2017年電大年春季電大財務(wù)管理形成性考核冊作業(yè)二

1、 精品文檔下載 100010% /（1+12%）+100010% /（1+12%） +100010% /（1+12%） +100010% /（1+12%）3252）如果市場利率為 10%，計算債券的價值。100010% /（1+10%）+100010% /（1+10%） +100010% /（1+10%） +100010% /（1+10%）235債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價值了。）3）如果市場利率為 8%，計算債券的價值。（3）100010% /（1+8%）+100010% /（1+8%） +100010% /（1+8%） +100010% /（1+8%）3252.試計算下列情況下的資本成本

2、（1）10年期債券，面值 1 000元，票面利率 11%，發(fā)行成本為發(fā)行價格 1 125的 5%，企業(yè)所得稅率外 33%；=6.9% 則 10年期債券資本成本是 6.9%（2）增發(fā)普通股，該公司每股凈資產(chǎn)的帳面價值為15元，上一年度行進(jìn)股利為每股1.8元，每股盈利在可預(yù)見的未來維持 7%的增長率。目前公司普通股的股價為每股 27.5元，預(yù)計股票發(fā)行價格與股價一致，發(fā)行成本為發(fā)行收入的 5%；100% 7%=14.37% 則普通股的資本成本是 14.37%（3）優(yōu)先股：面值 150元，現(xiàn)金股利為 9%，發(fā)行成本為其當(dāng)前價格 175元的 12%。=8.77% 則優(yōu)先股的資本成本是 8.77%3、某

3、公司本年度只經(jīng)營一種產(chǎn)品。稅前利潤總額為 300 000元，年銷售數(shù)量為 1 6000臺，單位售價為 100元固定成本為 200 000元。債務(wù)籌資的利息費(fèi)用為 200 000元，所得稅為40%，計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)Q MC (210 21060%)1.4 DFL 5某企業(yè)有一投資項(xiàng)目，預(yù)計報酬率為35%，目前銀行借款利率為12%，所得稅率為40%，該項(xiàng)目須投資 120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率 24%的目標(biāo)，應(yīng)如何安排負(fù)債與自有資本的籌資數(shù)額。=24%解得 X21.43萬元 則自有資本為=12021.4398. 57萬元答:應(yīng)安排負(fù)債為 21.43萬

4、元,自有資本的籌資數(shù)額為 98.57萬元。6某公司擬籌資 2 500萬元，其中發(fā)行債券 1 000萬元，籌資費(fèi)率 2%，債券年利率外 10%，所得稅為 33%，優(yōu)先股 500萬元，年股息率 7%，籌資費(fèi)率 3%；普通股 1 000萬元，籌資費(fèi)率為 4%；第一年預(yù)期股利 10%，以后各年增長 4%。試計算機(jī)該籌資方案的加權(quán)資本成本。1000500 7.22%250025002.74% + 5.77% + 1.44%9.95%7某企業(yè)目前擁有資本 1 000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本 20%（年利息 20萬元），普通股權(quán)益資本 80%（發(fā)行普通股 10萬股，每股面值80元）。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股。增發(fā) 5萬股，每股面值 80元；要求：計算每股收益無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股收益。1510(2)全部籌措長期債務(wù)，利率為 10%，利息為 40萬元。企業(yè)追加籌