中國空調(diào)行業(yè)狀況研究分析報告

1、2006年上半年空調(diào)行業(yè)狀況研究從2002年開始，國內(nèi)空調(diào)業(yè)進(jìn)入爆發(fā)式的高速增長期，年均增長幅度接近50，特不是海外出口年均增長超過60，在2004年度，空調(diào)行業(yè)增長率仍高達(dá)38%，這是全球空調(diào)制造業(yè)向進(jìn)展中國家轉(zhuǎn)移的結(jié)果。在05年里，全球超過70的空調(diào)產(chǎn)自中國，中國差不多成為全世界最大的空調(diào)生產(chǎn)基地，在此背景之下，2005年中國家用空調(diào)市場開始顯現(xiàn)疲態(tài)，前三年保持的快速增長勢頭明顯減弱。在原材料價格大幅上漲、新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)出臺、房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)展受限和下游經(jīng)銷商擴(kuò)張等多方合力下，空調(diào)業(yè)市場競爭進(jìn)入白熱化，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱，品牌集中度進(jìn)一步提高。1.空調(diào)市場總量數(shù)據(jù)來源：賽諾市場研究公司，2005年

2、12月?lián)袊矣秒娖鲄f(xié)會提供的數(shù)據(jù)2005年空調(diào)內(nèi)銷和出口合計為6764萬臺。國內(nèi)市場總量出現(xiàn)下滑，出口量則與去年差不多持平。在內(nèi)銷方面，一、二級市場需求日趨飽和而三、四級市場的開發(fā)依舊困難，另外，政府對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控在專門大程度上阻礙了空調(diào)行業(yè)的進(jìn)展，與去年相比，2005年中國空調(diào)行業(yè)的內(nèi)銷量比2004年下降5.37%；在出口方面，外銷量盡管沒有出現(xiàn)明顯下降，但仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，反傾銷調(diào)查、歐盟環(huán)保指令和人民幣升值壓力等因素都對中國空調(diào)器出口有著負(fù)面的阻礙。2006年第一季度空調(diào)業(yè)銷售空調(diào)1967萬臺，同比增長9.62，出口量1088萬臺，同比增長24，出口比例達(dá)到54.77（數(shù)據(jù)來源：家電

3、協(xié)會、國家統(tǒng)計局）?？偟膩碇v內(nèi)銷量維持2005年的水平，出口量增長較快。實(shí)現(xiàn)銷售收入434.78億元，同比增長11.51（數(shù)據(jù)來源：中經(jīng)數(shù)據(jù)庫）。2.空調(diào)市場結(jié)構(gòu)2005年中國國內(nèi)空調(diào)器市場掛機(jī)仍占據(jù)絕對主流地位，其銷量占整體空調(diào)市場的70.4%；窗機(jī)的市場份額進(jìn)一步下降，只有2.8%；而柜機(jī)的比例上升至26.8%。這種變化，一方面與人們的房屋結(jié)構(gòu)向“大客廳小居室”變化有著緊密聯(lián)系；另一方面與人們生活水平的提升也相輔相成。3.行業(yè)利潤率的變化a.成本構(gòu)成據(jù)2004年下本年格力空調(diào)提供的數(shù)據(jù)，空調(diào)的原材料成本構(gòu)成比重大致為：壓縮機(jī)47，冷凝器與蒸發(fā)器16，外機(jī)鈑金件10，電動機(jī)9，塑料外殼9，銅

4、管6，其他3。由于這兩年銅價漲幅高于其他原材料，銅在空調(diào)成本中的比重上升。據(jù)2006年6月美的提供的數(shù)據(jù)，銅價占空調(diào)成本的10%15%。除了銅管使用銅外，壓縮機(jī)、冷凝器與蒸發(fā)器、電動機(jī)也使用銅，一臺一般1匹空調(diào)分體掛機(jī)全部零部件的用銅量約為6公斤。每噸銅價每上漲1萬元（即每公斤上漲10元），將使每臺空調(diào)的成本上漲60元。2004年銅價平均價格約2.5萬元，2005年平均價格約為3.5萬元，2005年底、2006年初銅價約4萬元，然后一路上漲到2006.5月的最高點(diǎn)約8萬元，2006.6月又快速回調(diào)到5.6萬元，2006.6.21日的最新銅價約6萬元。2006.1-6月平均銅價約5.3萬元，比2

5、005年上漲約1.8萬元，使每臺空調(diào)的成本上漲約110元，接近2005年每臺空調(diào)毛利潤的一半，超過2005年每臺空調(diào)的凈利潤，給空調(diào)企業(yè)造成特不大的壓力，業(yè)內(nèi)人士普偏認(rèn)為空調(diào)企業(yè)除了漲價不無他路。2006年5月，空調(diào)企業(yè)擬集體漲價10-15，但遭到部分家電連鎖企業(yè)的抵制，加上6月銅價又快速回落，實(shí)際漲價幅度不高。b.行業(yè)利潤率格力美的海爾2005年空調(diào)毛利率18.6215.7810.822004年空調(diào)毛利率16.4518.0911.142003年空調(diào)毛利率17.1026.5612.442005年財務(wù)費(fèi)用前利潤率（全部產(chǎn)品）3.913.842.642004年財務(wù)費(fèi)用前利潤率（全部產(chǎn)品）3.203

6、.624.152003年財務(wù)費(fèi)用前利潤率（全部產(chǎn)品）3.163.565.372005營業(yè)利潤率（全部產(chǎn)品）3.35%3.27%2.662004營業(yè)利潤率（全部產(chǎn)品）3.65%3.48%4.12003營業(yè)利潤率（全部產(chǎn)品）3.93%3.145.20%2005年凈利潤率（全部產(chǎn)品）2.791.791.452004年凈利潤率（全部產(chǎn)品）3.041.702.412003年凈利潤率（全部產(chǎn)品）3.361.223.15%a.對格力利潤率的分析：作為專業(yè)的空調(diào)企業(yè)和行業(yè)老大，格力的利潤率受行業(yè)競爭和生產(chǎn)成本上升的阻礙相對較小，過去三年毛利率維持穩(wěn)定，甚至上升，營業(yè)利潤率和凈利潤率依舊出現(xiàn)了小幅下降，要緊緣故

7、是財務(wù)費(fèi)用和營業(yè)外支出增加。b.對美的利潤率的分析：受行業(yè)環(huán)境的阻礙，美的空調(diào)的毛利潤率下降明顯，但其營業(yè)利潤率和凈利潤率反而上升，緣故可能有兩個：過去幾年，壓縮機(jī)價格不斷上漲，盡管原材料成本上升導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，但壓縮機(jī)仍維持較高的利潤率，過去幾年美的壓縮機(jī)的產(chǎn)量迅速擴(kuò)大，有效地彌補(bǔ)了空調(diào)利潤率下降造成的阻礙，另外，美的可能將利潤在各個年度間進(jìn)行了人為的調(diào)整，2004年底我接觸了美的的一位融資人員，據(jù)向他了解的情況，前兩年空調(diào)的利潤率高，美的空調(diào)出口的一部分利潤被截留在境外，境內(nèi)沒有反映出來，這部分利潤能夠依照人為需要，選擇在其他年度反映。美的的凈利潤率較低的要緊緣故是其產(chǎn)品在子公司生產(chǎn)，相

8、當(dāng)一部分營業(yè)利潤屬于子公司的少數(shù)股東。c.對海爾利潤率的分析：受行業(yè)環(huán)境的阻礙，海爾的毛利潤、營業(yè)利潤率和凈利潤率均明細(xì)下降，2003年海爾的營業(yè)利潤率在三家企業(yè)中是最高的，2005年在三家企業(yè)中是最低的。4.行業(yè)競爭情況行業(yè)利潤的降低，使得2005年中國空調(diào)總體市場呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：一是行業(yè)內(nèi)的拼爭已從價格、質(zhì)量、服務(wù)等延伸到整個產(chǎn)業(yè)鏈，競爭不僅進(jìn)一步加劇而且呈現(xiàn)復(fù)雜多樣化；二是品牌集中度進(jìn)一步提高。要緊的17個空調(diào)品牌的內(nèi)銷量已占國內(nèi)市場總量的92.1%，能夠講這17個品牌決定了空調(diào)市場，而其他品牌的地位越來越弱，行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的趨勢特不明顯。同時，要緊空調(diào)廠商的產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，規(guī)模化優(yōu)勢將進(jìn)一

9、步擠壓其他品牌的生存空間。a.一線品牌格力、海爾和美的仍是中國空調(diào)行業(yè)的一線品牌，三者銷量共占41.6%的市場份額（數(shù)據(jù)來源：賽諾），比2004年增長4.6個百分點(diǎn)。這三個品牌均宣稱具有1000萬臺套的生產(chǎn)能力。2005年空調(diào)銷量（萬套）市場占有率2005年空調(diào)銷售收入（億元）平均每臺套售價（元）空調(diào)毛利率營業(yè)利潤率格力110616.4176.311594.018.623.35%美的93313.8148.751594.315.783.27%海爾77011.476.67不詳10.822.66（數(shù)據(jù)來源：賽諾和上市公司年報）海爾依照中怡康市場研究公司的調(diào)查數(shù)據(jù)宣稱自己市場占有率第一，但依照賽諾的調(diào)

10、查數(shù)據(jù)，海爾的市場占有率為第三。實(shí)際上依照海爾2005年空調(diào)銷售收入推算，海爾2005年空調(diào)銷量約500萬套，與美的和格力的差距差不多比較大。不但銷售收入的差距大，毛利率也存在差距。與市場研究公司的數(shù)據(jù)相比，上市公司的年報反映的銷售收入由于涉及審計和納稅，更為可靠一些。就空調(diào)銷售收入、空調(diào)毛利潤和營業(yè)利潤率等幾個數(shù)據(jù)來看海爾的行業(yè)地位有下降的趨勢，而海爾和美的的行業(yè)地位在過去幾年進(jìn)一步得到鞏固。b.二線品牌相關(guān)于一線品牌，生產(chǎn)成本上升和產(chǎn)品價格下降對二三線品牌的阻礙更大。國務(wù)院進(jìn)展研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2000年中國的空調(diào)品牌約為400家，2004年下降為140家，2005年三線品牌全線失守

11、，空調(diào)品牌減少到90個，其中活躍品牌僅剩20個左右。目前二線品牌的銷量大多在100-300萬套之間，2006年二線品牌也將面臨嚴(yán)竣的生存考驗(yàn)。2005年科龍事件引發(fā)了市場的連鎖反應(yīng)，通過這一輪打擊，科龍距離一線品牌的差距在2005年被進(jìn)一步越大，并被海信收購。奧克斯2005年3月宣布正式退出汽車業(yè)，宣告其代價4000萬元的汽車多元化失敗。除此之外，志高、新科、長虹、TCL這些傳統(tǒng)二三線品牌在2005年都出現(xiàn)了或大或小的問題。 2006年海信將接著重點(diǎn)進(jìn)展變頻空調(diào)。TCL打算重點(diǎn)進(jìn)展空調(diào)業(yè)務(wù)。隨著格蘭仕廣東中山空調(diào)基地于2005年投產(chǎn)，格蘭仕空調(diào)的生產(chǎn)能力也達(dá)到1000萬臺，格蘭仕目前的銷量要緊

12、體現(xiàn)在國外，空調(diào)出口銷量居行業(yè)前列，但其內(nèi)銷卻停滯不前，2005年內(nèi)銷約100萬臺套，2006年打算擴(kuò)大到300萬臺。5.中國空調(diào)行業(yè)的國際地位空調(diào)行業(yè)的技術(shù)門檻較低，中國的空調(diào)企業(yè)不像彩電企業(yè)和手機(jī)行業(yè)那樣受制于核心技術(shù)的缺乏，與境外家電巨頭相比，中國的空調(diào)企業(yè)享有兩個重要的競爭優(yōu)勢：空調(diào)行業(yè)是一個資金門檻低、技術(shù)門檻低的勞動密集型行業(yè)，中國的空調(diào)企業(yè)享有明顯的勞動力成本優(yōu)勢；空調(diào)行業(yè)是一個規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益明顯的行業(yè)，中國經(jīng)濟(jì)的快速進(jìn)展使中國成為全球最大的空調(diào)市場，為中國空調(diào)企業(yè)快速擴(kuò)大規(guī)模提供了良好的外部條件?？偟膩碇v，中國的空調(diào)行業(yè)在國際上擁有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，參與國際競爭的風(fēng)險低，中國空調(diào)出

13、口迅速增長、截止2005年占有全球70的市場份額也證明了中國空調(diào)行業(yè)的國際競爭優(yōu)勢。6.上游壓縮機(jī)行業(yè)情況壓縮機(jī)成本占空調(diào)原材料成本的比重接近50，對空調(diào)行業(yè)的阻礙較大。2002、2003和2004三年空調(diào)產(chǎn)量的迅速攀升，使壓縮機(jī)供不應(yīng)求，價格不斷上調(diào)，維持較高的行業(yè)利潤率。自2003年開始較高的行業(yè)利潤率使空調(diào)壓縮機(jī)企業(yè)掀起投資高潮，而為了擺脫供給瓶頸，一些空調(diào)整機(jī)企業(yè)也斥資收購或新建壓縮機(jī)生產(chǎn)線，格力電器購置240萬臺壓縮機(jī)生產(chǎn)線，令產(chǎn)能達(dá)480萬臺規(guī)模，其擴(kuò)能的長遠(yuǎn)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)700萬臺。美的電器的美芝壓縮機(jī)三期擴(kuò)能將在今年上半年完成，可實(shí)現(xiàn)逾900萬臺規(guī)模?？赡?006年空調(diào)壓縮機(jī)行業(yè)總產(chǎn)能將突破8000萬臺，產(chǎn)能增速高于空調(diào)整機(jī)產(chǎn)量的增長，存在過剩的可能。2005年美的壓縮機(jī)的毛利率為25，遠(yuǎn)高于美的空調(diào)的毛利率。目前壓縮機(jī)行業(yè)的利潤率仍然偏高，存在下降的空間。假如壓縮機(jī)產(chǎn)能的擴(kuò)大導(dǎo)致壓縮機(jī)價格下降，將有利于空調(diào)企業(yè)降低生產(chǎn)成本。7.市場趨勢空調(diào)市場總量有所下滑，表明市場已由供不應(yīng)求向供求平衡、供大于求轉(zhuǎn)移，這種現(xiàn)象可