衍生金融工具會計核算及信息披露研究

1、衍生金融工具會計核算及信息披露研究一、衍生金融工具會計核算及信息披露方面存在的問題1.衍生金融工具會計核算方面存在的問題。公允價值計量是全球經(jīng)濟市場化開展的必然結(jié)果，是當(dāng)今世界經(jīng)濟開展的必然趨勢，是表達公司財務(wù)狀況的相對較佳的計量方法，尤其合適于金融衍生工具的計量，此前作為預(yù)防金融風(fēng)險利器的公允價值，在金融危機中卻被指責(zé)為“火上加油甚至“落井下石的幫兇，主要表如今以下方面：第一，“順周期效應(yīng)使得市場交易價格有失公允?！绊樦芷谛?yīng)簡單地說就是指市場高漲時價格會高估相關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟價值；市場低落時交易價格那么低估相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)濟價值?！绊樦芷谛?yīng)的危害顯而易見：在市場向好的時候，增大了金融機構(gòu)的利潤和資

2、本充足率，刺激金融機構(gòu)過度發(fā)放貸款和進展各種投資，這為將來的經(jīng)濟危機埋下了隱患；經(jīng)濟低迷或危機時期，在市場持續(xù)看空、金融機構(gòu)及金融市場流動性缺乏的推動下，相關(guān)金融資產(chǎn)價值被過分低估，導(dǎo)致按照市場交易價格計量的資產(chǎn)價值大幅度縮水。在現(xiàn)有會計準(zhǔn)那么的要求下，金融機構(gòu)被迫提取大量撥備，引發(fā)市場恐慌，進而使市場陷入“交易價格下跌資產(chǎn)減記核減資本金恐慌性出售價格進一步下跌必須加大撥備計提和繼續(xù)核減權(quán)益的惡性循環(huán)之中，對加重金融危機起到了推波助瀾的作用。第二，估值模型扭曲市場價值。根據(jù)sfas157，金融工具的公允價值假如不能從公開市場上獲得，就需要建立相應(yīng)估值模型進展公允價值估值。由于dllateral

3、izeddebtbligatins，擔(dān)保債務(wù)債券通常缺乏活潑的二級市場，引入估價技術(shù)進展估值可能是常用的方法。這些定價模型的缺陷在于存在許多的假設(shè)條件。在實際運用過程中，由于公式中各個變量確實定方法都具有很大的彈性，假如變量選擇不合理，會導(dǎo)致計算結(jié)果的不合理、不可比，甚至?xí)剐畔⑹褂谜邠?jù)此做出錯誤的選擇。第三，不同計量層次之間的轉(zhuǎn)換造成巨幅波動?！按钨J危機中涉及的主要產(chǎn)品大多為場外產(chǎn)品，既缺乏活潑市場也缺乏相關(guān)產(chǎn)品價格。根據(jù)公允價值分層計量的規(guī)定，對于沒有活潑市場交易價格及相似產(chǎn)品可參考價格的金融產(chǎn)品，采用內(nèi)部模型定價。而當(dāng)市場上任何一家金融機構(gòu)被迫清算，以低價出售這些產(chǎn)品時，由于市場交易價格

4、的出現(xiàn)，第三層次計量的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換為第一層次計量形式計量，導(dǎo)致其他金融機構(gòu)的大量金融產(chǎn)品以當(dāng)前低交易價格估價，宏大的資產(chǎn)縮水和虧損就像泄洪一樣發(fā)生，引發(fā)市場進一步恐慌。第四，假如說在上一輪儲蓄和貸款危機中，會計處理被指責(zé)為沒能真實和迅速地反映金融機構(gòu)財務(wù)狀況，那么在這一輪次貸危機中，會計處理卻被指責(zé)為過于真實和迅速地反映金融機構(gòu)財務(wù)狀況，金融機構(gòu)采用公允價值對衍生金融工具進展計量，確認了巨額的未實現(xiàn)且未涉及現(xiàn)金流量的損失。而報表使用者并不能從財務(wù)報表及附注中直觀的發(fā)現(xiàn)這些未實現(xiàn)損益，導(dǎo)致了市場的進一步恐慌。2.衍生金融工具信息披露方面存在的問題。1衍生金融工具本身的復(fù)雜性導(dǎo)致信息披露不充分。首先，

5、金融衍生工具產(chǎn)品的復(fù)雜性很可能掩蓋產(chǎn)品自身暗藏的宏大風(fēng)險，導(dǎo)致風(fēng)險的不斷積累，投資者依賴量身定制的金融衍生工具來管理和對沖違約風(fēng)險，這些經(jīng)過復(fù)雜數(shù)學(xué)模型計算出來的產(chǎn)品，除了設(shè)計者本人外，幾乎所有人都不知道其真實價值。金融機構(gòu)因此可以根據(jù)自己的利益，給這些產(chǎn)品隨意定高價，賺取高額手續(xù)費和利潤。另外，各投資銀行根據(jù)假設(shè)設(shè)計的模型，其運算結(jié)果明顯低估了市場風(fēng)險。衍生金融工具具有高度復(fù)雜又難以理解的特征，衍生金融工具本身的信息披露不充分，更增大了高管層與股東、債權(quán)人之間的信息不對稱，加重了道德風(fēng)險。2表外特別實體信息披露不充分。大型金融機構(gòu)紛紛利用表外業(yè)務(wù)來掩蓋自身風(fēng)險，據(jù)國際貨幣組織if統(tǒng)計金融機構(gòu)

6、發(fā)起設(shè)立的表外特別實體bse所管理的次貸產(chǎn)品總額高達1.35萬億美元，但這些bse未進展信息披露，也未在發(fā)起機構(gòu)的財務(wù)報表中做任何必要的說明。表外特別實體bseffbalanespeialentity包括商業(yè)票據(jù)管理、構(gòu)造化投資工具siv和類siv。bse為銀行設(shè)立的單獨公司，且與銀行一樣從事相似的短借長貸活動，但卻沒有類似的資本標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，這樣可以使設(shè)立銀行繞過風(fēng)險測試并賺取表外收益。同時，bse的債務(wù)不用列入銀行資產(chǎn)負債表債務(wù)由bse承當(dāng)，銀行借此回避資本儲藏義務(wù)。由于這種表外安排，銀行可以釋放部分資本專做其他用處。另外銀行作為bse的發(fā)起人和主辦方還可以收取設(shè)立費和管理費。雖然形式上

7、銀行不承當(dāng)bse的債務(wù)，然而，由于信譽風(fēng)險或其他因素，特別是當(dāng)bse資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難時，作為信譽增級與流動性便利的主要提供者，銀行實際上難辭其咎。更為嚴(yán)重的是，當(dāng)投資者不愿意票據(jù)展期時，即期償付bse抵押債券并不是件容易的事情。假如這些實體被迫清算，bse債券的集體兌付將可能演化為一場大規(guī)模的變相銀行擠兌。面對bse銀行要么放任不管，讓其破產(chǎn)倒閉；或是將bse列入報表。作為前者，銀行顯然無法承受潛在損失難以估量的信譽風(fēng)險，因此，銀行比擬可行的選擇只能是承接bse的問題資產(chǎn)和債務(wù)。3風(fēng)險信息披露不充分。銀行等各類金融機構(gòu)缺乏對金融衍生工具風(fēng)險的理解和控制，最終誘發(fā)了百年一遇的金融危機，而金融機構(gòu)

8、過去幾年的高杠桿運作，更放大了危機的影響。高負債運營是金融機構(gòu)的普遍特征，美國證券公司平均總財務(wù)杠桿總資產(chǎn)/股東權(quán)益大于20倍，凈財務(wù)杠桿在15倍左右，商業(yè)銀行平均的總財務(wù)杠桿那么在12倍左右。美國銀行的高杠桿運作形式使銀行面臨宏大的流動性和資本損失風(fēng)險。在這次危機爆發(fā)之前，美國的五大投資銀行普遍存在高杠桿經(jīng)營的問題，2022年底，美國五大投資銀行擁有資產(chǎn)總額4.3萬億美元，但只有2022億美元的股權(quán)資本，即杠桿率為21.3倍。然而其表外負債的名義價值有17.8萬億美元，這意味著實際上杠桿率到達88.8倍之巨。高杠桿固然進步了資本回報率，卻也對風(fēng)險的估算提出了更高的要求，并可能使單一業(yè)務(wù)風(fēng)險擴

9、大至整個集團。然而長期繁榮的市場帶來了風(fēng)險控制的自信，華爾街金融機構(gòu)普遍懷有“盡量減少資本配置，獲得具有吸引力的風(fēng)險調(diào)整回報的經(jīng)營報復(fù)，2022年后紛紛降低撥備程度，進步財務(wù)杠桿。貝爾斯登2022年末總杠桿率、凈杠桿率分別為30倍、16倍，只要總資產(chǎn)中的3%、風(fēng)險資產(chǎn)的6%發(fā)生凈損失，就會產(chǎn)生導(dǎo)致企業(yè)流動性耗盡的致命后果。貝爾斯登的案例表示，過于樂觀地預(yù)計市場開展、使用過高的財務(wù)杠桿，可能在市場急劇變化中財務(wù)風(fēng)險失去控制，醞釀出致命的問題。三、加強衍生金融工具會計核算及信息披露的建議1.會計核算方面。1增加會計科目。由于要求對衍生金融工具以公允價值計量，因此有關(guān)公允價值變動所形成的損益都將在當(dāng)

10、期予以確認或遞延至所有者權(quán)益。對于當(dāng)期予以確認的損益，建議在現(xiàn)有利潤表表內(nèi)設(shè)“公允價值變動損益科目，以反映由于公允價值變動所帶來的未實現(xiàn)損益，衍生金融工具損益，如“期匯損益、“期貨損益及“互換利得均納入“公允價值變動損益。對于遞延至所有者權(quán)益的損益，建議在資產(chǎn)負債表設(shè)“資本公積遞延期貨損益，“資本公積遞延期權(quán)損益等科目，以反映遞延至資本公積的交易性資產(chǎn)及可供出售資產(chǎn)的公允價值變動額。2增加“全面收益表。增加第四張財務(wù)報表“全面收益表，來更有組織地列示那些已經(jīng)得到確認但未直接在資產(chǎn)負債表所有者權(quán)益中進展報告的未實現(xiàn)利得工程。在全面收益表中不但要對已確認已實現(xiàn)的損益進展報告，還要對已確認未實現(xiàn)的損

11、益，即“其他全面收益進展報告，而衍生金融工具的損益就包括在“其他全面收益中。這樣設(shè)置增加了未實現(xiàn)利得工程對使用者的透明度，有助于進步財務(wù)報表的可理解性和公司間報表的可比性。3改變公允價值計量層次的運用。公允價值計量本身是建立在市場經(jīng)濟的根底上，是全球市場化的附屬品。當(dāng)金融危機到來時，大部分的市場手段都會相對失靈，公允價值的計量也難以幸免。按照現(xiàn)行國際、國內(nèi)會計準(zhǔn)那么，公允價值可分成三個層次：存在活潑市場的資產(chǎn)或負債，活潑市場中的報價應(yīng)當(dāng)用于確定其公允價值；不存在活潑市場的，參考熟悉情況并自愿交易的各方最近進展的市場交易中使用的價格或參照本質(zhì)上一樣的其他資產(chǎn)或負債的當(dāng)前公允價值；不存在活潑市場且

12、不滿足上述兩個條件的，應(yīng)當(dāng)運用估值技術(shù)等確定資產(chǎn)或負債的的公允價值。第一層次的公允價值屬于最正確估價形式，對于一樣的資產(chǎn)或負債可以及時進入交易市場進展交易，對于每日發(fā)生大規(guī)模交易的股票、期貨等交易所，相關(guān)金融資產(chǎn)和負債采用市場報價作為公允價值計量，無疑可以提供最可靠并且及時、相關(guān)的決策信息。但當(dāng)市場不活潑或缺乏流動性時公允價值的計量卻變成一個難以解決的問題，以下針對這種情況提出一些建議，便于完善公允價值的計量，加強衍生金融工具的會計核算。2.信息披露方面。1進步信息披露的質(zhì)量。要全面進步會計信息披露的質(zhì)量，首先必須進一步對信息披露的內(nèi)容進展拓展。其次，標(biāo)準(zhǔn)信息披露語言。最后，進步衍生金融工具信息披露的頻率與時效性。2增加“衍生金融工具明細表。對已在企業(yè)運作的衍生金融工具，根據(jù)其風(fēng)險的集中程度，增設(shè)“衍生金融工具明細表，較為詳細的披露衍生金融工具的名稱、發(fā)生日期、實際本錢等內(nèi)容，以便報表使用者據(jù)以判斷