捷順科技專題研究：SaaS垂直應用新典范-智慧停車生態(tài)圈初現(xiàn)

1、捷順科技專題研究：SaaS垂直應用新典范_智慧停車生態(tài)圈初現(xiàn)一、 國內(nèi)智慧停車業(yè)務領軍者，云轉(zhuǎn)型進入收獲期(一) 智能硬件業(yè)務拓展至平臺與運營業(yè)務出入口智能管理和智慧生態(tài)環(huán)境建設的開創(chuàng)者和引領者。公司創(chuàng)立于 1992 年， 以智慧車行、人行出入口軟硬件產(chǎn)品為依托，致力于智慧停車生態(tài)建設和運營，是 出入口智能管理和智慧生態(tài)環(huán)境建設的開創(chuàng)者和引領者，歷經(jīng)近三十年的發(fā)展，已 經(jīng)成為國內(nèi)智慧停車領域的領軍企業(yè)。公司集研、產(chǎn)、銷一體，擁有兩個專業(yè)生產(chǎn) 基地，10 個研發(fā)中心，160 多家分支機構(gòu)，服務于中國各大城市和全球 100 多個國 家、地區(qū)。業(yè)務不斷拓展，由智能硬件業(yè)務拓展至平臺與運營業(yè)務。公司形

2、成了從前端硬 件到軟件平臺、支付結(jié)算、移動端應用、綜合運營的全系列化產(chǎn)品，服務覆蓋城市停車建設運營、智能硬件+行業(yè)解決方案、互聯(lián)網(wǎng)停車服務三大業(yè)務板塊。當前， 公司形成了“智能硬件+平臺+運營”一體兩翼的全生態(tài)業(yè)務模式，通過高適應的統(tǒng)一 技術(shù)標準，以及云、網(wǎng)、端一體化的服務標準，結(jié)合行業(yè)獨家清分結(jié)算資質(zhì)、平臺 化集中管控與分析能力、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)聯(lián)接及運營服務能力，持續(xù)為政府、企業(yè)商業(yè) 及物業(yè)車場、用戶提供智慧化的整體解決方案，幫助客戶實現(xiàn)運營管理的降本、提質(zhì)、增效。(二) 云轉(zhuǎn)型迎來業(yè)績拐點公司營業(yè)收入近年來穩(wěn)步增長。盡管 2020 年新冠疫情導致公司經(jīng)營受到影響， 公司 2020 年營業(yè)總收入

3、依舊較上年增長 18%。由于 2018 年公司進行云轉(zhuǎn)型，公司 的凈利潤以及歸母凈利潤在 2018 年有所下降，但是自 2018 年以后，公司凈利潤以 及歸母凈利潤穩(wěn)步增長。 公司總體毛利率保持較高水平。公司毛利率水平較高，具有較強的盈利能力。 公司主要營收分為四類，智能停車場管理，智能門禁系統(tǒng)管理，軟件及云服務。四 項產(chǎn)品營收毛利率都超過 40%。智慧停車運營智能停車場管理系統(tǒng)占主要營收 63.13%，是營收占比最高的產(chǎn)品，2020 年其毛利率為 42.71%，低于智慧停車運營 業(yè)務（毛利率為 77.56%）。 注重產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)投入不斷增長。自 2018 年云轉(zhuǎn)型后，研發(fā)投入不斷增 長

4、，2018 年研發(fā)投入為 1.2 億元，占營收比重為 13.32%，2019 年研發(fā)投入為 1.31 億元 1.31 億元，占營收比重為 11.28%，2020 年研發(fā)投入為 1.3 億元，占營收比重 為 9.49%。2017-2020 年研發(fā)人員占比分別為 20.32%、24.27%、23.83%及 23.46%。(三) 股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且較為集中股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定且較為集中。公司控股股東、實際控制人為唐健，劉翠英夫婦， 直接和間接持股比例合計為 39.43%；其中唐建先生直接持股 180432744 股，持股比例為 28.01%，劉翠英女士持股 73577283 股，持股比例為 11.42%。除控股

5、股東外， 引入深圳市特區(qū)建發(fā)智慧交通投資合伙企業(yè)作為公司戰(zhàn)略股東，其主要進行智慧交通產(chǎn)業(yè)的投資，為公司智慧交通業(yè)務提供有力支持。二、 智慧停車賽道廣闊，行業(yè)集中度不斷上升(一) 國內(nèi)汽車保有量持續(xù)增加國內(nèi)汽車保有量持續(xù)增加。截至 2021 年 3 月，全國機動車保有量達到 3.78 億輛，其中，汽車 2.87 億輛。 汽車保有量超過 100 萬輛的城市達到 72 個，較截至 2020 年底達到百萬量級的城市 增加 2 個，其中，汽車保有量超過 200 萬輛和 300 萬輛的城市分別達到 33 個和 16 個，蘇州、上海、鄭州超過 400 萬輛，成都、重慶超過 500 萬輛，北京則是目前為止汽車

6、保有量唯一超過 600萬輛的城市。 保有量百萬量級城市將超過 80 個。隨著城市建設的快速發(fā)展，我國城鎮(zhèn)化水平將在現(xiàn)有基礎上繼續(xù)提高，新興的區(qū)域龍頭城市對人口和資源的虹吸效應將推動和促進城市汽車消費力和保有量的進一步增長，預計到 2021 年底，我國保有量百萬量級城市將超過 80 個。中國城市汽車保量突破百萬輛大關，給停車設備行業(yè)帶來了巨大商機。但當前我國能夠提供的停車位相對不足，停車難問題凸顯。2015-2020 年國內(nèi)停車配比情況顯示 5 年來我國民用汽車保有量遠高于停車位數(shù)量。供需差距將為停車市場帶來商機。(二) 智慧停車行業(yè)集中度有望進一步提升智慧停車市場發(fā)展迅猛。銳觀咨詢顯示，我國停

7、車收費的靜態(tài)市場空間高達 5000 億元，2021 年停車市場整體規(guī)模預計將達到萬億元，智慧停車場系統(tǒng)發(fā)展態(tài)勢迅猛，每年將以超過 20%的速度增長。目前，智慧停車玩家眾多，包括傳統(tǒng)停車管理公司、創(chuàng)業(yè)型公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭和安防公司。智慧停車市場格局相對分散。智慧停車市場主要以智能停車設備商、智慧停車 解決方案提供商、互聯(lián)網(wǎng)停車運營企業(yè)為主。未來隨著智慧停車行業(yè)不斷發(fā)展，市場集中度有望得到進一步提升。這意味著智慧停車行業(yè)整合趨勢仍將持續(xù)，強資源、 強運營、強商務的大企業(yè)有望脫穎而出。智慧停車市場格局的企業(yè)狀況占比中，停車運營管理業(yè)務占比最高，達到 58%，硬件設施達到 26%。收費系統(tǒng)占比 5%，為

8、最低。(三) 政策推動智慧停車市場進一步擴張法律法規(guī)不斷出臺鼓勵智慧停車。停車位的需求不斷上升，政府對停車問題日益重視，自 2015 年 8 月國家發(fā)改委發(fā)布關于加強城市停車設施建設的指導意見， 提出將放開社會資本全額投資停車設施收費，逐步縮小政府定價范圍，在智能化停車建設方面，大力推動智慧停車系統(tǒng)、自動識別車牌等高新技術(shù)的應用，積極引導 車位自動查詢、電子自動收費通行等新型管理形態(tài)的發(fā)展，提高停車資源的使用效率后，相關法律法規(guī)不斷出臺。關于推動城市停車設施發(fā)展的意見指出，到 2025 年，全國大中小城市基本建成配建停車設施為主、路外公共停車設施為輔、路內(nèi)停車為補充的城市停車系統(tǒng)，社會資本廣泛

9、參與，信息技術(shù)與停車產(chǎn)業(yè)深度融合，停 車資源高效利用，城市停車規(guī)范有序，依法治理、社會共治局面基本形成，居住社 區(qū)、醫(yī)院、學校、交通樞紐等重點區(qū)域停車需求基本得到滿足。到 2035 年，布局 合理、供給充足、智能高效、便捷可及的城市停車系統(tǒng)全面建成，為現(xiàn)代城市發(fā)展 提供有力支撐。國家政策推動智慧停車行業(yè)發(fā)展。據(jù)預計，在國家和地方政府的支持下，國內(nèi) 智慧停車市場規(guī)模在未來五年將保持 20%以上的復合平均增速，到 2025年行業(yè)產(chǎn)值有望接近 400 億元人民幣。三、 “硬件+平臺+運營”智慧停車產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn) B、C、 G 端全覆蓋（一）智能硬件業(yè)務貢獻公司主要營收兩大產(chǎn)品線形成傳統(tǒng)主營業(yè)務。智能硬件

10、業(yè)務為公司傳統(tǒng)主營業(yè)務，主要分為 智能停車管理系統(tǒng)（車行）和智能門禁通道管理系統(tǒng)（人行）兩大產(chǎn)品線。車行領 域，公司停車場智能硬件產(chǎn)已經(jīng)形成包括車場控制機、智能道閘、智能車場盒子、 車位引導系統(tǒng)、路內(nèi)泊車檢測設備、自助繳費機、車場外圍產(chǎn)品等在內(nèi)的高、中、 低全系列的產(chǎn)品布局，能夠有效滿足各種場景客戶的需求。人行領域，公司為社區(qū)、 園區(qū)、景區(qū)、樓宇等客戶提供系列化的通道、門禁產(chǎn)品及整體解決方案，并將人臉 識別技術(shù)全面應用到各個門禁通行場景中，同時，為應對新冠肺炎帶來的測溫需求， 公司將測溫功能在原有產(chǎn)品上進行無縫對接。實現(xiàn)了包括室內(nèi)、室外、通道閘、墻 面、嵌入式等各個安裝環(huán)境的應用，人臉應用全面

11、開花，打造一個具備專業(yè)化、智 能化、標準化、便捷性、高體驗、全覆蓋的人行解決方案。 傳統(tǒng)業(yè)務收入穩(wěn)定增長。智能通車場管理系統(tǒng)營業(yè)收入逐年增長，于 2020 年 達到 8.66 億，雖然其占主營總收入比有所下滑，但依舊是占比最高的產(chǎn)品。智能 門禁通道管理系統(tǒng)營業(yè)收入逐年增長，于 2020 年達到 3.32 億，并且其占主營總收 入比連年增長，于 2020 年占比達到 24.24%。(二) 天啟物聯(lián)云平臺實現(xiàn)集中化管控，構(gòu)筑完整的 SaaS 產(chǎn)品矩陣面向物業(yè)企業(yè)的 SaaS 服務平臺。捷順天啟智能物聯(lián)平臺基于智慧物聯(lián)，把企業(yè)的物與物、物與人、人與事進行有機在線鏈接，從而形成統(tǒng)一業(yè)務管理大腦。天啟智

12、能物聯(lián)平臺涵蓋車行、人行、考勤、消費、訪客、巡更、會議、防疫、移動崗 亭等諸多業(yè)務模塊，覆蓋企業(yè)管理的各個方面，使管理形成集中化管控的服務模式， 進而實現(xiàn)智能運維、智慧運維、業(yè)財一體化、電子發(fā)票、消費打折、無人值守，達 到物管部企業(yè)降低成本、增加收入、提高效能、優(yōu)化管理的經(jīng)營目標。捷順天啟智能物聯(lián)平臺的銷售方式為兩種：一是通過產(chǎn)品銷售終端部署的方式， 二是將云平臺、門禁、考勤、消費、訪客等功能模塊化，分模塊以 SaaS 的模式進 行銷售。 AI 大腦+智慧雙行：賦能物企降本提效增收。天啟平臺依托 AI 大腦相應推出了 車行、人行集中管控方案，并基于對客戶需求的洞察，為物業(yè)企業(yè)量身打造涵蓋訪客管

13、理、考勤管理、巡更管理、一賬通消費在內(nèi)的多元服務。同時，基于捷順深厚 的運營資源、能力積累，可以為物管企業(yè)提供多種成熟有效的運營方案及對應的產(chǎn)品，賦能合作伙伴對車場、車主資源進行深度運營，挖掘業(yè)務增長潛能。(三) 云托管 B 端發(fā)力，實現(xiàn)停車場智慧運營 無人化智慧運營。云托管業(yè)務通過互聯(lián)網(wǎng)集中管理車場崗亭的云服務系統(tǒng)，采 用捷順自主的“硬件+平臺+服務”一站式服務以打造無人值守智慧車場，助力車場 運營方實現(xiàn)運營降本、提效、增收，同時提升車主的停車體驗。云托管業(yè)務采用 SaaS 服務模式，按月收取托管服務費，一般托管合同服務期限為 3 年-5 年。全方位解決方案。業(yè)務上，云托管業(yè)務依托前端智能識

14、別、后端 AI 大腦、線 上繳費、無感支付、巡邏崗、云坐席，構(gòu)建停車場景完整閉環(huán)，全面了解車道現(xiàn)場 情況及解決車主碰到的問題，構(gòu)造無人值守全場景，提升車主服務體驗的同時，大 幅降車場崗亭人員的數(shù)量。通過捷停車形成的車位運營、錯峰停車、廣告運營、商 戶引流、營銷推廣等業(yè)務對停車場進行運營賦能，實現(xiàn)停車場客戶增值運營。 20 年進展態(tài)勢良好。停車 SaaS 業(yè)務是公司由一次性設備轉(zhuǎn)向 SaaS 的重要轉(zhuǎn)變。 2020 年公司軟件及云服務收入達到 1.12 億元，同比增長 28.06%。在 2019 年試點 之后，2020 年公司重點推進該項業(yè)務，剔除控股子公司上海捷羿城市通卡軟件業(yè)務 后，該業(yè)務實

15、現(xiàn)銷售收入 7,418.94 萬元，較去年同期 4,601.76 萬元，增長 61.22%。(四) 捷停車業(yè)務具備龍頭優(yōu)勢，實現(xiàn)C端客戶的不斷累積一體化服務平臺，多方面價值賦能。捷停車是捷順旗下、螞蟻金服投資的智慧停車一體化服務平臺。其主要業(yè)務包括智慧停車車場車位運營服務、通道流量服務、 廣告營銷運營服務三大版塊，主要服務涵蓋車場云托管服務、融合支付服務、車位 運營服務、精準營銷服務、本地生活服務等，為車場端、商戶端、政府端、生態(tài)端 提供價值賦能?？蛻魯?shù)量可觀，領先優(yōu)勢明顯。“捷停車”業(yè)務累計簽約智慧停車場 17,900 多 個，覆蓋車位 710 多萬個，線上用戶數(shù) 5400 萬.截至 202

16、0 年末，智慧停車周日均 線上交易訂單突破 180 萬筆，當年累計線上交易流水人民幣 40.15 億。從市場項目 覆蓋規(guī)模、服務用戶、線上交易數(shù)據(jù)等多個維度捷停車已經(jīng)處于國內(nèi)智慧停車行業(yè) 的市場領先地位。該 APP 可實現(xiàn)對車位的租賃，車輛繳費，加油等多項功能，并且 深圳地區(qū)已經(jīng)實現(xiàn)了對醫(yī)院車位的預約。(五) 城市級智慧停車業(yè)務面向 G 端，三四線城市成為主要發(fā)力點面向G 端用戶，實現(xiàn)城市停車誘導、路內(nèi)路外一體化。城市級智慧停車平臺業(yè) 務以城市公共停車資源的信息化管理為切入點，基于“智能硬件+IOT+區(qū)塊鏈”全 棧技術(shù)理念與實踐，實現(xiàn)城市停車誘導、路內(nèi)路外一體化。方案通過建設城市級智 慧停車管

17、理云平臺，為城市級 客戶打造的城市靜態(tài)交通管理系統(tǒng)。平臺向下接入城市道路路側(cè)停車位，通過前端 Lora 地磁/NB 地磁/高位視頻車牌自動化檢測識別 等多種方案實現(xiàn)對路邊停車的管理。 解決城市停車難問題，滿足政府管理與市民多樣化出行訴求。平臺接入城市路 外運營停車場，形成路內(nèi)路外車位資源拉通一體化，從盤 活城市停車資源和提升 車位利用率的角度，解決城市停車難、治理難的問題。同時，通過整合了城市級的 停車資源和其它出行服務資源，進一步滿足了政府對整個城市靜態(tài)交通資源的管理 和市民多樣化出行訴求。雙業(yè)務模式。城市停車業(yè)務開展主要有兩種實施方式，（1）項目建設模式：以 建設項目的形式，作為整體解決方

18、案提供商，向 城市停車運營客戶提供包括軟硬件產(chǎn)品、項目實施、以及后續(xù)持續(xù)的運營支撐服務；（2）投建+運營模式：與資源 方合作 共同出資設立平臺公司，并獲得城市停車業(yè)務的運營資格，由平臺公司負 責城市停車項目的建設和后續(xù)運營工作。 多方合作拓寬業(yè)務，行業(yè)領先。公司城市停車業(yè)務以控股子公司智城科技為主 體，依托捷順科技在行業(yè)內(nèi)強大的市場推廣服務網(wǎng)絡、技術(shù)研發(fā)實力、 BCG 業(yè)務深 度協(xié)同優(yōu)勢，通過發(fā)展包括行業(yè)生態(tài)方、城市本地資源方在內(nèi)的第三方合作伙伴， 合作開拓國內(nèi)各地的城市停車業(yè)務。公司同時提供多種可行有效的合作模式吸引客 戶。2020 年 5 月公司成立捷順智城，中標包括烏魯木齊、?？凇①F陽、重慶、潛江、 格爾木等城市在內(nèi)的停車項目 21 個，處于行業(yè)領先。四、 智慧停車生態(tài)圈初現(xiàn)(一) 云轉(zhuǎn)型進入業(yè)績收獲期，與捷停車共同形成停車生態(tài)圈云轉(zhuǎn)型先發(fā)優(yōu)勢明顯，獲得客戶認可。公司已經(jīng)形成的在行業(yè)內(nèi)云服務轉(zhuǎn)型的先發(fā)優(yōu)勢。公司依托全面的技術(shù)儲備和對客戶需求的把握，經(jīng)過持續(xù)的產(chǎn)品服務創(chuàng)新研發(fā)，已經(jīng)形成了包括云托管、云停車、云門禁、天啟 SaaS 等在內(nèi)的多個系列的云服務產(chǎn)品，并經(jīng)過近一兩年的試點推廣，上述業(yè)務均以實現(xiàn)數(shù)百個到數(shù)千個項目的實際應用。