財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)計(jì)算及應(yīng)用

1、任務(wù)十七 正確開展財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析是通過收集、 整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)， 并結(jié)合其他有關(guān)補(bǔ)充信息，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較和評價(jià)， 為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者 提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。本文主要介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析公式大全。任務(wù)目標(biāo)知識(shí)點(diǎn)掌握償債能力分析的含義與計(jì)算方法掌握盈利能力分析的含義與計(jì)算方法掌握營運(yùn)能力分析的含義與計(jì)算方法掌握杜邦財(cái)務(wù)分析的含義與計(jì)算方法掌握沃爾評分法的含義與計(jì)算方法技能點(diǎn)能夠根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算計(jì)算企業(yè)的償債能力能夠根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算計(jì)算企業(yè)的盈利能力能夠根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算計(jì)算企業(yè)的營運(yùn)能力能夠根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行企業(yè)的杜邦財(cái)務(wù)分

2、析能夠根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表用沃爾評分法給企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況打分任務(wù)活動(dòng)1. 典型任務(wù)引入（ 1 ）如果你是銀行信貸部的工作人員（負(fù)責(zé)放款），有企業(yè)向你們銀行申請貸款，你是否會(huì)貸款給這家公司呢？在考慮貸款與否的時(shí)候， 你會(huì)如何考慮該問題？會(huì)考慮哪些因素？根據(jù)對方的貸款要求， 如何判斷對方是否能夠在合同約定的時(shí)間內(nèi)足額償還款項(xiàng)？如果放貸資金量有限，貸款給這家公司好，還是貸款給其他公司好呢？如何解決上述疑慮？（2）如果你是公司營運(yùn)總監(jiān)，負(fù)責(zé)公司的運(yùn)營，你把公司資產(chǎn)，玩“轉(zhuǎn)”了沒有？公司的總資產(chǎn)， 存貨，以及其他資產(chǎn)，為企業(yè)的盈利， 發(fā)揮了多大的潛力？公司的資產(chǎn)利用程度怎么樣？與同行業(yè)其他公司相比， 我們的資產(chǎn)利

3、用程度是高還是低？你的運(yùn)營水平， 比同行高還是低？（ 3 ） 如果你是一家公司的出資人并且擁有公司的控制權(quán)，身家當(dāng)， 都投資進(jìn)了公司， 你的投資值得嗎？你的投資回報(bào)，還是高？你如何衡量你的投資回報(bào)？你又如何衡量，你雇傭的即公司的老板， 你把自己的一你滿意嗎？你的投資回報(bào)是低CEO財(cái)務(wù)總監(jiān)，以及其他的核心技術(shù)人員， 他們工作表現(xiàn)怎么樣？到了年終， 你該給他們發(fā)獎(jiǎng)金， 還是處罰， 甚至解聘他們？（ 4 ） 如果你是政府部門分管經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)導(dǎo)， 你在考查你負(fù)責(zé)區(qū)域的企業(yè)的時(shí)候， 你如何考查這些企業(yè)的業(yè)績？他們對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有多大？順便提醒你，這些企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值之和，就是你作為政府工作人員，你的政績，決

4、定著你的未來。我們經(jīng)常聽到的，以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，就是把企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值搞上去。要使公司得到盈利，是選擇融資的錢全用于經(jīng)營呢？還是融資的錢全用與投資呢？還是一部分錢用于投資，一部分錢用于經(jīng)營呢？你應(yīng)該怎么選擇呢？所處的公司需要提高收益率，你該如何去做呢?是去銀行貸款還是找企業(yè)貸款呢？還怎么去吸引投資者來投資呢？還需要考慮自身的一些條件，如 : 成本能否降低。(5)如果你是職業(yè)投資者， 中國三千多家上市公司， 你打算買哪家公司的股票？如何決 策？以上問題的分析，雖然需要各種不同的技能， 但共同的交匯點(diǎn)，往往都離不開對財(cái)務(wù)報(bào) 表的分析與解讀。我們怎么樣從財(cái)務(wù)報(bào)表和附注中得到我們需要的信息， 就我本任務(wù)

5、內(nèi)容要 解決掉問題。2.典型任務(wù)分析圖8-1財(cái)務(wù)控制示意圖3.典型任務(wù)實(shí)施表8-1典型工作任務(wù)實(shí)施過程序號(hào)實(shí)施步驟使用的資源實(shí)施結(jié)果1認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析課件、案例能正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析2財(cái)務(wù)分析常用方法課件、案例掌握各種財(cái)務(wù)分析常用方法3實(shí)施財(cái)務(wù)分析課件、案例能進(jìn)行因素替代法分析4.完成典型任務(wù)總結(jié)學(xué)生通過教學(xué)活動(dòng)，完成典型任務(wù)總結(jié)與分析，完成表 8-2表8-2典型任務(wù)分析表問題答 案(2)(3)(4)任務(wù)知識(shí)和技能資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表(垂直)編制單位：AB公司2015 12月31日單位：萬元項(xiàng)目期末期初(2)期末(%) (1) + 306633=(3)期初(%)(2) + 296172=(4)變動(dòng)情況

6、(%) (3)-(4)=(5)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資08P 4.420.66交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)27530385818.9813.03-4.05應(yīng)收賬款974278421431.77:28.433.34預(yù)付賬款574147831.871.610.26應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款97714680.320.50-0.18存貨716256635223.3622.400.96寺中：消耗性生物資產(chǎn)年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)其他流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)21887720847471.38P 70.390.99非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資113191

7、90.370.310.06投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)P 752827376624.55P 24.91-0.36在建工程238520500.780.690.09工程物資固定資產(chǎn)清理生物性資產(chǎn)油氣資產(chǎn)口療612783272.00P 2.81-0.81開發(fā)支出商譽(yù)長期待攤費(fèi)用2963180.100.11-0.01遞延所得稅資產(chǎn)P 253523180.83r 0.780.04其他非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)877568769828.6229.61-0.99資產(chǎn)總計(jì)P 306633296172100.00r 100.000.00流動(dòng)負(fù)債：短期借款429684484214.0115.14-1.13交易性金融負(fù)債應(yīng)付

8、票據(jù)r 201O449816.56r 1.684.87應(yīng)付賬款412313422813.4511.561.89預(yù)收賬款391238941.281.31-0.04應(yīng)付職，薪酬P(guān) 3255090.11r 0.17-0.07應(yīng)交稅費(fèi)40976551.340.221.11應(yīng)付利息應(yīng)右陽殳利2923360.100.11-0.02其他應(yīng)付款1099196483.583.260.33一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)7913.06-8.26其他流動(dòng)負(fù)債215610010.700.340.37流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14077713876245.9146.85-0.94上流動(dòng)負(fù)債:長期借款3444225603

9、11.238.642.59應(yīng)付債券長期應(yīng)付款3454360.110.15-0.03專項(xiàng)應(yīng)付款r預(yù)計(jì)負(fù)債遞延所得稅負(fù)債55731210.181.05-0.87其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)353442916011.539.851.68負(fù)債合計(jì)176121P167922；57.44 :56.700.74所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）實(shí)收資本（或股本）453544535414.7915.31-0.52r資本公積P 46896:4689615.29 15.83-0.54盈余公積858883782.802.83-0.03未分配利潤29674276229.689.330.35減：庫存股外幣折算價(jià)額少數(shù)股東權(quán)益所有

10、者權(quán)益合計(jì)13051212825042.5643.30-0.74負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì)306633296172100.00100.000.00禾I潤表利潤表編制單位：AB公司2015 12 月31 日單位：萬元項(xiàng)目本期發(fā)生額上期發(fā)生額一、營業(yè)收入240000180000減：宮業(yè)成本187874136022營業(yè)稅金及附加2474820500銷售費(fèi)用77567200管理費(fèi)用108999000財(cái)務(wù)費(fèi)用60445105資產(chǎn)減值損失9060力口：公允價(jià)值艾動(dòng)凈收益投資凈收益207160二、營業(yè)利潤27962273力口：營業(yè)外收人5203941減：營業(yè)外支出30030三、利潤總額30162637減：所得稅費(fèi)

11、用754659四、凈利潤22621978五、每股凈利潤（一）基本每股收益0.050.04（二）稀釋每股利潤現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表編制單位：AB公司2015年12月31日項(xiàng)目本期金額上期金額一、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金279147220150收到的稅費(fèi)返還收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有美的現(xiàn)金一經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)279147220150購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金192120163850支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金2923810700支得的客項(xiàng)稅費(fèi)5198242000支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有美的現(xiàn)金經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)274340216550經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4807360

12、0二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金171100處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額349150收到其他與投資活動(dòng)有美的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)520250購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金18511250投資支付的現(xiàn)金80支付其他與投資活動(dòng)有美的現(xiàn)金投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)11851；13301投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1331-1080三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金69655950收到其他與籌資活動(dòng)有美的現(xiàn)金1籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)69655950償還債務(wù)支付的現(xiàn)金18741230分配股利、利潤或償付利

13、息支付的現(xiàn)金60665279支付其他與籌資活動(dòng)有美的現(xiàn)金籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)79406509籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額-975-559四、匯率變動(dòng)對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額25011961加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1307611115六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1557713076（一）將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量：凈利潤2262：1978n加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9060固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊120。0無形資產(chǎn)攤銷10060長期待攤費(fèi)用攤銷處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以-349-1501固定資產(chǎn)報(bào)廢損失（收益以“-”埴列）公介價(jià)

14、值變動(dòng)損益（收益以“-”埴列）財(cái)務(wù)費(fèi)用（收益以“-”填列）60445105投資損失（收益以“-”埴列）-207-160遞延所得稅資產(chǎn)減少（收益-217-260遞延所得稅資產(chǎn)增加（收益-2568-1870存貨的減少（收益以“-” 雪5273-4230經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（收：-21940-8381經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的減少（收：2674511348其他經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈客8073600（二）不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)：債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租入固定資產(chǎn)（三）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額1557713076減：先進(jìn)的期初余額1307611115加：現(xiàn)金等價(jià)物的

15、期初余額00減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額25011961（以下計(jì)算題的數(shù)據(jù)是使用上面三張報(bào)表里的數(shù)據(jù)）一、償債能力分析：a）償債能力分析的概念：企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。 償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長期債務(wù)的能力。企業(yè)償債能力，靜態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力 動(dòng)態(tài)的講，就是用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還債務(wù)的能力。企業(yè)有無現(xiàn)金支付能力和償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展

16、的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部 分。b）償債能力的指標(biāo)計(jì)算與分析流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%。指標(biāo)越高，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)越快，償還流動(dòng)負(fù)債能力越強(qiáng)。國際公認(rèn) 200%,我國150%較好。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的流動(dòng)比率為：流動(dòng)比率 嘴動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%=218877/140777*100%=155.48%速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債*100%。國際標(biāo)志比率100%我國90%左右。 根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的速動(dòng)比率為：速動(dòng)資產(chǎn)=資產(chǎn)負(fù)債表中存貨以上的（不包括存貨）-預(yù)付賬款速動(dòng)比率來動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債*100%=（155

17、77+27530+97427+5741+977-41231 ） /140777*100%=75.31%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100% O指標(biāo)越高負(fù)債程度高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，能以較低的資 金成本進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營。保守比率不高于50%,國際公認(rèn)較好60%。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資產(chǎn)負(fù)債率為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%=176121/306633*100%=57.44%長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）*100%長期負(fù)債=資產(chǎn)負(fù)債表中償還期限一年以上的負(fù)債 長期投資=資產(chǎn)負(fù)債表中使用或持有一年以上的資產(chǎn) 根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的長期資產(chǎn)適合率為：長

18、期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益+長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長期投資）*100% =（130512+34442+345） / （75282+1131 ） *100%=216.32%習(xí)題：1、（單選題假設(shè)速動(dòng)比率為 1.4 ，則賒購一批材料將會(huì)導(dǎo)致（A ） 。速動(dòng)比率降低流動(dòng)比率不變流動(dòng)比率提高D.速動(dòng)比率提高2、（單選題下列指標(biāo)中，屬于衡量長期償債能力的流量指標(biāo)的是（C ） 。資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)現(xiàn)金流量債務(wù)比產(chǎn)權(quán)比率 TOC o 1-5 h z 3、（單選題企業(yè)的長期償債能力主要取決于（B 。A資產(chǎn)的規(guī)模B獲利能力的強(qiáng)弱C負(fù)債的規(guī)模D資產(chǎn)的短期流動(dòng)性4、（單選題企業(yè)對子公司進(jìn)行長期投資的根本目的在于（

19、B 。A. 取得子公司分配的凈利潤 B. 為了控制子公司的生產(chǎn)經(jīng)營，取得間接收益C. 取得子公司發(fā)放的現(xiàn)金股利 D. 不讓資金閑置5、（單選題如果企業(yè)速動(dòng)比率很小，下列結(jié)論成立的是（C 。A. 企業(yè)流動(dòng)資金占用過多B.企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C. 企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)6、（單選題下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠反映企業(yè)長期償債能力的是（B 。A. 現(xiàn)金比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C. 流動(dòng)比率D.速動(dòng)比率7、（單選題下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠反映收益質(zhì)量的指標(biāo)是（A 。A.營運(yùn)指數(shù)B.每股收益C.每股經(jīng)營現(xiàn)金流量D.市盈率8、（多選題下列各項(xiàng)活動(dòng)中，屬于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量項(xiàng)目有（ABCDA. 以現(xiàn)金

20、償還債務(wù)的本金B(yǎng). 支付現(xiàn)金股利C.支付借款利息D.發(fā)行股票籌集資金E. 收回長期債權(quán)投資本金9、（多選題影響企業(yè)短期償債能力的表外因素有（ABCDE 。A 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) B 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)C 償債能力的聲譽(yù)D 未決訴訟形成的或有負(fù)債E 為其他單位提供債務(wù)擔(dān)保形成的或有負(fù)債10、（多選題利用資產(chǎn)負(fù)債表分析長期償債能力的指標(biāo)主要有（ACD 。A 資產(chǎn)負(fù)債率B 利息償付倍數(shù)C 產(chǎn)權(quán)比率D 有形凈值債務(wù)率E. 固定支出償付倍數(shù)11、（多選題下列計(jì)算公式不正確的有（ABD） 。A.長期資本負(fù)債率=負(fù)債總額/長期資本X 100%B.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量+負(fù)債總額C. 利息保

21、障倍數(shù)=息稅前利潤 / 利息費(fèi)用D.現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額+利息費(fèi)用）X100%9、（判斷題）一般來說，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，則長期償債能力越強(qiáng)。（ V ）10、（判斷他）當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，說明部分長期資產(chǎn)是以流動(dòng)負(fù)債作為資金來源的。（，）11、（判斷題）衡量一個(gè)企業(yè)短期償債能力的大小，只要關(guān)注企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的多少和質(zhì)量如何就行了。（ x ）12、（判斷題）債務(wù)償還的強(qiáng)制程度和緊迫性被視為負(fù)債的質(zhì)量。（ V ）13、（判斷題）如果企業(yè)有良好的償債能力的聲譽(yù)，也能提高短期償債能力。（ V ）14、（計(jì)算題）某企業(yè) 2010年末產(chǎn)權(quán)比率為 0.8,流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的 40%該

22、企業(yè)資產(chǎn)負(fù) 債表中的負(fù)債項(xiàng)目如下所示 （單位：萬元）：負(fù)債項(xiàng)目金額流動(dòng)負(fù)債：短期借款2000應(yīng)付賬款3000預(yù)收賬款2500其他應(yīng)付款4500一年內(nèi)到期的長期負(fù)債4000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)16000非流動(dòng)負(fù)債：長期借款12000應(yīng)付債券20000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32000負(fù)債合計(jì)48000要求計(jì)算下列指標(biāo)：（1）所有者權(quán)益總額；（2）流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)比率；（3）資產(chǎn)負(fù)債率；（4）根據(jù)計(jì)算結(jié)果分析一下企業(yè)的償債能力情況?！菊_答案】：（1）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額=負(fù)債總額/產(chǎn)權(quán)比率=48000/0.8=60000（萬元）（2）流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率 =流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn)X 100%

23、=40%所以，流動(dòng)資產(chǎn) =總資產(chǎn)x 40%=（48000+60000）X40%=43200（萬元）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=43200/16000=2.7（3）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額X 100%=48000/（48000+60000） X 100%=44.44%（4）通過計(jì)算得出企業(yè)的流動(dòng)比率為2.7,則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的2.7倍，說明有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行償還，流動(dòng)資產(chǎn)可以正常變現(xiàn)的情況下，企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng)；因?yàn)槠髽I(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為0.8,資產(chǎn)負(fù)債率為44.44%,說明負(fù)債占到資產(chǎn)的比例也相對較小，說明企業(yè)有足夠的股東權(quán)益和資產(chǎn)總額對長期負(fù)債進(jìn)行償還；綜上

24、所述，企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。二、盈利能力分析:盈利能力分析的概念:盈利能力就是公司賺取利潤的能力。 一般來說， 公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。 非正常的營業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來收益或損失， 但這只是特殊情況下的個(gè)別情況， 不能說明公司的能力。因此， 證券分析師在分析公司盈利能力時(shí)，應(yīng)當(dāng)排除以下因素：證券買賣等非正常項(xiàng)目、 已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項(xiàng)目、 重大事故或法律更改等特別項(xiàng)目、 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和財(cái)務(wù)制度變更帶來的累計(jì)影響等。盈利能力的指標(biāo)計(jì)算與分析主營業(yè)務(wù)毛利率=毛利(主營收入-主營成本)/主營業(yè)務(wù)收入*100% ，介于20%-50%之間，一般相對合理穩(wěn)定，流動(dòng)性強(qiáng)的商品，毛利率低。設(shè)計(jì)新穎的特殊

25、商品(時(shí)裝) 毛利率高。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資本保值增值率為：主營業(yè)務(wù)毛利率=毛利(主營收入-主營成本)/主營業(yè)務(wù)收入*100%= ( 240000-187874)主營業(yè)務(wù)凈利率 根據(jù)計(jì)算結(jié)果， 主營業(yè)務(wù)凈利率 主營業(yè)務(wù)成本率 根據(jù)計(jì)算結(jié)果， 主營業(yè)務(wù)成本率/240000*100%=21.72%=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100% ，反映企業(yè)基本獲利能力。ABC公司的資本保值增值率為：=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%=2262/240000*100%=0.94%=主營業(yè)務(wù)成本/ 主營業(yè)務(wù)收入*100%ABC公司的資本保值增值率為：=主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入*100% =187874/240

26、000*100%=78.28%營業(yè)費(fèi)用率=營業(yè)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資本保值增值率為：營業(yè)費(fèi)用率=營業(yè)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%=7756/240000*100%=3.23%主營業(yè)務(wù)稅金率=主營業(yè)務(wù)稅金及附加/ 主營業(yè)務(wù)收入*100%根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資本保值增值率為：主營業(yè)務(wù)稅金率=主營業(yè)務(wù)稅金及附加/主營業(yè)務(wù)收入 *100% =24748/240000*100%=10.31%資產(chǎn)凈利率=稅后凈利/平均總資產(chǎn)*100%=主營業(yè)務(wù)凈利率* 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。指標(biāo)高低于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，經(jīng)驗(yàn)管理水平有密切關(guān)系。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資本保值增值率為：資產(chǎn)凈利

27、率=稅后凈利/平均總資產(chǎn) *100%=主營業(yè)務(wù)凈利率* 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.94% *24000/ 【( 306633+296172 ) /2 】 =0.75%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100% 。反映投資者投資回報(bào)率，股東期望平均年度凈資產(chǎn)收益率能超過12%。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，ABC公司的資本保值增值率為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%=2262/ ( 130512+128250 ) /2*100%=0.44%不良資產(chǎn)比率=年末不良資總額/ 年末資產(chǎn)總額*100%年末不良資總額是指應(yīng)收賬款中收不回的賬款資產(chǎn)損失比率=待處理資產(chǎn)損失凈額/年末資產(chǎn)總額*100%待處理資產(chǎn)損

28、失凈額是指待處理資產(chǎn)中能夠收回的金額固定資產(chǎn)成新率=平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值*100%固定資產(chǎn)凈值是指固定資產(chǎn)原值減累計(jì)折舊流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%=218877/140777*100%=155.48%速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%= ( 15577+27530+97427+5741+977-41231 )/140777*100%=75.31%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 *100% =176121/306633*100%=57.44%長期資產(chǎn)適合率=(所有者權(quán)益+長期負(fù)債)/(固定資產(chǎn)+長期投資)*100% =(130512+34442+345 )/ (75

29、282+1131 ) *100%=216.32%資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100% =130512/128250*100%=101.76%資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100% = （130512-128250）/128250*100%=1.76%主營業(yè)務(wù)毛利率 =毛利/主營業(yè)務(wù)收入*100% = （240000-187874） /240000*100%=21.72%主營業(yè)務(wù)凈利率=凈禾1J潤/主營業(yè)務(wù)收入*100%=2262/240000*100%=0.94%主營業(yè)務(wù)成本率 =主營業(yè)務(wù)成本/主營業(yè)務(wù)收入*100% =187874/24

30、0000*100%=78.28%營業(yè)費(fèi)用率=營業(yè)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100% =7756/240000*100%=3.23%主營業(yè)務(wù)稅金率=主營業(yè)務(wù)稅金及附加/主營業(yè)務(wù)收入*100% =24748/240000*100%=10.31% 資產(chǎn)凈利率=稅后7利/平均總資產(chǎn)*100%=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.94%*24000/【（ 306633+296172） /2 =0.75%凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益*100%=2262/ （130512+128250） /2*100%=0.44% 管理費(fèi)用率=管理費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%=10899/240000*100%=4.54%

31、財(cái)務(wù)費(fèi)用率=財(cái)務(wù)費(fèi)用/主營業(yè)務(wù)收入*100%=6044/240000*100%=2.52%成本、費(fèi)用利潤率=利潤總額/（主營業(yè)務(wù)成本+期間費(fèi)用）*100%=3016/（187874+7756+10899+6044 ） *100%=1.42%銷售收現(xiàn)比=銷售收現(xiàn)/銷售額銷售收現(xiàn)是指銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營所得現(xiàn)金經(jīng)營現(xiàn)金流量等于經(jīng)營所得現(xiàn)金減去應(yīng)收賬款、存貨等經(jīng)營性營運(yùn)資產(chǎn)凈增加；經(jīng)營所得現(xiàn)金等于經(jīng)營凈收益加上各項(xiàng)折舊、減值準(zhǔn)備等非付現(xiàn)費(fèi)用?，F(xiàn)金比率=現(xiàn)金余額/流動(dòng)負(fù)債*100%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債*100%現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流

32、量/總負(fù)債*100%銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售額*100%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)尸賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)次數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)*應(yīng)收賬款平均余額/賒銷收入凈 額銷售收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨=187874/68988.5*100%=272.33%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（率尸銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已獲利息倍數(shù)二（稅前利潤總額+利息支出）/利息支出

33、=（3016+6044） /6044=1.5總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額=（3016+6044） /301402.5*100%=3.01% 例題： TOC o 1-5 h z 1、（單選題）某企業(yè) 2008年主營業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2008年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（ A ）次。A.3.0B.3.4C.2.9D.3.22、（單選題）下列關(guān)于銷售毛利率的方t算公式中，正確的是（B ）。A.銷售毛利率=1變動(dòng)成本率B.銷售毛利率=1一銷售成本率C銷售毛利率=1一成本費(fèi)用率D.銷售毛利率

34、=1一銷售利潤率3 、（單選題某公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售收入3800 萬元，凈利潤 480 萬元，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 2 ，則資產(chǎn)凈利率為（ C ） %。A.12.6B.6.3C.25D.104、（單選題某企業(yè)2008 年凈利潤為83519 萬元，本年計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊 12764 萬元，無形資產(chǎn)攤銷 95 萬元，則本年產(chǎn)生的經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量是（ D 萬元。A.83519B.96288C.96918D.96378 TOC o 1-5 h z 、（單選題下列各項(xiàng)中，屬于影響毛利變動(dòng)的外部因素是（A 。A.市場售價(jià)B.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)C.產(chǎn)品質(zhì)量D.成本水平、（單選題預(yù)期未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與凈投資的現(xiàn)值之差為（A

35、。A.經(jīng)濟(jì)收益B.經(jīng)濟(jì)增加值C.凈現(xiàn)金流量D.會(huì)計(jì)收益、（單選題每元銷售現(xiàn)金凈流入能夠反映（B 。A.現(xiàn)金的流動(dòng)性B.獲取現(xiàn)金的能力C.財(cái)務(wù)彈性D.收益水平、（多選題下列各項(xiàng)中，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有（ABCDE 。A.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景B.企業(yè)經(jīng)營周期的長短C.企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量D.資產(chǎn)的管理力度E.企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策、（多選題下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式正確的有（ AB ）。A.凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)B.凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益C凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債+ 股東權(quán)益D.凈投資資本=金融資產(chǎn)-金融負(fù)債、（多選題下列各項(xiàng)中，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有（ ABCD

36、E 。A.企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景B.企業(yè)經(jīng)營周期的長短C.企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量D.資產(chǎn)的管理力度E.企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策、（多選題下列各項(xiàng)中，影響毛利率變動(dòng)的內(nèi)部因素有（ ABCD 。A.市場開拓能力B.成本管理水平C.產(chǎn)品構(gòu)成決策D.企業(yè)戰(zhàn)略要求E.售價(jià)、（ 多選題 依據(jù)綜合毛利率的計(jì)算公式， 影響綜合毛利率水平的直接因素有（ AB ） 。A.產(chǎn)品銷售比重B.各產(chǎn)品毛利率C.企業(yè)銷售總額D.產(chǎn)品銷售數(shù)量E.貢獻(xiàn)毛益、（多選題下列有關(guān)市價(jià)比率的說法不正確的有（ABCD） 。A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價(jià)格B.每股收益=凈利J潤/流通在外

37、普通股的加權(quán)平均數(shù)C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價(jià)格D. 市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入= 銷售收入 / 流通在外普通股股數(shù) TOC o 1-5 h z 14、（判斷題）企業(yè)的現(xiàn)金股利保障倍數(shù)越大，表明該企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。（ V ）15、（判斷題）計(jì)算任何一項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率時(shí)，其周轉(zhuǎn)額均為營業(yè)收入。（x ）16、（判斷題）為準(zhǔn)確計(jì)算應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率，其周轉(zhuǎn)額應(yīng)使用賒銷金額。（V ）17、（判斷題）影響主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)的因素有產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售單價(jià)。（ V ） 三、營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力的概念：營運(yùn)能力（ Analysis of Enterp

38、rises Operating Capacity ），主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益。 企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。 企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出量與資產(chǎn)占用量之間的比率。分析內(nèi)容根據(jù)營運(yùn)能力分析的含義與目的，企業(yè)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容主要包括以下幾方面（一）全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：、全部資產(chǎn)產(chǎn)值率分析；2、全部資產(chǎn)收入率分析；3、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。（二）流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：、全部流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析；2、全部流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率分析；3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速效果分析；4、存貨周轉(zhuǎn)率分析；5、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析。（三

39、）固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容包括：1 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率分析；2固定資產(chǎn)收入率分析。c） 營運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額，指標(biāo)高說明收帳迅速，賬齡期限短，減少企業(yè)收帳費(fèi)用和壞賬損失。賒銷收入凈額是指銷售收入中扣除了現(xiàn)銷及銷貨退回、銷貨折扣與折讓后的余額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=天數(shù) /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)*應(yīng)收賬款平均余額/ 賒銷收入凈額銷售收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售折扣與折讓銷售收入凈額， 是指銷售收入減去當(dāng)期銷售收人中扣除的項(xiàng)目， 如銷售折扣、 銷貨折讓和銷 售退回等。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/ 平均存貨。 一般情況周

40、轉(zhuǎn)速度越快， 變現(xiàn)速度越快， 占用存貨資金少，占用相同數(shù)額的存貨而實(shí)現(xiàn)的銷貨成本大。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨 =187874/ （71625+663520）/2=12.78%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)（年 360 天）/存貨周轉(zhuǎn)率 =360/12.78%=2817.33流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（率）=銷售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額， 指標(biāo)高表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，利用效果好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（率 ）=銷售收入凈額/ 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/ 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額。周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)的營運(yùn)能力強(qiáng);指標(biāo)低，說明收入不足，或資產(chǎn)閑置浪費(fèi)?？傎Y產(chǎn)

41、周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已獲利息倍數(shù)=（稅前利潤總額+利息支出）/利息支出 =（3016+6044） /6044=1.5總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額=（3016+6044） /301402.5*100%=3.01%例題：1、（單選題） 某企業(yè) 2010 年末營運(yùn)資本的配置比率為 0.5 ， 則該企業(yè)此時(shí)的流動(dòng)比率為 （ C ） 。A.1B.0.5C.2D.3.332、（單選題）下列有關(guān)營運(yùn)能力比率分析指標(biāo)的說法正確的是（ D ） 。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少越好非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本 / 非流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率+非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

42、在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評價(jià)時(shí)，最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)，以減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。（ 單選題 ） 企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 90 天， 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 180 天， 則簡化計(jì)算營業(yè)周期為（ C ）。A . 90天B. 180天C. 270 天D. 360天4、（單選題）從營業(yè)利潤率的計(jì)算公式可以得知，當(dāng)主營業(yè)務(wù)收入一定時(shí)，影響該指標(biāo)高低的關(guān)鍵因素是（ B ）。A. 主營業(yè)務(wù)利潤 B.營業(yè)利潤C(jī).利潤總額D.凈利潤 TOC o 1-5 h z 5、（單選題）經(jīng)營者分析資產(chǎn)運(yùn)用效率的目的是（C ）。A. 判斷財(cái)務(wù)的安全性B.評價(jià)償債能力C. 發(fā)現(xiàn)和處置閑置資產(chǎn)D.評價(jià)獲利能力6、（單

43、選題）下列選項(xiàng)中，不能導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的是（D ）。A. 客戶故意拖延B. 客戶財(cái)務(wù)困難C. 企業(yè)的信用政策過寬 D.企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增加7、（單選題）在平均收帳期一定的情況下，營業(yè)周期的長短主要取決于（B ）。A. 生產(chǎn)周期 B.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)C. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)D. 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)8、（單選題）下列選項(xiàng)中，屬于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是（D ）。A. 購置固定資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額B. 分配股利所支付的現(xiàn)金C. 借款所收到的現(xiàn)金D.購買商品支付的現(xiàn)金9、（多選題）下列各項(xiàng)活動(dòng)中，屬于經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量項(xiàng)目有（ABCD ）。A. 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金B(yǎng). 購買商品、接受勞務(wù)

44、支付的現(xiàn)金C. 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金D. 收到的稅費(fèi)返還E. 收回投資所收到的現(xiàn)金10、（多選題）下列各項(xiàng)中，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的有（ABCDE ）。A.企業(yè)所處行業(yè)B.經(jīng)營周期C.管理力度D.資產(chǎn)構(gòu)成E.財(cái)務(wù)政策11、（多選題）下列各項(xiàng)中，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素有（ABCDE ）。A 企業(yè)所處行業(yè)及其經(jīng)營背景B 企業(yè)經(jīng)營周期的長短C 企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成及其質(zhì)量D 資產(chǎn)的管理力度E 企業(yè)采用的財(cái)務(wù)政策12 、（多選題）下列說法正確的有（ BC ） 。A.在銷售收入既定的條件下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是流動(dòng)資產(chǎn)B.營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率是一個(gè)綜合性的比率C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額D.

45、 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越低越好13、（多選題）下列管理用資產(chǎn)負(fù)債表的基本公式正確的有（ AB ） 。凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債+股東權(quán)益D.凈投資資本=融資產(chǎn)-金融負(fù)債14、（多選題）下列表達(dá)式正確的有（ BCD ） 。A. 稅后利息率=（利息支出 - 利息收入 ）/ 負(fù)債B.杠桿貢獻(xiàn)率=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-利息費(fèi)用X （1 -稅率）/（金融負(fù)債-金融資產(chǎn)）X凈負(fù)債 / 股東權(quán)益C.凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率x凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)D.凈經(jīng)營資產(chǎn)/股東權(quán)益=1+凈財(cái)務(wù)杠桿15、（判斷題）營業(yè)周期越短，資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)相對越

46、快。（V）16、（判斷題）營運(yùn)資金是一個(gè)相對指標(biāo)， 有利于不同企業(yè)之間的比較。（x）（判斷題）利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之和可以簡化計(jì)算營業(yè)周期。（，）四、綜合償債能力分析：已獲利息倍數(shù)二（稅前利潤總額+利息支出）+利息支出=（3016+6044） /6044=1.5盈利能力：a） 盈利能力的指標(biāo)計(jì)算與分析主營業(yè)務(wù)凈利率 =（凈利潤+主營業(yè)務(wù)收入）X 100%= （2262/240000 ） *100%=0.94%資產(chǎn)凈利率=（凈利潤+平均總資產(chǎn)）X 100%=主營業(yè)務(wù)凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=0.94% *24000/【（ 306633+296172 ） /2 】 =0.75%

47、凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤+平均凈資產(chǎn)總額 ）X100%= （2262/ （130512+128250）/2*100%=0.44%另：總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）+平均資產(chǎn)總額=（3016+60440）/301402.5*100%=21.05%營運(yùn)能力：a） 營運(yùn)能力的指標(biāo)計(jì)算與分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+應(yīng)收賬款平均余額=240000/90820.5*100%=264.26%（高表明企業(yè)收帳迅速，帳齡期限短，可減少收帳費(fèi)用和壞帳損失，相對增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益，說明資產(chǎn)流動(dòng)性大，變現(xiàn)快短期償債能力強(qiáng) ）存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本+平均存貨余額=187874/68988.5*100

48、%=272.33%（高表明企業(yè)資產(chǎn)由于銷售順暢而具有較高的流動(dòng)性存貨轉(zhuǎn)現(xiàn)速度快存貨占用水平低，過高存貨不足，產(chǎn)品脫銷 ） （慢：必然占用在量的資金，造成資金浪費(fèi)，營運(yùn)困難 ）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+平均資產(chǎn)總額 =240000/ （306633+296172 ）/2*100%=19.91% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入+平均資產(chǎn)總額 =240000/ （306633+296172） /2*100%=19.91%（過低：收入不足，資產(chǎn)閑置,浪費(fèi) ）資本狀況分析：a） 資本狀況分析的指標(biāo)計(jì)算與分析資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/年初所有者權(quán)益*100% ， 指標(biāo)越高， 資本保全

49、情況越好，企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱?，債?quán)人利益越有保障。 扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益是指非經(jīng)常性客觀因素導(dǎo)致的偶然性的收支。資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益/ 年初所有者權(quán)益*100%=130512/128250*100%=101.76%資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100% ，指標(biāo)越高，所有者權(quán)益增長越快，資本積累能力越強(qiáng)，保全情況好，持續(xù)發(fā)展能力越大。資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益*100%= （ 130512-128250 ）/128250*100%=1.76%發(fā)展能力：a） 發(fā)展能力的指標(biāo)計(jì)算與分析銷售增長率=（本年主營業(yè)務(wù)收入-上年主營

50、業(yè)務(wù)收入）+上年主營業(yè)務(wù)收入 =（240000-180000）/180000*100%=33.33%資本積累率=（年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益戶年初所有者權(quán)益X100% =（130512-128250 ） /128250*100%=1.76%主營業(yè)務(wù)利潤 = 主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 =240000-187874-24748=27378營業(yè)利潤 = 主營業(yè)務(wù)利潤 + 其他業(yè)務(wù)利潤 期間費(fèi)用=27378-7756-10899-6044=2679利潤總額 = 營業(yè)利潤 + 營業(yè)外收入 營業(yè)外支出=2796+520-300=3016凈利潤 = 利潤總額 所得稅 =3016-7

51、54=2262 1、（單選題）在總資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式中，分母是（ C ）。A.期初資產(chǎn)余額B.期末資產(chǎn)余額C.資產(chǎn)平均余額D.長期資本額2、（單選題）利潤表中未分配利潤的計(jì)算方法是（B ）。年初未分配利潤 + 本年凈利潤本年利潤分配年初未分配利潤 + 本年凈利潤C(jī).年初未分配利潤-本年凈利潤D.本年凈利潤-本年利潤分配3、（單選題）A 公司 2008 年年末的流動(dòng)資產(chǎn)為240,000 萬元，流動(dòng)負(fù)債為 150,000 萬元，B ）。營運(yùn)資本為90,000 萬元速動(dòng)比率為0.75存貨為 40,000 萬元。則下列說法正確的是（A. 營運(yùn)資本為 50,000 萬元 B.C.流動(dòng)比率為0.625D

52、.4、（單選題）K 公司 2007 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤100 萬元，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)銷量能增長10%，如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為2 ，則2008 年可望實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤額為（ B ）。A.110 萬元B.120萬元C.200 萬元D.100萬元5、（多選題）下列各項(xiàng)中，決定息稅前經(jīng)營利潤的因素包括（ABCD ）。A. 主營業(yè)務(wù)利潤 B.其他業(yè)務(wù)利潤C(jī).營業(yè)費(fèi)用D.管理費(fèi)用E. 財(cái)務(wù)費(fèi)用6、（多選題）下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的敘述中，正確的有（ACD ） 。A.資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值B.資產(chǎn)負(fù)債率是產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)C.對債權(quán)人來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好D.對經(jīng)營者來說，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在適度的水平E.對股東來說，

53、資產(chǎn)負(fù)債率越高越好7、（多選題）下列各項(xiàng)中，決定息稅前經(jīng)營利潤的因素包括（ABCD ）。A. 主營業(yè)務(wù)利潤 B.其他業(yè)務(wù)利潤營業(yè)費(fèi)用 D.管理費(fèi)用E. 財(cái)務(wù)費(fèi)用8、（多選題）下列表達(dá)式正確的有（ BCD ） 。A.總資產(chǎn)凈利率=（利潤總額+總資產(chǎn)）X100%B.權(quán)益凈利率 笄肖售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=經(jīng)營資產(chǎn)- 經(jīng)營負(fù)債凈負(fù)債 =金融負(fù)債 - 金融資產(chǎn)9、（判斷題）在資本總額、息稅前利潤相同情況下，負(fù)債比例越大，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。（V ）、 （判斷題）利用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之和可以簡化計(jì)算營業(yè)周期。（，）.（判斷題）利息償付倍數(shù)就是息

54、稅前利潤與利息費(fèi)用的比值。（ V ）五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用（一）杜幫財(cái)務(wù)分析體系杜邦分析法的概念：杜邦分析法是一種用來評價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平， 從財(cái)務(wù)角度評價(jià)企業(yè)績效的一種經(jīng)典方法。 其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積， 這樣有助 于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。局限性從企業(yè)績效評價(jià)的角度來看， 杜邦分析法只包括財(cái)務(wù)方面的信息， 不能全面反映企業(yè)的實(shí)力，有很大的局限性， 在實(shí)際運(yùn)用中需要加以注意， 必須結(jié)合企業(yè)的其他信息加以分析。 主要表現(xiàn)在： 1、對短期財(cái)務(wù)結(jié)果過分重視，有可能助長公司管理層的短期行為，忽略企業(yè)長期的價(jià)值創(chuàng)造。2、 財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過去的經(jīng)營

55、業(yè)績， 衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。但在目前的信息時(shí)代，顧客、供應(yīng)商、雇員、技術(shù)創(chuàng)新等因素對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響越來越大，而杜邦分析法在這些方面是無能為力的。3 、在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識(shí)資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題。杜邦分析法廣泛應(yīng)用的原因：（一）符合公司的理財(cái)目標(biāo)關(guān)于公司的理財(cái)目標(biāo)歐美國家的主流觀點(diǎn)是股東財(cái)富最大化， 日本等亞洲國家的主流觀點(diǎn)是公司各個(gè)利益群體的利益有效兼顧。 在我國公司的理財(cái)目標(biāo)經(jīng)歷了幾個(gè)發(fā)展時(shí)期每一個(gè)時(shí)期都有它的主流觀點(diǎn)。 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期產(chǎn)值最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)， 改革開放初期利潤最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)， 由計(jì)劃經(jīng)

56、濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期有人堅(jiān)持認(rèn)為利潤最大化仍然是公司的理財(cái)目標(biāo)， 有人則提出所有者權(quán)益最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)， 但也有人提出公司價(jià)值最大化才是公司的理財(cái)目標(biāo)。 至今還沒有形成主流觀點(diǎn)筆者認(rèn)為我國公司的理財(cái)目標(biāo)應(yīng)該是投資人債權(quán)人經(jīng)營者政府和社會(huì)公眾這五個(gè)利益群體的利益互相兼顧。 在法律和道德的框架內(nèi)使各方利益共同達(dá)到最大化， 任何一方的利益遭到損害都不利于公司的可持續(xù)發(fā)展， 也不利于最終實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化。 只有各方利益都能夠得到有效兼顧公司才能夠持續(xù)穩(wěn)定協(xié)調(diào)地發(fā)展， 最終才能實(shí)現(xiàn)包括股東財(cái)富在內(nèi)的各方利益最大化。 這是一種很嚴(yán)密的邏輯關(guān)系， 它反映了各方利益與公司發(fā)展之間相互促進(jìn)相互制約相輔

57、相成的內(nèi)在聯(lián)系。從股東財(cái)富最大化這個(gè)理財(cái)目標(biāo)我們不難看出，杜邦公司把股東權(quán)益收益率作為杜邦分析法核心指標(biāo)的原因所在。 在美國股東財(cái)富最大化是公司的理財(cái)目標(biāo)， 而股東權(quán)益收益率又是反映股東財(cái)富增值水平最為敏感的內(nèi)部財(cái)務(wù)指標(biāo)，所以杜邦公司在設(shè)計(jì)和運(yùn)用這種分析方法時(shí)就把股東權(quán)益收益率作為分析的核心指標(biāo)。（二）有利于委托代理關(guān)系廣義的委托代理關(guān)系是指財(cái)產(chǎn)擁有人包括投資人和債權(quán)人等將自己合法擁有的財(cái)產(chǎn)委托給經(jīng)營者， 依法經(jīng)營而形成的， 包含雙方權(quán)責(zé)利關(guān)系在內(nèi)的一種法律關(guān)系。 狹義的委托代理關(guān)系僅指投資人與經(jīng)營者之間的權(quán)責(zé)利關(guān)系。 本文將從狹義的委托代理關(guān)系來解釋經(jīng)營者為什么也青睞杜邦分析法， 首先由于存

58、在委托代理關(guān)系無論是在法律上還是在道義上經(jīng)營者都應(yīng)該優(yōu)先考慮股東的利益這一點(diǎn)與股東的立場是一致的， 其次由于存在委托代理關(guān)系委托人投資人股東和代理人經(jīng)營者之間就必然會(huì)發(fā)生一定程度的委托代理沖突， 為了盡量緩解這種委托代理沖突， 委托人和代理人之間就會(huì)建立起一種有效的激勵(lì)與約束的機(jī)制將經(jīng)營者的收入與股東利益掛起鉤來在股東利益最大化的同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者的利益最大化。 在這種機(jī)制的影響下經(jīng)營者必然會(huì)主動(dòng)地去關(guān)心股東權(quán)益收益率及其相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。股東投資者使用杜邦分析法其側(cè)重點(diǎn)主要在于權(quán)益收益率多少， 權(quán)益收益率升降。 影響權(quán)益收益率升降的原因相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)對權(quán)益收益率將會(huì)造成什么影響， 應(yīng)該怎么

59、樣去激勵(lì)和約束經(jīng)營者的經(jīng)營行為才能確保權(quán)益收益率達(dá)到要求？如果確信無論怎樣激勵(lì)和約束都無法使經(jīng)營者的經(jīng)營結(jié)果達(dá)到所要求的權(quán)益收益率將如何控制等內(nèi)容， 而經(jīng)營者使用杜邦分析法其側(cè)重點(diǎn)主要在于經(jīng)營結(jié)果是否達(dá)到了投資者對權(quán)益收益率的要求， 如果經(jīng)營結(jié)果達(dá)到了投資者對權(quán)益收益率的要求經(jīng)營者的薪金將會(huì)達(dá)到多少？職位是否會(huì)穩(wěn)中有升？如果經(jīng)營結(jié)果達(dá)不到投資者對權(quán)益收益率的要求薪金將會(huì)降為多少？職位是否會(huì)被調(diào)整？應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些財(cái)務(wù)指標(biāo)采取哪些有力措施才能使經(jīng)營結(jié)果達(dá)到投資者對權(quán)益收益率的要求才能使經(jīng)營者薪金和職位都能夠做到穩(wěn)中有升。杜邦分析法的指標(biāo)計(jì)算與分析權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=1+（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/ （

60、1-57.44%） =2.34權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)=240000*（二 ）上市公司財(cái)務(wù)比率（ 假設(shè)普通股市價(jià)為 8 元， 如果公司是上市公司則可從證券交易市場中看到）上市公司財(cái)務(wù)比率的指標(biāo)計(jì)算與分析每股收益每股收益= 爭利潤+年末普通股份總數(shù)=（凈利潤-優(yōu)先股股利）一（年度股份總數(shù)-年度末優(yōu)先股數(shù)）=2262/45354=0.05市盈率市盈率（倍數(shù)戶普通股每股市價(jià)+普通股每股收益=8/10000/ （2262/45354 ） =1.60%每股股利每股股利= 股利總額+年末普通股股份總數(shù)=292/45354=0.06438股票獲利率股票獲利