中小板上市公司財務績效評價研究文獻綜述

1、畢業(yè)論文（設(shè)計）文獻綜述題 目：中小板上市公司財務績效評價研究 一、前言部分績效評價是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的總結(jié)，是一個價值概念，涵蓋企業(yè)財務指標、資產(chǎn)經(jīng)營狀況、償債能力和發(fā)展能力等多個方面，是現(xiàn)代企業(yè)管理的一種重要工具和手段。上市公司績效評價在引導投資者理性投資，協(xié)助市場管理者加強監(jiān)督，督促上市公司加強內(nèi)部管理等方面的作用尤為突出。當前中小小企業(yè)在在國民經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展中有著著舉足輕輕重的地地位，是是經(jīng)濟增增長的重重要推動動力量，而中小小板上市市公司作作為中小小企業(yè)中中成長性性，管理理水平較較高的群群體更是是影響經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的重要要因素。但現(xiàn)有有的企業(yè)業(yè)財務業(yè)業(yè)績評價價指標體體系主要要是針對對大中

2、型型企業(yè)設(shè)設(shè)定的，專門為為中小企企業(yè)量身身裁定的的指標體體系還不不完善，為此本本文將經(jīng)經(jīng)過認真真對比分分析，研研究中小小板上市市公司及及其績效效評價對對中國整整體的企企業(yè)集群群發(fā)展有有重要的的實踐指指導意義義。 傳統(tǒng)的上上市公司司績效評評價指標標，如凈凈利潤、資產(chǎn)收收益率（ROAA）和股股東權(quán)益益收益率率（ROOE）都都直接來來源于會會計報表表，由會會計報表表的若干干項目按按照一定定的邏輯輯組合而而成，反反映的都都是單一一會計期期間經(jīng)營營的某方方面狀況況，它們們都時為為適應某某一階段段管理側(cè)側(cè)重點的的需要被被設(shè)計出出來的，缺少堅堅實的理理論根基基，同時時也無法法回答企企業(yè)如果果要實現(xiàn)現(xiàn)長盛不不

3、衰，最最本質(zhì)的的要求是是什么？如何用用評價指指標反映映這種本本質(zhì)要求求的滿足足程度？我們需需要尋找找既要和和企業(yè)價價值存在在聯(lián)系，能夠說說明價值值來源，同時又又能對期期間經(jīng)營營質(zhì)量作作出判斷斷、對經(jīng)經(jīng)營活動動提供支支持的指指標，本本文將通通過運用用經(jīng)濟附附加值（EVAA）和數(shù)數(shù)據(jù)包括括分析（DEAA）對中中小板上上市公司司績效評評價進行行研究，以期達達到上述述目標。二、主體體部分 （一）國國外對于于績效評評價的理理論方法法研究成成果1、國外外對績效效評價的的相關(guān)定定義績效評估估是人力力資源管管理中對對員工工工作行為為的測量量過程，即用過過去制定定的標準準來比較較工作績績效的記記錄以及及將績效效

4、評估結(jié)結(jié)果反饋饋給員工工的過程程。主要要涉及企企業(yè)員工工的工作作能力、工作態(tài)態(tài)度、工工作成績績等方面面。這個個過程可可起到檢檢查及控控制的作作用，現(xiàn)現(xiàn)將國內(nèi)內(nèi)外學者者關(guān)于績績效評價價的概念念總結(jié)如如下。Murpphy（19994）給給績效下下的定義義是績效效是與一一個人在在其工作作中的組組織或單單元的目目標有關(guān)關(guān)的一組組行為。Schnneieer（119866）認為為績效管管理系統(tǒng)統(tǒng)應該是是一個完完整的周周期，包包括衡量量和標準準、達成成契約、規(guī)劃、監(jiān)督、幫助。綜上所所述，績績效管理理是以完完整的系系統(tǒng)，與與諸多要要素相互互聯(lián)系。2、國外外對績效效評價的的方法研研究成果果（1）經(jīng)經(jīng)濟附加加值法

5、（EVAA）劉葵陽，張曉東東，馬永永開在業(yè)績評評價指標標EVAA、MVVA及其其理論基基礎(chǔ)中中指出：19882年，一家名名叫STTERNNSTTEWAART的的管理咨咨詢公司司注冊了了一個叫叫做“ecoonommic vallue addded”(經(jīng)濟濟附加值值)的績績效評價價指標，簡寫為為EVAA。EVVA 是是基于產(chǎn)產(chǎn)生稅后后營業(yè)收收入所需需資產(chǎn)投投資和機機會成本本的業(yè)績績財務評評價理論論，它結(jié)結(jié)束了多多種目標標的混亂亂狀況此此后，無無數(shù)的關(guān)關(guān)于EVVA的介介紹和探探討的文文章便出出現(xiàn)在個個兩位媒媒體上。這家公公司以EEVA管管理實施施為內(nèi)容容的咨詢詢服務也也獲得了了空前成成功。（2）平平

6、衡記分分卡孟憲海在在績效效評價與與績效改改進中中提出：19992 年年，哈佛佛商學院院教授RRobeert Kapplann 和Davvid Norrtonn 帶領(lǐng)領(lǐng)下的研研究小組組在“衡量未未來組織織的業(yè)績績”的研究究課題中中，提出出了平衡衡記分卡卡（或綜綜合記分分卡）。它是一一種與企企業(yè)長遠遠目標緊緊密聯(lián)系系、體現(xiàn)現(xiàn)企業(yè)成成功關(guān)鍵鍵因素的的財務指指標和非非財務指指標所組組成的業(yè)業(yè)績評價價系統(tǒng)，其業(yè)績績評價體體系包括括財務、客戶、內(nèi)部經(jīng)經(jīng)營過程程、學習習與成長長四個方方面的內(nèi)內(nèi)容。之之所以稱稱之為平平衡記分分卡，是是因為它它所包含含的業(yè)績績衡量指指標兼顧顧了影響響業(yè)績的的長期與與短期、財務與

7、與非財務務、外部部與內(nèi)部部等多個個方面的的因素。（3）業(yè)業(yè)績金字字塔靳磊在企業(yè)業(yè)業(yè)績評價價體系研研究提提出了KKelvvin Crooss 和Riccharrd LLyncch 把把企業(yè)總總體戰(zhàn)略略評價體體系與財財務信息息系統(tǒng)結(jié)結(jié)合起來來，提出出了業(yè)績績金字塔塔。在業(yè)業(yè)績金字字塔中，公司總總體戰(zhàn)略略位于高高層，并并向企業(yè)業(yè)逐級傳傳遞到基基層。有有了戰(zhàn)略略目標，作業(yè)中中心就可可建立合合作經(jīng)營營效率指指標，以以滿足戰(zhàn)戰(zhàn)略目標標要求，再反饋饋給企業(yè)業(yè)高層，并為公公司決策策者制定定未來戰(zhàn)戰(zhàn)略服務務能夠多多角度地地為企業(yè)業(yè)提供信信息，綜綜合地反反映企業(yè)業(yè)的業(yè)績績。（4）沃沃爾比重重評分法法唐躍蘭在在我國

8、國上市公公司績效效評價研研究提提出：沃爾比比重評分分法。財務狀狀況綜合合評價的的先驅(qū)者者之一是是亞歷山山大沃爾，他在其其信用晴晴雨表研研究和財財務報表表比率分分析中中提出了了信用能能力指數(shù)數(shù)的概念念，把若若干財務務比率用用線性關(guān)關(guān)系結(jié)合合起來，以此評評價企業(yè)業(yè)的信用用水平。（二）國國內(nèi)對于于績效評評價的理理論研究究成果及及動態(tài)1建國國企企業(yè)財務務通則出臺前前的業(yè)績績評價萬瑩仙在在 企企業(yè)業(yè)績績評價的的國內(nèi)外外文獻綜綜提出出：中國企企業(yè)業(yè)績績評價最最初是國國家為了了加強國國有企業(yè)業(yè)的管理理與控制制，保證證其實現(xiàn)現(xiàn)政府目目標而采采取的一一種計劃劃管理措措施，并并非為增增強企業(yè)業(yè)的誠信信和提高高資源

9、配配置的需需要而產(chǎn)產(chǎn)生。119722年制訂訂了工業(yè)業(yè)企業(yè)包包括品種種、產(chǎn)量量、質(zhì)量量、消耗耗、勞動動生產(chǎn)率率、成本本和利潤潤等7項經(jīng)濟濟技術(shù)指指標的業(yè)業(yè)績評價價體系。這套業(yè)業(yè)績評價價體系沒沒有考慮慮產(chǎn)品的的銷售等等情況，而是主主要考核核計劃的的執(zhí)行情情況。2企企業(yè)財務務通則試行企企業(yè)經(jīng)濟濟效益評評價指標標體系(試行)出臺臺前的業(yè)業(yè)績評價價萬瑩仙還還指出了了這一階階段的業(yè)業(yè)績評價價體系以以企業(yè)業(yè)財務通通則規(guī)規(guī)定的88個業(yè)績績評價指指標為體體現(xiàn)，包包括：資資產(chǎn)負債債率、流流動比率率、速動動比率、應收賬賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、存存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率、資資本金利利潤率、銷售利利稅率、成本費費用利潤潤率。這這些指標標分別

10、從從企業(yè)的的償債能能力、營營運能力力以及獲獲利能力力等方面面對企業(yè)業(yè)業(yè)績進進行綜合合評價。3企企業(yè)經(jīng)濟濟效益評評價指標標體系(試行)：國有資資本金效效績評價價指標體體系出出臺前的的業(yè)績評評價唐躍蘭在在我國國上市公公司績效效評價研研究提提出，119999年6月財政政部等四四部委頒頒布了國有資資本金效效績評價價規(guī)則和國國有資本本金效績績評價操操作細則則，對對國有企企業(yè)績效效的考核核采用了了新的評評價指標標和標準準。并將工工商類競競爭性企企業(yè)績效效評價指指標體系系分為三三個層次次，即基基本指標標、修正正指標和和評議指指標，還還對指標標采取了了綜合評評分的方方法，基本指指標有：凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率，總資資

11、產(chǎn)報酬酬率，總總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率，流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率，資資產(chǎn)負債債率，利利息保障障倍數(shù)，銷售增增長率與與資本積積累率；修正指指標有資資本保值值增值率率，銷售售利潤率率，成本本費用利利潤率，存貨周周轉(zhuǎn)率等等；評議議指標有有領(lǐng)導班班子基本本素質(zhì)等等非財務務指標。她還提出出了，在在我國，自19996年年以來，中國誠誠信證券券評估有有限公司司與中中國證券券報合合作，對對上市公公司的業(yè)業(yè)績進行行綜合評評分，其其方法為為綜合指指數(shù)法。所選取取的指標標有凈資資產(chǎn)收益益率、資資產(chǎn)總額額增長率率等。各上市市公司的的最后得得分是在在各項單單項指標標考核的的基礎(chǔ)上上，乘以以每項指指標的權(quán)權(quán)數(shù)，然然后相加加得到總總評分。

12、此外，在在績效評評價的方方法創(chuàng)新新上，國國內(nèi)學者者也逐步步的引進進國外的的先進績績效評價價方法，加之經(jīng)經(jīng)濟國際際化趨勢勢的愈演演愈烈，跨國企企業(yè)的大大規(guī)模進進入，各各種新的的績效評評價方法法也逐步步的引入入中國，DEAA、EVAA的績效效評價方方法也應應用的越越來越廣廣。在資料搜搜索的過過程中以以績效,經(jīng)營績績效,上上市公司司經(jīng)營績績效,績績效評價價體系以以及方法法為關(guān)鍵鍵字,資資料收集集范圍包包括人大大資料中中心,萬萬方數(shù)字字化期刊刊,維普普中文科科技期刊刊等數(shù)據(jù)據(jù)庫,各各個重點點大學學學院以及及嘉興學學院圖書書館。（三）績績效評價價的現(xiàn)狀狀和問題題國內(nèi)學術(shù)術(shù)界對績績效的理理解主要要有兩種種

13、觀點：第一種種觀點認認為績效效是行為為主體實實踐活動動的輸出出結(jié)果；第二種種觀點認認為績效效是效率率和效益益或效能能的綜合合。認為為“績效效是輸出出結(jié)果”的觀點點與國外外學者“績效是是結(jié)果”的觀點點如出一一轍，其其不足也也是明顯顯的；認認為“績績效是效效率和效效益或效效能的綜綜合”的的觀點卻卻沒有說說明其結(jié)結(jié)合的具具體形式式。從總總體上講講，目前前國內(nèi)外外學者對對績效的的定義有有以下共共同缺陷陷：(11)績效效定義未未包括其其本質(zhì)特特征或本本質(zhì)屬性性，缺乏乏上位概概念，卻卻包括了了由本質(zhì)質(zhì)特征推推導出的的其他特特征，概概念整體體與部分分的關(guān)系系模糊。(2)績效定定義與績績效的外外延不一一致，績

14、績效與效效率一樣樣是一個個中性詞詞匯，效效率有高高有低，績效也也有高有有低，而而目前的的定義卻卻傾向于于有積極極效果的的“高”績效。(3)績效定定義普遍遍重視輸輸出，忽忽視輸入入，這是是績效定定義的致致命缺陷陷，正如如在實現(xiàn)現(xiàn)了目標標或價值值的前提提下，低低成本下下的高輸輸出與高高成本下下的高輸輸出是截截然不同同的。由由此可見見，績效效不可能能只是輸輸出的函函數(shù)，它它至少應應包含輸輸入和輸輸出兩類類因素，因此忽忽視輸入入來定義義績效必必然有失失偏頗。辛琳，孫孫永正在在長三三角經(jīng)濟濟圈中小小企業(yè)板板上市公公司績效效評價研研究談談到企業(yè)業(yè)績效評評價模式式自200世紀初初“杜邦分分析體系系”誕生以以

15、來，經(jīng)經(jīng)歷了三三大發(fā)展展階段：財務模模式、平平衡模式式以及基基于利益益相關(guān)者者、流程程和作業(yè)業(yè)的模式式。財務務模式從從20世世紀初到到20世世紀800年代一一直盛行行，包括括杜邦分分析體系系、沃爾爾比重法法等。也也指出，財務模模式的最最大弱點點就是基基于歷史史，反映映過去，缺乏對對現(xiàn)在的的把握和和對未來來的預測測；還分分析了中中小板上上市公司司績效評評價構(gòu)建建包括110個指指標：股股東權(quán)益益負債債、流動動資產(chǎn)流動負負債、EEBITT利息息、經(jīng)營營活動現(xiàn)現(xiàn)金凈流流量負負債、賒賒銷收人人凈額應收賬賬款平均均余額、銷售收收入資資產(chǎn)、凈凈利潤股東權(quán)權(quán)益、營營業(yè)利潤潤營業(yè)業(yè)收入、營業(yè)收收人營營業(yè)成本本、

16、EBBIT資產(chǎn)平平均余額額。這ll0個指指標分別別反映償償債能力力、營運運能力和和盈利能能力等。何宜強強在上上市公司司業(yè)績評評價與高高管薪酬酬制度設(shè)設(shè)計中中概括了了上市公公司業(yè)績績考核方方法：隨著現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)業(yè)制度的的建立和和資本市市場的發(fā)發(fā)展，上上市公司司不斷增增多。而而我國上上市公司司整體業(yè)業(yè)績不佳佳，財務務舞弊現(xiàn)現(xiàn)象嚴重重，在監(jiān)監(jiān)管缺位位的情況況下，改改革上市市公司績績效評價價方法迫迫在眉睫睫?；谟趥鹘y(tǒng)的的評價方方法，出出現(xiàn)了一一些現(xiàn)在在評價方方法，如如平衡計計分卡法法、經(jīng)濟濟附加價價值方法法等。（四）針針對問題題實施的的方法余浩源在在我國國上市公公司績效效評價研研究的實實證研究究談到到

17、EVAA業(yè)績評評價指標標體系把把經(jīng)理人人員對股股東資本本的使用用效率與與其獎懲懲結(jié)合起起來，從從而起到到有效的的激勵作作用，克克服了傳傳統(tǒng)會計計指標在在業(yè)績評評價方面面的不足足。EVVA業(yè)績績評價指指標體系系在國外外各大公公司中已已得到了了廣泛的的應用，在我國國也已有有少數(shù)大大公司實實施了EEVA管管理模式式，其有有效性已已得到各各方面的的證實。作為一一種新的的業(yè)績評評價指標標體系，EVAA管理模模式具有有增加股股東財富富、改善善激勵機機制及完完善公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)的作作用，因因此其實實施符合合我國建建立現(xiàn)代代企業(yè)制制度的要要求。本本文通過過實證分分析EVVA業(yè)績績評價指指標體系系與傳統(tǒng)統(tǒng)會計指

18、指標及MMVA的的相互關(guān)關(guān)系，得得出EVVA指標標在業(yè)績績評價方方面具有有傳統(tǒng)會會計指標標無法比比擬的優(yōu)優(yōu)點，但但并非能能夠完全全代替?zhèn)鱾鹘y(tǒng)會計計指標。何宜強強在上上市公司司業(yè)績評評價與高高管薪酬酬制度設(shè)設(shè)計中中也談到到EVAA是衡量量企業(yè)績績效最準準確的尺尺度，與與傳統(tǒng)的的會計利利潤相比比，注重重資本費費用，能能更準確確地衡量量和反映映股東的的財富，更能真真實地反反映企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營績效。如果企企業(yè)EVVA績效效持續(xù)地地增長，則表明明了公司司市場價價值的不不斷增加加和股東東財富的的持續(xù)增增長。它它衡量的的是企業(yè)業(yè)獲取的的利潤是是否高于于投資者者所期望望的最低低報酬。唐躍蘭在在我國國上市公公司績

19、效效評價研研究中中指出國國有資本本金績效效評價規(guī)規(guī)則等為為我國上上市公司司的績效效評價提提供了以以下借鑒鑒：(11)建立立了以凈凈資產(chǎn)收收益率為為核心評評價體系系，重點點評價企企業(yè)資本本營運效效益。(2)建立了了多層次次立體指指標體系系，綜合合分析影影響企業(yè)業(yè)經(jīng)營績績效的多多方面潛潛在因素素。評價指指標體系系由基本本指標、修正指指標、評評議指標標三個層層次組成成。(3)它把企企業(yè)的整整體素質(zhì)質(zhì)、內(nèi)部部控制、公眾形形象、未未來潛力力4個方面面的非財財務指標標納入業(yè)業(yè)績評價價系統(tǒng)。潘靈橋，曾繁榮榮在上上市公司司績效評評價研究究談到到上市公公司財務務績效評評價應遵遵循全面面性、公公正性、科學性性和可

20、操操作性原原則，這這要求績績效評價價指標體體系應盡盡可能全全面、真真實地反反映企業(yè)業(yè)的經(jīng)營營狀況。要達到到這一要要求，首首先應明明確構(gòu)建建績效評評價體系系的目的的。構(gòu)建建績效評評價指標標體系的的目的是是引導企企業(yè)向可可持續(xù)方方向發(fā)展展，對企企業(yè)發(fā)展展起導向向與監(jiān)控控作用。其次，各項指指標評價價標準應應盡可能能量化，以便于于對企業(yè)業(yè)不同時時期進行行比較。再次，績效評評價指標標體系及及其評價價方法應應具有可可行性與與可操作作性。指指標計算算應力求求簡單易易行，指指標數(shù)量量不能過過多，指指標的含含義應清清晰、明明確。最最后，各各指標之之間應相相對獨立立，所包包含的經(jīng)經(jīng)濟信息息不相重重復。易振興在在我

21、國國上市公公司績效效評價與與績效提提升也也概括了了績效評評價指標標的選取取原則應應包括以以下幾點點：全面面性與重重要性原原則、可可比性與與可操作作性原則則、可計計量性原原則、穩(wěn)穩(wěn)定性原原則。三、總結(jié)結(jié)部分什么是上上市公司司績效評評價？就就是對公公司業(yè)績績的評價價以及在在評級過過程中所所要了解解的評價價體系以以及方法法。綜上上所述，從國內(nèi)內(nèi)外績效效評價理理論以及及方法的的發(fā)展來來看，績績效評價價已經(jīng)從從過去的的單純的的財務指指標分析析，演變變成了現(xiàn)現(xiàn)在既能能較清楚楚地闡明明價值地地來源，同時還還能對經(jīng)經(jīng)營質(zhì)量量做出判判斷、對對經(jīng)營活活動提供供支持的的企業(yè)績績效評價價體系?？冃гu評價，尤尤其是經(jīng)濟

22、附附加值（EVAA）、數(shù)數(shù)據(jù)包括括分析（DEAA）等指指標已被被廣泛應應用于世世界上很很多大型型企業(yè)，并對企企業(yè)的已已被納入入企業(yè)的的發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略和管管理系統(tǒng)統(tǒng)中并被被廣泛應應用。在在這里，我們首首先要對對績效評評價有一一格較為為客觀系系統(tǒng)的認認識，并并根據(jù)對對國內(nèi)外外績效評評價理論論及方法法的描述述，轉(zhuǎn)述述對績效效評價存存在的問問題的看看法，使使大家對對于目前前國內(nèi)在在這個領(lǐng)領(lǐng)域的研研究及其其成果有有一個更更為全面面的認識識。我認認為，應應引入國國外先進進系統(tǒng)的的績效評評價指標標和體系系，同時時結(jié)合深深交所中中小板上上市公司司本身特特點，并并在此基基礎(chǔ)上創(chuàng)創(chuàng)立適合合自己的的績效評評價方法法，做

23、到到對數(shù)據(jù)據(jù)處理的的準確性性體，各各體系方方案的可可行性等等，從而而推動企企業(yè)的發(fā)發(fā)展。四、參考考文獻1 霍佳震震，隋明明剛，劉劉仲英.企業(yè)績績效及供供應鏈績績效評價價研究現(xiàn)現(xiàn)狀.同同濟大學學, 20008（8）：P9776-99812 易振興興.我國國上市公公司績效效評價與與績效提提升.同同濟大學學,20009（22）：P922-9333 王宗軍軍，楊琳琳. 基基于EVVA的上上市公司司績效評評價的實實證研究究.華中中科技大大學管理理學院,20005（11）：P1997-22014 潘靈橋橋，曾繁繁榮.上上市公司司績效評評價研究究 .財財會通報報,20008（22）：P344-3555 辛琳

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