期貨投資分析方法介紹

1、期貨投資分析方法介紹內(nèi)容提要基本面分析技術(shù)面分析優(yōu)劣勢及綜合利用期貨分析方法期貨市場是零和游戲，只有優(yōu)勝者能夠贏錢，落后者必然輸錢。投資者能夠盈利的條件是：一是信息獲取能力和市場見解能力超越對手；二是成熟的交易體系和果斷的反應(yīng)能力。任何一個期貨品種其分析體系都可以從兩個方面展開：基本面分析、價格走勢技術(shù)分析；沒有基本面功底的分析和決策缺乏前瞻性；沒有技術(shù)面功底的分析和決策缺乏靈活性與客觀性。期貨分析方法基本面研究的發(fā)出點：預(yù)測；原理：供求平衡與相關(guān)性技術(shù)面研究的出發(fā)點：應(yīng)變；原理：概率論 基本面分析法基本面分析法供給需求經(jīng)濟(jì)周期金融貨幣因素政治及突發(fā)事件基本面分析的核心供求關(guān)系供給供給=期初庫

2、存+當(dāng)期產(chǎn)量+進(jìn)口+供給需求需求=消費量+出口+期末庫存+需求玉米供需平衡表期初庫存產(chǎn)量種子及損耗進(jìn)口出口飼料用量國內(nèi)消費期末庫存2004/0544852130290330002758998000131000365552005/063655513936536000623727101000137000352552006/073525515160041000165269104000145000366022007/08366021523004400041549105000149000393942008/09393941659004500047172107000152000531692009/1053

3、169155000470001000150109000156000530192010/115301916600049000100020011100016000059819經(jīng)濟(jì)周期商品市波動通常與經(jīng)濟(jì)波動周期緊密相關(guān)。經(jīng)濟(jì)周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構(gòu)成。經(jīng)濟(jì)周期階段可由一些主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值的高低來判斷，如GDP增長率，失業(yè)率、價格指數(shù)、匯率、利率等。經(jīng)濟(jì)周期金融貨幣因素利率匯率財政政策行業(yè)政策及發(fā)展趨勢政治因素及突發(fā)事件突發(fā)事件（戰(zhàn)爭、加息、自然災(zāi)害、偉人去世）認(rèn)真研究突發(fā)事件對供求關(guān)系的影響程度及持續(xù)性；著眼突發(fā)事件的中長期影響；規(guī)避短期影響的風(fēng)險；自然條件及季節(jié)性因素自然災(zāi)害對商

4、品價格影響越來越大 雨雪冰霜、地震洪水颶風(fēng)等自然災(zāi)害不僅對農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成直接影響，甚至?xí)绊懙焦I(yè)品的生產(chǎn)與運輸，故對商品價格影響極大商品價格的季節(jié)性因素不容忽視 商品均有消費旺季或淡季，農(nóng)產(chǎn)品上市時間較為固定，會影響到價格。2010年上半年倫銅表現(xiàn)出經(jīng)典的季節(jié)性調(diào)整2005年美豆經(jīng)典的季節(jié)性走勢投機(jī)心理因素羊群效應(yīng)基本面之長期因素（小麥舉例）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 。播種和生成情況 ?？萍紝r(nóng)業(yè)生產(chǎn)的影響。供求關(guān)系的變化 。供給方面主要是前期庫存量、當(dāng)期生產(chǎn)量和進(jìn)口量，需求方面主要取決于國內(nèi)消費量、出口量和期末結(jié)存量。政府的政策取向 。穩(wěn)定播種面積、增加科技含量、提高單產(chǎn)、改善小麥品種質(zhì)量至關(guān)重要。整

5、體物價水平。其他糧食品種的價格。政治因素。入世因素。匯率因素。國際市場供求情況?；久嬷唐谝蛩靥鞖狻Ｔ诿绹r(nóng)產(chǎn)品期貨市場，天氣變化是重要的短線炒作題材。外盤情況：主要是美國小麥?zhǔn)袌龅膬r位波動。和其它品種的聯(lián)動。和大連大豆、玉米的相互影響，主要是一種心理上的作用。投機(jī)資金的運作。主力資金的運作方向，手法，造勢等。短期的季節(jié)性波動。一般來講，小麥季節(jié)性價格波動有一定規(guī)律。每年的2、3、11、12月份價格較高，特別是雙節(jié)期間，青黃不接時間更為突出。倉單的變化。也構(gòu)成短期的影響。銅期貨價格的影響因素 技術(shù)分析一、技術(shù)分析又稱圖表分析、量價分析。是以期貨市場盤面現(xiàn)象為依據(jù)，以技術(shù)圖表為手段來捕捉價格趨

6、勢的一種投資分析方法。二、技術(shù)分析是確定性與不確定性的統(tǒng)一；預(yù)測與跟隨的統(tǒng)一；分析與交易的統(tǒng)一。三、技術(shù)分析的內(nèi)容： 周期分析、趨勢分析分析、形態(tài)分析、量價分析、指標(biāo)分析。四、技術(shù)分析的特點：直接性、實用性、簡單性、普遍性。五、技術(shù)分析的功能： 反映功能、預(yù)測功能、決策依據(jù)功能、應(yīng)變功能技術(shù)分析淵源1、技術(shù)分析的產(chǎn)生：道氏理論（價格趨勢、成交量）查爾斯.道、羅伯特雷亞、威廉漢密爾頓2、技術(shù)分析的發(fā)展：江恩理論（時間、周期、循環(huán)）威廉江恩 上世紀(jì)初亞當(dāng)理論（技術(shù)指標(biāo)RSI、趨勢）創(chuàng)始人：威爾德 70年代末波浪理論（浪型結(jié)構(gòu)、比例、時間）1939年技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)一、所有的投資理論都是為了探尋市

7、場規(guī)律。二、不同投資理論流派的分歧：（1）探尋市場規(guī)律的途徑不同。（2）對市場本質(zhì)的認(rèn)識觀點不同。三、技術(shù)分析的原理：（1）傳統(tǒng)技術(shù)分析三大假設(shè)：市場價格反映一切、價格變化以趨勢方式運行、歷史不斷重演。（2）技術(shù)分析原理的再認(rèn)識：現(xiàn)象反映本質(zhì)。技術(shù)分析的內(nèi)容一、技術(shù)分析從現(xiàn)象入手。價格價格二、技術(shù)分析體系如同一個工廠將原料加工成產(chǎn)品： 1、原料即研究要素： （1）價格要素；（2）量能要素； （3）時間要素；（4）技術(shù)指標(biāo)要素 2、 產(chǎn)品即分析結(jié)論： （1）周期分析；（2）趨勢分析；（3）形態(tài)分析； （4）量價分析；（5）指標(biāo)分析一、周期分析一、期貨價格變化的第一規(guī)律就是周期循環(huán)規(guī)律，價格的漲跌

8、循環(huán)尤如人的“生老病死”，有了周期才有了趨勢。二、周期分析是時間與價格（空間）有機(jī)結(jié)合的直觀體現(xiàn)，主要包括“底循環(huán)與頂循環(huán)”兩個方面。三、期貨價格最根本的周期，是底循環(huán)周期，每個品種都有自己特定的漲跌循環(huán)周期，找出循環(huán)周期是從宏觀上把握一個品種走勢規(guī)律的重要一步。CBOT大豆（19762009）基本循環(huán)周期解析二、趨勢分析什么趨勢： 趨勢即潮流，價格運行的方向，上漲趨勢、下跌趨勢。1、上漲趨勢： 由不斷抬高的波峰，和不斷抬高的波谷組成。2、下跌趨勢： 由不斷降低的波峰，和不斷降低的波谷組成。3、趨勢與波段： 一個價格趨勢由多個價格波段組成。大連塑料周線的下降趨勢與反彈上升趨勢趨勢的調(diào)整（豆粕周

9、線）趨勢分析最難之處在于對階段性反向走勢的定性，對一個上漲或下跌波段究竟是趨勢還是調(diào)整的定性。趨勢的三個階段（DCE大豆周線）趨勢三要素：方向、速率、節(jié)奏形態(tài)與K線組合（大連大豆）1、形態(tài)是與趨勢相對應(yīng)的概念，在趨勢停頓或兩個趨勢交替過度期，經(jīng)常會有形態(tài)出現(xiàn)。2、形態(tài)反映趨勢的延續(xù)、僵持、翻轉(zhuǎn)、反轉(zhuǎn)。3、持續(xù)形態(tài)與反轉(zhuǎn)形態(tài)三、量價關(guān)系分析一、價升量增，健康的上漲后市看漲。二、價跌量縮，健康的下跌，后市看跌三、價升量減，行情末期，有望轉(zhuǎn)勢四、價跌量增，新資金介入，有望轉(zhuǎn)勢成交量與持倉量常見配合關(guān)系第一、成交量逐步增加，持倉量也同步增加。 上漲行情初期或中期最為常見，價升量增資金推動價格走高。第二

10、、成交量逐步減小，持倉量也同步減小。 倉量背離，一般在行情中繼過程伴隨多殺多或空殺空，一方認(rèn)賠出局的表現(xiàn)第三、成交量逐步增加，持倉量逐步減小。 漲勢后期量價背離，量能萎縮?；虻鴦莺笃?，地量地價。第四、成交量逐步減少，持倉量卻逐步增加。 通常發(fā)生在盤整過程中，長線多空主力擴(kuò)倉對峙的表現(xiàn)，最值得關(guān)注的倉量關(guān)系。倉量同步變化（大連玉米）四、技術(shù)指標(biāo)分析指標(biāo)的種類1、價格類指標(biāo)： （1）趨勢指標(biāo)；（2）擺動指數(shù)2、量能類指標(biāo)：OBV3、支撐壓力類指標(biāo)：布林通道、麥克指標(biāo)推薦書籍：期貨市場技術(shù)分析約翰墨菲技術(shù)分析的功能1、反映功能； 1、技術(shù)走勢反映的不僅僅是基本面的供求關(guān)系。 2、技術(shù)走勢反映投資結(jié)構(gòu)

11、變化。 3、技術(shù)走勢反映資金角逐和投資者心理變化。2、預(yù)測功能； 1、技術(shù)分析的第一目的就是預(yù)測價格方向。 2、趨勢分析、形態(tài)分析、量價分析、指標(biāo)分析都從不同角度預(yù)測下一步價格的運行方向。3、決策依據(jù)功能； 技術(shù)分析理論相對與其他的投資理論最大優(yōu)勢在于技術(shù)工具能夠為投資者提供精確的買賣決策依據(jù)。4、應(yīng)變功能 技術(shù)分析的核心是應(yīng)變“兵無常勢，水無常形，因市場變化而變化才是取勝之道。常用技術(shù)指標(biāo) 1、隨機(jī)指標(biāo)：KD /KDJ、SKD 2、相對強(qiáng)弱指標(biāo)：RSI 3、指數(shù)下滑共同移動平均線指標(biāo)（MACD） 4、乖離率（BIAS) 5、趨向指標(biāo)值（DMI） 6、能量潮（OBV） 7、BOLL 8、BBI

12、、火車軌 9、MA 10、交易系統(tǒng)指標(biāo)：ATR（真實波幅）、買入/賣出結(jié)構(gòu)、其他活用技術(shù)分析1、找出該品種的基本循環(huán)周期2、找出該品種最適用的指標(biāo)參數(shù)3、以功能互補(bǔ)原則設(shè)計交易依據(jù)和交易系統(tǒng)基本分析技術(shù)分析供求平衡分析產(chǎn)業(yè)及調(diào)控政策現(xiàn)貨與期貨基差分析替代品價差因素分析價格周期分析價格趨勢分析量價關(guān)系分析期貨投資兩大分析體系關(guān)系 投資 機(jī)會投資計劃適應(yīng)環(huán)境變化的適應(yīng)性戰(zhàn)略實際交易風(fēng)險控制資金管理風(fēng)險控制內(nèi)外、地區(qū)差價分析宏觀金融態(tài)勢分析技術(shù)指標(biāo)分析期市寓言：期貨“面館”“投機(jī)街”上有一面館，名曰“期貨面館”，甫開張時，客滿為患。步入面館，但見大廳左邊擺一列石桌石凳，坐滿了壯漢，著布衣、草鞋，個個

13、粗手握竹筷、捧海碗，痛快吃著。那碗上有石鼓文鑿了五個大字油潑基本面。大廳右邊，是一色的紅木桌椅，坐了些師爺模樣的人，一律著絲綢長衫，戴金邊眼鏡，捧細(xì)瓷小碗，用象牙筷子，細(xì)細(xì)品著。凝神看去，但見細(xì)瓷碗上雕有五個瘦金書小字龍須技術(shù)面。大廳的中央，排一列的木桌石凳，桌邊圍了一圈各色人等，著布衣，戴眼鏡，發(fā)式一概中分。抬眼望去，只見每人面前放了一個海碗，兩根象牙筷，那碗上用行隸刻了七個大字油潑龍須兩派面。穿過長長的大廳，又見好些包廂，一律的房門緊閉，門上各掛了些牌子一號為哲學(xué)面，二號為易學(xué)面，三號為神卦面開張幾日，眾人各取所需，相安無事。又幾日，慣吃基本面的大漢撂了海碗，抹抹嘴角，斜眼瞅了瞅右邊的師爺，大笑起來：這些鳥人，吃面活像個鳥啜食，哪里吃得出面的爽勁來。師爺們正細(xì)細(xì)地品著“龍須”，冷不防被人掃了興致，憤憤曰：面之初，味本淡；吃不同，味相遠(yuǎn)！爽否乃人之主觀爾?！爸蟹诸^”們左看看，右瞅瞅，慨然曰：“龍須”可加些“基本面湯”，何妨“油潑”添雙象牙筷子，豈不味道更妙。嗨！真是笨蛋。吵鬧的聲音大起來，驚動了包廂一族，一號門開了，有老者朗朗曰：要辯證地、統(tǒng)一地看待“油潑”和“龍須”的味道問題。二號門閃出一精瘦漢子：“油潑”為陽