中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)測分析報(bào)告

1、2006年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析與三季度預(yù)測分析報(bào)告今年上半年，經(jīng)濟(jì)形勢總體良好。國民經(jīng)濟(jì)在高位景氣水平上出現(xiàn)加快增長的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展，國民經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)得到加強(qiáng)。但國際貿(mào)易順差接著大幅度增加，固定資產(chǎn)投資增速居高不下，貨幣供應(yīng)和貸款增長偏快，工業(yè)生產(chǎn)高位加速，這些情況表明，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了偏熱的勢頭，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然較為突出。由于黨中央、國務(wù)院及早察覺到這些問題，并制定了一系列調(diào)控措施，有些措施差不多顯現(xiàn)出積極效果。因此，當(dāng)前工作重點(diǎn)是認(rèn)真貫徹落實(shí)中央和國務(wù)院的各項(xiàng)政策，加大貫徹實(shí)施的力度，在保持政策穩(wěn)定性和連續(xù)性的情況下，適時(shí)微調(diào)，化解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不健康不穩(wěn)定因素，保

2、持國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定較快增長?？赡苋径韧赓Q(mào)順差增幅和投資增長可能出現(xiàn)小幅下降，經(jīng)濟(jì)增長速度小幅回調(diào)，但比上年同期仍將明顯提高。 上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢與分析 （一）社會(huì)總需求快速擴(kuò)張，對經(jīng)濟(jì)增長形成較強(qiáng)的拉動(dòng)作用 今年上半年，消費(fèi)、投資和出口增速都不同程度的加快，呈現(xiàn)出全面加速增長的勢頭。 1.消費(fèi)品市場更加活躍 上半年全社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長13.3%，比上年同期提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)；扣除價(jià)格因素實(shí)際增長12.4%,比上年同期提高了0.4個(gè)百分點(diǎn)。分地域來看，上半年都市消費(fèi)品零售額同比增長13.9%，比上年同期提高0.7個(gè)百分點(diǎn)；縣及縣以下消費(fèi)品零售額同比增長12.0%，比上年同期提高0.9個(gè)百分

3、點(diǎn)，講明農(nóng)村居民的商品性消費(fèi)增長也在提速。上半年消費(fèi)品市場的一個(gè)突出特點(diǎn)是，消費(fèi)品零售額同比增速逐月加快，在二季度沒有出現(xiàn)下降，反而出現(xiàn)接著提高的情況，這是近年來較為少見的現(xiàn)象，講明消費(fèi)品市場在城鄉(xiāng)居民收入快速增長的拉動(dòng)下，出現(xiàn)了加速增長的趨勢。 2.投資增長高位加快 上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資36368億元，增長31.3%，加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，房地產(chǎn)開發(fā)投資7695億元，增長24.2%，加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。 投資增長高位加快，一方面起因于在建規(guī)模較大，新開工項(xiàng)目增加較多。截止到6

4、月底，城鎮(zhèn)50萬元以上施工項(xiàng)目累計(jì)17.08萬個(gè)，同比增加3.16萬個(gè)；施工項(xiàng)目打算總投資16.64萬億元，增長26.6%；新開工項(xiàng)目9.89萬個(gè)，增加1.83萬個(gè)；新開工項(xiàng)目打算總投資3.65萬億元，增長22.2%。另一方面起因于投資資金較為充裕，上半年城鎮(zhèn)投資到位資金44127億元，同比增長32.4%，高出投資增長1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)貸款增長29.8%，利用外資增長26.6%，自籌資金增長37.6%。上半年自籌資金增長明顯快于其它資金來源增長，自籌資金占資金來源的比重明顯提高，講明企業(yè)自有資金較為充裕。 3.貿(mào)易順差接著加大 上半年，我國出口額4285.93億美元，同比增長25.2%

5、；進(jìn)口額3671.46億美元，增長21.3%。上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差614.5億美元，較上年同期增加218美元。近幾個(gè)月貿(mào)易順差呈現(xiàn)逐月加大的勢頭。 外貿(mào)順差的加大，要緊是由于世界經(jīng)濟(jì)增長加快、對我國商品需求增長加快所致。2006年一季度，各要緊貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長都保持較高增長率，美國GDP環(huán)比增長折年率5.3%，較2005年四季度提高3.6個(gè)百分點(diǎn)；同比增長3.6%，較2005年四季度提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。日本2006年一季度GDP同比增長3.1%，盡管較2005年四季度3.7%的增長率降低0.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍然是近年來少見的較高增長率。歐洲國家的經(jīng)濟(jì)增長也普遍加快，歐盟25國整體經(jīng)濟(jì)增長率GD

6、P同比增長2.6%，較2005年四季度提高0.8個(gè)百分點(diǎn)；其中最大經(jīng)濟(jì)體德國增長2.9%，較2005年四季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。 (二)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)快速增長，供給能力進(jìn)一步提高 1.農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好 今年以來，黨中央、國務(wù)院高度重視“三農(nóng)”工作，各部門、各地區(qū)落實(shí)支農(nóng)惠農(nóng)政策動(dòng)手早、效果好，調(diào)動(dòng)了農(nóng)民生產(chǎn)積極性。全年糧食播種面積15.71億畝，比去年增加700萬畝，為全年糧食穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)打下基礎(chǔ)。夏糧總產(chǎn)量達(dá)到1138億公斤，增產(chǎn)74億公斤，增長7.0%，是近20年來第二次連續(xù)三年增產(chǎn)。 2.工業(yè)生產(chǎn)高位加速 上半年，工業(yè)增加值累計(jì)增長17.7%，增幅同比提高了1.3個(gè)百分點(diǎn)。6月份當(dāng)月工業(yè)增加值增

7、長19.5%，增幅同比提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)出全面加快的勢頭，39個(gè)大類行業(yè)中，一半以上的行業(yè)增速加快；國家統(tǒng)計(jì)局公布的70種要緊工業(yè)產(chǎn)品中，一半產(chǎn)品產(chǎn)量的增速較上年同期提高。 (三)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得進(jìn)展，國民經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)得到加強(qiáng) 今年上半年，經(jīng)濟(jì)增長加快也得益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展，要緊表現(xiàn)為： 1.農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和科技進(jìn)步取得明顯進(jìn)展 今年以來，國家對農(nóng)業(yè)的支持力度接著加大，各地農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得明顯進(jìn)展。優(yōu)質(zhì)專用小麥占小麥總面積的比重達(dá)到54%，比去年提高6個(gè)百分點(diǎn)；“三夏”機(jī)械化收割比率突破80%，機(jī)械化水平進(jìn)一步提高。 2.工業(yè)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，煤電運(yùn)供求緊張狀況得到緩解

8、隨著近幾年煤電方面投資的高增長，煤電產(chǎn)能和運(yùn)輸能力都有了明顯提高，煤電供應(yīng)緊張狀況得到緩解。尤其是發(fā)電裝機(jī)容量增長較快，電力供應(yīng)緊張狀況得到明顯緩解，上半年全國拉閘限電條次明顯下降，僅有山西、遼寧、浙江等3個(gè)電網(wǎng)發(fā)生了拉電情況；發(fā)電企業(yè)發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)明顯下降。上半年煤炭產(chǎn)量增長12.8%，比上年同期增長率提高3.1個(gè)百分點(diǎn)，煤炭產(chǎn)量增速的提高，使得煤炭供應(yīng)緊張的狀況得到明顯改觀。 除了煤電供給能力增強(qiáng)、運(yùn)輸能力提高的阻礙之外，煤電運(yùn)供求緊張狀況緩解還得益于工業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使得工業(yè)對能源和運(yùn)輸需求的增長放慢。上半年耗能強(qiáng)度較高的生鐵產(chǎn)量同比增長20.8%，增速比上年同期降低12.3個(gè)百分點(diǎn)

9、；粗鋼產(chǎn)量同比增長18.3%，增速比上年同期降低10個(gè)百分點(diǎn)；而耗能強(qiáng)度較低的程控交換機(jī)同比增長32.6%，去年同期為下降31.4個(gè)百分點(diǎn)；電工儀器儀表同比增長28.8%，去年同期為下降10.4個(gè)百分點(diǎn)；集成電路同比增長45.7%，去年同期為7.3%，提高38.4個(gè)百分點(diǎn)。 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中需要關(guān)注的問題 國際收支不平衡狀況依舊較為嚴(yán)峻 一方面來自于較大的外貿(mào)順差，同時(shí)，由于國外機(jī)構(gòu)預(yù)期人民幣存在升值壓力，大量資金以各種途徑流入中國。從上半年的情況來看，實(shí)際利用外資和外貿(mào)順差之和仍然低于外匯儲(chǔ)備增加額，這種情況與2004-05年人民幣升值之前的情況類似，講明仍然有較多國外資金進(jìn)入中國。 貨幣供應(yīng)過于

10、寬松的局面沒有得到有效抑制，貸款增加偏快 6月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長18.4%，狹義貨幣供應(yīng)量M1同比增長13.9%，流通中現(xiàn)金同比增長12.6，都較上年同期和上年末明顯提高，講明貨幣供應(yīng)過于寬松的局面還沒有得到有效抑制。 從存貸款的情況來看，各項(xiàng)貸款仍然增加較多。6月末,人民幣貸款余額21.53萬億元，同比增長15.2%，增幅比去年同期高2.9個(gè)百分點(diǎn)。上半年新增人民幣各項(xiàng)貸款增加2.18萬億元，同比多增7233億元。從結(jié)構(gòu)上看，短期貸款增加2034億元，同比多增603億元，中長期貸款增加1636億元，同比多增366億元；票據(jù)融資3508.08億元，同比多增2052.97億元。 貸款

11、增加偏多，首先是由于在人民幣升值壓力較大的背景下，外貿(mào)順差和資本流入幾乎全部轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備，從而以外匯占款的形式形成大量貨幣投放，造成流淌性過剩局面的出現(xiàn)，加大了貨幣政策調(diào)控的難度。其次，2005年商業(yè)銀行資本充足率普遍提高，資本充足率要求對商業(yè)銀行貸款的約束弱化。再者，由于商業(yè)銀行改革步伐加快，商業(yè)銀行追求自身利潤最大化的動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，在儲(chǔ)蓄存款增長較快的情況下，商業(yè)銀行放貸的積極性較高，加之上次調(diào)整利率時(shí)僅調(diào)高了貸款利率，沒有相應(yīng)調(diào)整存款利率，使得存貸款的利差擴(kuò)大，不利于抑制商業(yè)銀行的貸款積極性。 投資增速逐月提高，投資反彈沖動(dòng)明顯 今年投資反彈的重要緣故是“管住土地、管住信貸”的調(diào)控措施沒有

12、得到堅(jiān)決貫徹，除銀行貸款增長偏快外，違法違規(guī)用地行為有所抬頭，土地治理對固定資產(chǎn)投資的約束力減弱。僅以房地產(chǎn)為例，上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成開發(fā)土地面積10973萬平方米，同比增長34%，而上年同期增速僅為3%，增幅同比提高31個(gè)百分點(diǎn)。 房地產(chǎn)價(jià)格漲幅依舊較高，各種價(jià)格指數(shù)漲幅普遍出現(xiàn)反彈 目前，房地產(chǎn)價(jià)格仍然保持較快的上漲態(tài)勢，同時(shí)近幾個(gè)月也出現(xiàn)了加快上漲的勢頭。2006年6月，全國70個(gè)大中都市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.8%，近幾個(gè)月同比漲幅呈現(xiàn)逐步提高的趨勢。房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，首先與人民幣存在升值壓力和貨幣供應(yīng)寬松有緊密關(guān)系，在此大背景下，必定有大量資金流入房地產(chǎn)市場；其次是實(shí)際利

13、率偏低。各國的經(jīng)驗(yàn)表明，實(shí)際利率對資產(chǎn)價(jià)格具有重要阻礙；三是房地產(chǎn)供應(yīng)與需求結(jié)構(gòu)不對稱，適合中低收入居民的房地產(chǎn)供應(yīng)不足。房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲仍然是刺激房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資的重要因素，上半年城鎮(zhèn)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速出現(xiàn)逐月提高的走勢。貨幣過松局面的連續(xù)，使3月份以來消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅持續(xù)提高，剔除季節(jié)性因素的阻礙，近幾個(gè)月環(huán)比漲幅也呈加快上漲的趨勢。更加引人注目的是，5、6月份，要緊價(jià)格指數(shù)都出現(xiàn)了明顯反彈。其中6月份工業(yè)品出廠價(jià)格比去年同月上漲3.5%，漲幅比5月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)；原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲6.6%，漲幅也比5月份提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。從通過季節(jié)調(diào)整之后的數(shù)據(jù)來看，工業(yè)品

14、出廠價(jià)格指數(shù)和原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格扭轉(zhuǎn)了2005年下半年漲幅下降的勢頭，漲幅有所提高。 三季度及全年經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)測 依照當(dāng)前的情況和以后阻礙因素分析，我們認(rèn)為，今年三、四季度，國民經(jīng)濟(jì)仍將保持增速較快、物價(jià)漲幅較低、效益較好的差不多特征。由于黨中央和國務(wù)院差不多采取一系列降溫調(diào)控措施，隨著這些措施的效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，目前經(jīng)濟(jì)增長加速的勢頭將會(huì)減弱，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨熱的態(tài)勢將逐步得到抑制。 (一)世界經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勢，外貿(mào)順差規(guī)模有可能接著擴(kuò)大 1、外部需求仍較旺盛，出口將接著保持較高增速 從近期各要緊經(jīng)濟(jì)體的情況來看，各國經(jīng)濟(jì)增速都有所加快，同時(shí)高位增長的態(tài)勢將保持一段時(shí)刻。依照7月上旬德國IFO研究

15、所公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告，2006年下半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將接著呈現(xiàn)較快增長勢頭，可能全年增長2.1%，較上年提高0.5百分點(diǎn)。從最近OECD公布的23個(gè)成員國先行指數(shù)的情況來看，多數(shù)國家保持平穩(wěn)上升態(tài)勢。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)最近公布的關(guān)于西方七大工業(yè)國和韓國的先行指數(shù)，多數(shù)都出現(xiàn)了上升勢頭。由于各國經(jīng)濟(jì)在2006年一季度以來保持較快增長，將對中國的出口產(chǎn)生拉動(dòng)作用，考慮到從各國需求的變化到我國出口之間存在大約半年到一年的時(shí)滯，2006年下半年外部需求對我國出口的拉動(dòng)作用依舊較強(qiáng)。 2、外貿(mào)順差規(guī)模將接著擴(kuò)大，但增幅較上半年將會(huì)縮小 從外貿(mào)進(jìn)出口變化的情況來看，2005年上半年我國外貿(mào)順差將近400億美元

16、，下半年大約620億美元，較上半年高出50%以上。由于目前我國出口增速仍然快于進(jìn)口增速，這就意味著2006年下半年外貿(mào)順差將超過2005年下半年的規(guī)模。然而，由于 2005年上、下半年貿(mào)易順差基數(shù)存在專門大差異，而2006年上半年外貿(mào)順差增幅高達(dá)50%以上，因此2006年下半年外貿(mào)順差增幅將有所降低。 綜合分析國內(nèi)外因素，初步可能前三季度出口增長24.4%，進(jìn)口增長20.8%，貿(mào)易順差增加到1022億美元左右。 (二)國內(nèi)消費(fèi)需求保持旺盛局面 從消費(fèi)來看，下半年居民消費(fèi)和政府消費(fèi)都會(huì)保持較快增長。 1、居民收入可望接著保持較快增長 從居民消費(fèi)來看，首先，由于工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)銷售收入保持較快增長速

17、度，為城鎮(zhèn)職工和進(jìn)城務(wù)工農(nóng)民收入保持較快增長奠定了基礎(chǔ)；今年一些地點(diǎn)提高了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，農(nóng)民工供求緊張狀況使得農(nóng)民工工資水平提高，這些措施有利于居民收入水平的提高；2006年下半年國家將提高公務(wù)職員資，這將會(huì)帶動(dòng)企事業(yè)單位職工收入水平的提高。其次，各地提高了個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，降低了個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)，有利于居民可支配收入的增加，增強(qiáng)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)能力。此外，由于國家加大了新農(nóng)村建設(shè)的投入，這不僅有利于農(nóng)村消費(fèi)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，也為農(nóng)民務(wù)工制造了更多的機(jī)會(huì)，也有利于農(nóng)民收入保持較快增長。 2、居民收支預(yù)期有所改善 由于本輪經(jīng)濟(jì)周期中我國經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張期延長，2002年5月以來宏觀經(jīng)濟(jì)景氣在長達(dá)51個(gè)月的時(shí)刻內(nèi)持

18、續(xù)保持較為旺盛的態(tài)勢，使得居民收入持續(xù)快速增長，并形成了良好的收入增長預(yù)期。在社會(huì)保障制度建設(shè)方面，城鎮(zhèn)社會(huì)保障制度進(jìn)一步完善，農(nóng)村社會(huì)保障制度建設(shè)取得進(jìn)展，有助于改善居民的以后支出預(yù)期。 3、財(cái)政收入的快速增長為政府消費(fèi)支出的增長提供了保障 由于工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)銷售收入保持較快增長速度，在前幾年財(cái)政收入持續(xù)高增長的基礎(chǔ)上，上半年財(cái)政收入接著保持較快增長。上半年財(cái)政收入達(dá)到2萬億元，比上年同期多收3600億元，同比增長22%。同時(shí)，由于上半年財(cái)政支出增速明顯慢于財(cái)政收入，財(cái)政結(jié)余較上年增加1500億元左右，這為下半年財(cái)政支出的增長奠定了基礎(chǔ)，下半年政府消費(fèi)支出有望保持較快增長。 上述這些因素為下

19、半年消費(fèi)的增長奠定了基礎(chǔ)。依照我們研制出的消費(fèi)先行指數(shù)推斷，2006年消費(fèi)品零售額將保持較快增長，全年增長13.5%，比上年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。 （三）投資增長慣性較強(qiáng)，調(diào)控效果短期內(nèi)不易顯現(xiàn) 從投資來看，支撐2006年投資快速增長的力量還較強(qiáng)，要緊包括如下因素： 1、新開工項(xiàng)目較多，在建投資規(guī)模偏大 由于2005年四季度之后新開工項(xiàng)目較多，在建投資規(guī)模偏大，投資增長的慣性依舊較強(qiáng)；2006年是“十一五”規(guī)劃許多重大投資項(xiàng)目集中開工的年份，社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)、節(jié)能環(huán)保建設(shè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、自主創(chuàng)新能力建設(shè)和教育文化衛(wèi)生體育等社會(huì)進(jìn)展項(xiàng)目客觀上都需要擴(kuò)大投資需求，下半年許多中央和地點(diǎn)重大投資項(xiàng)目需

20、要開工。新開工項(xiàng)目的增多將帶動(dòng)投資的加速。 2、當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)投資意愿較強(qiáng) 當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，由于外匯占款和貸款的大量投放，形成了資金供應(yīng)寬松的局面，大量資金急于查找出路。貨幣供應(yīng)的較快增長，為國內(nèi)總需求的擴(kuò)張?zhí)峁┝酥С?。國?nèi)總需求的較快擴(kuò)張，使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的贏利狀況較好。同時(shí)，由于目前資金成本較低，企業(yè)投資的成本較低，也形成了鼓舞投資的局面。 考慮到最近土地、信貸和產(chǎn)業(yè)政策等方面對固定資產(chǎn)投資的調(diào)控力度加大，下半年投資增速可能小幅回落，但全年固定資產(chǎn)投資增幅仍將超過上年。 （四）物價(jià)漲幅略有上升，資產(chǎn)價(jià)格上漲壓力仍然存在 由于5、6月份各種價(jià)格指數(shù)都有所反彈，尤其是流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料

21、價(jià)格同比漲幅提高幅度較大，加上當(dāng)前貨幣供應(yīng)較為寬松，物價(jià)上漲壓力有所增大。 1、消費(fèi)價(jià)格漲幅可不能明顯加大 依照我們的分析，盡管目前貨幣供應(yīng)較為寬松，社會(huì)總需求擴(kuò)張步伐較快，通過季節(jié)調(diào)整之后，各種價(jià)格指數(shù)也確實(shí)出現(xiàn)一定程度的反彈趨勢。然而，由于我國工業(yè)品整體上供大于求的格局沒有全然變化，加上近幾年大量投資于原來相對短缺的原材料等工業(yè)部門，電力等瓶頸約束緩解，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲向下游傳遞的作用進(jìn)一步減弱，因此，居民消費(fèi)價(jià)格上漲幅度有限。 2、房地產(chǎn)價(jià)格仍然存在較大上漲壓力 當(dāng)前需要重點(diǎn)關(guān)注的依舊房地產(chǎn)價(jià)格的變化情況。一是在貨幣供應(yīng)量較為寬松的狀況下，利率尤其是實(shí)際利率水平較低，資產(chǎn)價(jià)格具有上漲的基

22、礎(chǔ)。二是人民幣升值引起的大量國外資金流入，不可能以存款的形式存在，通過購買房地產(chǎn)、股票和其它非貿(mào)易品等來謀取資產(chǎn)價(jià)格上漲的好處是其要緊動(dòng)機(jī)。三是居民購買房地產(chǎn)的意愿仍然比較強(qiáng)烈，以北京、上海為代表的10個(gè)大都市居民的購房意愿自2005年四季度企穩(wěn)回升，今年二季度更是由上季的15.5%升至17%，上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)。上述情況表明，我國資產(chǎn)價(jià)格還存在上漲的動(dòng)力。 總體上看，下半年我國經(jīng)濟(jì)將接著保持較快增長的態(tài)勢，隨著近期國家宏觀調(diào)控新措施的推出和實(shí)施，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步加速的動(dòng)力不強(qiáng)。我們研制的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)景氣分析系統(tǒng)”有關(guān)景氣指數(shù)走勢顯示，今年以來，盡管反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走勢的一致合成指數(shù)在高位持續(xù)小幅攀

23、升，但反映以后經(jīng)濟(jì)走勢的先行合成指數(shù)差不多高位趨穩(wěn)?？紤]到下半年外貿(mào)順差增幅可能會(huì)有所下降，隨著貨幣政策和財(cái)政政策“雙穩(wěn)健”措施落實(shí)到位，“管住土地、管住信貸”的兩道閘門進(jìn)一步收緊，固定資產(chǎn)投資快速增長的勢頭將會(huì)逐步得到遏制。據(jù)此推斷，三季度經(jīng)濟(jì)增長將保持與二季度大體相當(dāng)?shù)乃?，四季度將有所下滑，下半年?jīng)濟(jì)增長速度相關(guān)于上半年會(huì)有所降低。 綜合各方面因素分析，可能三季度經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到11%，其中，第一產(chǎn)業(yè)增長5.0%，增幅與去年同期持平；第二產(chǎn)業(yè)增長13.7%，增幅比去年同期提高2.9個(gè)百分點(diǎn)，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值增長18.2%；第三產(chǎn)業(yè)增長10.0%，增幅與去年同期大體持平?？赡苋径染用?/p>

24、消費(fèi)價(jià)格上漲1.5%左右，漲幅比去年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)；原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲6.2%，漲幅比去年同期低1.7個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)品出廠價(jià)格上漲3.6%，漲幅比去年同期低1.4個(gè)百分點(diǎn)。 前三季度累計(jì)經(jīng)濟(jì)增長率也在11%左右，比去年同期提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。全年經(jīng)濟(jì)增長10.8%，比去年提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。表1：2006年要緊經(jīng)濟(jì)指標(biāo)預(yù)測表(%) 若干政策建議 今年以來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了新的情況。世界經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的要緊短期瓶頸差不多解除，糧食、資金等要緊國內(nèi)供給因素條件較好，在外匯儲(chǔ)備充裕的情況下各種資源通過國際市場調(diào)節(jié)的余地增大，我國出口產(chǎn)品國際競爭力增強(qiáng)也打開了更加寬敞的

25、國際市場空間。因此，社會(huì)總供給與總需求在更高水平上實(shí)現(xiàn)總量平衡的可能性增大，為我國實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快進(jìn)展提供了有利的宏觀環(huán)境。在當(dāng)前良好的經(jīng)濟(jì)形勢下，更要保持頭腦清醒，更要重視經(jīng)濟(jì)進(jìn)展面臨的資源環(huán)境等長期約束因素，切實(shí)按照“十一五”規(guī)劃提出的戰(zhàn)略目標(biāo)，轉(zhuǎn)變增長方式，調(diào)整國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)展的一系列重大比例關(guān)系，確保今年的各項(xiàng)工作朝著黨中央在“十一五”規(guī)劃中指出的方向起好步。 1、堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策，適當(dāng)操縱地點(diǎn)財(cái)政的投資擴(kuò)張能力 在今年的財(cái)政政策實(shí)際操作中，由于各級財(cái)政收入增收幅度較大，特不是發(fā)達(dá)地區(qū)許多中心都市土地收入增長專門快，使地點(diǎn)財(cái)政的投資擴(kuò)張能力明顯增強(qiáng)，出現(xiàn)比積極的財(cái)政政策時(shí)期更加強(qiáng)烈的擴(kuò)

26、張沖動(dòng)。建議堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)政政策，中央財(cái)政要帶頭調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，適當(dāng)調(diào)整投資消費(fèi)比例關(guān)系，增加有利于擴(kuò)大消費(fèi)、增強(qiáng)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)信心方面的支出，如加大對教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等公共服務(wù)領(lǐng)域的投入。要研究將土地出讓金收入納入財(cái)政預(yù)算治理、中央與地點(diǎn)分享土地收入等操縱土地的有效方法。堅(jiān)決制止和清理地點(diǎn)政府與銀行“銀政合作”性質(zhì)的財(cái)政手段與金融手段相互推動(dòng)的投資擴(kuò)張方式，確保地點(diǎn)財(cái)政真正做到穩(wěn)健性操作。 2、進(jìn)一步提高基準(zhǔn)利率，抑制貨幣供應(yīng)的過快增長 從當(dāng)前情況看，國內(nèi)需求調(diào)控的重點(diǎn)是抑制投資的過快增長，價(jià)格調(diào)控的重點(diǎn)是抑制房地產(chǎn)價(jià)格的過快上漲。提高利率能夠提高資金的使用成本，對房地產(chǎn)價(jià)格和投資起到調(diào)控作用。提高利率的擔(dān)憂是加大人民幣升值壓力，但依照我們的研究，在我國利率變化對資本流淌的阻礙不象在西方國家那么明顯，調(diào)整利率對匯率的阻礙也不是專門明顯，不應(yīng)將對匯率的阻礙作為反對提高利率的理由。因此，建議進(jìn)一步提高銀行存貸款利率，較大幅度提高中長期貸款利率，進(jìn)一步加強(qiáng)中長期貸款規(guī)模操縱。同時(shí)，關(guān)于人民銀行提高銀行法定存款預(yù)備金率的效果進(jìn)行跟蹤分析，假如對收緊流淌性的效果不理想，能夠考慮進(jìn)一步適度上調(diào)。 3、緊密關(guān)注有效匯率走勢，發(fā)揮匯率對貿(mào)易平衡的調(diào)節(jié)作用 進(jìn)入2006年以來，人民幣匯率對美元升值的步伐有所加快，然而，由