啤酒行業(yè)價值分析

1、啤酒行業(yè)價值分析啤酒行業(yè)價值分析，看這篇就夠了目錄1. 啤酒行業(yè)發(fā)展百科和生產(chǎn)工藝流程1.1 啤酒行業(yè)發(fā)展百科1.2 啤酒產(chǎn)量以及增速1.3 啤酒頭部廠商矩陣2. 商業(yè)模式和收入模式2.1 啤酒生產(chǎn)工藝流程2.2供給分析2.3 需求分析2.4 銷售渠道3. 啤酒行業(yè)估值和全球龍頭企業(yè)3.1 國內(nèi)啤酒行業(yè)估值3.2 各國家和各地區(qū)人均啤酒消費量對比3.3 全球啤酒龍頭企業(yè)對比4.未來行業(yè)展望4.1 國內(nèi)啤酒行業(yè)盈利能力有提升空間5.資料來源 1. 啤酒行業(yè)發(fā)展百科和生產(chǎn)工藝流程1.1 啤酒行業(yè)發(fā)展百科1.2 啤酒產(chǎn)量以及增速 HYPERLINK /SH600600.html 根據(jù)我國啤酒產(chǎn)量、增

2、速變化、市場集中度及毛利率的變化，我們大致將行業(yè)發(fā)展分為3個階段：新生導(dǎo)入期：19581978年，增長迅速，20年內(nèi)產(chǎn)量翻了6.7倍，年復(fù)合增長9.95%，但整體消費量小，至1978年產(chǎn)量僅為40萬千升，人均消費量僅0.42L/年?？焖僭鲩L期：19791999年，80年代我國啤酒行業(yè)經(jīng)歷一波爆發(fā)式增長，90年代增速有所回落，但仍保持較高增速。這21年里我國啤酒產(chǎn)量增長了52.5倍，年復(fù)合增長率高達(dá)20.75%。但這一時期我國啤酒行業(yè)相當(dāng)分散，1999年行業(yè)龍頭青島啤酒的市場占有率也僅為4.8%。低速增長期：2000年至今，增速逐漸放緩，20002012年復(fù)合增長為6.74%。總量持續(xù)增加，20

3、02年產(chǎn)量超越美國后10年來一直穩(wěn)居全球第一，2006年人均消費量開始超越全球平均水平，至2012年人均消費量達(dá)36.2L/年。隨著增速的放緩以及外資的介入，行業(yè)內(nèi)競爭開始加劇，行業(yè)毛利率持續(xù)下滑，兼并收購進(jìn)入高潮，整合加速，CR4從20.3%大幅提升至62.6%。1.3 啤酒頭部廠商矩陣2. 商業(yè)模式和收入模式2.1 啤酒生產(chǎn)工藝流程2.2供給分析 HYPERLINK /SH600600.html 由于啤酒的主要原材料是麥芽，因此大麥的產(chǎn)量和啤酒的產(chǎn)量具有很強的相關(guān)聯(lián)性。國內(nèi)噸酒價格偏低，啤酒行業(yè)已經(jīng)開始通過產(chǎn)品升級提高利潤率。我國噸酒價格嚴(yán)重偏低，仍有足夠的提價空間：截至2012年青島、燕

4、京、雪花的噸酒價格分別為3263元/噸、2413元/噸、2300元/噸，相比國外啤酒行業(yè)5000-8000元/噸的噸酒價格區(qū)間，我國噸酒價格還有很大的提升空間。在消費品中，不論可選品的白酒、葡萄酒還是大眾品的乳制品、肉制品，乃至服裝、電子產(chǎn)品等，國內(nèi)價格實際上已經(jīng)與國際發(fā)達(dá)國家接軌，由此啤酒價格的洼地凸顯。國內(nèi)啤酒廠商通過產(chǎn)品升級提升噸酒價格的趨勢毋庸置疑，行業(yè)整體毛利率走高是大概率事件。13年以來，各大啤酒企業(yè)紛紛加速產(chǎn)品升級，不斷推出中高端新品：如雪花啤酒主推“純生（金標(biāo)銀標(biāo)）”，青島啤酒力推“奧古特”，珠江啤酒擬推“雪堡”等，隨著啤酒行業(yè)產(chǎn)品升級的加快，國內(nèi)噸酒價格增長、利潤率提升指日可

5、待。2.3 需求分析啤酒作為非必須的大眾快速消費品，需求跟經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和人口數(shù)量密切相關(guān)。通過對全球2006-2011年消費量排名均居于前25國家的啤酒消費量分析，我們發(fā)現(xiàn)消費量與人口數(shù)量及GDP顯著正相關(guān)。從人口因素來看，目前我國人均啤酒消費量達(dá)36.2L/年，與消費習(xí)慣相近的日本（43.8L/年）和韓國（37.2L/年）差異已經(jīng)不大，提升空間相對有限。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度來看，我國在經(jīng)歷了改革開放以來30多年的高速發(fā)展后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度開始放緩，2012年更是近十年來GDP增速首次跌破8%，但中國仍舊是全球發(fā)展最快的國家之一，未來幾年經(jīng)濟(jì)增速不會有太大的波動。2.4 銷售渠道3. 啤酒行業(yè)估值和全

6、球龍頭企業(yè)3.1 國內(nèi)啤酒行業(yè)估值相比于其他酒類，啤酒行業(yè)的總市值目前還是屬于小市值，并根據(jù)以上分析啤酒行業(yè)的發(fā)展空間極大。3.2 各國家和各地區(qū)人均啤酒消費量對比3.3 全球啤酒龍頭企業(yè)對比百威英博：作為全世界最大的啤酒公司，旗下經(jīng)營的品牌超過300個，總部位于比利時，是全球第三大消費品公司。核心的啤酒品牌主要有百威、時代、科羅娜。其中百威啤酒是從1876年開始投放市場的，至今已經(jīng)有超過140年歷史。前兩年集團(tuán)以千億美元，拿下了全球第二大啤酒生產(chǎn)商SAB米勒，成為全球啤酒行業(yè)絕對的龍頭企業(yè)。英博(Inbev)創(chuàng)立于1366年，是全球第一大啤酒公司，總部設(shè)在比利時的Leuven。英博集團(tuán)的經(jīng)營

7、策略是透過自身增長、世界級的經(jīng)營效率、目標(biāo)性的收購行動，以及顧客至上的精神，在全球各主要啤酒市場建立領(lǐng)先的地位，強化其堅固的地方化平臺。英博集團(tuán)擁有逾200個品牌，包括時代(Stella Artois)、Brahma、貝克(Becks)、Leffe、Hoegaarden、Staropramen和巴斯(Bass)。公司雇用約七萬名員工，業(yè)務(wù)遍及美洲、歐洲和亞太區(qū)30多個國家 嘉士伯集團(tuán)：嘉士伯（Carlsberg）是世界第四大釀酒集團(tuán)，于1847年創(chuàng)立，總部位于丹麥哥本哈根，同時嘉士伯也是該公司主要的啤酒品牌。嘉士伯集團(tuán)主要業(yè)務(wù)為啤酒和軟飲料的生產(chǎn)與銷售，在43個國家和地區(qū)有67個釀酒廠，產(chǎn)品銷

8、往100多個國家和地區(qū)。人們都常說的嘉士伯實際上一般是指該公司的這種產(chǎn)品。它是一種德國風(fēng)味的比爾森啤酒，創(chuàng)始于1904年。簡稱綠嘉。冰純嘉士伯（Carlsberg Chill）是嘉士伯公司最新的品牌, 并于2004年8月上市, 主要面對中國大陸及香港地區(qū)銷售。冰純嘉士伯味道冰爽清純，極易入喉，配以極富時代感的流線型瓶身，極受年輕人所喜愛。簡稱冰嘉。主要贊助音樂活動。4.未來行業(yè)展望4.1 國內(nèi)啤酒行業(yè)盈利能力有提升空間我國啤酒零售均價低于世界平均。我國啤酒噸價（零售口徑）僅為日本、韓國的三分之一，出廠噸價與國際品牌相比也有較大差距。當(dāng)前國內(nèi)啤酒行業(yè)出廠價口徑的噸價不到 3000 元/千升，遠(yuǎn)低

9、于世界發(fā)達(dá)國家，日本噸酒價格超過 10000元/千升。未來隨著人們生活水平的不斷提高以及消費升級的拉動，啤酒價格有較大提升空間。我國啤酒行業(yè)整體噸價低的一大原因是低端啤酒占比較高。我國目前主導(dǎo)的是經(jīng)濟(jì)型啤酒，銷量占到了總銷量的六至七成，占比遠(yuǎn)高于世界的平均水平。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)集中于經(jīng)濟(jì)型啤酒，也使得我國啤酒產(chǎn)品同質(zhì)化程度高。在需求端提出了新訴求及客觀條件的推動下，近年來啤酒行業(yè)主要玩家均加速了產(chǎn)品高端化的步伐。在近年來行業(yè)整體消費量持續(xù)走低但成本卻逐漸走高的大背 景下，各廠商所面對的囚徒困境使得各自在價格層面不主動求變是上策，即成本壓力使得過去 的低價營銷策略不再行得通，但直接提價進(jìn)而可能因此喪失市場份額的策略也不可接受。因此，在兩難情況下，依靠低價競爭撬動競爭對手優(yōu)勢市場份額的難度逐漸加大，鞏固自身優(yōu)勢市場份 額的成本收益比更高，因此各龍頭逐漸減少劣勢市場投入，聚焦精力深耕優(yōu)勢市場。目前看，盡管百威在高端啤酒市場一枝獨秀，但是其僅在黑龍江、吉林、福建及江西處于寡頭壟斷地位（市占率大于 40%），同時華潤、青啤、嘉士伯及燕京分別