術(shù)等。同時(shí)，由于實(shí)施相關(guān)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)，其不同產(chǎn)業(yè)的價(jià)值鏈非常相似，能使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)不同業(yè)務(wù)時(shí)充分利用相似的價(jià)值鏈創(chuàng)造更大的增值機(jī)會(huì)。另一方面，并購(gòu)與本企業(yè)有一定關(guān)聯(lián)度的產(chǎn)業(yè)可以降低企