2022年鋁模行業(yè)發(fā)展現狀及供需情況分析

1、2022年鋁模行業(yè)發(fā)展現狀及供需情況分析建筑模板使用在現澆建筑中，種類繁多。建筑模板是一種臨時性的支護結構，按照建筑設計要求制成，可自由拼拆， 并使新澆筑的混凝土結構、構件按照規(guī)定的位置、幾何尺寸成形并保持在正確位置。在混凝土達到一定強度并能承受 自重后建筑模板將被拆除。1. 鋁模板適用于高樓層建設，經濟效益突出高質量、短工期和輕量化推動鋁模板漸漸主流化。鋁模板又稱混凝土工程鋁合金模板，是現階段常用的建筑模板之一， 主要運用于現場混凝土澆筑的濕作業(yè)階段。1）鋁模板用材質量高，可重復使用約 150-300 次，為當前周轉率最高的 模板系統之一。2）易于回收使用，徹底報廢后的廢鋁亦具備可回收價值，

2、環(huán)保性能優(yōu)于木模板。3）相較于鋼模板重 量更輕，易于人工組拼快拆，并減少了對吊裝機械的依賴，施工效率和安全性有保障。規(guī)模效應下，鋁模板成本優(yōu)勢明顯。鋁模板系統前期一次性投入較高，在推廣初期并未得到廣泛應用。如今隨著樓盤 規(guī)模的擴大、樓房層數的增多，鋁模板的成本優(yōu)勢得以顯現：1）通過提前設計和制成的鋁模板在現場拼接組裝，可 以提高建筑工人現澆效率，減少人力成本；2）鋁模板的可重復使用和較高的標準板占比也有助于攤薄成本；3）鋁模 板損毀報廢后，由于鋁合金具備回收價值，成本得以進一步降低。重復 30 層標準層以上，鋁模板相對于鋼模板、木模板具備成本優(yōu)勢。據中模傳媒的測算結果，對于 18 層（視為 1

3、5 個標準層）建筑，當重復棟數達到 2 棟時，三種模板的每平米造價相差不大。當重復 3 棟時，鋁模板具有明顯經濟優(yōu) 勢，樓面每平的模板造價較鋼模板低 58.9 元/，則總計可節(jié)省 136.45 萬元。對于 18 層單棟樓，鋁模板和鋼模板建 設工期分別為 119 天/142 天，考慮到工期因素，鋁模板能夠節(jié)省更多的隱形支出?？梢酝茢?，隨著重復棟數增加， 鋁模板成本優(yōu)勢將更加明顯。根據市場調研，目前鋁模板的應用已逐漸向 15 層高的樓棟市場滲透。環(huán)保要求推進鋁模板滲透率提高。2020 年 5 月，住建部發(fā)布的關于推進建筑垃圾減量化的指導意見中提出“鼓勵采用工具式腳手架和模板支撐體系，推廣應用鋁模板

4、、金屬防護網、金屬通道板、拼裝式道路板等周轉材料?！毕?較于木模板的一般重復使用 3-8 次，鋼模板重復使用次數為 30-40 次，鋁模板可重復使用約 150-300 次，提高臨時設 備和支撐材料的重復利用率有助于實現綠色施工。目前我國鋁模板的市場占有率僅約 30%，木模板/塑料模板仍占據 約 50%/10%的市場份額。我國鋁模市占率相較于一些發(fā)展中國家 60%以上和發(fā)達國家 90%以上的市占水平還存在相 當大的發(fā)展空間，在環(huán)保政策推動下，鋁模系統滲透率有望進一步提高。2. 鋁模行業(yè)供給端漸成熟，需求端仍有釋放空間鋁模系統的主要原材料是鋁型材和少量鐵配件。中國是全球最大的鋁擠壓型材生產國、出口

5、國和消費國，為鋁模板行 業(yè)發(fā)展奠定了良好基礎。2021 年鋁錠價格呈現一定上漲趨勢，新鋁模板生產企業(yè)成本承壓，加速行業(yè)經營模式由銷 售轉向租賃，并在一定程度上降低新進入者威脅。鋁模板行業(yè)的下游為建筑業(yè)，需求端與固定資產增速密切相關。（1）我國鋁模市場快速發(fā)展，供給增速放緩中國鋁材產業(yè)發(fā)達，鋁模板發(fā)展基礎扎實。我國是全球最大的鋁材生產國、出口國和消費國，鋁材產能在全球范圍內 遙遙領先，2017 年起鋁加工材產量已經達到全球產量的 72.7%，從趨勢上看占比仍在緩慢提升。從規(guī)模上看，我國 強大的鋁加工材生產實力為鋁模的發(fā)展奠定了良好的基礎。我國鋁模板市場快速發(fā)展。2014 年我國鋁模板產能僅為 2

6、50 萬平方米，隨著國內綠色環(huán)保建筑的興起，國內鋁合金 模板產能高速擴張，2014-2019 年復合增長 92%，產量年復合增長 118%。截至 2019 年，中國鋁合金模板產能約 6500 萬平方米。產能利用率在 2017 年達 80%，隨著租賃模式興起和市場需求逐漸得到滿足，2018-2019 年出現小幅下降。 據中國基建物資租賃承包協會統計測算，截至 2021 年底，全國建筑鋁合金模板周轉使用量 7050 萬平方米，全國共 有規(guī)模以上鋁合金模板設備加工、研發(fā)設計、生產加工、租賃承包企業(yè)約 700 家。（2）預制構件連接采用現澆，裝配式市場和鋁模市場協同發(fā)展裝配式建筑和鋁模技術互補，相互配

7、合促進裝配式適應市場。盡管傳統鋁模多使用于現澆建筑中，隨著裝配式建筑的 發(fā)展，如今在施工上“裝配式+鋁模板”已經形成一套相對固定的工藝流程。裝配式建筑預制構件和鋁模板都有較高 程度的標準化，鋁模板輕質高強、施工精度高的特點可以有效解決裝配式建筑中預制構件“連接”的問題，實現“PC+ 鋁?！币惑w化施工，從而提高建筑質量，降低維護成本。裝配式建筑有望長期發(fā)展，為鋁模帶來需求增量。裝配式建筑在綠色建筑大趨勢下獲得較快發(fā)展，2016-2020 年新開 工裝配式建筑面積復合增長率達到 54.7%，2020 年占國內建筑業(yè)新開工面積的 20.5%，從趨勢上看此占比加速提升， 加之裝配式仍處于發(fā)展的初級階段

8、，未來空間巨大。（3）保守測算 22 年我國鋁模板市場空間超 421 億元由于數據可得性，我們通過鋁模板在高樓中應用來測算市場空間。我們獲取到 19 城的高樓（30 層及以上）數量占比 （樂居網數據），考慮到省會一般為省內發(fā)展位于前列的城市，假設以 75%的水平確定所屬省份的高樓占比（直轄市 采用 100%）。其他地區(qū)則參考 2020 年與這些地區(qū)的房地產開發(fā)投資額相近的省份數據。據2021 年中國建筑鋁合 金模板行業(yè)發(fā)展報告，2021 鋁模板平均銷售價格大約在 950-1200 萬/平米左右，平均租賃價格在 450-550 元/平米 左右；鋁模板的接觸面積是建筑面積的 3.3-3.6 倍。根

9、據中國基建物資租賃承包協會數據，2020 年全國建筑鋁合金模板生產銷售、租賃承包收入約 364 億元，2021 年為 383 億元，其中銷售收入 63 億元，租賃承包收入 320 億元；2020 年全國鋁合金模板市場保有量約 6200 萬平方米（含 非標模板），2021 年為 7050 萬平方米。由于鋁模板發(fā)展初期，市場上保有量較低，大多數廠商以銷售滿足需求；而 近兩年隨著前期鋁模板生產量較大+租賃市場快速發(fā)展+房地產行業(yè)增速放緩，新增鋁模板有限，多數需求通過租賃或 舊板改制來滿足。根據敏感性測試，我們測算得到 2020 年鋁模板市場新板銷售占比大約在 10%-30%區(qū)間，2021 年 新板銷

10、售占比約為 10%。保守估計 2022 年新板銷售占比在 0-10%，則 22 年鋁模板市場空間約 421-469 億元。（4）大行業(yè)小企業(yè)，龍頭志特新材市占率僅約 3%市場較為分散，頭部企業(yè)市占率低。國內鋁模板龍頭中，除奇正、誼科等未上市外，產量規(guī)模超百萬方的僅有中國忠 旺和志特新材。1）市占率以產量計：據安泰科統計，中國忠旺 2019 年鋁模產量達 34 萬噸，若以 25 千克/平米折算為 1360 萬方，當年市占率約為 27.20%；志特 2020 年鋁模板產量 210 萬方，測算得市占率約為 3.39%。2）市占率 以收入計：以 2020 年中國忠旺/志特新材的鋁模板收入測算得到市占率

11、分別為 26.92%/2.78%。2021 年以保有量和 收入計，志特新材的市占率分別為 3.87%和 3.30%。上下游進入者繼續(xù)發(fā)展意愿有限。由于鋁模板和鋁型材生產加工、建筑工程具有上下游協同性，部分上游的鋁材企業(yè)、 下游的建筑總包方和開發(fā)商等開始發(fā)展鋁模業(yè)務以開拓新的業(yè)務或服務自有項目。但考慮到鋁模業(yè)務單項收益額較低， 以志特為例，單個租賃項目金額約 100-200 萬元，占總建筑成本約 5%-10%，單個租賃項目平均凈利潤約 15-30 萬 元，且整體服務鏈條繁瑣，前期投入較高。對于鋁材企業(yè)來說，需要額外投入設計服務團隊和終端銷售團隊的建設； 對建筑總包方和開發(fā)商來說，其規(guī)模效應和比較

12、優(yōu)勢相對較小；因此后續(xù)繼續(xù)投入意愿有限。3. 邁入“舊板為王”時代，租賃模式占優(yōu)行業(yè)產品結構變化：進入“舊板為王”時代。借助自身可回收性高的優(yōu)勢，2020 年的存量鋁模板中舊模板首次超過 新模板，次新鋁模板在市場日益成為主流，模板翻新、舊模板改制市場日益深化。據中國模板腳手架協會統計，截至 2021M8，鋁模企業(yè)新舊模板比例達到 3:7 左右。行業(yè)商業(yè)模式變化：生產租賃一體化型鋁模板企業(yè)占主導。2021 年被行業(yè)協會調研的鋁模板企業(yè)中，49%的鋁模板 企業(yè)為生產租賃一體化型經營模式，占絕對主導地位。對于下游客戶來說，以租代購有利于緩解資金壓力，降低運營 成本，保障流動性。鋁模板企業(yè)生產租賃一體

13、化已經成為該行業(yè)的主流商業(yè)模式。原材料成本推漲鋁模板售價，推動租賃市場發(fā)展。鋁模板的原材料主要是鋁型材和鐵器，其中鋁型材的采購價格一般 由“鋁錠價+加工費”決定，走勢和鋁錠價格相關性高。2021 年起鋁錠價格一路走高，最高價超過 2.3 萬元/噸，截至 2022/1/31，國內鋁錠價格約為 2.1 萬元/噸，仍處在歷史高位。2021H1 鋁模板銷售價格上調，而租賃價格有所降低。 鋁模板生產成本上升推漲銷售價格。而鋁模舊板租賃出現價格戰(zhàn)，總體租賃價格下調，2021 年 600 元以上租賃模板 占比大幅減少，低價舊板出租有望加速取代新板出售。鋁模板產能在過去幾年實現了較快增長，龍頭企業(yè)轉向用舊模板搶占租賃市場空間。以志特新材為例，公司 2018-2020 年，新板翻新量占總模板生產量比例大幅上升。其中大部分的舊板指的是標準板，非標板更容易報廢。舊板翻新涉及 到的翻新成本主要包括兩大部分：第一，補料成本，主要包括拋丸、噴粉、改切等項目；第二是，消耗電能，舊板翻 新的單位面積耗電量為 5-7.5 度，遠高于新板生產的單位面積耗電量 1-1.5 度。舊板存量較大的企業(yè)向租賃模式轉變，有利于緩解現金流壓力。鋁模市場競爭激烈，純生產銷售的商業(yè)模式利潤空間 微薄，而租賃模式的高周轉率有利于攤薄成本費用，在一定程度上降低了成本端對毛利率的影響彈性。此外，鋁模板