永貴電器研究報(bào)告：新能源汽車連接器高速增長-液冷大功率充電槍先發(fā)優(yōu)勢凸顯

1、永貴電器研究報(bào)告：新能源汽車連接器高速增長_液冷大功率充電槍先發(fā)優(yōu)勢凸顯1. 深耕連接器行業(yè)近 50 載，立足軌交連接器多元拓展1.1. 公司是國內(nèi)軌交連接器行業(yè)龍頭企業(yè)國內(nèi)軌道交通連接器細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。公司始創(chuàng)于 1973 年，總部位于佛國仙山-浙江天臺， 是一家專注于各類電連接器、連接器組件及精密智能產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)支持的 國家高新技術(shù)企業(yè)，2012 年在深交所上市。公司主要從事各類電連接器、連接器組件及精 密智能產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和技術(shù)支持，公司產(chǎn)品板塊包括軌道交通與工業(yè)板塊、車載 與能源信息板塊、軍工與航空航天板塊。軌道與交通板塊：產(chǎn)品主要包括連接器、減振器、門系統(tǒng)、

2、計(jì)軸信號系統(tǒng)、貫通道、受電弓、 蓄電池箱等，主要應(yīng)用在鐵路機(jī)車、客車、高速動(dòng)車、地鐵、磁懸浮等車輛及軌道線路上； 配套供應(yīng)于中國中車集團(tuán)、中國國家鐵路集團(tuán)以及建有軌道交通的城市地鐵運(yùn)營公司。車載與能源信息板塊：產(chǎn)品主要包括高壓連接器及線束組件、PDU/BDU、充/換電接口及線 束、交/直流充電槍、大電流液冷直流充電槍、防水連接器、電源/信號/儲能/充電連接器、5G 設(shè)備連接器等。其中，車載產(chǎn)品為電動(dòng)汽車領(lǐng)域提供高壓、大電流互聯(lián)系統(tǒng)的整體解決方案， 并已進(jìn)入吉利、長城、比亞迪、北汽、上汽、一汽、本田等國產(chǎn)一線品牌及合資品牌供應(yīng)鏈 體系；能源信息產(chǎn)品主要應(yīng)用于通信基站及各類通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和儲能設(shè)備等

3、，配套服務(wù)于華 為、中興通訊、大唐移動(dòng)、維諦技術(shù)等公司。軍工與航空航天板塊：產(chǎn)品主要包括軍用圓形電連接器、軍用微矩形電連接器、機(jī)柜連接器、 航空電子模塊式連接器、核用連接器、軍用圓形多芯光纖連接器、軍港岸電連接器、軍用網(wǎng) 口連接器、玻璃燒結(jié)連接器、軍用深水連接器、軍用射頻連接器以及其它特殊定制開發(fā)的特 種軍用連接器及其相關(guān)電纜組件等，主要配套于中國十一大軍工集團(tuán)研制的戰(zhàn)車、雷達(dá)、火 炮、導(dǎo)彈、戰(zhàn)機(jī)、水上水下各型艦船等武器及設(shè)備。軌交行業(yè)營收目前仍占主要地位，新能源汽車連接器收入占比快速提升。1）2014 年至 2019 年，連接器產(chǎn)品占公司總營收 80%以上；隨著公司在軍工業(yè)和車載與能源信息板

4、塊業(yè)務(wù)的發(fā) 展和布局，公司自 2020 年起將業(yè)務(wù)板塊劃分為軌道交通、車載與能源信息、軍工三大板塊； 軌交占總營收占比 61%，車載與能源信息占 29.1%，軍工占 9.9%；2）從連接器領(lǐng)域來看， 軌道交通連接器為公司主要收入來源，其次是電動(dòng)汽車連接器以及通信連接器。2021 年 1-9 月，公司軌道交通板塊增量業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步提升，實(shí)現(xiàn)板塊總收入 4.66 億元，去年同期該業(yè) 務(wù)收入為 4.32 億元，較去年同期增長 7.85%；新能源汽車連接器業(yè)務(wù)收入 2.08 億元，去年 同期該業(yè)務(wù)收入為 1.18 億元，同比增長 76.32%。公司運(yùn)營模式以子公司孵化的形式為主，不同子公司對應(yīng)不同產(chǎn)品線

5、。子公司四川永貴作為 連接器產(chǎn)品主要子公司之一，負(fù)責(zé)包括軌交連接器、新能源汽車高壓線束、通信連接器及軍工連接器等產(chǎn)品。深圳永貴負(fù)責(zé)新能源線束及通信連接器，江蘇永貴負(fù)責(zé)軌交蓄電池箱，永 貴博得負(fù)責(zé)軌交門系統(tǒng)，重慶永貴負(fù)責(zé)貫通道系統(tǒng)，永貴東洋負(fù)責(zé)受電弓系統(tǒng)，北京永列負(fù) 責(zé)計(jì)軸信號系統(tǒng)。1.2. 短期負(fù)面影響因素消除，困境反轉(zhuǎn)業(yè)績重回增長公司營收恢復(fù)增長，歸母凈利潤扭虧為盈。2014 年至 2020 年，公司營收由 3.84 億元增長 至 10.54 億元，復(fù)合增速為 7.42%； 2021 年前三季度，公司營收為 7.69 億元，同比增長 3.88%；公司歸母凈利潤為 0.9 億元，同比增長 20

6、.58%；扣非歸母凈利潤為 0.77 億元，同 比增長 8.55%。收購翊騰電子導(dǎo)致公司出現(xiàn)大額虧損，2020 年 5 月公司完全剝離翊騰，業(yè)績重回增長。 2018-2019 年公司營業(yè)收入增長停滯凈利潤虧損主要由收購翊騰電子導(dǎo)致。2018/19 年翊騰 電子營業(yè)收入 3.8/3.1 億元，同比下降 17%/19%，凈利潤 0.48/-1.14 億元。公司已于 2020 年 5 月完成對翊騰的資產(chǎn)交割，2020 年公司凈利潤扭虧為盈，業(yè)績回升顯著。2021 年前三 季度較去年同期剔除翊騰影響收入增長 20.52%，歸屬于母公司所有者的凈利潤增長 31.57%。公司盈利能力表現(xiàn)優(yōu)秀。受益于軌交連

7、接器高毛利，公司整體毛利率始終處于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水 平，2014 至 2017 年，公司毛利率始終高于行業(yè)內(nèi)其他競爭對手公司，2018 至 2021 年第三 季度，公司毛利率占領(lǐng)第一、第二地位。凈利率方面，除 2018、2019 年虧損之外，公司凈 利率水平處于第一梯隊(duì)。2. 軌交連接器高壁壘，國產(chǎn)替代持續(xù)推動(dòng)2.1. 軌交連接器產(chǎn)品種類豐富，應(yīng)用廣泛公司軌道交通與工業(yè)板塊產(chǎn)品主要有：連接器、減振器、門系統(tǒng)、計(jì)軸信號系統(tǒng)、貫通道、 受電弓、蓄電池箱等，主要應(yīng)用在鐵路機(jī)車、客車、高速動(dòng)車、地鐵、磁懸浮等車輛及軌道 線路上；配套供應(yīng)于中國中車集團(tuán)、中國國家鐵路集團(tuán)有限公司以及建有軌道交通的城市地 鐵運(yùn)

8、營公司。公司軌道交通整車連接器按照功能可以劃分為傳輸能量的大電流連接器、傳輸邏輯電平的控 制連接器、傳輸信號信息的網(wǎng)絡(luò)連接器，按照應(yīng)用位臵可以劃分為車內(nèi)、柜內(nèi)應(yīng)用的非防水 連接器、車外應(yīng)用的防水連接器。按連接形式劃分主要有：卡扣快速連接、推拉鎖緊連接、 螺釘連接、螺桿連接、螺紋連接、把手鎖緊連接。2.2. 軌交連接器技術(shù)高壁壘，公司通過認(rèn)證進(jìn)入“復(fù)興號”供應(yīng)體系鐵路機(jī)車連接器和鐵路客車連接器都經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段，鐵路機(jī)車連接器從直流轉(zhuǎn)動(dòng)電力 機(jī)車階段發(fā)展到交流電力機(jī)車階段，鐵路客車連接器則從交流供電改為直流供電。城軌車輛 連接器根據(jù)引進(jìn)的牽引技術(shù)可分為歐系車、日系車，按配臵可分為 A 型車、B

9、 型車。動(dòng)車組 連接器主要使用重載連接器和圓形連接器。軌道交通連接器行業(yè)在產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、制造工藝、技術(shù)開發(fā)等方面處于行業(yè)的中高端水平。 軌道交通連接器是鐵路車輛設(shè)備的關(guān)鍵器件之一，因此軌道交通連接器必須實(shí)現(xiàn)更高的機(jī)械 性能、電氣性能和環(huán)境性能標(biāo)準(zhǔn)，滿足高可靠、耐環(huán)境、抗干擾、抗振動(dòng)沖擊以及高密度、 高速傳輸?shù)确矫娴囊?。軌交連接器技術(shù)含量高，認(rèn)證周期長，壁壘高。具備高速度、高可靠性、高抗干擾性等優(yōu)良 性能的軌道交通連接器屬于連接器中高端產(chǎn)品，工藝技術(shù)含量較高。軌道交通連接器生產(chǎn)廠 商必須具備較高的生產(chǎn)技術(shù)和工藝能力，以及能適應(yīng)軌道交通運(yùn)營要求不斷變化的新產(chǎn)品研 發(fā)能力和創(chuàng)新能力。從吸收、學(xué)習(xí)

10、國內(nèi)外先進(jìn)制作工藝和技術(shù)，到具備自我研發(fā)和創(chuàng)新能力， 并獲得鐵路部門的技術(shù)認(rèn)可，需要長期時(shí)間積累和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。公司通過 CRCC 認(rèn)證體系，產(chǎn)品能力充分認(rèn)證。鐵路客車連接器需要通過中鐵鐵路產(chǎn)品認(rèn)證 中心（CRCC）認(rèn)證作為產(chǎn)品準(zhǔn)入方式，CRCC 對鐵路產(chǎn)品的認(rèn)證要求是企業(yè)能正常批量生 產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，有足夠的供貨能力，具備售前、售后的優(yōu)良服務(wù)和備品備件的供應(yīng)能力。 軌道交通連接器的用戶主要是各大機(jī)車、客車、城軌車輛以及動(dòng)車組軌道交通車輛制造企業(yè)。 為了保證車輛運(yùn)營安全，客戶對連接器可靠性要求很高，要求供應(yīng)商有過硬的產(chǎn)品制造工藝 水平、較高的質(zhì)量檢測水平，以及及時(shí)優(yōu)質(zhì)的售后。客戶一般不會(huì)輕

11、易改變已經(jīng)使用的質(zhì)量穩(wěn)定、可靠的產(chǎn)品，也不會(huì)輕易放棄與現(xiàn)有的供應(yīng)商的合作關(guān)系。公司以“3 小時(shí)響應(yīng)、24 小時(shí)到達(dá)現(xiàn)場”的理念為客戶提供完善、可靠的整體解決方案和技術(shù)支持，提供高質(zhì)量的產(chǎn) 品及優(yōu)質(zhì)、高效的品牌服務(wù)?！皬?fù)興號”中多處用到永貴連接器產(chǎn)品，主要包括：車端跨接（在整個(gè)車輛的連接器中要求 是最高的）、電勾連接器、救援連接器、電機(jī)連接器、傳感器連接器等?！皬?fù)興號”使用壽命 約為 30 年，而連接器壽命約為 7 年，因此“復(fù)興號”在營運(yùn)中通常將更換三至四次連接器。 與“和諧號”相比，“復(fù)興號”為“純中國血統(tǒng)”，在車體斷面增加、空間增大的情況下，按 時(shí)速 350 公里試驗(yàn)運(yùn)行，列車運(yùn)行阻力下降

12、 7.5%以上，人均百公里能耗降低 17%，車內(nèi)噪 聲下降 1-3 分貝。2.3. 市場規(guī)模龐大，國產(chǎn)替代持續(xù)推動(dòng)鐵路固定投資持續(xù)投入，新增里程穩(wěn)步增長。2021年鐵總安排鐵路固定資產(chǎn)投資7489億元， 投產(chǎn)新線 4802 公里。2021 年全國軌道交通新增運(yùn)營里程 3700 公里，其中新增高速鐵路里 程達(dá) 2000 公里。根據(jù)中國經(jīng)營報(bào)數(shù)據(jù)，2021 年中鐵采購動(dòng)車組 210 組左右。從更長一 段時(shí)期看，中國高速動(dòng)車組年增加數(shù)量，相較 2013 年-2020 年度的每年增長約 416 組，年復(fù)合增長率約為 21.49%的增速有所放緩，但仍將以每年 200 組以上的增速快速增加。未來 15 年

13、將建 3.21 萬公里高鐵，動(dòng)車組需求達(dá)每年 200 組。國家政策高度支持，城軌建設(shè)穩(wěn)定增長。2021 年，中國城市軌道交通協(xié)會(huì)提出了國內(nèi)城市 軌道交通四大發(fā)展要點(diǎn)：科學(xué)謀劃、發(fā)展市域快軌，推進(jìn)多網(wǎng)融合、持續(xù)推進(jìn)智慧城軌建設(shè)、 保障城規(guī)交通財(cái)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)，十四五規(guī)劃和 2035 年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案也提出， “十四五”期間我國城市軌道交通運(yùn)營里程數(shù)將新增 3000 公里，預(yù)計(jì)“十四五”累計(jì)客運(yùn) 量將突破千億人次，累計(jì)完成投資額有望達(dá)到 18188 億元。海外公司技術(shù)積淀深厚，國內(nèi)廠商加速追趕國產(chǎn)替代持續(xù)推動(dòng)。哈廷公司、安費(fèi)諾、魏德米 勒、JAE、YUTAKA 等國外廠商在軌道交通連接器領(lǐng)域

14、具備悠久的歷史。近些年來，哈廷公 司、魏德米勒等國外連接器制造商將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移至大陸地區(qū)，通過新型工廠以及收購的方 式增加中國地區(qū)的產(chǎn)能，意圖擴(kuò)大中國市場份額。國內(nèi)涌現(xiàn)出永貴電器、四川華豐、沈陽興 華等國內(nèi)軌交連接器優(yōu)秀制造商，國產(chǎn)替代持續(xù)推動(dòng)。3. 新能源汽車快速滲透帶動(dòng)連接器、充電槍市場高速增長3.1. 新能源汽車加速滲透，連接器市場空間增大2021 年新能源汽車行業(yè)迎來突破式增長。2018 年，中國乘用車市場在經(jīng)歷多年高速增長后 首次出現(xiàn)負(fù)增長，市場銷量連續(xù)三年下滑，自此開啟中國汽車市場存量競爭時(shí)代。另一方面， 新能源汽車市場在國家政策扶持、綠色消費(fèi)發(fā)展等多項(xiàng)因素共同作用下開始呈現(xiàn)快速發(fā)

15、展態(tài) 勢。1）2015 至 2021 年，我國新能源汽車銷量由 33.11 萬臺增至 352.1 萬臺，較 2020 年增 長 158%，復(fù)合增速達(dá) 48.29%； 2）2021 年，我國新能源汽車保有量為 784 萬臺，同比增 長 59.35%，新能源汽車滲透率進(jìn)入強(qiáng)勢上升期。2021 年中國趕超歐盟成全球新能源汽車第一大市場。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)及 EAFO 數(shù)據(jù)，2020 年歐 盟占當(dāng)年 42.1%的市場份額，中國占據(jù) 40.8%，為全球新能汽車第二大市場；2021 年，歐 盟新能源汽車銷量約為 227 萬臺，中國約為 352.1 萬臺，趕超歐盟，成全球新能汽車第一大 市場。滲透率方面，2019-

16、2021，歐盟新能源汽車滲透率分別為 3.57%、14%、21%， 中國 新能源汽車滲透率分別為 4.9%、6.2%、14.8%。2022 年 2 月，國內(nèi)滲透率已達(dá) 21%。新能源汽車連接器市場占比仍低，提升潛力巨大。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，2018 至 2020 年，國 內(nèi)新能源汽車連接器市場規(guī)模分別為 44.5 億元、43.5 億元以及 47.8 億元，同比增速分別為 55.59%、-2.25%以及 9.89%；2014 至 2020 年，國內(nèi)新能源汽車連接器市場規(guī)模由 2.8 億 元增加至 47.8 億元，復(fù)合增速達(dá) 60.46%；2018 至 2020 年，國內(nèi)新能源汽車連接器占汽車 連接

17、器市場規(guī)模的 6.29%、6.69%、7.74%。隨著新能源汽車滲透率提升新能源汽車連接器 市場規(guī)模同比提升，但市場占比仍處于較低水平，未來提升潛力巨大。3.2. 車樁比例仍待提升，充電連接器市場廣闊目前私人充電樁占比較高，未來公共及專用充電樁占比有望提升。根據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)， 2020 年新增私人交流充電樁、公共充電樁約 50 余萬臺。2016 至 2020 年，我國充電樁保有 量由 20.4 萬個(gè)增長至 167.2 萬個(gè)，復(fù)合增速達(dá) 69.2%，2020 年較 2019 年同比增長 37.05%；其中，私人充電樁自 2017 年起占總電樁數(shù)量的 50%以上，需求量占比較大；2020 年，

18、私 人、公共及專用充電樁數(shù)量分別為 87.4、55.7、24.1 萬個(gè)，公共及專用電樁數(shù)量快速提升。我國公共充電樁區(qū)域集中度較高，主要分布在東部沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。其中，長三角、京 津冀、珠三角是公共充電樁的主要集中地，東部地區(qū)沿海省份公共充電樁的建設(shè)數(shù)量普遍較 多，東北、西北和西南部分地區(qū)公共充電樁分布較少。截至 2020 年 12 月，廣東省公共充電 樁保有量最大達(dá)到 11.02 萬臺；上海、北京、江蘇和浙江的公共充電樁保有量均超過 5 萬臺， 分別為 8.18 萬、7.87 萬、7.24 萬和 5.78 萬臺。超過 1 萬臺公共充電樁的省份還包括山東省、 安徽省、湖北省、河北省、河南省、

19、天津市、福建省、陜西省、四川省、山西省、湖南省、 重慶市和江西省。當(dāng)前充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不平衡，未來隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，西 部地區(qū)、東北部地區(qū)充電樁建設(shè)短板有望逐漸補(bǔ)齊。我國充電運(yùn)營商集中度較高，電動(dòng)汽車換電模式仍處于起步階段。1）前三充電運(yùn)營商公共 充電樁占比達(dá) 68.28%、前五大運(yùn)營商占比達(dá) 80.65%、前十占比達(dá) 91.69%；2）2020 年， 特來電、國家電網(wǎng)、星星充電、云快充、南方電網(wǎng)在運(yùn)營公共充電樁為 20.55、18.15、15.8、 5.78、4.09 萬臺，占比分別為 25.75%、22.74%、19.8%、7.24%、5.12%；3）截至 2020 年底，中國

20、充電聯(lián)盟成員單位上報(bào)換電站 555 座，目前國內(nèi)主要換電設(shè)施運(yùn)營商為奧動(dòng)、蔚 來、杭州伯坦，三家分別運(yùn)營 286 座、175 座、94 座換電站。政策推動(dòng)充電樁市場高速發(fā)展。制定 2030 年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和 能源結(jié)構(gòu)。推動(dòng)煤炭清潔高效利用，大力發(fā)展新能源，在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核 電。擴(kuò)大環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄范圍，促進(jìn)新型節(jié)能環(huán)保技術(shù)、裝備和 產(chǎn)品研發(fā)應(yīng)用，培育壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。國家大力推動(dòng)新能源行業(yè)及充電樁建設(shè)工作，隨著 兩大行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，連接器作為電子元器件相關(guān)行業(yè)，其市場將進(jìn)一步擴(kuò)大。受益于車樁比降低及直流充電比例提升，我們預(yù)計(jì) 202

21、5 年國內(nèi)充電槍市場規(guī)模有望提升至 21 億元。我們的測算基于以下假設(shè)： 1）預(yù)計(jì)車樁比 2025 年降低至 2；2）預(yù)計(jì)新增公共 充電樁占總新增充電樁比例為 40%；3）新增公共充電樁中直流充電槍占比持續(xù)提升，預(yù)計(jì) 至 2025 年提升至 90%； 4）直流充電樁單價(jià) 1200 元，交流充電槍單價(jià) 300 元。5）私人 充電樁均為交流充電樁?；谝陨霞僭O(shè)我們測算 2022 年國內(nèi)充電槍市場規(guī)模有望達(dá)到 11.2 億元，至 2025 年國內(nèi)充電槍市場規(guī)模有望達(dá)到 21 億元，20212025 年復(fù)合增速 49%。4. 充電槍布局領(lǐng)先，液冷超充先發(fā)優(yōu)勢顯著有望逐步放量4.1. 充電槍產(chǎn)品品類完備

22、，覆蓋交流、直流、液冷超充公司充電槍產(chǎn)品包括交流槍，直流槍，液冷充電槍。伴隨新能源汽車產(chǎn)銷量規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大， 對充電設(shè)備的需要也與日俱增。充電模式分為常規(guī)充電及快速充電兩種，常規(guī)充電對應(yīng)的充 電設(shè)備為交流充電樁，是指固定安裝在電動(dòng)汽車外，與交流電網(wǎng)連接，為電動(dòng)汽車車載充電 機(jī)提供 220V 或 380V 交流電源的供電裝臵。交流充電樁無法為電池直接充電，需通過交流 充電槍連接車載充電機(jī)才能完成充電過程，由于車載充電機(jī)功率相對較小，因此使用交流槍 充電時(shí)間較長，但對蓄電池的壽命影響較小，且設(shè)備結(jié)構(gòu)簡單，成本較低。直流充電槍電流大，充電速度快。直流充電樁是指固定安裝在電動(dòng)汽車外，與交流電網(wǎng)直接 連接

23、，可為非車載電動(dòng)汽車電池提供直流電源的供電裝臵。直流充電樁采用三相四線制供電， 內(nèi)臵大功率直流充電模塊，可以輸出高達(dá) 150-600A 的電流，從而實(shí)現(xiàn)快充的功能。充電過 程中，三相交流電經(jīng)配電變壓器降壓后，統(tǒng)一經(jīng)整流裝臵變?yōu)橹绷麟?，再?jīng)濾波后通過 DC/DC 功率變換器，經(jīng)高頻功率變換器變換輸出需要的直流，再次濾波后為電動(dòng)汽車動(dòng)力蓄電池充 電。另外由于直流充電樁功率通常為 100-400kW 的大功率，需要配備專用的供電線路及變 壓器等設(shè)備。液冷充電槍功率更大，同時(shí)防止端子及線纜溫度過高，提升充電安全性。大功率液冷充電槍 是通過電子泵來驅(qū)動(dòng)冷卻液流動(dòng)，冷卻液在經(jīng)過液冷線纜時(shí)(液冷線纜在工作時(shí)

24、由于承載大電 流會(huì)發(fā)熱)，帶走線纜及充電連接器的熱量，回到油箱(儲存冷卻液)，然后通過電子泵驅(qū)動(dòng)經(jīng) 過散熱器散發(fā)熱量，如此循環(huán)工作，可以達(dá)到小截面積線纜通載大電流、低溫升的要求。現(xiàn) 行充電標(biāo)準(zhǔn) GB/T 20234.1 及 IEC 62196-1 中規(guī)定充電槍的工作溫度為-30C50C。絕 緣油一般工作溫度為-50C150C，閃點(diǎn)溫度高、比熱容值小、絕緣安全可靠，因此國 內(nèi)充電槍及瑞士灝訊廠家選擇絕緣油作為液冷充電槍的冷卻介質(zhì)。水+制冷劑一般工作溫度 -40C150C，比熱容值大，粘度小，但不絕緣，國內(nèi)充電槍廠家基于安全性的考慮， 很少將其選用為液冷槍冷卻介質(zhì)。水+制冷劑作為車輛的常用冷卻液，

25、具有價(jià)格便宜、購買 方便、通用性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，目前德國菲尼克斯、美國特斯拉采用水+制冷劑作為其大功率液冷 槍冷卻介質(zhì)。4.2. 液冷超充方興未艾，有望迎來高速發(fā)展特斯拉超充功率領(lǐng)先，液冷技術(shù)提升充電槍安全性及輕便性。特斯拉 V3 超充系統(tǒng)中每個(gè)充 電樁擁有 250kW 的充電功率，樁與樁之間不會(huì)分流降低充電功率，相較 V2 超充樁的峰值功 率 120kw，V3 充電樁大幅提升了充電速度。在硬件方面，V3 超充樁采用了液冷充電線，將 電線的直徑從 V2 的 36.3mm 縮減為 23.87mm，充電線直徑減小 44%左右，使車主插拔充 電槍時(shí)更為輕松；在軟件方面，新網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)配備 On-Route 電

26、池預(yù)處理方案，當(dāng)其判斷車輛 正在導(dǎo)航前往充電站時(shí)，車輛電池會(huì)進(jìn)行預(yù)熱處理，從而當(dāng)車輛充電時(shí)實(shí)現(xiàn)更快的充電速度。 特斯拉超充投放早、覆蓋面廣、充電功率高，目前仍在不斷擴(kuò)展超充網(wǎng)絡(luò)。小鵬超充支持為其他品牌汽車充電，強(qiáng)調(diào)開放包容。小鵬汽車超充站為 180kW 雙槍直流快 充樁，柔性分配電流，其單槍最高功率達(dá) 120kW，平均功率為 90kW，滿足國內(nèi)絕大部分純 電動(dòng)車需求。在兼容性方面，小鵬超充樁可適配所有具備直流快充功能、符合國標(biāo)充電接口 的新能源車，開放性強(qiáng)。同時(shí)，超充柱充分智能化，用戶可通過充電地圖 App 智能尋樁、預(yù) 約充電、智能解鎖等，且全覆蓋 WiFi。蔚來超充是繼換電、補(bǔ)能車之后又一

27、快速補(bǔ)能方案。蔚來在推出換電站、移動(dòng)充電車以及慢 充樁后推出其超級充電站，面向全體新能源車開放。蔚來超充采用 210kW 主機(jī) 1 拖 4 的配 臵，根據(jù)實(shí)際運(yùn)營情況，功率可隨時(shí)升級至 270kW，以滿足更強(qiáng)的充電需求，4 個(gè)超充樁分 為兩組，每組共享 105kW 的充電功率，即單槍最高功率 105kW。此外根據(jù)兩個(gè)樁兩輛車的 充電順序、電量等因素，105kW 動(dòng)態(tài)分配給兩個(gè)樁。目前僅特斯拉充電槍領(lǐng)先應(yīng)用液冷技術(shù)，液冷充電槍未來發(fā)展空間廣闊。為了滿足快速補(bǔ)能 需求，未來充電樁充電功率將越來越大，液冷技術(shù)是可以同時(shí)解決充電槍散熱問題和充電線 纜的重量問題的理想方案。目前僅特斯拉V3超充的充電功率達(dá)到了250kW應(yīng)用了液冷技術(shù)， 小鵬、理想超充功率均低于 150kW 暫未搭載液冷超充技術(shù)。未來隨著超充功率的提升，各 個(gè)品