2022年海外酒店集團(tuán)Q2業(yè)績復(fù)盤

1、2022年海外酒店集團(tuán)Q2業(yè)績復(fù)盤核心觀點(diǎn)：1、全球旅游出行逐步恢復(fù)，美國航班客流恢復(fù)率達(dá)九成。根據(jù)世界旅游組織數(shù)據(jù)，截至2022年5月旅游抵達(dá)人次恢復(fù)率達(dá)54%，較2021年底提升16pct。分地區(qū)來看，除亞太地區(qū)外， 各地區(qū)恢復(fù)率均已超過五成。隨著美國防疫政策漸趨寬松，美國航班客流量恢復(fù)率持續(xù)提升，2022年3月以來，美國國內(nèi)航班客流量恢復(fù)率超過90%，截 至2022年5月美國國內(nèi)航班客流量恢復(fù)率達(dá)94%，國際航班客流量恢復(fù)率達(dá)75% 。01、全球旅游出行逐步恢復(fù)，美國航班客流恢復(fù)率達(dá)九成1.1、全球旅游出行逐步恢復(fù)，美國航班客流恢復(fù)率達(dá)九成全球旅游抵達(dá)人次恢復(fù)率持續(xù)提升。根據(jù)世界旅游組織

2、數(shù)據(jù)，2022年以來全球旅游抵達(dá)人次恢復(fù)率有較大幅度提升，截至 2022年5月旅游抵達(dá)人次恢復(fù)率達(dá)54%，較2021年底提升16pct。分地區(qū)來看，除亞太地區(qū)外，各地區(qū)恢復(fù)率均已超過五成， 亞太地區(qū)整體恢復(fù)率較低，截至2022年5月僅為16%。1.2、海外酒店集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)隨商旅出行人次逐步攀升，海外酒店集團(tuán)22Q2營業(yè)收入大幅提升。22Q2，萬豪/希爾頓/洲際/溫德姆/精品國際酒店?duì)I收分別為 53.38/22.40/17.94/3.86/3.68億美元，同比分別增長70%/69%/52%/-5%/32%，營業(yè)收入同比大幅提升，較2019年同期恢復(fù)率 分別為101%/90%/79%/72%/11

3、6%，萬豪、精品國際酒店?duì)I收已超越前水平。02、海外酒店盈利能力大幅度提升2.1、萬豪：凈利率逐步提升，超越2019年同期水平萬豪22Q2營收及凈利率同比大幅增長，已超越2019年同期水平。22Q2萬豪國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入53.38億美元，同比21Q2增長 70%，同比19Q2增長1%，營收已超越前同期水平；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.78億美元，同比21Q2增長61%，同比19Q2增長192%， 凈利率達(dá)12.7%。2.2、希爾頓：營收同比增長69%，凈利率達(dá)疫后新高希爾頓22Q2營收同比增長69%，凈利率達(dá)疫后新高。 22Q2希爾頓實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.40億美元，同比21Q2增長69%，同比 19Q2降低10

4、%，營業(yè)收入逐季度穩(wěn)步恢復(fù)；22Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤3.68億美元，同比21Q2大幅增長183%，同比19Q2增長42%， 凈利率創(chuàng)疫后新高，達(dá)16.4%，較19Q2凈利率增長6.0pct。2.3、洲際:22H1營收同比增長52%，凈利率大幅回升洲際22H1營收同比增長52%，凈利率達(dá)12%。 22H1洲際酒店實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.94億美元，同比21H1增長52%，恢復(fù)至2019年 同期的79%；22H1實(shí)現(xiàn)凈利潤2.16億美元，同比21H1大幅增長350%，恢復(fù)至2019年同期的71% ，凈利率達(dá)12%，接近19H1 的13.4%。2.4、溫德姆：22Q2營收恢復(fù)率達(dá)72.4%，凈利率大幅提升凈利率

5、較前有大幅度提升： 22Q2溫德姆實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.86億美元，同比21Q2下降4.9%，恢復(fù)至2019年同期的72.4%； 22Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤0.92億美元，同比21Q2增長35.3%，同比19Q2增長253.8%，凈利率達(dá)24%，較19Q2凈利率增長19pct。2.5、精品國際：營收及凈利潤均超越前同期水平22Q2營收較19Q2增長15.8%，凈利率增長5.5pct： 22Q2精品國際酒店實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.68億美元，同比21Q2增長32.2%，同 比2019年同期增長15.8%；22Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤1.06億美元，同比21Q2增長23.6%，同比19Q2增長42.7%，凈利率達(dá)28.9%，較

6、19Q2凈利率增長5.4pct。03、海外酒店經(jīng)營數(shù)據(jù)恢復(fù)率持續(xù)提升，RevPAR恢復(fù)率均超九成3.1、萬豪：ADR連續(xù)兩個(gè)季度超越前水平OCC和ADR共同拉升RevPAR大幅增長。22Q2萬豪酒店整體入住率67.8%，同比21Q2增長17pct，恢復(fù)至2019年同期的89%； ADR為175.99美元/間，同比21Q2增長27%，恢復(fù)至2019年同期的108%，ADR已連續(xù)兩個(gè)季度超越前水平；OCC和ADR 共同作用下，Q2公司整體RevPAR為119.37美元/間，同比21Q2增長70%，恢復(fù)至2019年同期的96%。3.2、希爾頓：22Q2RevPAR恢復(fù)率達(dá)93%22Q2希爾頓酒店AD

7、R超越前水平，RevPAR恢復(fù)至19Q2的93%。22Q2公司整體入住率70.8%，同比21Q2增長12.3pct， 恢復(fù)至2019年同期的89%；ADR為154.92美元/間，同比21Q2增長24%，恢復(fù)至2019年同期的104%，ADR超越前水平； 22Q2公司整體RevPAR109.62美元/間，同比21Q2增長50%，恢復(fù)至2019年同期的93%。3.3、洲際：22Q2RevPAR恢復(fù)率達(dá)92%22Q2洲際酒店ADR首次超越前同期水平。22Q2公司整體入住率63.3%，較21Q2增長16.4pct，恢復(fù)至2019年同期的87%； ADR為125.6美元/間，同比21Q2增長30%，恢復(fù)

8、至2019年同期的106%，ADR疫后首次超越前同期水平；22Q2公司整體 RevPAR 79.45美元/間，同比21Q2增長76%，恢復(fù)至2019年同期的92%。3.4、溫德姆：RevPAR恢復(fù)至前同期水平22Q2RevPAR恢復(fù)至前同期水平。20Q2以來，溫德姆酒店經(jīng)營數(shù)據(jù)逐步回升，至22Q2溫德姆酒店整體RevPAR達(dá)44.28 美元/間，同比增長19.9%，與19Q2RevPAR水平持平，恢復(fù)率已達(dá)100%。分地區(qū)來看：22Q2美國地區(qū)ADR恢復(fù)率達(dá)114%，帶動(dòng)RevPAR恢復(fù)率達(dá)到109%；國際地區(qū)ADR恢復(fù)率達(dá)122%，但入住率僅 為2019年同期的77%，RevPAR恢復(fù)率為9

9、4%。3.5、精品國際：RevPAR同比前同期增長5%22Q2RevPAR同比前同期增長5%。20Q2以來，精品國際酒店經(jīng)營數(shù)據(jù)逐步回升，至22Q2精品國際酒店整體RevPAR達(dá) 58.89美元/間，同比增長14.3%，同比19Q2RevPAR增長5%，超越前水平。ADR達(dá)疫后新高，為95.3美元/間，同比19Q2 增長14%。04、海外酒店集團(tuán)開店表現(xiàn)分化4.1、海外酒店集團(tuán)特許經(jīng)營酒店占比提升萬豪、溫德姆特許經(jīng)營酒店占比較19Q2分別提升3.6、1.9pct 。特許經(jīng)營方式仍為各酒店集團(tuán)核心拓店方式，各酒店集團(tuán)特許 經(jīng)營酒店占比逐季度小幅提升，截至22Q2末，萬豪、希爾頓、洲際、溫德姆酒店

10、特許經(jīng)營酒店占比分別為73%、89%、84%、 98%，分別較19Q2提升3.6、1.5、1.9、5.6pct。4.2、萬豪：開業(yè)酒店數(shù)量同比增長4%22Q2公司凈增酒店72家。期間萬豪開店增速小幅放緩，22Q2公司凈增酒店數(shù)72家，開業(yè)酒店數(shù)量同比提升4%，隨著海 外防疫政策趨于緩和，公司凈增酒店數(shù)穩(wěn)定恢復(fù)。截至22Q2，萬豪酒店有限服務(wù)型酒店占比達(dá)66%，且新增開業(yè)酒店保持較高水平；全服務(wù)型酒店占比達(dá)26%，豪華酒店占比 為7%。4.3、希爾頓：拓店速度保持穩(wěn)定，22Q2凈增91家22Q2希爾頓開業(yè)酒店數(shù)同比增長4.6%，本季度凈增酒店91家。期間公司保持穩(wěn)定的拓店速度，截至22Q2末公司

11、酒店數(shù) 量達(dá)6983家，同比增長4.6%，其中，特許經(jīng)營酒店占比達(dá)88%。22Q2公司凈增酒店數(shù)91家，特許經(jīng)營酒店85家。4.4、洲際：酒店數(shù)量保持穩(wěn)定，中國區(qū)籌建酒店房間占比達(dá)35%洲際酒店數(shù)量保持穩(wěn)定，中國區(qū)籌建酒店房間占比達(dá)35%：期間公司酒店數(shù)量較為穩(wěn)定，截至22Q2末開業(yè)酒店數(shù)達(dá)6028 家，其中，中高端酒店占比達(dá)68%。從籌建房間來看，22Q2末公司美國/中國/EMEAA地區(qū)的籌建房間占比分別為 36%/35%/29%。4.5、溫德姆：客房數(shù)量穩(wěn)定增長，中端以上酒店客房占比達(dá)77%客房數(shù)量穩(wěn)定增長，中端以上酒店客房占比達(dá)77%：期間溫德姆酒店客房數(shù)量有小幅度的下降，21Q3以來隨著海外防疫 政策放松，客房數(shù)量穩(wěn)定增長，22Q2溫德姆酒店房間數(shù)同比增長3%，截至22Q2末公司美國/