2022年計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年報(bào)及22年一季報(bào)詳細(xì)總結(jié)

1、2022年計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年報(bào)及22年一季報(bào)詳細(xì)總結(jié)1.計(jì)算機(jī)行業(yè)整體財(cái)報(bào)分析1.1 21Q4營(yíng)收保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，利潤(rùn)端有所下滑們選取申萬計(jì)算機(jī)(2021)成分股剔除B股、新三板后共計(jì)299家上市公司，總結(jié)計(jì)算機(jī)行業(yè)2021年及2021Q4和 2022Q1的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。21Q4行業(yè)營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速整體保持平穩(wěn)：2021年計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)10944.13億元，同比增長(zhǎng)15.09%， 營(yíng)收增速中位數(shù)為14.04%，較2020年提升7.87pct，主要系疫情逐步恢復(fù)；2021Q4計(jì)算機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì) 3731.91億元，同比增長(zhǎng)為7.49%，與20Q4增速基本持平，營(yíng)收增速中位數(shù)為7.5

2、6%，略有下滑，主要21Q4計(jì)算 機(jī)to G類企業(yè)營(yíng)收增速放緩。21Q4利潤(rùn)端有所下滑：2021年行業(yè)整體凈利潤(rùn)493.04億元，同比減少8.43%，整體扣非凈利潤(rùn)368.69億元，同 比減少3.94%，主要由于2021年行業(yè)整體加大人員投入，疊加成本上漲毛利率有所下滑，導(dǎo)致利潤(rùn)略有下滑； 2021Q4行業(yè)整體凈利潤(rùn)增速中位數(shù)由2020Q4的0.61%下降至-24.24%，扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)由5.59%下降至36.22%，除上述原因外，個(gè)股同方股份、英飛拓、三六零等企業(yè)21Q4扣非凈利潤(rùn)較20Q4出現(xiàn)大幅下滑也有影響。1.2 21Q4毛利率有所下滑，四費(fèi)率略有增長(zhǎng)021年計(jì)算機(jī)行業(yè)的整體毛利

3、率水平為26.96%，同比下降1.04pct； 2021年四費(fèi)合計(jì)占比略有增長(zhǎng)，從2020年20.49%升至2021年20.73%，仍處于合理水平；銷售費(fèi)用占比7.23%， 同比下降0.01pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用占比0.29%，同比下降0.18pct；管理費(fèi)用占比4.83%，同比增長(zhǎng)0.02pct；研發(fā)費(fèi) 用占比8.38%，同比增長(zhǎng)0.4pct。2022Q1計(jì)算機(jī)行業(yè)的整體毛利率水平為25.22%，同比下降1.48pct； 2022Q1銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占營(yíng)收比率均呈下降趨勢(shì)，占比分別為7.96%、5.71% ，分別同比下降0.52pct、 0.15pct；研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用占比略有上升，占比分別為

4、9.99%、0.37%，分別同比增長(zhǎng)0.23pct、0.17pct。 四費(fèi)合計(jì)占比從2021Q1年24.31%降至2022Q1的24.02%，同比下降0.29pct，主要系銷售與管理費(fèi)用控制較好。1.3 2021年行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流有所下降2021年計(jì)算機(jī)行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流有所下滑:2021年行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流合計(jì)403.97億，同比減少 55.39%；21Q4單季度經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為956.33億元，同比減少7.96%，主要系凈利潤(rùn)下滑，預(yù)收賬款和合同負(fù) 債營(yíng)收占比減少，營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)略有惡化。2021年行業(yè)應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)為3316.55億元，同比增速為14.48%；占營(yíng)收比重為

5、30.30%，較2020年下降 0.16pct，略有改善。 2021年行業(yè)預(yù)收賬款+合同負(fù)債為1051.94億元，同比增速為8.90%；占營(yíng)收比重為9.61%，較2020年下降 0.55pct，有所下降，下降比例高于應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)的下降比例，營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)略有惡化。2.計(jì)算機(jī)細(xì)分板塊財(cái)報(bào)分析2.1.1 2021年細(xì)分板塊業(yè)績(jī)分化依然明顯2021年人工智能、工業(yè)軟件、SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、信創(chuàng)、信息安全板塊營(yíng)收增速中位數(shù)處于前五位，分別 為40.68%、39.68%、33.42%、23.15%、19.62%。SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、醫(yī)療IT、人工智能、工業(yè)軟件、金融IT（硬件）板塊利潤(rùn)增速領(lǐng)跑其

6、他板塊。五大板 塊扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)分別為32.48%、20.84%、20.66%、19.77%、5.96%，利潤(rùn)增長(zhǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著。2021Q4人工智能、工業(yè)軟件、 SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、信創(chuàng)、信息安全板塊營(yíng)收增速中位數(shù)處于前五位，分別 為37.48%、30.16%、24.24%、14.84%、8.79%。SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、醫(yī)療IT板塊利潤(rùn)增速為正，領(lǐng)跑其他板塊，扣非凈利潤(rùn)增速中位數(shù)分別為34.47%、 13.73%，SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊利潤(rùn)增長(zhǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著。2022Q1工業(yè)軟件、SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)、信息安全、醫(yī)療IT、信創(chuàng)收入增長(zhǎng)位列前五，分別為29.55%、 14.76%、14

7、.41%、13.94%、13.42%，其中工業(yè)軟件增長(zhǎng)顯著高于其他板塊。2022Q1金融IT（硬件）、智慧城市、醫(yī)療IT、工業(yè)軟件、信創(chuàng)板塊扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較好。五大板塊扣非凈 利潤(rùn)增速中位數(shù)分別為29.23%、20.28%、16.83%、14.17%、9.39%。2.2. 重點(diǎn)板塊分析SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)（2021年）SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)子板塊包含廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、金山辦公、恒生電子、石基信息等8只個(gè)股。 SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊持續(xù)保持高景氣，2021年SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，行業(yè)營(yíng)收與扣非凈利 潤(rùn)增速平均值提升。2021年板塊平均毛利率略有下滑。四費(fèi)率水平較為穩(wěn)定。2021Q4

8、SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊持續(xù)保持高景氣，行業(yè)營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)增速平均值提升。2021年板塊 平均毛利率略有下滑。研發(fā)費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯。2022Q1SaaS及企業(yè)級(jí)服務(wù)板塊平均營(yíng)收增速略有下滑，主要受石基信息、光云科技營(yíng)收下滑，疊加21Q1 金山辦公高基期影響；扣非凈利潤(rùn)平均增速下滑明顯，板塊大部分公司扣非凈利潤(rùn)22Q1同比均有下滑； 毛利率整體略有下滑；銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用率均略有提升。工業(yè)軟件（2021年）工業(yè)軟件子板塊包含廣聯(lián)達(dá)、中控技術(shù)、中望軟件、賽意信息、龍軟科技等9只個(gè)股。 2021年板塊平均營(yíng)收提速明顯；扣非凈利潤(rùn)增速主要受品茗股份、盈建科影響，有所下滑；平均毛利率 連續(xù)兩年

9、呈下降趨勢(shì)；費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)。2021Q4板塊整體營(yíng)收保持較好增長(zhǎng)，提速明顯；扣非凈利潤(rùn)增速有所下滑，但仍保持較好增長(zhǎng)水平；平 均毛利率保持平穩(wěn)；費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)。板塊平均營(yíng)收增速在21Q1高基期下，仍保持快速增長(zhǎng)，其中龍軟科技與盈建科22Q1營(yíng)收高增速起到重要拉 動(dòng)作用；扣非凈利潤(rùn)增速大幅下滑，主要受中望軟件、品茗股份、盈建科利潤(rùn)大幅下滑影響；平均毛利率 保持平穩(wěn)；研發(fā)費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯。人工智能（2021年）人工智能子板塊包含科大訊飛、中科創(chuàng)達(dá)、虹軟科技、同花順、華宇軟件等8只個(gè)股。 2021年?duì)I收增長(zhǎng)明顯提速，扣非凈利潤(rùn)也保持較高增速，智能駕駛相關(guān)個(gè)股貢獻(xiàn)明顯；平均毛利率下滑，主 要受華

10、宇軟件毛利率大幅下滑影響；費(fèi)用率方面保持平穩(wěn)。 資料來源：Wind、招商證券 2019-2021年人工智能板塊平均營(yíng)收增速 2019-2021年2021Q4營(yíng)收增長(zhǎng)略有下滑，整體保持平穩(wěn)，扣非凈利潤(rùn)下滑明顯，主要受虹軟科技、華宇軟件、銳明技術(shù)扣 非凈利潤(rùn)大幅下降影響；平均毛利率下滑，主要受華宇軟件、中科創(chuàng)達(dá)毛利率大幅下滑影響；費(fèi)用率方面保 持平穩(wěn)。人工智能板塊2022Q1營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)平均增速均有明顯下滑；平均毛利率受華宇軟件毛利率大幅下滑 影響，有所下降；三費(fèi)費(fèi)用率均有所增長(zhǎng)，其中研發(fā)費(fèi)用率增長(zhǎng)較為明顯。金融IT（2021年）金融IT子板塊包含恒生電子、同花順、頂點(diǎn)軟件、宇信科技、長(zhǎng)亮科技

11、等22只個(gè)股。 2021年板塊收入平均增速保持平穩(wěn)，扣非凈利潤(rùn)平均增速連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)，主要受平均毛利率下滑影響； 費(fèi)用率方面保持穩(wěn)定。2021Q4板塊收入平均增速有所下滑，主要受20Q4同花順、贏時(shí)勝、先進(jìn)數(shù)通高基期影響；扣非凈利潤(rùn)平均增 速連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)，受毛利率下滑和營(yíng)收降速影響；平均毛利率有所下滑，費(fèi)用率方面保持穩(wěn)定。金融IT板塊在21Q1高基期下，22Q1平均營(yíng)收增速與扣非凈利潤(rùn)增速均有所回落；平均毛利率略有下滑， 費(fèi)用率保持平穩(wěn)。網(wǎng)絡(luò)安全（2021年）網(wǎng)絡(luò)安全子板塊包含深信服、奇安信、啟明星辰、安恒信息、衛(wèi)士通、亞信安全等19只個(gè)股。 2021年網(wǎng)安行業(yè)增速受G端采購(gòu)縮減，及

12、任子行、拓爾思、中新賽克、左江科技等營(yíng)收下滑影響，平均營(yíng)收增 速略有下滑；扣非利潤(rùn)平均增速下滑明顯，主要系行業(yè)整體研發(fā)、銷售費(fèi)用投入加大所致；毛利率基本持平； 銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率均有明顯增長(zhǎng)。2021Q4受20Q4高基期與21年G端采購(gòu)縮減影響，板塊平均營(yíng)收增速下滑明顯；扣非利潤(rùn)平均增速下滑明顯，主 要系毛利率下滑，疊加行業(yè)整體研發(fā)費(fèi)用投入加大所致；研發(fā)費(fèi)用率均有明顯增長(zhǎng)。網(wǎng)絡(luò)安全板塊2022Q1在21Q1高基期下，平均營(yíng)收增速有所回落；扣非凈利潤(rùn)平均增速有所下滑，主要受 毛利率下滑與研發(fā)投入大幅增加所致。醫(yī)療IT（2021年）醫(yī)療IT子板塊包含衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、思創(chuàng)醫(yī)惠、久

13、遠(yuǎn)銀海等14只個(gè)股。 2021年需求端仍受疫情影響，營(yíng)收和利潤(rùn)增速連續(xù)兩年呈下降趨勢(shì)；平均毛利率與費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)。2021Q4板塊營(yíng)收增速受思創(chuàng)醫(yī)惠、榮科科技大幅下滑影響，平均增速下滑明顯；扣非凈利潤(rùn)增速下滑明 顯，主要受毛利率下降與研發(fā)、管理費(fèi)用率增長(zhǎng)影響。醫(yī)療IT板塊在21Q1高增長(zhǎng)下，營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)增速有所回落；平均毛利率與費(fèi)用率保持穩(wěn)定。云計(jì)算(IaaS)（2021年）云計(jì)算(IaaS)子板塊包含中科曙光、浪潮信息、深信服、寶信軟件等12只個(gè)股。 板塊平均營(yíng)收增速連續(xù)兩年年呈下滑趨勢(shì)，利潤(rùn)增速下滑主要受深信服、網(wǎng)宿科技、優(yōu)刻得、首都在線 凈利潤(rùn)大幅下降影響；平均毛利率下降主要受原

14、材料漲價(jià)等因素影響；費(fèi)用率方面保持平穩(wěn)。 資料來源：Wind、招商證券 2.2.7 重點(diǎn)板塊分析：云計(jì)算(IaaS)（2021年） 2019-2021年云計(jì)算(IaaS)板塊平均營(yíng)收增速 2019-2021年云計(jì)算(IaaS)板塊平均扣非凈利潤(rùn)增速板塊平均營(yíng)收增速下滑，大部分企業(yè)21Q4營(yíng)收增速均有下降，受互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)資本開支投入波動(dòng)影響較大； 平均扣非凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重，其中浪潮信息、紫光股份、深信服、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)等扣非凈利潤(rùn)較20Q4 大幅下滑；平均毛利率基本持平，研發(fā)費(fèi)用率略有增長(zhǎng)。云計(jì)算(IaaS)板塊22Q1平均營(yíng)收增速略有下滑，扣非凈利潤(rùn)增速有所恢復(fù)；平均毛利率受原材料漲價(jià)影響， 繼

15、續(xù)呈下滑趨勢(shì)；營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)增速有所下滑；平均費(fèi)用率保持穩(wěn)定。信創(chuàng)（2021年）信創(chuàng)子板塊包含中科曙光、中國(guó)長(zhǎng)城、中國(guó)軟件、電科數(shù)字等9只個(gè)股。 板塊連續(xù)兩年平均營(yíng)收增速保持平穩(wěn)，21年扣非凈利潤(rùn)增速下滑明顯，主要系銷售費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用增 長(zhǎng)明顯；平均毛利率略有下滑。信創(chuàng)板塊在20Q4高增長(zhǎng)基期下，21Q4平均營(yíng)收增速快速下滑；扣非凈利潤(rùn)增速下滑明顯，主要受中國(guó)長(zhǎng) 城、誠(chéng)邁科技、卓易信息、寶蘭德扣非凈利潤(rùn)大幅下滑影響；平均毛利率連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)；研發(fā)費(fèi) 用率有所增長(zhǎng)。信創(chuàng)板塊在21Q1高基期下，平均營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)增速有所下滑，其中東方通22Q1扣非凈利潤(rùn)大幅下滑對(duì) 平均扣非凈利潤(rùn)影響較大

16、；平均毛利率保持穩(wěn)定，三項(xiàng)費(fèi)用率均有明顯增長(zhǎng)。金融IT（硬件）（2021年）金融IT（硬件）子板塊包含新大陸、新北洋、新國(guó)都、廣電運(yùn)通等12只個(gè)股。 板塊平均營(yíng)收增速連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)；平均扣非凈利潤(rùn)增速21年下滑明顯，主要受御銀股份、匯金股份、飛 天誠(chéng)信、古鰲科技凈利潤(rùn)大幅下滑影響。平均毛利率略有下滑；管理費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯，其他費(fèi)用率保持平穩(wěn)。21Q4板塊平均營(yíng)收增速有所下滑；平均扣非凈利潤(rùn)增速下滑明顯，主要系上游原材料成本上升致毛利率 下滑，同時(shí)管理費(fèi)用率大幅增長(zhǎng)。管理費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯，主要受古鰲科技、匯金科技、飛天誠(chéng)信、御銀 股份管理費(fèi)用率大幅增長(zhǎng)影響。金融IT（硬件）板塊在21Q1高增長(zhǎng)下

17、，22Q1營(yíng)收增速有所回落；扣非凈利潤(rùn)增速提升明顯，主要是御銀股 份、證通電子22Q1扣非凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)帶動(dòng)；平均毛利率有所回升，平均費(fèi)用率保持穩(wěn)定。電力能源信息化（2021年）電力能源信息化子板塊包含南網(wǎng)科技、云涌科技、遠(yuǎn)光軟件、恒華科技等11只個(gè)股。 2021年板塊平均營(yíng)收增速略有下滑，扣非凈利潤(rùn)增速下降明顯。平均毛利率連續(xù)兩年呈下滑趨勢(shì)，費(fèi)用 率整體保持平穩(wěn)。2021Q4板塊平均營(yíng)收增速有所回升，扣非凈利潤(rùn)增速與平均毛利率連續(xù)兩年下滑，費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)。板塊22Q1營(yíng)收在21Q1高增的情況下保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；扣非凈利潤(rùn)增速下滑明顯，主要受海聯(lián)訊、恒華科技凈 利潤(rùn)大幅下降影響；平均毛利率較21

18、Q1略有下滑，平均費(fèi)用率保持平穩(wěn)。智慧城市（2021年）智慧城市子板塊包含盛視科技、易華錄、數(shù)字政通、佳都科技等17只個(gè)股。 2021年板塊平均營(yíng)收增速較2020年有所回升，扣非凈利潤(rùn)連續(xù)兩年呈下降趨勢(shì)，個(gè)股凈利潤(rùn)大幅下滑影 響較大，增速大幅下降；平均毛利率呈下降趨勢(shì)；平均費(fèi)用率整體保持平穩(wěn)。2021Q4板塊平均營(yíng)收增速有所下滑，主要受易華錄、海峽創(chuàng)新、皖通科技21Q4營(yíng)收大幅下滑影響；扣非 凈利潤(rùn)連續(xù)兩年呈下降趨勢(shì)；平均毛利率呈下降趨勢(shì)；管理費(fèi)用率與財(cái)務(wù)費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯，其中研發(fā)費(fèi) 用率受易華錄大幅增長(zhǎng)影響。智慧城市板塊22Q1營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)平均增速較21Q1均有所回落；平均毛利率有所下滑；

19、三項(xiàng)費(fèi)用率較 21Q1均有所下降。大數(shù)據(jù)（2021年）大數(shù)據(jù)子板塊包含美亞柏科、中新賽克、易華錄、開普云等7只個(gè)股。 2021年平均營(yíng)收增速略有回升；扣非凈利潤(rùn)增速大幅下滑，主要受中新賽克、易華錄、紫晶存儲(chǔ)凈利潤(rùn) 大幅下滑影響；平均毛利率較2020下滑明顯，主要受原材料漲價(jià)影響；三項(xiàng)費(fèi)用率均有較大幅度增長(zhǎng)。2021Q4平均營(yíng)收增速基本持平，略有回升；扣非凈利潤(rùn)增速大幅下滑，主要受易華錄、博睿數(shù)據(jù)凈利潤(rùn) 大幅下滑影響；平均毛利率較下滑明顯；管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有較大幅度增長(zhǎng)，主要受易華錄大幅 增長(zhǎng)影響。大數(shù)據(jù)板塊22Q1營(yíng)收增長(zhǎng)基本與去年同期持平；扣非凈利潤(rùn)增速進(jìn)一步下滑，主要受中新賽克、紫晶存儲(chǔ) 22Q1凈利潤(rùn)大幅下降影響；平均毛利率受紫