2022年再升科技業(yè)務(wù)布局及發(fā)展機(jī)遇分析

1、2022年再升科技業(yè)務(wù)布局及發(fā)展機(jī)遇分析1. 再升科技：微纖維玻璃棉材料龍頭1.1 材料為立本之基，加速下游設(shè)備應(yīng)用延伸公司成立于 2007年，于2015年1月在上交所主板掛牌上市， 是國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，建有國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心。公司以“干凈空 氣”為使命，以超細(xì)纖維、膜材以及吸音絕熱材料等新材料為基 石，圍繞“干凈空氣”的事前、事中、事后的全部過程進(jìn)行創(chuàng)新 研發(fā)和應(yīng)用探索，實(shí)施強(qiáng)有力的工業(yè)互聯(lián)策略，為工業(yè)與民用、 醫(yī)療、電子、農(nóng)牧業(yè)、室內(nèi)公共空間、軍工、航空航天等領(lǐng)域提 供“干凈空氣”和“高效節(jié)能”應(yīng)用產(chǎn)品及解決方案。公司專注 于超細(xì)纖維、膜材、吸附材料、微靜電材料、油氣分離材料及吸 音絕熱材料

2、等新材料的研究，作為干凈空氣行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公 司擁有領(lǐng)先行業(yè)的品牌地位優(yōu)勢(shì)。股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，控股公司眾多。截止 2021 年 12 月 31 日，公 司的實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)郭茂，持有再升科技股份 36.65%；香港 中央結(jié)算有限公司持有 6.27%的股份；公司擁有子公司 21 家，其 中二級(jí)全資子公司 7 家，二級(jí)控股子公司 6 家，三級(jí)子公司 7 家，四級(jí)子公司 1 家，眾多子公司涵蓋業(yè)務(wù)廣泛，有助于強(qiáng)化公 司核心競(jìng)爭(zhēng)能力。1.2 經(jīng)營(yíng)發(fā)展穩(wěn)健，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)符合預(yù)期。2017-2021年公司營(yíng)業(yè)收入由 6.40 億元增加至 16.20 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率 26.13%；

3、公司歸母凈 利潤(rùn)由 1.14 億元增值至 2.49 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 21.57%。 2021 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 16.2 億元，同比下降 14.04%，主要在 于 2020 年疫情之下公司口罩及熔噴材料收入增長(zhǎng)較大，扣除該影 響，2021 年公司其他產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng) 0.92%；2021 年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 2.49 億元，同比下降 30.64%，主要在于 2020 年口罩及熔噴材料產(chǎn)品收入及毛利率較高，而 2021 年該業(yè)務(wù)銷售 收入及毛利均大幅下降。干凈空氣為主要營(yíng)收來源，高效節(jié)能收入占比不斷上升。分 產(chǎn)品來看，2021 年，公司干凈空氣實(shí)現(xiàn) 8.96 億元，高效節(jié)能實(shí)現(xiàn)

4、 營(yíng)收 6.94 億元，其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 0.29 億元，分別占總營(yíng)收的 55.33%、42.86%和 1.81%。從毛利率來看，公司 2021 年干凈空 氣板塊的毛利率有一定程度的下降，主要是因?yàn)榭谡秩蹏婎惛呙?利銷售業(yè)務(wù)大幅減少，且 2021 年大宗原材料、化工材料、海運(yùn)費(fèi) 等成本增長(zhǎng)較大，導(dǎo)致毛利率降低。國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比在 70%左右。2021 年，國(guó)內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù) 實(shí)現(xiàn)收入 10.55 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)總營(yíng)收的 66.35%，較 2020 年 69.65%的占比有所下降，國(guó)外銷售收入占比 33.65%。近年來，國(guó) 外收入占比有所提升，但毛利率有所下滑。21 年毛利率、凈利率有所下滑。2

5、021 年，公司毛利率為 30.95%，同比下降 7.11%，主要是由于毛利較高的口罩熔噴類業(yè) 務(wù)收入減少所致，公司凈利率為 15.52%，較上年下降 5.42pct。 2017-2021 年，公司三費(fèi)費(fèi)用率總體呈下降趨勢(shì)，2021 年銷售費(fèi) 用率2.69%，較2020年略有提升，管理費(fèi)用率從2020年的5.68% 提升至 2021 年的 6.62%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率微升至 0.82%。對(duì)比同業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率保持較低水平。公司是一家穩(wěn)健成長(zhǎng) 的以團(tuán)隊(duì)建設(shè)和創(chuàng)新為動(dòng)力的平臺(tái)化公司，資產(chǎn)負(fù)債率保持穩(wěn)定， 2021 年公司資產(chǎn)負(fù)債率 30.72%，較去年同期下降了 0.06%。表明 資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能

6、力強(qiáng)，能夠更好地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)營(yíng)效 率突出。圖：近年行業(yè)部分公司資產(chǎn)負(fù)債率1.3 高技術(shù)附加支撐產(chǎn)品創(chuàng)新，全產(chǎn)業(yè)鏈布局三大研究院，夯實(shí)技術(shù)護(hù)城河。公司擁有重慶纖維研究院、 重慶造紙研究設(shè)計(jì)院和意大利法比里奧研發(fā)平臺(tái)三大研究院，依 托“國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心”，充分利用多年長(zhǎng)周期的技術(shù)實(shí)踐積淀， 不斷加大研發(fā)投入，著力知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)與體系建設(shè)，夯實(shí)企業(yè)技 術(shù)護(hù)城河。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)示范企業(yè)。公司是國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)示范 企業(yè)，持續(xù)強(qiáng)調(diào)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)工作，深刻了解掌握關(guān)鍵核心技術(shù) 是推動(dòng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的源源動(dòng)力。截止 2021 年末，公司共獲得專 利 151 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 68 項(xiàng)，實(shí)用新型專利 75 項(xiàng)，外

7、觀設(shè)計(jì)專利 8項(xiàng)。公司重視“產(chǎn)學(xué)研”合作。2015年至今，公司已和同濟(jì)大 學(xué)、重慶大學(xué)、天津大學(xué)等知名院校開展多種方式合作。公司建 有擁有專業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，豐富的研究開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，成型的獨(dú)立 研發(fā)體系。公司不斷深化各標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。公司已通過 ISO19001 質(zhì)量體 系認(rèn)證，ISO24001 環(huán)境管理認(rèn)證，AS9100 航空航天質(zhì)量管理體系 認(rèn)證和了 IATF16949:2016 汽車及其零部件質(zhì)量管理體系認(rèn)證。公 司微纖維玻璃棉取得 EUCEB 非致癌認(rèn)證和 Fraunhofer 實(shí)驗(yàn)室生物 降解性認(rèn)證。公司也積極參加行業(yè)學(xué)術(shù)交流和信息分享，已發(fā)表 學(xué)術(shù)論文多篇，積極承擔(dān)國(guó)家級(jí)項(xiàng)目數(shù)項(xiàng)，市級(jí)項(xiàng)

8、目數(shù)項(xiàng)。再升 科技不斷擴(kuò)大研發(fā)隊(duì)伍，積極孵化新產(chǎn)品、集聚企業(yè)發(fā)展要素、 吸引高端人才加盟、服務(wù)整個(gè)行業(yè)發(fā)展。近年來，公司研發(fā)費(fèi)用 持續(xù)增加。2021 年，公司研發(fā)投入為 0.89 億元，較 2020 年增加 22.78%。公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能發(fā)展迅速。公司長(zhǎng)期看好國(guó)內(nèi)外“干凈空 氣”市場(chǎng)需求，并將持續(xù)深度挖掘材料性能，積極擴(kuò)展產(chǎn)品產(chǎn)能， 其擁有四個(gè)制造基地，分別是重慶、蘇州、東莞和四川制造中心。 重慶制造中心由四個(gè)生產(chǎn)中心組成（南部生產(chǎn)中心、新工廠生產(chǎn) 中心、凈化生產(chǎn)中心、茶園生產(chǎn)中心），均各有產(chǎn)品倚重。其中新 本部生產(chǎn)中心是集辦公、研發(fā)和生產(chǎn)一體化的新型綜合生產(chǎn)體驗(yàn) 中心。悠遠(yuǎn)環(huán)境是超大項(xiàng)目 F

9、FU/EFU 等高端空氣凈化產(chǎn)品的品牌 制造商，與眾多國(guó)外空氣凈化品牌生產(chǎn)商及知名大項(xiàng)目客戶有著 長(zhǎng)期友好合作。集設(shè)計(jì)、規(guī)劃、生產(chǎn)、供貨、現(xiàn)場(chǎng)管理及售后服 務(wù)為一體，整合潔凈協(xié)會(huì)，幫助用戶更好地處理各種空氣過濾方 面的疑難雜癥。東莞制造中心是集固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài)過濾材料和 無紡布的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的綜合性企業(yè)，為再升科技大灣區(qū)片區(qū)的主要生產(chǎn)中心。四川制造中心主要是宣漢正原微玻纖 有限公司，其自主研發(fā)和生產(chǎn)特種玻璃料塊、火焰噴吹法玻璃棉、 離心法玻璃纖維棉、玻璃纖維過濾氈、高性能微纖維玻璃棉等， 產(chǎn)品暢銷海內(nèi)外。全產(chǎn)業(yè)鏈布局，上游下游全覆蓋。公司在建“年產(chǎn) 5 萬噸高性 能超細(xì)玻璃纖維棉建設(shè)

10、項(xiàng)目”、“年產(chǎn) 8000 噸干凈空氣過濾材料建 設(shè)項(xiàng)目”和“干凈空氣過濾材料智慧升級(jí)改造項(xiàng)目”順利有序推 進(jìn)?！澳戤a(chǎn) 5 萬噸高性能超細(xì)玻璃纖維棉建設(shè)項(xiàng)目”建成后，可為 公司微纖維玻璃棉下游產(chǎn)品提供充足的原材料保證?！澳戤a(chǎn) 8000 噸 干凈空氣過濾材料建設(shè)項(xiàng)目”和“干凈空氣過濾材料智慧升級(jí)改 造項(xiàng)目”建成將助推公司高性能玻纖濾紙產(chǎn)能將大幅增加，煥新 公司玻纖濾紙產(chǎn)品品種。再升凈化引入舒適空調(diào)新團(tuán)隊(duì)，為了進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，面 向高端民用市場(chǎng)，還推出了新風(fēng)凈化、制冷制熱、除濕加濕、變 風(fēng)量智能監(jiān)測(cè)、智能控制于一體的再升干凈空氣全屋舒適系統(tǒng)， 結(jié)合公司豐富的“干凈空氣”材料、專業(yè)的設(shè)備和一流的技術(shù)

11、， 力求為用戶營(yíng)造節(jié)能、無塵、安靜、富氧、美觀、智管的高品質(zhì) 全屋舒適系統(tǒng)，努力抓住消費(fèi)升級(jí)、物聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的趨勢(shì)，推 動(dòng)干凈空氣向用戶端發(fā)展，提供服務(wù)，找準(zhǔn)企業(yè)定位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)， 在舒適家居領(lǐng)域搭建系統(tǒng)集成生態(tài)。2. 干凈空氣需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，境內(nèi)市場(chǎng)潛力巨大2.1 面板行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇，下游需求向好半導(dǎo)體行業(yè)潔凈室建造是最主要的下游應(yīng)用，或成新需求增 長(zhǎng)點(diǎn)。電子、面板、半導(dǎo)體等先進(jìn)制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)境需要極高潔凈 度，空氣中的顆粒污染物對(duì)產(chǎn)品的工藝良品率性能和可靠性產(chǎn)生 重大影響。一般來說，該等環(huán)境可以被描述為大、干凈、精細(xì)、 純潔和嚴(yán)格。除電子工業(yè)外，醫(yī)藥醫(yī)療、食品等工業(yè)亦是高生產(chǎn) 環(huán)境

12、要求領(lǐng)域。因此潔凈室投資在其投資中將占據(jù)一定比例，以 玻璃纖維濾紙為過濾介質(zhì)的高效過濾器是潔凈室的核心部件之一， 產(chǎn)品的新增、更換和替換將會(huì)帶來大量濾紙需求的。2019 年，國(guó)內(nèi)潔凈室工程市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) 1655.13 億元。 Frost&Sullivan 預(yù)計(jì) 2020-2024 年全球潔凈室投入的年復(fù)合增長(zhǎng)率 為 9%，而國(guó)內(nèi)潔凈室的投入中，電子行業(yè)的潔凈室將有 20%的年 復(fù)合增長(zhǎng)。潔凈室面積不斷擴(kuò)大。隨著我國(guó)制造業(yè)的不斷發(fā)展，以及對(duì) 生產(chǎn)條件的嚴(yán)格化，我國(guó)潔凈室行業(yè)新建面積也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的 狀態(tài)，2019 年國(guó)內(nèi)共新建 2917 萬平方米的潔凈室，同比增長(zhǎng) 14.48%。半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇，

13、帶動(dòng)潔凈材料需求擴(kuò)容。隨著先進(jìn)制程的 推進(jìn)，半導(dǎo)體晶圓制造對(duì)潔凈生產(chǎn)規(guī)格要求進(jìn)一步提高，半導(dǎo)體 行業(yè)復(fù)蘇將帶動(dòng)潔凈材料需求擴(kuò)容。2020 年半導(dǎo)體行業(yè)下游應(yīng)用 市場(chǎng)逐漸回暖，包括智能手機(jī)、PC、汽車電子、安防、存儲(chǔ)與 5G 等細(xì)分市場(chǎng)上漲動(dòng)力強(qiáng)勁。2020 年，隨著 5G 加速商用推廣，5G 手機(jī)有望快速滲透，疊加 5G 手機(jī)高含硅量，半導(dǎo)體需求增長(zhǎng)動(dòng)力 強(qiáng)勁。半導(dǎo)體行業(yè)潔凈室規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。雖然 2019 年半導(dǎo)體行業(yè) 輕微下跌 1.8%，主要由于其投資價(jià)值的周期性波動(dòng)所致。圖：近年中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)潔凈室市場(chǎng)規(guī)模面板產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張新增替換需求。我國(guó)面板領(lǐng)域在建及規(guī)劃中的 LCD 及 OLED 產(chǎn)線合計(jì)

14、 11 條，總投資額在 4300 億左右（規(guī)劃產(chǎn) 線按行業(yè)平均投資額計(jì)算）。面板產(chǎn)線中潔凈室的投資較晶圓芯片 廠占比略少，按 12%計(jì)算，假定這些產(chǎn)線都在 3 年內(nèi)建成，則生 產(chǎn)線在潔凈建設(shè)和維護(hù)的投資金額將達(dá)到約516億元，其中玻纖濾 紙?jiān)诿姘孱I(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 26 億元?？紤]凈室中玻纖濾紙的替換 需求，我國(guó)已投產(chǎn)的面板產(chǎn)線投資額總計(jì)超 9382 億元，若按每 3 年更換一次測(cè)算，則我國(guó)面板領(lǐng)域玻璃纖維濾紙每年的替換市場(chǎng) 在 18 億元以上。公司可以根據(jù)不同類型、等級(jí)潔凈室的具體需求，提供合適 的材料和解決方案，有效處理潔凈室中的顆粒污染物和氣體分子 污染物，保障潔凈室內(nèi)人員、設(shè)備、材料的安

15、全運(yùn)行，避免潔凈 室生產(chǎn)過程中污染物散逸，保障周圍環(huán)境安全。公司挖掘材料性 能，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)，以滿足半導(dǎo)體、面板、精密儀器加工等 先進(jìn)制造領(lǐng)域不斷提升的應(yīng)用需求。公司旗下子公司悠遠(yuǎn)環(huán)境也開展了一系列的國(guó)內(nèi)知名半導(dǎo)體 項(xiàng)目，比如中芯國(guó)際半導(dǎo)體項(xiàng)目、廣州粵芯半導(dǎo)體項(xiàng)目、深圳深 愛半導(dǎo)體項(xiàng)目等，還在泰嘉光電 G8.5 超薄玻璃基板深加工項(xiàng)目、 標(biāo)西安奕斯偉硅產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、舒城精卓項(xiàng)目、中標(biāo)廈門天馬第 6 代柔性 AMOLED 生產(chǎn)線項(xiàng)目中表現(xiàn)出色，為客戶貢獻(xiàn)多種“干凈 空氣”解決方案。2.2 生豬行業(yè)處于上行周期，新風(fēng)需求有望提升“干凈空氣”材料和設(shè)備對(duì)空氣媒介傳播疾病的控制有重要 作用，通過采

16、用超細(xì)高效的過濾材料，并根據(jù)豬的種類和數(shù)量， 以及每頭豬所需要的風(fēng)量測(cè)算，配套相應(yīng)的過濾設(shè)備系統(tǒng)，可有 效隔離豬瘟、藍(lán)耳病、口蹄疫等病毒病菌的傳播傳導(dǎo)，減少抗生 素使用，有助于提高禽畜牧的存活率及健康度。新型豬舍新風(fēng)系 統(tǒng)可以創(chuàng)造豬舍內(nèi)部潔凈的環(huán)境，過濾空氣，阻斷病原傳播，達(dá) 到豬群健康、生長(zhǎng)速度快、上市品質(zhì)優(yōu)的目的。我國(guó)畜牧業(yè)使用 土地受到可用自然資源限制，畜牧養(yǎng)殖密度大。在多種政策推動(dòng) 下，奶牛、生豬、家禽養(yǎng)殖規(guī)模化、集約化趨勢(shì)越發(fā)明顯，而高 密度養(yǎng)殖又伴隨著環(huán)境保護(hù)和疫病防護(hù)的壓力，疫病控制要求越 發(fā)重要。2017-2021年生豬出欄量持續(xù)下降。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，以非洲豬瘟在中國(guó)暴發(fā)

17、前的 2017 年為基準(zhǔn)，2019 年、2020 年中 國(guó)豬肉產(chǎn)量分別下跌 1085 萬噸、1227 萬噸，2019 年、2020 年的 年末生豬存欄分別減少 12284 萬頭、2675 萬頭，2019 年、2020 年的全年生豬出欄分別減少 14442 萬頭、16157 萬頭。自非洲豬 瘟在國(guó)內(nèi)大規(guī)模發(fā)生后，我國(guó)生豬養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)豬舍的疫病防治要 求提升，帶動(dòng)豬舍新風(fēng)產(chǎn)品市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。2022 年生豬養(yǎng)殖行業(yè)有望上行，畜牧業(yè)過濾材料需求或?qū)⒒?暖。雖然 2017-2020 年生豬養(yǎng)殖規(guī)模一直在縮小，但 2021 年多家 豬企通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式進(jìn)行融資，頭部企業(yè)有進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的 預(yù)期，有望帶動(dòng)

18、畜牧業(yè)新風(fēng)行業(yè)需求回暖。2021 年，公司不斷積極開拓，持續(xù)為國(guó)內(nèi)高端生豬供應(yīng)商提 供“干凈空氣”解決方案和優(yōu)質(zhì)服務(wù)。公司專門研發(fā)出過濾效果 達(dá)到 94%以上的高效、低阻、耐高溫高濕的特種濾材。產(chǎn)品指標(biāo) 處于國(guó)際領(lǐng)先水平，解決了之前豬舍新風(fēng)采用的化纖類過濾材料 效率不夠、壽命過短的問題。子公司悠遠(yuǎn)環(huán)境 2021 年上半年榮獲 牧原 5A 級(jí)供應(yīng)商稱號(hào)，成為新大牧業(yè)的供應(yīng)商，并與廣西農(nóng)墾集 團(tuán)、雨潤(rùn)集團(tuán)開展合作。公司將持續(xù)努力推動(dòng)干凈空氣核心產(chǎn)品 在畜牧養(yǎng)殖領(lǐng)域的應(yīng)用，積極通過行業(yè)展會(huì)等多種方式宣傳推廣 公司產(chǎn)品及服務(wù)，針對(duì)不同客戶需求提供材料和設(shè)備，努力提升 公司盈利水平。3. 雙碳目標(biāo)日益漸

19、進(jìn)，再升科技高效節(jié)能迎新發(fā)展機(jī)遇3.1 真空絕熱板芯材：冷鏈物流續(xù)增長(zhǎng)，家電建筑齊發(fā)力冷鏈需求日趨旺盛，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。2016-2020 年我國(guó) 冷鏈物流行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從 2016 年的 2250 億元開始逐年增長(zhǎng)，到 2020 年我國(guó)冷鏈物流市場(chǎng)總規(guī)模為 3832.0 億元，比 2019 年增長(zhǎng) 441 億元，同比增長(zhǎng) 13%，并且市場(chǎng)規(guī)模仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。冷鏈物流的核心就是“控溫保溫”。冷鏈保溫材料主要以傳統(tǒng) 聚苯乙烯和聚氨酯為主，存在體積大、保溫時(shí)效短、生產(chǎn)過程易 產(chǎn)生污染物等缺點(diǎn)。綜合真空絕熱板板具有多種優(yōu)點(diǎn)，其未來有 望逐步替代傳統(tǒng)保溫材料，成為另一大需求增長(zhǎng)點(diǎn)。2021 年 3 月

20、，國(guó)家提出一系列政策推動(dòng)冷鏈行業(yè)發(fā)展，食品 安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)食品冷鏈物流衛(wèi)生規(guī)范提出強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，提 升和規(guī)范冷鏈物流服務(wù)質(zhì)量和管理水平。2021 年 12 月，國(guó)務(wù)院 “十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃提出要提高冷藏車發(fā)展水平，鼓 勵(lì)使用綠色低碳高效制冷劑和保溫耗材。疫情反復(fù)，絕熱保溫材料需求有望提升。全球新冠疫情反復(fù)、 國(guó)內(nèi)疫情出現(xiàn)多地散發(fā)，后疫情時(shí)代，隨著疫情防控難度加大及 新冠病毒流行或?qū)⒊蔀橐环N新常態(tài)，“疫苗+治療藥物”將成為新 冠病毒防治策略。2020 年中國(guó)疫苗批簽發(fā)量為 6.5 億支，同比增 長(zhǎng) 15.04%。截至 2021 年 10 月末，全球新冠疫苗接種總量 70.87 億劑次，中國(guó)

21、 22.74 億劑次，美國(guó) 4.24 億劑次，德國(guó) 1.12 億劑次，法國(guó) 0.99 億劑次，英國(guó) 1.04 億劑次，印度 10.63 億劑次，巴西 2.76 億劑次。新冠疫苗的集中上市，對(duì)于國(guó)內(nèi)疫苗冷鏈物流體系 的適應(yīng)性、滿足度提出更高要求，同時(shí)巨大的市場(chǎng)增量也為疫苗 冷鏈物流的發(fā)展帶來機(jī)遇。而裝配 VIP 板的冷藏保溫箱具有體積小、 成本低，品質(zhì)優(yōu)良，能夠進(jìn)行個(gè)性化定制，靈活性強(qiáng)等特點(diǎn)，極 好的滿足了冷鏈運(yùn)輸?shù)囊?，需求有望提升。產(chǎn)品性能優(yōu)異，供應(yīng)量充足。公司研發(fā)生產(chǎn)的真空絕熱板芯 材，依托微纖維玻璃棉的優(yōu)異性能，具有獨(dú)特孔隙結(jié)構(gòu)，盡可能 減少傳導(dǎo)和對(duì)流引起的熱傳遞，性能優(yōu)異，面密度均勻性

22、和導(dǎo)熱 系數(shù)均達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，適用于冷鏈運(yùn)輸行業(yè)。公司已和全球 知名企業(yè)，如松下、三菱等保持多年良好合作，連續(xù)多年批量供 應(yīng)真空絕熱板芯材。公司將深挖真空絕熱板芯材產(chǎn)品性能和產(chǎn)能， 緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，滿足市場(chǎng)日益增長(zhǎng)的需求。真空絕熱板芯材主要用于綠色家電領(lǐng)域，需求有望保持增長(zhǎng)。 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商品房銷售和家電需求不斷攀升。2021 年全國(guó) 商品房銷售面積為 17.94 億平方米，同比增長(zhǎng) 1.90%，2020 年中 國(guó)家用電冰箱產(chǎn)量為 9014.7 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 14%；真空絕熱板芯 材具有導(dǎo)熱系數(shù)低，保溫層厚度薄，體積小，重量輕，制造過程 無氟以及容易回收再利用等優(yōu)勢(shì)，高效降低家用電器能耗

23、并增加 用戶使用空間，已廣泛用于以高端冰箱為主的多種綠色家電。對(duì) 比傳統(tǒng)冰箱保溫層，真空絕熱板具有更低的熱導(dǎo)系數(shù)，更長(zhǎng)的保 溫時(shí)間和更小的厚度，具有更高的節(jié)能等級(jí)，并能提升冰箱容積 有效使用率。圖：近年冰箱冷柜銷售量減碳重點(diǎn)領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未來可期。家用電器是居民能源消 耗的第二大來源，占住宅總能耗的 20%以上(供暖后)，且高達(dá) 30% 的居民碳排放來自于家用電器。通過綠色家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)， 尤其是低能耗產(chǎn)品在市場(chǎng)中的推廣普及，可以有效降低居民消費(fèi) 端的碳排放。2021 年 10 月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了關(guān)于完整 準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見和 2030 年前碳達(dá)峰行動(dòng)

24、方案，其中“碳達(dá)峰十大行動(dòng)”，明確了 降碳措施。公司生產(chǎn)的高效無機(jī)真空絕熱板芯材是真空絕熱板的核心絕 熱材料。芯材的熱阻系數(shù)、物理性能、穩(wěn)定性等核心指標(biāo)直接影 響了真空絕熱板真空度、吸水程度和導(dǎo)熱系數(shù)，決定了制成的真 空絕熱板的綜合性能和使用壽命。公司的真空絕熱板芯材具有導(dǎo) 熱系數(shù)低，保溫層厚度薄，體積小，重量輕，制造過程無氟以及 容易回收再利用等優(yōu)勢(shì)，高效降低家用電器能耗并增加用戶使用 空間，已廣泛用于以高端冰箱為主的多種綠色家電。高效真空絕熱板及深加工產(chǎn)品的應(yīng)用符合綠色建筑的轉(zhuǎn)型趨 勢(shì)，發(fā)展?jié)摿善凇?019 年我國(guó)新建裝配式建筑面積 4.18 億平方 米，同比增長(zhǎng) 44.64%，而新開工

25、裝配式建筑面積增量則需要大量 建筑節(jié)能材料作為依托。綠色建筑在運(yùn)行的過程中，對(duì)建筑墻體 的隔熱性能、建筑能耗和室內(nèi)舒適度有著較高要求。建筑圍護(hù)結(jié) 構(gòu)中的保溫層，可以減少室內(nèi)熱量向室外散失，降低建筑采暖和 制冷的能耗，提高建筑的舒適度。但是當(dāng)前，高端的建筑棉被國(guó) 外優(yōu)秀企業(yè)如 Owens Corning 等公司所壟斷。在建筑節(jié)能方面，公司真空絕熱板芯材制成的建筑用真空絕 熱板板具有防火阻燃性能好，導(dǎo)熱系數(shù)低，使用壽命長(zhǎng)，生產(chǎn)過 程低能耗，吸水率低、質(zhì)量輕、便于施工等特點(diǎn)，可滿足綠色建 筑對(duì)墻體高效保溫節(jié)能要求。 圍繞服務(wù)于綠色建筑的隔熱保溫需求，依托再升科技在超細(xì) 微纖維玻璃棉的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和行

26、業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)，公司已設(shè)立四川 再升建筑節(jié)能科技有限公司，潛心研發(fā)和生產(chǎn)更節(jié)能、更環(huán)保、 更高效的高端玻璃棉，為綠色建筑提供出色的建筑保溫解決方案。 公司開發(fā)出系列以微纖維玻璃棉為核心材料的綠色建筑保溫產(chǎn)品， 包含烤箱保溫棉、彩色玻璃棉、工業(yè)保溫玻璃棉等多種產(chǎn)品，具 有優(yōu)異的物理性能、良好的導(dǎo)熱系數(shù)、輕質(zhì)阻燃、低吸水性。其 可廣泛用于家用電器、公共建筑、農(nóng)業(yè)畜牧業(yè)、智慧化廠房等建 筑保溫領(lǐng)域，也能與裝配式建筑、BIPV、被動(dòng)房、NET-ZERO 建 筑等應(yīng)用配套。3.2 AGM 隔板：鉛蓄電池需求穩(wěn)定，新能源汽車迎來騰飛AGM 隔板（Absorptive Glass Mat 簡(jiǎn)稱 AGM）指吸附式